Национальная денежная система: теория, методология исследования, концепция развития в условиях модернизации современной экономики

НАЦИОНАЛЬНАЯ

ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА:

ТЕОРИЯ, МЕТОДОЛОГИЯ

ИССЛЕДОВАНИЯ, 

КОНЦЕПЦИЯ РАЗВИТИЯ 

В УСЛОВИЯХ МОДЕРНИЗАЦИИ 
СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКИ

МОНОГРАФИЯ

МОСКВА

КУРС

ИНФРА-М

2018

М.А. Абрамова

К У Р С SCIENCE
НАУКА

Р е ц е н з е н т ы :

И.В. Ларионова — д.э.н., профессор кафедры «Банки и банковский 
менеджмент» ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»;
Л.Г. Таранкова — к.э.н., главный экономист Департамента международных финансово-экономических отношений Банка России. 

УДК 336.1 (075.4)
ББК 65.262
  А16

Абрамова М.А.

Национальная денежная система теория, методология исследова
ния, концепция развития в условиях модернизации современной экономики: Монография. — М.: КУРС: ИНФРА-М, 2018. — 380 с. — 
(Наука). — DOI 10.12737/990 (www.doi.org).

ISBN 978-5-905554-43-8 (КУРС, print)
ISBN 978-5-16-009277-5 (ИНФРА-М, print)
ISBN 978-5-16-100384-8 (online)

В работе представлена концепция развития денежной системы в 

тесной увязке с проблемами национальной экономики на основе системного воспроизводственного подхода к анализу национальной денежной системы в условиях меняющихся внешних и внутренних факторов 
экономического развития, выявления нового качества взаимодействия 
национальной денежной системы с денежно-кредитной, финансовой, 
платежной системами с целью поиска оптимальных инструментов и 
методов регулирования экономики и ее денежной сферы.

УДК 336.1 (075.4)
ББК 65.262

А16

© М.А. Абрамова
© КУРС, 2013

ФЗ 
№ 436-ФЗ
Издание не подлежит маркировке 
в соответствии с п. 1 ч. 2 ст. 1

ISBN 978-5-905554-43-8 (КУРС) (print)
ISBN 978-5-16-009277-5 (ИНФРА-М) (print)
ISBN 978-5-16-100384-8 (online)

Содержание

Предисловие..................................................................... 5

Глава 1. Современные подходы к исследованию 
 
национальной денежной системы ................................ 7
 
1.1. Методологические подходы к пониманию 
 
 
денежной системы как особого 
 
 
фундаментального элемента 
 
 
общественной системы .......................................... 7
 
1.2. Сущностные характеристики 
 
 
национальной денежной системы ...................... 42
 
1.3. Стабильность, устойчивость и эластичность
 
 
денежной системы как универсальные 
 
 
характеристики ее развития. 
 
 
Роль денежной системы в обеспечении 
 
 
стабильности национальной экономики ........... 62

Глава 2. Анализ национальной 
 
денежной системы как совокупности 
 
составляющих ее элементов ........................................ 92
 
2.1. Фундаментальные основы 
 
 
национальной денежной системы ...................... 92
 
2.2. Характеристика базовых элементов 
 
 
современной национальной 
 
 
денежной системы России и специфика их 
 
 
влияния на макроэкономические переменные
 
 
воспроизводственного процесса ........................135
 
2.3. Особенности современного 
 
 
эмиссионного механизма и его взаимосвязь 
 
 
с политикой стимулирования 
 
 
экономического роста .........................................190
 
Глава 3. Институциональные элементы 
 
национальной денежной системы России: 
 
специфика их функционирования и роль 
 
в обеспечении поступательного развития 
 
национальной экономики ..........................................217

3.1. Особенности методологического подхода 
 
 
к анализу институциональных элементов 
 
 
денежной системы и их роли 
 
 
в реализации ее функций ...................................217
 
3.2. Роль центрального банка 
 
 
в активизации воздействия монетарных 
 
 
факторов на модернизацию 
 
 
национальной экономики ..................................226
 
3.3. Деятельность банков с государственным 
 
 
участием как важнейших 
 
 
институциональных элементов национальной 
 
 
денежной системы и их роль 
 
 
в развитии национальной экономики ...............240 

Глава 4. Государственное регулирование монетарной
 
сферы и его влияние на развитие денежной
 
системы как фундаментальной основы 
 
модернизации национальной экономики .................266
 
4.1. Государственное регулирование монетарных
 
 
процессов в структуре внешних и внутренних 
 
 
факторов развития национальной 
 
 
денежной системы ...............................................266
 
4.2. Необходимость и предпосылки координации 
 
 
денежных потоков на макроуровне в целях 
 
 
обеспечения устойчивого развития 
 
 
национальной денежной системы 
 
 
как основы модернизации экономики ..............296
 
4.3. Приоритетные направления, задачи 
 
 
и мероприятия по совершенствованию 
 
 
функциональных, институциональных 
 
 
и инфраструктурных основ денежной системы
 
 
России в контексте реализации концепции 
 
 
инновационного экономического роста ...........314 

Заключение .................................................................................335

Приложения ................................................................................341

Список использованной литературы ........................................368

ПредиСловие

Экономическая и политическая ситуация в России предопределила необходимость модернизации российской экономики, ее перехода к инновационному типу развития, что,  
в частности, отражено в Концепции долгосрочного социально-экономического развития РФ на период до 2020 г., 
согласно которой: «целью развития финансовых рынков  
и банковской системы в среднесрочной и долгосрочной 
перспективе является создание эффективной конкурентоспособной на мировом уровне финансовой системы, способной обеспечить высокий уровень инвестиционной активности в экономике, финансовую поддержку инновационной 
деятельности»1. В качестве одного из направлений деятельности регулирующих органов по решению узловых проблем 
национальной экономики в современных условиях является 
формирование модели финансового сектора, адекватной потребностям модернизации российской экономики, перехода 
к инновационному экономическому росту. 
В связи с этим представляется актуальной разработка концептуального и практического подходов к формированию 
государственных стратегических направлений модернизации 
российского финансового сектора, а в его составе – монетарных процессов, соответствующих ей программ развития, 
формирование особой концепции влияния денежной системы на воспроизводственные процессы. 
В условиях рынка денежная система – это одна из фундаментальных систем, которые наиболее существенно влияют на жизнь человека, на государственные институты  
и государство в целом. От состояния национальной денежной системы зависит положение национальной экономики 
и ее устойчивое, прогнозируемое развитие в будущем, поскольку в настоящее время можно констатировать усиление 
роли именно монетарных факторов развития экономических 
систем. Особенно важен вопрос о тенденциях развития де
1  Концепция долгосрочного социально-экономического развития РФ 
на период до 2020 г. Утверждена распоряжением Правительства РФ  
от 17.11.2008 г. № 1662-р // Справочная правовая система Консультант 
Плюс. 

нежной системы в периоды реформ, многосторонней модернизации, в момент выбора национальной экономической 
платформы. Все перечисленное в самой полной мере относится к текущей ситуации в России. 
Вместе с тем, современная денежная система Российской 
Федерации не в полной мере соответствует потребностям 
рыночной экономики. Она не только недостаточно развита, 
но и не полностью структурирована, что позволяет утверждать, что денежная система Российской Федерации все еще 
находится в процессе становления. 
Особенностью исследования является то, что анализ состояния и тенденций развития денежной системы тесно взаимосвязан с проблемами национальной экономики и проводится на основе системного воспроизводственного подхода 
к исследованию национальной денежной системы в условиях меняющихся внешних и внутренних факторов экономического развития, что позволяет выявить новое качество 
взаимодействия национальной денежной системы с денежно-кредитной, финансовой, платежной системами с целью 
поиска оптимальных инструментов и методов регулирования 
экономики и ее денежной сферы.
 Данная методология базируется на опыте научных школ 
Московского финансового института, которые поддерживались и развивались затем на базе Финансовой академии 
при Правительстве Российской Федерации, а сегодня –  
ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве 
Российской Федерации».  
Автор данного исследования, выпускница  Московского 
финансового института, в преддверии 95-летия «Аlma mater» 
выражает благодарность своим учителям: Атлас М.С., Атласу З.В., Барду В.С., Валенцевой Н.И., Геращенко В.С., 
Грязновой А.Г., Красавиной Л.Н., Лаврушину О.И., Мамоновой И.Д., Павловой Л.П., Ровинскому Н.Н., Родионо- 
вой В.М., Семенковой Т.Г., Солюсу Г.П., Тальминой П.В., 
Шенаеву В.Н., Ямпольскому М.М. 

Глава 1. 

ТеореТико-меТодолоГичеСкие 
Подходы к иССледованию 
национальной денежной СиСТемы

1.1. методологические подходы к пониманию 
денежной системы как особого фундаментального 
элемента общественной системы

Современные подходы к определению денежной системы 
можно условно разделить на следующие группы:
• в большинстве случаев денежная система традиционно 
рассматривается как форма организации денежного обращения в стране, закрепленная законодательно1; 
• денежная система ассоциируется, прежде всего, с оборотом денег в наличной и безналичной форме;
• под денежной системой понимается, прежде всего, денежно-кредитная система;
• денежная система ассоциируется с валютной системой 
(monetary system); 
• денежная система рассматривается, прежде всего, как 
объект регулирования со стороны денежных властей;
• денежная система рассматривается как особый фундаментальный элемент общественной системы в рамках си- 
стемного воспроизводственного подхода к ее определению.
Следует заметить, что в основе первого подхода к раскрытию понятия денежной системы лежат работы именно советских экономистов, которые фундаментально рассматривали 
теорию денежной системы и ее элементов, применяя воспроизводственный подход к анализу как экономических категорий, так и понятий и терминов, формирующихся на основе использования экономических категорий как совокупности определенных экономических отношений. Это работы 

1  Практически все монографии и учебники, которые излагают особенности истории развития денежной системы и ее современное состояние, 
содержат такое определение денежной системы.

Г.А. Козлова, И.А. Трахтенберга, А.Б. Эйдельнант, М.С. Атлас, З.В. Атласа, Э.Я. Брегеля, Ф.И. Михалевского. В этих 
работах денежная система определялась именно как регулируемое общегосударственными законами, единое для 
всей страны устройство денежного обращения1.
Сегодня первый подход чаще всего находит свое отражение в соответствующих законах: это может быть закон 
о денежной системе страны или закон, регулирующий деятельность центрального банка этой страны как основного 
субъекта, определяющего экономические отношения в рамках денежной системы. Так, в соответствии с законом «О денежной системе Российской Федерации» от 1992 г.2, основные положения которого практически полностью «перешли» 
в Федеральный закон «О центральном банке Российской 
Федерации (Банке России)»3, денежная система Российской Федерации включает в себя официальную денежную 
единицу, порядок эмиссии наличных денег, организацию и 
регулирование денежного обращения, что отражено сегодня  
в Главе VI. «Организация наличного денежного обращения» 
действующего ФЗ «О центральном банке Российской Федерации (Банке России)». 
Закрепление данных элементов денежной системы в соответствующих законах необходимо с юридической точки 
зрения, поскольку важно «прописать» законодательно форму 
организации денежного обращения в стране. Но с точки зре
1  См. например, Г.А. Козлов. Теория де нег и денежного обращения 
(капитализм). Госфиниздат, 1946; И. А. Трахтенберг. Денежное обращение и кредит при капитализме. – М.; 1962; А.Б.Эйдельнант. Буржуазные теории денег, кредита и финансов в период общего кризиса капитализма. – М., 1958; З.В.Атлас. Законы денежного обращения. – М., 
1957; Э.Я.Брегель. Денежное обращение и кредит капиталистических 
стран, – М., 1955; Ф.И.Михалевский. Золото в системе капитализма 
после второй мировой войны. – М., 1952.
2  Закон РФ «О денежной системе Российской Федерации» от 25.09. 
1992 г. 3537-1 утратил силу в связи с принятием Федерального закона 
от 25.04.1995 г. № 65-ФЗ) и последующего закона – Федеральный закон 
от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
3  Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном 
банке Российской Федерации (Банке России)» (в ред. от 14 марта  
2013 г. № 29-ФЗ).

ния методологии исследования денежной системы как системы, этого явно недостаточно, поскольку в данном случае 
не раскрывается роль денежной системы в воспроизводстве 
всей экономической системы, иерархичность самой системы, т.е. ее организационные, функциональные, исторические аспекты, которые позволяют сформулировать основные 
признаки целостной системы. Понятно, что в законе данные 
положения не прописываются, но результаты исследования 
данных основ функционирования денежной системы как 
элемента экономической системы должны найти свое отражение в нормативных правовых актах.
Как видим, с точки зрения первого подхода денежная система ассоциируется, прежде всего, с денежным обращением, 
т.е. в нашем понимании с учетом содержания и структуры 
денежного оборота – с оборотом наличных денег. Данное 
определение денежной системы связано, прежде всего, с тем, 
что до настоящего времени не произошло окончательного 
осмысления такого экономического понятия, как «денежный 
оборот»1, более того, в современной экономической практике 
кредитных организаций и центральных банков, наряду с данным понятием употребляется понятие «платежный оборот»2. 
Вместе с тем, разделяя понятия «денежное обращение»  
и «денежный оборот», определяя денежный оборот как систему движения наличных и безналичных денег во внутреннем экономическом обороте при реализации товаров, услуг 
и нетоварных платежах, отметим, что понятие «денежная система» шире, чем форма организации наличного денежного 
обращения. Следует заметить, что форма организации денежного оборота законодательно закреплена не только в Главе VI. 
«Организация наличного денежного обращения» действующего ФЗ «О центральном банке Российской Федерации (Банке России)». Обеспечение стабильности оборота безналичных денег с правовой точки зрения прописано в Главах VII.  

1  Приведем в качестве удачной иллюстрации такого рода исследования 
следующие работы: А.М. Косой. «Платежный оборот: исследования  
и рекомендации. – М.: Финансы и статистика; М.А. Портной. Деньги: 
их виды и функции. – М.: Анкил, 1998; а также учебник «Деньги, кредит, банки» / Под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Кнорус, 2012. 
2  О трактовках денежного оборота см. ниже при анализе элементов 
денежной системы.

«Денежно-кредитная политика» и ХII – «Обеспечение стабильности платежной системы» действующего ФЗ «О центральном банке Российской Федерации (Банке России)». 
В рамках второго подхода денежная система ассоциируется, прежде всего, с оборотом собственно денег в наличной  
и безналичной форме в процессе выполнения ими платежных функций. 
Вместе с тем, в рамках национальной экономики платежи 
могут осуществляться не только с помощью денежных средств 
(денежных знаков), но и других средств платежа (например, 
с помощью векселей, высоколиквидных ценных бумаг), т.о. 
платежный оборот по качественной характеристике входящих 
в него инструментов платежа шире, чем денежный оборот. 
В денежном обороте участвуют все денежные средства  
в экономике страны, которые немедленно могут быть использованы как платежное средство (средство платежа).  
К ним относятся: 1) «наличные деньги в обращении» – выпущенные в обращение Банком России наличные деньги, 
которые совершают кругооборот (оборот, который равен одному кругообороту), за исключением сумм наличности, находящейся в кассах Банка России и кредитных организаций, 
которые временно, до момента их использования, выполняют функцию средства сохранения стоимости; 2) «переводные 
депозиты»1 – остатки средств резидентов Российской Федерации (организаций, физических лиц – предпринимателей  
и населения) на расчетных счетах, текущих и иных счетах 
до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием пластиковых карт), открытых в действующих 
кредитных организациях в валюте Российской Федерации, 
а также суммы начисленных процентов по этим операциям.  
В данном случае речь идет об агрегате М12, который включает в себя и агрегат М0.
Однако, исходя из мимолетности своего обращения  
в сфере оборота, функции платежа могут выполнять и другие 
обращающиеся инструменты, не деньги, а например, «инструменты денежного рынка – выпущенные кредитными 

1  Депозитные деньги. (См., например, Портной М.А. Деньги: их виды 
и функции – названная работа). 
2  См., например, Бюллетень банковской статистики. – 2013. – №3. –  
С. 239–240.

организациями дополнительные финансовые инструменты, 
являющиеся близкими заменителями денег, – облигации, 
депозитные и сберегательные сертификаты, векселя и банковские акцепты, обращающиеся вне банковской системы»1; 
«платежные средства – платежные документы, находящиеся 
в хозяйственном обороте, принимаемые взамен денег и свободно перемещающиеся от одного экономического агента  
к другому»2; «финансовые деньги – это полноценные современные деньги, выражающие ценность источников дохода и обслуживающих процесс накопления»3. Эти платежные 
средства – близкие заменители денег и могут выполнять их 
некоторые функции. 
Заметим, центральные банки большинства стран, в том 
числе и Банк России, при формировании и анализе макроэкономических финансовых показателей принимают в качестве методологической основы Руководство по денежно-кредитной и финансовой статистике (МВФ, 2000)4, в соответствии с которым к обязательствам, включаемым в широкую 
денежную массу, относятся.

Финансовые активы, выпускаемые депозитными корпора- 
циями, а именно:
• наличная национальная валюта;
• переводные депозиты (могут включать депозиты, выраженные в иностранной валюте);
• депозиты до востребования (переводимые посредством 
чеков, жиросчетов и иными аналогичными способами);
• банковские чеки (при их использовании в качестве 
средства обмена);
• дорожные чеки (при их использовании в операциях  
с резидентами);
• депозиты иного вида, обычно используемые для производства платежей (могут включать часть переводных депозитов, выраженных в иностранной валюте, или все такие 
депозиты);

1  Бюллетень банковской статистики. Указ. Сборник. – С. 136.
2  Деньги, кредит, банки: Учебник / Под редакцией В.В. Иванова,  
Б.И. Соколова. – М: ТК Велби, Проспект, 2003 – С. 107.
3  Портной М.А. Деньги: их виды и функции. – М.: Анкил, 1998. – С. 163.
4  Руководство по денежно-кредитной и финансовой статистике (МВФ, 
2000). http://www.imf.org/external/pubs/ft/mfs/manual/rus/mfsmr.pdf.

• другие депозиты (включая акции или аналогичные свидетельства переводных депозитов, выпускаемые ссудно-сберегательными ассоциациями, строительными обществами, 
кредитными союзами и т.п.; сберегательные счета, условиями которых предусматривается услуга автоматических трансфертов (АТ) — перевод средств со сберегательных счетов на 
переводные депозиты в случае, если на последних образуется 
овердрафт; электронные деньги, эмитируемые с помощью 
карт или являющиеся переводными иным способом; а также 
иные виды, не отнесенные к другим категориям);
• непереводные сберегательные депозиты;
• срочные депозиты (т.е. депозиты с фиксированным  
сроком);
• прочие (включая акции или аналогичные свидетельства 
непереводных депозитов, выпускаемые ссудно-сберегательными ассоциациями, строительными обществами, кредитными союзами и т.п.; соглашения РЕПО, включаемые в широкую денежную массу, депозиты до востребования, средства с которых могут быть сняты незамедлительно, но которые 
не являются переводными; и другие виды);
• ценные бумаги, кроме акций;
• депозитные сертификаты;
• коммерческие бумаги;
• прочие (включая любые ссуды, производные финансовые инструменты, акции и другие формы участия в капитале, 
входящие в широкую денежную массу).
Финансовые активы, выпускаемые другими секторами (кроме депозитных корпораций), а именно:
• наличная национальная валюта, эмитируемая центральным правительством;
• иностранная валюта (в странах, где иностранная валюта 
обращается как средство обмена);
• переводные депозиты;
• переводные депозиты, принимаемые центральным правительством или почтовой системой;
• дорожные чеки, выпускаемые единицами, не являющимися депозитными корпорациями;
• прочие (включая электронные деньги, выпущенные единицами, которые не являются депозитными корпорациями).
Другие депозиты, принимаемые центральным правитель- 
ством или почтовой системой.