Показатели экономической эффективности производства продукции и инвестиций при строительстве и реконструкции предприятий

№ 1582 

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ИНСТИТУТ СТАЛИ И СПЛАВОВ 
(ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ) 

Кафедра экономики и менеджмента 

Захаров С.Н. 

Одобрено Методическим 
советом института 

Показатели экономической эффективности 
производства продукции и инвестиций при 

строительстве и реконструкции 

предприятий 

Учебное пособие 

Под редакцией проф. ромеяиа В А 

АННОТАЦИЯ 

В пособии рассмотрены показатели и методы расчета экономической эффективности производства и инвестиционных 
проектов строительства новых и реконструкции действующих предприятий. Освещены также непосредственно связанные с показателями эффективности вопросы ценообразования, налогообложения и 
кредитных расчетов. 

По каждому показателю и методу расчета даны краткое определение и теоретическое обоснование, формулы и алгоритм расчета, 
условия, требования и правила, обеспечивающие корректность расчетов и выводов, указаны преимущества и недостатки отдельных показателей и методов. Приведены расчетные примеры и задачи. 

Пособие предназначено для студентов, аспирантов и инженерно-технических работников всех специальностей. 

© Московский 
государственный 
институт 
стали 
и 
сплавов 
(МИСиС), 2000. 

Захаров С.Н. 

Содержание 

Введение 
5 

1 Назначение расчетов эффективности 
7 

2. Экономические показатели 
9 

2.1. Основные экономические показатели 
10 

2.2. Дополнительные исходные данные; 
11 

2.3. Нормативные данные 
12 

3. Капиталовложения и вложенный капитал 
13 

3.1. Капиталовложения полные и дополнительные 
15 

3.2. Собственный и заемный капитал 
16 

3.3. Удельные прямые и сопряженные капиталовложения 
18 

4.4. Оборотный капитал 
19 

4. Затраты на производство продукции (себестоимость) 
21 

4.1. Пример расчета затрат на производство чугуна и стали 
22 

4.2. О соответствии статей сметы капиталовложений и 
калькуляции себестоимости продукции 
24 

4.3. О некоторых дополнительных условиях и требованиях 
27 

5. Бухгалтерский учет и отчетность 
30 

5.1. Анализ бухгалтерской отчетности 
31 

6. Потоки наличности и учет разновременности 
33 

6.1. Потоки наличности 
33 

6.2. Учет разновременности 
34 

Формула сложных процентов 
35 

Дисконтирование 
36 

7. Интегральные затраты периода строительства (реконструкции) ..39 

7.1. Формула расчета 
39 

7.2. Пример расчета интегральных затрат 
39 

8. Приведенные затраты 
42 

9. Показатели экономической эффективности 
44 

10. Абсолютная эффективность. Разностные и относительные 

показатели 
46 

11. Сравнительная эффективность 
49 

12. Прибыль, прирост прибыли, экономия затрат 
52 

12 1. Источник создания прибыли 
53 

12.2. О границе применения машин 
54 

13. Определение налоговых ставок 
58 

Учебное пособие 
14. Рентабельность 
60 

15. Окупаемость 
64 

16. Эффект 
67 

17 Условия выгодности 
68 

18. Интегральный экономический эффект 
69 

19. Внутренняя норма прибыли 
74 

20. Средняя рентабельность за расчетный период 
80 

21. Сопоставление показателей внутренней нормы прибыли и 

рентабельности 
82 

22. Амортизация 
84 

22.1. Эффект использования амортизационного фонда 
85 

22.2. Формулы расчета амортизации 
86 

23. Остаточная стоимость 
88 

24. Способы расчета затрат на производство продукции 
90 

25. Кредит 
.' 
94 

25.1. Условия предоставления и погашения кредитов 
94 

25.2. Погашение основного долга 
97 

25.3. Задолженность и проценты за кредит 
98 

25.4. Две системы уплаты процентов 
99 

25.5. Процентные ставки 
102 

25.6. Отражение кредита на потоках наличности 
104 

25.7. Коэффициент кредитного влияния 
107 

26. Нормативы рентабельности, барьерная ставка 
109 

27. Нижний и верхний предел цен 
112 

28. Равновыгодная цена для производителя и потребителя 
116 

29. Зависимость затрат и цен от объемов производства и потребления 

продукции 
120 

Литература 
125 

ПРИЛОЖЕНИЕ 1 Пример анализа бухгалтерской отчетности 
127 

ПРИЛОЖЕНИЕ 2 Примеры решения задач 
161 

4 

Захаров С.Н, 

Введение 

В настоящих методических рекомендациях рассматриваются 
показатели и методы расчета экономической эффективности производства и инвестиционных проектов строительства новых и реконструкции действующих предприятий. При этом принимается во внимание не только собственно производство, но и вопросы его обеспечения сырьем, другими средствами, а также реализации продукции в 
современных рыночных условиях. 

По каждому показателю и методу расчета приводятся: 
• краткое определение и описание; 
• формулы и алгоритмы расчета; 
• условия, требования и правила, которые должны выполняться при расчетах и анализе; 

• преимущества и недостатки, свойственные рассматриваемому показателю или методам, 

• иллюстративные расчетные примеры и задачи. 

Если по тому или иному показателю или методу существуют 
разные определения и понятия, то даются соответствующие толкования и рекомендации по унификации. 

На практике применяются разные показатели, которые порой 
неполноценны, противоречивы и создают ложное (завышенное или 
заниженное) представление об эффективности. Используются показатели, смысл которых труднодоступен для понимания. Предприниматели и инвесторы, вкладывая свой капитал, должны не принимать на 
веру, а понимать те обоснования, которые разрабатываются для принятия решений. Показатели эффективности должны полно и правильно характеризовать проект, быть содержательными и непротиворечивыми. 

К сожалению, в экономической методологии некоторые термины и формулы несовершенны, неоднозначны и не имеют достаточного полного и точного толкования. Есть, например, две формулы 
затрат на производство продукции: себестоимость и приведенные 
затраты. Какая из них отражает все затраты? 

5 

Учебное пособие 

Экономисты - ортодоксальные марксисты считают, что приведенные затраты, соответствующие цене производства, неправильно выражают затраты, так как к текущим издержкам следует прибавлять не упущенную возможность в виде процента на капитал, равную 
потерянной прибыли, которую можно получить в альтернативном 
варианте его использования, а затраты неоплаченного труда, пропорциональные заработной плате рабочих. 

Встречается также мнение, что приведенные затраты и соответствующие им методы расчета устарели, их следует заменять новыми, основанными на потоках наличности и дисконтировании. 

Для обоснованного ответа на возникающие вопросы нужно 
иметь четкое представление о том, что выражают и чем различаются 
между собой такие исходные понятия, как себестоимость и капиталоемкость, цена и стоимость, прибыль и эффект, что такое дисконт 
и т.д. 

Для определения экономического эффекта сравниваются затраты и результаты производства. Как количественно определить 
экономический результат производства: количеством продукции или 
выручкой от ее реализации? Выручка определяется по ценам с налогом или без налога на добавленную стоимость? Можно ли количественно определить потребительную стоимость, полезность и ценность 
произведенной продукции, ценность созданных в результате инвестиций производственных фондов? 

В настоящих методических рекомендациях приводится необходимая аргументация для ответа на эти и другие вопросы, касающиеся расчетов эффективности. 

Расчеты и анализ эффективности с помощью настоящих рекомендаций могут выполняться как "вручную", так и с помощью 
компьютерного комплекса программ "ИнтерТЭО" [1,2]. 

6 

Захаров C,R 

1. Назначение расчетов эффективности 

Расчеты экономической эффективности призваны обобщать 
все разделы бизнес-плана или других документов, обосновывающих 
целесообразность осуществления проекта и выбор оптимального варианта. Показатели эффективности определяются в процессе разработки инвестиционного предложения, бизнес-плана, инвестиционного проекта. Они уточняются при проведении переговоров и при реализации проекта. 

Расчеты и анализ экономической эффективности необходимы 
для формирования взаимовыгодных цен и действенной налоговой 
системы, для оценки возможных вариантов интенсификации производства, целесообразности использования отечественных и зарубежных достижений науки и техники. 

Для нахождения наиболее эффективных решений необходимо 
иметь в поле зрения и оценивать все возможные варианты организации производства и реализации продукции. Многовариантные расчеты повышают уверенность в надежности принимаемых решений, понижают степень экономического риска, помогают предприятиям успешно функционировать в условиях рынка. 

Разработка проекта занимает определенный период времени и 
допускает корректировку ранее принятых решений. Изменение какого-либо раздела проектной документации рассматривается как изменение проекта и должно сопровождаться переоценкой его эффективности. 

В соответствующих разделах проекта намечаются и отражаются: 

• научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР) - нематериальные активы; 

• привлекаемые ранее созданные производственные основные 
и оборотные фонды и используемые природные ресурсы; 

• создаваемые новые сооружения и здания; 
• закупаемое оборудование; 
• оборотный капитал для создания необходимых запасов сырья и материалов; 

• технология производства продукции и условия ее реализации. 

7 

Учебное пособие 

Подготовка решений для развития и совершенствования производства может иметь несколько этапов, при которых формулируются соответствующие предложения, собирается необходимая информация, разрабатывается бизнес план и инвестиционный проект. 

В бизнес-плане - кратком описании целей предполагаемого 
бизнеса (предпринимательской деятельности) - оцениваются ожидаемые результаты строительства (реконструкции) предприятия и 
производства продукции, финансовые результаты и показатели эффективности. 

Бизнес-план нужен для принятия обоснованных решений 
предпринимателями, для привлечения средств акционеров, кредиторов, вкладов капитала в совместные предприятия. 

Инвестиционный проект содержит комплекс материалов из 
схем, чертежей, спецификаций, смет, расчетов и пояснительных записок, дающих полное описание нового или реконструируемого предприятия, оборудования и строительно-монтажных работ, а также техническое и экономическое обоснование проектных решений. 

Проектные решения принимаются при выборе местонахождения предприятия, его сырьевой и топливной базы, оборудования и 
технологии производства, уровня механизации и автоматизации, при 
определении номенклатуры, объемов производства и рынков сбыта 
продукции, с учетом возможных источников и условий финансирования строительства или реконструкции предприятия. 

8 

Захаровен. 

2. Экономические показатели 

При выполнении расчетов эффективности для получения правильных и полных выводов важно соблюдать ряд правил. 

Во-первых, следует учитывать все затраты и результаты. В 
частности, в затратах на производство продукции должна быть амортизация, а в смете капиталовложений - оборотный капитал. Амортизационные отчисления иногда ошибочно включаются в расчет не 
как затраты, а как дополнительная наряду с прибылью выручка. Учет 
оборотного капитала нередко игнорируется под тем предлогом, что 
соответствующие затраты учитываются в составе текущих издержек 
на производство продукций. 

Во-вторых, недопустим повторный счет затрат или результатов. Не следует, например, учитывать капиталовложения на восстановление износа здания или оборудования, если затраты на это восстановление уже учтены в текущих расходах из амортизационного 
фонда. Или другой пример, если стоимость всей выпущенной продукции выражена во внутренних ценах, то эта стоимость не может 
быть увеличена за счет прибавления выручки от экспорта всей или 
части этой продукции. 

В-третьих, при обосновании проектных решений наряду с инвестициями в реконструкцию предприятий должны учитываться и 
ранее затраченные средства на приобретение земельного участка, закупку оборудования, строительство зданий, объектов инфраструктуры, на НИОКР. Недопустимо выручку или прибыль от реализации 
продукции, которые будут получены после реконструкции, сравнивать только с дополнительными инвестициями. Для подтверждения 
рентабельности работы предприятия после реконструкции необходим 
учет стоимости всех производственных фондов, используемых для 
выпуска этой продукции. 

В расчетах должна учитываться вся налогооблагаемая база, с 
которой платится налог на имущество, и все основные фонды, износ 
которых отражается в амортизационных отчислениях. 

9 

Учебное пособие 

2.1. Основные экономические показатели 

Все показатели, используемые для экономических обоснований можно разделить на просто экономические и показатели экономической эффективности. К основным экономическим показателям, 
характеризующим производство и инвестиционный проект, относятся: 

• номенклатура и объемы производства продукции; 
• капиталовложения; 
• издержки производства (себестоимость); 
• цены реализации продукции. 

При определении номенклатуры и объемов производства 
продукции учитывается спрос на возможных рынках сбыта этой продукции, имеющиеся производственные мощности предприятия, возможные источники и условия финансирования строительства или реконструкции. 

Учитываемая в расчетах эффективности производства и при 
обосновании инвестиционных проектов смета капиталовложений 
должна соответствовать всему капиталу, которым владеет (или будет 
владеть) предприятие. При этом учитывается как оценка территории 
(земельного участка), природных ресурсов (недр), ранее созданных 
производственных фондов, так и необходимые дополнительные собственные и заемные капиталовложения в основные и оборотные 
средства и нематериальные активы. 

При определении капиталовложений учитываются источники 
возможного финансирования, суммы необходимых кредитов и условия их использования, погашения, процентные ставки. 

Издержки производства определяются по установленным 
правилам калькуляции себестоимости с учетом натуральных норм 
потребления основных видов сырья и материалов, топлива и энергии. 
При этом учитываются цены их приобретения. Калькулируется себестоимость на единицу каждого вида продукции и определяются текущие затраты по годам. 

ю 

Захаров С.Н. 

Выручка от реализации продукции определяется по ожидаемым в перспективном периоде ценам, зависящим от спроса на эту 
продукцию и возможностей его удовлетворения со стороны проектируемого предприятия и его конкурентов. 

На основе перечисленных данных определяются интегральные затраты периода строительства, в которых наряду с капиталовложениями учитываются затраты на выпуск продукции в этот период и вычитается выручка от ее продажи. 

Все перечисленные показатели являются необходимыми для 
расчета экономической эффективности проекта, они должны достаточно полно отражать объект проектирования. При этом должно 
учитываться как состояние действующего производства, так и обобщаться все разделы инвестиционного проекта, в которых отражается 
технология и организация нового производства. 

Действующее производство характеризуется бухгалтерской 
отчетностью, инвестиционный проект оценивается на основе затрат и 
поступлений в перспективный расчетный период, формируемых потоков наличности и определяемых на их основе показателей эффективности. 

2.2. Дополнительные исходные данные 

Дополнительные исходные данные, в отличие от основных, 
при разработке проекта могут быть менее определенные, ориентировочные и предположительные. Они нужны, в частности, для: 

• расчета амортизационных отчислений - сроки службы и ликвидационная стоимость; 

• расчета оборотного капитала - нормативы оборачиваемости; 
• учета условий финансирования и кредитования - суммы 
кредита, сроки погашения, процентные ставки; 

• определения налоговых платежей - налоговые ставки. 

Срок службы - период амортизации производственных фондов - количество лет, отражающее предполагаемое время работы со
II 

Учебное пособие 
ответствующих средств производства с учетом физических возможностей использования и экономического (морального) износа оборудования, который определяется невыгодностью дальнейшего использования. 

Для экономического анализа на сроках службы и нормах 
амортизации должна отражаться специфика использования средств 
производства: режим, интенсивность и природные условия, в которых 
они работают. 

Срок полезной службы или эффективный срок действия оборудования - экономически обоснованный срок, равный числу лет, в 
течение которых использование оборудования выгодно. Эти понятия 
тождественны сроку службы, определяемому с учетом экономического (морального) износа. 

2.3. Нормативные данные 

Для проведения расчетов необходимо определить и ряд, так 
называемых, нормативных данных, в частности: 

• виды валюты (рубли, доллары, марки...); 
• единая расчетная валюта (например, рубли); 
• расчетный период (10... 15 лет); 
• период строительства или реконструкции (2...4 года); 
• год начала строительства (например, 1999); 
• год начала выпуска продукции (например, 2000 или 2001); 
• период освоения до выхода на полную мощность (1.. .2 года); 
• сроки погашения привлекаемых кредитов (от 2 до 8 лет); 
• годовые процентные ставки за кредит (инвалютные 5... 15 % и 
рублевые 20.. .40 %). 

Цифры подлежат уточнению в зависимости от условий строительства и финансирования. 

12