Actio! Гид по успешному инвестированию для новичков и не только

Москва
2022

Питер Линч
Джон Ротчайлд
ACTIO!

ГИД ПО УСПЕШНОМУ 
ИНВЕСТИРОВАНИЮ 
ДЛЯ НОВИЧКОВ 
И НЕ ТОЛЬКО

УДК  336.714
ББК  65.263
 
 Л59

ISBN  978-5-206-00053-5 (рус.)
ISBN  978-0-684-81163-5 (англ.)

Copyright © 1995 by Peter Lynch
The original publisher is Simon & Schuster, Inc.
© Издание на русском языке, перевод, 
оформление. ООО «Альпина ПРО», 2022

 УДК 336.714
 ББК 65.263

Л59

Линч П.,  Ротчайлд Дж.

 Actio! Гид по успешному инвестированию для новичков и не только /
 Питер Линч, Джон Ротчайлд; Пер. с англ.  — М.: Альпина ПРО, 2022. —  231 с.

ISBN  978-5-206-00053-5

 Книга раскрывает механизм влияния фондового рынка на нашу повседневную 
жизнь и подсказывает, как умножить собственный капитал с помощью инвестиций. 
Авторы объясняют основы инвестирования от принципов выбора акций и брокера 
до расшифровки балансовых ведомостей, а также подробно разбирают достоинства 
и недостатки основных инвестиционных инструментов — сберегательных 
счетов, коллекционирования, покупки недвижимости, акций и облигаций. Отдельная 
глава посвящена этапам жизненного цикла компаний. 
 Питер Линч — легенда инвестиционного сообщества. Под его руководством 
взаимный фонд Magellan инвестиционной группы Fidelity достиг выдающихся 
результатов и стал одним из крупнейших в США, продемонстрировав рост активов 
с $18 млн до $14 млрд. Книга — бесценный опыт успешного управляющего портфелем, 
предлагаемый читателю из первых рук. 

Все права защищены. Никакая часть этой книги не может 
быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими 
бы то ни было средствами, включая размещение в сети 
Интернет и в корпоративных сетях, а также запись в память 
ЭВМ для частного или публичного использования, 
без письменного разрешения владельца авторских прав. 
По вопросу организации доступа к электронной библиотеке 
издательства обращайтесь по адресу lib@alpinabook.ru. 

Перевод  В. Краснянской

Редактор Л. Калашникова

СОДЕРЖАНИЕ

Благодарности  .......................................................................  7

Предисловие  ..........................................................................  9

Введение. Компании вокруг нас  ..........................................  12

Глава 1. Краткая история капитализма  ...............................  19

Глава 2. Основы инвестирования  ........................................  82

Глава 3. Жизнь компаний  ..................................................  153

Глава 4. Невидимые руки  ...................................................  181

Приложение. Читаем цифры — как расшифровать 
балансовую ведомость  .................................  219

БЛАГОДАРНОСТИ

В первую очередь хотелось бы упомянуть о людях, которые работали 
над исследованиями и проверкой фактов для этой книги: Кейти Джонсон, 
Чарлин Найлз, Деборе Понт, сотрудничающих с нами с любезного 
согласия журнала Worth, а также о Пегги Маласпина и ее помощниках 
в Malaspina Communications Лин Хэдден, Карен Перкан, Элизабет Пен-
дергаст и Сьюзен Познер.
От Fidelity и ее специалистов хочется отметить Роберта Хилла, Барта 
Греньера, Сюзанну Коннели, Тима Берка, Эвелин Флинн, Ширли Гаптилл, 
Боба Беквита, Джулиана Лима, Дебби Кларк, Джеффри Тодда и Дениз Рас-
сел. От Securities Research Corporation — Дональда Джонса и его персонал.
Также мы хотели бы поблагодарить сотрудников Публичной библиотеки 
Уэллсли и библиотеки колледжа Бэбсон, Джоан Моррисей из школы 
Святой Агнессы, Дэвида Берсона из Fannie Mae, Нэнси Смит, директора 
по обучению инвесторов в Комиссии по ценным бумагам и биржам, 
а также наших  агентов Доу Кувера и Элизабет Дархансофф,  редактора 
Боба Бендера и его помощницу Джоанну Ли.

Посвящается детям семьи Линч
(Мэри, Энн, Бет),
детям семьи  Ротчайлд
(Чонси, Бернсу и Саше),
а также всем начинающим
инвесторам,  юным и взрослым

ПРЕДИСЛОВИЕ

Средние и старшие школы часто забывают об одном очень важном 
предмете — инвестировании. Это явное упущение. Мы учим истории, 
но не той ее части, где говорится о великих успехах капитализма и той 
роли, которую компании сыграли в изменении (по большей части, 
к лучшему) нашего образа жизни. Мы учим математике, но не той ее 
части, где показывается, как простая арифметика рассказывает об истории 
компаний и помогает предсказать, ждет их успех или поражение 
в том, что они пытаются сделать, и можем ли мы получить прибыль 
по их акциям.
Мы учим домоводству: шить, готовить индейку и даже вести бюджет 
и следить за счетами. За бортом же часто остается мысль о том, что умение 
откладывать деньги с ранних лет — это главное для будущего процветания, 
что инвестирование этих средств в акции — это лучший шаг, который 
человек может сделать (наряду с покупкой дома) и что чем раньше 
вы начнете откладывать и вкладывать деньги в акции, тем лучше будет 
ваше положение в долгосрочной перспективе.
Мы учим патриотизму, но больше говорим об армиях и вой нах, политике 
и правительстве, а не о миллионах больших и маленьких компаний, 
являющихся ключевым фактором нашего процветания и силы как нации. 
Без инвесторов, вкладывающих средства в появление новых фирм, которые 
будут нанимать новых сотрудников или помогать старым компаниям 
расти, становиться более эффективными и платить более высокое жалование, 
мир — такой, каким мы его знаем, — прекратит свое существование, 
работы ни для кого не будет.

Actio! Гид по успешному инвестированию для новичков и не только
10

За последние пять лет 1 в так называемых странах коммунистического 
блока произошли огромные изменения. Изменился их политический 
и экономический строй. Среди того, что требовали люди, были: демократия, 
свобода слова и свобода вероисповедания; но помимо всех этих гражданских 
свобод они хотели свободы предпринимательства. Она включает 
в себя право  производить товары, продавать их и покупать в магазинах, 
право иметь в собственности дом, квартиру, машину или свое дело, что 
до недавнего времени не дозволялось практически половине населения 
земного шара.
Люди буквально сражались за то, чтобы получить ту экономическую 
систему, которая у нас уже есть. Но даже в наших собственных школах 
не учат основам того, как работает эта экономическая система; тому, что 
в ней есть хорошего и тому, как можно воспользоваться ее преимуществами, 
став инвестором.
Инвестиции — это весело. Это интересно. Знания о них могут обогатить 
ваш опыт несколькими путями. Они могут проложить вам путь 
к процветанию на всю оставшуюся жизнь. Тем не менее  большинство 
людей не начинают вкладывать свои средства, пока не достигнут среднего 
возраста — времени, когда глаза уже плохо видят, а талия раздается 
вширь. Тогда они открывают для себя преимущества владения акциями 
и жалеют, что не знали о них раньше.
В нашем обществе принято, что мужчины распоряжаются финансами, 
а женщины стоят в стороне и смотрят, как мужчины проваливают все 
подряд. Но в инвестировании нет ничего такого, что женщины не могут 
делать так же хорошо, как и мужчины. К тому же предрасположенности 
к инвестированию никоим образом не связаны с вашим набором хромосом. 
Так что, когда вы слышите, как  кто-то говорит: «Он прирожденный 
инвестор», не верьте этому. Инвесторами не рождаются, инвесторами становятся.

Принципы управления финансами просты, их легко освоить. Первый 
принцип: ваши сбережения равны вашим инвестициям. Деньги, которые 
вы держите в свинье- копилке или прячете под матрасом, не могут 
считаться вложением, но каждый раз, когда вы несете деньги в банк или 
покупаете сберегательную облигацию или акции компании, вы инвестируете. 
К то-то другой возьмет эти деньги и использует их, чтобы построить 
новые магазины, новые дома или новые фабрики. Возникнут новые рабочие 
места. Новые рабочие места означают, что большее количество людей 
будет получать зарплату. Если эти люди смогут отложить часть своих заработков 
и направить их на инвестиции, весь процесс начнется заново.

1 
Книга была написана и впервые издана в 1995 году. — Прим. ред.

Предисловие
11

То же самое происходит с каждой семьей, каждой компанией, каждой 
страной. Будь это в Бельгии или Ботсване, в Китае или Чили, в Мозамбике 
или Мексике, в General Motors или в General Electric, в вашей семье или 
в моей, те, кто откладывает деньги и инвестирует их, в будущем преуспеют 
больше, чем те, кто спускает все средства, оказавшиеся у них в руках. 
Почему Соединенные Штаты считаются богатой страной? В  какой-то 
момент у нас была одна из самых высоких норм сбережений в мире.
Должно быть, вам  не раз говорили, что важно получить хорошее образование, 
чтобы найти многообещающую работу, которая будет приносить 
большой доход. Но, возможно, вам так никто и не объяснил, что в долгосрочной 
перспективе ваше будущее состояние определяет не только то, 
сколько денег вы можете заработать. Оно связано и с тем, какую часть 
этих средств вы заставляете служить вам, откладывая их и инвестируя.
Лучшее время начать вкладывать средства — тогда, когда вы еще 
молоды, и мы более подробно поговорим об этом позже. Чем больше у вас 
времени есть на то, чтобы ваши инвестиции подросли, тем значительнее 
будет размер вашего состояния в конце. Но данное введение в управление 
финансами предназначено не только для молодых людей. Его аудитория — 
начинающие инвесторы всех возрастов, путающиеся в акциях и облигациях 
и до сих пор не имевшие шанса познакомиться с основами этой науки.
Люди теперь живут гораздо дольше, чем раньше, а это означает, что 
и счета им приходится оплачивать в течение куда более долгого срока. 
Если пара доживает до  65 лет, велики шансы, что оба супруга достигнут 
и  85, а если им восемьдесят пять, то у одного из них хорошие шансы 
дожить до  95. Чтобы покрыть расходы на жизнь, им понадобятся дополнительные 
средства, а лучший способ их получить — это инвестирование.
Не поздно начать вкладывать деньги и в  65. Сегодня люди этого возраста 
могут рассчитывать еще на  25 лет жизни, в течение которых их 
средства будут расти, давая им материальные возможности оплачивать 
счета в течение всего этого срока.
Когда вам  20 лет, трудно представить, что наступит день, когда вам 
будет  65, но, если у вас есть привычка откладывать и инвестировать, 
к тому времени ваши деньги уже будут работать на вас уже почти полвека. 
 50 лет сбережений дадут потрясающие результаты, даже если вы откладывали 
каждый раз совсем небольшую сумму.
Чем больше вы инвестируете, тем лучше для вас и для всего государства, 
потому что ваши деньги помогут создать новые компании и рабочие места.

Введение

КОМПАНИИ ВОКРУГ НАС

Когда группа людей начинает  какое-то дело, они обычно создают компанию. 
Большая часть деловой жизни во всем мире протекает именно 
благодаря деятельности компаний. Само слово происходит от латинского 
понятия, означающего «спутник».
Официально компании называются корпорациями. Это слово происходит 
от еще одного латинского слова «corpus», что значит «тело» или 
«совокупность различных предметов, составляющих единое целое», в данном 
случае — совокупность людей, собравшихся вместе, чтобы вести бизнес. 
Слово «corpse» 2 также происходит от слова «corpus», хотя и не имеет 
никакого отношения к обсуждаемому вопросу, поскольку трупы не могут 
заниматься бизнесом.
Создать корпорацию легко. Все, что требуется, — это заплатить 
небольшой сбор и заполнить несколько бумаг в том штате, где вы хотите 
получить юридический адрес. Чаще всего выбирают Делавэр, потому что 
его законы особенно благоволят бизнесу, но  тем не менее  каждый год 
в каждом штате появляются тысячи новых акционерных обществ. Если 
вы видите сочетание букв «inc.», присоединенное к названию бизнеса, это 
значит, компания подала бумаги на то, чтобы акционироваться. «Inc.» — 
это сокращение от «incorporated», т. е. «акционированный».
С точки зрения закона корпорация — это отдельное лицо, которое 
может понести наказание за плохое поведение (обычно в виде сборов 
и штрафов). Это главная причина, из-за которой владельцы берут на себя 
труд акционировать свою компанию. Если они делают  что-то не так 
и против них возбуждают дело, расхлебывает все корпорация, а они 

2 
Труп, тело (англ.)