Стратегические решения и риск-менеджмент, 2018, № 4

STRATEGIC 
DECISIONS 
AND 
RISK 
MANAGEMENT
&

решения

рискcтратегические
менеджмент

№ 4 (109) 2018

16+

РЕДАКЦИОННАЯ КОЛЛЕГИЯ

ПРЕДСЕДАТЕЛЬ 
РЕДАКЦИОННОЙ 
КОЛЛЕГИИ

ПОРФИРЬЕВ Борис Николаевич
Доктор экономических наук, профессор, 
академик РАН, заместитель директора 
Института народнохозяйственного 
прогнозирования, зав. лабораторией 
анализа и прогнозирования природных 
и техногенных рисков экономики, 
РАН, Москва

ЗАМЕСТИТЕЛЬ 
ПРЕДСЕДАТЕЛЯ

ЭСКИНДАРОВ Михаил 
Абдрахманович
Доктор экономических наук, 
профессор, ректор, Финансовый 
университет при Правительстве 
Российской Федерации, 
Москва

ГЛАВНЫЙ 
РЕДАКТОР

ТРАЧУК Аркадий 
Владимирович
Доктор экономических наук, 
профессор, руководитель 
Департамента менеджмента, 
научный руководитель Факультета 
менеджмента, Финансовый 
университет при Правительстве 
Российской Федерации, генеральный 
директор АО «Гознак», Москва

БЫКОВ Андрей 
Александрович
Доктор физикоматематических наук, 
профессор, заслуженный 
деятель науки РФ, вицепрезидент Российского 
научного общества анализа 
риска, Москва

ГИТЕЛЬМАН 
Лазарь  Давидович
Доктор экономических наук, 
профессор, заведующий 
кафедрой систем 
управления энергетикой 
и промышленными 
предприятиями Высшей 
школы экономики 
и менеджмента, Уральский 
федеральный университет 
имени первого Президента 
России Б. Н. Ельцина, 
Екатеринбург

КАРЛИК 
Александр Евсеевич
Доктор экономических наук, 
профессор, заведующий 
кафедрой экономики 
и управления предприятиями 
и производственными 
комплексами, СанктПетербургский 
государственный 
экономический университет,  
Санкт-Петербург

КРЧО Сдан
PhD, доцент Университета 
экономики, финансов 
и управления FEFA 
(Республика Сербия), 
соучредитель и генеральный 
директор компании 
DunavNET

КЛЕЙНЕР 
Георгий Борисович
Доктор экономических 
наук, профессор, членкорреспондент РАН, 
заместитель директора 
Центрального экономикоматематического 
института Российской 
академии наук, научный 
руководитель стратегических 
инициатив и проектов 
научно-интеграционного 
объединения «АБАДА», 
Москва

ЛИНДЕР Наталия 
Вячеславовна
Кандидат экономических 
наук, профессор, 
заместитель главного 
редактора, заместитель 
руководителя Департамента 
менеджмента, руководитель 
научно-исследовательской 
лаборатории «Стратегии 
и инновации в бизнесе», 
Финансовый университет 
при Правительстве 
Российской Федерации, 
Москва

ЛОГИНОВ Евгений 
Леонидович 
Доктор экономических 
наук, профессор РАН, 
дважды лауреат премии 
Правительства РФ в области 
науки и техники, заместитель 
директора по научной работе, 
ФГБУН Институт проблем 
рынка Российской академии 
наук (ИПР РАН), Москва

МАРИНОВА Светла
Ph.D., доцент, Университет 
Ольборга, Дания

ПАНОВА 
Галина Сергеевна 
Доктор экономических наук, 
профессор, заведующая 
кафедрой «Банки, 
денежное обращение 
и кредит», Московский 
государственный институт 
международных отношений 
(университет) Министерства 
иностранных дел Российской 
Федерации, Москва

ПЕТРОВСКИЙ 
Алексей Борисович
Доктор технических наук, 
профессор, главный научный 
сотрудник, заведующий 
отделом методов и систем 
поддержки принятия 
решений, Федеральный 
исследовательский 
центр «Информатика 
и управление» Российской 
академии наук, Москва

ПРОКОФЬЕВ Станислав 
Евгеньевич
Доктор экономических наук, 
профессор, заведующий 
кафедрой «Государственное 
и муниципальное 
управление», 
Финансовый университет 
при Правительстве 
Российской Федерации, 
Москва

РАСТОВА Юлия 
Ивановна
Доктор экономических наук, 
профессор, 
Санкт-Петербургский 
государственный 
экономический университет, 
Санкт–Петербург

СОЛЕСВИК Марина
Ph.D., профессор, бизнесшкола Университета НОРД, 
Норвегия

ТОМИНЦ Полона
Ph.D., профессор, 
Департамент количественных 
методов анализа Факультета 
экономики и бизнеса, 
Университет Марибора, 
Словения

ФЕДОТОВА Марина 
Алексеевна
Доктор экономических 
наук, профессор, 
руководитель Департамента 
корпоративных финансов 
и корпоративного 
управления, Финансовый 
университет 
при Правительстве 
Российской Федерации, 
Москва

ЦВЕТКОВ Валерий 
Анатольевич
Доктор экономических 
наук, профессор, членкорреспондент РАН, 
директор, Институт проблем 
рынка Российской академии 
наук, Москва

ШАФЕР Тереза 
Ph.D., вице-президент 
Университета Тиффин, 
Огайо, США

ЮДАНОВ Андрей 
Юрьевич
Доктор экономических 
наук, профессор, 
Финансовый университет 
при Правительстве 
Российской Федерации, 
Москва

ЧЛЕНЫ РЕДАКЦИОННОЙ КОЛЛЕГИИ

Редакция
Учредители

СОДЕРЖАНИЕ

Журнал «Стратегические решения
и риск-менеджмент»
зарегистрирован Федеральной службой
по надзору в сфере связи,
информационных технологий
и массовых коммуникаций
(Роскомнадзор).
Свидетельство
ПИ № ФС 77–72389 от 28.02.2018

Учредитель – Федеральное 
государственное образовательное 
бюджетное учреждение высшего 
образования «Финансовый университет 
при Правительстве Российской 
Федерации»; Общество с ограниченной 
ответственностью «Издательский дом 
«Реальная экономика»

Издатель – ООО «Издательский дом 
«Реальная экономика»

Главный редактор – Аркадий ТРАЧУК
Литературный редактор – 
Ольга КАППОЛЬ
Дизайн – Ирина ЧУДИ
Верстка – Николай КВАРТНИКОВ
Корректор – Сима ПОШИВАЛОВА

Генеральный директор – 
Валерий ПРЕСНЯКОВ
Партнерские проекты по конференциям
и семинарам – Александр ПРИВАЛОВ
(pr@jsdrm.ru ) 
Подписка и распространение – 
Ирина КУЖИМ
(podpiska@jsdrm.ru)

Адрес редакции:
190020, Санкт-Петербург,
Старо-Петергофский пр., 43–45, лит. Б, 
оф. 4н
Тел.: (812) 346-5015, 346-5016
Факс: (812) 325-2099
www.jsdrm.ru, e-mail: info@jsdrm.ru

ООО «Типография Литас+»:
190020, Санкт-Петербург,
Лифляндская ул., 3

При использовании материалов ссылка 
на «Стратегические решения и рискменеджмент» обязательна

Периодичность 4 раза в год
Тираж 1900 экз.

Свободная цена

№ 4 (109) 2018

10

ОПТИМИЗАЦИЯ БИЗНЕС-ПРОЦЕССОВ 
ДЛЯ ПЕРЕХОДА К УСТОЙЧИВОМУ 
РАЗВИТИЮ В УСЛОВИЯХ ЧЕТВЕРТОЙ 
ПРОМЫШЛЕННОЙ РЕВОЛЮЦИИ

А. Л. ЛИСОВСКИЙ

48

ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИОННЫЕ 
ЛОГИСТИЧЕСКИЕ ТЕХНОЛОГИИ

Э. А. БАЛЬЧИК, О. В. КАЛИНИНА, С. Е. БАРЫКИН

58

ФОРМИРОВАНИЕ МЕТОДИКИ РАЗРАБОТКИ ПЛАНА 
РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ДОЛГОВ КАК ФАКТОР ПОВЫШЕНИЯ 
ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЦЕДУР БАНКРОТСТВА ГРАЖДАН

Е. П. КОЧЕТКОВ
54

МАТЕМАТИЧЕСКАЯ 
ФОРМАЛИЗАЦИЯ ИНСТИТУТОВ

А. Ю. ОБЫДЕНОВ

20

СТРАТЕГИИ ВЫХОДА НА МЕЖДУНАРОДНЫЕ 
РЫНКИ: СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ 
НЕМЕЦКИХ И РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ

Ю. В. ВОЛОДИН, П. А. ПОДКОВЫРОВ

36

THE IMPACT EVALUATION OF INTERNATIONAL ETHNIC 
TIES ON INDUSTRIAL COMPANIES’ OPPORTUNITY 
EXPLOITATION WHEN ENTERING FOREIGN MARKETS

G.G. NALBANDYAN, V.H. HOVHANNISYAN

42

ИНВЕСТПРОГРАММА СЕТЕЙ: 
ПРОВЕРИТЬ ВСЕ НЕЛЬЗЯ ОТОБРАТЬ

В. А. КАРЛЕ, И. Ю. ЗОЛОТОВА, С. А. КЕЧИН

72

РАСХОДЫ НА ЭКСПЛУАТАЦИЮ ВОЗДУШНЫХ 
СУДОВ КРУПНЫХ АМЕРИКАНСКИХ 
АВИАПЕРЕВОЗЧИКОВ 

А.Б. МАНВЕЛИДЗЕ

92

ВЛИЯНИЕ ИНФОРМАЦИОННЫХ 
СИГНАЛОВ НА БУДУЩУЮ 
ПРИБЫЛЬ 

С. И. ЛУЦЕНКО

98

ВЛИЯНИЕ НОВОСТНОГО ФОНА НА СТОИМОСТЬ 
КОМПАНИИ:  ОБЗОР ЛИТЕРАТУРЫ 
И НАПРАВЛЕНИЯ БУДУЩИХ ИССЛЕДОВАНИЙ

О. А. ВЛАДИМИРОВА

66

ПЕРСПЕКТИВЫ ТУРИЗМА СТАРШЕГО 
ВОЗРАСТА В КОНТЕКСТЕ ПЕНСИОННОЙ 
РЕФОРМЫ В РОССИИ

С. В. ИЛЬКЕВИЧ

&
решения
рискcтратегические
менеджмент

№1 2018

OPTIMIZATION BUSINESS PROCESSES FOR TRANSITION TO A SUSTAINABLE 
DEVELOPMENT IN THE CONDITIONS OF THE FOURTH INDUSTRIAL REVOLUTION

INTERNATIONAL MARKET EXPANSION

A. L. LISOVSKY 
 PhD in Economics, the director general of JSC 
NPO Kripten. Research interests: formation of 
strategy of development of the industrial companies, 
management of changes, transformation of industrial production.
E-mail: al@aspp.ru

ABSTRACT:
The infl uence of technologies of the Industry 4.0 on optimization 
business   processes of the industrial companies for achievement of a 
sustainable development is analyzed. Effects of the changes caused by 
technologies of the Industry of 4.0 in the Russian and foreign companies 
are considered.   It is shown that achievement of a sustainable development 
is impossible without the process innovations caused by introduction of 
new technologies. The algorithm of carrying out audit and an assessment 
of the new technologies “business processes” most ready to introduction is 
offered for their introduction..

KEYWORDS:
business processes, new technologies, the fourth industrial revolution, 
industrial companу, Industry 4.0, innovations

ABSTRACT:
In article various theoretical aspects of an exit of the companies on the foreign markets 
are considered. Infl uence of globalization on productivity of the companies is considered, 
ways and factors of a choice of strategy of an exit to the world market are analysed. The 
behavioural and cultural aspects infl uencing strategy of an exit to the world market are analysed. The analysis of strategy of the companies which have entered the foreign markets, 
is carried out taking into account the previous researches in this area. 
The following conclusions became result of research: 1) globalization positively infl uences the companies as the market increases, however the small companies and the companies in emerging markets lose in competitive fi ght; 2) the companies with considerable 
experience are inclined to choose strategy of opening of own enterprise while the organizations without similar experience prefer export or joint venture in the host country territory; 3) the strategy choice with a bigger involvement of resources is directly proportional 
to knowledge of culture of the country to which there is a company. At entry into the market with other culture smooth adaptation is necessary for successful realization of strategy. 
At last, people are inclined to make behavioural mistakes, and knowledge of them and 
continuous control will help to achieve successful results; 4) for an exit and successful 
work in the foreign markets of the company important not only to possess competences, 
but also to be able to protect them and to keep in time; 5) on the market with high political 
and investment risks, and also adverse economic conditions of the company are inclined 
to choose strategy with the minimum investment of money (franchizes, licensing).

KEYWORDS:
strategy of internationalization, strategy of an exit to the foreign markets, globalization, 
joint venture, export, absorption, franchizing

&
decisions
risk
strategic
management

YU. V. VOLODIN
Cand.Econ.Sci., the head of department of 
strategic development of JSC Goznak
E-mail: volodin_y_v@goznak.ru

P. A. PODKOVYROV
student of the master program of University of Konstanz of faculty economy, 
Germany 
E-mail: pavelpodkovyrov@yahoo.com

&
решения
рискcтратегические
менеджмент

  № 4 (109) 2018

5

THE IMPACT EVALUATION OF INTERNATIONAL ETHNIC TIES ON INDUSTRIAL 
COMPANIES’ OPPORTUNITY EXPLOITATION WHEN ENTERING FOREIGN MARKETS

ABSTRACT:
The effect of international ethnic communities on international opportunity exploitation of Wenzhou industrial SMEs is 
examined. The following hypotheses are tested: the hypothesis on the connection between international ethnic ties and 
international opportunity exploitation; the hypothesis on the 
mitigation of “liability of foreignness” effects through the 
international ethnic ties; and fi nally, the hypothesis of the 
impact on export barriers. Results of the empirical study, in 
general, support the derived hypotheses.

KEYWORDS:
international ethnic ties, opportunity exploitation, liability of 
foreignness, export barriers, Wenzhou.

V. A. KARLE
Deputy Director of the Center of sectoral research 
and consulting of the Financial University under the 
government of the Russian Federation. Research interests: economy of the electric power industry, pricing, 
investment activity in the power industry, system of state 
regulation of natural monopolies 
E-mail: karlevadim@mail.ru

I.YU. ZOLOTOVA 
 Director of the Center of sectoral research and consulting of the Financial University under the government 
of the Russian Federation. Research interests: system 
of state regulation of natural monopolies, pricing, price 
forecasting models in power and infrastructure industries.
E-mail: Sergey. izolotova1977@yandex.ru

S. A. KECHIN 
analyst of Institute of Pricing and Regulation of Natural 
Monopolies, Higher School of Economics. Research 
interests: investment, pricing, economic modeling, 
energetic.
E-mail: skechin@hse.ru

ABSTRACT:
Starting in 2017, the carrying out of technological and price audit of 
investment programs (projects of investment programs) and reports on their 
implementation has been secured as the necessary measures for the electric 
grid companies of Russia in the framework of approval procedures and 
approval of investment programs and oversee their implementation.
Realization of technological and price audit requires to review large set of 
information in short period of time, which is limited by investment program 
validation procedures. Forming representative sample (which describes 
general population accurately) as an object of analysis could increase audit 
effi ciency. The approach shown in the article is based on mathematical 
methods of analysis.
On the example of the project of the investment program of PJSC 
"MOESK" the authors made an attempt to apply the described technique. 
This technique made it possible to perform the main task - the formation of 
a sample of investment projects, which allows without loss of quality and 
complexity of the investment program materials to preserve the validity and 
objectivity of the formed conclusion based on the results of technological 
and price audit.

KEYWORDS:
technological and price audit, electric grid company, investment program, 
representative sample, investment project.

INVESTMENT PROGRAM OF POWER GRID COMPANIES: 
CHECK ALL CAN NOT BE SELECTED

G.G. NALBANDYAN
Postgraduate student, assistant, Department of Management, 
 Financial University under the Government of the Russian 
Federation.
Research interests: industrial companies’ development strategies,  international markets entry, inter-fi rm cooperation, 
business model transformation
E-mail: GGNalbandyan@fa.ru

V.H. HOVHANNISYAN
PhD in Economics, associate Professor 
Department of Management,
Financial University under the Government of the Russian 
Federation, 
General Director of Inter-Vector LTD
Research interests: inter-fi rm cooperation, international relations, foreign trade organization with Chinese companies
E-mail: director@intervectorltd.com

A. YU. OBYDENOV 
PhD in Economics, Associate 
Professor, Department of 
Management, Financial 
University under the Government 
of the Russian Federation. 
Research interests: strategic 
management, new institutional 
economics, systems approach to 
management, complexity theory 
in strategic management. 
E-mail: alexander.obydenov@
gmail.com

MATHEMATICAL FORMALIZATION OF INSTITUTIONS

ABSTRACT:
The article proposes the way of mathematical formalization of institutions in the framework 
of  game-theory approach. The rules are represented by  transpositions of payoffs in payment 
matrix. Such the transitions call the change the structure of game equilibriums. This approach 
allows separation of coordination and distribution aspects of institutions, division institutions 
into classes and distinguishing aggregateс of institutions, which produce identical transformation. Through evolutionary game theory formalism it is shown that such parametric management infl uences the structure of steady states, what allows investigation of institutions’ infl uence on self-organization, in particular, through transformation of topology of phase portrait of 
the system. In accordance with the fact that dynamic with multiple steady states is typical for 
coordination problem as a whole,  an approach suggested of the rules formalization appears to 
have rather broad application.

KEY WORDS:
institutions, rules, game theory,  payoff  transposition, matrix, parametric management

&
decisions
risk
strategic
management

INVESTMENTS IN DEVELOPMENT OF SUPPLY CHAINS

E. A. BALCHIK
Postgraduate student of the Graduate School of 
Business and Management, Peter the Great St. 
Petersburg Polytechnic University. Research interests: 
innovation management, enterprise development 
strategy.
E-mail: eduard.balchik@gmail.com

O. V. KALININA
Doctor of Economics, Professor of the Graduate 
School of Business and Management, Peter the Great 
St. Petersburg Polytechnic University. Research 
interests: human capital management, innovative 
approaches to management.
E-mail: olgakalinina@bk.ru

S. E. BARYKIN
Doctor of Economic Sciences, associate professor, 
professor of Department of International Economics, 
Saint-Petersburg State Marine Technical University. 
Research interests: innovative approaches to 
management, methodology of economics. E-mail: 
sbe@list.ru

ABSTRACT:

The problems of investment in the development of supply chains 
are considered. The trends that are characteristic of investment 
processes in the industry are investigated, and problems of investing 
in the supply chain are highlighted, namely, the lack of a wellcoordinated partnership between the state and private business, 
underestimation of projects due to incomplete information about the 
characteristics of investment projects and underdeveloped investment 
assessment methodology. The authors confi rmed the thesis that 
the development of investment in innovative solutions for supply 
chains is ensured by more active participation of stakeholders in the 
investment process.

KEY WORDS:
rhetorical analysis, innovation process, supply chain, globalization, 
logistics, transportation, transport and logistics, logistics costs, 
investment process.

&
решения
рискcтратегические
менеджмент

  № 4 (109) 2018

7

E.P. KOCHETKOV
PhD in Economic Sciences, associate 
professor of the Department of Management,  
representative of the research school “Crisis 
Management” of the Financial University under 
the Government of the Russian Federation 
, head of the division of Department of 
Strategic Development and Innovations of 
the Ministry of Economic Development of 
the Russian Federation. Research interests: 
crisis management, bankruptcy, fi nancial and 
economic sustainability of the organization, 
venture capital, innovation.
E-mail: kochetkove@mail.ru

MAKING OF A METHODOLOGY FOR DEVELOPING A DEBT RESTRUCTURING PLAN 
AS A FACTOR IN INCREASING THE EFFICIENCY OF CITIZEN BANKRUPTCY PROCEDURES

ABSTRACT:
The practice of bankruptcy procedures for citizens in Russia showed their 
lack of effectiveness, which is due, among other things, the uncertainty of 
legal regulation of the issues of restoring their solvency. Objectives of the 
article are formation of a logically and scientifi cally based methodology 
for developing a plan for the restoration of citizens’ solvency, taking 
into account the fi nancial and economic features of citizens’ activities 
and the requirements of legislation, theoretical substantiation of legal 
and economic criteria for the restoration of citizens’ solvency in order to 
improve the effi ciency of bankruptcy rehabilitation procedures.  
 According to the results of the study at the theoretical level author 
determinedthe essence of the restoration of the solvency of the citizendebtor, which allowed to formalize the legal and economic criteria for 
the restoration of their solvency. A methodology has been developed 
for developing a plan for the restoration of citizens' solvency. Author 
formulated proposals to improve the legal regulation of bankruptcy 
procedures of citizens, taking into account their fi nancial and economic 
features.It was concluded that the plan to restore the solvency of citizens 
can be considered as a form of a contract between creditors and a debtor, 
signifi cantly reducing the costs of opportunism and increasing the 
effi ciency of bankruptcy procedures.  The obtained results are of practical 
importance for the regulator and participants in bankruptcy proceedings 
with respect to citizens, as well as theoretical signifi cance in terms of 
helping to contribute to the development of the theory of solvency of 
citizens.

KEY WORDS:
citizen bankruptcy, debt restructuring, solvency restoration, solvency 
restoration plan, methodology

&
decisions
risk
strategic
management

S.V. ILKEVICH 
PhD in Economics, Associate 
Professor, Department of 
Management, Financial University 
under the Government of the 
Russian Federation. Research 
interests: sustainable tourism, 
tourism economics, tourism 
management, service management, 
international tourism, tourism 
clusters, comparative studies in 
tourism, social tourism.
E-mail: ilkevich83@mail.ru

A. B. MANVELIDZE
PhD in Economic 
sciences, Associate 
Professor at the 
Department of Financial 
Management at
Moscow State University 
of Technology 
«STANKIN» / Research 
interests: air transport 
economy.
Е-mail: a.b.manvelidze@
gmail.com

ABSTRACT:

The pension reform in Russia, launched in 2018, will have pronounced and multifaceted 
impacts on many industries in terms of production, consumption, marketing and employment. 
The development of segments of senior people's tourism, the features and specifi city of economic 
psychology, motivation and consumption of tourist products by people of the third age, the increasing inclusion of elderly workers in the labor force in the tourism and hospitality industry as 
a new productive resource and other strategic considerations are becoming even more relevant to 
scientifi c and practical examinations. The article presents an attempt to summarize the specifi c 
risks and problems that the tourism sector will have to face in connection with the increases in 
the retirement age. Along with this, the opportunities and prospects that are opened up to the industry as a whole and the development of particular types of tourism and tourism sub-sectors are 
identifi ed and analyzed under the condition that the increases in the retirement age are indeed accompanied, as it is planned, by overall improvements in the socioeconomic activity, productivity 
and paying capacity of senior citizens. Accordingly, pensioners and pre-pensioners will provide 
greater demand in the market of tourist services. By attracting elderly people to work positions in 
the tourism and hospitality industry, the threats of mass unemployment and precariousization of 
employment of pre-retirees would be partially partly mitigated. The paper also presents examples 
of international experiences and practices in the development of tourism of the older generation 
and its employment in tourism, which will become more relevant along with the implementation 
of the pension reform taking into account socio-economic and cultural specifi cs, formal and informal institutions of the Russian society in general and the regions in particular.

KEYWORDS:
retirement age, elderly tourists, senior consumers, third age, tourist product, social tourism, sociodemographic segments, pre-retirees.

ABSTRACT:

Indicators of prime cost and profi tability of passenger traffi c on the example of statistics of American 
Airlines, Delta Airlines and United Airlines. Initial information for researches is accepted according to the 
fi nancial and statistical analysis of airlines of the.
Indicators of cost of transportations and profi tability during noticeable reduction of prices of aviation 
fuel in 2014-2016 are compared. The main attention is paid to the analysis of fl eet (park) of planes and 
changesin separate items of expenditure.
The algorithm of calculation of cost of transportations on types of planes according to the statistical 
account is offered. In calculations it is considered that in air-transport branch of the USA statistical account of factor fl ight cost on the aerial vehicle types is kept. The share of factor fl ight cost makes to 50%. 
Indirect expenses are distributed by a settlement way.
 Prime cost a chair kilometer on straight lines and indirect items of expenditure of narrow-body planes 
737-800/900 and A319/320/321 at range of 2000 km makes from 8,8 to 11 cents. On the ranges, over 
2000 km, prime cost decreases to 7,7–8,3 cents.
Prime cost a chair kilometer of planes 757-200/300, and widebody 767-300, 777-300, A330-200/300 
at range of 3000–5000 km by calculation makes 6,8–7,8 cents for a chair km. Prime cost at ranges over 
6000 km makes a chair kilometer of widebody planes 777-200/300, 787-800/900, A330-200/300 from 
6,0 to 6,7 cent for a chair km

KEYWORDS:
air transportation, airlines, regional, alliances, agreements, types of the aircrafts , prime cost kilometer 
chair, fuel consumption, deliveries, leasing.

SENIOR TOURISM PERSPECTIVES IN THE CONTEXT OF THE PENSION REFORM IN RUSSIA

OPERATING EXPENSES FOR LARGE AMERICAN AIR CARRIERS 

&
решения
рискcтратегические
менеджмент

  № 4 (109) 2018

9

S. I. LUTSENKO
Expert of the Corporate and 
Project Management Research 
Institute, Analyst of Institute 
for Economic Strategies of the 
Social Sciences Division of the 
Russian Academy of Sciences.
Field of research: Corporate 
governance, fi nancing 
companies.
E-mail: scorp_ante@rambler.ru

O.A. VLADIMIROVA
Analyst, JSC National 
Rating Agency. 
Research interests: methods 
and tools  analytical 
analysis, infl uence of a news 
background on ratings and 
cost of the companies
E-mail: sunlaila@icloud.com

ABSTRACT:

It is considered of information signals on the future earnings of the Russian companies. 
Information signals can infl uence behaviour of investors at an estimation of the future earnings. 
Indicators of internal growth and shock can infl uence on earnings in the future. The shock indicator 
allows to consider a situation when the company will pass from debt fi nancing to internal sources of 
fi nancing to lower the wastage rate of assets connected with infl uence of shocks. Internal fi nancing 
is performed at the expense of the cheapest source - earnings. It allows to reduce level of debt risk 
by means of capital structure adjustment (repayment of a part of amount of debt). Indicators of shock 
and internal growth for investors are the information indicator of prospects of development of the 
company.

KEY WORDS:
internal growth, information signal, governance policy, earnings, dividends, shock, price of s stock.

ABSTRACT:
Information factor of infl uence on company capitalization is considered. The researches revealing 
mutual infl uence between share prices and a news background of the organization (positive, negative 
or neutral) are analysed. Infl uence the fake of news on the market cost of the company and possibility 
of restoration of reputation after infl uence the fake news is analysed. The conclusion that a news 
background, fi rst of all his quality, is a disputable factor of infl uence on company cost became result. He 
demands bigger attention and bigger number of researches, introduction of new models of his analysis 
and correlation with company capitalization. Further researches have to be devoted to the analysis of 
infl uence of pessimistic, optimistic and neutral news on dynamics of capitalization of the companies. 
Having studied a number of the companies, it will be possible to draw a conclusion on what group of 
branches is more subject to infl uence of information background. Further it will be possible to formulate 
behavior model which is preferable to the company, seeking to increase the capitalization and to reduce 
risks of volatility of the actions.

KEY WORDS:
news, company value, reputation, share price.

INFLUENCE OF INFORMATION SIGNALS ON THE FUTURE EARNINGS

INFLUENCE OF A NEWS BACKGROUND ON COMPANY COST: 
REVIEW OF LITERATURE AND DIRECTION OF FUTURE RESEARCHES

А. Л. ЛИСОВСКИЙ
Кандидат экон. наук, 
генеральный директор 
АО «НПО «Криптен». 
Область научных 
интересов: формирование 
стратегии развития 
промышленных компаний, 
управление изменениями, 
трансформация 
промышленного 
производства.

E-mail: al@aspp.ru

АННОТАЦИЯ

КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА
БИЗНЕС-ПРОЦЕСС, НОВАЯ ТЕХНОЛОГИЯ, ЧЕТВЕРТАЯ 
ПРОМЫШЛЕННАЯ РЕВОЛЮЦИЯ, ПРОМЫШЛЕННЫЕ КОМПАНИИ, 
ИНДУСТРИЯ 4.0, ИННОВАЦИИ.

Проанализировано влияние технологий Индустрии 4.0 на оптимизацию бизнес-процессов 
промышленных компаний в целях достижения устойчивого развития. Рассматриваются эффекты изменений, вызванных технологиями Индустрии 4.0 в российских и зарубежных компаниях. Достижение устойчивого развития невозможно без процессных инноваций, обусловленных 
внедрением новых технологий. Для их внедрения предлагается алгоритм проведения аудита 
и оценки наиболее готовых к внедрению новых технологий бизнес-процессов.

УДК 65.011.2, 339.5.01, 339.56.
ОПТИМИЗАЦИЯ БИЗНЕС- 
ПРОЦЕССОВ ДЛЯ ПЕРЕХОДА 
К УСТОЙЧИВОМУ РАЗВИТИЮ 
В УСЛОВИЯХ ЧЕТВЕРТОЙ 
ПРОМЫШЛЕННОЙ 
РЕВОЛЮЦИИ

ВВЕДЕНИЕ

В последнее десятилетие компании промышленного сектора все большее внимание 
уделяют вопросам перехода к устойчивому 
развитию. Устойчивое развитие – это развитие, при котором «удовлетворение потребностей настоящего времени не подрывает способность будущих поколений удовлетворять 
свои собственные потребности» [Kemp R., 
Loorbach D. (2003) 2003], т.е. это процесс 
изменений, направленных на получение конкурентных преимуществ за счет разработки 
и внедрения процессов производства, отвечающих требованиям экологической безопасности и потребностям общества. При этом такой 
переход невозможен без радикальных изменений в производственных бизнес-процессах. 
Именно такие радикальные изменения происходят в настоящее время и обусловлены они 
внедрением технологий Индустрии 4.0.
С начала индустриализации общества парадигмы промышленного развития менялись 
при условии технологических прорывов, которые впоследствии стали называться промышленными революциями (ПР). Последовательно прошли три ПР:

• высокая механизация производственных процессов;
• переход на использование электроэнергии в производстве;
• дигитализация процессов производственных предприятий.
На сегодняшний день ученые [Zhou K., 
Liu T., Zhou L., 2015; HofmannE., Rüsch M., 
2017; Кондратюк, 2018; Налбандян Г. Г., Ховалова Т. В., 2018; Трачук А. В., Линдер Н. В., 
2017; Тарасов И. В., 2018; Тарасов И. В., Попов Н. А., 2018] сходятся во мнении, что в индустрии сформировались необходимые предпосылки для четвертой ПР, когда высоко 
оцифрованные 
процессы 
промышленных 
предприятий будут интегрированы с интернетом и «умными» технологиями. Применительно к ней часто используется термин «Индустрия 4.0». Индустрия 4.0 призвана создать 
новые ценностные предложения, бизнес-модели и разрешить ряд социальных проблем 
путем создания связей между экзогенными 
и эндогенными факторами промышленного 
производства [Pfeiffer S., 2017].
Индустрия 4.0 предполагает трансформацию ключевых аспектов производства. Консалтинговая компания BCG выделяет девять 
ключевых технологий, которые направлены 

&
решения
рискcтратегические
менеджмент

  № 4 (109) 2018

11

на формирование четвертой ПР: автономная роботизация, имитационное моделирование, горизонтальная 
и вертикальная интеграция систем, 
дополненная реальность, интернет 
вещей, облачные технологии, аддитивное производство, кибербезопасность и большие данные [Embracing 
Industry 4.0, 2017].
Внедрение 
технологий 
Индустрии 4.0 позволит заводам снизить 
производственные 
затраты 
на 10–30%, логистические расходы – 
на 10–30%, расходы на управление 
качеством – на 10–20% [Rojko A., 
2017]. Технологии Индустрии 4.0 
призваны сократить время вывода 
новой продукции на рынок, повысить результативность взаимодействия с клиентами, способствовать экономии за счет 
масштаба и более эффективное использование ресурсов 
[Трачук А. В., Линдер Н. В., 2018а]. Уже сегодня внедрение 
технологий Индустрии 4.0 оказывает влияние на трансформацию как бизнес-моделей производств [Трачук, 2014; 
Трачук А. В., Линдер Н. В., Убейко Н. В., 2017], так и бизнес-процессов производственных компаний [Трачук А. В., 
Линдер Н. В., 2018б; Тарасов И. В., Попов Н. А., 2018; Хасанов А. Р., 2018]. В данной статье представлен анализ трансформации моделей и бизнес-процессов производственных 
компаний в условиях перехода к Индустрии 4.0.

ТРАНСФОРМАЦИЯ БИЗНЕС-МОДЕЛЕЙ 
ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ КОМПАНИЙ

В стратегии инновационного развития Южной Кореи 
«Стратегия 3.0» «умные» заводы определяются как системы производства, где все бизнес-процессы – планирование, 
производство, распределение и продажи – автоматизированы и интегрированы в рамках единой информационной 
системы. Функционирование заводов обеспечивают киберфизические системы (Cyber Physical System, CPS), которые 
позволяют создавать виртуальных двойников. CPS предназначены для интеграции вычислительных машин, которые 
непосредственно интегрированы с физическим окружением 
и действующими процессами использования сервисов сбора 
и обработки данных через интернет. Текущие исследования 
CPS затрагивают в основном концепцию, применяемые технологии, построение информационной архитектуры, существующие вызовы и новые направления развития в рамках 
Индустрии 4.0. Предложена унифицированная модель внедрения CPS в производственные процессы:
• умное соединение;
• преобразование данных в информацию;
• переход в виртуальное пространство;
• управление знаниями;
• конфигурация системы [LeeJ., Bagheri B., Kao H. A., 2015].
Описана концептуальная схема взаимодействия умных 
заводов с их виртуальными двойниками. Благодаря им можно соединять технологии информирования и коммуникаций 

с производственными процессами и базами данных внутри 
предприятия [Wiktorsson M., Noh S. D., Bellgrana M. et al., 2018] 
(рис. 1). Выделено три типа промышленных заводов в зависимости от подходов к использованию технологий Индустрии 
4.0: «умные» автоматизированные заводы, заводы, ориентированные на клиентов, и мобильные заводы [Тарасов И. В., 2018; 
Трачук А. В., Линдер Н. В., Тарасов И. В. и др., 2018].
Для внедрения CPS на заводах предложена пятиступенчатая модель:
• Умное соединение. Вырабатывается и отлаживается 
система сбора необходимых данных для совершенствования производства за счет автоматизированных 
систем планирования (ERP) или напрямую через 
специализированные датчики.
• Преобразование данных в информацию. Необходимо 
использовать признанные методики для обработки 
данных в информацию, на основе которой могут приниматься управленческие решения.
• Переход в виртуальное пространство. Большой объем 
поступающей информации на предприятии подлежит 
эффективной обработке и оперативному использованию. За счет перехода информационных потоков повышается качество производства.
• Управление знаниями. Выстраиваются процессы аккумулирования полученных знаний и их распространения на предприятии.
• Конфигурация системы. Описываются механизмы взаимодействия между физической и виртуальной средой, 
за счет которых оборудование сможет работать автономно и эффективно. Закладываются инструменты профилактики технических сбоев [Lee J., Bagheri B., Kao H. A., 
2015].
Интеллектуальная и автономная работа как преимущество «умной» фабрики требует анализа, прогнозирования 
и проактивную сторону деятельности производственной 
системы. Основой исследований выступают данные с производственных линий, получаемые в режиме реального 
времени [Трачук А. В., Линдер Н. В., 2018а]. Учитываются 
производительность, качество выпускаемой продукции и эффективность логистических процессов. На практике данные 
применяются при построении CPS – одной из ключевых технологий проектирования и эксплуатации умной фабрики.

Рис. 1. Взаимодействие физической 
и виртуальной среды «умного» завода