Причины и методы реструктуризации фирмы

МИНИСТЕРСТВО ТРАНСПОРТА  

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 

Федеральное государственное бюджетное 

образовательное учреждение высшего образования 
«РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ТРАНСПОРТА 

 (МИИТ)» 

Институт транспортной техники и систем 

управления 

Кафедра «Менеджмент и  

управление персоналом организации» 

 

Н.Н. ЗЕНИНА 

 
 
 

ПРИЧИНЫ И МЕТОДЫ  

РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ФИРМЫ  

 
 
 

Учебно-методическое пособие 

 
 
 
 
 

Москва - 2018  

 
 

 
 
 
 

МИНИСТЕРСТВО ТРАНСПОРТА  

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 

Федеральное государственное бюджетное 

образовательное учреждение высшего образования 
«РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ТРАНСПОРТА 

 (МИИТ)» 

Институт транспортной техники и систем управления 

Кафедра «Менеджмент и  

управление персоналом организации» 

 

Н.Н. ЗЕНИНА 

 
 
 

ПРИЧИНЫ И МЕТОДЫ  

РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ФИРМЫ  

 
 
  

Учебно-методическое пособие для студентов, 

обучающихся по направлениям 

«Управление персоналом» и «Менеджмент» 

 
 
 
 
 
 
 

Москва - 2018 

 
 
 
 

УДК 658 
З 56 

 
 
Зенина Н.Н.  Причины и методы реструктуризации 

фирмы: Учебно-методическое пособие. - М.: РУТ (МИИТ), 
2018. - 47 с.  

 
Учебно-методическое пособие к практическому 

занятию по дисциплине «Реструктуризация деятельности 
фирмы» содержит задания по анализу причин и методов 
реструктуризации 
фирмы 
на 
основе 
фактического 

материала из мировой экономической практики. 

Учебно-методическое пособие «Причины и методы 

реструктуризации фирмы» предназначено для студентов, 
обучающихся по направлениям «Управление персоналом» 
и «Менеджмент». 

 
 
 
Рецензент 
– 
профессор 
кафедры 
«Экономика, 

организация и управление производством» РУТ (МИИТ) 
д.э.н. Романова А.Т. 

 
 
 
 
 

©РУТ (МИИТ), 2018 

 

 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

 

Любая функционирующая организация всегда находится в 

процессе изменений. 

Изменения в организации могут проходить на неформальном и 

формальном уровне. 

Неформальные 
изменения 
происходят 
в 
процессе 

взаимодействия людей в организации постоянно, но они не 
отражаются в изменении организационных структур фирм.  

Только в том случае, когда накапливается определенный- 

критический потенциал изменений, требуются формальные изменения, 
перестройка организационных структур, т. е. реструктуризация. 

Специалистам в области реструктуризации деятельности фирмы 

важно правильно понимать причинно- следственные связи, которые 
приводят к формальным изменениям. Это позволяет правильно 
определить характер реструктуризации, и, следовательно, разработать 
эффективный вариант программы изменения фирмы. 

Любая 
реструктуризация 
деятельности 
фирмы 
- 
это 

болезненный процесс для организации. Это горькое, но необходимое 
лекарство. При его использовании можно «вылечить» фирму от 
внутренних противоречий и, таким образом, дать ей новый импульс к 
развитию, но можно и покалечить и даже убить при неправильном 
использовании. 

Студентам, 
изучающим 
дисциплину 
«Реструктуризация 

деятельности фирмы» предлагается выполнить задание по анализу 
причинно- следственных связей, обусловивших реструктуризацию 
компании на фактических примерах из мировой экономической 
практики. Данные примеры взяты из периодической деловой печати, 
которая каждый день публикует материалы по преобразованию 
крупных компаний. 

 
 

ЗАДАНИЕ ПО АНАЛИЗУ ПРИЧИННО-СЛЕДСТВЕННЫХ 

СВЯЗЕЙ ПРИ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ 

 
 
Цель работы: определить причинно-следственные связи между 

внутренними 
противоречиями 
в 
организации 
и 
внешними 

изменениями ее структуры. 
 
Студентам предлагается к выполнению два вида задания: 

1. Подборка периодических материалов по реструктуризации 

деятельности компаний; 

2.  История развития внутренних противоречий в рамках одной 

крупной компании. 

В первом случае для каждой компании необходимо определить; 
- 
какими 
обстоятельствами 
вызвана 
необходимость 

реструктуризации; 

- какими методами предполагается ее осуществить или какими 

методами она уже осуществляется; 

- какая стратегия просматривается в принятом варианте 

реструктуризации, какие цели преследуются; 

- какие проблемы возникают в ходе реструктуризации; 
- какие перспективы просматриваются. 

 
Во втором случае необходимо  

- составить хронологию событий; 
- выяснить с какими проблемами и почему столкнулась 

компания; 

- описать каким образом компания пыталась провести 

реструктуризацию; 

- какие результаты получены; 
- какие перспективы просматриваются. 

 

 

ТРЕБОВАНИЯ К ОФОРМЛЕНИЮ И ПРЕДСТАВЛЕНИЮ 

РЕЗУЛЬТАТОВ 

 
 
Задание можно выполнять индивидуально или в группе из 

двух студентов. 

Требования к оформлению. 
Результаты работы оформляются в виде презентации в 

PowerPoint. 
Студенты 
могут 
самостоятельно 
выбрать 
форму 

презентации. Например, при первом виде задания на одну компанию 
могут быть использованы 1-2 слайда с ответами по всему спектру 
вопросов, при втором виде задания- на каждый вопрос по 1-2 слайда. 

Требования к презентации результатов анализа. 
Результатом работы является публичная презентация. 
При презентации результатов анализа студенты должны четко 

ответить на все вопросы по варианту задания.  

 

 

ВАРИАНТЫ ЗАДАНИЙ 

Вариант 1. 

1.1. СКМ собирается с кадрами
Игорь Сырый стал исполнительным директором крупнейшей ФПГ 

страны.

Крупнейшая 
финансово-промышленная 
группа 
страны 
— 

"Систем 
Кэпитал 
Менеджмент" 
Рината 
Ахметова 
меняет 

структуру управления. Компания ввела должность исполнительного 
директора, которым станет Игорь Сырый, возглавлявший до 
последнего времени "Метинвест Холдинг". Назначение является 
частью 
реструктуризации, 
которая 
позволит 
улучшить 

взаимодействие между различными бизнесами группы и может 
говорить о ее намерении расширять присутствие на ключевых 
рынках, отмечают эксперты. 

Вчера в пресс-службе "Систем Кэпитал Менеджмент" (СКМ) 

заявили о введении новой должности исполнительного директора 
(Сhief Operating Officer) компании и назначении на нее нынешнего 
генерального директора (CEO) "Метинвест Холдинг" Игоря Сырого. 
Господин Сырый также войдет в наблюдательный совет "Метинвест 
Холдинга". "Мы убеждены, что Игорь Сырый — наиболее подходящая 
кандидатура на эту позицию, ведь он обладает глубоким пониманием 
бизнеса и системы корпоративного управления СКМ",— заявил вчера 
CEO СКМ Олег Попов.  

Управляющий директор ИК Dragon Capital Томаш Фиала 

отмечает, что должность Chief Operating Officer, которую ввело СКМ, 
наряду с Chief Executive Officer и Chief Financial Officer является в 
международном бизнесе, одной из трех ключевых управленческих 
позиций. Обычно этот топ-менеджер отвечает за непосредственное 
управление бизнес-процессами и подчиняется CEO. "Такая структура 
вполне понятна международным кредиторам и инвесторам",— говорит 
господин Фиала.  

Кроме того, как сообщили в пресс-службе СКМ, 24 декабря СЕО 

"Метинвест Холдинг" будет назначен Юрий Рыженков, ранее 
занимавший 
пост 
исполнительного 
директора 
энергетического 

отраслевого холдинга группы СКМ — ДТЭК. В пресс-службе ДТЭК 
пояснили, что должность исполнительного директора компании, будет 
упразднена. От более подробных комментариев в ДТЭК отказались, 
сославшись на то, что реорганизация пока не закончена.  

Юрий Рыженков возглавит довольно эффективную горно-

металлургическую компанию, отметил аналитик ИК Eavex Capital 
Иван Дзвинка. Он напомнил, что в этом году компания провела сделку 
по слиянию c Black Iron Inc., что позволило ей увеличить свои запасы 
железорудного сырья. В I полугодии 2013 года EBITDA "Метинвеста" 
выросла на 14% до $1,2 млрд, а чистая прибыль — на 31%, до $443 
млн. "Это при том, что многие игроки на украинском рынке закончили 
первое полугодие с убытком",— сказал эксперт. По его мнению, 
господин 
Рыженков 
на 
новой 
должности 
сосредоточится 
на 

диверсификации сбыта "Метинвест Холдинга" и продолжит политику 
снижения себестоимости, начатую его предшественником.  

Как рассказали "Ъ" в пресс-службе СКМ, перед господином 

Сырым 
будут 
поставлены 
сложные 
задачи 
по 
организации 

внутригруппового 
взаимодействия 
и 
повышения 
операционной 

эффективности за счет этого взаимодействия. В течение последних лет 
СКМ последовательно реализовывала стратегию диверсификации 
бизнеса, создавая отраслевые холдинги, отметили в компании. 
"Теперь, с нашей точки зрения, группа стоит на пороге нового этапа 
своего развития. Наша задача сейчас — сделать так, чтобы бизнесы 
СКМ 
находили 
внутреннюю 
синергию 
и 
эффективно 

взаимодействовали 
между 
собой",— 
рассказали 
в 
компании. 

Нынешний 
генеральный 
директор 
СКМ 
Олег 
Попов 
будет 

сфокусирован на стратегическом развитии бизнесов группы, отмечают 
в пресс-службе.  

СКМ — ведущая финансово-промышленная группа Украины. 

Ее доля в ВВП страны занимает 3,9%. Консолидированный доход 
группы в 2012 году составил $23,47 млрд. В СКМ входят компании 
"Метинвест", ДТЭК, банки ПУМБ, Ренессанс Капитал, "Аска" и "Аска-
Жизнь", 
телекоммуникационная 
группа 
Vega, 
"Медиа 
Группа 

Украина", "ЭСТА Холдинг", HarvEast, "Портинвест" и другие 
компании. 100% акций владеет Ринат Ахметов.  

За последние пять лет СКМ настолько расширилась, выкупив 

самые разные виды бизнеса, что некоторые компании, входящие в 
группу, имеют противоположные интересы, что не всегда позволяет 
им взаимодействовать с максимальной эффективностью, отмечает 
СЕО ИК Concorde Capital Игорь Мазепа. Поэтому нужен был человек, 
который бы разрешал конфликты интересов между подразделениями 
холдинга и строил общую политику, говорит он. По мнению 
господина Мазепы, Игорь Сырый назначен на эту должность, 
поскольку он возглавлял главный бизнес СКМ, который приносит ей 
53,4% общего дохода. У господина Сырого на этапе создания 

"Метинвест Холдинга" семь лет назад были схожие задачи: привести к 
единому 
знаменателю 
работу 
разрозненных 
предприятий 
с 

противоположными интересами. "Это означает, что в вопросах 
внутригруппового взаимодействия СКМ будет руководствоваться 
прежде всего интересами "Метинвеста"",— поясняет Томаш Фиала. 

 
 
1.2. 
Hewlett-Packard 
сократит 
1100 
сотрудников 
в 

Великобритании. 

 
Компания Hewlett-Packard (HP) сократила более 1100 рабочих 

мест в Великобритании и продолжает сокращения на фоне 
проходящего процесса реорганизации компании. Впервые официально 
о сокращениях HP заявила по итогам ІІІ квартала, когда сократила 
чистую прибыль до $1,4 млрд. 

Профсоюз 
работников 
Unite, 
представляющий 
интересы 

персонала HP, заявил, что компания намерена проводить политику 
сокращения персонала в долгосрочной перспективе и здесь профсоюз 
бессилен сделать что-либо. Также в профсоюзе говорят, что кампания 
по увольнениям - это инициатива лично американского менеджмента 
HP, поэтому европейские структуры тут не могут предпринять какие-
то действенные шаги. 

Согласно данным профсоюза, всего на начало 2014 года должно 

быть 
сокращено 
1124 
рабочих 
места 
в 
трех 
британских 

представительствах HP. В заявлении Unite говорится, что, хотя с 
увольнениями они поделать ничего не могут, профсоюз считает их 
несправедливыми, так как сокращения в британском направлении HP 
проводятся уже около 5 лет. 

На прошлой неделе HP подтвердила, что всего на протяжении 

2013 года штат компании покинули около 13 тыс. человек, а всего с 
начала реструктуризации были уволены 24,6 тыс. человек.  

По материалам CyberSecurity 

 

 
 
 
 
 
 
 
 

1.3. Акционеры не протянули Alitalia руку помощи 
 
Но компания еще надеется спастись от банкротства 
 

Фото: Reuters
 
Итальянская авиакомпания Alitalia объявила о том, что в ходе 

первого раунда по привлечению средств от своих акционеров ей не 
удалось собрать запланированную сумму 300 млн евро. Компания пока 
не теряет надежды успеть получить эти средства до 10 декабря, 
когда истекает срок второго раунда. Однако и этих средств ей 
хватит лишь на то, чтобы отсрочить грозящее ей банкротство до 
весны. 

Alitalia отчиталась о ходе реализации плана реструктуризации, 

одобренного 
советом 
директоров 
авиакомпании 
в 
октябре 
и 

предусматривающего привлечение средств от акционеров и других 
инвесторов для спасения компании от банкротства. По итогам первого 
раунда по привлечению средств от своих акционеров, а их у нее 22, 
Alitalia смогла получить лишь 173 млн евро из необходимых 300 млн 
евро. Полученная сумма не дотягивает даже до того минимума, при 
наличии 
которого 
авиаперевозчик 
мог 
заручиться 
помощью 

итальянских властей. 

Итальянское правительство обязало государственную почтовую 

службу Poste Italiane выкупить у Alitalia акции на сумму €75 млн 
фунтов, но только в том случае, если авиакомпании удастся получить 
от акционеров 225 млн евро. Собрать даже эту сумму непросто ввиду 
того, что несколько ключевых акционеров, включая Air France—KLM 
(25%), отказались принимать участие в плане реструктуризации 
Alitalia. По мнению Air France—KLM, предложенный авиакомпанией 
план сокращения издержек недостаточен для того, чтобы спасти ее от 
банкротства, не прибегая к помощи кредиторов. Зато крупнейшие 
итальянские банки по объему активов Intesa и UniCredit обязались 

купить акции авиакомпании на сумму 100 млн евро. Само руководство 
Alitalia об итогах первого раунда сообщило с оптимизмом: «Учитывая 
полученную к настоящему времени информацию и принимая во 
внимание уже сделанные обязательства, компания считает, что 
увеличение капитала имеет все основания быть выполненным». 

После 10 декабря Alitalia сможет предложить свои акции не 

только существующим акционерам, но другим потенциальным 
инвесторам. Правда, некоторые из них уже отказались участвовать в 
спасении Alitalia, в том числе Lufthansa, Etihad Airways и «Аэрофлот». 
Между тем чистый долг Alitalia уже составляет 800 млн евро, а 
ежедневные убытки достигают 700 тыс. евро. Транспортный аналитик 
из миланского Университета Бикокка Андреа Джуричин в интервью 
агентству Reuters отмечает: «Даже собственные акционеры Alitalia не 
верят, что авиакомпанию можно спасти. И если они даже соберут 300 
млн евро, Alitalia останется очень слабой, и это привлечение средств 
даст ей максимум шесть дополнительных месяцев». 

Как руководство авиакомпании одобрило план по своему 

спасению 

В октябре акционеры авиакомпании Alitalia встретились в Риме, 

чтобы решить, принимать ли предложенные государством 150 млн 
евро в обмен на требования кардинального изменения работы 
компании. Если деньги не будут получены, компания может 
прекратить работу. План, предложенный правительством страны, 
предполагает привлечение 300 млн евро от инвесторов и выпуск 
дополнительных облигаций на 200 млн евро.  

Как Alitalia понесла невосполнимую утрату 
В феврале Alitalia перенесла как финансовые, так и кадровые 

потери. Одновременно с годовым отчетом, по которому убытки 
авиаперевозчика составили 280 млн евро, о своей отставке объявил 
и.о. генерального директора компании Андреа Раньетти. 

1.4. Пилоты Brussels Airlines объявили забастовку

Забастовка пилотов бельгийской авиакомпании Brussels 

Airlines началась сегодня, объявил профсоюз летного состава 
компании.

Пилоты обвиняют дирекцию Brussels Airlines в несоблюдении 

соглашений в рамках плана реструктуризации компании после 2013 
года.

По мнению профсоюза, администрация не соблюдает трудовую