Известия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки, 2017, № 4. Часть 1

Министерство  образования  и  науки  Российской  Федерации

Федеральное  государственное  бюджетное

образовательное  учреждение высшего  образования

«Тульский  государственный  университет»

16+ 
ISSN 2071-6184

ИЗВЕСТИЯ

ТУЛЬСКОГО  ГОСУДАРСТВЕННОГО

УНИВЕРСИТЕТА

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ

И  ЮРИДИЧЕСКИЕ  НАУКИ

Выпуск 4

Часть  I

Тула

Издательство  ТулГУ

2017

УДК 33-336 
ISSN 2071-6184

Известия ТулГУ. Экономические и юридические науки. Вып. 4: в 2 ч.
Ч. I. Тула: Изд-во ТулГУ, 2017. 354 с.

Представлены результаты экономических исследований в области 

производственной, финансовой, инвестиционной и инновационной деятельности предприятий и организаций, полученные на основе реализации 
системного, комплексного, стратегического, процессного и других методологических подходов и принципов. Выявлены закономерности и основные тенденции развития социально-экономических явлений на макро- и 
микроуровнях в результате использования современных методов и моделей анализа, диагностики, мониторинга, планирования и прогнозирования.

Сборник адресован специалистам в области экономики, управления 

и финансов, научным работникам, преподавателям и студентам.

Редакционный совет

М.В. ГРЯЗЕВ − председатель,  В.Д. КУХАРЬ − зам. председателя,

А.А. МАЛИКОВ − отв. секретарь,  В.В. ПРЕЙС − главный редактор,

И.А. БАТАНИНА, О.И. БОРИСКИН, М.А. БЕРЕСТНЕВ, В.Н. ЕГОРОВ,

О.Н. ПОНАМОРЕВА, Н.М. КАЧУРИН, В.М. ПЕТРОВИЧЕВ

Редакционная коллегия

М.А. Берестнев −  отв. редактор,   Э.В. Хлынин  −  отв. секретарь, 

Л.А. 
Васин, 
А.Ю. 
Головин,
Е.С. 
Дубоносов, 
С.Н. 
Ковалев, 

Т.В. Толстухина, А.Л. Сабинина,  В.Н. Синельникова, С.Н. Смирнова, 
А.А. Спиридонов

Подписной индекс 27854

по Объединенному каталогу «Пресса России»

Сборник 
зарегистрирован 
в 
Федеральной 

службе по надзору в сфере связи, информационных 
технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор). 
ПИ № ФС77-61107 от 19 марта 2015  г. 

«Известия ТулГУ» входят в перечень ведущих 

научных журналов и изданий, выпускаемых в 
Российской Федерации, в которых должны быть 
опубликованы научные результаты диссертаций на 
соискание ученой степени доктора наук

© Авторы научных статей, 2017
© Издательство ТулГУ, 2017

УДК 338.45:625.7/8]:005.590.5

ПЕРСПЕКТИВНЫЕ ПОДХОДЫ К РЕАЛИЗАЦИИ 

ИНФРАСТРУКТУРНЫХ ПРОЕКТОВ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ 

РАЗЛИЧНЫХ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ 

К.В. Аксенов

Рассмотрены основные вопросы, связанные с реализацией инновационных ин
фраструктурных проектов с использованием различных источников финансирования.

Ключевые слова: государство, инфраструктура, инновации, инвестиции, фонд, 

проект, технологии.

Процесс исследования инновационной инфраструктуры представ
ляет собой важную роль в распределении риска между участниками инновационной деятельности.

В основные задачи инновационной инфраструктуры включают:
1) выбор инновационных инфраструктурных проектов на основе 

системы конкурсной документации и экспертизы;

2) создание благоприятной start-up среды для работы малых инно
вационных компаний;

3) продвижение венчурных инфраструктурных проектов и компа
ний;

4) комплексную систему участия в совершенствовании перспектив
ных научно-технических исследований;

5) совершенствование и поддержку механизмов взаимодействия с 

крупными инвестиционными компаниями (с использованием механизмов 
и инструментов франчайзинга); 

6) разработку мероприятий материально-технического обеспечения, 

для создания и развития малых инновационных фирм, включая лизинговые 
схемы поставки высокотехнологичного оборудования;

7) накопление инвестиционных ресурсов, создание инновационных, 

инвестиционных, венчурных фондов, инновационных банков и др. в инфраструктурном секторе российской экономики;

8) создание, проектирование инновационных информационных се
тей, обеспечивающих развитие малых фирм, с возможностью их подключения к международным сетям обмена информацией;

9) внедрение высококвалифицированного инжиниринга, рекламы, 

консалтинга, аудита, экспертных услуг для создания инновационных конкурентоспособных, наукоемких товаров, перспективных технологий и 
продвижения их на рынок;

10) совершенствование институтов страхования инновационных 

инфраструктурных проектов, государственное страхование зарубежных 

инвестиций, способствующих развитию инновационной деятельности на 
разных уровнях управления и их реализации;

11) создание благоприятных условий для получения информации об 

иностранных контрагентах, о заключении контрактов, в том числе международных, подаче заявок в международные фонды и фирмы, на участие в 
международных инвестиционных программах;

12) создание условий для проведения конверсии российских про
мышленных предприятий и компаний;

13) реализацию инновационных образовательных программ по 

предпринимательству в научно-технической сфере [2].

В широком контексте инновационная деятельность в инфраструк
турном секторе экономики – это процесс, направленный на разработку и 
реализацию результатов законченных научных исследований и разработок
либо иных научно-технических достижений в  новый или усовершенствованный продукт, реализуемый на рынке, в новый или усовершенствованный технологический процесс, используемый в практической деятельности, а также связанные с этим дополнительные научные исследования и 
разработки [7].

Это, с одной стороны, а с другой - это комплекс научных, техноло
гических, организационных, финансовых и коммерческих мероприятий, 
направленный на коммерциализацию накопленных знаний, технологий и 
оборудования. Результатом инновационной деятельности являются новые 
или дополнительные товары (услуги) с новыми качествами.

В качестве объекта инноваций могут выступать:
- продукция (виды, качество);
- материалы;
- средства производства;
- технологические процессы;
- организационные изменения, реорганизация предприятия;
- человеческий фактор (развития личности, уровня образования);
- социальная сфера (условия труда рабочих и служащих, время от
дыха на предприятии).

Размер привлечения инвестиций для реализации инноваций регио
нального уровня может составлять на сегодняшний день 8-10 % от общего 
объема проектов для скорейшего сокращения разрыва НТП и последующей отдачи в инновационной сфере.

В настоящее время существует достаточно большое количество ме
тодик отбора перспективных инновационных инфраструктурных проектов 
с точки зрения их технологичности, финансовой обеспеченности, социальной значимости, результативности и реализуемости.

На рис. 1 представлена авторская модель  комплексной методики 

оценки уровня инновационности инфраструктурных проектов.

Рис. 1. Этапы и методы предлагаемой комплексной методики 

оценки уровня инновационности инфраструктурных проектов

Этап 2

Этап 4

Этап 5

Выбор показателей уровня инновационности:

2.1 Отбор критериев, характеризующих уровень 

инновационности внедряемой технологии

2.2 Отбор критериев, характеризующих степень 

влияния внедряемой технологии на качественное 
изменение сопряженных систем за определенный 
период времени

Расчет интегрального индекса инновацион
ности инфраструктурного проекта:

4.1 Расчет единичных индексов инновационно
сти инфраструктурного проекта

4.2 Расчет группового индекса по показателям 

уровня инновационности внедряемой технологии

4.3 Расчет группового индекса по степени влия
ния внедряемой технологии на качественное изменение сопряженных систем за определенный период времени

4.4 Расчет интегрального индекса инновацион
ности инфраструктурного проекта

Разработка рекомендации по подготовке и ре
ализации инфраструктурного проекта с наибольшим уровнем инновационности

Экспертный метод 

оценки

Измерительный и 
экспертный мето
ды оценки

Экспертный и со
циологический 
методы оценки

Экспертный метод 

Расчетный  метод 

оценки

Расчетный  метод 

оценки

Этап 1

Этап 3

Формулирование целей и задач оценки

Определение действительных значений изме
ряемых показателей анализируемых инфраструктурных проектов:

3.1 Оценка единичных показателей уровня инно
вационности внедряемой технологии

3.2 Оценка степени влияния внедряемой техно
логии на качественное изменение сопряженных систем за определенный период времени

3.3 Определение коэффициентов весомости

Аналитический 
метод оценки

С практической точки зрения уровень инновационности инфра
структурного проекта должен оцениваться в сравнении с аналогами. Параметры, участвующие в оценке, определяются на основе результатов изучения рынка, требований заинтересованных сторон и действующей нормативно-правовой базы. Степень важности каждого критерия может определяться с помощью экспертных и социологических методов исследования.

Предлагаемая методика расчета уровня инновационности инфра
структурных проектов основана на определении перечня параметров, подлежащих анализу: параметрах оценки инновационности внедряемой технологии и параметрах оценки влияния внедряемой технологии на качественное изменение сопряженных систем за определенный период времени. Сначала определяются единичные показатели по каждой группе параметров, затем – групповые. На последнем этапе оценки рассчитывается интегральный показатель уровня инновационности инфраструктурного проекта. 

Источниками информации для проведения оценки уровня иннова
ционности инфраструктурных проектов являются данные, отражающие 
сведения, содержащиеся в базах данных органов государственной статистики, данные о хозяйствующих субъектах, предоставляющих сведения о 
параметрах своей инновационной деятельности, а также информация организаций, занятых в области сертификации, экспертизы и оценки.

Следует также отметить, что одной из перспективных форм финан
сирования инновационных инфраструктурных проектов является создание 
на макро уровне управления Фонда наилучших перспективных технологий 
на базе Федерального государственного автономного учреждения «Российский фонд технологического развития».

Постановлением Правительства РФ № 1458 от 23.12.2014г. «О по
рядке определения технологии в качестве наилучшей доступной технологии, а также разработки актуализации и опубликования информационнотехнических справочников по наилучшим доступным технологиям» разработаны правила, регламент определения технологии в качестве наилучшей 
доступной технологии (НДТ), а также технологических процессов, оборудования, технических способов, методов контрактной области применения, 
которые должны соответствовать нормам (критериям):

1) минимальный уровень отрицательного воздействия на экологи
ческую экосистему региона и окружающую среду на единицу времени или 
объем изготавливаемой продукции (изделий), оказываемых услуг (работ),  
или соответствие другим показателям воздействия на экологию и окружающую среду, предусмотренным международными нормативно-правовыми 
документами;

2) расчет экономической эффективности внедрения и эксплуатации 

инновационного проекта;

3) использование ресурсо- и энергосберегающих технологий и под
ходов в инновационном проекте [5].

На рис. 2 представлено модельное решение по взаимодействию 

структур управления с Фондом развития наилучших доступных технологий в инфраструктурной среде.

Рис. 2. Модельное решение по взаимодействию структур 

управления с фондом развития наилучших доступных технологий 

в инфраструктурной среде

Согласно Постановлению Правительства РФ установлен порядок 

разработки, апробации и размещения иноформационно-технических спра

вочников по НДТ. Справочники должны разрабатываться в качестве документов национальной системы стандартизации и публиковаться в открытом бесплатном доступе в 10-дневный срок, и обновляться не менее, чем 
один раз в 10 лет. Законодательно определено, что Федеральным органом 
исполнительной власти, который устанавливает технологические процессы, оборудование, технические способы, методы в качестве НДТ для различных областей использования, который создает технические проектные 
группы, уполномочено  Федеральное агентство по техническому регулированию и метрологии (РОССТАНДАРТ) РФ [5]. Федеральному агентству по 
техническому регулированию и метрологии (РОССТАНДАРТ) поручается 
определить организацию, выполняющую функции: бюро наилучших доступных технологий; подбор кадров в области НДТ; размещение на собственном сайте информационно-технических справочников по наилучшим 
доступным технологиям.  

Согласно рассмотренным  методикам оценки инновационных ин
фраструктурных проектов, если идея проекта оказалась приемлемой (технически, экономически, экологически и т.д.) следует приступать к более 
детальной его проработки, осуществляемой  методами и способами проектного управления.

Поиск перспективных подходов к реализации (ИИП): источников 

финансирования, объемов, сроков, стоимости этапов реализации и т.п., 
должен осуществляться параллельно с поиском самих инновационных 
идей (например, с обязательным использованием справочников НДТ опубликованных и утвержденных на официальном сайте Федерального 
агентства по техническому регулированию и метрологии (РОССТАНДАРТ)). 

Список литературы

1. Управление инфраструктурными проектами: учеб. пособие /

С.А.
Измалкова,
Т.А. Головина, И.А. Тронина, И.Л. Фаустова,

С.С. Елецкая. М.: Финансы и кредит, 2012. 208 с.

2. Аксенов К.В. Методологические подходы к оценке экономиче
ской целесообразности реализации инновационных инфраструктурных 
проектов // Известия ТулГУ. Экономические и юридические науки. 2014. 
Вып.4. Ч.I. 114-125 с.

3. Белов В.Н. К вопросу о российской инновационной политике. За
рубежный опыт. Инновационная политика и инновационный бизнес в России // Аналитический вестник Совета Федерации ФС РФ. 2007. №15 (146). 
16 с. 

4. Аксенов К.В. Методологические принципы формирования меха
низма управления инвестициями при реализации инновационных инфра

структурных проектов // Известия ТулГУ. Экономические и юридические 
науки. 2014. Вып.5. Ч.I. 392-399 с.

5. Официальный сайт Федерального государственного автономного 

учреждения «Российский фонд технологического развития». Режим доступа: http: // www.rftr.ru.

6. Официальный сайт информационно-правового портала ГА
РАНТ.РУ «Методика оценки конкурсных предложений». Режим доступа: 
http: // www.garant.ru.

7. Концепция долгосрочного социально-экономического развития 

Российской Федерации на период до 2020 года // Распоряжение Правительства Российской Федерации от 17 ноября 2008г. № 1662-р. 

Аксенов Константин Валерьевич, канд. экон. наук, доц. regionkos@mail.ru, 

Россия, Орел, Орловский государственный университет им. И.С. Тургенева

PERSPECTIVE APPROACHES TO IMPLEMENTATION OF

INFRASTRUCTURE PROJECTS WITH USE OF VARIOUS SOURCES OF FINANCING

K.V. Aksenov 

In article the main questions connected with implementation of innovative infrastruc
ture projects with use of various sources of investment are considered.

Key words: state, infrastructure, innovations, investments, fund, project, technolo
gies.

Aksenov Konstantin Valeryevich, candidate of economical, science, docent,

regionkos@mail.ru, Russia, Oryol, The Oryol state university of name I.S. Turgenev

УДК 338.1+336

ВЛИЯНИЕ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ НА УДОРОЖАНИЕ 

ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В РОССИИ

Т. Т. З. Выонг 

Изучение влияния финансовых рисков на удорожание инвестиционных проек
тов основано на регрессионном анализе с помощью пакета SPSS. Полученные результаты использованы для прогнозирования возможного удорожания проекта под влиянием его финансовых рисков.

Ключевые слова: финансовый риск, удорожание, уравнение регрессии.

Влияние финансовых рисков на удорожание инвестиционных про
ектов (ИП) определено регрессионной зависимостью степени удорожания

завершенных проектов от оценки рисков на основе трех компонент финансовых рисков. Финансовые риски при реализации ИП в России обобщены 
в трех компонентах.

Первая компонента финансовых рисков показывает кредитный 

риск и имеет следующую формулу:

11
14
12
10
9
1
R
*
189
,0
R
*
235
,0
R
*
226
,0
R
*
320
,0
R
*
318
,0
K





,
(1)

где R9 – оценка риска «Нарушение или изменение условий кредитного договора со стороны кредитодателей»; R10 – оценка риска «Ухудшение финансового состояния инвесторов или подрядчиков, уменьшение финансирования»; R12 – оценка риска «Неполное возмещение убытков и уплата 
процентов за пользование чужими денежными средствами в случае просрочки оплаты выполненных работ»; R14 – оценка риска «Санкции из-за 
просрочки погашения основной кредитной суммы и процентов по кредиту»; R11 – оценка риска «Некомплектность документов для оплаты, предоставляемых подрядчиком заказчику, плохое качество сметной документации».

Вторая компонента оценивает рыночный риск и представлена сле
дующей формулой:




















18
19
1

4
3
2
6

2
R
*
098
,0
R
*
17
,0
R
*
232
,0

R
*
26
,0
R
*
238
,0
R
*
288
,0
R
*
27
,0
K
,                      (2)

где R6 – оценка риска «Повышение затрат труда и материалов на единицу 
работ (услуг)»; R2 – оценка риска «Рост ставок оплаты труда»; R3 – оценка 
риска «Рост тарифов на электроэнергию»; R4 – оценка риска «Рост цен на 
используемое оборудование»; R1 – оценка риска «Рост цен на используемые материалы»; R19 – оценка риска «Повышение налогов и тарифов»; R18
– оценка риска «Валютный риск в результате изменения процентной ставки».

Третья компонента показывает инфляционный риск и представле
на формулой:

25
24
26
3
R
*
35
,0
R
*
347
,0
R
*
482
,0
K



,                           (3)

где R26 – оценка риска «Увеличение цен на нефть и газ»; R24 – оценка риска 
«Инфляционный риск в результате повышения объемов импортных поставок»; R25 – оценка риска «Рост государственных расходов».

Для каждого завершенного проекта мы попросили респондентов ре
троспективно отметить, какие из 15 переменных, собранных в трех главных компонентах финансовых рисков, негативно воздействовали на проект. Речь идет, таким образом, об уже свершившихся событиях, вероятность наступления которых равна 1, а оценка в баллах равна 5. Если фактор не влиял на проект, событие не наступило, его вероятность равна 0, и 
этой переменной финансовых рисков присвоено значение 0 баллов. Затем