Финансы, бюджет и банки в новой России

| И  ДЕЛО |

Москва | 2017

А.Г. Аганбегян

Финансы, 
бюджет и банки
в новой России

| И  ДЕЛО |

Москва | 2019

Аганбегян, А. Г. 
А        Финансы, бюджет и банки в новой России / А.Г. Аганбегян. —
М. : Издательский дом «Дело» РАНХиГС, . —  с.

ISBN 

В книге сделана попытка проанализировать роль и поведение финансовых составляющих в переломный период развития России. На этой базе 
обосновываются предложения, как лучше реформировать отдельные 
стороны финансовой системы с тем, чтобы она обеспечивала достойный социально-экономический рост за счет внутренних источников 
нашей страны.
По мнению автора, России предстоит достроить свою финансовую 
систему, сформировав развитые фонды «длинных» денег —  инвестиционные, пенсионные, страховые и паевые, сопоставимые по значимости 
с масштабами банковской системы. Целесообразно увеличивать активы 
банковской системы, и в первую очередь —  кредитование предприятий, организаций и населения. Приоритетную значимость, по мнению 
автора, следует придать росту инвестиционного кредита в основной 
и человеческий капитал —  главные источники социально-экономического развития.

УДК .
ББК .Я

ISBN 

© ФГБОУ ВО «Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации», , 


УДК .
ББК .Я
        А

Составитель и научный редактор — 
доктор экономических наук, профессор Л.П. Клеева

Оглавление

Предисловие · 9

Глава 1. Роль финансовой системы  
в социально-экономическом развитии страны · 13
1.1. Значение финансов для функционирования экономики 
и социальной сферы · 13
1.2. Активная роль финансов в современной  
социально-экономической ситуации 2008–2016 гг. 
и в среднесрочной перспективе до 2025 г. · 26
1.3. Необходимость перехода к единой финансовоэкономической и социальной политике государства · 39

Глава 2. Особенности финансовой системы России · 45
2.1. Особенности финансовой системы России:  
неразвитость и слабость, огосударствление,  
олигархический уклон и фискальность · 45
2.2. Особенности финансовой системы России: 
инфляционность, склонность к стагфляции, дорогой  
кредит, дефицит «длинных» денег, низкая монетизация, 
уязвимость и высокие риски, недофинансирование 
социальной сферы, высокая централизация финансов · 68

Глава 3. Как добиться того, чтобы госбюджет  
стал  бюджетом социально-экономического  
роста страны  · 97
3.1. Недостаточная нацеленность госбюджета  
на обеспечение социально-экономического роста · 98
3.2. О слабой ориентации государственного бюджета  
на конечный социально-экономический результат · 113
3.3. Наступил ли у нас бюджетный кризис? · 121
3.4. Как оздоровить российский бюджет? · 134

Глава 4. Налоговая реформа · 163
4.1. Неотложность налоговой реформы · 163
4.2. О налоговой нагрузке предприятий и организаций, 
с одной стороны, и населения —  с другой · 172
4.3. Предложения по радикальному реформированию 
системы налогов и обязательных социальных взносов  
для населения · 179
4.4. Совершенствование налогообложения предприятий 
и организаций · 183

Глава 5. Сокращение инвестиций —  гибель для 
экономики , подъем инвестиций —  путь к ее росту · 185
5.1. Инвестиции в основные фонды и вложения 
в человеческий капитал —  главные источники 
экономического роста · 185
5.2. Сокращение государственных инвестиций —  
основная причина перехода страны от экономики роста 
к современной стагнации и рецессии · 195
5.3. Форсированные инвестиции —  
главное в преодолении рецессии и стагнации  
и возобновлении социально-экономического роста · 215

Глава 6. Чрезмерный корпоративный долг перед 
иностранными инвесторами —  «петля на шее» 
экономики · 243
6.1. О размерах внешнеэкономического долга · 243
6.2. Опасности и риски чрезмерного внешнеэкономического 
корпоративного долга · 249

Глава 7. Основополагающая роль банков  в обеспечении 
экономического роста · 263
7.1. Решающая роль банков  
в финансировании экономического роста · 263
7.2. О связи денежно-кредитной и промышленной политики 
в деятельности банковской системы  · 267
7.3. Развитие банковской системы в послекризисный  
период 2010–2012 гг. · 292
7.4. Банки в период стагнации и рецессии  
в 2013–2016 гг. · 301
7.5. Банки надо нацелить на экономический рост · 307

Глава 8. «Длинные» деньги  —  залог устойчивого 
экономического развития · 319
8.1. Хроническая нехватка «длинных» денег в России · 319
8.2. Собственные средства предприятий и организаций  
для вложений в основной и человеческий капитал · 326
8.3. Фонды «длинных» денег, рынок капитала  
как источники дополнительных инвестиций · 332
8.4. Формирование источников «длинных» денег  
в России · 341

Глава 9. Инвестиционный кредит  —  главная форма 
преодоления спада в социально-экономическом 
развитии России · 349
9.1. Рост объемов инвестиционного кредита —  
наиболее доступный путь увеличения инвестиций  
за счет внутренних ресурсов страны · 351
9.2. Об эффективности инвестиционных кредитов 
в сравнении с другими видами инвестиций · 361

Глава 10. Переход к политике финансового форсажа  —  
путь к развитой стране · 365
10.1. Финансовая политика и модернизация народного 
хозяйства Японии, Южной Кореи и Китая · 366
10.2. Современная социально-экономическая ситуация 
в России в сравнении с начальным уровнем стран, 
перешедших к новой политике догоняющей модернизации 
путем финансового форсажа · 379
10.3. Особенности финансово-экономической системы 
России в сравнении с другими странами  
для перехода к политике ускоренного развития · 382
10.4. Финансовое подкрепление новой  
социально-экономической политики  
по ускоренному развитию · 388

Работы А. Г. Аганбегяна по теме книги · 395

Рекомендуемые источники · 398

ПРЕДИСЛОВИЕ
Э

тА книга выходит из печати в переломное для нашей страны время —  в середине 2017 г. После глубокого кризиса 2008–2009 гг. за три года восстановительного роста были превышены основные экономические и социальные показатели, достигнутые накануне 
кризиса. Инфляция и ключевая ставка ЦБ снижены до 
рекордного в новой России уровня —  5,1 и 5,5% соответственно. Инвестиции в основной капитал разогнаны  
до 7–8% в год. Экспорт из-за повышения цен на нефть 
с 95 до 110 долл. за баррель увеличился с 472 млрд долл. 
в 2008-м до 527 млрд долл. в 2012 г. Предприятия и организации страны за 2011–2013 гг. заняли у зарубежных инвесторов 280 млрд долл. Казалось, нас ждет продолжение устойчивого роста.
Но неожиданно с 4-процентного роста экономики наши темпы застопорились до 1,3% в 2013 г. и 0,6% 
в 2014-м. Промышленность перестала расти, инвестиции, 
строительство, внешняя торговля, прибыль предприятий, 
реальные доходы начали сокращаться. Страна перешла 
к стагнации. А в 2015–2016 гг. в результате санкций против 
России из-за событий на Украине и снижения цен на нефть 
она переросла в рецессию —  новый структурный кризис 
с падением ВВП на 3,0%, промышленности —  на 3,4%,  
строительства —  на 15%, инвестиций —  на 14%, реальной 
зарплаты и доходов —  на 9%, розничного товарооборота 
и конечного потребления домашних хозяйств —  на 14%, 
экспорта —  на 50%. Госрасходы на образование сократи

ФИНАНСЫ, БЮДЖЕТ И БАНКИ В НОВОЙ РОССИИ

10

лись в 1,7 раза, на здравоохранение —  в 1,4 раза. Цены  
на нефть снизились в 2014–2016 гг. до 50 долл. за баррель, национальная валюта девальвировала с 31 до 65 руб.  
за доллар, инфляция за 2015–2016 гг. выросла на 24%.
Рецессия завершается, и 2017-й будет, по всей видимости, годом нового застоя —  стагнации, когда должны 
начаться действия по возобновлению экономического 
роста. Президент РФ В. В. Путин поставил задачу, чтобы 
в 2019–2020 гг. этот рост превысил показатель мировой 
экономики.
Кризис, стагнация, рецессия —  это время, когда все 
институты социально-экономической системы проходят 
суровую проверку, выявляются неэффективные структуры, которые должны быть реформированы.
Финансы России, судя по международным рейтингам, 
одно из самых слабых звеньев нашей экономики. И если 
по уровню социально-экономического развития Россия 
занимает 43-е место, по индексу социального развития —  
65-е место, а по уровню образования —  30-е место, то по 
монетизации экономики (наиболее важному показателю 
развития финансов) Россия на 90-м месте, по банковской 
системе (доле активов и кредитов в ВВП, а также размеру кредитной ставки, капитализации банков и др.) наша 
страна занимает 90–100-е места. А по уровню инфляции, 
использованию ценных бумаг и деривативов, объему 
фондов «длинных» денег (развитию инвестиционных 
фирм, пенсионных, паевых, страховых, ипотечных фондов) Россия не входит в первую сотню из 150 ведущих 
стран в этом рейтинге. В кризис полностью обанкротились бюджетная политика и налоговая система. Они 
показали свою несостоятельность, поскольку не только оказались неспособными предотвратить рукотворную стагнацию, а, напротив, тянули экономику вниз.
В данной книге сделана попытка проанализировать 
роль и поведение финансовых составляющих в перелом

ПРЕДИСЛОВИЕ

11

ный период развития России. На этой базе обосновываются предложения, как лучше реформировать отдельные 
стороны финансовой системы с тем, чтобы она обеспечивала достойный социально-экономический рост за 
счет внутренних источников нашей страны.
Консолидированный и федеральный бюджет из 
бюджета стагнации и рецессии, каким он был в 2013–
2016 гг. и каким спроектирован на период до 2019 г., 
должен стать бюджетом социально-экономического  
развития страны, —  развития не за счет «даровых» внешнеэкономических средств (из-за повышения цен на нефть 
и газ), а по причине мобилизации внутренних источников роста экономики. Соответственно, структура этого 
бюджета должна не снижать, как сейчас, а повышать 
удельный вес статей, в наибольшей мере способствующих социально-экономическому подъему. На это должна 
быть направлена наша налоговая политика. Она призвана 
не только наполнять бюджет необходимыми финансовыми средствами, но и стимулировать экономический рост 
и увеличение инвестиций. За счет этого должно повышаться благосостояние людей с опережающим ростом 
доходов малообеспеченных семей, при сокращении чрезмерного разрыва в доходах и имуществе богатых и бедных групп населения. Самое главное —  расходы бюджета 
должны носить целевой характер и направляться на достижение конкретных экономических и социальных показателей, органически встроенных в бюджетный процесс.
Опережающими темпами в финансовой системе страны целесообразно увеличивать активы банковской системы, и в первую очередь —  кредитование предприятий, 
организаций и населения. Приоритетную значимость 
при этом нужно придать преимущественному росту 
инвестиционного кредита в основной и человеческий 
капитал —  основные источники социально-экономического развития. Именно инвестиционный кредит, как 

ФИНАНСЫ, БЮДЖЕТ И БАНКИ В НОВОЙ РОССИИ

в развитых странах, должен играть возрастающую роль 
в опережающем росте инвестиций. Его удельный вес необходимо повысить с 10,5 до 20–30%, ориентируясь на 
опыт передовых развивающихся и развитых стран мира.
С этой целью России предстоит достроить свою финансовую систему, сформировав развитые фонды «длинных» денег —  инвестиционные, пенсионные, страховые 
и паевые, сопоставимые по значимости с масштабами 
банковской системы. Необходимо создать развитый рынок капитала —  серьезно заняться фондовым рынком 
и увеличением капитализации.
Для этого нужно сформировать соответствующие 
условия, которых сейчас нет в новой России, —  свести 
повышение инфляции к допустимому минимуму в размере 2–3% в год, сократить до 3–4% ключевую ставку 
Центрального банка и, соответственно, втрое снизить 
ссудный процент за кредит.
Все элементы финансовой системы должны быть подчинены главной задаче —  обеспечению опережающего 
развития в сравнении с развитыми странами и ростом 
мировой экономики. Социально-экономический рост 
следует направить на приоритетное улучшение социальных показателей, в первую очередь здоровья людей, их 
жилищных и социальных условий, уровня доходов и потребления, безопасности жизни, в том числе и экологической, интеллектуального и культурного уровня населения, 
а также свободного творческого развития личности.
Автор исследует эти вопросы более 60 лет, с момента 
создания в 1955 г. Государственного комитета по вопросам труда и заработной платы при Совете министров 
СССР, где он трудился в сводно-экономическом отделе. 
Это первая книга автора, целиком посвященная финансовым проблемам. В течение последних 6–8 лет автор 
написал около 40 статей на эти темы, которые в той или 
иной мере представлены в этой книге.

Глава 1. Роль финансовой системы   
в социально-экономическом развитии страны

1.1. Значение финансов для функционирования 
экономики и социальной сферы
В 

рыночной экономике финансовая система в широком смысле слова играет ключевую роль в экономической и социальной деятельности, поскольку в подавляющей части экономических и социальных 
мероприятий участвуют денежные средства. Определен- 
ная часть действий государства, общественных органи- 
заций и граждан осуществляется в натуральной безденежной форме. Это бесплатное предоставление медицинских, образовательных, отдельных социальных услуг,  
занятость в личном подсобном хозяйстве с целью производства продуктов питания. Но и эти натуральные 
услуги обычно оцениваются в денежном выражении и, 
таким образом, включаются в состав агрегированных 
народнохозяйственных показателей.
В процессе развития экономики и социальной сферы 
происходит усложнение социально-экономической системы, увеличиваются и углубляются связи, процессы все 
большей специализации и обособления переплетаются 
с тенденциями интеграции и глобализации. Вертикальные иерархические соотношения сопровождаются развитием горизонтальных, сетевых взаимосвязей. Финансовая система благодаря этому разрастается, многократно 
усложняется, пронизывая экономику и социальную сферу.
Объем финансовых средств, используемых на всех 
уровнях и участках социально-экономической системы, 
многократно превышает объемы производства товаров