Финансовый менеджмент : бюджетное планирование и финансовый контроль на промышленном предприятии

№ 905

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Кафедра экономики и менеджмента

Н.А. Виноградская
Е.Н. Елисеева

Финансовый менеджмент

Бюджетное планирование
и финансовый контроль
на промышленном предприятии

Учебное пособие

Рекомендовано редакционноиздательским
советом университета

Москва   Издательский Дом МИСиС
2008

 

УДК 658.15.012.17 
 
В49 

Р е ц е н з е н т  
канд. экон. наук, доц. Е.В. Лунева (РГСУ) 

Виноградская Н.А., Елисеева Е.Н. 
В49  
Финансовый менеджмент: Бюджетное планирование и финансовый контроль на промышленном предприятии: Учеб. пособие. – М.: Изд. Дом МИСиС, 2008. – 101 с. 

В учебном пособии рассматриваются вопросы внутрифирменного бюджетного планирования и финансового контроля на промышленном предприятии. Изложены роль, содержание и виды финансового планирования, его 
цели и задачи. Пособие содержит комплекс теоретических сведений и практических подходов к формированию системы регулярного составления, контроля (мониторинга) и анализа исполнения функциональных бюджетов промышленного предприятия на базе учета затрат по центрам ответственности и 
функциям производственно-хозяйственной деятельности. Приведен ряд количественных примеров, иллюстрирующих различные сегменты и стадии 
бюджетного процесса. 
Содержание соответствует программе курса «Финансовый менеджмент». 
Предназначено для студентов специальности 080502 «Экономика и 
управление на предприятии», а также может быть полезно всем интересующимся данным вопросом. 

© Государственный технологический  
университет «Московский институт 
стали и сплавов» (МИСиС), 2008 

ОГЛАВЛЕНИЕ 

1. Внутрифирменное финансовое планирование и принятие 
решений по управлению финансами ............................................................................ 4 
1.1. Содержание финансового планирования на предприятии, 
его цели и задачи............................................................................................................ 4 
1.2. Виды планирования по срокам и степени детализации проработки 
планов. Этапы финансового планирования................................................................. 8 
1.3. Бюджетирование как составная часть финансового планирования, его роль 
в управлении промышленным предприятием. Принципы бюджетирования ........ 17 
Вопросы для самостоятельного контроля знаний .................................................... 23 
2. Бюджетирование в системе финансового планирования 
на предприятии ............................................................................................................... 25 
2.1. Виды бюджетов..................................................................................................... 25 
2.2. Система функциональных бюджетов промышленного предприятия, 
их внутренняя взаимосвязь ......................................................................................... 32 
2.3. Бюджетирование на базе учета затрат по центрам ответственности 
и функциям производственно-хозяйственной деятельности предприятия............ 36 
Вопросы для самостоятельного контроля знаний .................................................... 42 
3. Содержание и порядок разработки операционных бюджетов........................... 43 
3.1. Порядок разработки операционных бюджетов предприятия................................ 43 
3.2. Бюджет продаж и его место в системе операционных бюджетов. 
Факторы, влияющие на объем продаж и порядок составления плана.................... 49 
3.3. Формирование затратных бюджетов коммерческой организации................... 64 
Вопросы для самостоятельного контроля знаний .................................................... 71 
4. Содержание и технология составления финансовых бюджетов ....................... 73 
4.1. Использование операционных бюджетов в подготовке бюджета 
прибыли. Планирование прибыли: постановка 
и методы достижения целей........................................................................................ 73 
4.2. Назначение и принципы подготовки бюджета денежных 
средств. Классификация денежных потоков предприятия 
по сферам деятельности. Методы анализа денежных потоков ............................... 82 
4.3. Разработка и мониторинг прогнозного баланса и его место 
в обеспечении финансовой устойчивости предприятия .......................................... 92 
Вопросы для самостоятельного контроля знаний .................................................... 99 
Библиографический список ........................................................................................... 100 
 

1. ВНУТРИФИРМЕННОЕ ФИНАНСОВОЕ 
ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ 
ПО УПРАВЛЕНИЮ ФИНАНСАМИ 

1.1. Содержание финансового планирования 
на предприятии, его цели и задачи 

Финансовое равновесие любого предприятия в значительной мере 
определяется способностью его руководства эффективно управлять 
формированием и использованием денежных ресурсов. Необходимость и возможность планирования как целенаправленного вида деятельности финансового менеджера обусловлена общими условиями 
хозяйствования. С помощью планирования можно свести к минимуму неопределенность рыночной среды и ее негативные последствия 
для предприятия, устранить излишние трансакционные издержки по 
коммерческим контрактам (на поиск покупателей и поставщиков, 
проведение переговоров о предмете сделки, оплату услуг консультантов и др.). На основе системы долгосрочных и оперативных планов осуществляют организацию запланированных работ, мотивацию 
персонала, контроль результатов и их оценку с помощью плановых 
показателей. Предприятие не в состоянии полностью устранить 
предпринимательский риск, но может снизить его негативные последствия с помощью грамотного прогнозирования. 
Планирование создает для организации значительные преимущества: оно дает возможность подготовиться к использованию будущих благоприятных условий в изменяющейся рыночной среде; проясняет возникающие проблемы; стимулирует менеджеров к реализации своих решений в дальнейшей работе. Планирование улучшает 
координацию действий между структурными подразделениями 
предприятия, повышает возможности обеспечения руководства полезной для него информацией, способствует более эффективному 
распределению ресурсов и усилению контроля.  
Финансовый план – обобщенный плановый документ, отражающий поступление и расходование денежных средств предприятия на текущий и долгосрочный периоды. 
Финансовое планирование рассматривается как процесс анализа 
дивидендной, финансовой и инвестиционной политики, прогнозирования их результатов, уровня воздействия на экономическое окруже

ние компании и, наконец, принятия решений о допустимом уровне 
риска и выборе проектов. 
Значение внутрифирменного финансового планирования заключается в том, что: стратегические цели предприятия выражаются в 
форме экономических показателей; устанавливаются стандарты для 
поступления финансовой информации в форме финансовых планов и 
расчетов к ним, а также отчетов об их исполнении; определяются 
приемлемые границы финансовых ресурсов, необходимых для реализации краткосрочных и долгосрочных планов предприятия. 
В современных условиях предприятия заинтересованы в том, чтобы реально представлять свое финансовое положение как сегодня, 
так и в ближайшем будущем. Во-первых, для того, чтобы преуспеть в 
своей хозяйственной деятельности, сохранить и укрепить позиции на 
товарном и финансовом рынках. Во-вторых, чтобы своевременно 
выполнить обязательства перед бюджетом, государственными внебюджетными фондами, банками и перед другими кредиторами и тем 
самым защитить себя от штрафных санкций, потери рейтинга и инвестиционной привлекательности для сторонних юридических лиц и 
граждан. В-третьих, чтобы координировать и контролировать деятельность структурных подразделений в рамках корпоративной 
группы. 
В связи с этим целесообразно заранее рассчитывать доходы и расходы, прибыль, потребность в оборотном капитале и инвестициях, 
учитывать последствия инфляции, изменения рыночной конъюнктуры, возможные нарушения договорных обязательств партнерами. 
Финансовое планирование содержит следующие элементы: цели, 
программы, нормы и нормативы, правила и процедуры (рис. 1.1). 
Целью финансового планирования является определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе 
прогнозирования величины денежных потоков за счет собственных, 
заемных и привлеченных источников средств. 
Эта глобальная цель может быть разделена на локальные цели: 
обеспечение производственного, научно-технического и социального 
развития, прежде всего, за счет собственных средств; увеличение 
прибыли за счет роста продаж и снижения издержек; обеспечение 
финансовой устойчивости и ликвидности, особенно в период реализации инвестиционных проектов; повышение привлекательности 
ценных бумаг на фондовом рынке. 

Финансовое планирование 

Цели: 
 
– новаторские; 
– решение 
проблемы; 
– обычные 
рабочие 
обязанности; 
– самосовершенствование

Процедуры 
Правила: 
 
 
– общие; 
 
– частные 

Нормы  
и нормативы: 
 
– федеральные; 
– региональные; 
– местные; 
– отраслевые; 
– хозяйствующего 
субъекта 
 

Программы: 
 
 
– целевые; 
 
– комплексные; 
 
– рабочие 

 

Рис. 1.1. Элементы финансового планирования 

Важнейшими объектами финансового планирования являются: 
выручка от продажи продукции; прибыль и ее распределение; фонды 
специального назначения и их использование; объем платежей в 
бюджетную систему в форме налогов и сборов; взносы в государственные внебюджетные фонды в форме единого социального налога; 
объем заемных средств, привлекаемых с кредитного рынка; плановая 
потребность в оборотных средствах и источники пополнения; объем 
капитальных вложений в источники их финансирования и др. 
Для разработки финансовых планов используют информационные источники: контракты, заключаемые с потребителями продукции и поставщиками материальных ресурсов; результаты анализа 
бухгалтерской отчетности и выполнения финансовых планов за предыдущий период; прогнозные расчеты по реализации продукции потребителям или планы сбыта ее, исходя из заказов, прогнозов спроса, 
уровня продажных цен и других условий рыночной конъюнктуры, 
включая поставку продукции за наличные деньги и в порядке бартерного обмена; экономические нормативы, утверждаемые законодательными актами (налоговые ставки, тарифы взносов в государственные 
внебюджетные фонды, нормы амортизационных отчислений, учетная 
ставка Центрального банка РФ, минимальная месячная оплата труда  
и др.); принятая руководством предприятия учетная политика и др. 
Принципы планирования определяют характер и содержание 
плановой деятельности. 
1. Принцип единства предполагает, что планирование должно 
иметь системный характер. Понятие «система» означает: существование совокупности элементов (подразделений); взаимосвязь между 
ними; наличие единого направления развития подразделений, наце

ленного на выполнение основных задач предприятия. Единое направление плановой деятельности, общность целей всех подразделений 
становятся возможными в рамках вертикального единства фирмы. 
2. Координация планов отдельных подразделений выражается в 
том, что невозможно эффективно планировать деятельность одних 
подразделений вне связи с другими (например, цехов основного производства без увязки с работой транспортного, ремонтного, энергетического и складского хозяйства) и всякие изменения в планах одних структурных единиц должны быть отражены в планах других. 
Следовательно, взаимосвязь и одновременность – ключевые черты 
координации планирования на предприятии. 
3. Принцип участия означает, что каждый специалист – менеджер компании становится участником плановой деятельности независимо от должности и выполняемой им функции. 
4. Принцип непрерывности заключается в том, что: процесс планирования осуществляют систематически в рамках установленного цикла; 
планы непрерывно сменяют друг друга; неопределенность внешней 
среды и наличие непредусмотренных изменений внутренней обстановки требуют постоянной корректировки и уточнения планов корпорации. 
5. Принцип гибкости тесно связан с предыдущим и заключается 
в придании планам и процессу планирования в целом способности 
изменять свою направленность в связи с наступлением непредвиденных 
обстоятельств. Поэтому планы должны содержать так называемые резервы безопасности (производственных мощностей, ресурсов и т.д.). 
6. Принцип точности предполагает, что внутрифирменные планы 
должны быть детализированы и конкретизированы в той степени, в какой позволяют внутренние и внешние условия деятельности компании. 
В развитие этих общих положений целесообразно конкретизировать специфические принципы финансового планирования. 
1. Принцип финансового соотношения сроков («золотое банковское правило») заключается в том, что получение и использование средств должны происходить в установленные сроки, т.е. капитальные вложения с длительными сроками окупаемости целесообразно финансировать за счет долгосрочных заемных средств. Это 
позволяет сохранить собственные средства для текущей деятельности и не отвлекать их из оборота на продолжительный срок. 
2. Принцип платежеспособности характеризуется тем, что планирование денежных средств должно обеспечить платежеспособность компании в любое время года. У предприятия должно быть 
достаточно ликвидных средств, чтобы обеспечить погашение краткосрочных обязательств.  

3. Принцип рентабельности означает, что целесообразно выбирать 
самые дешевые способы финансирования (финансовый лизинг, форфейтинг и т.д.). Заемные средства выгодно привлекать лишь в том случае, 
если они повышают рентабельность собственного капитала. В данном 
случае обеспечивается действие эффекта финансового рычага (левериджа). 
4. Принцип сбалансированности рисков предполагает, что рисковые долгосрочные инвестиции особенно целесообразно финансировать за счет собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений). 
5. Принцип приспособления к потребностям рынка выражается 
в том, что для компании важно учитывать конъюнктуру рынка и 
свою зависимость от получения кредитов и займов. 
6. Принцип предельной рентабельности означает, что целесообразно выбирать такие капиталовложения, которые обеспечивают 
максимальную (предельную) рентабельность.  

1.2. Виды планирования по срокам 
и степени детализации проработки планов. 
Этапы финансового планирования 

Краткосрочные (оперативные) финансовые планы предоставляют 
информацию для разработки и корректировки финансовой, инвестиционной и маркетинговой стратегии на рынке товаров, денег и капитала; а 
долгосрочные финансовые планы определяют будущую стратегию развития предприятия на товарном и финансовом рынках (табл. 1.1). 

Таблица 1.1 

Системы внутрифирменного финансового 
планирования (бюджетирования) 

Системы финансового планирования 
 

Формы реализации результатов финансового планирования 
Период 
планирования 

Прогнозирование 
финансовой деятельности 

Разработка общей финансовой стратегии и финансовой политики по основным направлениям финансовой деятельности предприятия 

До трех лет 

Текущее финансовое 
планирование 
Разработка текущих финансовых планов по отдельным аспектам финансовой деятельности 

Один год 

Оперативнофинансовое планирование 

Разработка и доведение до исполнителей бюджетов по всем основным вопросам финансовой деятельности 

Месяц,  
квартал 

Деньги – универсальное средство платежа, на них можно приобрести любой товар, поэтому задача финансового обеспечения деятельности предприятия заключается в том, чтобы предоставить денежные средства, достаточные для приобретения всех необходимых 
ресурсов, обеспечивающих функционирование и развитие предприятия. Эта общая задача подразделяется на две составляющие: поиск 
источников финансовых средств и эффективное использование 
этих источников. Оптимизация финансовых ресурсов (рис. 1.2) 
предприятия в целях достижения максимума дохода собственниками 
является основной целью финансового менеджмента.  

 

Рис. 1.2. Финансовые ресурсы предприятия 

Процесс планирования представляет собой принятие решений о 
будущих целях предприятия и способах их достижения. Результатом 
процесса планирования является система планов, имеющих количественную и качественную оценку. 
Связанную с планированием деятельность рассматривают как ряд 
этапов (шагов): 
1 этап: стратегический анализ инвестиционных возможностей и источников финансовых ресурсов, которыми располагает предприятие; 

2 этап: прогнозирование последствий принимаемых решений во 
избежание негативных результатов от несогласованности между текущими и будущими управленческими решениями; 
3 этап: процесс непосредственного планирования, в котором 
обосновывают выбор варианта из ряда возможных решений, выражающий стратегическую цель, воплощенную в конкретные планы; 
4 этап: процесс бюджетирования, или технология учета, планирования и контроля движения денежных средств, формирования финансовых результатов и оценки последствий принимаемых решений. 
Этап стратегического анализа включает в себя изучение нескольких альтернативных вариантов развития предприятия на год и 
более отдаленную перспективу. Обычно первый вариант представляет собой сценарий агрессивного роста компании, включающий выход 
на новые рынки сбыта и создание новых видов продукции, диверсификацию производства и освоение новых направлений деятельности, 
что требует больших капитальных затрат. Второй вариант – это сценарий сохранения сложившихся тенденций развития, при котором 
бизнес-процессы (подразделения, филиалы, продукты) предприятия 
развиваются параллельно росту рынков сбыта. Третий вариант базируется на плане реструктуризации, т.е. при минимуме капиталовложений предполагается выделение наиболее эффективных бизнеспроцессов и сокращение или даже свертывание деятельности бесприбыльных подразделений. Возможен и четвертый вариант плана – 
ликвидация или продажа отдельных филиалов и дочерних компаний.  
Следует отметить, что каждая альтернатива связана с определенными прогнозами денежных потоков, планов доходов и расходов, 
изменением структуры капитала и другими аспектами финансовой 
деятельности. Поэтому необходимо принимать во внимание финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия в долгосрочном периоде. Перечисленные варианты целесообразно рассматривать 
как взаимоисключающие решения, но базовая технология расчета для 
каждого альтернативного варианта должна быть идентичной. 
Финансовые планы (прогнозы) корпорации разрабатывают в соответствии с общей финансовой стратегией их деятельности и оперативными (тактическими) финансовыми решениями. Стратегическое 
планирование – это процесс выбора долгосрочных целей и способов 
их достижения. Его назначение – обеспечить рост цены акций компании, максимизацию темпов роста прибыли и дивидендов на акцию 
при допустимом уровне риска. Во многих случаях стабильное, динамично развивающееся предприятие обеспечивает своим акционерам 

достаточную прибыль и уровень дивидендных выплат (в объеме не 
менее 30 % от общей массы прибыли). 
К основным аспектам, характеризующим стратегическое финансовое планирование, относятся: формирование и использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, необходимых для 
укрепления позиций фирмы на товарном и финансовом рынках; 
адаптация к внешней среде, т.е. использование конкурентных преимуществ и оценка коммерческих рисков, сопутствующих предпринимательской деятельности; внутренняя координация и контроль, 
реализация программы перехода от текущего состояния к прогнозируемому; разработка и принятие первоочередных инвестиционных и 
инновационных проектов.  
Стратегическая часть финансового плана (бюджета) должна отражать ключевые направления деятельности предприятия: определение общего объема инвестиционных ресурсов и источников их финансирования; выбор стратегии финансирования инвестиций в основной и оборотный капитал; определение эмиссионной и дивидендной политики; управление денежными потоками; закупки, производство, сбыт и продвижение товаров на рынок; формирование гибкой 
системы цен для достижения наиболее выгодных объемов продаж, 
достижение оптимального уровня рентабельности активов, собственного капитала и продаж. 
Общий стратегический план целесообразно рассматривать как целевую программу, направляющую деятельность предприятия в течение длительного интервала времени (более одного года), которая 
может быть откорректирована исходя из постоянно изменяющейся 
деловой и социальной обстановки. В состав элементов стратегии 
включают: стратегический анализ; корпоративную стратегию; функциональные стратегии по направлениям: продукты и услуги, бизнеспроцессы (снабжение, производство и сбыт готовой продукции), менеджмент, ресурсы. 
Этап прогнозирования последствий принимаемых решений выражает основную идею – проверку возможных последствий реализации составленного плана с учетом конкретных условий, уточнений и 
изменений по одному из сценариев (например, прогноз реализации 
плана в условиях высокой инфляции и падения курса национальной 
валюты, что невыгодно для предприятия-импортера товаров и благоприятно для экспортера сырьевых ресурсов). При любом сценарии, 
опираясь на различные источники информации и методы прогнозирования, финансовые и инвестиционные решения следует детально