Финансы и кредит. Современные концепции

А.Б. БАСС
Д.В. БУРАКОВ
И.Н. МОЛЧАНОВ
Н.П. МОЛЧАНОВА

ФИНАНСЫ 
И КРЕДИТ
СОВРЕМЕННЫЕ 

КОНЦЕПЦИИ

Под редакцией Д.В. Буракова

Рекомендовано Межрегиональным учебно-методическим советом профессионального 

образования в качестве учебника для студентов высших учебных заведений, 

обучающихся по направлению подготовки 38.04.08 «Финансы и кредит» 

(квалификация (степень) «магистр») (протокол № 8 от 22.06.2020)

Москва
ИНФРА-М

2021

УЧЕБНИК

УДК 336(075.8)
ББК 65.26я73
 
Б27

 
 
Басс А.Б.
Б27  
Финансы и кредит. Современные концепции : учебник / А.Б. Басс, 
Д.В. Бураков, И.Н. Молчанов, Н.П. Молчанова ;  под ред. Д.В. Буракова. — Москва : ИНФРА-М, 2021. — 313 с. — (Высшее образование: 
Магистратура). — DOI 10.12737/1047892.

ISBN 978-5-16-015711-5 (print)
ISBN 978-5-16-108107-5 (online)

В учебнике освещено современное состояние дел в области финансовых отношений. Раскрыты наиболее важные общепринятые положения 
различных концепций финансов и наиболее актуальные дискуссионные аспекты. Рассмотрены кредитная наука и существующие концептуальные подходы к вскрытию значимой, как общественно, так и экономически, категории «кредит». Приведены концептуальные подходы 
к формированию и раскрытию ключевых положений теории кредита 
и ссудного процента в условиях совершенного и несовершенного кредитных рынков, а также  теоретические основы теории границ кредита 
и кредитования как основы обеспечения финансовой стабильности.
Содержит контрольные вопросы для самоконтроля, ситуационные 
задания и тесты. Даны темы докладов и домашних творческих заданий 
(эссе).
Соответствует требованиям федеральных государственных образовательных стандартов высшего образования последнего поколения.
Для студентов магистратуры финансово-кредитных направлений, 
изучающих финансово-кредитные дисциплины. Может использоваться преподавателями высших учебных заведений, а также будет полезен 
специалистам и экспертам в области финансов и кредита.

УДК 336(075.8)
ББК 65.26я73

Р е ц е н з е н т ы:
Ишина И.В. — доктор экономических наук, профессор Российской 
академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации;
Казаков В.Н. — доктор экономических наук, профессор Московского государственного университета имени М.В. Ломоносова

ISBN 978-5-16-015711-5 (print)
ISBN 978-5-16-108107-5 (online)

© Басс А.Б., Бураков Д.В., 
Молчанов И.Н., 
Молчанова Н.П., 2021

Коллектив авторов

Басс Александр Борисович, кандидат экономических наук, доцент, доцент департамента финансовых рынков и банков Финансового университета при Правительстве Российской Федерации — 
гл. 4, 6 (параграф 6.3);
Бураков Дмитрий Владимирович, кандидат экономических 
наук, доцент, доцент департамента финансовых рынков и банков 
Финансового университета при Правительстве Российской Федерации — предисловие, гл. 5, 6 (параграфы 6.1, 6.2, 6.4, 6.5);
Молчанов Игорь Николаевич, доктор экономических наук, 
профессор, профессор кафедры политической экономии экономического факультета Московского государственного университета 
имени М.В. Ломоносова, профессор департамента общественных 
финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации — гл. 3;
Молчанова Наталья Петровна, доктор экономических наук, 
доцент, профессор департамента общественных финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации — 
гл. 1, 2.

Предисловие

Поступательный ход развития экономических отношений подразумевает систематический и устойчивый прогресс в денежно-кредитной и финансовой сферах. Накопление противоречий в данных 
сферах разрешается посредством кризисных явлений, с одной стороны, и инноваций — с другой. Появление новых форм денежных, 
кредитных и финансовых отношений, инноваций в деятельности 
банков диктует необходимость постоянного совершенствования 
совокупности теоретических воззрений в предметных областях. 
Данное обстоятельство подталкивает к совершенствованию и необходимости модифицированного изложения вопросов теории денег, 
кредита и банков. То же справедливо и для системы финансовых 
отношений.
Необходимость соблюдения требования соответствия текущего 
состояния в развитии финансовой и денежно-кредитной систем 
служит лейтмотивом в создании данного учебного издания.
Первый раздел учебного издания посвящен освещению современного состояния дел в области финансовых отношений. 
В данном разделе представлены основные общепринятые положения различных концепций финансов и наиболее актуальные 
дискуссионные аспекты. К числу раскрываемых в рамках данного 
раздела вопросов можно отнести вопросы эволюции, в части факторов, влияющих на изменение концептуальных походов к трактовке сущности и роли финансов, тенденций развития концепций 
государственных финансов. Немаловажным представляется затронутый синергетический межотраслевой эффект в приращении 
знания в области финансовой науки, в части взаимосвязи между 
существующими концепциями финансов и достижениями поведенческой науки (поведенческой экономики и финансов). Также 
первый раздел знакомит читателей с концептуальными подходами 
к созданию стоимости финансовых активов.
Второй раздел данного учебного издания посвящен кредитной 
науке и существующим концептуальным подходам к вскрытию 
значимой как общественно, так и экономически, категории кредит. 
Рассматриваются концептуальные подходы к формированию и раскрытию ключевых положений теории кредита и ссудного процента 
в условиях совершенного и несовершенного кредитных рынков, 
а также теоретические основы теории границ кредита и кредитования как основы обеспечения финансовой стабильности. Отдельное место занимает концептуальный подход к регулированию 

кредитных отношений, в части необходимости регулирования кредита, становления и развития теории регулирования кредитных 
отношений, а также приводятся текущие дискуссионные вопросы 
банковского надзора и регулирования кредитных отношений.
К числу достоинств предлагаемого учебного издания следует отнести, в первую очередь, существенный акцент на новизну излагаемых теоретических положений, соответствие теории вопроса текущему положению дел в денежно-кредитной и финансовой сферах. 
Важным аспектом также является и практикум к данному учебному 
изданию. В практикумах ко многим главам учебника представлены 
ситуационные задания, подразумевающие формирование и совершенствование аналитического мышления у читателей.
Логичность и строгость изложения материала призваны обеспечить возможность углубленного изучения данного курса и составных его элементов обучающимися в бакалавриате и магистратуре.
Обширный список рекомендуемой литературы позволяет формировать необходимые теоретико-методологические навыки, 
а также изучать отдельные аспекты денежно-кредитных и финансовых отношений более глубоко.
Учебник подготовлен авторским коллективом преподавателей 
департамента финансовых рынков и банков и департамента общественных финансов Финансового университета при Правительстве Российской Федерации.

Глава 1. 

ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ИЗМЕНЕНИЕ 
КОНЦЕПТУАЛЬНЫХ ПОДХОДОВ К ТРАКТОВКЕ 
СУЩНОСТИ И РОЛИ ФИНАНСОВ

В результате изучения данной главы студент должен:
знать
• 
современные тенденции системного анализа в теории финансов;
• 
научные школы и концепции, определяющие сущность и основы 
функционирования финансов;
• 
основные теории и законы, по которым развиваются финансовые 
отношения;
уметь
• 
использовать инструменты системного анализа в профессиональной деятельности;
• 
анализировать и критически оценивать последствия принимаемых 
решений в области управления финансами;
• 
применять теорию финансов при выстраивании причинно-следственных связей в сделках;
• 
использовать творческий потенциал в своей профессиональной 
деятельности;
владеть
• 
способностью к абстрактному мышлению;
• 
теоретическими знаниями в практической деятельности.

1.1. ЭВОЛЮЦИЯ ПОНЯТИЙ «ФИНАНСЫ» И «ФИНАНСОВЫЕ 
ОПЕРАЦИИ» В ИСТОРИЧЕСКОМ КОНТЕКСТЕ

Финансы — научный термин, в определении которого до настоящего времени не достигнуто однообразного толкования и, соответственно, единого понимания. Различные научные школы и отдельные ученые предлагают оригинальные трактовки финансов 
как в прикладном, так и в теоретическом (политэкономическом) 
аспектах. Это обусловлено особенностями терминологического аппарата, применяемого для академических нужд и спецификой целевых установок по использованию научной категории «финансы» 
в практике хозяйствования.
Финансы — категория, эволюционно сформировавшаяся в процессе исторического развития. Термин финансы означает, в переводе с французского языка, «окончание, урегулирование задолжен

ности» — от fi nance (фр.); с латинского — «платежи по расчетам, 
штрафы или налоги» — от fi nis (лат.), «наличность, доход» — от fi nancia 
(лат.); «выкуп» (середина XV в.), «налогообложение» (конец XVI в.), 
«управление деньгами» (вторая половина XVIII в.) — от finance 
(англ.). В.И. Даль и И.А. Бодуэн де Куртенэ в Толковом словаре живого великорусского языка определили данный термин как «все, что 
касается до прихода и расхода государства». В Энциклопедическом 
словаре Ф.А. Брокгауза и И.А. Ефрона «финансы — совокупность 
материальных средств, необходимых для удовлетворения потребностей государства и различных общественных союзов».
В современной науке закрепилось понимание финансов как экономической категории, выражающей определенные общественные 
отношения. Но, вследствие специфики применяемых концепций 
(воспроизводственной либо распределительной), спорными вопросами остаются сущность и функции финансов. Основоположник распределительной концепции финансов, российский советский ученый Василий Петрович Дьяченко1 в монографической 
работе «История финансов СССР (1917–1950 гг.)» дает следующее 
определение: «Финансы — самостоятельная экономическая категория, выражающая объективно существующие экономические отношения, имеющие специфические признаки». Данный научный 
труд представляет собой фундаментальное исследование вопросов 
финансово-кредитных отношений в советский период развития 
России. С 1940-х гг. по настоящее время в отечественной литературе финансы трактуются как объективно существующая система 
экономических отношений. На микроуровне их всегда связывают 
с движением денежных средств, а на макроуровне — с процессом 
распределения стоимости валового внутреннего продукта (ВВП), 
валового национального продукта (ВНП).
В устоявшемся понимании «финансы — это обобщающая, фундаментальная, многозначная экономическая категория, характеризующая процессы образования, распределения и перераспределения денежных средств государства, регионов, хозяйствующих 
субъектов, юридических и физических лиц в ходе формирования 
их доходов, расходов, накоплений и возникающие при этом денежные отношения»2.

1 
Василий Петрович Дьяченко (1902–1971 гг.) — советский экономист, 
док тор экономических наук, профессор, член-корреспондент АН СССР.
2 
Финансово-кредитный энциклопедический словарь / под общ. ред. 
А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002.

В рамках распределительной концепции применяются различные трактовки сущности финансов. Например, согласно распространенной формулировке, «финансы — денежные распределительные отношения по поводу формирования и использования 
денежных доходов, поступлений и накоплений домохозяйств, 
организаций и государства (муниципальных образований)»1. 
В более развернутом виде финансы рассматриваются как «совокупность денежных отношений по поводу распределения 
стоимости валового внутреннего продукта, доходов от внешнеэкономической деятельности и части национального богатства, 
в результате которого формируются денежные доходы, поступления и накопления у отдельных субъектов хозяйствования, государства, используемые в дальнейшем для решения экономических 
и социальных задач»2.
В труде зарубежных ученых Зви Боди и Роберта Мертона финансы рассматриваются как «наука о том, каким образом люди 
управляют расходованием и поступлением дефицитных денежных 
ресурсов на протяжении определенного периода времени»3. Данная 
формулировка характеризует предмет изучения финансовой науки, 
методологическим основанием которой выступает экономическая 
теория. Базируясь на теории предельной полезности, постулатами которой являются ограниченность финансовых ресурсов 
и их рациональное распределение, можно заключить, что «финансовая наука — это наука о выборе направления вложений, аккумуляции и использования денежных средств во времени и условиях 
неопределенности»4.
Внешним проявлением финансовых отношений являются финансовые операции. Финансовая операция — сделка и другие 
действия физических или юридических лиц с финансовыми средствами независимо от формы и способа их осуществления, связанные с переходом права собственности и иных прав, включая операции, связанные с использованием финансовых средств в качестве 
средства платежа.
Финансовые операции можно рассматривать с разных сторон. 
Во-первых, это могут быть экономические операции по приобре
1 
Финансы: учебник / под ред. Е.В. Маркиной. М.: КноРус, 2018.
2 
Финансы: учебник / под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. М.: Финансы 
и статистика: ИНФРА-М, 2010. С. 13.
3 
Боди З., Мертон Р. Финансы: учеб. пособие: пер. с англ. М.: ИД «Вильямс», 
2000. С. 38.
4 
Финансы: учебник / под ред. проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Врублевской. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт: ИД «Юрайт», 2011.  С. 24.

тению финансовых активов и принятию финансовых обязательств 
(например, перемещение реальных активов не происходит, но осуществляется движение денежных, в том числе финансовых, ресурсов); во-вторых, сделки и другие действия граждан или юридических лиц с финансовыми средствами независимо от формы 
и способа их осуществления, связанные с переходом права собственности и иных прав, включая операции с использованием финансовых средств в качестве средства платежа.
К признакам финансовых операций относятся: денежный характер; обособление от товарных операций; вовлечение различных 
субъектов экономической деятельности в их совершение; мобильность; обязательное документирование.
В качестве примеров, иллюстрирующих финансовые операции 
в хозяйственной практике, можно рассматривать: ввоз и пересылку 
финансовых активов на территорию государства, вывоз и пересылку финансовых активов с территории государства, а также перевозку и пересылку финансовых активов в пределах территории 
государства; осуществление международных денежных переводов 
на территорию государства и с территории государства; получение 
и предоставление финансовых кредитов; переводы, в том числе 
и в пределах государства, процентов, дивидендов и иных доходов 
по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала; переводы неторгового характера 
с территории государства и на территорию государства, а также 
в пределах государства, включая пенсии, алименты, наследства, 
другие аналогичные операции; переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю 
и ее недра, относимое по законодательству государства его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иных прав на недвижимость; вложения средств в уставный капитал организаций 
с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении организацией; приобретение ценных бумаг; иные сделки 
и другие действия граждан или юридических лиц, независимо 
от формы и способа их осуществления, по получению, отчуждению, 
выплате, передаче, перевозке, пересылке, переводу, обмену, хранению финансовых средств, имущества, а равно по удостоверению 
или регистрации таких сделок либо иных действий.
Однако «общество в целом не может создать условия для будущего потребления с помощью одних лишь финансовых операций, оно может сделать это только путем расширения физического объема текущего производства» (Дж.М. Кейнс). В широко 
известной работе «Общая теория занятости, процента и денег» 

Дж.М. Кейнс справедливо полагает, что производство первично 
по отношению к процессу распределения. В основе экономического 
развития и процветания нации лежит производство разнообразных 
товаров и услуг. Производство первично к процессу распределения, и от его состояния зависит общая сбалансированность процесса воспроизводства1. В этой связи представляется вполне обоснованной трактовка финансов «с чисто прагматических позиций 
как совокупности различных форм движения денежных потоков, 
финансовых ресурсов и капитала в процессах их формирования 
и использования»2.
Необходимость изучения финансов, в контексте потребностей 
различных экономических субъектов, обоснована З. Боди и Р. Мертоном: «Для изучения финансов существует, как минимум, пять веских причин. Их изучают: для эффективного управления личными 
денежными средствами, для успешной деятельности в сфере бизнеса, для обеспечения интересной и выгодной карьеры, чтобы иметь 
возможность принимать осознанные гражданские решения, оказывающие влияние на экономическую политику страны, для расширения кругозора»3.

1.2. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ 
НА ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ 
И ИХ ВЗАИМОСВЯЗЬ С ФИНАНСОВЫМИ ОПЕРАЦИЯМИ

Современный период экономического развития накладывает 
отпечаток не только на теоретические конструкции. Происходят 
трансформационные процессы в хозяйственной практике. Глобализация сопровождается изменением структуры мирового хозяйства 
вследствие более интенсивного развития сферы услуг. Характерным становится опережающий рост торговых оборотов по сравнению с ростом ВВП. Происходит углубление международного 
разделения труда. Формируются глобальные потоки человеческого 
капитала. Возникла необходимость использования международных 
критериев и оценок при стандартизации рынков, продуктов, финансовых активов.

1 
«Общая теория занятости, процента и денег» — научное произведение 
Джона Мейнарда Кейнса (1883–1946 гг.). Впервые издано в феврале 
1936 г., оказало большое влияние на развитие экономической науки и экономической политики.
2 
Финансы: учебник / под ред. проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Врублевской. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт: ИД «Юрайт», 2011. С. 29.
3 
Боди З., Мертон Р. Финансы: учеб. пособие: пер. с англ. М.: ИД «Вильямс», 
2000. С. 39–40.