Методические аспекты управления инвестиционным потенциалом территории

Министерство науки и высшего образования Российской Федерации

Сибирский федеральный университет

Е. В. Лобкова, Т. В. Мельниченко

Методические аспекты управления 

инвестиционным потенциалом 

территории

Монография

Красноярск

СФУ
2018

УДК 332.142:330.322.2
ББК 65.050.22-56-18

Л682

Р е ц е н з е н т ы:
А. А. Лукьянова, доктор экономических наук, профессор, заведующая

кафедрой менеджмента организации ФГБОУ ВО «Красноярский государственный педагогический университет им. В.П. Астафьева»;

Д. В. Еремеев, кандидат экономических наук, доцент кафедры финан
сов и кредита ФГБОУ ВО «Сибирский государственный университет науки и технологий имени академика М.Ф. Решетнева»

Лобкова, Е. В.

Л682
Методические аспекты управления инвестиционным потенциа
лом территории : монография / Е. В. Лобкова, Т. В. Мельниченко. –
Красноярск : Сиб. федер. ун-т, 2018. – 208 с.

ISBN 978-5-7638-4006-3

Рассмотрены теоретические и практические аспекты оценки инвести
ционного потенциала территории. Освещены вопросы привлечения инвестиций в регионы и проблемы формирования эффективной государственной 
политики. Показано, что принятие адекватных решений в экономической 
области невозможно без использования теоретического и методологического инструментария и применения точной и надежной методики оценки инвестиционного потенциала территорий. 

Адресована научным работникам, аспирантам и магистрантам, интере
сующимся вопросами оценки инвестиционного потенциала территории, 
а также государственным и муниципальным служащим, слушателям отделений переподготовки и повышения профессиональной квалификации по экономическим направлениям и специальностям.

Электронный вариант издания см.:

http://catalog.sfu-kras.ru

УДК 332.142:330.322.2
ББК 65.050.22-56-18

ISBN 978-5-7638-4006-3
© Сибирский федеральный университет, 2018

Оглавление

Введение ..............................................................................................................4

Глава 1. Теоретико-методологические основы исследования 
инвестиционного потенциала территории...................................................8

1.1. Теоретические подходы к определению сущности и структуры
инвестиционного потенциала региона..........................................................8
1.2. Методологические подходы к оценке инвестиционного 
потенциала территории.................................................................................15
1.3. Государственная инвестиционная политика Российской 
Федерации и зарубежный опыт оценки инвестиционного 
потенциала .....................................................................................................36

Глава 2. Исследование инвестиционного потенциала территорий ......43

2.1. Структура и динамика инвестиционных потоков в регионах 
России.............................................................................................................43
2.2. Сравнительный анализ развития инвестиционного потенциала 
регионов России на основании существующих методик..........................47
2.3. Методический подход к оценке инвестиционного потенциала
территории .....................................................................................................52

Глава 3. Оценка инвестиционного потенциала регионов России 
как инструмент разработки региональной инвестиционной 
политики ...........................................................................................................62

3.1. Оценка инвестиционного потенциала регионов России....................62
3.2. Моделирование зависимости инвестиционной активности 
регионов России от показателей инвестиционного потенциала
и риска ............................................................................................................67
3.3. Оценка и управление рисками при прогнозировании
социально-экономических показателей в системе государственного 
управления .....................................................................................................81
3.4. Предложения по управлению инвестиционным потенциалом 
территории .....................................................................................................93

Заключение.....................................................................................................108

Список литературы.......................................................................................114

Приложения....................................................................................................122

Введение

Стратегическими целями Российской Федерации на современ
ном этапе являются превращение страны в лидера мировой экономики и достижение уровня социально-экономического развития передовых стран. В настоящее время внешняя среда характеризуется неустойчивыми тенденциями и колебаниями, негативной геополитической 
ситуацией. В этой связи возникает потребность в улучшении мер государственной политики, осуществляющихся на уровне страны, регионов и муниципалитетов. Для предотвращения неблагоприятных 
последствий требуются современные методы анализа и оценки потенциала территорий. 

Регионы России отличаются качественной неравномерностью 

в социально-экономическом развитии. Данная неравномерность обусловлена природно-климатическими условиями, природными ресурсами, сложившейся инфраструктурой, бюджетным финансированием 
и другими факторами объективного характера. Однако для региона 
наличие большого объема природных ресурсов и благоприятных природно-климатических условий не является конечным показателем, 
хотя имеет базовое и, возможно, основное значение. Но грамотное 
использование ресурсов и их эффективное распределение также выступает немаловажным фактором. 

В первую очередь интересы региона выражаются в стабилиза
ции воспроизводства, а также сохранении и преумножении накопленного потенциала. В противном случае при нарушении стабилизации 
воспроизводства возникает вероятность перехода региона в разряд 
депрессивных. Процесс восстановления подорванного потенциала региона весьма сложен, требует больших временных и финансовых затрат, в то время как при устойчивом развитии региональные интересы 
реализуются в наибольшей степени.

Неравномерное региональное развитие является проблемой, ко
торая обусловливает потребность в формировании эффективной политики, направленной на сокращение таких различий. По этой причи

не ученые активно интересуются разработками методики оценки социально-экономического развития. Поскольку в последние годы в государственном и муниципальном управлении в большей степени 
применяется программное планирование, направленное на устойчивое развитие страны, регионов и муниципальных образований, то 
возрастает роль анализа уровня социально-экономического развития 
территорий посредством изучения их потенциалов, усиливается внимание к изучению проблем развития территорий внутри регионов, которые характеризуются неравенством в уровнях развития муниципальных образований. От устойчивого развития отдельных территорий и эффективной политики государства зависит успешность функционирования экономики всего региона и страны.

Процедура принятия инвестиционного решения одна из самых 

сложных, поскольку инвестору необходимо сделать выбор между несколькими сценариями развития, множеством критериев, взвесить все 
риски и учесть текущие тенденции. Большое значение играет территориальный аспект инвестиций, поэтому оценка инвестиционного потенциала и инвестиционной привлекательности региона – важный 
фактор при принятии решения. 

Существует множество методик оценки инвестиционного потен
циала территории, каждая из которых имеет свои достоинства и недостатки. Все исследованные методики объединяет одно условие – каждый 
автор стремится составить инвестиционный рейтинг регионов России. 
Это обусловлено целью инвестора, связанной с выявлением наиболее 
перспективной территории в стране. От того, как развивается регион, 
зависит местоположение России во всемирных рейтингах.

Актуальность исследования в рамках монографии обусловлена 

тем, что экономическое развитие многих регионов России сдерживается дефицитом инвестиционных ресурсов даже для обеспечения естественного воспроизводства. Для привлечения инвестиций в регионы и формирования эффективной инвестиционной политики требуется научно обоснованный подход. Невозможно принятие эффективных 
решений в области инвестиций без использования теоретического 
и методологического инструментария и применения точной и надежной методики оценки инвестиционного потенциала территорий. Существующие методики оценки инвестиционного потенциала несовершенны и требуют внесения определенных корректировок. 

В исследование теоретико-методологических основ оценки ин
вестиционного потенциала региона значительный вклад внесли такие 
ученые, как Ф. С. Тимусов [62], А. А. Агеенко [1], А. Х. Шидов [73], 

А. Ю. Вавилова [15], О. В. Шулаева [78], Н. В. Глушак [18], А. Т. Цориева [71], Е. А. Блюм [11], И. В. Гришина [20, 21], Е. В. Зандер [27], 
Е. А. Чувелева [72], А. Г. Шахназаров [20], Н. А. Колесникова [31], 
И. В. Тихомирова [63], Л. Д. Давыдова [24], Е. А. Михуринская [48] 
и другие авторы. 

Цель монографии заключается в том, чтобы разработать методи
ку оценки инвестиционного потенциала регионов России как инструмента формирования комплекса мер по управлению инвестиционными процессами на территории, продемонстрировать применение 
предложенного инструмента и показать возможности принятия 
управленческих решений с его помощью. 

Авторами были решены следующие задачи:
1) исследованы теоретические подходы к определению сущно
сти и структуры инвестиционного потенциала региона;

2) проанализированы методологические подходы к определению 

сущности и структуры инвестиционного потенциала территории;

3) рассмотрены нормативно-правовые акты в области государст
венной инвестиционной политики Российской Федерации; 

4) проанализирован зарубежный опыт оценки инвестиционного 

потенциала и его управления;

5) проанализирована структура и динамика инвестиционных по
токов в регионах Российской Федерации;

6) проведен сравнительный анализ развития инвестиционного 

потенциала регионов России на основании существующих методик; 

7) разработан методический подход к оценке инвестиционного 

потенциала территории;

8) апробирована разработанная методика оценки инвестицион
ного потенциала по данным регионов России за 2015 и 2016 гг.;

9) выполнено моделирование зависимости инвестиционной ак
тивности регионов России от показателей инвестиционного потенциала и риска;

10) разработан комплекс предложений и рекомендаций по управле
нию инвестиционным потенциалом территорий.

В монографии представлены разработка методического подхода 

и оценка инвестиционного потенциала территорий, учитывающего 
множество факторов инвестиционного потенциала и риска для прогнозирования инвестиций в основной капитал и выступающего инструментом формирования инвестиционной политики.

Авторы монографии основывались на предположении, что ком
плексная оценка инвестиционного потенциала территории является 

главным инструментом для формирования политики по управления 
инвестиционным потенциалом.

В первой главе монографии представлены теоретические и ме
тодические аспекты оценки и исследования инвестиционного потенциала территории, приведены различные подходы к решению данной 
проблемы, выявлены их достоинства и недостатки, а также дан обзор 
зарубежных методик оценки и государственного регулирования инвестиционных процессов. 

Вторая глава монографии посвящена оценке и исследованию 

инвестиционных процессов и особенностей развития регионов России. Описаны этапы и инструменты оценки инвестиционного потенциала, разработанные авторами монографии. 

В третьей главе приведена апробация предложенной методики 

оценки, показаны возможности применения авторского подхода, разработки на его основе управленческих решений и прогнозных значений показателей, используемых органами власти в важнейших стратегических планах.

Основные выводы и предложения, сформулированные в моно
графии, расширяют теоретическую базу для решения проблемы оценки инвестиционного потенциала регионов и формирования их инвестиционной политики. Рекомендации являются исходным материалом 
для дальнейших исследований управления инвестиционным потенциалом регионов и могут применяться в практической деятельности 
органов государственного и муниципального управления, а также рекомендуются к использованию в учебном процессе на дисциплинах, 
связанных с мониторингом социально-экономического развития регионов, региональной экономикой и др.

Глава 1 

Теоретико-методологические основы 

исследования инвестиционного 

потенциала территории

1.1. Теоретические подходы 

к определению сущности и структуры 
инвестиционного потенциала региона

Инвестиционный потенциал играет важную роль в развитии на
циональной экономики и региональной организации территории. Поскольку инвестиционный потенциал характеризует конкурентоспособность территории, требуется особый подход к определению теоретического аспекта и сущности данного понятия. В экономической науке нет 
системного видения и точного определения инвестиционного потенциала. В связи с многогранностью категории «инвестиционный потенциал» 
существует множество точек зрения на проблемы его исследования. 

В методологическом аспекте термин «потенциал» включает 

в себя такие характеристики, как мощность, возможность, совокупность средств, условий, необходимых для чего-то, ресурсы. 

Потенциал (от лат. potentia – сила) – источники, возможности,

средства, запасы, которые могут быть использованы для решения какой-либо задачи, достижения определенной цели; возможности отдельного лица, общества, государства в определенной области [2].
Данное определение категории «потенциал» подтверждает точку зрения, заключающуюся в том, что подход к рассмотрению любого типа 
потенциала должен включать не одну, а множество характеристик.

Для составления полноценного понимания категории «инвести
ционный потенциал» необходимо обратиться к теории понятия «инвестиции».

Инвестиции – это размещение капитала с целью получения при
были [41]. На современном этапе развития термин «капитал» – это

совокупность нескольких видов ресурсов. Физиократы относили 
к капиталу только вложения в земледелие; представители классической и неоклассической политэкономии добавили к понятию «физический (реальный, производственный) капитал» используемые для 
производства товаров и услуг средства производства. К. Маркс не 
считал данные определения точными и характеризовал капитал как 
«самовозрастающую стоимость» [45], т.е. то, что в будущем приносит 
прибыль. Важно, что К. Маркс не отождествлял капитал с определенным видом имущества, аналогично тому как в исследовании не отожествляется термин «потенциал» с конкретным имуществом. Возвращаясь к определению потенциала (совокупность средств и ресурсов), можно выявить определенную взаимосвязь между понятиями 
«потенциал» и «капитал». В таком случае допускается толкование категории «инвестиционный потенциал» как использование потенциала 
некоего объекта с целью возрастания его стоимости в будущем.

В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности 

в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных 
вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ дано более комплексное определение понятия «инвестиции», в котором принимается во внимание 
финансово-кредитная и гражданско-правовая сущность термина: 
«инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской 
и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». В определении сделан акцент 
на денежной форме инвестиций, но при этом расширяется значение
за счет использования юридической терминологии – «имущественные права, иные права, имеющие денежную форму». Собственно,
практически любой материальный объект в современном бухгалтерском учете имеет стоимостную оценку, что, в свою очередь, позволяет произвести ряд расчетных операций и статистических исследований над такими объектами. Еще одним особенным пунктом 
определения стоит отметить «полезный эффект» от вложений. Если 
рассматривать инвестиции не только с точки зрения частных организаций, но и со стороны государственного управления, то получение полезного эффекта от финансирования той или иной государственной программы является одной из первоначальных целей органов власти в этой области. 

Таким образом, при управлении инвестиционным потенциалом 

региона необходимо формулировать в качестве целей и задач плани

руемый полезный эффект от проводимых действий над объектом 
управления. 

Инвестиционный потенциал региона – это показатель привлека
тельности региона с точки зрения потенциального инвестора, представляющий собой совокупность предпосылок и объективных условий для 
осуществления инвестирования [1]. Сопоставляется потенциал региона 
с его привлекательностью, т.е. под потенциалом понимается не только 
набор имеющихся возможностей у региона, но и перспективы их развития. Любой инвестиционный проект, претендующий на получение денежных вложений, должен обосновать свои преимущественные стороны и представить возможные риски инвестору. Такое определение 
больше подходит для рассмотрения понятия «инвестиционный потенциал» со стороны частных инвесторов, в нем не упоминается про решение макроэкономических задач и задач экономики общественного сектора, которые ставит перед собой государство.

Ф. С. Тимусов рассматривает определение инвестиционного по
тенциала как совокупность инвестиционных ресурсов, составляющих 
ту часть накопленного капитала, которая представлена на инвестиционном рынке в форме потенциального инвестиционного спроса, способного и имеющего возможность превратиться в реальный инвестиционный спрос, обеспечивающий удовлетворение материальных, финансовых и интеллектуальных потребностей воспроизводства капитала [62]. Ф. С. Тимусов проводит тонкую грань между накопленным 
капиталом и перспективами доходности от него в будущем через теорию инвестиционного спроса. Тот потенциал, который сейчас имеется 
на территории (или в организации), составляет потенциальный инвестиционный спрос в будущем. Соответственно, от того, насколько 
высоко развит и богат потенциал объекта, зависит объем будущего 
дохода, который пойдет на дальнейшее развитие данного капитала 
в целях его приращения. Примечательно, что Ф. С. Тимусов под фразой «удовлетворение материальных, финансовых и интеллектуальных 
потребностей воспроизводства капитала» понимает не только денежную форму капитала (потенциала), но также и необходимую материальную и интеллектуальную форму. Многие ученые отмечают, что 
на развитие инвестиционного потенциала оказывают влияние не 
только денежные средства, но и множество иных составляющих, 
формирующих капитал территории. Так, например, А. Х. Шидов под 
инвестиционным потенциалом региона понимает объем инвестиций, 
который может быть привлечен в основной капитал региона за счет 
всех (внутренних и внешних) источников финансирования, исходя 

из наличия в регионе различных экономических, социальных и природных ресурсов, особенностей его географического положения 
и иных объективных предпосылок, существенных для формирования 
инвестиционной активности в нем [73]. Такое определение подтверждает, что инвестиционный потенциал формируется за счет различных видов ресурсов.

На основании исследования сущности происхождения понятий 

«инвестиции» и «потенциал», а также изучения различных подходов 
к определению «инвестиционный потенциал» авторы монографии под 
инвестиционным потенциалом территории понимают совокупность 
всех источников, возможностей и экономических ресурсов (привлеченных и собственных), входящих в состав капитала территории
и способных в совокупности обеспечивать поддержание и развитие 
территории, а также формирование инвестиционной активности
с приростом финансовых ресурсов в будущем. 

Инвестиционный потенциал с точки зрения его формирования –

это результат многих составляющих. В инвестиционных процессах 
важным и актуальным является вопрос динамики инвестиционного 
потенциала. Для того чтобы провести ее оценку в целях формирования стратегии планирования и реализации инвестиционных процессов, требуется выявление составляющих инвестиционного потенциала территории и факторов их изменения. 

Но прежде чем перейти к составляющим инвестиционного по
тенциала, определяется одно допущение. При анализе понятия «инвестиционный потенциал» выявлено, что некоторые экономисты соотносят по-разному, но с довольно схожими признаками две категории – «экономический потенциал» и «инвестиционный потенциал». 

А. Ю. Вавилова определяет экономический потенциал региона 

как совокупную способность экономики региона, ее отраслей, предприятий, хозяйств осуществлять производственно-экономическую 
деятельность, выпускать продукцию, товары, услуги, удовлетворять 
запросы населения, общественные потребности, обеспечивать развитие производств и потребления [15]. Именно такое определение экономического потенциала используется в настоящей монографии. 
Данная трактовка определяет экономический потенциал как совокупность ресурсов и их результатов, но не отражает возможности получения будущих доходов от имеющихся ресурсов. В этой связи авторами не рассматривается инвестиционный потенциал как составляющая экономического потенциала, что можно наблюдать в работах 
О. В. Шулаевой [78], Н. В. Глушак [18] и других авторов, поскольку