Управление рисками: Как больше зарабатывать и меньше терять

Маме…

Управление 
рисками
Как больше зарабатывать 
и меньше терять

Валентин Никонов

Серия «Принципы успеха»

Москва
2009

П А Б Л И Ш Е Р З

ISBN 978-5-9614-1013-6
ISBN 978-5-9614-0989-5 (серия)
© Никонов В., 2009
© ООО «Альпина Паблишерз», 2009

УДК 330.131.7
ББК 65.291.9-09

Никонов В.
Управление рисками: Как больше зарабатывать 
и меньше терять / Валентин Никонов. — М.: Альпина 
Паблишерз, 2009. — 285 c. — (Серия «Принципы 
успеха»).

ISBN 978-5-9614-1013-6

«Кто не рискует, тот не пьет шампанского», «Семь раз отмерь один 
раз отрежь» — эти пословицы знакомы каждому из нас, и все мы регулярно 
оказываемся перед дилеммой — решиться на рискованный шаг 
в надежде выиграть или отказаться от изменений в страхе потерять? 
Проблема выбора невероятно обострилась в условиях неопределенности 
и кризиса, которые стали знаковыми для нашего непростого 
времени и которые невозможно игнорировать.
Книга Валентина Никонова помогает разрешить эту дилемму наиболее 
безболезненным и грамотным способом и предлагает пошаговую 
концепцию управления рисками, основанную на здравом смысле, системном 
подходе и выверенном балансе между стремлением к авантюризму 
и осторожности. Ценность авторского метода в простоте и 
универсальности. Он применим как для крупной корпорации, так и для 
маленькой фирмы. Его можно внедрить как в сложнейшую корпоративную 
структуру, так и в повседневную жизнь обычного человека.
Книга предназначена для руководителей компаний, топ-
менеджеров, менеджеров по развитию и управлению рисками, а также 
для всех, кто хочет научиться «больше зарабатывать и меньше 
терять».

Все права защищены. Никакая часть этой книги не 
может быть воспроизведена в какой бы то ни было 
форме и какими бы то ни было средствами, включая 
размещение в сети Интернет и в корпоративных 
сетях, а также запись в память ЭВМ для частного 
или публичного использования, без письменного разрешения 
владельца авторских прав. По вопросу организации 
доступа к электронной библиотеке издательства 
обращайтесь по адресу lib@nonfiction.ru.

Редактор  Ю. Быстрова

УДК 330.131.7
ББК 65.291.9-09
 
Н64

Н64

Содержание

Благодарности  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

Предисловие
Риск-менеджмент — 
управленческая технология XXI века  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

Введение
Основные проблемы внедрения 
риск-менеджмента в бизнес-практику. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

Глава 1
Стратегия «больше зарабатывать, меньше терять». . . . . . . . . 20
1.1. Для кого эта книга?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
1.2. Какие умения необходимы, 
чтобы управлять рисками профессионально?. . . . . . . . . . . . . 22
1.3. Что должно получиться в результате?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
1.4. Основная идея управления рисками. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
1.5. Прибыль и безопасность: 
больше зарабатывать, меньше терять. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
1.6. Неопределенность: 
можно ли добиться успеха, 
когда неизвестно, что будет завтра. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
1.7. Проблемы принятия решений. 
Интуиция и риск-менеджмент  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
1.8. Стратегии управления рисками: 
диверсификация, страхование, хеджирование  . . . . . . . . . . . . 35

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ
6

1.9. Цель управления рисками. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
1.10. Как научиться управлять рисками. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37

Глава 2
Шаг № 1: определение и регистрация рисков  . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
2.1. Неопределенность, риски 
и «стечения обстоятельств». 
Что значит определить риск?  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
2.2. События, влияния и вероятности. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
2.3. Точки уязвимости и рисковые события. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
2.4. Взаимосвязь между параметрами риска  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
2.5. Субъективность риска, 
управление рисками и планирование  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
2.6. Определение рисков на примере кейса 
«Парк развлечений»  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
2.7. Коллизии, ошибки, сбои, 
или Что такое реализовавшийся риск. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
2.8. Определение и регистрация рисков — резюме  . . . . . . . . . . . . 64

Глава 3
Шаг № 2: разработка профиля рисков . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
3.1. Что такое профиль рисков?  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
3.2. Классификации рисков  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67
3.3. Рыночные и бизнес-риски. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
3.4. Кредитный риск  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74
3.5. Операционные, или «ежедневные», риски  . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
3.6. Стратегические, репутационные риски 
и риски ликвидности  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
3.7. Уникальные и типичные риски. 
Взаимозависимость рисков. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83
3.8. Разработка профиля рисков. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
3.9. Разработка профиля рисков — резюме  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99

Глава 4
Шаг № 3: определение наиболее критичных рисков. . . . . . .101
4.1. Определение категорий и шкалы «успеха» бизнеса. . . . . .103
4.2. Ранжирование рисков на основе влияния  . . . . . . . . . . . . . . . . .109
4.3. Учет вероятностей — определяем «вес» рисков  . . . . . . . . . .113
4.4. Определение количества одного риска. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .114
4.5. Где взять информацию? 
Ложь, наглая ложь и статистика. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .115
4.6. «Спросить друзей» — метод экспертных оценок  . . . . . . . .117
4.7. Стресс-тестирование — еще один метод 
определения самых тяжелых рисков. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .119
4.8. Определение наиболее критичных рисков — резюме. . .122

СОДЕРЖАНИЕ

Глава 5
Шаг № 4: определение и внедрение 
стратегии управления рисками  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .124
5.1. Стратегии управления рисками  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .124
5.2. Принятие риска. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .125
5.3. Смягчение риска. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .129
5.4. Перенос риска. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .138
5.5. Избежание риска  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .141
5.6. Диаграммы выбора стратегий  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .143
5.7. Выбор стратегий и определение 
конкретных действий для реализации подхода 
«больше зарабатывать, меньше терять»  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .147
5.8. Внедрение стратегии управления рисками. . . . . . . . . . . . . . . .157
5.9. Определение стратегии 
управления риском — резюме. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .157

Глава 6
Шаг № 5: создание «подушки безопасности»  . . . . . . . . . . . . . . . . .159
6.1. Что такое «подушка безопасности». . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .159
6.2. Создание «подушки безопасности» — резюме  . . . . . . . . . . .165

Глава 7
Системное управление рисками  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .167
7.1. Эффективный риск-менеджмент, 
основанный на системных решениях  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .168
7.2. Интеграция системы управления рисками 
в общую систему управления организацией. . . . . . . . . . . . . .175
7.3. Система управления рисками с удобной 
информационной инфраструктурой. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .177
7.4. Корпоративная культура  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .179

Глава 8
Управление рисками при принятии решений. . . . . . . . . . . . . . . .181
8.1. Проблемы принятия решений: неопределенность, 
авантюризм, нерешительность  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .181
8.2. Чем управление рисками при принятии решений 
отличается от обычного управления рисками?. . . . . . . . . . .185
8.3. Пример: изменение системы оплаты в парке  . . . . . . . . . . . . .194
8.4. Управление рисками 
при принятии решений — резюме  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .201

Глава 9
Управление стратегическими рисками   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .202
9.1. Три особенности стратегических рисков  . . . . . . . . . . . . . . . . . .202
9.2. Как распознать стратегические риски?  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .205

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ
8

9.3. Риски, связанные с выбором стратегии  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .212
9.4. Риски, связанные с реализацией стратегии. . . . . . . . . . . . . . . .216
9.5. Управление стратегическими рисками — резюме  . . . . . . .226

Глава 10
Управление операционными (ежедневными) рисками  . .228
10.1. Ежедневные риски, или Головная боль менеджеров. . . . .228
10.2. К чему приводит реализация ежедневных рисков  . . . . . . .241
10.3. Как смягчить ежедневные риски  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .243
10.4. «Меньше терять» — HR-риски  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .248
10.5. «Меньше терять» — инфраструктурные риски  . . . . . . . . . .257
10.6. «Меньше терять» — риски процессов 
предоставления услуг. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .267
10.7. Управление операционными рисками — резюме. . . . . . . .279

Заключение
Как применять риск-менеджмент в бизнесе и жизни. . . . . .280

Об авторе. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .284

Благодарности

В первую очередь я хочу сказать огромное спасибо Борису 
Дьяконову, исполнительному директору «Банка 24.ру», 
за множество идей, на которых основывается эта книга, а 
также за критику и советы. 
Большое спасибо:
Глебу Архангельскому
 •
, генеральному директору 
компании «Организация времени», ведущему отечественному 
эксперту в области управления временем, 
за содействие и помощь;
Леониду Глузману
 •
, менеджеру проектов консалтинговой 
компании «Траектория роста» — за примеры 
и коррективы рукописи;
Михаилу Ферберу
 •
 за основополагающие рекомендации;

Константину Бокареву
 •
 за идеи и комментарии, которые 
мне очень помогли;
Леониду Дворкину
 •
, генеральному директору компании 
Afnor Rus, а также
Наталье Борисовне Ольховиковой
 •
 за помощь в работе 
над книгой.

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ
10

Работа в Америке во много сформировала мое «бизнес-
мировоззрение», и я пользуюсь случаем, чтобы поблагодарить 
Линду и Дэвида Ройтман, а также Энтони Пэнто, 
вице-президента компании AXA Financial, в которой я работал.

Благодаря участию в работе Европейской экономической 
комиссии ООН я смог пообщаться с профессионалами 
международного класса, и за это отдельное спасибо 
генеральному директору компании Digart International Михаилу 
Паркани и секретарю комитета по политике в области 
стандартизации и технического регулирования ЕЭК 
ООН Сергею Кузьмину. Мне хотелось бы вспомнить Лидию 
Ивановну Шокину, потому что именно благодаря ей 
я в свое время попал в эту организацию. Мне очень жаль, 
что я не могу сказать это спасибо.
Большое спасибо всем клиентам и партнерам консалтинговой 
компании «Траектория роста», а также всем, кто 
участвовал в моих семинарах.
Ну и, конечно же, огромное спасибо папе, бабушке, 
Ирене и Жене, Юле, Семе (за очень ценные коррективы), 
Рене, Юре и всем моим друзьям. 
Посвящается эта книга моей маме. Перечитывая каждую 
главу, я думал, что бы сказала мама, и старался сделать 
так, как, на мой взгляд, понравилось бы маме. Я очень надеюсь, 
что у меня получилось.

П Р Е Д И С Л О В И Е
Риск-менеджмент — 
управленческая технология 
XXI века

Кирпич ни с того ни с сего, — внушительно 
перебил неизвестный, — 
ни кому и никогда на голову не свалится.

М.А. Булгаков.
Мастер и Маргарита

Кризис на мировых финансовых рынках, крах двух из четырех 
крупнейших мировых инвестиционных банков, 
сбои в банковской системе, а также другие подобного рода 
события, произошедшие в 2008 году, сделали еще более 
актуальными вопросы, связанные с применением технологий 
риск-менеджмента в управлении бизнесом. Даже 
в стабильной макроэкономической ситуации управление 
рисками бизнеса — это задача, которую руководители 
и собственники любой организации, вне зависимости от 
вида ее деятельности, объемов и местоположения, вынуждены 
решать ежедневно. Во все времена любой бизнес работает 
в условиях неопределенности, любой бизнес подвержен 
множеству рисков, которые, реализуясь, приводят 
либо к дополнительным для организации издержкам, либо 
к недополученной прибыли. В условиях же кризиса, когда 

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ
12

уровень неопределенности и уровень риска в разы превышает 
обычный, профессионализм менеджеров и собственников 
в управлении рисками становится ключевым 
фактором, определяющим конкурентоспособность и успех 
компаний, а зачастую и саму возможность их выживания 
на рынке.
Кризис 2008 года, вне всякого сомнения, будет досконально 
изучен профессионалами риск-менеджмента: это 
событие разделит экономическую и управленческую науку 
на «до» и «после». Уже сейчас, к примеру, многие эксперты 
говорят про то, что корнем проблем компании Merrill 
Lynch стала их политика в области управления рисками 
и что решение американских властей о судьбе финансового 
института стало своеобразным наказанием за «недостаточно 
взвешенную политику риск-менеджмента». 
Примеры инвестиционных банков очень показательны: 
риск-менеджмент сам по себе не является панацеей, эта 
практика может быть внедрена как успешно, так и неуспешно. 
В условиях современной экономики необходим 
не просто риск-менеджмент, а профессиональный и системный 
риск-менеджмент на всех уровнях: от государственного 
до уровня частных управленческих решений. 
Мне очень повезло — вся моя профессиональная жизнь 
была так или иначе связана с темой управления рисками, 
и это позволило мне с разных сторон увидеть это очень 
широкое и многогранное учение. Оно распространяется на 
все сферы нашей деятельности: от технологии принятия 
решения и работы на рынке ценных бумаг до страхования 
и организации службы внутреннего контроля, различных 
способов аутсорсинга и т. д.
Разрабатывая математические модели управления рисками (
которые, не пугайтесь, не вошли в эту книгу!), мне 
хотелось сделать их максимально приближенными к жизни, 
поскольку идеи, которые лежат за любой, даже очень 
сложной моделью риск-менеджмента, чаще всего очень 
просты. И, чтобы их использовать, далеко не всегда требу-

ПРЕДИСЛОВИЕ

ются сложные модели. Управляя консалтинговыми проектами, 
я использовал эти идеи, и они, вкупе с опытом, 
накопленным за время консалтинговой практики, легли 
в основу «пошаговых инструкций» для повседневного 
управления рисками, которые представлены в этой книге. 
Предлагаемая технология очень проста и легко применима 
на практике, она должна стать основой профессионального 
и системного управления рисками. Я желаю 
вам использовать ее, чтобы сделать жизнь вокруг более 
предсказуемой, что поможет вам достигать целей и быть 
максимально независимым от «непредвиденных событий» 
и «стечений обстоятельств», позволит вам больше зарабатывать 
и меньше терять. 

В В Е Д Е Н И Е
Основные проблемы 
внедрения риск-менеджмента 
в бизнес-практику

Сегодня для внедрения риск-менеджмента в бизнес-
практику накоплена серьезная теоретико-методологическая 
база: риск-менеджмент активно развивался на протяжении 
последних десятилетий. Истории банка Barings Bank, 
компаний Enron и WorldCom, авария на Чернобыльской 
АЭС, дефолт 1998 года — все это лишь несколько классических 
примеров из области риск-менеджмента, которые 
дали толчок развитию этой технологии по всему миру. Это 
примеры, из которых были извлечены уроки, — ведь реализации 
этих рисков можно было бы не допустить, если 
бы ими лучше управляли. Именно поэтому в свое время 
появился закон Сарбейнза — Оксли, различные спецификации 
систем управления рисками (спецификация комитета 
спонсирующих организаций COSO Integrated Risk 
Management Framework, модель Basel II), принципы корпоративного 
управления, стандарты по управлению риска 
информационной безопасности и множество других 
методологий. 
Несмотря на развитие методологической и теоретической 
базы риск-менеджмента, очень многие организации 
сегодня сталкиваются с трудностями при внедрении этой