Развитие инвестиционных процессов в сельском хозяйстве

Н.Ф. Зарук, И.В. Макунина, 

А.В. Миронцева, Л.В. Уразбахтина

РАЗВИТИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ 

ПРОЦЕССОВ В СЕЛЬСКОМ

ХОЗЯЙСТВЕ 

Монография

Москва 2017

УДК 631.1
ББК 65.261.5
Р17

Рецензенты:
д.э.н., профессор Худякова Е.В.
к.э.н. доцент Новикова Н.В.

Р17

Развитие инвестиционных процессов в сельском хозяйстве: 

[Электронный ресурс]: монография / Н.Ф.Зарук, И.В. Макунина, 
А.В.Миронцева, Л.В. Уразбахтина / Текст. дан. и граф. – М: Изд.
«Научный консультант», 2017. 1 электрон. опт. диск (CD-R). 
Объем издания: 1,53 Мб.; Тираж 500 экз. – Систем. требования: 
IBMPC с процессором Intel(R) Pentium (R) CPU G3220 @; частота 
3.00 GHz; 4Гб RAM; CD-ROM дисковод; Windows 7 Ultimate; мышь; 
клавиатура, Adobe Acrobat XI Pro, Adobe Reader

Рекомендуется для использования студентами и аспирантами аграрных 

вузов, научными работниками, а также руководителями и специалистами 
органов управления АПК. 

ISBN 978-5-9500876-4-6

© Н.Ф. Зарук, И.В. Макунина, 
А.В. Миронцева, Л.В. Уразбахтина, 2017
© Оформление. Издательство «Научный
консультант», 2017

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………...…………………………………………...4
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ 
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ……………………………………………………………………7
1.1. Экономическая сущность инвестиций………………………………………...7
1.2. Основные этапы стратегии инвестиционной 
деятельности………………………………….…………………………………….32
1.3. Этапы развития инвестиционного процесса в сельском хозяйстве 
России……………………………………………………………………….........…43
1.4. Современное состояние инвестиционной деятельности в РФ и за 
рубежом………………………………………………………………………..……56
1.5. Методика определения инвестиционной привлекательности сельского 
хозяйства РФ…………………………………………………………......................71
2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА СЕЛЬСКОГО 
ХОЗЯЙСТВА РФ……………………………………………………………...……79
2.1. Анализ инвестиционного потенциала сельского хозяйства РФ…...…….…79
2.2. Анализ инвестиционной деятельности сельскохозяйственных 
организаций……………………………………………………………………...….90
2.3. Источники финансирования инвестиционного процесса в
сельскохозяйственных организациях…………………………………………......99
2.4. Влияние господдержки сельскохозяйственного производства на
процессы импортозамещения в отрасли……………..………………………….111
3. МЕТОДИКА РАСЧЕТАОБЪЕМА ИНВЕСТИЦИЙ, НЕОБХОДИМОГО
ДЛЯ ЭФФЕКТИВНОГО РАЗВИТИЯ СЕЛЬСКОГО 
ХОЗЯЙСТВА…………….……………………………………………………..…126
3.1. Методика расчета объема инвестиций для обеспечения потребностей 
простого воспроизводства………………………………………………………..126
3.2. Методика определения второго укрупненного норматива бюджетного 
финансирования сельского хозяйства (накопление и повышение 
инвестиционной активности) ……………………………………………………139
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………….……………...……143
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ CПИСОК………….…………………………...……147

ВВЕДЕНИЕ

В связи с кризисными условиями развития экономики России, 

проблемами импортозамещения и продовольственной безопасности, политикой

санкций и антисанкций – особо актуализируется необходимость выбора и 

обоснования важнейших направлений стратегического развития аграрного 

сектора экономики, которые должны быть основаны на рациональном 

использовании инвестиций. 

Повышение 
инвестиционной 
привлекательности
АПК 
имеет 

возможность стать основой продовольственной безопасности страны и 

стимулировать рост эффективности сельскохозяйственного производства, 

которое в своём развитии, на современном этапе, отстаёт от производства 

экономически развитых стран. Важная задача - создание положительного 

инвестиционного климата в сфере сельского хозяйства и активизация 

инвестиционной 
деятельности 
всех 
хозяйствующих 
субъектов. 
Острая 

проблема 
на 
сегодняшний 
день 
привлечение 
в 
аграрный 
сектор 

крупномасштабных инвестиций и эффективное целевое их использование. 

Начало реализации Государственной программы «Развитие сельского 

хозяйства и регулирование рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и 

продовольствия на 2013—2020 годы», курс импортозамещения знаменуют 

новый этап государственной аграрной политики, открывающей перспективы 

потенциального развития сельского хозяйства и сельских территорий в РФ.

После 
обострения 
многих 
проблем 
функционирования 

сельскохозяйственных организаций, которые возникли в 2014-2016 гг. в режиме 

политики 
санкций, 
подтвердился 
факт 
несостоятельности 
кредитно
финансового механизма в РФ, который, в свою очередь, является регулятором 

развития всего народно-хозяйственного комплекса страны.

На сегодняшний день главной стратегической основой
развития 

экономики агропромышленного комплекса и подъем ее конкурентоспособности 

является
техническое 
и 
технологическое 
переоснащение 
аграрного 

производства, возрождение биолого-генетической среды. Для выполнения 

данной задачи потребуются как масштабные, так и точечные инвестиции из 

разных источников финансирования. 

Актуальность темы данной работы состоит в том, что неустойчивое 

финансовое 
состояние 
многих 
сельскохозяйственных 
производителей 

обуславливает необходимость поиска и внедрения источников кредитования и

инвестирования данной отрасли, выявления направлений совершенствования 

финансирования 
в 
условиях 
становления 
социально-ориентированной 

экономики на фоне нестабильной политической ситуации на мировой арене. 

Российский АПК переходит на новую ступень развития, динамику которого 

будут предопределять четыре важнейших фактора: присутствие России в ВТО, 

функционирование ЕАЭС, членство РФ в БРИКС, политика импортозамещения 

и выполнение задач продовольственной безопасности страны.

Теоретическая и практическая значимость данной темы и определили 

актуальность и выбор темы конкурсной работы, постановку цели и задач.

Цель 
работы 
–
уточнение 
теоретических 
основ, 
обоснование 

методологических рекомендаций и разработка практических мероприятий по 

развитию инвестиционных процессов в сельском хозяйстве РФ. 

В соответствии с обозначенной целью определены следующие задачи:

- рассмотреть 
теоретические 
вопросы 
экономической 
сущности 

инвестиций и инвестиционной деятельности;

- изучить современные проблемы инвестиционной деятельности в РФ;

- дать оценку инвестиционной привлекательности и инвестиционному 

потенциалу сельского хозяйства в РФ;

- обосновать направления активизации инвестиционной деятельности в 

сельском хозяйстве РФ.

Объекты исследования – инвестиционные процессы в сельском хозяйстве 

РФ, его состояние, особенности и пути повышения эффективности.

Соответственно, предмет исследования – экономические отношения, 

сложившиеся в системе инвестиционной деятельности сельскохозяйственных 

организаций в РФ.

В качестве методологической основы исследования послужили работы 

отечественных и иностранных теоретиков и практиков. К наиболее известным 

зарубежным ученым, исследовавшим процессы инвестирования, следует 

отнести Г. Бирмана, Р. Брейли, М. Бромвича, Л.Дж. Гитмана, М.Д. Джонка, Дж. 

М. Кейнса, С. Манерса, У.Ф. Шарпа. 

Прикладным аспектам стимулирования инвестиционных процессов в 

российском агропромышленном комплексе уделено большое внимание в 

работах В.Д. Андрианова, А.И. Анчишкина, Н.А. Борхунова, В.Д. Гончарова, 

Н.Ф. Зарук, А,Р. Кулова, В.В. Масловой, П.М. Першукевича, В.В. Регуша, И.С. 

Санду, И.Г. Ушачева, P.A. Фатхутдинова и др. Указанные ученые представляют 

различные точки зрения и предлагают разнообразные инструменты решения 

проблем.

В роли эмпирической базы написания работы применялись сведения 

государственной статистики о состоянии сельского хозяйства, банковского 

рынка кредитования России и инвестициях за 2012-2015 гг. 

Теоретической 
и 
методологической 
базой 
работы 
выступили 

современные методы познания, в том числе методы логического, системного и 

экономического анализа.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ 

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1. Инвестиции в экономических теориях разных школ

Высокая инвестиционная активность, которая
способствует эконо
мическому росту и увеличению благосостояния общества, является важным 

фактором формирования инновационного, а также экономического потенциала. 

Основополагающими факторами широкомасштабных преобразований, без 

которых не произойдёт модернизация производства РФ, являются усовер
шенствование процессов формирования и реализации инвестиционной 

политики и наращивание объемов инвестиций. 

В интерпретации сущности инвестиций в современных условиях можно 

выделить несколько взаимосвязанных и взаимообусловленных уровней: 

– законодательный;

– академический;

– уровень предпринимательской среды.

Законодательный 
уровень 
интерпретации 
инвестиций 
предлагает 

пользователям основные понятия инвестиционной сферы для последующих 

практических действий в условиях, сложившихся на данном этапе развития 

экономики.

Академический уровень дает пользователям научное обоснование 

широкого спектра понятий, относящихся к инвестициям, анализ соответствия 

между предписаниями законодательства в инвестиционной сфере и реальными 

инвестиционными процессами в предпринимательской среде, а также резуль
таты изучения международного опыта инвестиционной деятельности и 

внедрения его в национальную практику.

Стоит подчеркнуть, что тема инвестиций является предметом многих 

научных исследований в области экономики. Подтверждением этому служит 

то, что авторам исследований в сфере инвестиций присуждены Нобелевские 

премии. Так, в 1981 году, премией за исследование портфельных инвестиций 

был удостоен Дж. Тобин, а в 1990 году за аналогичную тему исследования 

премию получил Г. Марковиц.

В 
свою 
очередь, 
инвестиции, 
согласно 
теориям 
классической, 

неоклассической, кейнсианской, неокейнсианской, марксистской экономии
ческих школ определяют развитие экономики, а также решение вопросов 

потребления и доходов населения. Инвестиционный процесс, в контексте 

экономической 
теории
–
часть 
производства, 
подчинённая 
общим 

закономерностям развития.

Инвестиции относятся к числу важнейших характеристик экономики на 

макро, мезо и микро-уровнях, так как именно они, в конечном счете, 

определяют ее состояние и развитие. Понятие «инвестиции"» (investment) имеет 

несколько толкований. Например, Дж.М. Кейнс в работе «Общая теория 

занятости, процента и денег» дает следующее определение инвестициям: «При 

обычном словоупотреблении под этим понимают покупку одним лицом или 

корпорацией какого-либо имущества, старого или нового. Иногда этот термин 

ограничивают покупкой ценных бумаг на фондовой бирже. Но можно также 

говорить об инвестициях при покупке, например, дома или машины, а также при 

накоплении запасов готовой продукции или незавершенного производства. [44, С. 

195 - 196]. Далее Дж.М. Кейнс, поясняет сочетание слов «капитальное 

имущество всякого рода» и приходит к такому определению: «...инвестиции...

включают, всякий прирост ценности капитального имущества независимо от того, 

состоит ли последнее из основного, оборотного или ликвидного капитала» [44.С. 

196]. Большинство современных экономистов трактуют инвестиции как вложения

свободных денежных средств в различные формы финансового и материального

богатства или активы [27, 29, 32,33, 35,36,57, 58,64,68].

Иной подход к определению понятия "инвестиции" можно найти в работе К. 

Р. Макконелла и С.Л. Брю. Они считают, что в инвестиции входят в основном три 

компонента: все конечные покупки машин, оборудования и станков пред
принимателями, строительство и изменение запасов. По их мнению, к

инвестициям не относится передача из рук в руки ценных бумаг, купля акций и 

облигаций, перепродажа уже существующих активов, потому что такие сделки 

означают просто передачу права собственности на уже существующие активы. 

Они приходят к выводу о том, что инвестициями являются строительство, либо 

создание новых капитальных активов, так как подобные активы, а не обмен 

требованиями на существующие капитальные товары, дают толчок к 

экономическому росту. [50. С. 137]. На наш взгляд, это убедительный аргумент.

Аналогичной точки зрения придерживается и шведский экономист К. 

Эклунд. В работе «Эффективная экономика - шведская модель» он дает 

следующее определение: «Под инвестициями понимаются те экономические 

ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества»

[66.С.99], Он предлагает включать в них и «затраты на образование и научные 

исследования, которые есть не что иное, как инвестиции в человеческий капитал» 

[66. С. 99]. Основание то же – такие затраты способствуют экономическому росту.

Такой же подход к вопросу можно найти и у А. Смита в его работе 

«Исследование о природе и причинах богатства народов». Изучая содержание 

основного капитала, и давая характеристику его элементам, он отмечал, что 

одной из составляющих капитала являются приобретенные и полезные 

способности всех жителей или членов общества. «Приобретение таких 

способностей, считая также содержание их обладателя в течение его 

воспитания, обучения или ученичества, всегда требует действительных 

издержек, которые представляют собой основной капитал, который как бы 

реализуется в его личности. Эти способности, являясь частью состояния такого 

лица, вместе с ним становятся частью богатства всего общества, к которому оно 

принадлежит. Большую ловкость и умение рабочего можно рассматривать с той 

же точки зрения, как и машины и орудия производства, которые сокращают или 

облегчают труд и которые, хотя и требуют известных расходов, но возмещают 

эти расходы вместе с прибылью» [60. С. 312].

В российской экономической практике термин «инвестиции» широко 

употребим в экономической практике, в законодательстве, научной литературе, 

при подготовке разного рода проектов, в бизнес-планах и т.д. До 1991 г. понятие 

«инвестиций» использовалось в основном в научной литературе. В практическом 

обиходе использовалось другое понятие того же рода - «капитальные вложения», то 

есть расход средств в основные фонды.

Права гражданства понятие «инвестиции» получили в 1991 г. с принятием

Закона «Об инвестиционной деятельности в РСФСР». В Законе содержится 

следующее определение: «инвестициями являются денежные средства, целевые 

банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, 

оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое 

другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, 

вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и других видов 

деятельности 
в 
целях 
получения 
прибыли 
(дохода) 
и 
достижения 

положительного социального эффекта» [4. С. 4].

В другом Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в 

Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» 

инвестиции определены как «денежные средства, ценные бумаги, иное 

имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, 

вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в 

целях получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта» [3. С. 2]. 

Инвестиции в соответствии с указанным законом могут осуществляться в 

денежной и материальной формах, в форме имущественных прав и иных 

ценностей.

Классическая и неоклассическая экономические школы. Наиболее 

видными экономистами-классиками считаются А. Смит, Д. Рикардо, Д.С. 

Милль. Альфред Маршалл и А. Пигу сформировали неоклассическую теорию. 

В основе этих учений лежит идея оптимальности рыночной системы. 

Считалось, 
что 
естественный 
уровень 
реального 
выпуска 
продукции 

определяется доступными факторами производства, технологиями, границами 

производственных возможностей экономической системы. Рынок рассмат
ривался как система, способная посредством механизма гибких цен и 

заработной платы обеспечить полное использование ресурсов. 

По этому поводу А. Маршалл писал так: «Непосредственное следствие 

ожидания высокой цены побуждает людей пустить в ход на полную мощность 

все наличные средства производства, загружать их в течение всего рабочего 

времени, а возможно, даже и сверхурочно. Цену предложения здесь, 

следовательно, образует денежное выражение издержек производства на ту 

долю продукции, которая заставляет предпринимателя использовать такой

малопроизводительный труд (быть может, перенапряженный в сверхурочные 

часы) и по такой высокой оплате, подвергать себя и других такому большому 

напряжению и таким неудобствам, что он оказывается на грани сомнения, 

стоит ли осуществлять это производство вообще. Непосредственным 

следствием ожидания; низкой цены является прекращение эксплуатации 

многих видов средств производства и уменьшение загрузки других их видов; и 

если производители не опасаются вовсе лишиться своих рынков, они сочтут 

целесообразным временно производить по любой цене, которая покроет их 

основные издержки производства и вознаградит их собственные усилия» [55. С. 

60 - 61]. Таким образом, посредством рыночных цен обеспечивалось бы 

равновесие рыночной системы, условия для эффективного использования всех 

видов ресурсов и обеспечивалась бы максимальная полезность для общества в 

целом.

Согласно классической теории, помимо гибких цен и заработной платы 

действует еще один регулятор рыночной системы, который смягчает вероятные 

экономические потрясения – гибкие процентные ставки. Этот механизм 

приводит уровень запланированных инвестиций в соответствие с уровнем 

сбережений в момент, когда объемы производства находятся на естественном 

для данной экономической системы уровне. Ставка ссудного процента 

выполняет связующую функцию между сбережениями и инвестициями. Таким 

образом, инвестиции являются дополнением к доходам (расходам) и заполняют 

«нишу» в потреблении, вызванную сбережениями. На рисунке 1.1 представлен 

классический механизм стабилизации инвестиций и сбережений.