НИР. Экономика фирмы, 2020, № 3 (32)

СОДЕРЖАНИЕ

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ
Русак Е.С.
Привлечение прямых иностранных инвестиций  
как фактор устойчивого развития  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 4

ЛОГИСТИКА
Проценко И.О., Агафонов Д.В.
Перспективные направления развития логистической  
деятельности перевозчиков дальнего следования  
на железнодорожном транспорте  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 10

МАТЕМАТИЧЕСКИЕ И ИНСТРУМЕНТАЛЬНЫЕ  
МЕТОДЫ ЭКОНОМИКИ
Звягин Л.С.
Проектирование сложных систем: ключевые методы  
и вопросы исследования   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 17

УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИЯМИ
Безделов А.Д., Логинова Е.В.
Инновационные формы управления и кибербезопасность  
безналичных расчетов в условиях цифровизации  
банковской экосистемы  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 25
Церцеил Ю.С.
Обоснование роли малых и средних предприятий  
в инновационном развитии экономики страны  
с учетом зарубежного опыта  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 32

ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ 
Юнусова Л.Д.
Анализ методов ценообразования опционов:  
модель Блэка-Шоулза и метод Монте-Карло  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 39

ЭКОНОМИКА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА  
И МАЛОГО БИЗНЕСА
Донцова О.И., Засько В.Н.
Организационный механизм трансграничной  
торговли сырьевыми товарами  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 43
Мустафин А.М.
Анализ рынка аудита и консалтинга: 
перспективы и возможности  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 49

ЭКОНОМИКА ПРЕДПРИЯТИЯ
Кокшаров В.А., Киршина И.А.
Стратегия энергопотребления природного газа  
предприятиями черной металлургии  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 59
Красникова А.С.
Реализация механизма управления системой  
стратегического и тактического планирования  
предприятия ОПК в условиях диверсификации  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 65
Ермашкевич Н.С., Шишкова Т.В.
Комплексная оценка эффективности стратегии  
развития организации, базирующейся на основе  
проектного подхода к управлению  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 71

ДИСКУССИОННЫЙ КЛУБ
Гарнов А.П., Быкова О.Н., Перепелица Д.Г.
Дигитализация экономики: проблемы и перспективы  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 81

Издается с 2012 года
НаучНые исследоваНия и разработки
Экономика фирмы

№ 3 (32)/2020

С 20 июля 2017 г . журнал выходит  
как сетевое издание .
Свидетельство о регистрации  
средства массовой информации  
от 20 июля 2017 г . ЭЛ № ФС77-70444 .
До 20 июля 2017 г . журнал выходил  
как печатное издание  
(свидетельство о регистрации  
средства массовой информации  
от 27 августа 2012 г . ПИ № ФС77-51019) .

Издатель

ООО «Научно-издательский центр ИНФРА-М»
127282, Москва, ул . Полярная, д . 31В, стр . 1
Тел .: (495) 280-15-96, 280-33-86, доб . 501 
Факс: (495) 280-36-29
E-mail: books@infra-m .ru
http://www .newinfra-m .ru

Главный редактор
Гарнов А.П. — д-р экон . наук, 
профессор ФГБОУ ВО
«Российский экономический университет 
им . Г .В . Плеханова» (РЭУ им . Г .В . Плеханова),  
Почетный работник высшего профессионального  
образования Российской Федерации,  
заслуженный деятель науки Республики Бурятия

Выпускающий редактор 
Склянкина Д .С .

Доступ к электронной версии журнала  
можно приобрести на сайте http://znanium .com/  
в разделе «Научная периодика»

Присланные рукописи не возвращаются.

Точка зрения редакции может не совпадать с мнением авторов публикуемых материалов.

Редакция оставляет за собой право самостоятельно 
подбирать к авторским материалам иллюстрации, 
 менять заголовки, сокращать тексты и вносить в рукописи необходимую стилистическую правку без 
 согласования с авторами. Поступившие в редакцию 
 материалы будут свидетельствовать о согласии авторов принять требования редакции.

Перепечатка материалов допускается с письменного 
разрешения редакции.

При цитировании ссылка на журнал «НИР. Экономика фирмы» обязательна.

Редакция не несет ответственности за содержание 
рекламных материалов.

САЙТ: www .naukaru .ru
E-mail: mag7@naukaru .ru

© ИНФРА-М, 2020

Опубликовано 25 .09 .2020 .

РЕДАКЦИОННЫЙ СОВЕТ
Председатель
Гарнов А.П. — д-р экон . наук, профессор, Почетный работник 
высшего профессионального образования РФ, профессор 
кафедры экономики промышленности ФГБОУ ВО «Российский экономический университет им . Г .В . Плеханова»
Заместитель председателя
Одегов Ю.Г. — д-р экон . наук, профессор, главный научный 
сотрудник Научной школы «Теории и технологии  
менеджмента» ФГБОУ ВО «Российский экономический  
университет им . Г .В . Плеханова»
Абдурахманов К.Х. — д-р экон . наук, профессор, Заслуженный 
работник народного образования Республики Узбекистан, 
Почетный работник высшего профессионального образования РФ, директор филиала ФГБОУ ВО «Российский экономический университет им . Г .В . Плеханова» в г . Ташкенте  
(Республика Узбекистан)
Адамов Н.А. — д-р экон . наук, профессор, генеральный директор, ОАО «Институт исследования товародвижения и конъюнктуры оптового рынка» (Институт ИТКОР)
Амуржуев О.В. — д-р экон . наук, Ph .D ., Business Advisor, 
VentureLAB (Канада)
Архипов А.И. — д-р экон . наук, профессор, академик РАЕН, 
главный научный сотрудник Института экономики РАН
Бельянинов А.Ю. —  д-р экон . наук, д-р полит . наук, 
Генеральный секретарь Ассамблеи  народов Евразии, 
 заведующий кафедрой ФГБОУ ВО «Российский  
экономический университет им . Г .В . Плеханова»
Галиахметов Р.А. — д-р экон . наук, профессор, проректор 
по научной и инновационной деятельности  
ФГБОУ ВО «Ижевский государственный технологический 
университет им  . М  .Т  . Калашникова»
Гретченко А.И. — д-р экон . наук, профессор, директор НИИ 
«Новая экономика и бизнес» ФГБОУ ВО «Российский  
экономический университет им . Г .В  . Плеханова»
Куликов В.И. — д-р экон . наук, профессор, декан экономического факультета, заведующий кафедрой менеджмента 
ФГБОУ ВО «Ивановский государственный университет»
Малахова Е.В. — канд . филос . наук, доцент кафедры истории 
и философии ФГАОУ ВО «Национальный исследовательский ядерный университет “МИФИ”», Институт международных отношений, кафедра международных отношений
Проценко О.Д. — д-р экон . наук, профессор, советник ректора 
Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ (РАНХиГС)
Хасбулатов Р.И. — д-р экон . наук, профессор, Заслуженный 
деятель науки РФ, Почетный доктор Бар-Иланского  
университета (Израиль), заведующий кафедрой мировой 
экономики ФГБОУ ВО «Российский экономический университет им . Г .В . Плеханова», член-корреспондент РАН

РЕДАКЦИОННАЯ КОЛЛЕГИЯ

Председатель редакционной коллегии, главный редактор 
Гарнов А.П. — д-р экон . наук, профессор, Почетный работник 
высшего профессионального образования РФ, профессор 
кафедры экономики промышленности ФГБОУ ВО «Российский экономический университет им . Г .В . Плеханова»

Заместитель главного редактора
Гарнова В.Ю. — канд . экон . наук, доцент, доцент кафедры 
теории менеджмента и бизнес-технологий  
ФГБОУ ВО «Российский экономический университет  
им . Г .В  . Плеханова»

Члены редакционной коллегии
Баурина С.Б. — канд . экон . наук, доцент, доцент кафедры 
 экономики промышленности ФГБОУ ВО «Российский 
 экономический университет им . Г .В . Плеханова»
Быкова О.Н. — д-р экон . наук, профессор, профессор кафедры 
предпринимательства и логистики ФГБОУ ВО «Российский 
экономический университет им . Г .В . Плеханова»
Гончаренко Л.П. — д-р экон . наук, профессор, директор 
НИИ «Инновационная экономика» ФГБОУ ВО «Российский 
экономический университет им . Г .В . Плеханова»
Семенов Н.Н. — д-р экон . наук, профессор, директор, Научнопрактический центр инновационных решений и системных 
исследований многоуровневых социально-экономических 
проблем Гуманитарного института (г . Москва)
Звягин Л.С. — канд . экон . наук, доцент кафедры «Системный 
анализ в экономике» ФГБОУ ВО «Финансовый университет 
при Правительстве Российской Федерации»
Проценко И.О. — д-р экон . наук, профессор кафедры микро экономики Российской академии народного хозяйства 
и государственной службы при Президенте РФ
Репникова В.М. — д-р экон . наук, профессор кафедры предпринимательства и логистики ФГБОУ ВО «Российский 
 экономический университет им . Г .В  . Плеханова»
Брынцев А.Н.  — д-р экон . наук, профессор, глав . научн . 
сотрудник лаборато рии Макроэкономического анализа 
и прогнозирования Института проблем рынка РАН

Ответственный секретарь
Литвиненко Т.В. — аналитик ООО «РВС»

CONTENTS

INNOVATIVE ACTIVITY OF THE ENTERPRISE
Rusak Е.S.
Attraction of Direct Foreign Investments As a Factor  
of Sustainable Development  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 4

LOGISTICS
Protsenko I.O., Agafonov D.V.
Perspective Directions of Logistics Activities Development  
of Long-Distance Railway Carriers   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 10

MATHEMATICAL AND TOOL METHODS  
OF ECONOMY
Zvyagin L.S.
Designing Complex Systems: Key Research Methods  
and Questions  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 17

MANAGEMENT OF INNOVATIONS
Bezdelov A.D., Loginova E.V.
Innovative Forms of Management and Cybersecurity  
of Cashless Payments in the Context of Digitalization  
of the Banking Ecosystem  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 25
Tsertseil Ju.S.
Substantiation of the Role of Small and Medium Enterprises  
in the Innovative Development of the Country's Economy,  
Taking into Account Foreign Experience  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 32

PRICING 
Yunusova L.D.
Analysis of Options Pricing Methods: the Black-Scholes Model  
and the Monte-Carlo Method   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 39

ECONOMICS OF ENTERPRENEURSHIP 
AND SMALL BUSINESS
Dontsova O.I., Zasko V.N.
Institutional Framework for Cross-Border Commodity Trade  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 43
Mustafin A.M.
Audit and Consulting Market Analysis .  
Prospects and Opportunities  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 49

ECONOMIC OF ENTERPRISE
Koksharov V.A., Kirshina I.A.
Natural Gas Energy Consumption Strategy by Iron  
and Steel Industry Enterprises  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 59
Krasnikova A.S.
The Implementation of the Mechanism of Management  
of the Strategic and Tactical Planning System of the Enterprise  
of the Military-Industrial Complex in the Conditions  
of Diversification  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 65
Ermashkevich N.S., Shishkova T.V.
Comprehensive Assessment of the Effectiveness  
of the Organization’s Development Strategy Based  
on the Project Management Approach   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 71

DISCUSSION CLUB
Garnov A.P., Bykova O.N., Perepelitsa D.G.
Digitalization of the Economy: Problems and Prospects  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 81

ТРЕБОВАНИЯ К СОДЕРЖАНИЮ
Статья должна быть оригинальной, нигде ранее не опубликованной, 
не нарушающей авторских прав третьих лиц .
Авторский материал, изложенный в статье, должен обладать элементами научной новизны, иметь прикладную ориентацию, раскрывать теоретические, методические и практические вопросы решения какой-либо 
актуальной проблемы, содержать выводы и рекомендации . Текст статьи 
должен сопровождаться иллюстративными материалами (таблицами, схемами, графиками, диаграммами и т .п .) . 
Для статьи обязательна следующая структура: введение, методы, результаты, обсуждение результатов или заключение (формат IMRAD) . 
Уникальность основного текста — не ниже 75% .
Рекомендуемый объем в пределах 20–40 тыс . знаков (с учетом пробелов), включая аннотацию (на русском и англ . языках), ключевые слова 
(на русском и англ . языках), список источников . 
Список источников должен включать как российские, так и зарубежные издания .

Приветствую читателей и авторов 
очередного выпуска научно-практического журнала
«Научные исследования и разработки. Экономика фирмы»!

Предлагаемый Вашему вниманию номер характеризуется широким разнообразием тем, таких как инвестиционная деятельность предприятий, ценообразование, математические и инструментальные методы экономики и ряд других. 
Речь пойдёт об экономических проблемах в современных условиях развития 
экономики России и мира на макро- и микроуровнях. Надеемся, что все затронутые темы окажутся интересными для широкого круга читателей.
В статье нашего автора Русак Е.С. выполнен анализ инструментов государственной инвестиционной политики в Республике Беларусь для привлечения 
прямых иностранных инвестиций. Дана оценка эффективности стимулирования 
таких инвестиций, представлена позиция Беларуси, России и других стран — 
членов ЕАЭС в ведущих мировых инвестиционных рейтингах.
Статья наших исследователей Проценко И.О. и Агафонова Д.В. посвящена 
обоснованию перспективных направлений развития логистической деятельности 
перевозчиков дальнего следования на железнодорожном транспорте. Делается 
вывод о необходимости повышения роли логистики в финансово-хозяйственной деятельности транспортных перевозчиков как одного из драйверов оптимизации финансового состояния предприятий сектора.
Исследование нашего автора Звягина Л.С. посвящено вопросам проектирования сложных систем. 
Сделан вывод о том, что исследование сложной системы необходимо осуществлять по заранее разработанной методологии, в которой используются методы, учитывающие особенности и условия функционирования сложной системы. 
Изменение поведенческих навыков потребительских финансовых услуг и растущее конкурентное давление стартапов разрушают традиционные бизнес-модели и побуждают создавать новые стратегии. В этой 
связи нашими авторами Безделовым А.Д. и Логиновой Е.В. было проведено исследование этапов трансформации форм взаимодействия участников безналичных расчетов под влиянием научно-технического 
процесса. Сделан вывод о необходимости внедрения и развития финансовых (банковских) экосистем как 
инновационной бизнес-модели управления.
В современных рыночных условиях все большее значение приобретает деятельность хозяйствующих 
субъектов в инновационном развитии территорий. В отдельную группу выделяют деятельность малых 
и средних предприятий. Статья нашего автора Церцеил Ю.С. посвящена обоснованию роли малых и средних предприятий в инновационном развитии экономики страны с учетом зарубежного опыта. Сфера 
 НИОКР определена как предпочтительное направление для создания кооперационных связей.
В настоящее время одним из ключевых элементов прогресса является внедрение инноваций, которые 
оказывают влияние на развитие финансового рынка. Тем не менее немногие участники финансового рынка 
могут верно оценить финансовые продукты. В этой связи в статье нашего автора Юнусовой Л.Д. рассматривается методология ценообразования производных финансовых инструмен тов с использованием модели 
Блэка-Шоулза и метода Монте-Карло для оценки диапазона ценовых величин, которые позволяют обеспечить наиболее точные ожидаемые результаты.
Несомненный интерес представляет анализ организационного механизма трансграничной торговли 
сырьевыми товарами. В исследовании наших авторов Донцовой О.И. и Засько В.Н. делается вывод о том, 
что наибольшая синергия ключевых факторов успеха трансграничной торговли (эффективная сеть глобальных деловых контактов, доступ к банковскому финансированию и инструментам хеджирования рисков, квалифицированный персонал, эффективная цифровизация бизнес-процес сов) достигается в основных хабах, что важно учитывать при реализации проектов построения конкурентоспособных на внешних 
рынках организаций.
Статья нашего автора Мустафина А.М. посвящена рынку аудита и консалтинга, их структуре, особенностям, перспективам и возможностям. В данной статье рассмотрено разделение аудита на внутренний, 
внешний и консалтинг. Сделан прогноз о состоянии рынка аудита и консалтинговых услуг на 2021 год.
В современных условиях проблемы энергосбережения являются одним из стратегических направлений 
развития отечественной экономики, обеспечивающих снижение издержек производства, а также рост 
конкурентоспособности продукции предприятий на рынке. В этой связи особое значение приобретает 
стратегия энергоэффективного развития предприятия, а также инструментарий оценки такого развития. 
В статье наших исследователей Кокшарова В.А. и Киршиной И.А. предло жен концептуальный подход 
к формированию модели оценки стратегии использования природного газа на предприятиях черной металлургии, позволяющий своевременно принимать управленческие решения по повышению уровня организации эффективного энергопотребления на предприятии.
В исследовании нашего автора Красниковой А.С. рассмотрены типы стратегий по виду стратегического 
планирования. Определены критерии эффективности и исходные параметры стратегии диверсификации: 
потенциал рынка, количество конкурентов, объемы выпускаемой продукции гражданского назначения, 
затраты на маркетинг, инвестиции, количество видов сырьевых и производственных ресурсов. Предложены 
методические рекомендации по внедрению механизма организационно-экономического управления системой стратегического и тактического планирования предприятия ОПК в условиях диверсификации.
Статья авторов Ермашкевич Н.С. и Шишковой Т.В. посвящена актуальной проблеме повышения эффективности стратегии деятельности организации на основе проектного подхода к управлению. Обоснована целесообразность применения проектного подхода и необходимость комплексной оценки эффективности его реализации. Изучены возможности практического применения системы сбалансированных 
показателей для проведения комплексной, последовательной оценки эффективности реализации проектов. 
Авторами предложен комплексный метод проведения оценки эффективности проектного управления 
на предприятии.
В ставшей уже традиционной рубрике «Дискуссионный клуб» представлена статья наших авторов 
Гарнова А.П. и Быковой О.Н., освещающая положительные и отрицательные экстерналии формирования 
цифровой экономики России. Проанализированы причины возникновения проблемных ситуаций, возможные позитивные и негативные последствия цифровизации России.
Важно отметить, что статьи нового номера журнала «Научные исследования и разработки. Экономика 
фирмы» будут способствовать значительному углублению научных знаний в экономической сфере в условиях цифровой экономики.

С уважением,
А.П. Гарнов, главный редактор

НИР. Экономика фирмы  (№ 3 (32), 2020). 84: 4–9

Введение

Актуальность исследования привлечения прямых иностранных инвестиций (ПИИ) обусловлена 
целями устойчивого развития Республики Беларусь 
в условиях глобализации мировой экономики и усиления интеграционных процессов в мире. Привлечение ПИИ способствует развитию экономики, росту 
ВВП, обеспечивает трансфер современных технологий в производства и отрасли, особенно когда 
технический потенциал недостаточен. ПИИ также 
играют роль проводника знаний и способствуют повышению уровня человеческого капитала и производительности труда. По уровню ПИИ можно судить 
об интегрированности страны в мировую экономику, 
а также об устойчивости экономического и социального развития страны. 
В настоящее время происходит обострение конкурентной борьбы за привлечение ПИИ, что стимулирует местные государственные органы принимать 
более активные меры по созданию благоприятного 
инвестиционного и бизнес-климата, разрабатывать 
более эффективные механизмы привлечения ПИИ. 
В Республике Беларусь рынок инвестиций находится в стадии своего формирования и развития. 
За период становления рынка инвестиций в Республике Беларусь разработана нормативно-правовая база его регулирования, создано национальное 

агентство инвестиций и приватизации, разрабатываются и реализуются государственные и региональные программы по привлечению инвестиций 
и совершенствованию инвестиционного климата.
По размеру накопленных прямых иностранных 
инвестиций на душу населения она значительно уступает партнерам по Евразийскому экономическому 
союзу. Так, на 1 апреля 2019 г. среднедушевые накопленные ПИИ в России составили 3573 долл. США, 
в Казахстане — 8784 долл. США, в Беларуси — 
2333 долл. США. Для сравнения: в странах — соседях 
Латвии — 8972 долл. США, Литве –7339 долл. США, 
Польше — 7059 долл. США., Украине — 1078 долл. 
США. Представленные данные свидетельствуют 
о значительном незадействованном потенциале привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику Беларуси [1].

Методы исследования
При подготовке статьи использовались методы 
комплексного, системного и статистического анализа, группировок, синтеза полученных данных. 

Основная часть 
1. Инструменты государственной инвестиционной 
политики в Республике Беларусь 
Инструменты государственной инвестиционной 
политики, стимулирующие привлечение прямых 

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ

Привлечение прямых иностранных инвестиций  
как фактор устойчивого развития

Attraction of Direct Foreign Investments As a Factor of Sustainable Development

DOI 10.12737/2306­627X­2020­4­9 
Получено: 25 июля 2020 г. / Одобрено: 2 августа 2020 г. / Опубликовано: 25 сентября 2020 г.

Русак Е.С.
Канд. экон. наук, доцент кафедры экономики организации,  
Академия управления при Президенте Республики Беларусь,  
г. Минск
e-mail: rusak_elena@mail.ru 

Rusak E.S.
Candidate of Economic Sciences, Associate Professor,  
Department of Organization Economics, Academy of Administration  
under the President of the Republic of Belarus, Minsk
e-mail: rusak_elena@mail.ru

Аннотация
В статье сделан анализ инструментов государственной инвестиционной 
политики в Республике Беларусь для привлечения прямых иностранных 
инвестиций в интересах устойчивого развития. Особое внимание уделено 
созданию специальных преференциальных режимов в Китайско-белорусском индустриальном парке «Великий камень», белорусском Парке высоких 
технологий, свободных экономических зонах. 
Дана оценка эффективности стимулирования прямых иностранных инвестиций, представлена позиция Беларуси, России и других стран — членов 
ЕАЭС в ведущих мировых инвестиционных рейтингах. Обоснованы предложения по улучшению инвестиционного климата в Республике Беларусь 
для достижения целей устойчивого развития.

Abstract
The article analyzes the instruments of state investment policy in the Republic 
of Belarus to attract foreign direct investment in the interests of sustainable 
development. Particular attention is paid to the creation of special preferential 
regimes in the Sino-Belarusian Industrial Park “Great Stone”, the Belarusian 
High-Tech Park, free economic zones. An assessment of the effectiveness 
of stimulating direct foreign investment is given, the position of Belarus, Russia 
and other EAEU member countries in the leading world investment ratings 
is presented. The proposals on improving the investment climate in the Republic 
of Belarus to achieve the goals of sustainable development are justified.

Ключевые слова: инвестиции, прямые иностранные инвестиции, государственная инвестиционная политика, стимулирование, преференциальные 
режимы, эффективность.

Keywords: investments, foreign direct investment, state investment policy, 
stimulation, preferential regimes, efficiency.

УДК 339.727.22

НИР. Экономика фирмы  (№ 3 (32), 2020). 84: 4–9

 •
свободных экономических зонах. Увеличены 
сроки освобождения резидентов СЭЗ от налога 
на прибыль (дополнительно на 5 лет с 1 января 
2017 г.), налога на недвижимость, земельного 
налога, предусмотрено полное освобождение 
от уплаты арендной платы за земельные участки 
(при экспорте и реализации другим резидентам) 
и «ввозного» налога на добавленную стоимость 
в отношении произведенных из импортного 
сырья товаров при их реализации на территории 
ЕАЭС до конца срока действия СЭЗ [5]; 
 •
на территории сельской местности и малых 
городских поселений в сфере торговли, общепита и бытового обслуживания. Освобождение 
от НДС, налога на недвижимость, земельного 
налога, арендной платы за земельные участки, 
снижение налога на прибыль (ставка 6%). Освобождение от налога на прибыль, полученной 
в результате реализации товаров (работ, услуг) 
собственного производства. 
2. В соответствии с вступившими в силу 
с 01.02.2019 изменениями в Законе Республики Беларусь «О государственно-частном партнерстве»: 
 •
расширена сфера осуществления ГЧП информационной, телекоммуникационной и иной инфраструктурой; 
 •
закреплены гарантии частного инициатора, подготовившего за свой счет проект ГЧП, но не победившего в конкурсе, на возмещение ему за счет 
победителя конкурса обоснованных затрат, связанных с подготовкой данного конкурса;
 •
расширены гарантии прав частного партнера, 
в том числе в части долгосрочного финансирования по обязательствам государственного партнера 
в течение срока реализации проекта ГЧП; 
 •
уточнены и расширены функции государственного партнера; 
 •
введены два вида процедур проведения конкурса 
(двух- и трехэтапного конкурсов) увеличен срок 
заключения соглашения о ГЧП для целей вовлечения в проект финансирующих организаций; 
определен порядок обжалования решений комиссии по проведению конкурса и госпартнера.
2. Внесены изменения в налоговое законодательство, предусматривающие снижение налоговой 
нагрузки, в том числе для организаций, реинвестирующих прибыль в развитие, а также изменения 
в уголовное законодательство, касающиеся совершенствования и либерализации мер ответственности 
в сфере предпринимательской деятельности. 
3. Подписаны Декреты Президента Республики 
Беларусь № 6 «О стимулировании предпринимательской деятельности на территории средних, малых 
городских поселений, сельской местности», № 7 

иностранных инвестиций и формирующие благоприятные условия ведения бизнеса, отражены в нормативных правовых актах, регулирующих инвестиционную деятельность в республике, которые разработаны с учетом лучшего зарубежного опыта. Это:
 •
базовые законы Республики Беларусь: «Об инвестициях»; «О государственно-частном партнерстве»; «О концессиях»; «О свободных экономических зонах»;
 •
акты, регламентирующие особые условия реализации инвестиционных проектов с применением 
специальных преференциальных режимов: инвестиционные договоры; свободные экономические 
зоны; Китайско-белорусский индустриальный 
парк «Великий камень»; Августовский канал; 
Парк высоких технологий; малые, средние города, сельская местность;
 •
нормативные правовые акты, затрагивающие 
вопросы инвестиций. К ним относятся: Таможенный кодекс Евразийского экономического 
союза; Налоговый кодекс Республики Беларусь; 
Кодекс Республики Беларусь о земле; Гражданский кодекс Республики Беларусь; Закон об архитектурной, градостроительной и строительной 
деятельности в Республике Беларусь и другие.
Для повышения инвестиционной привлекательности Республики Беларусь: 
1. Созданы специальные преференциальные режимы:
 •
в Китайско-белорусском индустриальном парке 
«Великий камень». Установлен налоговый режим «10+» (освобождение от налога на прибыль 
на 10 лет и в последующем их снижение на 50% 
до 2062 г.). Освобождение от налога на недвижимость, земельного налога. Снижен минимальный порог по объему инвестиций при условии 
их вложения в трехлетний срок. Создание «территориальной» или «бондовой» зоны с рядом упрощений в области таможенного регулирования 
(освобождение от таможенных пошлин на товары 
для реализации проекта, при экспорте товаров 
за пределы ЕАЭС). Подоходный налог 9%, отчисления в ФСЗН 35% от средней заработной платы 
в республике [2];
 •
Парке высоких технологий для развития ИТ-бизнеса. Резиденты Парка высоких технологий освобождаются от налога на добавленную стоимость 
и налога на прибыль. Индивидуальный подоходный налог для сотрудников компаний-резидентов 
Парка установлен в рамере 9%. Для резидентов 
парка действует по принципу экстерриториальности [3]. Дополнены виды деятельности в ПВТ 
майнингом, свободным обращением криптовалют и токенов [4];

НИР. Экономика фирмы  (№ 3 (32), 2020). 84: 4–9

«О развитии предпринимательства» и № 8 «О развитии цифровой экономики».

2. Эффективность стимулирования прямых 
 иностранных инвестиций в интересах  
устойчивого развития 

Результаты проведения активной инвестиционной политики позволили создать достаточные 
предпосылки для увеличения объемов привлекаемых иностранных инвестиций в экономику страны. 
На протяжении 20 лет (1995–2015 гг.) в экономику 
Республики Беларусь привлечено более 200 млрд 
долл. США инвестиций.
За период с 2014 по 2018 г. наметилась тенденция 
сокращения притока как прямых, так и портфельных 
иностранных инвестиций в реальный сектор экономики (табл. 1).
Одной из причин такого тренда можно отметить 
дедолларизацию экономики, начатую в 2015 г., что 
повлекло за собой пересчет уставных фондов при 
реорганизации совместных и иностранных предприятий в национальную валюту. Кроме того, среди 
причин сокращения притока ПИИ в республику 

можно выделить следующие: снижение платежеспособного спроса, возврат иностранными инвесторами 
внешних займов, сокращение прибыли организаций 
с иностранным капиталом, накопленный риск расторжения инвестиционных соглашений и др. [7]. 
Основной страной — инвестором экономики 
Республики Беларусь на протяжении 2014–2018 гг. 
остается Российская Федерация (табл. 2). 
Сохраняет значительную долю участия в притоке средств в страну резиденты Великобритании 
и Кипра, что в первую очередь обусловлено наличием в данных странах льготного налогообложения, 
в большинстве случаев являющегося формой возврата средств, ранее выведенных из экономики Беларуси.
Наметилась тенденция ежегодного увеличения 
доходов прямых иностранных инвесторов, заработанных в Беларуси (с учетом реинвестированных доходов). Если в 2005 г. они составили 134,9 млн долл. 
США, то в 2018 г. доходы увеличились в 14,6 раза 
и достигли 1,975 млрд долл. США. Уже в первом 
квартале 2019 г. иностранные инвесторы получили 
доход в размере 1,592 млрд долл. США [11].

Таблица 1

Иностранные инвестиции в Республику Беларусь

Показатель
2014
2015
2016
2017
2018

Объем иностранных инвестиций, поступивших 
в реальный сектор экономики, млн долл. США
15 084,4
11 344,2
8559,8
9728,5
10 842,0

в том числе:

прямые
10 168,9
7241,4
6928,6
7634,2
8537,1

портфельные
10,6
5,1
2,8
8,4
3,9

прочие
4904,9
4097,7
1628,5
2085,9
2301,0

Источник: данные Национального статистического комитета Республики Беларусь [10].

Таблица 2

Структура иностранных инвестиций в реальный сектор экономики  
по основным странам-инвесторам, % 

Страна
Годы

2014
2015
2016
2017
2018

Республика Беларусь, млн долл. США
15 084,4
11 344,2
8559,8
9728,5
10 842,0

в том числе:

Австрия
3,5
3,12
3,36
3,04
0,29

Германия
2,52
0,86
1,21
1,46
3,35

Ирландия
0,005
0,004
0,01
3,64
—

Кипр
6,17
7,11
7,33
7,19
7,82

Китай
1,99
3,01
2,93
2,79
3,14

Латвия
1,28
0,89
1,15
1,29
0,99

Литва
1,55
1,49
2,96
2,04
1,81

Нидерланды
13,01
10,76
1,33
2,51
1,03

Польша
1,05
1,72
2,45
3,33
4,11

Российская Федерация
41,60
43,16
51,5
37,99
38,32

Соединенное Королевство Великобритании 
и Северной Ирландии
18,62
20,62
17,11
26,64
24,91

Украина
0,79
0,80
2,64
2,60
3,74

Источник: расчетные данные на основе [10].

НИР. Экономика фирмы  (№ 3 (32), 2020). 84: 4–9

Необходимо отметить, что на современном этапе 
общая доходность прямых иностранных инвестиций, 
размещенных в белорусской экономике, более чем 
в 2 раза превышает аналогичные среднемировые 
показатели. Иными словами, с точки зрения доходности прямых инвестиций Беларусь является 
достаточно привлекательной для иностранных инвесторов [1].
Оценки международных рейтинговых агентств 
свидетельствуют об укреплении репутации Республики Беларусь. Особенно заметным является 
продвижение страны в рейтинге Всемирного банка 
Doing Business. По рейтингу 2020 республика находится на 49-й позиции среди 190 стран. Сравнительная характеристика положения Беларуси среди 
партнеров по Евразийскому экономическому союзу 
представлена в табл. 3. 

Таблица 3

Сравнительная характеристика положения 
стран — членов ЕАЭС в ведущих мировых 
инвестиционных рейтингах

Страна
Doing Business 
2020
S&P
Moody's
Fitch

Армения
47
—
Ва3
В+
Беларусь
49
В
В3
В
Казахстан
25
ВВВВаа3
ВВВ
Кыргыстан
80
NR
B2
Россия
28
ВВВВаа3
ВВВ
Справочно
Германия
22
ААА
Ааа
ААА
Китай
31
А+
А1
А+

Как свидетельствуют данные, представленные 
в таблице, рейтинговые агенства Fitch Ratings и Stan
dard & Poor's установили долгосрочный суверенный 
кредитный рейтинг Беларуси по обязательствам 
в иностранной валюте на уровне «B» (прогноз стабильный), а Moody's Investors Service повысило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Беларуси 
до уровня «B3» (прогноз стабильный) [8]. 
Однако, продолжает оставаться проблемным вопросом эффективность реализации инвестиционных 
проектов и мероприятий. Отмечается недостаточный 
уровень технологического обновления и перспектив 
роста валового регионального продукта за счет реального сектора. 
В 2018 г. отдача инвестиций на 1 рубль возросла 
по сравнению с 2017 г. на 3 копейки (с 0,12 коп. 
в 2017 г. до 0,15 коп. в 2018 г.). В прогнозном периоде 
отдача на рубль инвестиций ожидается в 2019 г. — 
18 копеек в ВВП, в 2020 г. — 19 копеек, в 2021 г. — 
21 копейка (рис. 1).
При этом не выполняется один из основных критериев достижения целей Национальной стратегии 
устойчивого развития — 2030 — сохранение доли 
инвестиций в ВВП на уровне выше порогового значения (не менее 25%). Если в 2011 г. этот показатель 
составлял 32,1% по республике, то в 2018 г. он снизился до 19,9%. 
Таким образом, в Республике Беларусь, опираясь 
на зарубежный опыт, создана нормативная база регулирования инвестиционной деятельности, направленная на привлечение прямых иностранных 
инвестиций в страну, что позволяет ей оставаться 
конкурентоспособной на международной арене 
в сфере привлечения прямых иностранных инвестиций.

Рис. 1. Эффективность инвестиций в основной капитал

Источник: расчетные данные на основе [10]

НИР. Экономика фирмы  (№ 3 (32), 2020). 84: 4–9

Вместе с тем активизация инвестиционной деятельности и повышение отдачи от использования 
инвестиционных ресурсов продолжает оставаться 
одной из важнейших задач экономического развития Республики Беларусь.
В этой связи необходимо дальнейшее наращивание инвестиций в основной капитал при одновременном росте эффективности их использования; 
развитие рыночных стимулов для повышения инвестиционной активности субъектов хозяйствования 
на основе упрощения процедур и сокращения сроков 
получения необходимых разрешений и согласований 
по инвестиционным проектам, цифровизации процессов; совершенствования действующих подходов 
по вопросам досудебного и судебного урегулирования инвестиционных споров, создания преференциальных режимов, в том числе налогового стимулирования венчурных инвестиций, современной 
инфраструктуры инвестиционного рынка и др. 
В качестве перспективного направления развития 
инновационной деятельности является привлечение 
промышленного и банковского капитала международных финансово-промышленных групп (ФПГ) 
и средств транснациональных корпораций (ТНК). 
Посредством интенсивного развития международного научно-технического и инновационного сотрудничества позволит привлечь в качестве страте
гических инвесторов зарубежные инновационные 
компании и ТНК, создать венчурные организации, 
осуществить финансирование проектов через структуры ЕАЭС и Европейского союза.

Заключение

На современном этапе развития мировой экономики ПИИ выступают одним из главных факторов 
устойчивого развития, а также повышения конкурентоспособности для многих стран. Однако, вызовы, связанные с вирусной пандемией и нарастающим экономическим кризисом, будут сдерживать 
приток иностранных инвестиций в мире, что приведет к обострению конкуренции за ПИИ. В этой 
связи наибольшую актуальность имеет разработка 
эффективных механизмов для их привлечения. Необходимо, чтобы инструменты инвестиционной политики отвечали современным требованиям, тенденциям цифровой трансформации экономики, что 
предполагает применение новых технологий работы 
с инвестором.
В статье представлены результаты исследования 
инструментов государственной инвестиционной политики Республики Беларусь в целях привлечения 
прямых иностранных инвестиций для достижения 
целей устойчивого развития, которые позволили выявить направления повышения их эффективности. 

Литература

1. Движение прямых иностранных инвестиций [Электронный ресурс]. URL: https://businessforecast.by/partners/
ranking­of­countries­by­gdp­ppp­in­1980­2024 (дата обращения 10.04.2020).
2. О Китайско­Белорусском индустриальном парке: Указ 
Президента Республики Беларусь № 253 от 5 июня 
2012 г. [Электронный ресурс]. URL: http://president.gov.
by/uploads/files/press136603.doc (дата обращения: 
10.04.2020).
3. О Парке высоких технологий: Декрет Президента Республики Беларусь № 12 от 22 сентября 2005 г. (в ред. 
от 16 июля 2019 г.) [Электронный ресурс]. URL: http://
president.gov.by/uploads/files/press136603.doc (дата обращения: 10.04.2020).
4. О развитии цифровой экономики: Декрет Президента 
Республики Беларусь № 18 от 21 декабря 2017 г. [Электронный ресурс]. URL : http://president.gov.by/uploads/files/
press136603.doc (дата обращения 10.04.2020).
5. О свободных экономических зонах: Закон Республики 
Беларусь от 7 декабря 1998 г. № 213­З [Электронный 
ресурс]. URL: http://president.gov.by/uploads/files/press 
136603.doc (дата обращения: 10.04.2020).
6. О стимулировании предпринимательской деятельности 
на территории средних, малых городских поселений, 
сельской местности: Декрет Президента Республики Беларусь № 6 от 7 мая 2012 г. [Электронный ресурс]. URL: 
http://president.gov.by/uploads/files/press136603.doc (дата 
обращения: 10.04.2020).
7. Рудый К. Прямые иностранные инвестиции в Беларуси: 
инвестиционный разворот // Банкаўскі веснік. 2016. 
№ 11(640). С. 8–14.

References

1. Dvizhenie pryamyh inostrannyh investicij [The movement 
of foreign direct investment]. Available at: https://businessforecast.by/partners/ranking­of­countries­by­gdp­pppin­1980­2024 (accessed 10 April 2020).
2. O Kitajsko-Belorusskom industrial’nom parke: Ukaz Prezidenta Respubliki Belarus’ № 253 ot 5 iyunya 2012 g. [On 
the Chinese­Belarusian Industrial Park: Decree of the President of the Republic of Belarus No. 253 dated June 5, 
2012]. Available at: http://president.gov.by/uploads/files/
press136603.doc (accessed 10 April 2020).
3. O Parke vysokih tekhnologij: Dekret Prezidenta Respubliki 
Belarus’ № 12 ot 22 sentyabrya 2005 g. (v red. ot 16 iyulya 
2019 g.) [On the Hi­Tech Park: Decree of the President 
of the Republic of Belarus No. 12 dated September 22, 2005 
(as amended on July 16, 2019)]. Available at: http://president.
gov.by/uploads/files/press136603.doc (accessed 10 April 
2020).
4. O razvitii cifrovoj ekonomiki: Dekret Prezidenta Respubliki 
Belarus’ № 18 ot 21 dekabrya 2017 g. [On the development 
of the digital economy: Decree of the President of the Republic of Belarus No. 18 dated December 21, 2017]. Available at: http://president.gov.by/uploads/files/press136603.
doc (accessed 10 April 2020).
5. O svobodnyh ekonomicheskih zonah: Zakon Respubliki Belarus’ ot 7 dekabrya 1998 g. № 213-Z [On free economic 
zones: Law of the Republic of Belarus dated December 
7, 1998 No. 213­З]. Available at: http://president.gov.by/
uploads/files/press136603.doc (accessed 10 April 2020).
6. O stimulirovanii predprinimatel’skoj deyatel’nosti na territorii 
srednih, malyh gorodskih poselenij, sel’skoj mestnosti: 
Dekret Prezidenta Respubliki Belarus’ № 6 ot 7 maya 2012 g. 

НИР. Экономика фирмы  (№ 3 (32), 2020). 84: 4–9

8. Русак Е.С. Создание благоприятного инвестиционного 
климата — приоритетное направление государственной 
политики // Дослідження підприємництва: ключові механізми організації, основні драйвери та перспективи: 
збірник матеріалів ІIІ Міжнародної науково­практичної 
конференції «Економічні перспективи підприємництва 
в Україні», (10–11 жовтня 2019 р., м. Ірпінь): у 2 ч. Ірпінь: 
Університет ДФС України, 2019. Ч. 1. С. 35–38.
9. Сенько А.Н. Государственное регулирование и институциональная среда развития инвестиционных процессов 
в Республике Беларусь // Вестник Полоцкого государственного университета. 2015. № 5. С. 37–44. 
10. Статистический ежегодник, 2018 [Электронный ресурс] // 
Сайт Национального статистического комитета Республики Беларусь. URL : http://www.belstat.gov.by/upload/ibl
ock/0be/0becfeb4ff8551d54808f25ebc (дата обращения: 
15.04.2020).
11. Стратегия привлечения прямых иностранных инвестиций 
в Республику Беларусь до 2035 года (проект) [Электронный ресурс]. URL: https://investinbelarus.by/pres (дата 
обращения: 15.04.2020).
12. Шмарловская Г.А. Инвестиционный климат Республики 
Беларусь и стратегия привлечения иностранных инвестиций / Г.А. Шмарловская. Мн.: Дикта, 2013. 159 с.

[On the stimulation of entrepreneurial activity in the territory 
of medium, small urban settlements, rural areas: Decree 
of the President of the Republic of Belarus No. 6 of May 7, 
2012]. Available at: http://president.gov.by/uploads/files/
press136603.doc (accessed 10 April 2020).
7. Rudyj K. Pryamye inostrannye investicii v Belarusi: investicionnyj razvorot [Foreign direct investment in Belarus: an investment turnaround]. Bankaўskі vesnіk [Bankski Vesnik]. 
2016, I. 11(640), pp. 8–14.
8. Rusak E.S. Sozdanie blagopriyatnogo investicionnogo klimata — prioritetnoe napravlenie gosudarstvennoj politiki 
[Creation of a favorable investment climate is a priority direction of the state policy]. Doslіdzhennya pіdpriєmnictva: 
klyuchovі mekhanіzmi organіzacії, osnovnі drajveri ta perspektivi: zbіrnik materіalіv ІIІ Mіzhnarodnoї naukovopraktichnoї konferencії «Ekonomіchnі perspektivi pіdpriєmnictva v Ukraїnі», (10–11 zhovtnya 2019 r., m. Іrpіn’) 
[Pre­development of education: key mechanisms of organization, main drivers and prospects: collection of materials 
of the 3rd International Scientific and Practical Conference 
in Ukraine — 11 Irpin)]. Іrpіn’: Unіversitet DFS Ukraїni Publ., 
2019, pp. 35–38.
9. Sen’ko A.N. Gosudarstvennoe regulirovanie i institucional’naya sreda razvitiya investicionnyh processov v Respublike Belarus’ [State regulation and institutional environment 
for the development of investment processes in the Republic of Belarus]. Vestnik Polockogo gosudarstvennogo universiteta [Bulletin of Polotsk State University]. 2015, I. 5, 
pp. 37–44. 
10. Statisticheskij ezhegodnik, 2018 [Statistical Yearbook, 2018]. 
Sajt Nacional’nogo statisticheskogo komiteta Respubliki Belarus’ [Website of the National Statistical Committee of the 
Republic of Belarus]. Available at: http://www.belstat.gov.by/
upload/iblock/0be/0becfeb4ff8551d54808f25ebc (accessed 
15 April 2020).
11. Strategiya privlecheniya pryamyh inostrannyh investicij 
v Res publiku Belarus’ do 2035goda (proekt) [Strategy for 
attracting direct foreign investment in the Republic of Belarus 
until 2035 (draft)]. Available at: https://investinbelarus.by/pres 
(accessed 15 April 2020).
12. Shmarlovskaya G.A. Investicionnyj klimat Respubliki Belarus’ 
i strategiya privlecheniya inostrannyh investicij [Investment 
climate of the Republic of Belarus and the strategy of attracting foreign investments]. Mn.: Dikta Publ., 2013. 159 p.

НИР. Экономика фирмы  (№ 3 (32), 2020). 84: 10–16

Введение 

Железнодорожный транспорт с позиции инфраструктурного обеспечения межхозяйственных и межрегиональных связей на территории России занимает 
особое место в транспортной системе и играет одну 
из ключевых ролей в национальной экономике. 
В основе формируемой государственной политики 
в области пассажирского движения на транспортнологистической инфраструктуре железнодорожного 
транспорта лежит поиск баланса интересов между 
транспортными перевозчиками (как субъектами, 
предлагающими транспортные услуги) и населением 
(потребителями данного вида услуг).
Перемещение пассажиров в малые города России, обеспечение дальней миграции населения 

в усло виях хронического дефицита автомобильной 
и авиационной инфраструктуры в ряде регионов нашей страны можно смело сопоставлять с благом 
первой необходимости. В этой связи сфера пассажирских перевозок дальнего следования железнодорожным транспортом рассматривалась государством 
как важнейший элемент транспортного хозяйства, 
где предполагается повышенная социальная нагрузка.
Услуги по формированию перевозочного процесса в рамках транспортно-логистической инфраструктуры железнодорожного транспорта в зависимости от класса обслуживания предоставляются 
на монопольной основе, где вопросам тарифообразования и определению категории потребителей, 
обслуживаемых на железнодорожной сети уделено 

ЛОГИСТИКА

Перспективные направления развития логистической 
деятельности перевозчиков дальнего следования 
на железнодорожном транспорте

Perspective Directions of Logistics Activities Development of Long-Distance  
Railway Carriers

DOI 10.12737/2306­627X­2020­10­16 
Получено: 15 июля 2020 г. / Одобрено: 25 июля 2020 г. / Опубликовано: 25 сентября 2020 г.

Проценко И.О.
Д-р экон. наук, профессор,  
ФГБОУ ВО «Российская академия народного хозяйства  
и государственной службы при Президенте Российской Федерации», 
г. Москва
e-mail: 290533@rambler.ru

Protsenko I.O.
Doctor of Economic Sciences, Professor,  
Russian Presidential Academy of National Economy  
and Public Administration, Moscow
e-mail: 290533@rambler.ru

Агафонов Д.В.
ФГБОУ ВО «Российская академия народного хозяйства  
и государственной службы при Президенте Российской Федерации», 
г. Москва
e-mail: agafonov-dv@ranepa.ru

Agafonov D.V.
Russian Presidential Academy of National Economy  
and Public Administration, Moscow
e-mail: agafonov-dv@ranepa.ru

Аннотация
Пассажирские перевозки дальнего следования на железнодорожном транспорте являются социально значимым сектором транспортной отрасли. 
От эффективной деятельности транспортных перевозчиков данного сегмента зависит мобильность населения в Российской Федерации. При этом 
ежегодно в системе государственного антимонопольного регулирования 
можно наблюдать нарастающую неэффективность принимаемых управленческих решений в отношении сформированных правил регуляционной 
среды. В настоящей статье представлен анализ как существующие кризисные явления в экономике, вызванные распространением коронавирусной 
инфекции, отразились на результатах работы перевозчиков дальнего следования. В условиях прогнозируемого сокращения объемов государственной 
поддержки и снижения экономической активности авторы делают вывод 
о необходимости повышения роли логистики в финансово-хозяйственной 
деятельности транспортных перевозчиков, как одного из драйверов оптимизации финансового состояния предприятий сектора.

Abstract
Long-distance passenger rail transportation is a socially significant sector of the 
transport industry. The mobility of the population in the Russian Federation 
depends on the effective activities of transport carriers in this segment. However, 
every year in the system of state antitrust regulation, we can see the growing 
inefficiency of managerial decisions made in relation to the formed rules of the 
regulatory environment. This article presents an analysis of how the existing 
crisis in the economy caused by the spread of coronavirus infection affected the 
results of long-distance railway carriers activities. Given the predicted reduction 
in government support and economic activity, the authors conclude that it is 
necessary to increase the role of logistics in the financial and economic activities 
of transport carriers as one of the drivers for optimizing the financial condition 
of enterprises in the sector.

Ключевые слова: железнодорожный транспорт, государственная поддержка, логистическая деятельность, пассажирские перевозки, транспортно-логистическая инфраструктура.

Keywords: rail transport, public support, logistics, passenger traffic, transport 
infrastructure.

УДК 338.47

НИР. Экономика фирмы  (№ 3 (32), 2020). 84: 10–16

по заданной технологии и параметрам [3]. Применительно к данной научной работе, авторы под термином транспортная логистика понимают область 
научного познания, предметом которого является 
формирование оптимальной маршрутной сети по перемещению пассажиров в условиях минимизации 
временных и финансовых издержек. 

Методы исследования

Эмпирическую базу исследования составляют 
данные Росстата, Федеральной антимонопольной 
службы России, АО «Федеральная пассажирская 
компания». Проведенная работа основана на систематизации данных о работе транспортных перевозчиков (системный метод), на сравнительном анализе 
(сравнительно-аналитический метод) материалов, 
размещенных на официальных интернет-ресурсах 
федеральных органов исполнительной власти, 
на изучении нормативно-правовой базы, регулирующей деятельность транспортно-логистической инфраструктуры железнодорожного транспорта (юридический метод).

Результаты

Основным оператором подвижного состава дальнего следования на транспортно-логистической инфраструктуре железнодорожного транспорта является компания АО «ФПК». Она входит в структуру 
одного из крупнейших мировых транспортно-логистических холдингов — ОАО «РЖД».
По итогам 2019 г. услугами АО «ФПК» воспользовалось порядка 101,5 млн пассажиров. Это на 4% 
превышает объем перевезенных пассажиров за 2018 г. 
Пассажирооборот компании за 2019 г. сформирован 
на уровне 90 млрд пасс.-км, что также выше уровня 
2018 г. на 2,5% [11]
С 2015 г. отмечается устойчивый растущий тренд 
количества перевезенных пассажиров, что говорит 
об увеличении роли перевозчика на транспортном 
рынке нашей страны. В 2019 г. доля АО «ФПК» 
в структуре национального пассажирооборота1 составила 16% (табл. 1).
При достаточно скромном объеме перевезенных 
пассажиров транспортно-логистическая работа 
АО «ФПК» является социально значимой при обеспечении мобильности населения на дальние расстояния. До возникновения кризисных явлений 
в национальной экономике нашей страны в 2020 г. 
федеральный транспортный перевозчик дальнего 
следования уже испытывал структурные проблемы 
при организации пассажирского движения из-за 

1 Пассажирооборот указан без транспортной работы внутригородского видов транспорта — трамвай, метрополитен, троллейбус.

особое внимание. Целью данной статьи является 
исследование основных для транспортных перевозчиков дальнего следования проблем, которые 
стали следствием применения существующей системы государственного регулирования. В работе 
 авторы представили оценку влияния распространяемой пандемии коронавируса и предложили 
 первоочередные меры по их преодолению с учетом эффективности логистических методов управления.
Проблема практического применения логистической деятельности на транспортных предприятиях 
железнодорожного транспорта в сфере пассажирских 
перевозок исследовалась в научных работах С.М. Резера, В.Н. Голоскокова и др. В большинстве указанных работ справедливо отмечено, что исследованию логистической деятельности пассажирских 
перевозчиков на железнодорожном транспорте 
до настоящего времени не уделено особого внимания. 
В работах В.Н. Голоскокова отмечается необходимость активного развития инновационной логистической деятельности на железнодорожном 
транспорте. Она, в отличие от традиционной логистики на железнодорожном транспорте, базируется на совокупности использования научных 
знаний и методов при организации потоковых 
 процессов, направленных на повышение эффективности работы транспортных перевозчиков. 
 Инновационная логистика способствует выявлению и реализации скрытых резервов управления. 
При этом В.Н. Голоскоков обращает особое внимание на необходимость скорейшего развития скоростных перевозок в сегменте дальнего следования, 
в том числе на базе высокоскоростных магистралей [5, 6].
В научных трудах С.М. Резера подробно исследованы перспективы развития логистической деятельности железнодорожных транспортных перевозчиков дальнего следования в условиях структурного 
реформирования всей отрасли. Логистика пассажирских перевозок рассматривается как совокупность 
средств и методов управления пассажиропотоками 
и сопутствующими потоками в целях оптимизации 
затраченных ресурсов в условиях повышения качества обслуживания пассажиров. Обоснована необходимость развития интермодальных транспортных 
систем [13]. 
Большинство авторов сходятся во мнении, 
что под транспортной логистикой понимается организация функционирования и управления материальными и соответствующими потоками, направленными на обеспечение процесса перемещения 
транспортными средствами грузов и пассажиров 

НИР. Экономика фирмы  (№ 3 (32), 2020). 84: 10–16

применения установленных в отношении его деятельности антимонопольных мер. Регулируемый 
сегмент2 пассажирских перевозок дальнего следования АО «ФПК» за рассматриваемый период хронически убыточен (табл. 2). 

Таблица 2

Финансовый результат АО «ФПК»  
от оказания услуг пассажирских перевозок  
за 2015–2019 гг., млрд руб.

№ 
п/п
Показатель
2015
2016
2017
2018
2019

1
Доходы от пассажирских 
перевозок
160,00 180,1
194,7 203,3 214,30

1.1
регулируемый сегмент
86,1
94,5
97,5
97,1
103,24
1.2
нерегулируемый сегмент
73,9
85,6
97,2
106,2 111,06
2
Расходы от пассажирских перевозок
183,6
191,8
194,6 206,2 215,28

2.1
регулируемый сегмент
107,1
110,5
107,4 106,5 118,34
2.2
нерегулируемый сегмент
76,5
81,3
87,2
99,7
96,94
3
Прибыль (убыток) 
от пассажирских перевозок

–23,60 –11,70
0,10
–2,90
–0,98

3.1
регулируемый сегмент
–21,00 –16,00 –9,90 –9,40 –15,10
3.2
нерегулируемый сегмент –2,60
4,30
10,00
6,50
14,12

Составлено авторами по данным годовых отчетов АО «ФПК»

По итогам 2019 г. результатом работы транспортного перевозчика в данном сегменте является чистый убыток в размере 15,1 млрд руб., что практически в 2 раза выше аналогичного показателя 
за 2018 г. и 2019 г.
При этом, в нерегулируемом сегменте3 АО «ФПК» 
с 2016 г. отмечается стабильный положительный финансовый результат. По итогам 2019 г. компания 
получила максимальный объем прибыли за рассматриваемый период.

2 В регулируемый сегмент (применяется тарифное регулирование) 
включены пассажирские перевозки в плацкартных и общих вагонах 
по территории Российской Федерации. Тариф на перевозку устанавливаются ФАС России.
3 К нерегулируемому сегменту относятся пассажирские перевозки 
дальнего следования в вагонах купе и СВ (люкс), а также в скоростных и высокоскоростных поездах­экспрессах. Перевозчик определяет стоимость перевозок в данном сегменте самостоятельно. 

Сложившиеся практика тарифного регулирования предусматривает возмещение падающих доходов 
в регулируемом сегменте, которые складываются 
за счет установления тарифов ниже экономически 
обоснованного уровня. Для этих целей в федеральном бюджете предусмотрены средства для компенсации АО «ФПК» падающих доходов в результате 
применения в отношении ее деятельности антимонопольных мер. По итогам 2019 г. выделяемый объем 
субсидирования составил 10,17 млрд руб. (табл. 3).

Таблица 3

Роль государственного субсидирования в перевозочной 
деятельности АО «ФПК» за 2015–2019 гг., млрд руб.

№ 
п/п
Показатель
2015
2016
2017
2018
2019

1
Доходы от пассажирских перевозок
160,00 180,10 194,70 203,30 214,30

2
Расходы на пассажирские перевозки
183,6
191,8
194,6
206,2 215,28

3
Финансовый результат 
по предоставления 
услуги пассажирских 
перевозок

–23,60 –11,70
0,10
–2,90
–0,98

4
Государственные субсидии на покрытие убытков 

24,7
18,9
7,8
8,6
10,17

5
Финансовый результат 
по пассажирским перевозкам с учетом субсидирования

1,10
7,20
7,90
5,70
9,19

Составлено авторами по данным отчетов АО «ФПК»

Отмечается высокая зависимость АО «ФПК» 
по перевозочной деятельности от предоставляемых 
субсидий. Они позволяют транспортному перевозчику выйти на уровень безубыточности. Сокращение 
уровня государственного субсидирования в 2017 г. 
и 2018 г. связано с предоставлением дополнительных налоговых льгот в виде поэтапного сокращения 
ставки НДС до нулевого значения, что безусловно 
положительно отразилась на доходности от предоставления услуг пассажирских перевозок. Вместе 
с тем существующая система тарифного регулирования пассажирских перевозок в сегменте плацкартных и общих вагонов, а также принципы определения государственных субсидий из федерального 
бюджета, имеют ряд существенных недостатков, 
в том числе:
 •
перекрестное субсидирование между регулируемым и нерегулируемым сегментом выступает как 
метод экономического внутрифирменного регулирования. В итоге на пассажиров нерегулируемого сегмента накладывается дополнительная 
тарифная нагрузка, тем самым снижая конкурентный потенциал компании на транспортном 
рынке в сегменте перевозок повышенной комфортности и сервиса; 

Таблица 1 

Доля АО «ФПК» на транспортной рынке  
пассажирских перевозок за 2018 и 2019 г.

Показатель
2018
2019

Перевезено пассажиров, млн чел.
Россия
11 909
11 707
АО «ФПК»
97,44
101,5
Доля АО «ФПК», %
1%
1%
Пассажирооборот, млрд пасс.
Россия
531,9
570,5
АО «ФПК»
87,7
90
Доля АО «ФПК», %
16,5%
15,8%

Составлено авторами по данным Росстат