Финансы и кредит. Современные концепции

А.Б. БАСС
Д.В. БУРАКОВ
И.Н. МОЛЧАНОВ
Н.П. МОЛЧАНОВА

ФИНАНСЫ 
И КРЕДИТ
СОВРЕМЕННЫЕ 

КОНЦЕПЦИИ

Под редакцией Д.В. Буракова

Рекомендовано Межрегиональным учебно-методическим советом профессионального 

образования в качестве учебника для студентов высших учебных заведений, 

обучающихся по направлению подготовки 38.04.08 «Финансы и кредит» 

(квалификация (степень) «магистр») (протокол № 8 от 22.06.2020)

Москва
ИНФРА-М

202УЧЕБНИК

УДК 336(075.8)
ББК 65.26я73
 
Б27

 
 
Басс А.Б.

Б27  
Финансы и кредит. Современные концепции : учебник / А.Б. Басс, 

Д.В. Бураков, И.Н. Молчанов, Н.П. Молчанова ;  под ред. Д.В. Бура-
кова. — Москва : ИНФРА-М, 2023. — 313 с. — (Высшее образование: 
Магистратура). — DOI 10.12737/1047892.

ISBN 978-5-16-015711-5 (print)
ISBN 978-5-16-108107-5 (online)

В учебнике освещено современное состояние дел в области финансо-

вых отношений. Раскрыты наиболее важные общепринятые положения 
различных концепций финансов и наиболее актуальные дискуссион-
ные аспекты. Рассмотрены кредитная наука и существующие концеп-
туальные подходы к вскрытию значимой, как общественно, так и эко-
номически, категории «кредит». Приведены концептуальные подходы 
к формированию и раскрытию ключевых положений теории кредита 
и ссудного процента в условиях совершенного и несовершенного кре-
дитных рынков, а также  теоретические основы теории границ кредита 
и кредитования как основы обеспечения финансовой стабильности.

Содержит контрольные вопросы для самоконтроля, ситуационные 

задания и тесты. Даны темы докладов и домашних творческих заданий 
(эссе).

Соответствует требованиям федеральных государственных образо-

вательных стандартов высшего образования последнего поколения.

Для студентов магистратуры финансово-кредитных направлений, 

изучающих финансово-кредитные дисциплины. Может использовать-
ся преподавателями высших учебных заведений, а также будет полезен 
специалистам и экспертам в области финансов и кредита.

УДК 336(075.8)

ББК 65.26я73

Р е ц е н з е н т ы:

Ишина И.В. — доктор экономических наук, профессор Российской 

академии народного хозяйства и государственной службы при Прези-
денте Российской Федерации;

Казаков В.Н. — доктор экономических наук, профессор Москов-

ского государственного университета имени М.В. Ломоносова

ISBN 978-5-16-015711-5 (print)
ISBN 978-5-16-108107-5 (online)

© Басс А.Б., Бураков Д.В., 

Молчанов И.Н., 
Молчанова Н.П., 2021

Коллектив авторов

Басс Александр Борисович, кандидат экономических наук, доцент, 
доцент департамента финансовых рынков и банков Финансового 
университета при Правительстве Российской Федерации — 
гл. 4, 6 (параграф 6.3);
Бураков Дмитрий Владимирович, кандидат экономических 
наук, доцент, доцент департамента финансовых рынков и банков 
Финансового университета при Правительстве Российской Федерации — 
предисловие, гл. 5, 6 (параграфы 6.1, 6.2, 6.4, 6.5);
Молчанов Игорь Николаевич, доктор экономических наук, 
профессор, профессор кафедры политической экономии экономического 
факультета Московского государственного университета 
имени М.В. Ломоносова, профессор департамента общественных 
финансов Финансового университета при Правительстве Российской 
Федерации — гл. 3;
Молчанова Наталья Петровна, доктор экономических наук, 
доцент, профессор департамента общественных финансов Финансового 
университета при Правительстве Российской Федерации — 
гл. 1, 2.

Предисловие

Поступательный ход развития экономических отношений подразумевает 
систематический и устойчивый прогресс в денежно-кре-
дитной и финансовой сферах. Накопление противоречий в данных 
сферах разрешается посредством кризисных явлений, с одной сто-
роны, и инноваций — с другой. Появление новых форм денежных, 
кредитных и финансовых отношений, инноваций в деятельности 
банков диктует необходимость постоянного совершенствования 
совокупности теоретических воззрений в предметных областях. 
Данное обстоятельство подталкивает к совершенствованию и необ-
ходимости модифицированного изложения вопросов теории денег, 
кредита и банков. То же справедливо и для системы финансовых 
отношений.
Необходимость соблюдения требования соответствия текущего 
состояния в развитии финансовой и денежно-кредитной систем 
служит лейтмотивом в создании данного учебного издания.
Первый раздел учебного издания посвящен освещению со-
временного состояния дел в области финансовых отношений. 
В данном разделе представлены основные общепринятые поло-
жения различных концепций финансов и наиболее актуальные 
дискуссионные аспекты. К числу раскрываемых в рамках данного 
раздела вопросов можно отнести вопросы эволюции, в части фак-
торов, влияющих на изменение концептуальных походов к трак-
товке сущности и роли финансов, тенденций развития концепций 
государственных финансов. Немаловажным представляется за-
тронутый синергетический межотраслевой эффект в приращении 
знания в области финансовой науки, в части взаимосвязи между 
существующими концепциями финансов и достижениями пове-
денческой науки (поведенческой экономики и финансов). Также 
первый раздел знакомит читателей с концептуальными подходами 
к созданию стоимости финансовых активов.
Второй раздел данного учебного издания посвящен кредитной 
науке и существующим концептуальным подходам к вскрытию 
значимой как общественно, так и экономически, категории кредит. 
Рассматриваются концептуальные подходы к формированию и рас-
крытию ключевых положений теории кредита и ссудного процента 
в условиях совершенного и несовершенного кредитных рынков, 
а также теоретические основы теории границ кредита и креди-
тования как основы обеспечения финансовой стабильности. От-
дельное место занимает концептуальный подход к регулированию 

кредитных отношений, в части необходимости регулирования кре-
дита, становления и развития теории регулирования кредитных 
отношений, а также приводятся текущие дискуссионные вопросы 
банковского надзора и регулирования кредитных отношений.
К числу достоинств предлагаемого учебного издания следует от-
нести, в первую очередь, существенный акцент на новизну излага-
емых теоретических положений, соответствие теории вопроса теку-
щему положению дел в денежно-кредитной и финансовой сферах. 
Важным аспектом также является и практикум к данному учебному 
изданию. В практикумах ко многим главам учебника представлены 
ситуационные задания, подразумевающие формирование и совер-
шенствование аналитического мышления у читателей.
Логичность и строгость изложения материала призваны обес-
печить возможность углубленного изучения данного курса и со-
ставных его элементов обучающимися в бакалавриате и магистра-
туре.
Обширный список рекомендуемой литературы позволяет фор-
мировать необходимые теоретико-методологические навыки, 
а также изучать отдельные аспекты денежно-кредитных и финан-
совых отношений более глубоко.
Учебник подготовлен авторским коллективом преподавателей 
департамента финансовых рынков и банков и департамента об-
щественных финансов Финансового университета при Прави-
тельстве Российской Федерации.

Глава 1. 

ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ИЗМЕНЕНИЕ 
КОНЦЕПТУАЛЬНЫХ ПОДХОДОВ К ТРАКТОВКЕ 
СУЩНОСТИ И РОЛИ ФИНАНСОВ

В результате изучения данной главы студент должен:
знать
• 
современные тенденции системного анализа в теории финансов;
• 
научные школы и концепции, определяющие сущность и основы 
функционирования финансов;
• 
основные теории и законы, по которым развиваются финансовые 
отношения;
уметь
• 
использовать инструменты системного анализа в профессио-
нальной деятельности;
• 
анализировать и критически оценивать последствия принимаемых 
решений в области управления финансами;
• 
применять теорию финансов при выстраивании причинно-след-
ственных связей в сделках;
• 
использовать творческий потенциал в своей профессиональной 
деятельности;
владеть
• 
способностью к абстрактному мышлению;
• 
теоретическими знаниями в практической деятельности.

1.1. ЭВОЛЮЦИЯ ПОНЯТИЙ «ФИНАНСЫ» И «ФИНАНСОВЫЕ 
ОПЕРАЦИИ» В ИСТОРИЧЕСКОМ КОНТЕКСТЕ

Финансы — научный термин, в определении которого до насто-
ящего времени не достигнуто однообразного толкования и, соот-
ветственно, единого понимания. Различные научные школы и от-
дельные ученые предлагают оригинальные трактовки финансов 
как в прикладном, так и в теоретическом (политэкономическом) 
аспектах. Это обусловлено особенностями терминологического ап-
парата, применяемого для академических нужд и спецификой це-
левых установок по использованию научной категории «финансы» 
в практике хозяйствования.
Финансы — категория, эволюционно сформировавшаяся в про-
цессе исторического развития. Термин финансы означает, в пере-
воде с французского языка, «окончание, урегулирование задолжен-

ности» — от fi nance (фр.); с латинского — «платежи по расчетам, 
штрафы или налоги» — от fi nis (лат.), «наличность, доход» — от fi nancia 
(лат.); «выкуп» (середина XV в.), «налогообложение» (конец XVI в.), 
«управление деньгами» (вторая половина XVIII в.) — от finance 
(англ.). В.И. Даль и И.А. Бодуэн де Куртенэ в Толковом словаре жи-
вого великорусского языка определили данный термин как «все, что 
касается до прихода и расхода государства». В Энциклопедическом 
словаре Ф.А. Брокгауза и И.А. Ефрона «финансы — совокупность 
материальных средств, необходимых для удовлетворения потреб-
ностей государства и различных общественных союзов».
В современной науке закрепилось понимание финансов как эко-
номической категории, выражающей определенные общественные 
отношения. Но, вследствие специфики применяемых концепций 
(воспроизводственной либо распределительной), спорными во-
просами остаются сущность и функции финансов. Основопо-
ложник распределительной концепции финансов, российский со-
ветский ученый Василий Петрович Дьяченко1 в монографической 
работе «История финансов СССР (1917–1950 гг.)» дает следующее 
определение: «Финансы — самостоятельная экономическая кате-
гория, выражающая объективно существующие экономические от-
ношения, имеющие специфические признаки». Данный научный 
труд представляет собой фундаментальное исследование вопросов 
финансово-кредитных отношений в советский период развития 
России. С 1940-х гг. по настоящее время в отечественной литера-
туре финансы трактуются как объективно существующая система 
экономических отношений. На микроуровне их всегда связывают 
с движением денежных средств, а на макроуровне — с процессом 
распределения стоимости валового внутреннего продукта (ВВП), 
валового национального продукта (ВНП).
В устоявшемся понимании «финансы — это обобщающая, фун-
даментальная, многозначная экономическая категория, характе-
ризующая процессы образования, распределения и перераспреде-
ления денежных средств государства, регионов, хозяйствующих 
субъектов, юридических и физических лиц в ходе формирования 
их доходов, расходов, накоплений и возникающие при этом де-
нежные отношения»2.

1 
Василий Петрович Дьяченко (1902–1971 гг.) — советский экономист, 
док тор экономических наук, профессор, член-корреспондент АН СССР.
2 
Финансово-кредитный энциклопедический словарь / под общ. ред. 
А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002.

В рамках распределительной концепции применяются раз-
личные трактовки сущности финансов. Например, согласно рас-
пространенной формулировке, «финансы — денежные распреде-
лительные отношения по поводу формирования и использования 
денежных доходов, поступлений и накоплений домохозяйств, 
организаций и государства (муниципальных образований)»1. 
В более развернутом виде финансы рассматриваются как «со-
вокупность денежных отношений по поводу распределения 
стоимости валового внутреннего продукта, доходов от внешне-
экономической деятельности и части национального богатства, 
в результате которого формируются денежные доходы, поступ-
ления и накопления у отдельных субъектов хозяйствования, госу-
дарства, используемые в дальнейшем для решения экономических 
и социальных задач»2.
В труде зарубежных ученых Зви Боди и Роберта Мертона фи-
нансы рассматриваются как «наука о том, каким образом люди 
управляют расходованием и поступлением дефицитных денежных 
ресурсов на протяжении определенного периода времени»3. Данная 
формулировка характеризует предмет изучения финансовой науки, 
методологическим основанием которой выступает экономическая 
теория. Базируясь на теории предельной полезности, постула-
тами которой являются ограниченность финансовых ресурсов 
и их рациональное распределение, можно заключить, что «финан-
совая наука — это наука о выборе направления вложений, аккуму-
ляции и использования денежных средств во времени и условиях 
неопределенности»4.
Внешним проявлением финансовых отношений являются фи-
нансовые операции. Финансовая операция — сделка и другие 
действия физических или юридических лиц с финансовыми сред-
ствами независимо от формы и способа их осуществления, свя-
занные с переходом права собственности и иных прав, включая опе-
рации, связанные с использованием финансовых средств в качестве 
средства платежа.
Финансовые операции можно рассматривать с разных сторон. 
Во-первых, это могут быть экономические операции по приобре-

1 
Финансы: учебник / под ред. Е.В. Маркиной. М.: КноРус, 2018.
2 
Финансы: учебник / под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. М.: Финансы 
и статистика: ИНФРА-М, 2010. С. 13.
3 
Боди З., Мертон Р. Финансы: учеб. пособие: пер. с англ. М.: ИД «Вильямс», 
2000. С. 38.
4 
Финансы: учебник / под ред. проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Вру-
блевской. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт: ИД «Юрайт», 2011.  С. 24.

тению финансовых активов и принятию финансовых обязательств 
(например, перемещение реальных активов не происходит, но осу-
ществляется движение денежных, в том числе финансовых, ре-
сурсов); во-вторых, сделки и другие действия граждан или юри-
дических лиц с финансовыми средствами независимо от формы 
и способа их осуществления, связанные с переходом права соб-
ственности и иных прав, включая операции с использованием фи-
нансовых средств в качестве средства платежа.
К признакам финансовых операций относятся: денежный ха-
рактер; обособление от товарных операций; вовлечение различных 
субъектов экономической деятельности в их совершение; мобиль-
ность; обязательное документирование.
В качестве примеров, иллюстрирующих финансовые операции 
в хозяйственной практике, можно рассматривать: ввоз и пересылку 
финансовых активов на территорию государства, вывоз и пере-
сылку финансовых активов с территории государства, а также пе-
ревозку и пересылку финансовых активов в пределах территории 
государства; осуществление международных денежных переводов 
на территорию государства и с территории государства; получение 
и предоставление финансовых кредитов; переводы, в том числе 
и в пределах государства, процентов, дивидендов и иных доходов 
по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, свя-
занным с движением капитала; переводы неторгового характера 
с территории государства и на территорию государства, а также 
в пределах государства, включая пенсии, алименты, наследства, 
другие аналогичные операции; переводы в оплату права собствен-
ности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю 
и ее недра, относимое по законодательству государства его место-
нахождения к недвижимому имуществу, а также иных прав на не-
движимость; вложения средств в уставный капитал организаций 
с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управ-
лении организацией; приобретение ценных бумаг; иные сделки 
и другие действия граждан или юридических лиц, независимо 
от формы и способа их осуществления, по получению, отчуждению, 
выплате, передаче, перевозке, пересылке, переводу, обмену, хра-
нению финансовых средств, имущества, а равно по удостоверению 
или регистрации таких сделок либо иных действий.
Однако «общество в целом не может создать условия для бу-
дущего потребления с помощью одних лишь финансовых опе-
раций, оно может сделать это только путем расширения физиче-
ского объема текущего производства» (Дж.М. Кейнс). В широко 
известной работе «Общая теория занятости, процента и денег» 

Дж.М. Кейнс справедливо полагает, что производство первично 
по отношению к процессу распределения. В основе экономического 
развития и процветания нации лежит производство разнообразных 
товаров и услуг. Производство первично к процессу распреде-
ления, и от его состояния зависит общая сбалансированность про-
цесса воспроизводства1. В этой связи представляется вполне обос-
нованной трактовка финансов «с чисто прагматических позиций 
как совокупности различных форм движения денежных потоков, 
финансовых ресурсов и капитала в процессах их формирования 
и использования»2.
Необходимость изучения финансов, в контексте потребностей 
различных экономических субъектов, обоснована З. Боди и Р. Мер-
тоном: «Для изучения финансов существует, как минимум, пять ве-
ских причин. Их изучают: для эффективного управления личными 
денежными средствами, для успешной деятельности в сфере биз-
неса, для обеспечения интересной и выгодной карьеры, чтобы иметь 
возможность принимать осознанные гражданские решения, оказы-
вающие влияние на экономическую политику страны, для расши-
рения кругозора»3.

1.2. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ 
НА ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ 
И ИХ ВЗАИМОСВЯЗЬ С ФИНАНСОВЫМИ ОПЕРАЦИЯМИ

Современный период экономического развития накладывает 
отпечаток не только на теоретические конструкции. Происходят 
трансформационные процессы в хозяйственной практике. Глобали-
зация сопровождается изменением структуры мирового хозяйства 
вследствие более интенсивного развития сферы услуг. Харак-
терным становится опережающий рост торговых оборотов по срав-
нению с ростом ВВП. Происходит углубление международного 
разделения труда. Формируются глобальные потоки человеческого 
капитала. Возникла необходимость использования международных 
критериев и оценок при стандартизации рынков, продуктов, фи-
нансовых активов.

1 
«Общая теория занятости, процента и денег» — научное произведение 
Джона Мейнарда Кейнса (1883–1946 гг.). Впервые издано в феврале 
1936 г., оказало большое влияние на развитие экономической науки и эко-
номической политики.
2 
Финансы: учебник / под ред. проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Вру-
блевской. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт: ИД «Юрайт», 2011. С. 29.
3 
Боди З., Мертон Р. Финансы: учеб. пособие: пер. с англ. М.: ИД «Вильямс», 
2000. С. 39–40.