Финансовый анализ

Министерство образования и науки Российской Федерации 

Уральский федеральный университет 
имени первого Президента России Б. Н. Ельцина 

С. И. Крылов

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ

Учебное пособие 

Рекомендовано методическим советом УрФУ
для студентов, обучающихся в магистратуре  
по направлению подготовки  
380408 (080300) — Финансы и кредит

Екатеринбург 
Издательство Уральского университета
2016 

УДК 658.14/.17(075.8)
ББК 65.053я3
К85 

Рецензенты:
кафедра «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» Уральского института управления 
Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Прези‑
денте Российской Федерации (зав. кафедрой д‑р экон. наук, проф. Т. В. Зырянова);
Н. С. Нечеухина — зав. кафедрой «Бухгалтерский учет и аудит» Уральского госу‑
дарственного экономического университета, д‑р экон. наук, доцент 
Научный редактор — д‑р экон. наук, проф. Н. Н. Илышева 

На обложке использовано изображение с сайта http://lebedev-lubimov.ru/

К85
Крылов, С. И.
Финансовый анализ: учебное пособие / С. И. Крылов. — Екатеринбург : 
Изд‑во Урал. ун‑та, 2016. — 160 с.
ISBN 978‑5‑7996‑1614‑4
В учебном пособии рассматривается система финансового анализа деятельности орга‑
низации.
Пособие предназначено для студентов, обучающихся в магистратуре по направлению под‑
готовки 380408 (080300) — Финансы и кредит, а также преподавателей и аспирантов эконо‑
мических специальностей.
Библиогр.: 15 назв. Табл. 62. Рис. 4. Прил. 1.

УДК 658.14/.17(075.8)
ББК 65.053я3
_____________________________
Учебное издание

Крылов Сергей Иванович

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ

Подписано в печать  14.12.2015. Формат 70×100 1/16. Плоская печать.  
Усл. печ. л. 12,9. Уч.‑изд. л. 9,6. Тираж 100 экз. Заказ № 2.

Издательство Уральского университета 
Редакционно‑издательский отдел ИПЦ УрФУ
620049, Екатеринбург, ул. С. Ковалевской, 5
Тел.: 8 (343) 375‑48‑25, 375‑46‑85, 374‑19‑41
E‑mail: rio@urfu.ru
Отпечатано в Издательско‑полиграфическом центре УрФУ
620075, Екатеринбург, ул. Тургенева, 4
Тел.: 8 (343) 350‑56‑64, 350‑90‑13 
Факс: 8 (343) 358‑93‑06
E‑mail: press‑urfu@mail.ru
ISBN 978‑5‑7996‑1614‑4
© Уральский федеральный 
      университет, 2016

ПредИСЛОВИе 
Ф

инансовый анализ представляет собой один из наиболее суще‑
ственных элементов экономического анализа и финансового ме‑
неджмента, занимая достаточно важное место в принятии реше‑
ний по управлению финансами организации (предприятия).
Практически все пользователи данных бухгалтерского учета и финансо‑
вой отчетности организации в той или иной степени используют методы фи‑
нансового анализа для принятия решений.
В последние годы на книжных прилавках появилось достаточно много 
серьезных и актуальных публикаций на эту тему. Однако наличие большого 
числа интересных и оригинальных изданий по различным аспектам финан‑
сового анализа не снижает потребности в специальной учебно‑методической 
литературе, в которой последовательно воспроизводилась бы комплексная, 
логически целостная система процедур финансового анализа деятельности 
организации.
Данное издание ставит целью ознакомить читателя с подходом к проведе‑
нию финансового анализа, обобщающему как отечественный, так, в опреде‑
ленной степени, и зарубежный опыт. Эта книга предназначена прежде всего 
для студентов вузов, обучающихся в магистратуре по направлению подго‑
товки «Финансы и кредит». Кроме того, она может быть полезна и прак‑
тическим работникам: бухгалтерам, аудиторам и финансовым менеджерам 
предприятий.
Учебное пособие включает пять глав.
В первой главе рассматриваются теоретические основы финансового ана‑
лиза. Автор дает понятие, формулирует цель и задачи, раскрывает содержа‑
ние и последовательность финансового анализа. Помимо этого приводится 
характеристика основных методических приемов данного анализа.

Предисловие 

Вторая и третья главы посвящены методическим аспектам анализа соот‑
ветственно финансовых результатов и финансового состояния организации.
Четвертая глава включает в себя так называемые специальные разделы фи‑
нансового анализа, к которым можно отнести финансовый анализ в услови‑
ях инфляции, анализ консолидированной финансовой отчетности, анализ 
сегментной отчетности, финансовый анализ в условиях перехода к Между‑
народным стандартам финансовой отчетности (МСФО) и прогнозный фи‑
нансовый анализ.
В пятой главе приводятся практические примеры анализа финансовых 
результатов и финансового состояния организации, а также составление ее 
прогнозного бухгалтерского баланса по методу процента от продаж.
Как полагает автор данного пособия, знание перечисленных выше вопро‑
сов позволит принимать наиболее оптимальные управленческие решения, 
выявлять факторы и резервы повышения финансовых результатов и улуч‑
шения финансового состояния организаций.

С наилучшими пожеланиями, 

проф. С. И. Крылов 

ГЛАВА 1.  

Теоретические основы 
финансового анализа 

1.1. Понятие, цель и задачи финансового анализа 
Ф

инансовый анализ — это вид экономического анализа, связан‑
ный с исследованием финансовых результатов и финансового 
состояния организации.
Предмет финансового анализа — финансовые результаты и финансовое 
состояние организации (предприятия).
К финансовым результатам организации мы будем относить показатели 
прибыли, отражающие особенности ее хозяйственной деятельности и при‑
сутствующие в финансовой отчетности (валовая прибыль, прибыль от про‑
даж, прибыль от прочей деятельности, прибыль до налогообложения, чистая 
прибыль, совокупный финансовый результат, нераспределенная прибыль).
При этом под финансовым состоянием понимается способность организа‑
ции финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченно‑
стью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функциони‑
рования организации, целесообразностью их размещения, интенсивностью 
и эффективностью использования.
Финансовое состояние является конечным результатом всей хозяйствен‑
ной деятельности организации. Его ключевая характеристика — платеже‑
способность.

Глава 1. ТеореТические основы ФинансовоГо анализа  

Объект финансового анализа — финансовые аспекты хозяйственной де‑
ятельности организации.
Информационная база финансового анализа — данные бухгалтерского уче‑
та и финансовой отчетности организации.
Выделяют два вида финансового анализа:
1) 
внешний финансовый анализ;
2) 
внутренний финансовый анализ.
Они имеет различные цели и различных пользователей аналитической 
информации.
Цель внешнего финансового анализа заключается в оценке рейтинга (внеш‑
него) организации, финансовой устойчивости, платежеспособности и на‑
дежности, т. е. в уменьшении степени риска взаимодействия данной орга‑
низации и ее контрагентов.
Пользователи аналитической информации в этом случае (внешние поль‑
зователи аналитической финансовой информации) делятся на две группы:
1) 
пользователи с прямым финансовым интересом;
2) 
пользователи с непрямым финансовым интересом.
Пользователи первой группы предоставляют (собираются предоставить) орга‑
низации кредиты и займы или осуществляют (собираются осуществить) капита‑
ловложения в данную организацию. Их целью является получение максимальной 
прибыли на вложенные в организацию финансовые средства. Этим объясняется 
прямой интерес к финансовым результатам и финансовому состоянию органи‑
зации. В данную группу входят кредиторы, а также возможные инвесторы.
Пользователи второй группы не имеют таких тесных денежных отноше‑
ний с организацией, как пользователи первой группы. Их интересы разно‑
образны. В эту группу входят налоговые органы (в том числе федеральные, 
муниципальные), финансовые органы (в том числе бюджетная и контрольно‑
ревизионная системы), деловые партнеры, работники организации и проф‑
союзы, местные органы власти, регулирующие органы (фондовые биржи, 
органы по ценным бумагам), покупатели и общество в целом, финансовые 
консультанты, статистические органы.
Цель внутреннего финансового анализа — рассмотреть состояние финансо‑
вых ресурсов организации, дать внутреннюю оценку ее рейтинга и выявить 
финансовые резервы, в конечном итоге — обеспечить эффективное управ‑
ление ликвидностью организации.
Пользователями аналитической информации в данном случае (внутрен‑
ними пользователями финансовой информации) являются администрация 
организации и ее собственники.
Цель финансового анализа (как внешнего, так и внутреннего) достигает‑
ся в ходе решения ряда аналитических задач, которые в наиболее общем виде 
могут быть сформулированы следующим образом:
· 
выполнить анализ финансовых результатов организации;

1.2. Содержание и последовательность финансового анализа 

· 
дать оценку имущественного положения организации;
· 
оценить финансовую устойчивость организации;
· 
оценить платежеспособность и ликвидность организации;
· 
рассчитать и проанализировать показатели деловой активности  
организации;
· 
осуществить комплексную оценку финансового состояния органи‑
зации;
· 
предложить комплекс рекомендаций, направленных на повышение 
финансовых результатов и улучшение финансового состояния организации;
· 
прогнозировать финансовые результаты и финансовое состояние  
организации.

1.2. Содержание и последовательность 
финансового анализа 

Как и любой вид аналитической работы, применение методики финан‑
сового анализа носит достаточно субъективный характер. Однако можно 
сформулировать некоторые общие принципы и последовательность ее ре‑
ализации.
Финансовый анализ может быть выполнен в четыре этапа.
I этап. Предварительный финансовый анализ.
II этап. Углубленный финансовый анализ.
III этап. Обобщение результатов финансового анализа, переходящее в раз‑
работку рекомендаций, направленных на повышение финансовых результа‑
тов и улучшение финансового состояния организации.
IV этап. Прогнозирование финансовых результатов и финансового со‑
стояния организации.
Целью предварительного финансового анализа является наглядная и неслож‑
ная (по времени исполнения и трудоемкости реализуемых алгоритмов) оцен‑
ка финансового состояния организации.
В процессе выполнения предварительного финансового анализа деятель‑
ности организации, как правило, выделяются три следующих этапа:
1) подготовительный этап;
2) предварительный обзор финансовой отчетности;
3) расчет и анализ важнейших аналитических показателей.
Подготовительный этап сводится к визуальной и простейшей счетной 
проверке финансовой отчетности по формальным признакам и по существу 
(проверка комплектности финансовой отчетности, правильности и ясности 
заполнения, наличия всех необходимых реквизитов, арифметических расче‑
тов и основных контрольных соотношений), а также аналитической увязке 

Глава 1. ТеореТические основы ФинансовоГо анализа  

и перегруппировке статей бухгалтерского баланса, чтобы сделать его более 
удобным для анализа (построению так называемого аналитического или ре‑
классифицированного баланса).
Предварительный обзор финансовой отчетности связан с ознакомлением 
с аудиторским заключением и пояснительной запиской, оценкой качествен‑
ных изменений в финансовом состоянии организации за истекший период, 
а также с изучением влияния на изменение показателей финансовой отчет‑
ности макроэкономических факторов.
Расчет и анализ важнейших аналитических показателей является важ‑
нейшим этапом предварительного финансового анализа. На данном эта‑
пе, как правило, на основании данных наиболее значимых форм фи‑
нансовой отчетности (бухгалтерского баланса и отчета о финансовых 
результатах) выполняется расчет и анализ важнейших показателей оцен‑
ки финансового состояния организации по следующим направлениям: 
анализ имущественного положения, анализ финансовой устойчивости, 
анализ платежеспособности и ликвидности, анализ деловой активно‑
сти (табл. 1.1).
Таблица 1.1 
Совокупность аналитических показателей для предварительного финансового анализа 

Направление
анализа финансового 
состояния
Аналитические показатели

1. Анализ
имущественного
положения

1. Динамика имущества
2. Доля оборотных активов в имуществе
3. Доля денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений в оборотных активах 

2. Анализ
финансовой
устойчивости

1. Коэффициент финансовой независимости
2. Коэффициент обеспеченности собственными
средствами
3. Коэффициент мобильности собственного капитала

3. Анализ платеже‑
способности и
ликвидности

1. Коэффициент инвестирования
2. Коэффициент абсолютной ликвидности
3. Коэффициент быстрой ликвидности
4. Коэффициент текущей ликвидности

4. Анализ деловой
активности

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных
активов
2. Коэффициент оборачиваемости активов
3. Рентабельность продаж
4. Рентабельность активов
5. Рентабельность собственного капитала

1.2. Содержание и последовательность финансового анализа 

Анализ приведенных в табл. 1.1 показателей, описание и экономическая 
интерпретация которых будут достаточно подробно рассмотрены в третьей 
главе данного учебного пособия, ведется в динамике, в сравнении с реко‑
мендуемыми значениями (если они имеются), с данными аналогичных пред‑
приятий, со среднеотраслевыми показателями. По итогам анализа делают‑
ся соответствующие выводы.
Основные результаты предварительного финансового анализа, как пра‑
вило, оформляются в виде небольшого текстового отчета, представляющего 
собой предварительное заключение о финансовом состоянии организации.
Цель углубленного финансового анализа — достаточно подробная харак‑
теристика финансовых результатов и финансового состояния организации 
за истекший отчетный период, а также возможностей их изменения на бли‑
жайшую и долгосрочную перспективы. Он осуществляется на базе данных 
всех форм финансовой отчетности и бухгалтерского учета, конкретизирует, 
расширяет и дополняет отдельные направления (процедуры) предваритель‑
ного финансового анализа.
Степень детализации и последовательность выполнения аналитических 
процедур разнообразны. Тем не менее обычно выделяются нижеследующие 
составляющие углубленного финансового анализа.

1. Анализ финансовых результатов организации, 
в том числе:
1.1. анализ прибыли до налогообложения, прибыли от продаж и прибыли 
от прочей деятельности;
1.2. анализ чистой прибыли и совокупного финансового результата;
1.3. выявление резервов повышения финансовых результатов.
2. Анализ финансового состояния организации, 
в том числе:
2.1. анализ имущественного положения;
2.2. анализ финансовой устойчивости;
2.3. анализ платежеспособности и ликвидности;
2.4. анализ деловой активности;
2.5. рейтинговая оценка финансового состояния;
2.6. оценка финансовой несостоятельности;
2.7. выявление резервов улучшения финансового состояния.
3. Специальные разделы финансового анализа, 
в том числе:
3.1. финансовый анализ в условиях инфляции;
3.2. анализ консолидированной финансовой отчетности;
3.3. анализ сегментной отчетности;
3.4. финансовый анализ в условиях перехода к МСФО;
3.5. прогнозный финансовый анализ.

Глава 1. ТеореТические основы ФинансовоГо анализа  

Все перечисленные составляющие углубленного финансового анализа бу‑
дут рассмотрены в последующих главах данного учебного пособия.

1.3. Основные методические приемы  
финансового анализа 

Наибольшее использование при осуществлении финансового анали‑
за получили следующие методические приемы (способы) экономического  
анализа:
· 
способ абсолютных величин;
· 
способ относительных величин;
· 
способ средних величин;
· 
сравнение;
· 
группировка;
· 
графический способ;
· 
табличный способ;
· 
балансовый способ;
· 
способ цепных подстановок;
· 
способ абсолютных разниц.
Способ абсолютных величин. Абсолютные величины при осуществлении 
финансового анализа могут использоваться в двух направлениях: во‑первых, 
в качестве информационной базы (показатели финансовой отчетности) для 
исчисления относительных и средних величин; во‑вторых, как расчетные 
показатели, характеризующие те или иные аспекты финансового состояния 
организации (например, абсолютные показатели финансовой устойчиво‑
сти и абсолютные показатели оценки ликвидности бухгалтерского баланса).
Способ относительных величин. В общем понимании относительные ве‑
личины (показатели) отражают соотношение величины изучаемого явления 
с величиной какого‑либо другого явления или того же явления, но взятого 
за другое время или по другому объекту. В данном случае относительные ве‑
личины получают делением одного абсолютного показателя финансовой от‑
четности на другой, который принимается за базу сравнения. Относительные 
величины выражаются в форме коэффициентов (при базе 1) или процентов 
(при базе 100). В анализе финансовой отчетности наибольшее применение 
получили три вида относительных величин:
· 
относительные величины структуры;
· 
относительные величины динамики;
· 
финансовые коэффициенты.
Относительная величина структуры — это доля (удельный вес) части в об‑
щем, выраженная в процентах или коэффициентах (например, доля оборот‑