Экономика. Бизнес. Банки, 2019, № 2 (29)

ISSN 2304-9596 

 

Инновационный Центр прикладных научных исследований  

«РИМ Университет» 

 
 
 

№ 2 (29) 

ФЕВРАЛЬ 

2019 

 

 

 
 

ЭКОНОМИКА  

БИЗНЕС  

БАНКИ 

 

Международный научно-практический журнал 
Выходит 12 раз в год. Издается с сентября 2012 
 
Журнал включен в систему РИНЦ 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Москва 

ISSN 2304-9596 

 

Innovation Center for applied scientific research 

«RIM University» 

 
 
 

№ 2 (29) 

FEBRUARY 

2019 

 
 

 
 

ECONOMY  

BUSINESS 

BANKS 

 
International scientific-practical journal  
Èkonomika, biznes, banki 
Published since September 2012 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Moscow  

ISSN 2304-9596 

 

РЕДАКЦИОННЫЙ
СОВЕТ

Председатель совета: 
Мельник М.В., д.э.н., проф.
Зам. Председатель совета: 
Вахрушина М.А., д.э.н., проф.
Адамов Н.А., д.э.н., проф.
Альпидовская М.Л., д.э.н., проф.
Бариленко В.И., д.э.н., проф.
Гончаренко Л.И., д.э.н., проф.
Герасимова Е.Б., д.э.н., проф.
Гетьман В.Г., д.э.н., проф.
Гугелев А.В., д.э.н., проф.
Карпова С.В., д.э.н., доц.
Кузнецов Б.Т., д.т.н., проф.
Логинов Д.А., д.э.н., проф.
Московцев В.В., д.э.н., проф.
Остапюк С.Ф., д.э.н., проф.
Плясовских А.П., д.т.н.
Рыкова И.Н., д.э.н., проф.
Селезнев П.С., д.полит.н.
Усманова Т.Х., д.э.н., проф.
Щукин О.С., д.э.н., проф.
Уткин В.С., д.э.н., доц. 
Александрова Л. С. к.э.н., доц.
Соколинская Н.Э., к.э.н., проф.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ 
СОВЕТ

Джанфранко 
Каваццони 
—

Председатель Совета, доктор, проф., 
Университет Перуджи, Италия
Фабио Сантини
—
Заместитель 

Председателя Совета, доктор, проф., 
Университет Перуджи, Италия
Микела 
Шурпа
—
Научный 

редактор, 
доктор, 
проф., 

Университет Перуджи, Италия
Августин Луна Серрано, доктор, 
проф., 
Университет 
Барселоны, 

Испания
Андрэ 
Кардони, 
проф., 

Университет Перуджи, Италия
Джанмарко 
Чифальди, 
проф., 

Университет им. Д’Аннунцио, 
город Пескара, Италия
Джоди 
Томпсон, 
доктор 

экономики, 
проф., 
Университет 

Тампа, Южная Флорида, США
Лука 
Пьерони, 
доктор, 
проф., 

Университет Перуджи, Италия
Нина 
Сальникова, 
директор 

Учебно-консультативного 
центра 

«Vērtspapīri», Рига, Латвия
Пьерлуиджи Дадди, доктор, проф., 
Университет Перуджи, Италия
Себастиано 
Дзаппала, 
доктор, 

Президент 
НОУ 
«РИМ 

Университет»
Тамара 
Орлова, 
д.э.н., 
проф., 

Панъевропейская высшая
школа, 

Братислава, Словакия
Юрай Сипко, доктор философии, 
Панъевропейской высшей школы, 
Братислава, Словакия
Антонио 
Сорелла, 
проф., 

Университет им. Д’Аннунцио, 
город Пескара, Италия

РЕДАКЦИОННАЯ КОЛЛЕГИЯ

Главный редактор:
Булыга Р.П., д.э.н., проф. 
Зам. главного редактора:
Куприянова Л.М., к.э.н., доц.
Зам. главного редактора:
Никифорова Е. В., д.э.н., проф.
Научный редактор: 
Абрамова М.А., д.э.н., проф.
Ведущий редактор: 
Захарова В.М., к.э.н., доц.
Ответственный редактор:
Захарова О.В., ст. преп.
Ответственный 
редактор: 

Осипова И.В., к.т.н., проф.

Журнал 
зарегистрирован 
в 

Министерстве РФ по делам печати, 
телерадиовещания 
и 
средств 

массовых коммуникаций
28 февраля 2012 г.
Свидетельство о регистрации 
средства массовой информации
ПИ № ФСС77-48712 

Подписной индекс
по объединенному каталогу
«Пресса России» 41273

Ответственность

за содержание публикаций

несут авторы.

Мнение редакции может не 
совпадать с мнением автора.

Перепечатка материалов, 

опубликованных в журнале,

допускается только

с письменного разрешения 

редакции.

Рукописи авторам не возвращаются

При перепечатке материалов

ссылка на журнал

Экономика Бизнес Банки

обязательна.

Внимание авторов!

Свои материалы направляйте по 

электронной почте

E-mail: rimuniver@gmail.com

Журнал выходит 12 раз в год

По вопросам редакционной 

подписки обращаться по 

электронной почте

E-mail: rimuniver@gmail.com

Журнал включен

в Научную Электронную Базу

Российский индекс 

цитирования НЭБ РИНЦ

http://elibrary.ru/titles.asp

© Коллектив авторов, 2019
© «РИМ Университет», 2019

 

Двухлетний импакт-фактор РИНЦ с учетом цитирования из всех источников 

(2017 г.) – 0,877. Двухлетний импакт-фактор по ядру РИНЦ (2017 г.) – 0,164. 

Журнал включен в Перечень ведущих рецензируемых научных журналов и изданий 

(ВАК), в которых должны быть опубликованы основные научные результаты 

диссертаций на соискание ученых степеней доктора и кандидата наук 

Решение Президиума ВАК от 01.12. 2015 № 13-6518 

Уважаемый читатель! 

 

Вперед навстречу 2019 года,  

к новым профессиональным достижениям,  

к научным идеям и достижениям … 

 
Вашему 
вниманию 
предлагаемый 
второй 
номер 
журнала 

ЭКОНОМИКА БИЗНЕС БАНКИ в 2019 году, посвященный развитию 
системы научных взглядов на экономический анализ как инструмент 
обоснования и контроля реализации 
управленческих решений 
на 

различных уровнях организации мировой экономики. Авторами этого 
номера являются ученые, исследующие проблемы экономики региона, 
особенности развития банковской сферы бизнеса и новые содержание 
бизнес-моделей деятельности российских банков, модели прогнозирования 
банкротства, а также решения в сфере маркетинговой деятельности и др.  

Традиционно 
в 
«Трибуне 
молодого 
ученого» 
представлены 

исследования 
аспирантов 
и 
магистрантов, 
посвящанные 
оценке 

эффективности активов как меры привлекательности для держателей акций 
во время финансового кризиса, оценке уровня поддержки Россией своих 
малых и средних компаний при их выходе на рынки США, подходов к 
оценке рыночного риска и др. 

Надеемся, что этот номер журнала «ЭКОНОМИКА БИЗНЕС БАНКИ» 

привлечет особое внимание и интерес наших читателей. Приглашаем Вас к 
участию в международных конференциях с дистанционным участием, 
которые проводятся Инновационным центром прикладных научных 
исследований «РИМ Университет» с публикацией статей в международном 
научном журнале, включенном в перечень ВАК и в систему Elibrary. 

От имени редакции благодарю всех авторов, а также наших партнеров 

и друзей за интерес к журналу ЭКОНОМИКА БИЗНЕС БАНКИ, а для 
наших читателей привожу замечательную цитату Фрэнсиса Бекона: 
«Читайте не затем, чтобы противоречить и опровергать; не затем, 
чтобы принимать на веру; и не затем, чтобы найти предмет для беседы; 
но чтобы мыслить и рассуждать». 

Мы открыты для всех новых и оригинальных исследований, гипотез и 

точек зрения и искренне надеемся, что Вы поможете нам в их поиске и 
генерировании. 

 
Главный редактор 
журнала ЭКОНОМИКА БИЗНЕС БАНКИ  
доктор экономических наук, профессор                   Роман Булыга  

СОДЕРЖАНИЕ 

 

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

Чувахина Л.Г.
ФРС и «Долговая экономика» США
8

ИННОВАЦИИ В ЭКОНОМИКЕ

Догучаева С.М.
Современные тенденции искусственного 
интеллекта в пространстве инновационных 
знаний
17

ЭКОНОМИКА РЕГИОНА

Никулкина И.В.

Попова В.О.

Актуальные вопросы планирования 
бюджетных ассигнований на возможное 
исполнение государственных гарантий 
Республики Саха (Якутия)
29

Усманова Т.Х.

Исаков Д.А.

Интеграция инновационных 
энергетических проектов с научными 
центрами в условиях интенсивного 
развития мировой экономики
38

БАНКОВСКОЕ ДЕЛО

Котова К.Ю.
Новое содержание бизнес-моделей 
деятельности российских банков
52

Захарова О.В.
Проблемы и перспективы развития лизинга 
в России
75

МАРКЕТИНГ

Артемьева О.А.
Особенности удовлетворения потребностей 
активного и пассивного спортивного 
туриста 
85

Стыцюк Р.Ю.
Теоретические и практические аспекты 
маркетинга услуг авиакомпании
93

Швец И.Ю.
Несоответствия восприятия качества, 
влияющие на потребительский опыт 
103

Швец Ю.Ю.
Показатели оценки качества медицинских 
услуг
117

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ

Фролова В. Б.

Шпак С. В.

Оценка прогностической достоверности 
моделей прогнозирования банкротства
136

ТРИБУНА МОЛОДОГО УЧЕНОГО

Недоспасова Д.Д.
Влияние наличия владельцев 
блокирующего пакета акций в структуре 
владения компании на ее финансовые 
показатели
147

Локтев Д.Н.
Поддержка экспортной деятельности 
российских малых и средних предприятий
в США
155

CОNTЕNT 

 

WORLD ECONOMY

Larisa G. Chuvakhina
The FED and the US debt economy
9

INNOVATION ECONOMY

Svetlana M. Doguchaeva
Modern trends of artificial intelligence in the 
space of innovative knowledge
18

REGIONAL ECONOMY

Inga V. Nikulkina 

Valentina O. Popova

Current issues of planning budget allocations 
for the possible execution of state guarantees 
of the republic of Sakha (Yakutia)
30

Taliya Kh. Usmanova

Dmitry A. Isakov

Integration of innovative energy projects with 
scientific centres in conditions of intensive 
development of the world economy
39

BANKING SYSTEM

Xenia Y. Kotova
New contents of the russian banking business-
models
53

Olga V. Zakharova
Problems and the prospects of development of 
leasing in Russia
76

MARKETING

Olga А. Artemyeva
Peculiarities of meeting the needs of active 
and passive sports tourist
86

Rita Y. Stytsiuk
Theoretical and practical aspects of marketing 
services of airlines
94

Irina Y. Shvets
Quality perceptions influencing influence on 
consumer experience
104

Yuriy.Y. Shvets
Indicators of quality assessment of medical 
services
118

FINANCIAL ANALYSIS

Victoria B. Frolova
Svetlana V. Shpak

Evaluation of the prognostic reliability of 
models for forecasting bankrupties
137

YOUNG SCIENTIST TRIBUNE

Daria D. Nedospasova
The effect of blockholders on company 
performance
148

Denis N. Loktev
Support for Russian small and medium 
eneterprises on the us market
155

 

Экономика. Бизнес. Банки. 2019. 2(29) февраль 

 
 

 

8 

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА 

 

УДК 336.27. 02 (73) 

 

ЧУВАХИНА Лариса Германовна 

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, 
Ленинградский проспект, д. 49, Москва, 125993, Россия. 
https://orcid.org/0000-0001-8283-4372 
Чувахина Лариса Германовна, кандидат экономических наук, доцент, 
доцент Департамента мировой экономики и мировых финансов, Москва, 
Россия. E-mail: l-econom@mail.ru 

 

ФРС И «ДОЛГОВАЯ ЭКОНОМИКА» США 

 

Аннотация 

Предмет/тема. Приход к власти президента Д.Трампа сопровождается 
ростом дефицита федерального бюджета и государственного долга США. 
Одновременно с ростом государственного долга растут бюджетные 
расходы по его обслуживанию. Главными причинами сокращения 
доходной части федерального бюджета и  увеличения государственного 
долга являются налоговая реформа Д.Трампа, рост государственных 
расходов, политика Федеральной резервной системы (ФРС) США, 
направленная на повышение учетной ставки и сокращение своего баланса. 
Проведение 
Федеральным 
резервом 
политики 
«количественного 

ужесточения» противоречит стратегии экономического развития Д.Трампа, 
приводя к росту взаимного «непонимания». 
Цели/задачи. Цель исследования заключается в анализе современных 
трендов денежно-кредитной политики ФРС США, влияющей на состояние 
федерального бюджета и величину государственного долга. 
Методология. При написании работы применялись общие и специальные 
методы исследования, в том числе анализ, синтез, обобщение. 
Вывод. Действия ФРС США оказывают определенное давление на 
величину государственного долга в сторону его повышения. Можно 
ожидать продолжения роста базовой ставки в 2019 г., несмотря на 
ожидаемое заметное снижение темпов экономического роста США. 
Главное  для ФРС – получение прибыли. Чем выше процентная ставка, тем 
больше прибыль. Состояние реального сектора экономики для ФРС 
вторично. Между тем Федеральный резерв очень внимательно отслеживает 
ситуацию с государственным долгом, учитывая, что ФРС является 
держателем  почти 40% американского долга. Несмотря на сложную 
ситуацию на долговом рынке и существующие риски, иностранные 
инвесторы пока еще не сомневаются, что  США в состоянии обслуживать 
рекордный государственный долг. Вместе с тем, если инвесторы начнут 
сомневаться в способности США поддерживать финансовую стабильность, 
можно ожидать всплеск рыночной волатильности, способной привести к 
дестабилизации мировых финансовых рынков. 
Ключевые слова: долговая политика, ФРС США, федеральный бюджет, 
казначейские облигации, учетная ставка, политика количественного 
ужесточения, иностранные инвесторы, американский доллар 

 

JEL classification: E52, E58, F34 

Экономика. Бизнес. Банки. 2019. 2(29) февраль 

 
 

 

9 

World economy 

 

Larisa G. Chuvakhina 
PhD in economic sciences, Associated Professor, Associate Professor of the 
Department of World Economy and World Finance, Finance University under 
the Government of the Russian Federation, Moscow. 
E-mail: l-econom@mail.ru 

 

THE FED AND THE US DEBT ECONOMY 

 

Abstract 

Subject/Topic The coming to power of President D. Trump is accompanied by 
an increase in the deficit of the federal budget and the public debt of the United 
States. Simultaneously with the growth of public debt, budgetary expenses for its 
servicing are growing. The main reasons for reducing the revenue side of the 
federal budget and increasing government debt are D. Trump's tax reform, the 
growth of the government spending, the policy of the US Federal Reserve 
System (FED) aimed at raising the discount rate and reducing its balance sheet. 
The implementation of a “quantitative tightening” policy by the Federal Reserve 
contradicts D. Trump’s economic development strategy, leading to an increase in 
mutual “incomprehension”. 
Goals/Objectives The purpose of the study is to analyze the current trends of the 
monetary policy of the US Federal Reserve, affecting the state of the federal 
budget and the amount of public debt. 
Methodology In this work general and special research methods were used, 
including analysis, synthesis, generalization. 
Conclusion and Relevance The actions of the US Federal Reserve have a 
certain pressure on the amount of public debt in the direction of its increase. It 
can be expected that the base rate will continue to grow in 2019, despite the 
expected noticeable slowdown in US economic growth. The main goal for the 
Fed is profit. The higher the interest rate, the greater is the profit. The state of the 
real economy for the Fed is secondary. Meanwhile, the Federal Reserve is very 
closely monitoring the situation with the public debt, in respect that the Fed 
holds almost 40% of US debt. Despite the difficult situation in the debt market 
and the existing risks, foreign investors have no doubt that the United States is 
able to service a record public debt. However, if investors begin to doubt the 
ability of the United States to maintain financial stability, one can expect a surge 
in market volatility that could lead to the destabilization of the global financial 
markets. 
Keywords: debt policy, US Federal Reserve, federal budget, treasury bonds, 
discount rate, policy of quantitative tightening, foreign investors, US dollar. 

 

JEL classification: E52, E58, F34 

 

Приоритетным направлением финансовой политики стран является 

бюджетная и долговая устойчивость их экономик. Сегодня из-за 
увеличения дефицита бюджета и роста государственного долга происходит 
ослабление финансовой мощи развитых стран, включая США [1].  

За период с 2008 по 2018 финансовый год долг федерального 

правительства США увеличился более чем в 2 раза с почти 10 трлн до 21,5 

Экономика. Бизнес. Банки. 2019. 2(29) февраль 

 
 

 

10 

трлн долл. США [2]. Причем за последний 2018 финансовый год, 
закончившийся 30 сентября, государственный долг вырос на 1,2 трлн долл. 
США1. Этот показатель отражает исключительно долги федерального 
правительства. Долговые обязательства штатов и муниципалитетов не 
учитываются. При этом на 1 трлн долл. государственный долг вырос всего 
за 7 месяцев с марта по конец сентября 2018 г. В конце февраля 
государственный долг был равен 20,5 трлн долл.  Дефицит федерального 
бюджета США за рассматриваемый период увеличился на 17% до 779 млрд 
долл., достигнув 3,9% ВВП страны, став в 2018 г. крупнейшим за 
последние шесть лет2. По сравнению с 2017 финансовом годом дефицит 
бюджета в 2018 году вырос на 113 млрд долл3. При этом доходы бюджета 
выросли менее чем на 1% из-за падения поступлений от  корпоративного 
налога на прибыль почти на одну треть, тогда как расходы увеличились на 
3%, главным образом из-за 20% роста расходов на выплату процентов по 
государственному долгу4. Расходы на обслуживание государственного 
долга США станут одним из основных новых факторов увеличения 
бюджетного дефицита, поскольку  будут поглощать все больше и больше 
доходов казны. На 15 февраля 2019 г. государственный долг США 
превысил 22 трлн долл. С начала февраля показатель вырос более чем на 90 
млрд долл5. 

В 2018 финансовом году расходы по обслуживанию американского 

государственного долга составили 523 млрд долл., превысив на 14% 
показатель 2017 финансового года, и  став «своеобразным» «национальным 
рекордом». В 2018 г. на выплату процентов по долгу ушло 12,5% расходов 
федерального бюджета против 11,5% в 2017 г.6 По мнению американского 
экономиста Н.Шварца, при таком ускоренном  росте  государственного 
долга 
правительство 
США 
будет 
тратить 
на 
обслуживание 

государственного долга больше, чем на военные цели7.  

 

1 Public debt of the United States from 1990 to 2018* (in billion U.S. dollars) [Electronic 
resource] 
URL: 
https://www.statista.com/statistics/187867/public-debt-of-the-united-

states-since-1990/ 
2 Moody's предсказало ослабление финансовой мощи США. [Электронный ресурс] / 
URL: https://www.rbc.ru/economics/13/12/2018/5c1270dc9a79477ca984c1f7 
3 Обслуживание госдолга США скоро станет главной статьей бюджета. 
[Электронный 
ресурс] 
/ 
URL: 
https://news-front.info/2018/10/18/obsluzhivanie-

gosdolga-ssha-skoro-stanet-glavnoj-statej-byu 
4 Moody's предсказало ослабление финансовой мощи США. [Электронный ресурс] / 
URL: https://www.rbc.ru/economics/13/12/2018/5c1270dc9a79477ca984c1f7 
5 
U.S. 
National 
Debt 
Clock: 
Real 
Time. 
[Electronic 
resource] 
URL: 

http://www.usdebtclock.org/ 
6 Обслуживание госдолга США скоро станет главной статьей бюджета. 
[Электронный 
ресурс] 
/ 
URL: 
https://news-front.info/2018/10/18/obsluzhivanie-

gosdolga-ssha-skoro-stanet-glavnoj-statej-byu 
7As Debt Rises, the Government Will Soon Spend More on Interest Than on the Military. 
[Electronic resource] URL: https://www.nytimes.com/2018/09/25/business/economy/us-
government-debt-interest.html)   

Экономика. Бизнес. Банки. 2019. 2(29) февраль 

 
 

 

11 

Увеличение расходов на обслуживание государственного долга 

повышает размер обязательных выплат федерального бюджета и сокращает 
финансирование раздела произвольных выплат, которые можно потратить 
на развитие экономики [3]. 

Ужесточение монетарной политики Федеральным резервом в условиях 

высокой накопленной долговой нагрузки суверенными и корпоративными 
заемщиками делает обслуживание долгов более дорогим. Объем доступной 
ликвидности снижается, что тормозит инвестиционную активность.   

Несмотря на существующие  риски, рынки пока не сомневаются, что 

США в состоянии обслуживать рекордный государственный долг. Вместе с 
тем, 
если 
инвесторы 
начнут 
сомневаться 
в 
способности 
США 

поддерживать финансовую стабильность, можно ожидать серьезной 
волатильности финансовых рынков во всем мире. 

 По мнению директора департамента по бюджетным вопросам 

Международного валютного фонда (МВФ)  В. Гаспара, в период 2018-2023 
гг. коэффициент задолженности будет сокращаться у всех стран с развитой 
экономикой, кроме США. Государственный долг США может вырасти с 
108% в 2018 г. до 117% от ВВП в 2023 г. Дефицит федерального бюджета в 
2019 г., ожидается, достигнет 1 трлн долл., что в 2 раза больше, чем 
показатель дефицита, который был зафиксирован в США всего лишь 3 года 
назад. В 2020 г. дефицит федерального бюджета еще больше увеличится и, 
согласно прогнозам МВФ, заметно превысит   триллион долларов и 
составит более 5% ВВП1. Если американское руководство не изменит 
бюджетную политику, то, по оценке  рейтингового агентства Moody’s , в 
2028 г. дефицит федерального бюджета может достигнуть 8% ВВП2.  

В качестве главных причин сокращения доходной части федерального 

бюджета и увеличения государственного долга называют налоговую 
реформу Д.Трампа и рост государственных расходов, направляемых в 
сферу ВПК и на пенсионное обеспечение ветеранов войн, при 
одновременном сокращении расходов на социальную сферу [4]. Согласно 
оборонному бюджету на 2019 год, расходы на ВПК составят рекордную 
сумму в 716 млрд долл.  

В качестве третьего фактора, усугубляющего рост государственного 

долга и удорожание его обслуживания, о котором все чаще стал упоминать 
в своих высказываниях президент Д. Трамп, рассматривается политика 
Федеральной резервной системы (ФРС) США, направленная на повышение 
процентных ставок, сокращение баланса Федерального резерва путем 
проведения политики количественного ужесточения. 

 

1 МВФ прогнозирует рост государственного долга США до 117% ВВП к 2023 г. 
[Электронный ресурс] / URL:https://tass.ru/ekonomika/5138308.  
2 Moody's предсказало ослабление финансовой мощи США. [Электронный ресурс] / 
URL: https://www.rbc.ru/economics/13/12/2018/5c1270dc9a79477ca984c1f7 

Экономика. Бизнес. Банки. 2019. 2(29) февраль 

 
 

 

12 

Налоговая реформа Д.Трампа, принятая в декабре 2017 г.  привела к 

сокращению поступлений в бюджет, хотя предоставленные налоговые 
преференции бизнесу, в частности сокращение ставки налогов на доходы 
корпораций с 35 до 21%, должны были обеспечить сокращение дефицита 
бюджета и хотя бы частично нейтрализовать рост государственного долга 
за счет восстановления экономической активности [5]. 

Рост ВВП, по данным МВФ, в 2018 г. составил 2,9%.  По оценкам 

экспертов Bridgewater Associates, в 2019 г. темпы роста ВВП снизятся до 
1%, что означает замедление роста экономики США почти до 
«рецессионных значений». Многие эксперты прогнозируют заметное 
замедление экономической активности в США на фоне повышения 
процентных ставок ФРС, а также постепенного прекращения действия мер 
фискального стимулирования, принятых ранее администрацией Трампа, в 
виде снижения налогов и повышения государственных расходов за счет 
увеличения дефицита бюджета США. Эксперты рейтингового агентства 
Moody's полагают, что  в 2019 г. США удастся избежать рецессии, однако, 
по их мнению, экономический спад в стране все же начнется в 2020 г. При 
этом темпы роста государственного долга могут  заметно превысить темпы 
развития экономики страны1.  

Решение Федерального резерва о повышении учетной ставки в декабре 

2015 г. и сокращении балансового актива, начиная с октября 2017 г., 
объяснялось, 
во-первых, 
желанием 
уменьшить 
будущие 
риски 

американской 
экономики 
и, 
во-вторых, 
ослаблением 
интереса  

иностранных инвесторов к американским казначейским облигациям. Так, 
только за вторую половину 2016 г. иностранные инвесторы реализовали 
американские долговые бумаги на общую сумму в 276 млрд долл. Исходя 
из этого, формально действия ФРС выглядят обоснованно. 

В 2016 г учетная ставка ФРС была повышена до 0,75%. В 2017 г. 

учетная ставка была повышена в три этапа, каждый раз на 0,25%, до 1,5%,   
обозначив тем самым окончание периода дешевых денег и начало 
политики денежно-кредитного ужесточения.  В 2018 г. ключевая 
процентная ставка была повышена в четыре этапа до 2,5% [6]. Рост учетной 
ставки привел к повышению доходности американских долговых бумаг, 
что обусловило привлечение средств иностранных инвесторов для 
вложений в них. В 2017 г. рост вложений в долговые ценные бумаги 
составил 230 млрд долл., практически компенсировав сумму, на которую 
были реализованы американские долговые бумаги в 2016 г. В 2018 г. спрос 
на долговые бумаги резко сократился. Россия еще в 2017 г. предприняла 
шаги по выходу из «американских долгов», начав активно сбрасывать 
«трэжерис» с баланса «американских долгов». К лету 2018 г. был 

 

1 Прогноз: темпы роста экономики США замедлятся до 1% в 2019 г. [Электронный 
ресурс] 
/ 
URL: 
https://finance.rambler.ru/markets/41470239-prognoz-tempy-rosta-

ekonomiki-ssha-zamedlyatsya-do-1-v-