Инвестиционная политика в страховых организациях. Теория и практика.

Н.Н. Никулина,  С.В. Березина, Н.Д. Эриашвили 

Инвестиционная  
политика  
страховых организаций

Теория и практика 

Рекомендовано Учебно-методическим центром 
«Профессиональный учебник» в качестве учебного пособия 
для студентов высших учебных заведений, обучающихся 
 по направлениям «Экономика», «Менеджмент» 

Рекомендовано Научно-исследовательским институтом 
образования и науки в качестве учебного пособия 
для студентов высших учебных заведений, обучающихся 
 по направлениям «Экономика», «Менеджмент» 

————————————— 

Соответствует Федеральным государственным 
образовательным стандартам третьего поколения 

Москва 2017

ÓÄÊ 368:330.322(075.8)  
ÁÁÊ 65.271-56-18ÿ73  
       Í65 

Ð å ö å í ç å í ò û: 

çàñëóæåííûé äåÿòåëü íàóêè ÐÔ, 

äîêòîð ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðîôåññîð Ã.Á. Ïîëÿê

äîêòîð ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðîôåññîð Þ.Ò. Àõâëåäèàíè 

Íèêóëèíà, Íàäåæäà  Íèêîëàåâíà. 
Í65   Èíâåñòèöèîííàÿ ïîëèòèêà â ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèÿõ. 
Òåîðèÿ è ïðàêòèêà: ó÷åá. ïîñîáèå äëÿ ñòóäåíòîâ âóçîâ, îáó÷àþùèõñÿ ïî íàïðàâëåíèÿì «Ýêîíîìèêà», «Ìåíåäæìåíò» / 
Í.Í. Íèêóëèíà, Ñ.Â. Áåðåçèíà, Í.Ä. Ýðèàøâèëè. — Ì.: 
ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ, 
 — 511 ñ. 
I. Áåðåçèíà, Ñâåòëàíà Âëàäèìèðîâíà. 
II. Ýðèàøâèëè, Íîäàðè Äàð÷îåâè÷.

ISBN 978-5-238-02468-4 
Àãåíòñòâî CIP ÐÃÁ 

Ïðåäñòàâëåíû òåîðåòè÷åñêèå îñíîâû è àíàëèòè÷åñêèé îáçîð èíâåñòèöèîííîé ïîëèòèêè ñòðàõîâùèêîâ, îöåíêà ñèñòåìû ãîñóäàðñòâåííîãî 
ðåãóëèðîâàíèÿ èíâåñòèöèîííîé ïîëèòèêè â óñëîâèÿõ îñîáåííîñòåé 
íàöèîíàëüíîé ñòðàõîâîé ñèñòåìû Ðîññèè. Äàíà õàðàêòåðèñòèêà íàöèîíàëüíîé ñòðàõîâîé ñèñòåìû, ðàñêðûòà ìåòîäîëîãèÿ ñèñòåìíîãî ïîäõîäà ê 
èíâåñòèöèîííîé ïîëèòèêå ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé. Ñôîðìóëèðîâàíà 
êîíöåïöèÿ áàëàíñà èíòåðåñîâ ñóáúåêòîâ èíâåñòèöèîííîé ïîëèòèêè, â 
òîì ÷èñëå ñòðàõîâîé îðãàíèçàöèè, ïðåäïðèÿòèé, íàñåëåíèÿ, îòðàñëåé, 
Ôåäåðàëüíîé ñëóæáû ñòðàõîâîãî íàäçîðà. 
Äëÿ ñòóäåíòîâ, îáó÷àþùèõñÿ ïî íàïðàâëåíèÿì «Ýêîíîìèêà», 
«Ìåíåäæìåíò» (êâàëèôèêàöèÿ «áàêàëàâð»). Ìîæåò áûòü èñïîëüçîâàíî 
ïðàêòè÷åñêèìè ðàáîòíèêàìè â ñòðàõîâîì ïðåäïðèíèìàòåëüñòâå. 

ÁÁÊ 65.271-56-18ÿ73  

ISBN 978-5-238-02468-4 

© ÈÇÄÀÒÅËÜÑÒÂÎ ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ, 2013 
 
    
Ïðèíàäëåæèò èñêëþ÷èòåëüíîå ïðàâî íà èñïîëüçîâàíèå è ðàñïðîñòðàíåíèå 
èçäàíèÿ (ÔÇ ¹ 94-ÔÇ îò 21 èþëÿ 2005 ã.).  
Âîñïðîèçâåäåíèå âñåé êíèãè èëè êàêîé-ëèáî åå ÷àñòè ëþáûìè ñðåäñòâàìè èëè â 
êàêîé-ëèáî ôîðìå, â òîì ÷èñëå â èíòåðíåò-ñåòè, çàïðåùàåòñÿ áåç ïèñüìåííîãî 
ðàçðåøåíèÿ èçäàòåëüñòâà. 
© Îôîðìëåíèå «ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ», 2013 

2017.

Введение 

 
Öåëü èçó÷åíèÿ äèñöèïëèíû «Èíâåñòèöèîííàÿ ïîëèòèêà ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé. Òåîðèÿ è ïðàêòèêà» — äàòü íà çàíÿòèÿõ íåîáõîäèìûé 
îáúåì òåîðåòè÷åñêèõ çíàíèé è ïðàêòè÷åñêèõ íàâûêîâ, êîòîðûå ïîçâîëÿò ñòóäåíòó ðàçðàáàòûâàòü èíâåñòèöèîííóþ ñòðàòåãèþ, òàêòèêó 
è ïîëèòèêó, àíàëèçèðîâàòü è ó÷èòûâàòü ïðè ïðèíÿòèè óïðàâëåí÷åñêèõ ðåøåíèé ôèíàíñîâûå àñïåêòû èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè 
ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé â ñîîòâåòñòâèè ñ ñîâðåìåííûìè òðåáîâàíèÿìè. Èñïîëüçîâàòü ñèñòåìó îöåíî÷íûõ ïîêàçàòåëåé ðåçóëüòàòîâ 
ïîñòðîåíèÿ èíâåñòèöèîííîé ïîëèòèêè, äàòü îñíîâû ðàçðàáîòêè àëãîðèòìà îïòèìàëüíîãî èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ è âàðèàíòîâ àóòñîðñèíãà. 
Äàííàÿ äèñöèïëèíà ñâÿçàíà ñ äðóãèìè äèñöèïëèíàìè ó÷åáíîãî 
ïëàíà ñïåöèàëèñòîâ — «Ôèíàíñû è êðåäèò» ñïåöèàëèçàöèè «Ñòðàõîâàíèå», áàêàëàâðîâ íàïðàâëåíèÿ «Ýêîíîìèêà» ïðîôèëÿ «Ñòðàõîâàíèå â ýêîíîìèêå», ÷òî ïðåäñòàâëåíî â ðàçäåëå II. 
Òðåáîâàíèÿ ê óðîâíþ ïîäãîòîâêè ñòóäåíòîâ ïî äàííîé äèñöèïëèíå. 
Áóäóùèé âûïóñêíèê ïîñëå èçó÷åíèÿ äèñöèïëèíû «Èíâåñòèöèîííàÿ ïîëèòèêà ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé. Òåîðèÿ è ïðàêòèêà» 
äîëæåí îáëàäàòü ñëåäóþùèìè ïðîôåññèîíàëüíûìè êîìïåòåíöèÿìè (ÏÊ): 
à) ðàñ÷åòíî-ýêîíîìè÷åñêàÿ äåÿòåëüíîñòü: 
• ñïîñîáåí ñîáðàòü è ïðîàíàëèçèðîâàòü èñõîäíûå äàííûå, íåîáõîäèìûå äëÿ ðàñ÷åòà ýêîíîìè÷åñêèõ è ñîöèàëüíî-ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé, õàðàêòåðèçóþùèõ èíâåñòèöèîííóþ äåÿòåëüíîñòü ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé (ÏÊ-1); 
• ñïîñîáåí íà îñíîâå òèïîâûõ ìåòîäèê è äåéñòâóþùåé íîðìàòèâíî-ïðàâîâîé áàçû ðàññ÷èòàòü ýêîíîìè÷åñêèå è ñîöèàëüíîýêîíîìè÷åñêèå ïîêàçàòåëè, õàðàêòåðèçóþùèå èíâåñòèöèîííóþ 
ïîëèòèêó ñòðàõîâùèêà (ÏÊ-2); 
• ñïîñîáåí âûïîëíÿòü íåîáõîäèìûå äëÿ ñîñòàâëåíèÿ ýêîíîìè÷åñêèõ ðàçäåëîâ ïëàíîâ ðàñ÷åòû, îáîñíîâûâàòü èõ è ïðåäñòàâëÿòü ðåçóëüòàòû ðàáîòû â ñîîòâåòñòâèè ñ ïðèíÿòûìè â îðãàíèçàöèè ñòàíäàðòàìè (ÏÊ-3); 
á) àíàëèòè÷åñêàÿ, íàó÷íî-èññëåäîâàòåëüñêàÿ äåÿòåëüíîñòü: 
• ñïîñîáåí îñóùåñòâëÿòü ñáîð, àíàëèç è îáðàáîòêó äàííûõ, íåîáõîäèìûõ äëÿ ðåøåíèÿ ïîñòàâëåííûõ èíâåñòèöèîííûõ çàäà÷ 
(ÏÊ-4); 
• ñïîñîáåí âûáðàòü èíñòðóìåíòàëüíûå ñðåäñòâà äëÿ îáðàáîòêè 
äàííûõ â ñîîòâåòñòâèè ñ ïîñòàâëåííîé çàäà÷åé, ïðîàíàëèçèðî

âàòü ðåçóëüòàòû ðàñ÷åòîâ è îáîñíîâàòü ïîëó÷åííûå âûâîäû 
(ÏÊ-5); 
• ñïîñîáåí íà îñíîâå îïèñàíèÿ ïðîöåññîâ ñòðîèòü ýêîíîìåòðè÷åñêèå ìîäåëè, àíàëèçèðîâàòü è ñîäåðæàòåëüíî èíòåðïðåòèðîâàòü ïîëó÷åííûå ðåçóëüòàòû (ÏÊ-6); 
• ñïîñîáåí àíàëèçèðîâàòü è èíòåðïðåòèðîâàòü ôèíàíñîâóþ, áóõãàëòåðñêóþ è èíóþ èíôîðìàöèþ, ñîäåðæàùóþñÿ â îò÷åòíîñòè 
ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé ðàçëè÷íûõ ôîðì ñîáñòâåííîñòè, èñïîëüçîâàòü ïîëó÷åííûå ñâåäåíèÿ äëÿ ïðèíÿòèÿ óïðàâëåí÷åñêèõ ðåøåíèé ïðè ïîñòðîåíèè èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ 
(ÏÊ-7); 
• ñïîñîáåí àíàëèçèðîâàòü è èíòåðïðåòèðîâàòü äàííûå îòå÷åñòâåííîé è çàðóáåæíîé ñòàòèñòèêè î ñîöèàëüíî-ýêîíîìè÷åñêèõ 
ïðîöåññàõ è ÿâëåíèÿõ èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè â ñòðàõîâîì ïðåäïðèíèìàòåëüñòâå, âûÿâëÿòü òåíäåíöèè èçìåíåíèÿ ñîöèàëüíî-ýêîíîìè÷åñêèõ ïîêàçàòåëåé (ÏÊ-8); 
• ñïîñîáåí, èñïîëüçóÿ îòå÷åñòâåííûå è çàðóáåæíûå èñòî÷íèêè 
èíôîðìàöèè, ñîáðàòü íåîáõîäèìûå äàííûå, ïðîàíàëèçèðîâàòü 
èõ è ïîäãîòîâèòü èíôîðìàöèîííûé îáçîð è/èëè àíàëèòè÷åñêèé îò÷åò (ÏÊ-9); 
• ñïîñîáåí èñïîëüçîâàòü äëÿ ðåøåíèÿ àíàëèòè÷åñêèõ è èññëåäîâàòåëüñêèõ çàäà÷ ñîâðåìåííûå òåõíè÷åñêèå ñðåäñòâà è èíôîðìàöèîííûå òåõíîëîãèè (ÏÊ-10); 
â) îðãàíèçàöèîííî-óïðàâëåí÷åñêàÿ äåÿòåëüíîñòü: 
• ñïîñîáåí îðãàíèçîâàòü äåÿòåëüíîñòü ìàëîé ãðóïïû, ñîçäàííîé 
äëÿ ðåàëèçàöèè êîíêðåòíîé èíâåñòèöèîííîé ïîëèòèêè (ÏÊ-11); 
• ñïîñîáåí èñïîëüçîâàòü äëÿ ðåøåíèÿ êîììóíèêàòèâíûõ çàäà÷ 
ñîâðåìåííûå òåõíè÷åñêèå ñðåäñòâà è èíôîðìàöèîííûå òåõíîëîãèè (ÏÊ-12); 
• ñïîñîáåí êðèòè÷åñêè îöåíèòü ïðåäëàãàåìûå âàðèàíòû óïðàâëåí÷åñêèõ ðåøåíèé è ðàçðàáîòàòü è îáîñíîâàòü ïðåäëîæåíèÿ 
ïî èõ ñîâåðøåíñòâîâàíèþ ñ ó÷åòîì êðèòåðèåâ ñîöèàëüíîýêîíîìè÷åñêîé ýôôåêòèâíîñòè, ðèñêîâ è âîçìîæíûõ ñîöèàëüíî-ýêîíîìè÷åñêèõ ïîñëåäñòâèé (ÏÊ-13); 
ã) ïåäàãîãè÷åñêàÿ äåÿòåëüíîñòü: 
• ñïîñîáåí ïðåïîäàâàòü äàííóþ äèñöèïëèíó â îáðàçîâàòåëüíûõ 
ó÷ðåæäåíèÿõ ðàçëè÷íîãî óðîâíÿ, èñïîëüçóÿ ñóùåñòâóþùóþ 
ïðîãðàììó è ó÷åáíî-ìåòîäè÷åñêèå ìàòåðèàëû (ÏÊ-14); 
• ñïîñîáåí ïðèíÿòü ó÷àñòèå â ñîâåðøåíñòâîâàíèè è ðàçðàáîòêå 
ó÷åáíî-ìåòîäè÷åñêîãî îáåñïå÷åíèÿ äèñöèïëèíû «Èíâåñòèöèîííàÿ ïîëèòèêà ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé. Òåîðèÿ è ïðàêòèêà» 
(ÏÊ-15). 

Ñîâðåìåííûé èíâåñòèöèîííûé ìåíåäæìåíò âêëþ÷àåò àñïåêòû 
è àòðèáóòû èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè, ñâÿçàííûå ñ ôîðìèðîâàíèåì è ðàçìåùåíèåì âðåìåííî ñâîáîäíûõ ñðåäñòâ ñòðàõîâùèêîâ. Îñíîâíûå ôóíêöèè èíâåñòèöèîííîãî ìåíåäæìåíòà ñâîäÿòñÿ 
ê ïðèíÿòèþ ðåøåíèé ïî îïðåäåëåíèþ ñòðàòåãèè, òàêòèêè è ïîëèòèêè ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé â îáëàñòè èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè. 
Îáùèé îáúåì âðåìåíè ïî äèñöèïëèíå «Èíâåñòèöèîííàÿ ïîëèòèêà ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé. Òåîðèÿ è ïðàêòèêà» — 4 çà÷åòíûå 
åäèíèöû, èëè 4 ×  36 = 144 ÷àñà, â òîì ÷èñëå ëåêöèè — 36 ÷àñîâ, 
ïðàêòè÷åñêèå çàíÿòèÿ — 36 ÷àñîâ, ñàìîñòîÿòåëüíàÿ ðàáîòà — 36 ÷àñîâ, ýêçàìåí — 36 ÷àñîâ. 
 
Áþäæåò àóäèòîðíîãî âðåìåíè ïî òåìàì äèñöèïëèíû  
«Èíâåñòèöèîííàÿ ïîëèòèêà ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé. Òåîðèÿ è ïðàêòèêà» 

Î÷íàÿ ôîðìà 
îáó÷åíèÿ 
Î÷íî-çàî÷íàÿ ôîðìà 
îáó÷åíèÿ 

â òîì 
÷èñëå 
â òîì 
÷èñëå 

Íàèìåíîâàíèå  
òåìû 

Âñåãî
÷àñîâ
Ëåê Ïð.

ÑÐÑ* Ýêç. Âñåãî
÷àñîâ
Ëåê Ïð.

ÑÐÑ Ýêç. 

Òåìà 1. Òåîðåòè÷åñêèå îñíîâû èíâåñòèöèîííîé ïîëèòèêè îðãàíèçàöèé 

9
3
3
3 
9
2
1
6
 

Òåìà 2. Íàöèîíàëüíàÿ ñòðàõîâàÿ ñèñòåìà: ñóùíîñòü, 
ñòðàòåãèÿ ðàçâèòèÿ 

9
3
3
3 
9
2
1
6
 

Òåìà 3. Ôèíàíñîâûå 
ðåñóðñû ñòðàõîâîé 
îðãàíèçàöèè: ñòðóêòóðà, îñîáåííîñòè 
èíâåñòèðîâàíèÿ 

12
4
4
4 
12
1
3
8
 

Òåìà 4. Ñòðàõîâûå 
ðåçåðâû: ñóùíîñòü, 
îñîáåííîñòè ôîðìèðîâàíèÿ 

12
4
4
4 
12
2
2
8
 

Òåìà 5. Èíâåñòèöèîííûå âîçìîæíîñòè 
ñòðàõîâùèêà: ñóùíîñòü, íîðìàòèâíîïðàâîâîå ðåãóëèðîâàíèå 

12
4
4
4 
12
2
2
8
 

Îêîí÷àíèå òàáë. 

Î÷íàÿ ôîðìà 
îáó÷åíèÿ 
Î÷íî-çàî÷íàÿ ôîðìà 
îáó÷åíèÿ 

â òîì 
÷èñëå 
â òîì 
÷èñëå 

Íàèìåíîâàíèå  
òåìû 

Âñåãî
÷àñîâ
Ëåê Ïð.

ÑÐÑ Ýêç. Âñåãî
÷àñîâ
Ëåê Ïð.

ÑÐÑ Ýêç. 

Òåìà 6. Èíâåñòèöèîííûé ïîðòôåëü 
ñòðàõîâùèêà, âàðèàíòû îïòèìèçàöèè 

12
4
4
4 
12
2
2
8
 

Òåìà 7. Îðãàíèçàöèîííî-ìåòîäè÷åñêèå 
îñíîâû àíàëèçà èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè â ñòðàõîâîé îðãàíèçàöèè 

12
4
4
4 
12
1
3
8
 

Òåìà 8. Ñèñòåìíûé 
ïîäõîä ê ïîñòðîåíèþ è óïðàâëåíèþ 
èíâåñòèöèîííîé 
ïîëèòèêîé â ñòðàõîâîé îðãàíèçàöèè 

12
4
4
4 
12
3
1
8
 

Òåìà 9. Àóäèò îáîñíîâàííîñòè ôîðìèðîâàíèÿ è ðàçìåùåíèÿ âðåìåííî ñâîáîäíûõ ñðåäñòâ 
ñòðàõîâùèêà 

12
4
4
4 
12
2
2
8
 

Òåìà 10. Çàðóáåæíûé îïûò ñòðàõîâûõ 
îðãàíèçàöèé â ïîñòðîåíèè èíâåñòèöèîííîé ïîëèòèêè 
è îñîáåííîñòè âñòóïëåíèÿ â ÂÒÎ ñòðàõîâùèêîâ 

6
2
2
2 
6
1
1
4
 

Ýêçàìåí 
36
 
36
 

ÈÒÎÃÎ 
144
36
36
36 
36
144
18
18
72
36 

 
* ÑÐÑ — ñàìîñòîÿòåëüíàÿ ðàáîòà ñòóäåíòà. 
 

Программы учебной дисциплины 
«Инвестиционная политика страховых  
организаций. Теория и практика»  
для направления «Экономика» профиля 
«Страхование в экономике» (бакалавриат) 
 

Тема 1. Теоретические основы инвестиционной  
политики организаций 

Èíâåñòèöèîííàÿ ïîëèòèêà: àíàëèç ïîäõîäîâ è êëþ÷åâûå ïîíÿòèÿ. 
Èíâåñòèöèîííûå ðèñêè â ñòðàõîâîé îðãàíèçàöèè. Ìåõàíèçì óïðàâëåíèÿ èíâåñòèöèîííûìè ðèñêàìè è àíäåððàéòèíã â ñòðàõîâîì 
ïðåäïðèíèìàòåëüñòâå. Ãîñóäàðñòâåííîå ðåãóëèðîâàíèå èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè ñòðàõîâîé îðãàíèçàöèè (äàëåå — ÑÎ). Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð èíâåñòèöèîííîé ïîëèòèêè «ñðåäíåãî» ðîññèéñêîãî 
ñòðàõîâùèêà. Ôîðìèðîâàíèå è àíàëèç ñòðàõîâîãî ïîðòôåëÿ — îñíîâû èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ ñòðàõîâîé îðãàíèçàöèè. Îñíîâíûå 
ïðîáëåìû è íàïðàâëåíèÿ ñîâåðøåíñòâîâàíèÿ èíâåñòèöèîííîé ïîëèòèêè ðîññèéñêèõ ñòðàõîâùèêîâ. 
 
Тема 2. Национальная страховая система:  
сущность, стратегия развития 

 
Íàöèîíàëüíàÿ ñòðàõîâàÿ ñèñòåìà (ÍÑÑ): ïîíÿòèå, ñîñòàâëÿþùèå. 
Ãîñóäàðñòâåííîå ðåãóëèðîâàíèå ÍÑÑ. Ãîñóäàðñòâåííûé ñòðàõîâîé 
íàäçîð: ôóíêöèè, íîâûå ìåõàíèçìû — íûíå ýòî ÔÑÔÐ. Ñòðàòåãèÿ 
ðàçâèòèÿ ÍÑÑ íà ñðåäíåñðî÷íóþ ïåðñïåêòèâó. 
 
Тема 3. Финансовые ресурсы страховой организации: 
структура, особенности инвестирования 

 
Ñòðóêòóðèðîâàíèå ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ ñòðàõîâùèêà. Ôèíàíñîâûé 
è èíâåñòèöèîííûé ïîòåíöèàëû ñòðàõîâîé îðãàíèçàöèè. Èíâåñòèöèîííûå âîçìîæíîñòè ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé. 
Ïðèíöèïû è ýëåìåíòû èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè â ñòðàõîâîì 
ïðåäïðèíèìàòåëüñòâå. 
 
 

Тема 4. Страховые резервы:  
сущность, особенности формирования 
 
Ñóùíîñòü è íàçíà÷åíèå ñòðàõîâûõ ðåçåðâîâ. Êëàññèôèêàöèÿ ñòðàõîâûõ ðåçåðâîâ è èõ õàðàêòåðèñòèêè. Îñîáåííîñòè ðàñ÷åòîâ âåëè÷èíû ñòðàõîâûõ ðåçåðâîâ ïî ðèñêîâûì âèäàì ñòðàõîâàíèÿ. Ìåòîäè÷åñêèå îñíîâû ôîðìèðîâàíèÿ ðåçåðâîâ ïî ñòðàõîâàíèþ æèçíè. Õðîíîëîãèÿ èçìåíåíèé â ïðàâèëàõ ôîðìèðîâàíèÿ ñòðàõîâûõ ðåçåðâîâ 
ïî ÎÑÀÃÎ. 
 
Тема 5. Инвестиционные возможности  
страховщиков: сущность, нормативно-правовое  
регулирование 
 
Ýâîëþöèÿ èçìåíåíèé íîðìàòèâîâ ñòðàõîâûõ ðåçåðâîâ â èíâåñòèöèîííûå âëîæåíèÿ. Òðåáîâàíèÿ ê àêòèâàì è èõ ñòðóêòóðå, ïðèìåíÿåìûõ â ïîêðûòèå ñòðàõîâûõ ðåçåðâîâ. Ôîðìèðîâàíèå è ðàçìåùåíèå 
ñâîáîäíûõ ñîáñòâåííûõ ñðåäñòâ ñòðàõîâîé îðãàíèçàöèè ïðè ïîñòðîåíèè èíâåñòèöèîííîé ïîëèòèêè. Ñðàâíèòåëüíûå õàðàêòåðèñòèêè àêòèâîâ, ïðèíèìàåìûõ äëÿ ïîêðûòèÿ ñòðàõîâûõ ðåçåðâîâ è ñîáñòâåííûõ ñðåäñòâ ñòðàõîâîé îðãàíèçàöèè. 

Тема 6. Инвестиционный портфель страховщика,  
варианты оптимизации 

Èíâåñòèöèîííûé ïîðòôåëü ñòðàõîâîé îðãàíèçàöèè: ñóùíîñòü, òèïû. Ìàòåìàòè÷åñêîå ìîäåëèðîâàíèå ñáàëàíñèðîâàííîãî èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ ñòðàõîâîé îðãàíèçàöèè. Êîíöåïòóàëüíûå ìîäåëè 
ôîðìèðîâàíèÿ ÷àñòíûõ èíâåñòèöèîííûõ ïîðòôåëåé ñòðàõîâîé îðãàíèçàöèè. Îïòèìèçàöèÿ èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ: òèïîâûå çàäà÷è, 
êðèòåðèè, îãðàíè÷åíèÿ. Ýòàïû àëãîðèòìà ôîðìèðîâàíèÿ èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ ñòðàõîâùèêà. 
 
Тема 7. Организационно-методические основы  
анализа инвестиционной деятельности  
в страховой организации 

 
Àíàëèç ñòðóêòóðû ñîáñòâåííûõ ñðåäñòâ (êàïèòàëà). Àíàëèç ñòðóêòóðû ñòðàõîâûõ ðåçåðâîâ. Àíàëèç èñòî÷íèêîâ ôèíàíñèðîâàíèÿ èíâåñòèöèîííûõ âëîæåíèé. Àíàëèç èíâåñòèöèîííûõ âëîæåíèé. Àíàëèç 
ðàçìåùåíèÿ ñòðàõîâûõ ðåçåðâîâ è ñîáñòâåííûõ ñðåäñòâ ñòðàõîâùèêà. Ñòðóêòóðíûé àíàëèç äîõîäîâ è ðàñõîäîâ ïî èíâåñòèöèîííîé 

äåÿòåëüíîñòè. Èíâåñòèöèîííûé äîõîä è åãî ðàñïðåäåëåíèå ïî âèäàì 
ñòðàõîâàíèÿ. Äèàãíîñòèêà ñèòóàöèîííîãî àíàëèçà ïðè ïðèíÿòèè 
óïðàâëåí÷åñêèõ ðåøåíèé â èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè. Îòðàæåíèå â îò÷åòíîñòè èíôîðìàöèè îá àêòèâàõ, ïðèíèìàåìûõ äëÿ ïîêðûòèÿ ñîáñòâåííûõ ñðåäñòâ è ñðåäñòâ ñòðàõîâûõ ðåçåðâîâ. 

Тема 8. Системный подход к построению  
и управлению инвестиционной политикой  
в страховых организациях 

Êîíöåïòóàëüíàÿ ìîäåëü ôîðìèðîâàíèÿ èíâåñòèöèîííîé ïîëèòèêè 
ñòðàõîâùèêîâ. Ñòèëè óïðàâëåíèÿ èíâåñòèðîâàíèÿ â óñëîâèÿõ ôèíàíñîâîãî êðèçèñà. Õàðàêòåðèñòèêà ñòðàòåãèé äîâåðèòåëüíîãî óïðàâ- 
ëåíèÿ âðåìåííî ñâîáîäíûìè ñðåäñòâàìè ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé. 
Âàðèàíòû óïðàâëåíèÿ èíâåñòèöèîííûì ïîòåíöèàëîì ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé ñ ó÷åòîì èíâåñòèöèîííûõ âîçìîæíîñòåé. Êîíöåïöèÿ áàëàíñà èíòåðåñîâ (íîâàÿ ïàðàäèãìà ìåíåäæìåíòà) ñóáúåêòîâ, ó÷àñòâóþùèõ â èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè ñòðàõîâùèêîâ. 

Тема 9. Аудит обоснованности формирования  
и размещения инвестиционного  
потенциала страховщика 

Àóäèò ôîðìèðîâàíèÿ óñòàâíîãî êàïèòàëà è åãî èçìåíåíèé. Àóäèò 
äîáàâî÷íîãî è ðåçåðâíîãî êàïèòàëà. Ïðîãðàììû ïðîâåðêè ôîðìèðîâàíèÿ ñòðàõîâûõ ðåçåðâîâ. Àóäèò îáîñíîâàííîñòè ôîðìèðîâàíèÿ 
ðåçåðâîâ íåçàðàáîòàííîé ïðåìèè (äàëåå — ÐÍÏ). Àóäèò ïðàâèëüíîñòè ôîðìèðîâàíèÿ ðåçåðâîâ ïðîèçîøåäøèõ íåçàÿâëåííûõ óáûòêîâ 
(äàëåå — ÐÏÍÓ), ðåçåðâîâ çàÿâëåííûõ óáûòêîâ (äàëåå — ÐÇÓ).  
Àóäèò îáîñíîâàííîñòè ôîðìèðîâàíèÿ ðåçåðâà âûðàâíèâàíèÿ óáûòêîâ è ñòàáèëèçàöèîííîãî ðåçåðâà. Ñîáëþäåíèå ïðèíöèïîâ ðàçìåùåíèÿ ñòðàõîâûõ ðåçåðâîâ. Ñîñòàâëåíèå àóäèòîðñêîãî çàêëþ÷åíèÿ 
ïî ðåçóëüòàòàì ïðîâåðêè. 

Тема 10. Зарубежный опыт страховых организаций  
в построении инвестиционной политики  
и особенности вступления в ВТО  
страховщиков 

Àíàëèòè÷åñêèé îáçîð çàðóáåæíûõ èíâåñòèöèé ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé. Ïîäõîäû ãîñóäàðñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ èíâåñòèöèîííîé 
ïîëèòèêè ñòðàõîâîé îðãàíèçàöèè. Îñîáåííîñòè èíâåñòèöèîííîé 
äåÿòåëüíîñòè ñòðàõîâùèêîâ ðÿäà çàðóáåæíûõ ñòðàí (ÑØÀ, Âåëèêîáðèòàíèÿ, Ãåðìàíèÿ). Ïëþñû è ìèíóñû âñòóïëåíèÿ â ÂÒÎ ðîññèéñêîãî ñòðàõîâîãî ðûíêà, îãðàíè÷åíèÿ è òðåáîâàíèÿ. 

Ïðåäìåòîì äèñöèïëèíû ÿâëÿåòñÿ èíâåñòèöèîííàÿ ïîëèòèêà 
ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé. Öåëü — ïîñòàíîâêà çíà÷èìîñòè èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé â ñâåòå «Ñòðàòåãèè». 
Çàäà÷è ðåàëèçàöèè äàííîé öåëè âûðàæàþòñÿ â: 
• ðàññìîòðåíèè ïîíÿòèéíîãî àïïàðàòà, ñâÿçàííîãî ñ èíâåñòèöèîííîé ïîëèòèêîé; 
• îïðåäåëåíèè ñòðàòåãèè èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèé â óñëîâèÿõ ãëîáàëèçàöèè ýêîíîìèêè íà îñíîâå àíàëèòè÷åñêîãî îáçîðà çà ïðåäøåñòâóþùèå ïëàíèðîâàíèþ âðåìåííûå ïåðèîäû; 
• èçìåíåíèè è ñèñòåìàòèçàöèè ãîñóäàðñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè â ñòðàõîâîì ïðåäïðèíèìàòåëüñòâå; 
• âûÿâëåíèè èíâåñòèöèîííûõ âîçìîæíîñòåé ôèíàíñîâûõ ðåñóðñîâ â ñòðàõîâûõ îðãàíèçàöèÿõ è äð. 
Äèñöèïëèíà «Èíâåñòèöèîííàÿ ïîëèòèêà ñòðàõîâîé îðãàíèçàöèè. Òåîðèÿ è ïðàêòèêà» ñâÿçàíà ñî ñëåäóþùèìè äèñöèïëèíàìè 
ñïåöèàëèçàöèè «Ñòðàõîâàíèå» äëÿ ñïåöèàëèñòîâ, áàêàëàâðîâ ïðîôèëÿ «Ñòðàõîâàíèå â ýêîíîìèêå» (ðèñ. 1). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Ðèñ. 1. Âçàèìîñâÿçü äèñöèïëèíû  
«Èíâåñòèöèîííàÿ ïîëèòèêà ñòðàõîâîé îðãàíèçàöèè. Òåîðèÿ è ïðàêòèêà»  
ñ äèñöèïëèíàìè íàïðàâëåíèÿ «Ýêîíîìèêà» ïðîôèëÿ  
«Ñòðàõîâàíèå â ýêîíîìèêå» (áàêàëàâðèàò) 

Инвестиционная 
политика  
в страховой  
организации. 
Теория  
и практика 

Финансовый анализ 
в страховых  
организациях 

Контроль и аудит 
в страховых  
организациях 

Бухгалтерский  
учет в страховых 
организациях 

Финансовый  
менеджмент  
страховщиков 

Страховой  
менеджмент 

Страховой  
маркетинг 

Перестрахование  

Управление  
рисками  
в страховании 

Актуарные  
расчеты  
в страховании 

Андеррайтинг  
в страховом предпринимательстве 

Налоговый  
менеджмент