СНГ: внутренние и внешние драйверы экономического роста

Издательство «Научный консультант» 

СНГ: ВНУТРЕННИЕ И ВНЕШНИЕ 
ДРАЙВЕРЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО 
РОСТА 

Сборник статей по материалам  
IV ежегодной международной  
научно-практической конференции 
22-24 апреля 2017 г. 

Москва 
 2017 
 

УДК 338 
 ББК 65.011 
 С54 

С54 

СНГ: внутренние и внешние драйверы экономического роста:

сборник статей по материалам участников IV ежегодной международной 
научно-практической конференции. Дата и место проведения: Москва 
22-24 апреля 2017 г. - М.: Издательство «Научный консультант», 2017. – 
106 с.

ISBN 978-5-9909964-9-6 

Настоящий сборник содержит материалы IV ежегодной международной 
научно-практической конференции «СНГ: внутренние и внешние драйверы 
экономического роста» состоявшейся 22-24 апреля 2017 г. (г. Москва). 
Исследования, представленные в сборнике, отражают современный научнопрактический взгляд на различные актуальные направления - от экономических 
гуманитарных. 
Сборник предназначается для научных работников, студентов и 
преподавателей высших учебных заведений, руководителей предприятий 
разных форм собственности, а так же может использоваться в качестве 
дополнительного учебного пособия в процессе обучения магистрантов и 
аспирантов  соответствующих направлений.  

 УДК 338 
    ББК 65.011 

Сборник 
научных 
статей 
участников          
конференции 
подготовлен 
по 
материалам,          
представленным в электронном виде.  
Ответственность за содержание материалов 
несут авторы.  

ISBN 978-5-9909964-9-6 
©  Коллектив авторов, 2017 
© Оформление. Издательство «Научный консультант», 2017 

СОДЕРЖАНИЕ 

СЕКЦИЯ ЭКОНОМИКА

Веремьева Т.С., Шин А.Э. Теоретические аспекты
источников финансирования инновационной деятельности….....5

Видмант О.С. Квантильные метрики оценки риска………………10

Гнездова Ю.В. Основные факторы воспроизводства  
основных средств на предприятиях приборостроительной 
отрасли….……………………………………………………………14

Гюльахмедов А.А. Анализ рынка издательской  
деятельности…………………………………………………………19

Дерен В.И. Причины, сдерживающие развитие союза  
России и Белоруссии…………………………………………………24

Жакупова А.А., Сариева Ж.И. Развитие нефтегазовой  
отрасли Казахстана………………………………………………….34

Каневский А.И. Затраты на НИОКР современного проекта 
российской гражданской авиационной промышленности  
Sukhoi Superjet 100 в сравнении c конкурентами на 
международном рынке………………………………….…..………37

Корнилова А.В. Проблемы привлечения инвестиционных 
ресурсов в экономику Смоленской области………………………40

Кузьмина Л.А. Модернизация Российской экономики и 
инновационный тип экономического роста…….…………………44

Лобурец Д.А., Измайлова М.А. Основные факторы, 
препятствующие развитию благотворительной  
и волонтерской деятельности в России……………………………48

Матвеева Е.Е. Аспекты формирования элементов 
государственного аудита в социальной сфере…………………….51

Медведева И.А. Ожидаемая продолжительность жизни в 
регионах Российской Федерации..…………………………………55

Миркина О.Н. Дилерская система как путь организации  
сбыта продукции..……………………………………………………60

Мыльникова Л.А. Развитие финансовых инноваций в 
банковском секторе экономики………….…………………………64

3 

Мыльникова Л.А. Проблемы дискриминации на рынке
труда………………………………………….………………………68

Рудакова Е.Н., Степанов А.А., Савина М.В. Стратегические 
проблемы эффективного развития потребкооперации……..…….71

Сабазбеков М.Б., Досмуханбетова Р.С. Особенности 
интеграционной платформы Ensemble…………………………….77

Сильченкова С.В. Значение рейтинговых исследований  
для обеспечения экономической безопасности региона…………80

Уксусова М.С. Проблемы осуществления государственного  
и муниципального финансового контроля за деятельностью 
государственных и муниципальных учреждений...………………83

Чумаков И.И., Измайлова М.А. Стратегическое партнерство  
как формат межгосударственных отношений….…………………87

СЕКЦИЯ АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ГУМАНИТАРНОГО 
ЗНАНИЯ 

Архипова У.О. Современная практика христианского 
экзорцизма……………………………………………………………91

Калинина И. Ф. Двигательная активность и стресс…….…………95

Тарарыкова А.Е. Влияние промышленных выбросов 
Магнитогорского металлургического комбината на  
сосновые городские и пригородные насаждения…………….……101

4 

СЕКЦИЯ ЭКОНОМИКА 

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИСТОЧНИКОВ 
ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 

Веремьева Татьяна Сергеевна, 
Шин Андрей Эдуардович, 
Московский Государственный Технический Университет им Н. 
Э. Баумана, факультет Инженерный Бизнес и Менеджмент 

Аннотация: 
в 
статье 
рассмотрены 
источники 

финансирования 
инновационной 
деятельности. 
Рассмотрены 

положительные и отрицательные стороны таких источников, 
сделан вывод по релевантности источника инвестиций и стадии 
развития предприятия. 

Ключевые 
слова: 
инвестиции, 
инновации, 
предпринимательство. 
Annotation: The article envisages theoretical aspects of the sources 
of financing innovative activity, considering the positive and negative 
aspects of this sources, a conclusion is drawn on the relevance between 
the source of investment and the stage of development of the enterprise. 

Keywords: investment, innovation, entrepreneurship, venture capital. 

Источники финансирования, возможные предприятиям, могут 

включать 
поиск 
внутренних 
и 
внешних 
источников 

финансирования. Крайне важно, чтобы начинающие предприятия 
объективно планировало рост, соответствующий коммерческим 
целям. 

Финансовый успех - главная цель бизнеса. Для этого он должен: 
• Иметь реалистичные финансовые планы
• Контролировать и анализировать затраты
• Получить поддержку банкиров, инвесторов и венчурных
капиталистов. 
К числу основных источников финансирования инновационной 

деятельности относятся: 

Правительственные гранты (Government grants) 
Гранты могут быть получены из разных уровней целей и 
отраслей. Грант представляет собой безвозмездную субсидию 
предприятиям, организациям и физическим лицам в денежной или 
натуральной 
форме 
на 
проведение 
научных 
или 
других 

5 

исследований, опытно-конструкторских работ, на обучение, лечение 
и другие цели с последующим отчетом об их использовании. 
С помощью грантов оказывается необходимая поддержка 
проектам, которые не являются прибыльными, но играют важную 
роль в развитии общества, города или учебного заведения. 
Деятельность, не получающая адекватного финансирования со 
стороны государства, также может быть поддержана с помощью 
грантов. Например, некоммерческие организации, существующие в 
стране, часто опираются на гранты как на основной или даже 
единственный источник своего дохода (он необходим для оплаты 
помещения и техники, работы сотрудников). 
В России гранты, полученные некоммерческими организациями 
от иностранных благотворительных организаций, не облагаются 
налогами 

Семья и друзья (Personal resources) 
Возможный 
вариант 
попросить 
членов 
семьи 
о 
ссуде. 

Соглашаясь на кредит, договоренности должны быть в деловой 
форме. 

Кредит (debt) 
Финансирование через кредит означает привлечение средств у 

третьей стороны и согласие вернуть деньги с процентами на 
будущую дату. Чаще всего задолженность возникает за счет кредитов 
от финансовых учреждений и кредитных союзов. 

Преимущества: 
• Бизнес сохраняет капитал 
• Фиксированные процентные ставки 
• Гибкие варианты погашения 
Недостатки 
• Если бизнес находится на ранней стадии, денежный поток 

может оказаться недостаточным для погашения долга 

• Если предприятие терпит неудачу, скорей всего придется 

расплачиваться за кредит личными активами 

• Инвесторы не могут инвестировать, если отношение долга к 

капиталу слишком велико 

• Обычно кредиторы менее склонны доверять нематериальным 

активам, 
таким 
как 
интеллектуальная 
собственность, 
чем 

материальным активам, таким как недвижимость, из-за трудностей с 
оценкой и непредсказуемости рынка 

Капитал 

6 

Финансирование через собственный капитал - это поиск средств 

у третьей стороны с соглашением о передаче инвестору доли бизнеса. 
Такое Финансирование может исходить из многих источников, 
наиболее распространенными из которых являются бизнес-ангелы и 
инвесторы венчурного капитала. 

Благодаря 
инвестициям 
инвестору 
предоставляется 

определенная доля капитала в бизнесе. В качестве обеспечения этих 
инвестиций инвестор, как правило, хочет иметь определенное 
влияние на бизнес-решения. Венчурный капиталист, скорее всего, 
захочет по крайней мере одного представителя в совете директоров и 
других договорных концессий.  

Преимущества 
•
Вы получаете средства без необходимости возвращать

определенную сумму денег 

Недостаток 
• высока вероятность, что при передаче доли бизнеса инвестору,

собственником будет потерян полный единоличный управленческий 
контроль. 

Бизнес-ангелы (Business-Angels) 
Бизнес-ангел – это человек с высоким доходом, который 

инвестирует непосредственно в предпринимательский бизнес. Это, 
как правило, «умные деньги», где, помимо капитала, инвестор 
вкладывает свои знания и опыт в релевантной отрасли. Предоставляя 
«финансирование ангелов», они хотят получить солидную отдачу от 
инвестиций: либо от прибыли, либо от доли в собственности успешно 
коммерциализированного бизнеса. Наиболее полезными ангелами 
являются предприниматели, которые добились успеха в этой отрасли 
и хотят удерживать долю рынка.  

Инвестиции обычно колеблются от $ 20k до $ 500k. 
Преимущества: 
• Ангелы обычно готовы дольше ждать отдачи от вложений, чем

венчурные капиталисты 

• Ангел может привнести профильные опыт и знания бизнесу
Недостатки 
•
бизнес-ангел может попытаться завладеть контрольной

частью бизнеса без веских на то причин, в момент когда проект 
уже доказал свою жизнеспособность. 
• Ангела может быть трудно найти и привлечь

7 

• Ангелы имеют ограниченные средства и не могут обеспечить 

необходимое последующее финансирование 

Венчурный капитал (Venture capital) 
Венчурные капиталисты - это управляющие венчурными 

фондами, которые инвестируют в бизнес. Венчурный капитал - это, 
кредит, который выпускается через стратегию выхода, например, 
плавание 
бизнеса 
на 
фондовой 
бирже. 
Венчурный 
капитал 

используется для финансирования проектов с высоким уровнем 
риска, таких как коммерциализация интеллектуальной собственности 
на начальном этапе. Венчурный капиталист не требует, возмещения 
вложенных средств, если прибыль не наступила (если часть 
инвестиций не была в форме долга). Такое финансирование 
интеллектуальной собственности на начальном этапе часто называют 
«стартовый капитал». у венчурных капиталистов есть связи, которые 
помогут эффективно растить бизнес, например, обеспечить набор 
персонала, 
потенциальных 
клиентов, 
других 
инвесторов 
и 

возможности для партнерства. 

фонд венчурного капитала должен обеспечивать возврат 

инвестиций через определенный период (например, 2-4 года), 
поэтому ставятся относительно жесткие временные рамки.  

Преимущества: 
• помимо средств предоставляются знания, руководства и 
доступ к полезным связям 
• Средства выплачиваются через стратегию выхода, а не через 
определенную сумму 
Недостатки 
• предприниматель теряет часть права собственности на бизнес 
• предприниматель частично теряет контроль над бизнесом 
• Владельцы / менеджеры венчурного фонда не несут 
персональную ответственность за возврат инвестиций 
• Возрастают обязанности по представлению отчетности и 
раскрытию информации 

краудфандинг 
Краудфандинг 
заключается 
в 
привлечении 
финансовых 
ресурсов от большого количества людей с целью реализации 
продукта 
или 
услуги, 
помощи 
нуждающимся, 
проведения 
мероприятий, поддержки как физических, так и юридических лиц и 
т.д. Это дает возможность предпринимателям проверить восприятие 

8 

идеи 
потенциальным 
потребителем 
еще 
на 
стадии 
идеи. 
краудфандинг чаще всего происходит на интеренет-площадках. 
Преимущества краудфандинг 
• в отличие от всех вышерассмотренных инвестиций, в случае 
краудфандинга изначально нет обязательства отдать долю своего 
бизнеса вкладчикам. Он может расплатиться с ними выпущенным 
впоследствии товаром или услугой. 
• возможность получить обратную связь и наработать базу 
поклонников для своего продукта, прежде чем он выйдет на рынок. 
Недостатки краудфандинг: 
• Отсутствие опытного наставника, как в других случаях 
привлечения инвестиций 
• необходимо тратить время на продвижение и сохранение своей 
кампании в условиях высокой конкуренции за интерес и донат 
аудитории (привлечение и удержание, генерировать стимулы и 
вознаграждения). 
• 
Если 
не 
получится 
достигнуть 
финансовой 
цели 
в 
установленные сроки, пожертвованные средства не будут переданы 
предпринимателю и возвратятся обратно к пожертвовавшим. 
Оптимальная структура привлеченного капитала на различных 
стадиях финансирования 
Источники финансирования, которые подходят, зависят от 
потребностей бизнеса и могут быть сложными.  
В качестве  руководства в  таблице №1 приводятся источники, 
которые обычно используются: 
Таблица №1 

стадия 
бизнеса 

Объем инвестиций 

<$10K 
$10k 
$100k 
$2m 
$5m 
$50m+ 

посев 
PR 
PR/G/A 
A/G 
VC 

ранняя
стадия
PR 
PR/G/A 
A/G/VC/F VC/F 

стадия роста 
PR/A 
A/G/VC/F VC/F/SE VC/MB/SE 

упрочнение 
VC/F 
VC/F/SE VC/F/MB/SE VC/F/MB/SE 

расширение 
VC/F 
VC/F/SE VC/F/MB/SE VC/F/MB/SE 

 
 

9 

Обозначения: 
• PR (Personal resources): личные ресурсы, семья и друзья, 
массовое финансирование 
• G (Government grants): Государственные субсидии 
• A (Business-Angels): бизнес-ангелы 
• VC (Venture capital): венчурный капитал 
• F (Financial institutions): Финансовые учреждения, банки, 
кредитные союзы 
• MB (Merchant banks): частные банки 
• SE (Stock exchange): фондовая биржа 
 
Список использованной литературы: 
1. 
Беспалов, В.А. Финансовые принципы инновационной 
деятельности: учеб. пособие / В.А. Беспалов, В.Б. Леонтьев. - М.: 
МИЭТ, 2007. - 84 с. 
2. 
Лапуста, М.Г. Риски в предпринимательской деятельности 
/ М.Г. Лапуста, Л.Г. Шаршукова. - М.: ИНФРА, 1996. - 204 с. 

3. 
Нурулин, Ю.Р. Финансовое обеспечение инновационной 
деятельности / Ю.Р. Нурулин, Е.Н. Саватеева, А.Ю. Туманов, 2004. - 
250 с. 
 
КВАНТИЛЬНЫЕ МЕТРИКИ ОЦЕНКИ РИСКА 
 
Видмант Олег Сергеевич 
ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве РФ» 
 
«VaR – это выраженная в данных денежных единицах (базовой 
валюте) оценка величины, которую не превысят ожидаемые в течение 
данного периода времени потери с заданной вероятностью». [41,6]  

«VAR это потери сформированного портфеля, которые не 
должны быть превышены за определенный период с определенной 
вероятностью». [65,4] 
VaR 
является 
показателем 
риска, 
демонстрирующим 
максимальную 
сумму 
ущерба 
в 
денежном 
эквиваленте 
для 
портфеля/инструмента 
инвестора, 
в 
течении 
определенного 
промежутка времени, с определённым уровнем доверительной 
вероятности 
(доверительным 
интервалом). 
Данный 
показатель 
позволяет оценить возможные затраты портфеля в денежном 
выражении, в случае «нормального» поведения рынка, другими 

10 

словами 
методика 
VaR 
является 
малоэффективной 
при 
общеэкономическом спаде. 
При фиксированном портфеле позиций (как длинных так и 
коротких 
позиций 
отображаемых 
в 
активах), 
при 
заданном 
доверительном уровне (1 - α) а также доверительном интервале h, 
VaR определяется как значение (выраженное в единицах измерения 
портфеля), покрывающее возможные потери портфеля за временной 
промежуток h c вероятностью (1 - α). 

 
P(X≤VaR)=1-α 

 
Исходя из приведенной выше формулировки, VaR это 
наибольшее 
значение 
убытков, 
являющихся 
следствием 
непостоянства доходностей активов.  
Расчет отображает данные учитывающие: 
• Определенный временной горизонт h 
• Уровень значимости α (или доверительный уровень 1- α) 
• Предположения о распределении

Временной горизонт (holding period) – это период зависящий 
главным образом от ликвидности инструмента располагающегося в 
портфеле. Обычно выбирают временной интервал, за который 
возможно 
реализовать 
актив 
без 
изменения 
стоимости 
в 
отрицательную сторону (закрыть позицию). 
Уровень доверия (confidence level) – это вероятностный 
показатель, выбираемый исходя их отношений к риску. В некоторых 
отраслях (банковская) данное значение регламентируется на уровне 
99% и считается оптимальным, однако применяются и другие 
вероятности 95% в RiskMetrics или же 99,7% (используемые в 
методиках рейтинговых компаний). 
Есть различные подходы к трактованию оценки VaR. Приведем 
пример интерпретаций этого показателя для портфеля стоимость в 1 
млн. руб., временным горизонтом в 1 день и доверительным уровнем 
99%: 
• Вероятность того, что владелец портфеля потеряет менее 1 млн. 
руб. в течение следующих 24 часов составляет 99% 
• Вероятность, того что убытки владельца портфеля превысят 1 
млн. руб. в течение 24 часов составляет 1% 
• Вероятность ожидаемых убытков превышающих 1 млн. руб. от 
портфеля равна 1/100, т.е. раз в 100 дней. 

 

11 

 
 
Рис.1 Определение величины VaR на графике распределения 
прибылей и убытков 

 
Кривая изображенная на Рис.1 демонстрирует нормальное 
распределение 
(хотя 
возможно 
представить 
и 
другие 
виды 
распределения) формируемое за счет распределения доходностей 
портфеля на определенном временном интервале.  
Не 
закрашенная 
область 
графика 
является 
областью 
соответствующей 
95% 
площади 
всей 
фигуры, 
а 
также, 
доверительному уровню 95% (или уровню значимости 5%). VaR 
является 
максимальной 
величиной 
вероятных 
потерь 
для 
доверительного уровня обозначенного на рисунке. 
Существуют два подхода к оценке VaR: 
• Подход основывающийся на локальном оценивании (local 
valuation), в которых применяется линейная или более сложная 
аппроксимация функции стоимости инструмента  
• Подход основывающийся на полном оценивании (full valuation), 
основывающийся на перерасчете стоимости инструмента не 
прибегая к различным видам приближения.  
Методика VaR используется для: 
• Оценки 
доходности 
инструментов/операций 
при 
учете 
показателей риска 
• Проведения качественной лимитной политики и расчета 
лимитов по открытым позициям 

12