Технологии кредитования малого и среднего бизнеса в условиях цифровизации экономики

ТЕХНОЛОГИИ КРЕДИТОВАНИЯ 
МАЛОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА 
В УСЛОВИЯХ ЦИФРОВИЗАЦИИ 

ЭКОНОМИКИ

Н.И. МОРОЗКО
Н.И. МОРОЗКО

Москва 
ИНФРА-М 

2023

МОНОГРАФИЯ

УДК 336.77(075.4)
ББК 65.262.24
 
М80

Морозко Н.И.

М80  
Технологии кредитования малого и среднего бизнеса в условиях 

цифровизации экономики : монография / Н.И. Морозко, Н.И. Морозко. — 
Москва : ИНФРА-М, 2023. — 328 с. — (Научная мысль). — 
DOI 10.12737/2029823.

ISBN 978-5-16-018567-5 (print)
ISBN 978-5-16-111544-2 (online)
В монографии в процессе исследования проблем кредитования малого 

и среднего бизнеса в современных условиях выявлены факторы, влияю -
щие на условия финансирования бизнеса, дефицит финансовых ресурсов 
российских компаний. Проведен анализ финансового инструментария 
кредитования малого и среднего бизнеса в цифровой среде. Рассмотрены 
актуальные направления развития финансового инструментария кредитования 
бизнеса. На основе системного подхода к исследуемым вопросам 
предложены технологии кредитования малого и среднего бизнеса в цифровой 
среде, включающие повышение потенциала финансирования малого 
и среднего бизнеса в условиях платформизации и цифровизации бизнеса 
посредством: применения бизнес-модели шеринговой экономики; использования 
особенностей краудсорсинга; расширения возможностей децентрализованных 
широкомасштабных публичных платформ.

Предназначена для профильных министерств и ведомств для разработ-

ки подходов кредитования малого и среднего бизнеса в условиях цифрови-
зации экономики, а также для аспирантов и студентов, обучающихся по направлениям 
подготовки и специальностям «Экономика» и «Менеджмент».

УДК 336.77(075.4)

ББК 65.262.24

Р е ц е н з е н т ы:

Попков С.Ю., доктор экономических наук, советник генерального директо-

ра Всероссийского научно-исследовательского института труда Министерства 
труда и социальной защиты Российской Федерации;

Псарева Н.Ю., доктор экономических наук, профессор, заведующий кафед-

рой экономики и менеджмента Академии труда и социальных отношений

А в т о р ы:

Морозко Н.И., доктор экономических наук, профессор, профессор Депар -

тамента финансового и инвестиционного менеджмента Финансового университета 
при Правительстве Российской Федерации;

Морозко Н.И., доктор экономических наук, профессор, профессор Депар -

тамента банковского дела и монетарного регулирования Финансового университета 
при Правительстве Российской Федерации

ISBN 978-5-16-018567-5 (print)
ISBN 978-5-16-111544-2 (online)

© Морозко Н.И., Морозко Н.И., 

2023

Данная книга доступна в цветном  исполнении  
в электронно-библиотечной системе Znanium

Введение

Современная экономическая наука особое внимание уделяет 

трансакционному сектору экономики, который все больше определяет 
условия ведения хозяйственной деятельности компаний. 
Рынок кредитования, являясь частью этого сектора, становится 
одним из факторов экономического роста, обеспечивая компании 
финансовыми ресурсами. Доступность финансовых ресурсов, в свою 
очередь, зависит не только от их стоимости (процентных ставок), 
но и от величины трансакционных издержек на данном рынке. 
Именно данный вид издержек в значительной степени влияет 
на выбор хозяйствующих субъектов, связанный с использованием 
собственных или заемных средств.

Особую актуальность данная проблема имеет для такой категории 

организаций, как малый и средний бизнес, так данная категория чаще 
испытывает недостаток финансовых ресурсов для осуществления 
текущей деятельности и развития1.

Развитие малого бизнеса невозможно без финансовых вложений, 

поэтому вопросы получения дополнительных денежных средств 
из сторонних источников, к которым относятся банки, является достаточно 
актуальным. Проблемы банковского кредитования малого 
и среднего предпринимательства (МСП) являются актуальными 
еще и по причине своей системной несовершенности, что связано 
в первую очередь с высоким уровнем неуверенности в платежеспособности 
организации-заемщика, завышенными требованиями 
банков к таким компаниям и не всегда приемлемыми условиями для 
самих заемщиков, что снижает эффективность данного источника 
финансирования МСП в нашей стране.

Малые и средние компании играют особую роль в современной 

экономике. Сфера услуг, торговля, инновационный сектор большей 
частью представлены малыми и средними компаниями. Данная категория 
фирм обеспечивает занятость, потребности крупного бизнеса 
в ресурсах и комплектующих, выполняет ряд социальных функций. 
На современном этапе в России создаются условия по повышению 
доступности заемных ресурсов для бизнеса, поскольку рынок кредитования 
рассматривается как инструмент ускорения экономического 
роста. Данная задача стала одной из составляющих нацио нального 
проекта «Малое и среднее предпринимательство и поддержка инди-

1 
Указ Президента РФ от 07.05.2018 № 204 (ред. от 21.07.2020) «О нацио -
нальных целях и стратегических задачах развития Российской Федерации 
на период до 2024 года». URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_
LAW_297432/

видуальной предпринимательской инициативы»1. Однако основные 
усилия государства при этом направлены на снижение процентных 
ставок, в то время как уровень трансакционных издержек для малого 
и среднего бизнеса является не менее важным фактором. В связи 
с обозначенной тенденцией представляется актуальным проанализировать 
методы обеспечения кредитными ресурсами организаций 
малого и среднего бизнеса.

Цель работы — изучить методы обеспечения кредитными ресур-

сами организаций малого и среднего бизнеса в цифровой среде.

Теоретической основой выполненного исследования стала 

неоинституцио нальная теория, в том числе теория институтов, 
теория трансакционных издержек, теория фирмы, теория контрактов, 
теория прав собственности.

1 
Нацио  нальный проект «Малое и среднее предпринимательство и поддержка 
индивидуальной предпринимательской инициативы». URL: https://www.
economy.gov.ru/material/directions/nacionalnyy_proekt_maloe_i_srednee_
predprinimatelstvo_i_podderzhka_individualnoy_predprinimatelskoy_
iniciativy/

Глава 1.  

ПРОБЛЕМЫ КРЕДИТОВАНИЯ МАЛОГО 

И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА В СОВРЕМЕННЫХ 

УСЛОВИЯХ

1.1. УСЛОВИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ СУБЪЕКТОВ МАЛОГО 

И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА

В современном динамичном мире одним из условий стабильности 

экономики государства, а также развития экономических отношений 
выступает непосредственное развитие малого и среднего бизнеса. 
Современное состояние экономики свидетельствует о наличии большого 
потенциала малого и среднего бизнеса — их развитие способно 
обеспечить занятость населения, создать приток продуктов (в том 
числе и инновационных) на рынок, поддерживать необходимый уровень 
конкуренции между субъектами экономики и т.д.

Одной из основных трудностей, с которыми сталкивается малый 

и средний бизнес, выступает доступный объем стартового капитала, 
который позволит развивать бизнес. Многие компании на этапе создания 
имеют проблему недостатка объема денежных средств, что 
затягивает их старт своевременного развития. Именно поэтому при 
отсутствии достаточного объема денежных средств сектор малого 
и среднего бизнеса использует альтернативные источники финансирования 
своего проекта.

Программы государственной поддержки малого и среднего биз-

неса имеют вектор развития на отрасли, которые являются приоритетными 
для государства. Одним из факторов финансовой поддержки 
выступает полезность бизнеса для города или региона.

Привлечение кредита от банковского сектора связано с дополни-

тельными условиями, которые включают требование банка о необходимости 
предоставить гарантию, поручительства, обоснование 
эффективности проекта и расчет сроков его окупаемости проекта. 
При приобретении оборудования в лизинг, компании необходимо 
соблюдать условие, которое обусловливает возможность каждый 
месяц аккумулировать денежные средства с целью покрытия лизинговых 
платежей.

При использовании программ государственной поддержки сле-

дует отметить, что они имеют ограничение получения финансирования 
при условии, что субъект экономики не нарушал условия 
программ ранее. Другими словами, если бизнес уже получал суб-

сидии, но потратил на другие цели, то существует вероятность попадания 
в черный список, который закрывает доступ бизнеса к получению 
финансирования со стороны государства. Кроме условия 
отсутствия в черном списке, существует еще одно: бизнес должен 
соответствовать определению малого или среднего бизнеса. В Законе 
о развитии малого и среднего предпринимательства выделено три 
категории компаний:

а) микробизнес с численностью работников до 15 человек, го-

довым оборотом до 120 миллионов руб лей;

б) малый бизнес с численностью работников до 100 человек, го-

довым оборотом до 800 миллионов руб лей;

в) средний бизнес с численностью работников до 250 человек, 

годовым оборотом до 2 миллиардов руб лей.

Существуют дополнительные условия финансирования малого 

и среднего бизнеса при участии в программах господдержки:

— предприниматель должен быть начинающим, т.е. его бизнес 

должен быть у него первым;

— предприниматель должен быть молодым (данный критерий 

охватывает всех предпринимателей до 35 лет включительно, и в которых 
как минимум 50% уставного капитала находится в собственности 
участников бизнеса в возрасте до 35 лет).

Государственная поддержка имеет несколько уровней. По феде-

ральной программе Минэкономразвития России финансирование 
регионов имеет конкурсную основу. Местные власти наделены полномочием 
распределения данных денежных средств, а также средств 
из собственного бюджета по векторам развития, которые приоритетны 
для данного региона. Используются также специальные программы 
государственной поддержки малого и среднего бизнеса — 
от Корпорации МСП или от Минсельхоза России.

Определенный ряд мер государственной поддержки малому 

и среднему бизнесу в каждом регионе может быть разный, основу 
поддержки составляет следующий ряд мер.

А. Гранты на открытие бизнеса возможно получить при условии 

участия в специальных конкурсных программах от регио нальных 
фондов, которые содействуют бизнесу. В свою очередь, гранты являются 
целевым финансированием. Финансирование осуществляется 
на строго оговоренные цели малого или среднего бизнеса1.

Б. Возмещение затрат, возникших при открытии бизнеса, воз-

можно при помощи программы регио нального центра занятости. 
Через данный субъект представляется возможным возращение 

1 
Как государство поддерживает начинающих бизнесменов? // Электронная 
библиотека. URL: https://мойбизнес.рф/knowledge/kak-gosudarstvo-
podderzhivaet-nachinayushchikh-biznesmenov

средств, потраченных на регистрацию юридического лица или приобретение 
онлайн-кассы.

При необходимости кредита на запуск или развитие бизнеса биз-

несмен может обратиться в банк, в котором выдают кредиты при 
поддержке регио нальных гарантийных организаций.

В. Необходимо отметить в качестве источника финансирования 

субсидии, которые представляют собой денежные средства, предоставляемые 
федеральными, регио нальными или местными органами 
власти на конкурсной основе, их выделение зачастую направлено 
на приобретение оборудования, ресурсов или сырья, патента или 
прав интеллектуальной собственности.

Г. Малый и средний бизнес может рассчитывать на скидки при ис-

пользовании лизинга: часть процентов, необходимых к уплате в адрес 
лизинговой компании, за субъект бизнеса возмещают по программе 
региона.

Рассмотрим трансакционные издержки субъектов малого и сред-

него бизнеса на рынке кредитования, используя предложенный 
О. Уильямсом подход, который предполагает их деление на две категории: 
издержки до заключения контракта (ex ante) и издержки 
после заключения контракта (ex post). Внутри каждой категории 
можно использовать классификацию Т. Эггертссона. При этом для 
полного понимания ситуации необходимо рассматривать трансакционные 
издержки, которые возникают как у заемщика, так и у кредитной 
организации1. Это связано прежде всего с тем, что на доступность 
кредитных ресурсов для заемщиков влияют все трансакционные 
издержки.

Издержки до заключения контракта. В случае с малым и средним 

бизнесом это может стать проблемой в связи с тем, что зачастую 
фирмы не ведут детальный управленческий учет, позволяющий 
быстро оценить финансовое состояние потенциального заемщика. 
Банки для решения этой проблемы предпочитают в приоритетном 
порядке выдавать кредиты тем субъектам МСП, которые имеют расчетный 
счет в данном банке. Это упрощает сбор информации о заемщике. 
Для потенциальных клиентов, которые не имеют расчетного 
счета, как правило, предлагаются более высокие процентные ставки 
по кредитам. Так, например, Сбербанк предлагает для предпринимателей 
кредиты на инвестиционные цели по ставке от 11%2. Однако 
на практике эта ставка может превышать 20% в зависимости 

1 
Wallis J., North D. Measuring the Transactional Sector in American Economy, 
1870–1970 // Long-term factors in American Economic Growth. Vol. 51: Of 
The Income and Wealth Series / ed. by S. Engerman and R. Gallman. Chicago: 
University of Chicago Press, 1986.

2 
Инвестиционные кредиты в «СберБанке». URL: https://www.sberbank.ru/
ru/s_m_business/credits/invest

от категории заемщика. Издержки ведения переговоров в последние 
годы имеют тенденцию к сокращению в связи с развитием цифровых 
технологий. Сегодня все крупные банки предоставляют клиенту возможность 
подать заявку на кредит дистанционно. Также дистанционно 
оцениваются платежеспособность и уровень риска.

С помощью скоринговой модели рассчитывается уровень риска 

и определяется категория (ранг), к которой относится заемщик. В соответствии 
с этой категорией устанавливается процентная ставка. 
Считается, что использование скоринговых моделей повысило доступность 
кредитных ресурсов для малых и средних компаний, однако 
это не соответствует реальной ситуации. Речь идет о принципиальном 
одобрении заявки на кредит, а не об условиях, на которых 
этот кредит выдается. Для объективной оценки платежеспособности 
субъекта МСП требуется детальная информация о его финансовом 
состоянии. Сбор этой информации является издержками банка, 
если заемщик имеет в банке расчетный счет и, наоборот, если клиент 
в банке не обслуживается, то это издержки заемщика. Для «своих» 
заемщиков банки практикуют предодобренные кредиты. Это когда 
клиент видит кредитное предложение в личном кабинете на сайте 
банка.

Высокие трансакционные издержки до заключения контракта 

являются одной из основных причин того, что банки отказывают 
субъектам МСП в кредитах. Недостаток информации о клиенте 
и сложность, а зачастую и невозможность ее сбора, увеличивают 
риск невозврата кредита, и кредитные организации предпочитают 
не работать с этой категорией заемщиков, уходя в сегмент потребительского 
кредитования или открывая кредитные линии крупным 
компаниям. Интерес представляет опыт реализации антикризисной 
политики с использованием механизма кредитования бизнеса. Так, 
решение данной проблемы в период пандемии заключалось в том, 
что государство частично взяло на себя риски. Например, кредиты 
под 2%, которые выдавались летом 2020 года, подлежали «списанию» 
для заемщика за счет государства в случае сохранения рабочих мест 
в компании. Таким образом, для банка снижается уровень риска, так 
как появляется третья сторона контракта в лице государства, которая 
готова гарантировать возвратность кредита. Для заемщика увеличивается 
мотивация оставаться «прозрачным», так как в этом случае 
кредитные средства фактически превращаются в государственную 
субсидию.

Для государства выгода также очевидна, так как бизнес гаранти-

рует сохранение занятости, что в периоды кризисов является одной 

из самых актуальных социально-экономических проблем. Несомненно, 
данный опыт является не только уникальным, но и, вероятнее 
всего, и в дальнейшем будет использоваться как инструмент 
государственной антикризисной политики.

Издержки после заключения контракта. Для кредитных органи-

заций издержки после заключения контракта в большей степени 
связаны с возвратом кредитов, который определяется размером про -
сроченной задолженности и ее долей в кредитном портфеле банка. 
По данным Банка России доля просроченной задолженности субъектов 
МСП на 1 октября 2022 года составила 18,6%. При этом имеется 
тенденция к ее росту, что обусловлено кризисными явлениями 
в экономике. Затраты на деятельность по взысканию просроченной 
задолженности для банка являются трансакционными издержками 
после заключения контракта. При этом очевидно, что чем более качественно 
банк провел оценку заемщика до заключения кредитного договора, 
тем меньше вероятность невозврата средств, а следовательно, 
меньше трансакционные издержки после заключения контракта.

Для минимизации этой категории трансакционных издержек банк 

берет в залог имущество заемщика, которое в случае невозврата реализуется 
на рынке с целью погашения долгов заемщика.

Заемщик — субъект МСП. Издержки до заключения контракта. 

Основными затратами до заключения кредитного договора для субъекта 
МСП являются затраты на его обеспечение. К ним относятся 
затраты на страхование залогового имущества, его оценку и оформление 
залога. При этом данные затраты могут быть достаточно существенными 
и по своей величине приближаться к сумме процентов, 
выплачиваемых по кредиту. Если заемщик пользуется поручительством 
государственной гарантийной организации, то размер дополнительных 
затрат находится в диапазоне от 0,5 до 3,0% от объема 
средств поручительства. Размер такого поручительства может достигать 
70% от общего размера обязательств субъекта МСП.

Издержки после заключения контракта. Для субъекта МСП 

данные издержки связаны с выполнением своих обязательств. К ним 
относятся затраты на перечисление средств в рамках установленного 
графика платежей, а также штрафы и пени, уплаченные за нарушение 
условий кредитного договора. Как правило, доля этих затрат для 
субъекта МСП невысока. Однако эти издержки приобретают критически 
важное значение в случае, если залоговое обеспечение по кредиту 
реализуется банком. Это может привести к банкротству фирмы. 
Трансакционные издержки при заключении кредитного договора 
с субъектов МСП можно условно разделить на две группы (табл. 1.1).

Таблица 1.1

Трансакционные издержки банка и субъекта МСП до и после заключения 

кредитного договора

Издержки до заключения контракта (ex ante)

Причина возникновения
Значение при принятии
решения

Субъект 
МСП

Необходимость обеспечения 
кредита (займа)

Низкое

Банк (МФО) Оценка заемщика
Высокое

Издержки после заключения контракта (ex post)

Причина возникновения
Значение при принятии
решения

Субъект 
МСП

Невыполнение условий договора 
со своей стороны

Очень высокое

Банк (МФО) Невыполнение условий до-

говора субъектом МСП

Среднее

Таким образом, для банка большое значение имеют издержки 

до заключения контракта, так как именно на этом этапе происходит 
оценка заемщика. После заключения контракта банк получает 
обеспечение в виде залогового имущества или поручительства. 
В первом случае это имущество берется в залог с дисконтом, который 
позволяет его реализовать на рынке достаточно быстро и вернуть 
средства. Во втором случае списание средств происходит со счетами 
гарантийной организации в рамках договора обеспечения, который 
заключен с данной организацией.

Для субъекта МСП, являющегося заемщиком, высокое значение 

имеют издержки после выполнения контракта, если они возникают.

Таким образом, одной из причин низкой доступности кредитных 

средств для предпринимателей являются высокие трансакционные 
издержки банков до заключения контракта. Они обусловлены 
оценкой платежеспособности заемщика и оценкой рисков банка. Это 
приводит к тому, что банки предпочитают работать с другими категориями 
заемщиков — крупными компаниями и потребительским 
сектором. Для субъектов МСП более значимыми являются трансакционные 
издержки после заключения контракта, так как они связаны 
с риском банкротства организации. Доступность кредитных средств 
для субъектов МСП определяется не только размером процентной