Синергетический эффект интеграции компаний: механизм формирования, оценка, учет

А.Е. Иванов

СИНЕРГЕТИЧЕСКИЙ  ЭФФЕКТ 
ИНТЕГРАЦИИ  КОМПАНИЙ

 МЕХАНИЗМ  ФОРМИРОВАНИЯ,  ОЦЕНКА,  УЧЕТ

Монография

Москва
РИОР

ИНФРА-М

УДК 334.7:658.1(075.4)
ББК 65.290-2
         И20

Иванов А.Е.

Синергетический эффект интеграции компаний: механизм форми
рования, оценка, учет : монография / А.Е. Иванов. — М. : РИОР : 
ИНФРА-М, 2019. — 156 с. — (Научная мысль). — DOI: https://doi.
org/10.12737/1591

ISBN 978-5-369-01342-7 (РИОР)
ISBN 978-5-16-009687-2 (ИНФРА-М, print)
ISBN 978-5-16-101030-3 (ИНФРА-М, online)

В монографии рассмотрен процесс экономической интеграции компаний 

с позиций достижения синергетического эффекта. Освещена эволюция взглядов на синергетические эффекты интеграции, проведен анализ исследований 
эффективности слияний и поглощений, описан механизм формирования синергетических эффектов в интегрированных структурах, разработана методология оценки синергетического эффекта интеграции, предложен методический 
подход к раскрытию информации о синергетических эффектах в финансовой 
отчетности компаний и приведены результаты апробации авторских разработок. 

Книга предназначена для широкого круга специалистов, в том числе на
учных и практических работников, преподавателей, студентов, аспирантов.

УДК 334.7:658.1(075.4)
ББК 65.290-2

ISBN 978-5-369-01342-7 (РИОР)
ISBN 978-5-16-009687-2 (ИНФРА-М, print)
ISBN 978-5-16-101030-3 (ИНФРА-М, online)

© Иванов А.Е.
© Саломатина Е.Ю., иллюстрация на обложке

И20

Р е ц е н з е н т ы :
И.Г. Шепелев, д-р экон. наук, профессор кафедры «Экономика, 

управление и инвестиции» Южно-Уральского государственного университета (национального исследовательского университета);

И.В. Лаврентьева, д-р экон. наук, профессор кафедры «Экономи
ка труда» Уральского социально-экономического института (филиала) 
Академии труда и социальных отношений

ФЗ 
№ 436-ФЗ
Издание не подлежит маркировке 
в соответствии с п. 1 ч. 2 ст. 1

. , , . ,
:
, , .
, (). — , . , , , , . ,
.
, , . , . ,
60 80% . ,
.
, , , . , . 4

, , , .
,  .
, , , .
.
«» , , 2005–2012 .
«» — , , , , .
«» , , , .
«» , , . .
«» () ) ().
«» , , . , , , .
.

1. 1.1. , XX . , . , . , . , , , , . . , .
— .
: «(. integer — ) — , , . , , , , . , , , , » [100].
, , , . «. » . , 1978 . Arthur D.Little, [116]:
;
;

;
;
;
;
;
.
2011 . KPMG «: », 162 , 75 . , [175]. . 1.1.

. 1.1.KPMG

,
— ,
8

(3). . ,
, .
[14, 15, 27, 81, 99, 101,
109, 113] :
;
;
().
— , , . , . , .  , «» . , . , , , , , , . 2011 . : «» «»,
.
— , («» ), (» ).
, , . , , . 9

2012 . Comedy Club Production, .
, , . , , , . ,
.
, , , , . 2000 . «» .
, , . , , . , , .
() — , , . , , , , , .  «», , , , , .
, , , (, , , ), (, ), (, 10

), , , .
. ,
, , . , 10 [15].
— , , , .
.
— (, ) , , , , , , .
— ,
, , , , , .
— , , .
— , , ,
, — , , , ,
, . .
— , , , .
— , , .
— , , , , ,
— 11

, .
— , , , . .
. : «— , , (), » [10].
. , — , . [28].
: «— ,
, , , » [74].
, . , . , . , . , . , . [1, 29, 82, 113] «» .
. (corporation — ) , , — .
[100]
. . , . [22].
. , [108].
. [85] , 12

, , , .
, . , . , .

1.2. , 3% . 1000 . » [171], KPMG [169], Mergermarket [172], » [170], AK&M
[167], [168]. 2005 2012 .
, ,
, , . , «», , , , . 1.1.
. 1.2 .
1.2 .
. 1.3 .
1,8% 2006 . 4,5% 2008 . 3,0%. 13

1,9% 2009 .
3,9% 2005 . 2,8%.

1.1

, , 2005
4,8%

2006
5,1%

2007
4,3%

2008
5,1%

2009
6,3%

2010
3,5%

2011
2,3%

2012
2,5%

1.2

2005-2012 .

, .

,
.

2005
2623,0
35547
60,2
1383

2006
3469,0
40822
61,9
1443

2007
4070,0
46662
128,0
1364

2008
2622,0
44100
117,0
1302

2009
1894,0
39969
55,6
769

2010
2401,0
42664
55,1
894

2011
2545,0
42074
94,3
1135

2012
2259,0
37923
72,7
1040

. 1.2.2005–2012 .

. 1.3.2005–2012 .

. 1.4 .

. 1.4.2005–2012 .

42,9 . 2006 . 93,9 . 2007 . — 47,4 . 2009 . 87,2 . 2007 . , , 71,1 . 60,0 . . , .
. 1.3 .
1.5 .
, , 6% .

1.3

20052012 . ,
, ,
,
2005
60,2
762,2
53,7
13,1

2006
61,9
983,3
55,1
13,7

2007
128,0
1293,3
120,9
27,8

2008
117,0
1695,6
103,8
27,0

2009
55,6
1325,0
81,9
15,9

2010
55,1
1490,4
114,7
13,8

2011
90,3
1735,6
190,6
18,4

2012
72,7
2019,4
154,6
18,7

. 1.5. , , .

. . 1.4 (. Managerial Buy Out) —
, . . , ,
.

1.4

2005–2012 .

, 2005
33
2062

2006
43
1548

2007
30
2598

2008
24
718

2009
25
903

2010
31
784

2011
28
969

2012
49
700

1.5 1 .
,  1  .  10  .  ,  10  .  50  .  ,  50  .  100 . , 100 . 500 . ,
500 . 1 . 1 .
.
. 1.6 .
, : 50 . 80% .

1.5

, %

2005 2
006 2
007 2
008 2
009 2
010 2
011 2
012

1 .
0,6
0,7
2,0
1,9
2,3
1,6
2,2
2,3

500 –
1 .
0,6
1,2
1,7
3,4
2,6
1,6
1,4
1,1

100–500 .
6,5
8,5 
10,6 
11,3 
9,1
9,6
9,3
8,3

50–100 .
6,4
6,5
6,2
6,6
7,4
7,0
8,0
8,4

10–50 .
21,6 
21,5 
22,5 
26,5 
17,0 
27,1 
20,9 
19,4

1–10 .
32,7 
34,8 
36,4 
29,1 
38,3 
30,8 
30,3 
25,0

1 .
31,6 
26,8 
20,6 
21,2 
23,3 
22,3 
27,9 
35,5

100,0 
100,0 
100,0 
100,0 
100,0 
100,0 
100,0 
100,0

. 1.6.2005–2012 . 19

1.6 1  .  ,   1  .  10  .  ,
10 . 50 . , 50 . 100 . , 100 . 500 . ,
500 . 1 . 1 .
.

1.6

, %

2005 2
006 
2007 2
008 2
009 
2010 2
011 2
012

1 .
45,2 
27,2 
58,6 
44,1 
48,0 
39,6 
59,2 
54,1

500 –

1 .
7,8 
16,1 
11,2 
20,9 
19,8 
16,5 
10,4 
8,8

100–
500 .
26,3 
35,3 
20,7 
24,3 
20,8 
27,2 
18,4 
23,4

50–100 .
8,6 
9,2
3,7 
4,0 
5,3
6,2 
5,5 
6,9

10–50 .
9,3 
9,4
4,4 
5,5 
4,3
8,7 
5,1 
5,6

1–10 .
2,6 
2,6
1,3 
1,1 
1,7
1,7 
1,3 
1,1

1 .
0,2 
0,2
0,1 
0,1 
0,1
0,1 
0,1 
0,1

100,0
100,0 100,0
100,0
100,0 100,0
100,0
100,0

. 1.7 .
(1 . ). 2005–2012 . 46,6%. . 1.7 ().