Актуарный учет и использование его данных для управления

Актуарный учет
и использование его данных
для управления

А. И. Шигаев

2011

Москва

И
М
НФРАУДК 657(470+571)
ББК 65.052.206.2(2Рос)
Ш55

Р е ц е н з е н т ы:
др экон. наук, проф. М. В. Мельник;
др экон. наук, проф. Е. А. Мизиковский

Шигаев А. И.
Ш55
Актуарный учет и использование его данных для управления / А. И. Шигаев ; под ред. дра экон. наук, проф. В. Б. Ивашкевича. — М. : Магистр : ИНФРАМ, 2011. — 224 с.
ISBN 9785977602051
ISBN 9785160050263
Агентство CIP РГБ

Подробно рассматривается концепция принципиально новой системы актуарного учета, в том числе его назначение, цели, принципы, объекты и балансовые уравнения. Раскрыты особенности построения и составления актуарной
финансовой отчетности, методика ее анализа, а также порядок ее использования для оценки акций и стоимости коммерческих организаций. Возможности
формирования и использования данных актуарного учета и финансовой отчетности продемонстрированы на примерах крупных отечественных предприятий.
Для студентов, магистрантов, аспирантов и преподавателей экономических
вузов и факультетов, а также для сотрудников финансовоэкономических служб
и управленческого персонала коммерческих организаций.

УДК 657(470+571)
ББК 65.052.206.2(2Рос)

ISBN 9785977602051
© Шигаев А. И., 2011
ISBN 9785160050263
© Издательство «Магистр», 2011

Актуарный учет и использование его данных для управления
Актуарный учет и использование его данных для управления
Предисловие .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 7

ГЛАВА
1
Концепция актуарного учета .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 13
1.1. Об актуариях и истоках методологии актуарного учета .  .  .  .  .  .  . 13
1.2. Понятие, назначение, цели и задачи актуарного учета .  .  .  .  .  .  . 24
1.3. Принципы актуарного учета .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 34

ГЛАВА
2
Теоретические аспекты актуарного учета.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 52
2.1. Предмет, объекты и метод актуарного учета
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 52
2.2. Балансовые уравнения в системе актуарного учета и отчетности .  . 66

ГЛАВА
3
Формирование актуарной финансовой отчетности .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 78
3.1. Совершенствование модели финансовой отчетности в МСФО
.  . 78
3.2. Трансформация показателей финансового учета и отчетности
по МСФО в актуарную финансовую отчетность
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 92

ГЛАВА
4
Анализ актуарной финансовой отчетности .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 102
4.1. Анализ и оценка динамики собственного капитала .  .  .  .  .  .  .  . 102
4.2. Анализ рентабельности вложенного капитала .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 112

ГЛАВА
5
Оценка стоимости организации по данным актуарной
финансовой отчетности .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 128
5.1. Модели оценки стоимости организации по данным актуарной
финансовой отчетности .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 128
5.2. Использование данных актуарной финансовой отчетности
для оценки стоимости коммерческой организации .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 142

Актуарный учет и использование его данных для управления
5

Заключение .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 161

Литература.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 167

Приложения .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 173
Приложение 1. Бухгалтерская отчетность ОАО «Агава»
. . . . 175
Приложение 2. Актуарная финансовая отчетность
ОАО «Агава» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178
Приложение 3. Консолидированная финансовая отчетность
ОАО «Байкал» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181
Приложение 4. Актуарная финансовая отчетность
ОАО «Байкал» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187
Приложение 5. Консолидированная финансовая отчетность
ОАО «Вектра»
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195
Приложение 6. Актуарная финансовая отчетность
ОАО «Вектра»
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201
Приложение 7. Консолидированная финансовая отчетность
ОАО «Зенит» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209
Приложение 8. Актуарная финансовая отчетность
ОАО «Зенит» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 216

Оглавление

Современная экономика характеризуется значительным возрастанием роли рынка капитала и его участников: инвесторов, займодавцев и иных поставщиков капитала в привлечении финансовых
ресурсов, необходимых для реализации программ развития организаций. Рынок капитала уже стал неотъемлемой частью российской
действительности. Его участники предъявляют новые требования к
качеству и содержанию бухгалтерской информации. Традиционный бухгалтерский учет не способен в полной мере удовлетворить
их потребности, так как он нацелен на фиксацию прошлых, уже
состоявшихся событий и фактов и отражение существующего финансового положения организации. Между тем поставщикам капитала для принятия решений о вложении ресурсов в ту или иную
коммерческую организацию нужна информация о ее финансовом
будущем.
В настоящее время на рынке капитала реализуются сложные
механизмы организации финансовых взаимоотношений, способствующие существенному увеличению мобильности финансовых
капиталов и возрастанию значения рынка ценных бумаг для привлечения необходимых коммерческим организациям финансовых
ресурсов. В отношении инвестирования финансовых капиталов
часто принимаются решения «покупать/держать/продавать» ценные бумаги или решения о кредитовании. Состав и география участников рынка капитала существенно расширились: наравне с
крупными индивидуальными инвесторами и банками в финансировании деятельности коммерческих организаций путем покупки
их долевых и долговых ценных бумаг участвуют находящиеся в
разных городах и даже странах физические лица, инвестиционные
компании, пенсионные фонды, страховые компании и разнообразные финансовые институты.
Новые условия функционирования рынка капитала выдвигают
на первый план задачу сохранения и приумножения экономической стоимости богатства его участников при осуществлении ими
вложений капитала в ту или иную коммерческую организацию.
Экономическая стоимость таких вложений определяется их потенАктуарный учет и использование его данных для управления
7

циалом приносить поставщикам капитала поток дохода в будущем
при генерировании коммерческой организацией денежных потоков по операциям с займодавцами и акционерами. В свою очередь,
величина, временные рамки и вероятность этих денежных потоков
зависят от способности организации создавать экономическую добавленную стоимость и генерировать будущие денежные потоки в
операционной деятельности в ходе использования имеющихся ресурсов (имущества) как единого комплекса. Таким образом, поставщикам капитала для сохранения и приумножения своего
богатства при принятии рациональных решений о вложении капитала необходима информация о способностях коммерческих организаций создавать экономическую стоимость и генерировать денежные потоки в будущем.
В связи с этим менеджеры многих коммерческих организаций
внедряют новые методы и методики стоимостноориентированного управления, среди которых можно выделить методы управления капитализацией организации и денежными потоками,
контроля процессов создания экономической стоимости, анализа источников роста собственного капитала и стоимости организации, определения состава и изучения влияния драйверов экономической стоимости и др. Для реализации таких методов и
методик бухгалтеры должны уметь выполнять определенные актуарные расчеты с применением дисконтирования и подготавливать особую учетноаналитическую информацию, позволяющую
рассчитывать величину создаваемой экономической стоимости,
оценивать перспективы ее роста, анализировать драйверы стоимости, прогнозировать денежные потоки организации.
Таким образом, сформировалась насущная потребность в новом типе учета — актуарном учете, нацеленном на снижение неопределенности финансового будущего и соответствующую оценку
создаваемой экономической стоимости и будущих денежных потоков. К изучению вопросов теории и методологии актуарного
учета, составления и использования актуарной финансовой отчетности в нашей стране и за рубежом еще только приступают. За
рубежом существенный вклад в разработку концептуальных основ актуарного учета внес французский ученый, профессор
Ж. Ришар, в России актуарный учет выделяет, в частности, профессор М. И. Кутер.
Отметим, что как за рубежом, так и в России большое внимание специалисты уделяют смежным вопросам учетноаналитиче8
Актуарный учет и использование его данных для управления

Предисловие

ского обеспечения стоимостноориентированного управления.
В нашей стране эти вопросы разрабатывали в своих трудах
В. И. Бариленко, М. А. Вахрушина, В. Б. Ивашкевич, Р. Г. Каспина, В. В. Ковалев, В. Г. Когденко, И. А. Маслова, М. В. Мельник,
Л. В. Попова, А. Д. Шеремет и другие ученые. За рубежом проблемы
стоимостноориентированного
управления
исследовали
Т. Коллер, Т. Коупленд, Дж. МакТаггарт, Дж. Мартин, Дж. Муррин, Б. Нидлз, С. Пенман, Дж. Петти, А. Раппопорт, Б. Стюарт и
другие ученые. Концепция актуарного учета формирует общий
фундамент учетноаналитического обеспечения стоимостноориентированного управления. Использование этой концепции в деятельности коммерческих организаций позволяет модернизировать
практику ведения бухгалтерского учета и привести традиционные
учетноаналитические системы в соответствие новым условиям
функционирования рынка капитала и экономики в целом.
В предлагаемой вниманию читателей книге рассматривается
содержание новой концепции актуарного учета, в том числе его
назначение, цели, принципы, объекты и балансовые уравнения.
Большое внимание уделяется практике актуарного учета: раскрывается специфика построения и составления актуарной финансовой отчетности, методика ее анализа, а также порядок ее использования для оценки акций и стоимости коммерческих организаций.
Возможности формирования и использования данных актуарного
учета и финансовой отчетности продемонстрированы на примерах
крупных отечественных предприятий.
Книга состоит из пяти глав.
В главе 1 приводится краткая история возникновения и развития методологии актуарного учета. Раскрывается содержание основных элементов концепции актуарного учета. Рассматривается
понятие и назначение актуарного учета, его цели и задачи. Конкретизируется состав пользователей формируемой в нем учетной
информации, описываются принципы нового типа учета.
В главе 2 изучаются теоретические вопросы актуарного учета.
Рассматривается предмет и основные объекты актуарного учета,
специфика его методологии. Представлены отличия актуарного
учета от финансового и управленческого учета. Особое внимание
уделяется раскрытию содержания и значения балансовых уравнений актуарного учета как информационной основы стоимостноориентированного управления.

Актуарный учет и использование его данных для управления
9

Предисловие

В главе 3 освещаются возможности формирования актуарной
финансовой отчетности. Раскрыты перспективы совершенствования модели финансовой отчетности согласно проекту, разрабатываемому совместно Советом по МСФО (IASB) и Советом по стандартам финансового учета США (FASB) и запланированному к завершению в 2011 г. Изложен порядок трансформации финансовой
отчетности по МСФО в актуарную финансовую отчетность. Приведены примеры составления актуарной финансовой отчетности
крупных отечественных предприятий.
Глава 4 посвящена особенностям анализа актуарной финансовой отчетности. Описан порядок анализа дивидендной политики, остаточной прибыли и роста собственного капитала по данным актуарного отчета об изменениях в собственном капитале.
Представлен новый подход к анализу рентабельности вложенного капитала по модели Пенмана, позволяющий по данным актуарного бухгалтерского баланса и актуарного отчета о совокупной
прибыли изучить влияние драйверов прибыльности, рентабельности чистых операционных активов, финансового рычага, спрэда по финансовым обязательствам и выявить источники роста
стоимости организации. Параллельно рассмотрены некоторые
возможности использования актуарного баланса движения денежных средств для анализа источников формирования денежных потоков по операциям с займодавцами и акционерами. Методики анализа продемонстрированы на примерах крупных отечественных компаний.
В главе 5 описан порядок использования системы актуарной
финансовой отчетности для оценки акций и стоимости коммерческих организаций по моделям остаточной прибыли, остаточной
операционной прибыли, аномального роста прибыли и аномального роста операционной прибыли. Применение методик оценки
стоимости коммерческих организаций показано на примере крупной отечественной компании.

* * *

Автор выражает благодарность своему научному руководителю — заведующему кафедрой управленческого учета и контроллинга Казанского государственного финансовоэкономического
института, доктору экономических наук, профессору В. Б. Ивашкевичу за оказанную при написании книги поддержку и ценные

10
Актуарный учет и использование его данных для управления

Предисловие

замечания, высказанные при ее рецензировании. Автор также
выражает благодарность рецензентам: директору Межвузовского
научнометодического центра по бухгалтерскому учету, анализу и
аудиту, доктору экономических наук, профессору кафедры
аудита и контроля Финансового университета при Правительстве РФ, заслуженному деятелю науки РФ М. В. Мельник, заведующему кафедрой бухгалтерского учета, экономического анализа и
аудита Нижегородского государственного университета им.
Н. И. Лобачевского, доктору экономических наук, профессору
Е. А. Мизиковскому за ценные замечания и пожелания по улучшению рукописи книги.

Предисловие

ГЛАВА

1.1. Об актуариях и истоках методологии актуарного учета / 1.2. Понятие, назначение, цели и задачи актуарного учета / 1.3. Принципы актуарного учета

1.

Основу системы и методологии бухгалтерского учета, а также учетной практики коммерческих организаций составляет базовая концепция, определяющая цели бухгалтерского учета, конкретизирующая состав пользователей учетных данных и устанавливающая
соответствующие требования к этим данным. В России в декабре
1997 г. была принята Концепция бухгалтерского учета в рыночной
экономике, которая в целом соответствует международным стандартам. Однако в настоящее время ее применение, равно как и
применение сопоставимых концепций бухгалтерского учета в развитых западных странах, уже не в полной мере отвечает требованиям современной экономики. Более того, в построенных на базе
этих концепций традиционных системах бухгалтерского учета
формируется такая информация, содержание которой ограничивает возможности принятия управленческих решений как внутренними, так и внешними пользователями и существенно затрудняет
оценку инвестиционной привлекательности и рыночной стоимости коммерческих организаций.
В связи с происходящими изменениями требований пользователей к бухгалтерской информации Совет по МСФО (IASB) и Совет по стандартам финансового учета США (FASB) инициировали
совместные проекты по совершенствованию концептуальной схемы финансовой отчетности и подготовке нового стандарта по
представлению финансовой отчетности, которые в настоящее время проходят фазу рассмотрения предложений и комментариев по
опубликованным для обсуждения документам. Как показывают
положения опубликованных дискуссионных документов [44], [43],
[59], в новых стандартах планируется закрепить ключевые элеменАктуарный учет и использование его данных для управления
13

ты концепции нового типа учета и соответствующего подхода к
формированию учетной информации, который в научной литературе получил наименование актуарного учета.
В настоящее время термин «актуарный» часто употребляется в
научных и практических изданиях, а также в стандартах по бухгалтерскому учету. Например, в МСФО (IAS) 19 «Вознаграждения работникам» рассматриваются актуарные допущения и предположения, актуарная прибыль и убытки, актуарные расчеты, метод актуарной оценки. Более того, в трудах некоторых известных ученых
термином «актуарный» обозначается текущая стадия развития и
складывающийся тип бухгалтерского учета. Однако значение этого
термина и содержание концепции актуарного учета в современной
теории бухгалтерского учета пока четко не определены. В связи с
этим для обеспечения возможности более широкого использования термина «актуарный» в теории и практике бухгалтерского учета нужно прежде всего изучить его этимологию и историю применения.
Термин «актуарный» (от лат. actuarius) впервые встречается у
древнеримских авторов (Луция Марка Аннея Сенеки (Сенеки
старшего), Гая Светония Транквилла, Петрония Арбитра, Требеллия Поллиона). В латинскорусском словаре И. Х. Дворецкого
указываются следующие значения слова актуариус: 1) скорописец,
писец; 2) счетовод; 3) интендант, заведующий продовольствием.
Кроме того, при употреблении в качестве прилагательного слово
«актуариус» трактовали как «легко приводимый в движение, подвижный, быстроходный» [3]. В 1896 г. Президент Института актуариев Англии Т. Е. Янг в своем докладе о происхождении научных и
профессиональных сообществ указал, что в Древнем Риме актуариус вел протоколы заседаний Сената и записывал решения Сената (Acta Senatus) [65]. В ранних изданиях Энциклопедии Британники (1773, 1797) отмечается, что в Римской Империи актуариусами назывались офицеры по имуществу (т.е. интенданты), которые
вели бухгалтерский учет в армии, получали зерно от кладовщиков
и доставляли его солдатам [45], [46].
В средние века в Европе слово «актуариус» постепенно было
преобразовано в слово «актуарий». Актуариями в то время обычно
называли судебных служащих (протоколистов, регистраторов,
клерков), которые вели протоколы заседаний судов и записывали
принимаемые судом решения. Такие обязанности соответствовали
первоначальному значению латинского слова «актуариус».

14
Актуарный учет и использование его данных для управления

1. Концепция актуарного учета

В России официальная должность актуариуса была установлена Петром I для государственных коллегий и закреплена в Генеральном регламенте от 28 февраля (10 марта по новому стилю)
1720 г. Согласно гл. XXXII Генерального регламента, «актуариус
имеет по должности чина своего получаемые в коллегии письма
прилежно собирать, оным реестр чинить, листы перемечивать, и о
том квитанцную (или роспискам) книгу иметь, в которой, ежели
служители коллегии из тех дел и писем некоторые для отправления
своего дела возьмут, и в приеме оных росписки дадут, вносится;
при отдаче же тех дел оные росписки уничтожаются, и в той книге
отмечать, что принято. Такоже имеет он актуариус надзирание и
попечение о бумаге, перьях, чернилах, сургуче, воске, о дровах,
свечах и о прочем, что надлежит, и сверх того некоторая часть канцелярских дел ему придается; а где в коллегиях регистратор не обретается, надлежит актуариусу его дело во всем исправлять; також
и регистратор равно имеет чинить, где актуариуса нет; что повинен
он все то исполнять под такими ж наказаниями и штрафами, как
писано выше сего о секретаре и о прочих служителях» [2]. По чину
должность актуариуса соответствовала 13му и 14му классам.
Как отмечается в изданном в 1890 г. Энциклопедическом словаре Ф. А. Брокгауза и И. А. Ефрона, «не точно разграниченная от
регистратора, эта должность актуариуса не везде была замещена и
затем слилась с должностью регистратора» [39]. Однако описание
должностных обязанностей актуариуса в Генеральном регламенте
1720 г. способствовало созданию прочных ассоциаций данной
должности с канцелярской и секретарской работой. В результате в
словарях иностранных слов, опубликованных в России в XIX и начале ХХ в., часто указывались близкие по содержанию выполняемой работы значения слова «актуариус», в том числе: а) чиновник,
обязанный хранить дела и смотреть за канцелярскими припасами
(принадлежностями); б) чиновник коллегий, записывавший реестр входящих и исходящих бумаг; в) секретарь в курляндских гауптманских судах [22], [27], [23].
В этот же период в России в соответствии с общепринятой зарубежной практикой употреблялось слово «актуарий», которым
обозначался «судебный писец, заносящий в регистр представляемые в суд акты, равно и пишущий самые акты. В России такое
лицо называлось подьячий» [39]. Данная трактовка соответствовала первоначальному значению латинского слова «актуариус».

Актуарный учет и использование его данных для управления
15

1.1. Об актуариях и истоках методологии актуарного учета