Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы

Рекомендовано Учебнометодическим объединением
вузов России по образованию в области экономики
и экономической теории в качестве учебника
для аспирантов, студентовмагистров и студентов
высших учебных заведений, обучающихся по направлению
080100 «Экономика» и экономическим специальностям

Краткосрочная
и долгосрочная
финансовая политика
фирмы

Н. Н. Симоненко
В. Н. Симоненко

Учебник

2022

Москва

И
М
НФРА

УДК 338.42
ББК 65.290
С37

Р е ц е н з е н т ы:
кафедра «Финансы» Морского государственного университета,
зав. кафедрой др экон. наук, проф. А. И. Фисенко;

др экон. наук, проф. Р. Г. Леонтьев

Симоненко Н. Н., Симоненко В. Н.

C37
Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы : учебник / Н. Н. Симоненко, В. Н. Симоненко. — Москва :
Магистр : ИНФРАМ, 2022. — 512 с.
ISBN 9785977602464 (в пер.)
ISBN 9785160060699
Агентство CIP РГБ

Раскрыты проблемы формирования финансовой политики организации в
краткосрочном и долгосрочном периодах. Рассмотрены основы финансовой политики, важнейшие аспекты краткосрочного планирования, функционирования финансового планирования и контроль выполнения финансовых планов,
типы и виды бизнеспланов, применяемых в России. Показаны различия и неразрывная связь краткосрочной финансовой политики с долгосрочной финансовоэкономической стратегией предприятия. Дан пример составления бизнесплана коммерческого банка как одного из главных инструментов финансовой
политики краткосрочного и долгосрочного периодов.
Для студентов, обучающихся по направлению «Экономика».

УДК 338.42
ББК 65.290

ISBN 9785977602464
ISBN 9785160060699
© Симоненко Н. Н., Симоненко В. Н., 2012
© Издательство «Магистр», 2012

Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы
Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы
Предисловие .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 15

РАЗДЕЛ I
Краткосрочная финансовая политика

ГЛАВА
1
Основы финансовой политики предприятия .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 17
1.1. Финансы и финансовая политика .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 17
1.2. Понятие «финансовая политика предприятия» и ее значение
в развитии предприятия .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 20
1.3. Цель, задачи и направления формирования финансовой
политики
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 21
1.4. Основные этапы финансовой политики предприятия .  .  .  .  .  .  .  . 25
1.5. Субъекты и объекты финансовой политики .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 26
1.6. Принципы организации финансовой политики организации .  .  . 28
1.7. Виды финансовой политики организации и их характеристика .  . 31
1.8. Методы формирования финансовой политики организации
.  .  . 34
1.9. Информационное обеспечение финансовой политики .  .  .  .  .  .  . 38
1.10. Финансовая политика и другие экономические дисциплины
.  . 42
Краткие выводы .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 44
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 45

ГЛАВА
2
Основные понятия финансовой политики .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 47
2.1. Базовые принципы организации финансов и финансовая
политика
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 47
2.2. Концепции сущности финансов государства и финансовая
политика
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 51
2.3. Аспекты теории государственной финансовой политики .  .  .  .  .  . 54
2.4. Сущность и специфика организации финансов предприятий .  .  . 59
2.5. Финансовая политика предприятий и финансовое управление .  . 62
Краткие выводы .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 67
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 67

Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы
5

ГЛАВА
3
Финансовая политика и финансовый менеджмент в управлении
финансами .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 68
3.1. Финансовый менеджмент и политика финансового
регулирования .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 68
3.2. Бюджетная политика, регулирование и инвестиционное
финансирование .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 73
3.3. Налоговая политика и налоговое регулирование .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 78
3.4. Организация финансовокредитного обеспечения финансовой
политики
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 81
3.5. Стандарты принятия финансовых решений .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 84
Краткие выводы .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 88
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 89

ГЛАВА
4
Политика оптимизации финансовой деятельности
предприятия .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 90
4.1. Финансовое планирование и политика оптимизации финансовой
деятельности .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 90
4.2. Текущие финансовые потребности и оперативное управление
их финансированием .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 93
4.3. Комплексное управление денежными потоками и финансовая
политика нормирования .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 95
4.4. Оптимизация запасов товарноматериальных ценностей .  .  .  .  . 96
4.5. Управление себестоимостью продукции .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 98
4.6. Политика управления дебиторской задолженностью, спонтанное
финансирование и оптимизация денежных средств
.  .  .  .  .  .  .  .  .  . 101
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 106
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 107

ГЛАВА
5
Ценовая политика государства и предприятия
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 108
5.1. Цена как объект финансового управления и основы системы
цен .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 108
5.2. Государственное управление ценами предприятий .  .  .  .  .  .  .  . 110
5.3. Спрос и предложение, предельная полезность товара и цена
предприятия
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 113
5.4. Управление ценами и финансовая политика организации .  .  .  . 116

6
Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы

Оглавление

Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 119
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 119

ГЛАВА
6
Методы управления ценами предприятия
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 120
6.1. Методы управления ценами при их формировании .  .  .  .  .  .  .  . 120
6.2. Методы управления ценами под влиянием изменений
конъюнктуры рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 123
6.3. Цена и изменение структуры производства и сбыта продукции . 125
6.4. Методы фиксирования (удержания) сложившейся цены .  .  .  .  . 127
6.5. Цена в системе финансового планирования и финансового
контроля на предприятии .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 128
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 131
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 132

РАЗДЕЛ II
Краткосрочная финансовая политика
организации
ГЛАВА
7
Сущность финансовой политики организации .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 133
7.1. Сущность, цели и задачи краткосрочной финансовой политики . 133
7.2. Различия между краткосрочной и долгосрочной финансовой
политикой .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 134
7.3. Связь между краткосрочной финансовой и учетной политикой . 137
7.4. Связь между краткосрочной финансовой и налоговой
политикой .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 138
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 141
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 141

ГЛАВА
8
Оборотный капитал как главный объект финансового
менеджмента в краткосрочном периоде
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 143
8.1. Состав оборотного капитала .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 143
8.2. Расчет потребности в оборотном капитале .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 144
8.3. Совокупный оборотный капитал .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 147
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 150
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 151

Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы
7

Оглавление

ГЛАВА
9
Модели финансирования текущей деятельности организации
и непосредственное взаимное финансирование .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 152
9.1. Виды моделей финансирования текущей деятельности .  .  .  .  .  . 152
9.2. Выбор модели финансирования текущей деятельности
организации
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 153
9.3. Виды и формы хозяйственного кредита .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 160
9.4. Способы и формы коммерческого кредитования
.  .  .  .  .  .  .  .  . 163
9.5. Дебиторская и кредиторская задолженности предприятий
.  .  . 167
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 169
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 170

ГЛАВА
10
Краткосрочная бюджетная поддержка
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 171
10.1. Развитие кредитных отношений предприятий с бюджетами .  . 171
10.2. Характеристика краткосрочной бюджетной поддержки
предприятий
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 173
10.3. Кредитование предприятий путем временного уменьшения
обязательств перед бюджетом .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 175
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 178
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 179

ГЛАВА
11
Краткосрочные займы на рынке ценных бумаг .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 180
11.1. Коммерческие и финансовые, простые и переводные
векселя
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 180
11.2. Вексельное обращение .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 183
11.3. Вексельный коммерческий кредит .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 184
11.4. Работа по организации вексельного займа .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 188
11.5. Сравнительная характеристика векселя и облигации .  .  .  .  .  . 191
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 194
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 194

ГЛАВА
12
Выбор способов внешнего финансирования .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 196
12.1. Предприятие в условиях необходимости краткосрочного
заимствования .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 196

8
Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы

Оглавление

12.2. Выбор альтернативной формы политики заимствований .  .  .  . 197
12.3. Ценовые характеристики форм краткосрочного
кредитования .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 199
12.4. Параметры краткосрочного кредитования банком
корпоративного клиента .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 202
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 205
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 206

ГЛАВА
13
Управление долгом в краткосрочном периоде .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 207
13.1. Торговля дебиторской и кредиторской задолженностями
.  .  . 207
13.2. Механизмы уступки права требования к должнику .  .  .  .  .  .  .  . 209
13.3. Управление задолженностью с помощью программного
обеспечения
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 215
13.4. Реструктуризация задолженности
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 216
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 219
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 220

ГЛАВА
14
Краткосрочная ликвидность и кредитоспособность
организации .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 221
14.1. Условие текущей (краткосрочной) ликвидности .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 221
14.2. Вопросы кредитоспособности и платежеспособности заемщика . 222
14.3. Оценка кредитоспособности заемщика
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 223
14.4. Кредитный рейтинг предприятиязаемщика .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 225
14.5. Оценка финансового состояния заемщика
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 227
14.6. Обеспеченность кредита
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 231
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 232
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 233

ГЛАВА
15
Краткосрочные финансовые вложения и страховые резервы
. 234
15.1. Модели управления денежными остатками на счете .  .  .  .  .  . .234
15.2. Банковские инструменты краткосрочных финансовых вложений . 235
15.3. Формы и механизмы банковского кредитования .  .  .  .  .  .  .  .  . 239
15.4. Надежность банков и рейтинги
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 242
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 244
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 245

Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы
9

Оглавление

ГЛАВА
16
Краткосрочное производственное и финансовоэкономическое
планирование .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 246
16.1. Задачи и формы текущего планирования
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 246
16.2. Разработка годового плана предприятия
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 247
16.3. Типовая структура годового плана предприятия .  .  .  .  .  .  .  .  . 249
16.4. Финансовый контроль на предприятии в условиях рынка .  .  .  . 250
16.5. От краткосрочного планирования на предприятии
к долгосрочному .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 251
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 256
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 257
Библиографический список к разделам I и II .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 259

РАЗДЕЛ III
Долгосрочная финансовая политика
ГЛАВА
17
Организация финансового планирования на предприятии
.  .  . 261
17.1. Содержание финансового планирования .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 261
17.2. План потребности предприятия в финансовых ресурсах
.  .  .  . 263
17.3. Планирование издержек производства .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 267
17.4. Планирование прибыли и рентабельности предприятия
.  .  .  . 270
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 272
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 272

ГЛАВА
18
Миссия и цели организации .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 274
18.1. Миссия организации .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 274
18.2. Цели организации
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 276
18.3. Фазы и способы установления целей .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 277
18.4. Формы принятия решений по установлению целей
.  .  .  .  .  .  . 280
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 281
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 282

ГЛАВА
19
Бизнеспланирование в организации
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 283
19.1. Цель и задачи бизнесплана .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 283

10
Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы

Оглавление

19.2. Особенности бизнесплана .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 287
19.3. Порядок разработки бизнесплана .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 288
19.4. Типовой бизнесплан .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 291
19.5. Выбор структуры бизнесплана .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 294
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 296
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 297

ГЛАВА
20
Типы бизнеспланов, применяемых в России .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 298
20.1. Внутренний бизнесплан фирмы .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 298
20.2. Бизнесплан для получения кредитов в целях пополнения
оборотных средств .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 299
20.3. Инвестиционный бизнесплан .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 301
20.4. Бизнесплан финансового оздоровления фирмы .  .  .  .  .  .  .  .  . 305
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 308
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 309

ГЛАВА
21
Финансовая деятельность предприятия и долгосрочное
управление ее развитием .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 310
21.1. Содержание финансовой деятельности предприятия .  .  .  .  .  . 310
21.2. Особенности финансовой деятельности предприятия .  .  .  .  .  . 313
21.3. Понятие финансовой стратегии предприятия .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 316
21.4. Сущностные характеристики финансовой стратегии .  .  .  .  .  .  . 319
21.5. Роль финансовой стратегии в развитии предприятия .  .  .  .  .  . 321
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 322
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 323

ГЛАВА
22
Принципы разработки финансовой стратегии
предприятия .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 324
22.1. Основные принципы разработки финансовой стратегии .  .  .  . 324
22.2. Процесс разработки финансовой стратегии предприятия
.  .  . 330
22.3. Стратегические цели финансовой деятельности предприятия
и требования к их формированию .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 332
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 335
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 335

Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы
11

Оглавление

ГЛАВА
23
Формирование стратегических целей финансовой деятельности
предприятия .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 337
23.1. Классификация стратегических целей финансовой
деятельности .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 337
23.2. Этапы формирования стратегических целей финансовой
деятельности предприятия .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 340
23.3. Обоснование главной стратегической цели финансовой
деятельности предприятия .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 342
23.4. Формирование системы стратегических целей и нормативов,
обеспечивающих реализацию главной цели финансовой
деятельности предприятия .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 352
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 354
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 355

ГЛАВА
24
Разработка стратегии формирования финансовых
ресурсов .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 356
24.1. Финансовые ресурсы предприятия и принципы их
формирования .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 356
24.2. Методы прогнозирования объема инвестиционных ресурсов . 359
24.3. Применяемый инструментарий оценки стоимости
формируемых финансовых ресурсов .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 366
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 372
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 373

ГЛАВА
25
Принятие стратегических финансовых решений
.  .  .  .  .  .  .  .  .  . 374
25.1. Понятие стратегических финансовых решений
и последовательность их разработки
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 374
25.2. Выбор главной финансовой стратегии предприятия .  .  .  .  .  .  . 376
25.3. Формирование финансовой политики по отдельным аспектам
финансовой деятельности .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 379
25.4. Формирование, оценка и отбор стратегических финансовых
альтернатив .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 381
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 382
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 384

12
Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы

Оглавление

ГЛАВА
26
Главные вопросы долгосрочной финансовой политики
предприятия .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 385
26.1. Источники и формы долгосрочного финансирования
деятельности предприятий .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 385
26.2. Определение стоимости основных источников капитала .  .  .  . 390
26.3. Политика управления структурой капитала и финансовый
рычаг .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 403
26.4. Дивидендная политика предприятия .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 409
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 417
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 417

ГЛАВА
27
Финансовая политика предприятия в системе государственной
экономической политики
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 418
27.1. Цели и задачи государственной экономической политики .  .  . 418
27.2. Методология и наука государственной экономической
политики .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 420
27.3. Цели, задачи и инструменты региональной экономической
политики .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 431
27.4. Основные направления денежнокредитной политики
.  .  .  .  . 437
27.5. Государственная экономическая политика и обеспечение
социальноэкономической безопасности .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 439
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 444
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 445

ГЛАВА
28
Пример составления бизнесплана коммерческого банка .  .  .  . 446
28.1. Показатели города и края .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 446
28.2. Прогноз развития ситуации .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 447
28.3. Анализ конкурентной среды
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 448
28.4. Анализ позиций банка на региональном финансовом
рынке
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 451
28.5. План привлечения и размещения ресурсов .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 455
28.6. Формирование баланса усредненных капиталов .  .  .  .  .  .  .  .  . 472
28.7. Контрольные показатели бизнесплана .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 481
28.8. План развития персонала банка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 486
28.9. План развития материальнотехнической базы банка
.  .  .  .  . 491

Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы
13

Оглавление

28.10. План развития программноинформационного обеспечения
банка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 492
Краткие выводы
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 495
Вопросы для самоконтроля
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 496

Библиографический список к разделу III
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 497

Заключение .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 499

Глоссарий .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 502

Оглавление

Финансовая политика предприятия — одна из основных дисциплин, которая изучается в высшей школе и формирует уровень подготовки специалистаэкономиста, определяет степень овладения
системой знаний в области финансов, денежного обращения и
кредита.
В условиях рынка эффективная финансовая политика становится ключевым фактором успеха предприятия. В современный
период становления рыночных отношений в нашей стране стало
видно, что надежда на их самостоятельно реализующиеся силы не
оправдалась, поскольку экономика России, предоставленная самой себе, подошла к критическому уровню, а свидетельством беспорядка и бесхозяйственности в экономической политике стал
бюджетный кризис, серьезно угрожавший национальной экономической безопасности страны. Не случайно одним из основных
достижений человеческой цивилизации является планомерное
развитие общества, и для экономики нашей страны на этапе перехода к рынку государственное стратегическое планирование становится особенно актуальным. При управлении экономикой необходимо предвидение хода процессов развития как приватизации
и демонополизации, так и результатов становления разнообразных
форм собственности и последствий проведения инноваций. Мировая практика показывает, что по мере стабилизации ситуации в
экономике расширяются возможности для выявления тенденций
и закономерностей в социальноэкономическом развитии и степень предсказуемости изменений в экономике повышается, что, в
свою очередь, усиливает потребность в наличии более глубокой и
всесторонней долговременной и многоплановой финансовоэкономической политики.
Раздел курса «Краткосрочная финансовая политика предприятия» неразрывно связан со следующим его разделом — «Долгосрочная финансовая политика предприятия» — и при этом опирается на такие дисциплины, как «Финансы», «Экономическая теория», «Экономическая статистика», «Экономика организации
(предприятия)», «Экономика и социология труда», «Финансы

Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы
15

предприятий» и другие общеэкономические и специальные дисциплины. В целом курс «Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика» вместе с дисциплиной «Финансовый менеджмент»
способствует формированию современного высококвалифицированного специалистаэкономиста.
Финансовая политика фирмы в краткосрочном периоде представлена двумя основными аспектами: рассмотрением фирмы как
объекта стратегического планирования и главного инструмента
краткосрочной финансовой политики — организации планирования на предприятии. Цель курса — усвоить основной теоретический материал в области финансовой политики предприятия, а в
практическом плане — научиться составлять бизнесплан. Поэтому в заключительных темах курса рассматриваются особенности
различных видов бизнеспланов, дается подробная структура инвестиционного бизнесплана и методика поиска инвесторов.
Получение навыка составления бизнеспланов актуально, поскольку большинство финансовых институтов стали их применять, а для российской экономики это понятие новое. Важной
особенностью в составлении бизнесплана является то, что он должен учитывать множество факторов внешней и внутренней среды
предприятия, что успешно решается с помощью программных
продуктов типа Projectexpert. В этом также заключается преемственность изучаемого курса с курсом «Долгосрочная финансовая
политика фирмы» и связь с другими учебными дисциплинами по
специальности «Финансы и кредит».
Курс «Долгосрочная финансовая политика фирмы» продолжает курс «Краткосрочная финансовая политика фирмы». В целом
курс «Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика предприятия» является одним из современных инструментов менеджмента и вместе с дисциплиной «Финансовый менеджмент» способствует формированию высокообразованного бакалавра по направлению «Экономика», квалифицированного специалистаэкономиста и магистра, что является главной целью данного объединенного курса.
Финансовая политика фирмы в долгосрочном периоде выражена объективно составленным бизнеспланом.
Цель настоящего учебника — раскрыть инструменты финансовой политики предприятия и научить студентов обосновывать методики разработки бизнесплана предприятия, фирмы, финансовокредитного учреждения.

16
Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы

Предисловие

РАЗДЕЛ

Раздел I

ГЛАВА

1.1. Финансы и финансовая политика / 1.2. Понятие «финансовая политика
предприятия» и ее значение в развитии предприятия / 1.3. Цель, задачи и направления формирования финансовой политики / 1.4. Основные этапы финансовой политики предприятия / 1.5. Субъекты и объекты финансовой политики / 1.6. Принципы организации финансовой политики предприятия /
1.7. Виды финансовой политики организации и их характеристика / 1.8. Методы формирования финансовой политики организации / 1.9. Информационное обеспечение финансовой политики / 1.10. Финансовая политика и другие
экономические дисциплины

1.

Часто финансы понимают как деньги, однако это далеко не так.
Финансы — это система экономических (денежных) отношений, позволяющих создавать и расходовать фонды денежных средств; наличные и безналичные денежные средства физических и юридических лиц.
Только с помощью категории финансы в условиях товарноденежных отношений осуществляется процесс распределения созданной
стоимости общественного продукта (в денежном выражении).
Эффективность процесса воспроизводства определяется распределением финансов, имеющим определенные пропорции. Экономическая система «Финансы» впервые появляется на второй
стадии воспроизводства — стадии распределения. Поскольку на
стадиях производства и потребления движение стоимости отсутствует, здесь система «Финансы» зародиться не может. ПроизведенРаздел I
17

ный продукт распределяется между владельцем товара и его производителем без участия финансов.
Финансы обладают следующими признаками:
1) чаще всего они имеют денежный характер, исключая те редкие
ситуации, когда в движении участвуют и натуральные продукты;
2) всегда имеют распределительный характер;
3) постоянно связаны с формированием денежных доходов и
накоплением, принимающими форму финансовых ресурсов.
Финансы выполняют следующие четыре функции:
1) распределительная — распределение вновь созданного продукта. С помощью этой функции происходит создание фондов;
2) перераспределительная — перераспределение (вторичное
распределение между членами общества) созданного ранее продукта;
3) регулирующая — финансы способны как стимулировать производство, так и сдерживать его;
4) контрольная — общество имеет возможность проводить мониторинг всех финансовых потоков в государстве.
Категория финансы взаимосвязана с такими финансовыми категориями, как цена, заработная плата и кредит, при этом указанные категории последовательно вступают в процесс распределения
стоимости.
Первой в распределительный процесс вступает цена, обусловливающая в нем первичные пропорции. Здесь поле деятельности
для финансов создают возникающие колебания цены относительно стоимости. Именно цена стимулирует возникновение условий
для запуска системы «Финансы», при этом: средства могут накапливаться у предприятий, что немедленно наказывается ростом
суммы налогов, либо увеличивается количество общественного
продукта, что приводит к высвобождению ресурсов, которые перемещаются в отрасли с более высокой нормой прибыли.
Ценовое распределение и финансовое значительно различаются. Если объектом ценового распределения выступает только та
часть общественного продукта, которая отличается от стоимости,
то финансы распределяют всю стоимость общественного продукта. Ценовое распределение — первично, а финансовое — вторично, оно занимается не только распределением, как ценовое, а и перераспределением общественного продукта.
Внутри финансового распределения непосредственно за ценой
в этот процесс включается заработная плата. Условия для норми18
Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы

1. Основы финансовой политики предприятия

рования фонда заработной платы (ФЗП) и других фондов оплаты
труда создают опятьтаки финансы. Образовавшиеся фонды участвуют в воспроизводстве рабочей силы и стимулируют ход воспроизводственного процесса. Явные отличия от финансов имеет заработная плата:
— касается только компенсации затрат, т.е. ее границы распределения гораздо уже;
— участвует во встречном движении относительно финансов,
формирующих одностороннее движение стоимости;
— формирует ФЗП и премиальный фонд, составляющие в совокупности фонд оплаты труда (финансы — множество фондов);
— источником служат финансовые ресурсы, а экономия переходит в финансовые ресурсы;
— является источником для уплаты налогов.
Фонды банков и других кредитных учреждений формируются
на стадии перераспределения, следовательно, образование кредита
является завершающим этапом распределительного процесса.
Кредитные ресурсы, появляющиеся в результате несоответствия
наличия собственных средств потребности в них, дополняют финансовые и дают возможности для процесса расширенного воспроизводства. Именно кредит позволяет производить перераспределение финансовых ресурсов между предприятиями, организациями и гражданами. Все фонды предприятий концентрируются
на счетах обслуживающих их банков и становятся источниками
ссудных фондов банков, выдающих кредиты. Кредит и финансы
имеют много общих черт, но главная — широкое использование в
кругообороте денежных средств и воспроизводственном процессе
в различных сферах экономики:
1) государственной;
2) предприятий (организаций);
3) прочих.
В соответствии с терминологией, принятой Международным
валютным фондом (МВФ), финансовой политикой называют направление экономической политики, связанное с регулированием,
надзором и контролем за финансовыми и платежными системами,
включая рынки и организации, в целях содействия финансовой
стабильности, эффективности рынков и защиты институтов клиентов и интересов потребителей.

Раздел I
19

1.1. Финансы и финансовая политика

1.

В последние 10 лет проявляются тенденции стабилизации российской экономики. Замедление темпов инфляции, отсутствие резких
колебаний валютного курса рубля, снижение ставки ссудного процента, повышение покупательной способности населения и другие
факторы способствуют улучшению внешней экономической среды для отечественных предприятий. Поскольку внешние условия
становятся более предсказуемыми, для успешного роста предприятия необходимо четко определять направления развития как на
долгосрочную перспективу, так и на краткосрочный период и найти внутренние резервы, способствующие более эффективному
достижению поставленных целей. Взаимосвязь направлений развития предприятия и построение механизма достижения этих целей при помощи финансовых ресурсов реализуются посредством
финансовой политики.
Финансовая политика предприятия — совокупность мероприятий по целенаправленному формированию, организации и использованию финансов для достижения целей предприятия.
Финансовая политика — наиболее важный составной элемент
общей политики развития предприятия, которая включает также
инвестиционную политику, инновационную, производственную,
кадровую, маркетинговую и др. Достижение любой задачи, стоящей перед предприятием, в той или иной мере обязательно связано с финансами: затратами, доходами, денежными потоками. При
этом реализация любого решения в первую очередь требует финансового обеспечения. Следовательно, финансовая политика не
ограничена решением локальных, обособленных вопросов (анализ
рынка, согласование договоров, организация контроля за процессами производства и т.д.), а носит всеобъемлющий характер.
Финансовая политика относится к сравнительно новым дисциплинам. Она не изучает сущность финансовых отношений, не
разрабатывает механизмы и методы оптимизации доходов, расходов, денежных потоков и т.д., а использует существующие, представляемые в финансовом менеджменте. Однако ее роль при этом
не становится менее значимой. Имеется множество способов формирования, распределения и использования финансовых ресурсов, которые в итоге направлены на развитие предприятия. Однако только разработка и внедрение финансовой политики на пред20
Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы

1. Основы финансовой политики предприятия