Экономика. Налоги. Право, 2017, том 10, № 3

Экономика. Налоги. Право

Международный научно-практический журнал

еkonomika. Nalogi. Pravo

[Economics, Taxes & Law]

International Scientifi c and Practical Journal

Издание перерегистрировано
в Федеральной службе
по надзору в сфере связи,
информационных технологий
и массовых коммуникаций:
ПИ № ФС77-67075
от 15 сентября 2016 г.

Периодичность издания — 6 номеров в год

учредитель: ФГОБУ «Финансовый университет при 
Правительстве Российской Федерации»

Журнал ориентирован на научное
обсуждение актуальных проблем
в сфере экономики, налогов и права

Журнал входит в Перечень периодических научных 
изданий, рекомендуемых ВАК для публикации 
основных результатов диссертаций на соискание 
ученых степеней кандидата и доктора наук

Журнал включен в систему Российского индекса
научного цитирования (РИНЦ)

Журнал распространяется только по подписке.
Подписной индекс 81303
в объединенном каталоге «Пресса России»

Том 10, № 3, 2017 год

The edition is reregistered
in the Federal Service
for communication, informational
technologies and media control:
ПИ № ФС77-67075
of September 15, 2016.

Publication frequency — 6 issues per year

Founder: FSEBI “Financial University under the 
Government of the Russian Federation”

The journal is oriented towards scientifi c
discussion of present-day topics in the sphere
of Economics, Taxes and Law

The journal is included into the list of periodicals 
recommended for publishing doctoral research results 
by the Higher Attestation Commission

The journal is included into the system
of Russian Science Citation Index

The journal is distributed only by subscription
Subscription index 81303
in the consolidated catalogue “The Press of Russia”

Vol. 10, Nо. 3, 2017

Экономика. Налоги. Право

РедакциоННый совет
Председатель совета — Эскиндаров М.а., д-р экон. 
наук, профессор, академик Российской академии 
образования, ректор Финансового университета, 
Заслуженный деятель науки РФ;
Гринберг Р.с., д-р экон. наук, чл.-корр. РАН, 
научный руководитель Института экономики РАН;
крохина Ю.а., д-р экон. наук, заведующая 
кафедрой правовых дисциплин Высшей школы 
государственного аудита МГУ им. М.В. Ломоносова;
кучеров и.и., д-р юрид. наук, заведующий 
кафедрой Финансового университета;
красоченкова Н.П., канд. экон. наук, заместитель 
директора Департамента государственного управления 
регионального развития и местного самоуправления 
Правительства Российской Федерации;
Пансков в.Г., д-р экон. наук, советник 
генерального директора ЗАО «Международный 
центр финансово-экономического развития»;
саакян Р.а., д-р экон. наук, заместитель директора 
департамента Минфина России;
тосунян Г.а., д-р юрид. наук, президент 
Ассоциации российских банков;
Черник д.Г., д-р экон. наук, президент ЗАО 
«МЦФЭР-консалтинг», президент Палаты 
налоговых консультантов;
иншаков о.в., д-р экон. наук, президент 
Волгоградского государственного университета;
субботин в.Н., канд. пед. наук, директор 
экспертно-методического центра в области 
юриспруденции Московского государственного 
юридического университета им. О.Е. Кутафина.

МеждуНаРодНый 
издательский совет
Бернс у., советник декана по специальным 
проектам, Техасский университет A&M, США;
Буссе Р., налоговый консультант (Германия);
ванишстендаль Ф., профессор Левенского 
католического университета, Бельгия;
вебер д., профессор права, Амстердамский 
университет (Нидерланды);
вишневский в.П., заместитель директора 
Института экономики промышленности (Украина);
Головненков П., главный научный сотрудник 
Потсдамского университета (Германия);
иванов Ю.Б., заместитель директора Научноисследовательского центра индустриальных 
проблем развития НАН (Украина);
омирбаев с.М., ректор Павлодарского 
государственного университета 
им. С. Торайгырова;
соколовская а.М., заместитель директора Научноисследовательского финансового института 
(Украина);

Хелльманн у., заведующий кафедрой уголовного 
права и экономических преступлений 
Потсдамского университета (Германия).

РедакциоННая коллеГия
Гончаренко л.и., главный редактор, д-р экон.  
наук, профессор, руководитель департамента 
Финансового университета, Заслуженный работник 
высшей школы РФ;
Ручкина Г.Ф., заместитель председателя 
редакционной коллегии, д-р юрид. наук, 
руководитель департамента факультета 
Финансового университета;
абрамова М.а., д-р экон. наук, профессор, 
заместитель руководителя департамента 
Финансового университета;
засько в.Н., д-р экон. наук, декан факультета 
Финансового университета;
звонова е.а., д-р экон. наук, профессор, 
руководитель департамента Финансового 
университета;
иванова Н.Г., д-р экон. наук, профессор, 
заведующая кафедрой Санкт-Петербургского 
государственного экономического 
университета;
климова и.и., канд. филол. наук, руководитель 
департамента Финансового университета;
лапина М.а., д-р юрид. наук, профессор,  
заместитель руководителя департамента 
Финансового университета;
Майбуров и.а., д-р экон. наук, заведующий 
кафедрой Уральского федерального 
университета;
Малис Н.и., канд. экон. наук, профессор 
Финансового университета;
Мельничук М.в., д-р экон. наук, директор центра 
Финансового университета;
Моисеенко М.а., канд. юрид. наук, доцент, 
заместитель руководителя департамента 
Финансового университета;
Пинская М.Р., д-р экон. наук, профессор 
Финансового университета;
Пономаренко е.в., д-р экон. наук, профессор, 
заведующая кафедрой Российского университета 
дружбы народа;
смирнов в.М., д-р экон. наук, зам. директора 
Института сокращенных программ Финансового 
университета;
солянникова с.П., канд. экон. наук, доцент, 
руководитель департамента Финансового 
университета.

№ 3/2017

Editorial Board
M.a. Eskindarov, Chairman of the Board, ScD 
(Economics), Rector of the Financial University, 
Honored Scholar of the Russian Federation, 
Corresponding Member, Russian Academy  
of Education
r.S. Grinberg, ScD (Economics), Corresponding 
Member of the Russian Academy of Sciences, 
Scientific Advisor of the RAS Institute  
of Economics
Yu.a. Krokhina, ScD (Economics), Head of the Chair 
of legal disciplines, Graduate School of Public Audit, 
Lomonosov Moscow State University
i.i. Kucherov, ScD (Law), Head of the Chair, Financial 
University
N.P. Krasochenkova, PhD (Economics),  
Deputy Director of the RF Government  
Department for Regional Development and Local 
Governance
V.G. Panskov, ScD (Economics), Advisor to the 
General Director of CJSC «International Centre 
for Financial and Economic Development»
r.a. Sahakyan, ScD (Economics), Deputy Director 
of Department of the RF Ministry of Finance
G.a. tosunyan, ScD (Law), President of the 
Association of Russian Banks
d.G. Chernik, ScD (Economics), President of JSC 
MCFER-Consulting, President of the Chamber  
of Tax Consultants
o.V. inshakov, ScD (Economics), Rector of Volgograd 
State University
V.N. Subbotin, PhD (Pedagogy), Director of Expert 
and Methodical Centre of Moscow Kutafin State 
Law University.

iNtErNatioNal 
Editorial CouNCil
Byrnes W., Associate Dean for Special Projects 
of Texas A&M Law School, USA
r. Busse, Tax Consultant (Germany)
Vanistendael F., professor of the Catholic University 
Leuven, Belgium
V.P. Vishnevsky, Deputy Director of the Institute 
of Industrial Economics (Ukraine)
P. Golovnenkov, Chief Researcher of the University 
of Potsdam (Germany)
Yu.B. ivanov, Deputy Director of Research Center of 
Industrial Problems, National Academy of Science 
(Ukraine)
S.M. omirbaev, Rector of Pavlodar Toraygyrov State 
University
a.M. Sokolovskaya, Deputy Director of the Finance 
Research Institute (Ukraine)

u. Hellmann, Head of the Criminal Law and 
Economic Crime Chair of the University of Potsdam 
(Germany)
Weber d., Professor,doctor of Law, University 
of Amsterdam.

Editorial StaFF
l.i. Goncharenko, Editor- in Chief, ScD (Economics), 
Professor, Head of the Department, Financial 
University, Honored Worker of the Higher School  
of the Russian Federation
G.F. ruchkina, ScD (Law), Deputy Chairperson of 
the Editorial Board, Dean of the Faculty, Financial 
University
M.a. abramova, ScD (Economics), Professor, Deputy 
Head of the Department, Financial University
V.N. Zasko, ScD (Economics), Dean of the Faculty, 
Financial University
E.a. Zvonova, ScD (Economics), Professor, Head of 
the Department, Financial University
N.G. ivanova, ScD (Economics), Professor, Head 
of the Chair, St. Petersburg State University of 
Economics
i.i. Klimova, PhD (Philology), Head of the 
Department, Financial University
M.a. lapina, ScD (Law), Professor, Deputy Head of 
the Department, Financial University
i.a. Maiburov, ScD (Economics), Head of the Chair, 
Ural Federal University
N.i. Malis, PhD (Economics), Professor, Financial 
University
M.V. Melnichuk, ScD (Economics), Director of the 
Centre, Financial University
M.a. Moiseenko, PhD (Law), Associate Professor, 
Deputy Head of the Department, Financial 
University
M.r. Pinskaya, ScD (Economics), Professor 
of the Financial University
E.V. Ponomarenko, ScD (Economics), Professor, Head 
of the Chair, Russian University of Peoples’ Friendship
V.M. Smirnov, ScD (Economics), Deputy Director of 
the Reduced Curricula Institute
S.P. Solyannikova, PhD (Economics), Associate 
Professor, Head of the Department, Financial 
University.

Экономика. Налоги. Право

содеРжаНие

журнал 
«Экономика. 
Налоги. Право»

Главный редактор
л.и. Гончаренко,  
д-р экон. наук

Заведующий редакцией 
научных журналов
в.а. Шадрин

Выпускающий редактор
в.а. Чечет

Корректор
с.Ф. Михайлова

Верстка
с.М. ветров

Мнение редакции и членов 
редколлегии может 
не совпадать с мнением 
авторов.

Письменное согласие 
редакции при перепечатке, 
а также ссылки при 
цитировании на журнал 
«Экономика. Налоги. Право» 
обязательны.

Оформление подписки 
в любом отделении 
«Почта России» 
по объединенному каталогу 
«Пресса России» — подписной 
индекс 81303 или в редакции 
по тел.: (499) 943-94-31, 
e-mail: NAGurskaya@fa.ru 
Гурская Наталья анатольевна

адрес редакции:  
125993, ГСП-3, Москва, 
Ленинградский пр-т, 
дом 51, корп. 3, комн. 307 

Телефоны: 
8 (499) 943-94-23, 
8 (985) 964-85-72
WEB: http://www.etl.fa.ru
E-mail: eknalogpravo@mail.ru

Подписано в печать:  
07.07.2017
Формат 60 × 84 1/8
Заказ № 787 от 07.07.2017

Отпечатано в Отделе 
полиграфии Финуниверситета 
(Ленинградский пр-т, д. 49)

Главная тема

В.А. Лопатин
структура механизма координации 
бюджетно-налоговой и денежнокредитной политики  . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

М. В. Ершов
о новых аспектах  
в денежно-кредитной  
сфере Российской Федерации . . . . . . . . 13

Экономика и управление

В. Я. Пищик
Новые вызовы в сфере  
монетарной политики России  
в контексте глобальных структурных 
дисбалансов  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22

М. Ю. Печалова
денежно-кредитная политика банка 
России и инфляционные процессы 
в экономике. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31

А. К. Караев
Нелинейная динамическая модель 
взаимодействия фискальной 
и монетарной политик России . . . . . . . . 43

Т. И. Минина,  
Н. А. Клименко
основные проблемы  
и направления  
денежно-кредитной политики России 
в условиях введения  
международных санкций . . . . . . . . . . . . 52

С. С. Матвеевский
Банк России как мегарегулятор:  
оценка деятельности  
с использованием опыта  
международных финансовых 
организаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60

В. П. Шестак
Промышленная политика 
и макроэкономическое  
регулирование . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67

В. Б. Зайцев
система безналичных  
расчетов и платежная система —   
единство и различие . . . . . . . . . . . . . . . . 78

Д. В. Трошин
основания и направления  
политики экономического  
роста в России . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84

учет, анализ, аудит

Е. И. Баранова
опыт эмпирического  
определения цикла жизни фирмы . . . . 92

реГиональная Экономика

И. В. Никулкина,  
Е. В. Романова
Новые финансовые институты  
развития арктических  
территорий как инструмент реализации 
государственной финансовой политики 
в арктической зоне Российской 
Федерации  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106

за рубежом

А. В. Курасов
возможности осуществления финансовых 
инвестиций на зарубежных фондовых 
рынках . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118

В. Ю. Диденко
интеграция систем страхования 
депозитов стран —  участниц еаЭс 
для формирования 
торговых отношений  
в банковском деле . . . . . . . . . . . . . . . . . 127

налоГи и налоГообложение

Е. А. Ермакова
Налоговые доходы регионов:  
проблемы налоговой автономии . . . . . 132

С. И. Чужмарова,  
А. И. Чужмаров
Проблемы развития  
муниципальных финансов  
северного региона в условиях  
российской модели налогового 
федерализма . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139

Н. В. Покровская
зачисление налога  
на доходы физических лиц  
в местные бюджеты в Российской 
Федерации  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146

публикации молодых ученых

С. М. Камалов
Моделирование  
налогообложения финансовых 
инструментов на фондовом  
рынке при наличии рыночной 
альтернативы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152

№ 3/2017

CoNtENtS

TOPIC OF THE DAY

V.A. Lopatin
the Structure of the Coordination Mechanism  
of the Fiscal and Monetary Policy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6

M. V. Yershov
on New aspects in the Monetary Sphere  
of the russian Federation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

ECONOMICS AND MENAGEMENT

V. Ya. Pishchik
New Challenges for the russian Monetary Policy  
in the Context of Global Structural imbalances . . . . . . . . . 22

M. Yu. Pechalova
the Monetary Policy of the Bank of russia  
and inflation Processes in the Economy . . . . . . . . . . . . . . . 31

A. K. Karaev
a Nonlinear dynamic Model of the russian Fiscal  
and Monetary Policy interaction  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43

Т. I. Minina, N. I. Klimtnko
the Main Problems and trends of russia’s Monetary  
Policy in the Context of international Sanctions . . . . . . . . 52

S. S. Matveyevskii
the Bank of russia as a Megaregulator:  
assessment of activities using  
the Experience of international Finance  
organizations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60

V. P. Shestak
the industrial Policy and Macroeconomic regulation . . . . 67

V. B. Zaitsev
the Non-Cash Settlement System  
and the Payment System —  unity and difference . . . . . . . . 78

D. V. Troshin
the Grounds for and areas of the Economic  
Growth Policy in russia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84

ACCOUNTING, ANALYSIS, AUDIT

E. I. Baranova
Experience of Empirical Estimtion 
of the Company life Cycle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92

REGIONAL ECONOMY

I. V. Nikulkina, E. V. Romanova
New Finance institutions for the development of the arctic 
territories as a tool for implementation of State Financial 
policy in the arctic Zone of the russian Federation . . . . . 106

FORTIGN EXPERIENCE

A. V. Kurasov
opportunities for Financial investments  
in Foreign Stock Markets  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118

V. Yu. Didenko
integration of deposit insurance Systems  
of the EaEu Member Countries to Shape  
trade relations in Banking  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .127

TAXES AND TAXATION

E. A. Yermakova
tax revenues of regions: Problems of tax autonomy . . . 132

S. I. Chuzhmarova, A. I. Chuzhmarov
Problems of Municipal Finance development  
in the Northern region under Conditions  
of the russian tax Federalism Model . . . . . . . . . . . . . . . . 139

N.V. Pokrovskaya
the Payment of the Personal income tax  
to local Budgets of the russian Federation . . . . . . . . . . . 146

PUBLICATIONS OF THE YOUNG SCIENTISTS

S. M. Kamalov
Modeling the taxation of Financial tools 
in the Stock Market, Given  
a Market alternative avalable  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152

Экономика. Налоги. Право

УДК 330.1

стРуктуРа МеХаНизМа кооРдиНации 
БЮджетНо-НалоГовой и деНежНо-кРедитНой 
Политики

Лопатин Валерий Алексеевич, канд. экон. наук, старший научный сотрудник  
Центра платежных систем Департамента финансовых рынков и банков,  
Финансовый университет, Москва, Россия
valopatin@mail.ru

Взаимное влияние, которое оказывают друг на друга инструменты бюджетно-налоговой и денежно-кредитной 
политики (БНП и ДКП), существенно усложняет реализацию каждой из политик, требуя проведения согласованных действий при применении соответствующих инструментов. Дополнительную сложность вносит несовпадение 
циклов реализации БНП и ДКП, обусловленное временными характеристиками используемых инструментов. При 
этом возможность и эффективность осуществления согласованных действий во многом зависят от механизмов реализации и координации БНП и ДКП. Целью настоящей статьи является выявление наиболее уязвимых элементов 
структуры указанных механизмов, а также структуры взаимодействия механизмов в рамках процесса координации 
БНП и ДКП, модернизация которых позволит существенно повысить уровень согласованности процессов реализации БНП и ДКП.
ключевые слова: бюджетно-налоговая политика; денежно-кредитная политика; инструменты реализации политики; 
механизм реализации политики; механизм координации политики; структура механизма; регламент и техническая 
система механизма.

the Structure of the Coordination Mechanism 
of the Fiscal and Monetary Policy

Lopatin Valery A., PhD (Economics), senior researcher at the Center  
for Payment Systems, the Financial Markets and Banks Department,  
Financial University, Moscow, Russia
valopatin@mail.ru

The mutual influence of the fiscal and monetary policy (FP and MP) tools significantly complicates the implementation 
of each policy because coordination of activities is required when applying relevant tools. An additional complication is 
introduced by the mismatch between  the FP and MP implementation cycles due to different timing characteristics of 
the tools used. At the same time, the possibility and efficiency of coordinated actions largely depend on the mechanisms 
for the FP and MP coordination and implementation. The purpose of the paper is to reveal the most vulnerable 
structural elements of these mechanisms as well as the structure of interaction between the mechanisms within the 
FP and MP coordination process.  The upgrading of the mechanisms will significantly uplevel the coordination in the 
implementation of the fiscal and monetary policies.
Keywords: fiscal policy; monetary policy; policy implementation tools; policy implementation mechanism; 
policy coordination mechanism; structure of the mechanism; operational procedure and technical system of the 
mechanism.

ГлавНая теМа

№ 3/2017

Необходимость координации бюджетноналоговой и денежно-кредитной политики
Необходимость координации бюджетно-налоговой (далее —  БНП) и денежно-кредитной (далее —  
ДКП) политики является следствием взаимного 
влияния, которое оказывают друг на друга инструменты БНП и ДКП. Согласно [1] такое влияние 
объясняется общими макроэкономическими соотношениями и легко демонстрируется в рамках 
модели IS-LM, в которой кривая IS представляет 
собой множество комбинаций дохода и процентной ставки, при которых достигается равновесный уровень дохода, а кривая LM —  множество 
комбинаций дохода и процентной ставки, при которых находится в равновесии денежный рынок. 
Так, при увеличении бюджетных расходов в рамках БНП кривая IS0 смещается вправо до IS1, в результате чего точка равновесия IS-LM смещается 
из точки E0 в точку E1 (рис. 1).
В результате процентная ставка увеличивается 
с величины r0 до величины r1, а доход повышается с величины y0 до величины y1. При этом рост 
дохода приводит к увеличению спроса на деньги, 
в результате чего повышается процентная ставка, что уменьшает объем инвестиций и, как следствие, потенциально возможный объем дохода. 
При уменьшении в рамках БНП налогов кривая 
IS0 будет вести себя так же, как при увеличении 
бюджетных расходов: смещаться вправо, например 
до IS1, в результате чего точка равновесия IS-LM 
будет смещаться из точки E0 в точку E1. При этом 
процентная ставка также увеличится до r1, а реальный доход —  до y1.
При уменьшении в рамках ДКП ключевой ставки увеличивается денежная масса, что приводит 
к смещению кривой LM0 вправо вниз к LM1 (рис. 2).
В результате процентная ставка уменьшается 
с величины r0 до величины r1, а доход увеличивается с y0 до y1. При этом рост номинальной денежной массы приводит к сокращению номинальной 
процентной ставки, кривая LM смещается вниз, 
с падением процентной ставки растут инвестиции, в результате чего увеличивается доход, что 
потенциально дает возможность увеличивать государственные расходы. При уменьшении в рамках 
ДКП резервных требований кривая LM0 будет вести 
себя так же, как при уменьшении ключевой ставки: 
смещаться вправо, например до LM1, в результате 
чего точка равновесия IS-LM будет смещаться из 

точки E0 в точку E1. При этом процентная ставка 
также уменьшится до r1, а доход увеличится до y1.
В рамках реализации БНП и ДКП координация усилий, направленных на согласованную реализацию БНП и ДКП (под координацией усилий 
понимается координация действий органов, ответственных за реализацию БНП и ДКП), имеет 
особое значение, так как основными целями БНП 
и ДКП являются достижение финансовой стабильности и обеспечение роста экономики государства. 
В настоящей статье сделана попытка исследования 
механизмов реализации и координации БНП и ДКП, 
выявления наиболее уязвимых элементов структуры указанных механизмов, а также структуры 
взаимодействия механизмов в рамках процесса 
координации БНП и ДКП, модернизация которых 
позволит существенно повысить уровень согласованности процессов реализации БНП и ДКП.

цикл процесса реализации БНП и дкП
В общем случае, реализацию политики в том 
или ином сегменте государственного управления (включая БНП и ДКП) можно представить 
в виде циклического процесса, состоящего из 
четырех этапов (рис. 3):
При этом в рамках планирования мероприятий 
осуществляется выбор:
• способа реализации политики;
• инструментов реализации политики;
• методов оценки результатов реализации политики.
В данном случае предполагается, что при выборе 
способа реализации политики решается вопрос 
о соотношении дискреционных и недискреционных 
способов воздействия на предмет политики, а при 
выборе инструментов —  вопрос об использовании 
процедур, изменяющих параметры, характеризующие состояние объекта политики. В частности, 
в случае БНП речь идет о процедурах, изменяющих 
параметры бюджетно-налоговой сферы экономических отношений (ставки налогов, структуру 
расходной части бюджета и т. д.), а в случае ДКП —  
денежно-кредитной (процентные ставки, курс национальной валюты и т. д.).
Полный перечь инструментов, используемых 
в бюджетно-налоговой и денежно-кредитной 
сферах достаточно широк. Только инструментов и методов ДКП Банка России, установленных 
ст. 35 Федерального закона от 10.07.2002 № 86-ФЗ 

В.А. Лопатин структура механизма координации бюджетно-налоговой и денежно-кредитной...

Экономика. Налоги. Право

«О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», насчитывается восемь:
1) процентные ставки по операциям Банка 
России;
2) обязательные резервные требования;
3) операции на открытом рынке;
4) рефинансирование кредитных организаций;
5) валютные интервенции;
6) установление ориентиров роста денежной 
массы;
7) прямые количественные ограничения;
8) эмиссия облигаций от своего имени.
При этом справедливо предполагается, что существуют и другие инструменты (закон устанавливает, что они должны быть определены Банком 
России), которые могут быть использованы при 
реализации ДКП. В частности, к ним можно отнести 
структуру совокупности процентных ставок, процедурные особенности кредитования, различного 
рода информационные инструменты, влияющие на 
поведение экономических субъектов и, как следствие, на макроэкономические параметры и т. д.
Среди инструментов БНП прежде всего необходимо выделить налоговые инструменты, установленные Федеральным законом от 31.07.1998 
№ 146-ФЗ «Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая)», а также бюджетные инструменты, предусмотренные Федеральным законом 
от 31.07.1998 № 145-ФЗ «Бюджетный кодекс Российской Федерации», в частности:

1) налоговую базу;
2) продолжительность налогового периода;
3) ставки налогов и сборов;
4) структуру налогов и сборов;
5) специальные налоговые режимы;
6) структуру доходной и расходной части бюджета;
7) профицит и дефицит бюджета;
8) межбюджетные трансферты и т. д.
Необходимо отметить, что в целом количество 
инструментов БНП несколько превосходит количество инструментов ДКП благодаря хорошо проработанной и детально структурированной налоговой 

Рис. 1. Увеличение процентной ставки 
с величины r0 до величины r1 при 
смещении кривой IS0 в направлении 
IS1 при увеличении бюджетных 
расходов в рамках БНП

Рис. 2. Увеличение совокупного дохода 
с величины y0 до y1 при смещении кривой 
LM0 в направлении LM1 при уменьшении 
ключевой процентной ставки в рамках ДКП

Рис. 3. Схема циклического процесса 
реализации БНП и ДКП

ГлавНая теМа

№ 3/2017

части БНП. Тем не менее применение большинства 
инструментов БНП отличается меньшей гибкостью, 
чем инструментов ДКП, не в последнюю очередь 
из-за сложных законотворческих процедур, сопровождающих изменение параметров инструментов 
БНП.

цикл процесса координации БНП и дкП
Способы и результаты реализации различных 
политик влияют друг на друга, вследствие чего 
эффективность политик во многом зависит от согласованности действий субъектов, обеспечивающих реализацию политик в разных сегментах государственного управления. При этом в процесс 
согласования могут быть вовлечены как объекты 
реализации политик (планы мероприятий, способы, инструменты и методов оценки результатов реализации), так и действия государственных 
институтов в отношении этих объектов. При этом 
наибольший эффект будет достигнут в случае согласованности действий:
• всех субъектов государственного управления;
• во всех сегментах экономической политики;
• на всех этапах циклического процесса реализации политик.
В общем случае продолжительности циклов 
реализации каждой из координируемых политик 
могут не совпадать, что ограничивает возможности их координации. Фактически эффективно 

координировать можно только те политики, циклы 
реализации которых совпадают. В сфере экономики большинство политик, как правило, имеют 
годовые циклы реализации, что обеспечивает 
возможность их эффективной координации. На 
рис. 4 представлена схема координации процессов реализации БНП и ДКП, в рамках которой 
координация осуществляется на всех стадиях 
реализации БНП и ДКП.
Как указывалось выше, процесс координации 
должен осуществляться на всех этапах реализации 
политик. Как следствие, цикличность процесса 
реализации политик обусловливает цикличность 
процесса координации. В частности, циклическим 
должен быть процесс координации БНП и ДКП, 
причем цикл координации должен совпадать с циклами реализации перечисленных политик (рис. 5).
Заметим, что в идеальном случае все три циклических процесса (реализации БНП, реализации 
ДКП и координации БНП и ДКП) должны осуществляться параллельно и практически одновременно 
(с точностью до интервала между дискретными 
событиями по согласованию параметров), так как 
запаздывание хотя одного из процессов не позволит 
своевременно внести коррективы в опережающие 
процессы. Однако в реальной жизни данное условие выполнить практически невозможно, так как 
в рамках БНП используются существенно менее 
гибкие инструменты реализации политики, чем 
в рамках ДКП.

Рис. 4. Схема циклического процесса 
координации БНП и ДКП
Рис. 5. Координация БНП и ДКП как 
синхронизация циклов реализации 
и координации БНП и ДКП

В.А. Лопатин структура механизма координации бюджетно-налоговой и денежно-кредитной...

Экономика. Налоги. Право

структура механизма координации 
БНП и дкП
В общем случае процесс реализации политики 
(в том числе, в экономической сфере) и процесс 
координации двух и более политик представляют 
собой совокупность действий некоторых субъектов (субъектов процесса), направленных на 
достижение целей процесса, причем указанные 
действия выполняются с использованием механизма процесса. При этом в структуре механизма 
процесса можно выделить институциональную 
и инфраструктурную составляющие, ответственные соответственно за регламент выполнения 
действий субъектами процесса и за техническую 
систему, которую используют субъекты процесса 
при осуществлении таких действий. Как правило, 
регламент процесса включает совокупность правил, которым следуют субъекты процесса при его 
выполнении (законы, федеральные, региональные и ведомственные нормативные акты, внутриведомственные приказы и т. п.), а в техническую систему входят информационные системы, 
каналы связи и иные системы, которые используют субъекты механизма при выполнении правил, 
установленных регламентом. Схема функционирования механизма процесса при циклическом 
процессе реализации политики показана на рис. 6.
Например, в 2016 г. регламент механизма БНП 
включал положения «Основных направлений бюджетной политики на 2016 г. и плановый период 
2017 и 2018 гг.», «Основных направлений налоговой политики Российской Федерации на 2016 г. 
и плановый период 2017 и 2018 гг.», а также нормы Федеральных законов от 31.07.1998 № 145-ФЗ 
«Бюджетный кодекс Российской Федерации», от 
14.12.2015 № 359-ФЗ «О федеральном бюджете 
на 2016 год», от 31.07.1998 № 146-ФЗ «Налоговый 
кодекс Российской Федерации (часть первая)», 
от 05.08.2000 № 117-ФЗ «Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)», от 27.11.2010 
№ 311-ФЗ «О таможенном регулировании в Российской Федерации», от 21.05.1993 № 5003–1 «О таможенном тарифе», постановления Правительства РФ 
от 30.09.2004 № 506 «Об утверждении Положения 
о Федеральной налоговой службе», приказа Минфина России от 30.09.2010 № 116н «Об утверждении Порядка ведения Единого государственного 
реестра налогоплательщиков», а также положения «Таможенного кодекса Таможенного союза» 

(приложение к Договору о Таможенном кодексе 
Таможенного союза, принятому решением Межгосударственного совета ЕврАзЭС на уровне глав 
государств от 27.11.2009 № 17) и других нормативных документов. Что касается технической системы 
механизма реализации БНП, то она представляет 
собой множество информационных систем, каналов 
связи, автоматизированных рабочих мест и иного 
оборудования, используемого работниками законодательных органов, Правительства РФ, Минфина 
России, Федерального казначейства, налоговых 
и таможенных органов, иных связанных с БНП 
субъектов в рамках процесса реализации БНП.
В свою очередь, регламент механизма реализации ДКП в 2016 г. включал положения «Основных 
направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2016 г. и период 2017 
и 2018 гг.», а также нормы Федерального конституционного закона от 17.12.1997 № 2-ФКЗ «О Правительстве Российской Федерации», Федеральных 
законов от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном 
банке Российской Федерации (Банке России)», от 
02.12.1990 № 395–1 «О банках и банковской дея
Рис. 6. Схема процесса реализации БНП 
и ДКП в виде выполнения действий 
субъектами процесса в соответствии 
с регламентом и с помощью технической 
системы механизма процесса

ГлавНая теМа

№ 3/2017

тельности», положения Банка России от 01.12.2015 
№ 507-П «Об обязательных резервах кредитных 
организаций», указания Банка России от 27.06.2016 
№ 4052-У «Об обязательных резервных требованиях», положения Банка России от 30.11.2010 № 362-П 
«О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных 
золотом», от 12.11.2007 № 312-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям 
кредитов, обеспеченных активами или поручительствами», от 04.08.2003 № 236-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям 
кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) 
ценных бумаг» и т. д. При этом техническая система 
механизма реализации ДКП включает множество систем, каналов связи, автоматизированных 
рабочих мест и иного оборудования, с помощью 
которого работники Банка России, Правительства 
РФ, кредитных организаций и иных государственных и коммерческих организаций выполняют те 
или иные действия в рамках ДКП.
Механизм процесса координации БНП и ДКП, 
так же как процессы реализации БНП и ДКП, имеет 
институциональную (регламент) и инфраструктурную (техническая система) составляющие, которые 
используются субъектами процесса координации 

для выполнения координирующих действий. В связи с последним механизмы всех трех процессов 
должны быть взаимосвязаны как на уровне регламентов, так и на уровне технических систем, обеспечивая координирующие взаимосвязи субъектов 
каждого из процессов (рис. 7).
Заметим, что в настоящее время регламент 
механизма координации БНП и ДКП проработан 
достаточно поверхностно и носит общий характер. 
В частности, это касается ст. 155 «Бюджетные полномочия Центрального банка Российской Федерации» Федерального закона от 31.07.1998 № 145-ФЗ 
«Бюджетный кодекс Российской Федерации», ст. 15 
«Полномочия Правительства Российской Федерации в сфере бюджетной, финансовой, кредитной 
и денежной политики» Федерального конституционного закона от 17.12.1997 № 2-ФКЗ «О Правительстве Российской Федерации», ст. 4 главы I «Общие 
положения», ст. 21 главы IV «Взаимоотношения 
Банка России с органами государственной власти 
и органами местного самоуправления», а также 
ст. 43 и 45 главы VII «Денежно-кредитная политика» Федерального закона от 10.07.2002 № 86-ФЗ 
«О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и некоторых других положений нормативных актов. Однако даже эти малочисленные 

Рис. 7. Схема взаимодействия процессов реализации и координации 
БНП и ДКП в виде взаимодействия субъектов процессов в соответствии 
с согласованными между собой регламентами и с помощью связанных 
между собой технических систем механизмов процессов

В.А. Лопатин структура механизма координации бюджетно-налоговой и денежно-кредитной...

Экономика. Налоги. Право

нормы законов не получили должного развития 
в рамках механизма координации БНП и ДКП на 
уровне ведомственных нормативных актов, что не 
обеспечивает условий для эффективного осуществления согласованных действий в бюджетно-налоговой и денежно-кредитной сферах. Необходима 
более полная проработка регламентов координации 
БНП и ДКП, которые бы включали как регламенты 
верхнего уровня, обеспечивающие единое понимание места БНП и ДКП в рамках модели экономического роста и финансовой стабильности, так 
и нижнего уровня, обеспечивающие согласованное 
применение инструментов БНП и ДКП в короткой 
и среднесрочной перспективе. В частности, это 
касается вопросов оперативного предоставления 
информации о планируемых способах и объемах 
применения инструментов БНП и ДКП, а также 
о возможных последствиях применения инструментов в рамках одной политики на результаты 
другой.
Недостаточно развита и инфраструктурная 
составляющая механизма координации, которая 
должна обеспечивать быстрое и всестороннее согласование действий Банка России, Правительства 
РФ, Минфина России, ФНС России, ФТС России 
и других субъектов БНП и ДКП. Во многом это связано с отсутствием протоколов и каналов обмена 
информацией, что в свою очередь упирается в отсутствие регламентов и соглашений, позволяющих 
разработать такие каналы и внедрить в практику. 
Некоторые изменения происходят: развивается 
информационный обмен между Банком России 
и таможенными органами (например, принято 
постановление Правительства РФ от 28.12.2012 

№ 1459 «О порядке передачи таможенными органами Центральному банку Российской Федерации 
и уполномоченным банкам в электронном виде 
информации о зарегистрированных таможенными 
органами декларациях на товары»), подписано соглашение от 29.06.2010 Банка России № 01–15/3182, 
ФНС России № ММВ-27–2/5@ «Об информационном взаимодействии между Центральным банком 
Российской Федерации и Федеральной налоговой 
службой» и др.

выводы
В работе рассмотрена схема координации БНП 
и ДКП, а также структура механизма координации процессов реализации БНП и ДКП. Схема 
координации БНП и ДКП построена на основе 
схемы реализации политики в общем случае, 
что позволило выделить процедуры координации БНП и ДКП, используемые на этапах планирования, реализации, оценки и корректировки 
политик. Структура механизма координации 
представлена в виде совокупности регламента и технической системы процесса координации, с помощью которых субъекты процесса 
осуществляют действия, направленные на согласованное выполнение процедур реализации 
БНП и ДКП. При этом показано, что в рамках 
регламента и технической системы механизма 
координации БНП и ДКП существует ряд дефектов, устранение которых позволит существенно 
повысить уровень согласованности процессов 
реализации БНП и ДКП в целях достижения более высокого уровня финансовой стабильности 
и роста экономики государства.

литеРатуРа/rEFErENCES

1. 
Роджер Лерой Миллер, Дэвид Д. Ван-Хауз. Современные деньги и банковское дело. М.: ИНФРА-М, 
2000, XXIV, 856 с.
Roger Leroy Miller, David D. Van House. Modern money and banking [Sovremennye den’gi i bankovskoe delo]. 
Moscow, INFRA-M, 2000, XXIV, 856 p.
2. Денежно-кредитная политика России: новые вызовы и перспективы: монография / колл. авторов; 
под редакцией д. э. н. М. А. Эскиндарова. М.: РУСАЙНС, 2016. 120 с.
Monetary policy in Russia: new challenges and prospects: a study / under the editorship of doctor of economic 
Science M. A. Eskindarov [Denezhno-kreditnaja politika Rossii: novye vyzovy i perspektivy: monografija]. 
Moscow, RUSYNS, 2016. 120 p.
3. Damir Sehovic. General Aspects of Monetary and Fiscal Policy Coordination. Journal of Central Banking 
Theory and Practice, 2013, No. 3.
4. 
Bernard Laurens, Enrique G. de la Piedra. Coordination of Monetary and Fiscal Policies. IMF Working Paper 
WP/98/25. International Monetary Fund, 1998.

В.А. Лопатин структура механизма координации бюджетно-налоговой и денежно-кредитной...