Вестник Финансового университета, 2015, № 4(88)

Издание перерегистрировано
в Федеральной службе
по надзору в сфере связи,
информационных технологий
и массовых коммуникаций:
ПИ № ФС77- 42557
от 1 ноября 2010 г.

Периодичность издания — 6 номеров в год

Учредитель:
Финансовый университет

Журнал ориентирован на научное
обсуждение актуальных проблем
в сфере экономики, финансов и права

Журнал входит в Перечень периодических научных 
изданий, рекомендуемых ВАК для публикации 
основных результатов диссертаций на соискание 
ученых степеней кандидата и доктора наук

Журнал включен в систему
Российского индекса
научного цитирования (РИНЦ)

Журнал распространяется
только по подписке.
Подписной индекс 82140
в объединенном каталоге
«Пресса России»

The edition is reregistered
in the Federal Service
for communication, informational
technologies and media control:
ПИ № ФС77- 42557
of November, 1, 2010.

Publication frequency — 6 issues per year

Founder:
Financial University

The journal is oriented towards scientifi c
discussion of present-day topics in the sphere
of Economics, Finance and Law

The journal is included into the list of periodicals 
recommended for publishing doctoral research results 
by the Higher Attestation Commission

The journal is included into the system
of Russian Science
Citation Index

The journal is distributed only
by subscription
Subscription index 82140
in the consolidated catalogue
«The Press of Russia»

Международный
научно-практический журнал

№ 4 (88) 2015 год

International
Scientific and Practical Journal

№ 4 (88) 2015

Рукописи представляются
в редакцию в электронном виде
(на диске или по электронной почте:
fi n.jurnaly@yandex.ru).

Минимальный объем статьи — 
10 тыс. знаков, включая пробелы
и сноски; оптимальный — 40 тыс. знаков.

Редакция в обязательном порядке осуществляет 
экспертную оценку (рецензирование, 
научное и стилистическое редактирование) 
всех материалов, публикуемых в журнале.

Более подробно об условиях публикации
см.: http://www.fa.ru.

Мнение редакции и членов редколлегии
может не совпадать с точкой зрения авторов 
публикаций.

Письменное согласие редакции при 
перепечатке, а также ссылки при цитировании 
на журнал «Вестник Финансового 
университета» обязательны.

РЕДАКЦИОННАЯ КОЛЛЕГИЯ
Д. Е. СОРОКИН — главный редактор, доктор экономических 
наук, профессор, член-корреспондент РАН, проректор 
по научной работе;
М. А. ФЕДОТОВА — заместитель главного редактора, 
заслуженный экономист Российской Федерации, доктор 
экономических наук, профессор;
И. Я. ЛУКАСЕВИЧ — заместитель главного редактора, 
доктор экономических наук, профессор;
М. А. АБРАМОВА, доктор экономических наук, профессор;
В. И. АВДИЙСКИЙ, доктор юридических наук, профессор;
В. И. БАРИЛЕНКО, доктор экономических наук, профессор;
Л. И. ГОНЧАРЕНКО, доктор экономических наук, профессор;
В. Б. ГИСИН, кандидат физико-математических наук, 
профессор;
М. Ю. ГОЛОВНИН, доктор экономических наук;
С. А. ИВАНОВА, доктор юридических наук, профессор;
М. Н. КОБЗАРЬ-ФРОЛОВА, доктор юридических наук, 
профессор;
Л. Н. КРАСАВИНА, доктор экономических наук, профессор;
И. И. КУЧЕРОВ, доктор юридических наук, профессор;
О. И. ЛАВРУШИН, доктор экономических наук, профессор;
М. А. ЛАПИНА, доктор юридических наук, профессор;
Е. В. МАРКИНА, кандидат экономических наук, профессор;
М. В. МЕЛЬНИЧУК, доктор экономических наук, профессор;
Р. М. НУРЕЕВ, доктор экономических наук, профессор;
Г. Л. ПОДВОЙСКИЙ, кандидат экономических наук;
С. В. РАСТОРОПОВ, доктор юридических наук, профессор;
Т. П. РОЗАНОВА, доктор экономических наук, профессор;
Б. Б. РУБЦОВ, доктор экономических наук, профессор;
Г. Ф. РУЧКИНА, доктор юридических наук, профессор;
М. А. РЫЛЬСКАЯ, доктор юридических наук, доцент;
В. Н. САЛИН, кандидат экономических наук, профессор;
А. А. СОЛОВЬЕВ, доктор юридических наук, профессор;
В. Н. СИНЕЛЬНИКОВА, доктор юридических наук, профессор

РЕДАКЦИОННЫЙ СОВЕТ
М. А. ЭСКИНДАРОВ — председатель совета,
ректор Финансового университета;
А. У. АЛЬБЕКОВ, ректор Ростовского государственного 
экономического университета (РИНХ);
Р.  Е. АРТЮХИН,  руководитель Федерального казначейства 
(Казначейства России), заведующий кафедрой 
«Финансовое право» Финансового университета;
Т. Д. ВАЛОВАЯ, член Коллегии (министр) по основным 
направлениям интеграции и макроэкономике Евразийской 
экономической комиссии;
О. В. ГОЛОСОВ, главный ученый секретарь Финансового 
университета;
В. А. ДМИТРИЕВ, председатель госкорпорации «Банк 
развития и внешнеэкономической деятельности 
(Внешэкономбанк)»;
А. В. ДРОЗДОВ, руководитель Пенсионного фонда 
Российской Федерации;
А. Ю. ЖДАНОВ, член Правления, заместитель 
председателя Правления ОАО «Россельхозбанк»;
Г. Б. КЛЕЙНЕР, член-корреспондент Российской академии 
наук, заместитель директора ЦЭМИ РАН;
А. А. ЛИБЕТ, член Общественной палаты Российской 
Федерации;
М. В. ФЕДОРОВ, ректор Уральского государственного 
экономического университета (УрГЭУ-СИНХ);
А. Г. ХЛОПОНИН, заместитель Председателя 
Правительства Российской Федерации — полномочный 
представитель Президента Российской Федерации 
в Северо-Кавказском федеральном округе

МЕЖДУНАРОДНЫЙ 
ИЗДАТЕЛЬСКИЙ СОВЕТ
В. АДАМОВ, ректор Хозяйственной академии 
им. Д. А. Ценова (Болгария);
Р. БЕК, профессор Нью-Йоркской школы права, 
доктор права (США);
Д. ВЕБЕР, директор Амстердамского центра налогового 
права Университета Амстердама, доктор права, профессор 
(Нидерланды);
В. ЖИЛЬ, профессор Университета Париж 1 ПантеонСорбонна (Франция);
Д. ЛАФОРДЖИА, ректор Университета Саленто (Италия);
А. МАЗАРАКИ, ректор Киевского национального 
торгово-экономического университета (Украина);
А. МУЛИНО, профессор финансовой экономики 
и заместитель декана бизнес-школы Университета 
Борнмута (Великобритания);
Н. ОРДУЭЙ, профессор Гавайского университета (США);
Я. ОСТАШЕВСКИ, декан факультета управления и 
финансов Варшавской школы экономики (Польша);
Г. ПФЛУГ, декан экономического факультета Венского 
университета (Австрия);
В. САПАТЕРО, ректор Университета Алькала (Испания);
К. ТИТЬЕ, декан факультета экономики, бизнеса и права 
Университета имени Мартина Лютера Галле-Виттенберг, 
доктор наук, профессор (Германия);
Т. ХАЙМЕР, управляющий декан Франкфуртской школы 
финансов и менеджмента (Германия);
С. ХАН, руководитель департамента экономики 
Блумсбергского университета (США);
ЧАН ВЭЙ, президент Ляонинского университета (Китай)

Manuscripts are to be submitted
to the editorial offi ce in electronic form
(on CD or via E-mail:
fi n.jurnaly@yandex.ru)

Minimal size of the manuscript:
10 ths characters, including spaces
and footnotes; optimal — 40 ths characters.

The editorial makes a mandatory expertise
(review, scientifi c and stylistic editing)
of all the materials to be published in the 
journal

More information on publishing terms
is at: http://www.fa.ru

Opinions of editorial staff and editorial board
may not coincide with those of the
authors of publications

It is obligatory to get a written
approval of the editorial on reprint,
and to make references to the journal
«Bulletin of the Financial University» if quoting

INTERNATIONAL 
EDITORIAL COUNCIL:
V. ADAMOV, Rector, D. A. Tsenov Academy of Economics 
(Bulgaria);
R. BECK, Professor, New York Law School (USA)
D. WEBER, Director of the Amsterdam Centre for Tax law
 at the University of Amsterdam (Holland);
W. GILLES, Professor, University of Paris 1 PantheonSorbonne (France);
D. LAFORGIA, Rector, University of Salento (Italy);
A. MAZARAKI, Rector, Kyiv National University 
of Trade and Economics (Ukraine);
A. MULLINEUX, Professor of Financial Economics and 
Deputy Dean Research, Business School, Bournemouth 
University (UK);
N. ORDWAY, Professor, University of Hawaii (USA);
J. OSTASZEWSKI, Dean, Management and Finance Faculty, 
Warsaw School of Economics (Poland);
G. PFLUG, Dean, Faculty of Economics, Vienna University 
(Austria);
V. ZAPATERO, Rector, University of Alcala (Spain);
C. TIETJE, Dean, Faculty of Economics, Business and Law, 
Martin Luther University Halle-Wittenberg (Germany);
T. HEIMER, Managing Dean, Frankfurt School of Finance 
and Management / University (Germany);
S. KHAN, Head, Department of Economics, Bloomsburg 
University (USA); 
CHENG WEI, President, Liaoning University (China).

EDITORIAL BOARD:
M. A. ESKINDAROV — Chairman of the Board,
Rector, Financial University;
A. U. ALBEKOV, Rector, Rostov State University of Economics 
(RINKH);
R. E. ARTUKHIN, Head of the Russian Federal Treasury, 
Head of the Chair «Financial Law», Financial University;
T. D. VALOVAYA, Member of Ministry Board (Minister) for 
Principle Directions of Integration and Macroeconomics, 
Eurasian Economic Committee;
O. V. GOLOSOV, Chief Academic Secretary, Financial 
University;
V. A. DMITRIEV, Chairman, State Corporation «Bank 
for Development and Foreign Economic Affairs 
(Vnesheconombank)»;
A. V. DROZDOV, Head, Pension Fund of the Russian 
Federation;
A. YU. ZHDANOV, Member of the Board, Deputy of Chairman 
of the Board, OJSC «Rosselkhozbank»;
G. B. KLEINER, Corresponding Member of Russian Academy 
of Sciences, Deputy Director, Russian Academy of Sciences 
Central Economics and Mathematics Institute;
A. A. LIBET, Member of the Public Chamber of the Russian 
Federation;
M. V. FYODOROV, Rector, Ural State University of Economics;
A. G. KHLOPONIN, Vice Premier, the President’s 
Plenipotentiary Representative in the North Caucasus 
Federal District

EDITORIAL STAFF:
D. E. SOROKIN — Doktor of Economics, Full Professor,
RAS Corresp. Member, Corresponding Member of Russian
Academy of Sciences, Vice — Rector for Research;
M. A. FEDOTOVA — Deputy Editor-in-Chief,
Honored Economist of the Russian Federation,
PhD in Economics, Professor;
I. YA. LUKASEVICH —Deputy Editor-in-Chief,
PhD in Economics, Professor;
M. A. ABRAMOVA, Candidate of Science in Economics, Professor;
V. I. AVDIYSKY, PhD in Law, Professor;
V. I. BARILENKO, PhD in Economics, Professor;
M. YU. GOLOVNIN, PhD in Economics;
L. I. GONCHАRENKO, PhD in Economics, Professor;
V. B. GISIN, PhD (Physics and Mathematics), Professor;
S. V. IVANOVA, PhD in Law, Professor;
M. N. KOBZAR-FROLOVA, PhD in Law, Professor
L. N. KRASAVINA, PhD in Economics, Professor;
I. I. KUCHEROV, PhD in Law, Professor;
O. I. LAVROUSHIN, PhD in Economics, Professor;
M. A. LAPINA, PhD in Law, Professor;
E. V. MARKINA, Candidate of Science in Economics, Professor;
M. V. MELNICHUK, PhD in Economics, Professor;
R. M. NUREYEV, PhD in Economics, Hrofessor;
S. V. RASTOROPOV, PhD in Law, Professor;
T. P. ROZANOVA, PhD in Economics, Professor;
B. B. RUBTSOV, PhD in Economics, Professor;
G. F. RUCHKINA, PhD in Law, Professor;
M. V. RILSKAYA, PhD in Law, associate professor;
V. N. SALIN, Candidate of Science in Economics, Professor;
A. A. SOLOVIEV, PhD in Law, Professor;
V. N. SINELNIKOVA, PhD in Law, Professor

ВЕСТНИК ФИНАНСОВОГО УНИВЕРСИТЕТА   4’2015

С О Д Е Р Ж А Н И Е

ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ НАРОДНЫМ ХОЗЯЙСТВОМ
Г. Т. Сапарова

Рыночные риски: надзор и регулирование ..................................................................................................................................................6

Е. В. Юрченко, А. А. Юрченко

Государственные закупки: современные проблемы ..............................................................................................................................16

И. А. Карачев

Определение категории «экспортный потенциал предприятия» 
в контексте формирования региональной модели ВЭД ......................................................................................................................24

А. О. Блинов, Н. В. Угрюмова

Процессное управление в построении эффективной организации ...............................................................................................38

А. И. Артеменков, О. Е. Медведева, П. В. Медведев, Ю. В. Трофименко

Оценка общественной (эколого-экономической) 
эффективности транспортных проектов в России..................................................................................................................................45

СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА
Т. Н. Мартынова, Л. М. Булдыгина, М. С. Иванов, Н. Н. Равочкин

Корпоративная социальная ответственность в угледобывающей промышленности (N.B. Отозвана 06.08.2018).... 57

В. И. Будина, О. В. Кежапкина

Как не ошибиться при выборе инвестиционного решения? 
Взгляд сквозь призму корпоративной социальной ответственности .............................................................................................66

M. Борда

Оценка исходного баланса медицинского сберегательного счета 
для покрытия расходов на лечение (N.B. Отозвана 06.08.2018) ...................................................................................................76

ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
Т. А. Вассель, Н. Г. Иванова

Казначейство России в авангарде реформы ............................................................................................................................................83

В. В. Масленников

Реформирование бухгалтерской службы Банка России ......................................................................................................................94

Н. В. Попова

Влияние частоты купонных платежей на показатель дюрации облигации ...............................................................................104

Н. Н. Карабутов, В. Г. Феклин

Модели прогнозирования объема просроченной задолженности по кредитам ....................................................................116

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
Р. В. Кашбразиев

Открытость экономики как условие развития международной кооперации ...........................................................................122

Г. Л. Подвойский

Мировой рынок труда: последствия глобализации и кризиса ........................................................................................................132

ПУБЛИКАЦИИ МОЛОДЫХ УЧЕНЫХ
Э. Д. Манзарова

Пенсионное страхование: содержание, роль и влияние демографических факторов ........................................................139

Е. В. Кондратова

Эпистемологический базис применения интеллектуального анализа данных в макроэкономике ................................149

 Н. Н. Чаленко

Обеспечение экономической безопасности предприятий электроэнергетики ......................................................................160

ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ НАРОДНЫМ ХОЗЯЙСТВОМ

ECONOMICS AND NATIONAL ECONOMY MANAGEMENT

G. T. Saparova

Market risks: supervision and regulation ..........................................................................................6

E. V. Yurchenko, A. А. Yurchenko

Management of government procurements: modern problems ............................................16

I. A. Karachev

Theoretical approaches to the defi nition of the category «export potential 
of an enterprise» in the context of forming regional models of FEA...................................24

A. O. Blinov, N. V. Ugrumova

Process management in creation of the effective organization ............................................38

A. I. Artemenkov, O. E. Medvedeva, P. V. Medvedev, Y. V. Trofi menko

Methods of assessing public (ecological and economic) 
effectiveness of transport projects in Russia ................................................................................45

SOCIAL POLICIE

T. N. Martinova, L. M. Buldygina, M. S. Ivanov, N. N. Ravochkin

Corporate social responsibility in the coal-mining industry ................................................... 57

V. I. Budina, O. V. Kezhapkina

Investment decision-making metods as an instrument 
of realization of corporate social responsibility ..........................................................................66

M. Borda

Estimation of initial medical savings account balance
in relation to personal health care expenses in Poland ...........................................................76

FINANCE, MONETARY CIRCULATION AND CREDIT

T. A. Vassel, N. G. Ivanova

The treasury of Russia in the vanguard of the refor ..................................................................83

V. V. Maslennikov

Conversion of the bank of Russia’s accounting service .............................................................94

N. V. Popova

The impact of coupon payment frequency on bond duration ..............................................104

N. N. Karabutov, V. G. Feklin

Forecasting models the volume of overdue debt on loans ...................................................116

WORLD ECONOMY

R. V. Kashbrasiev

Openness of the economy as a condition 
for international cooperation development ................................................................................122

G. L. Podvoiskiy

The world labour market: the consequences of global economic crisis ...........................132

PUBLICATIONS OF YOUNG SCIENTISTS

E. D. Manzarova

The demographic component of the pension insurance institution: 
the content, the role and infl uence of demographic factors .................................................139

E. V. Kondratova

Epistemological basis of data mining in macroeconomics ...................................................149

N. N. Chalenko

Economic security of electric plant ................................................................................................160

ВЕСТНИК ФИНАНСОВОГО 
УНИВЕРСИТЕТА
Международный
научно-практический журнал
№ 4 (88) 2015

Подписка в редакции
по тел.: 8 (499) 277-28-95
Главный редактор —
Д.Е. Сорокин
Заведующий редакцией
научных журналов —
В.А. Шадрин
Выпускающий редактор — 
Е.В. Маурина
Корректор — О.А. Утенина
Переводчик — В.М. Осипова
Верстка — Н.А. Гурская

Адрес редакции:
123995, Москва, ГСП-5,
ул. Олеко Дундича, 
23, к. 109
Тел.: 8 (499) 277-28-95
E-mail: fi n.jurnaly@yandex.ru
http://www.fa.ru

Подписано в печать 24.08.2015
Формат 60 х 84 1/8. 
Объем 21 п. л.
Заказ № 618. Тираж: 237 экз.
Отпечатано
в ООП Издательства
Финансового университета 
(Ленинградский пр-т, д. 51)
© Финансовый университет

Subscription in editorial offi ce
tel.: +7 (499) 277-28-95
Editor-in-Chief — 
D.E. Sorokin
Head of Scientifi c Journals 
Editorial Department — 
V.A. Shadrin
Managing editor —
Ye.V. Maurina
Proofreader — О.А. Uteninа
Translator — V.M. Osipova
Design, make up — 
N.A. Gurskaya

Editorial address:
23, Oleko Dundycha st., 
offi ce 109
Moscow, 123995
tel.: +7 (499) 277-28-95
E-mail: fi n.jurnaly@yandex.ru
http://www.fa.ru

Signed for press on 24.08.2015
Format 60 х 84 1/8.
Size 21 printer sheets.
Order № 618
Circulation: 237 copies
Printed by Publishing House 
of the Financial University 
(51, Leningradsky prospekt)
© Financial University

ВЕСТНИК ФИНАНСОВОГО УНИВЕРСИТЕТА   4’2015

УДК 339.13

РЫНОЧНЫЕ РИСКИ: 
НАДЗОР И РЕГУЛИРОВАНИЕ

САПАРОВА ГУЛЬНАРА ТЕЛЬМАНОВНА,
кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансы и кредит», Новый экономический университет 
(КазЭУ) им Т. Рыскулова, Алматы, Республика Казахстан
E-mail: gulnara_sto@mail.ru

АННОТАЦИЯ
Все мировые финансовые рынки и их сегменты подвержены рискам. И проблема состоит главным образом 
в том, что «борьба» с ними неэффективна и бесполезна, так как риски равно будут происходить с разной 
периодичностью, а появление их в одном сегменте может затронуть другой, а то и все сразу, вызвав принцип 
«домино». Поэтому рассматривать вопрос стоит с точки зрения их минимизации и хеджирования, но при этом 
нельзя исключать регулирующих мероприятий со стороны государства.
Валютное законодательство Республики Казахстан основывается на Конституции и состоит из закона 
Республики Казахстан «О валютном регулировании и валютном контроле» и иных нормативных правовых 
актов.
Ситуация на депозитном рынке является индикатором состояния не только банковского сектора, но и экономики в целом, колебания цен на экспортируемое сырье, и идущая зачастую в связке с этим корректировка 
курса национальной валюты способна оказать серьезное негативное воздействие на устойчивость всей экономической системы государства.
Недавние события в России показали, что без поддержки государства немногие банки смогли доказать свою 
состоятельность при массовом оттоке вкладов. Дальнейшие действия по повышению ключевой ставки и увеличению гарантированной страховой суммы постепенно приведут к нормализации ситуации и возврату доверия у населения.
Аналогичные меры были предприняты в Казахстане в 2009 г. достаточно своевременно после резкой (в отличие от РФ) девальвации, что позволило стабилизировать ситуацию.
На сегодня вероятность риска девальвации наиболее высока, поэтому население стремится перевести свои 
сбережения и накопления в реальные активы, но, тем не менее, оттока средств из банков не наблюдается, и 
ипотека остается одним из реальных инструментов на финансовом рынке, что характеризует превентивные 
меры государства как достаточно эффективные, продуманные и грамотно, своевременно введенные. Риски, 
которые сотрясают мировую экономику, не могут обойти Казахстан, и при этом внедрение международных 
требований затруднено.
Таким образом, на основании проведенного обзора определились некоторые положительные и отрицательные стороны внедрения соглашения Базель III в Казахстане: к отрицательным можно отнести то, что часть 
установленных требований регулятора на данный момент не может быть реализована банками и отсутствует 
прямое влияние на риск-профиль банка; к положительным же относится то, что организована система управления рисками и внутреннего контроля и управления риском ликвидности.
Ключевые слова: депозитный рынок; факторы риска; девальвация; Базель; международные стандарты.

ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ 
НАРОДНЫМ ХОЗЯЙСТВОМ

ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ НАРОДНЫМ ХОЗЯЙСТВОМ

В

се мировые финансовые рынки и их 
сегменты подвержены рискам. И вопрос состоит главным образом в том, 
что «борьба» с ними неэффективна и бесполезна, так как они все равно будут происходить с разной периодичностью, а появление 
их в одном сегменте может затронуть другой, 
а и то и все сразу, вызвав принцип «домино». 
Поэтому рассматривать вопрос стоит с точки 
зрения минимизации и хеджирования рисков, 
но при этом нельзя исключать регулирующих 
мероприятий со стороны государства.
Валютное законодательство Республики Казахстан основывается на Конституции 
Республики Казахстан и состоит из Закона 

Республики Казахстан «О валютном регулировании и валютном контроле» и иных нормативных правовых актов.
Банковская система и ее стабильность — 
это ключевой аспект национальной и экономической устойчивости, определяющий действенность перехода накоплений в инвестиции. Конкурентоспособность казахстанской 
экономики, а также реализация базовых социальных функций государства, в том числе 
регулирующих, обеспечивают укрепление финансового суверенитета. Последние два года 
были достаточно благоприятными практически для всех отраслей экономики Республики 
Казахстан (далее — РК). Определенную роль 

MARKET RISKS: SUPERVISION AND REGULATION

GULNARA T. SAPAROVA,
Ph.D, associate professor of department “Finance and credit” of the New Economic University (KazEU) named T. Ryskulov
E-mail: gulnara_sto@mail.ru

ABSTRACT
All the world’s fi nancial markets and their segments are subject to risks. Fighting risk is not effective and useless, 
as they will still occur at varying intervals, and their appearance on one segment may affect the other or all at 
once. Therefore, the question is considered in terms of minimization and hedging, but it is impossible to exclude 
regulatory measures from the government.
Currency legislation of the Republic of Kazakhstan is based on the Constitution of the Republic of Kazakhstan, the 
Law of the Republic of Kazakhstan “About Currency Regulation and Currency Control” and other normative legal 
acts of the Republic of Kazakhstan.
The situation in the deposit market is an indicator not only of the banking sector, but also the economy as a whole. 
Fluctuations in commodity exports and adjustment of the national currency could have a serious negative impact 
on the stability of the whole economic system of the state.
Recent events in Russia showed without government support, many banks are not able to show their worth, at 
a mass outfl ow of deposits from them. Further actions to improve the key rate and increase the guaranteed sum 
insured will gradually lead to normalization and return of confi dence among the population.
All these measures have been carried out in Kazakhstan in 2009 after a sharp devaluation (as opposed to the 
Russian Federation), but early enough and such a stir arose.
At present, all of the risks of devaluation risk is the highest, therefore, the population tends to move their savings 
and savings in real assets. Nevertheless, the outfl ow of funds from banks is not observed and the mortgage 
remains one of the real instruments in the fi nancial market. Risks that are shaking the world economy can not get 
around Kazakhstan, and thus the introduction of international requirements is diffi cult.
Thus, based on our review identifi ed some positive and negative aspects of the implementation of Basel III in 
Kazakhstan can be attributed to the negative, then that part of the requirements established by the regulator at this 
point can not be implemented by banks and there is no direct impact on the risk profi le of the bank; the same applies 
to the pluses, what organized system of risk management and internal control and management of liquidity risk.
Keywords: deposit market; risk factors; devaluation; Basel; international standards.

ВЕСТНИК ФИНАНСОВОГО УНИВЕРСИТЕТА   4’2015

в этом экономиче ском подъеме сыграли меры 
государственной программы по диверсификации экономики и расширению внутреннего 
спроса, а также регулированию финансового 
рынка. Но нельзя не отметить, что во многом 
это «заслуга» мировых цен на сырье.
Девальвация валюты Казахстана на 22%, 
проведенная в феврале 2009 г., усугубила проблемы с качеством активов банков. После этого Национальный банк РК (далее — НБРК) 
перешел к политике управляемого обменного 
курса. В итоге банку удалось увеличить объем 
золотовалютных резервов.
Однако следует отметить, что существующие темпы роста экономики не оказали 
адекватного влияния на рост активов казахстанской банковской системы, улучшение качества кредитного портфеля банков. Восстановления капитала в текущем году так и не 
произошло, что явилось результатом прежде 
всего неудачного завершения реструктуризации долгов АО «БТА Банк». Риски, связанные 
с уровнем просроченных займов, остаются на 
очень высоком уровне.
Таким образом, по данным Рейтингового 
агентства Регионального финансового центра 
г. Алматы (РА РФЦА), можно выделить ключевые проблемы банковского сектора Казахстана:
• недостаточно развитая система менеджмента по управлению рисками;
• риски ликвидности и рефинансирования 
кредитов;
• растущий объем необслуживаемых кредитов;
• низкая кредитная активность банков;
• низкий темп роста качества кредитного 
портфеля банков;
• низкая эффективность работы Фонда 
стрессовых активов [1].
Комплексная оценка факторов, определяющих финансовую стабильность и динамику 
развития системы финансовых посредников, 
в частности банков второго уровня, в 2012 г. 
показала, что на фоне замедления внешнего 
спроса, а также волатильности рынков ряд аспектов имеют большее значение для повышения устойчивости экономического развития в 
текущей перспективе.

Факторы рисков построены на базе 68 показателей. Рост или снижение рисков определяется посредством оценки динамики и 
пороговых значений, рассчитанных на базе 
перцентиля статистического распределения 
каждого индикатора.
В настоящее время сохраняется высокий 
спрос на кредитные ресурсы со стороны предприятий и населения. В то же время предложение кредитных ресурсов банками ограничено и распределено неравномерно по системе. 
Политика наращивания доли на рынке банковских услуг и соответственно высокие темпы кредитования со стороны средних банков, 
в том числе банков с иностранным участием, 
компенсируются низкой склонностью к принятию рисков крупнейшими банками. А рост 
числа проблемных кредитов продолжается.
Соответственно банкам необходимо более активно заниматься очисткой балансов от 
проблемных активов в целях повышения конкурентоспособности на финансовом рынке. 
Вместе с тем заявленный банками потенциал 
использования инструментов очистки в виде 
передачи их в организации, управляющие 
сомнительными и безнадежными активами 
(ОУСА), в созданный Национальным Банком 
Республики Казахстан (НБРК) Фонд проблемных кредитов и в форме прощения безнадежной задолженности не соответствует предоставленным законодательством возможностям.
Последние тенденции таковы: отсутствие 
длинных денег вследствие рыночных ожиданий привело к тому, что ряд банков (в том 
числе таких крупных, как АО «КазКоммерцбанк») заморозили выдачу ипотечных кредитов. После смены руководства Национального 
Банка и возможных реформ население стало 
сомневаться в выгодности хранения наличности в тенге и на долгосрочных счетах в банках 
второго уровня.
Для того чтобы сделать вывод об уровне 
рисков, проведем краткий обзор состояния 
банковского сектора. За 2012 г. активы банковского сектора увеличились на 1062,1 млрд 
тенге, или на 8,3%, и по состоянию на 1 января 2013 г. составили 13 880,0 млрд тенге. 
По сравнению с 2011 г., который завершился 
для банковской системы убытком в размере 

ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ НАРОДНЫМ ХОЗЯЙСТВОМ

37,6 млрд тенге, в 2012 г. прибыль банков 
второго уровня составила 222,1 млрд тенге 
(табл. 1).
В структуре активов банков второго уровня значительных изменений по сравнению 
с началом года не наблюдалось. Основную 
долю в структуре активов занимают банковские займы и операции «обратное РЕПО» — 
64,3%, на наличные деньги, аффинированные 
драгоценные металлы, корреспондентские 
счета приходится 8,2%, а на ценные бумаги в 
портфеле — 10,5%. На начало 2013 г. на банковские займы и операции «обратное РЕПО» 
приходилось 62,5%, на наличные деньги, аффинированные драгоценные металлы, корреспондентские счета — 8,3%, а на ценные бумаги в портфеле — 11,1% соответственно.
Баланс сектора увеличился на 0,7%, или 
100 млрд тенге, в основном за счет кредитования. 

Доля ликвидности снизилась незначительно — 
до 17,6% баланса, а инвестиционный портфель 
остался на прежнем уровне — 8,2%. За первые 
девять месяцев 2013 г. баланс быстрее остальных 
вырос у небольших банков — Банка Китая (на 
165%), Qazaq Banki (на 124%) и Банка RBK (на 
116%). Из крупнейших десяти банков с начала 
года на треть выросли активы Сбербанка, Цеснабанка и Kaspi. На 20% выросли активы АО 
«Евразийский банк». Активы уменьшились с 
декабря у АО «Альянс банк» (на 2%), АО «КазКомБанк» (на 0,3%) и АО «БТА банк» (на 0,7%).
Ссудный портфель банков второго уровня 
РК увеличился за 2011 г. на 1377,0 млрд тенге, или на 15,2% (рис. 2). Стандартные займы увеличились на 301,3 млрд тенге (12,6%), 
сомнительные — на 621,3 млрд (12,8%), безнадежные — на 454,4 млрд (25,0%). Провизии 
по займам, сформированным по требованиям 

Рис. 1. Факторы рисков

Источник: составлено автором на основе «Отчета о финансовой стабильности Казахстана».

ВЕСТНИК ФИНАНСОВОГО УНИВЕРСИТЕТА   4’2015

уполномоченного органа, увеличились на 
530,5 млрд тенге (18,9%).
Рост займов брутто «хороших» банков 
(сектор без учета «БТА банка» и АО «Альянс 
банк») в сентябре продолжился приблизительно прежними темпами, прибавив 1,3%. За 12 
месяцев на конец сентября 2013 г. рост составил 17,1% — выше, чем в 2011 (14,1%) и в 
2012 гг. (14,7%). Кредитование в иностранной 
валюте в сентябре продолжило ускоряться, а 
кредитование в местной валюте — замедляться. Сокращение ссудного портфеля приостановилось в АО «АТФ Банк», увеличившись на 
0,9%. Благодаря усилиям нового акционера по 
возврату проблемных займов возобновляется 
кредитование, но невысокими темпами. Возврат проблемных активов позволил банку начать восстанавливать часть провизий.
Ситуация на депозитном рынке является 
индикатором состояния не только банковского сектора, но и экономики в целом, колебания цен на экспортируемое сырье и идущая 
зачастую в связке с этим корректировка курса национальной валюты способны оказать 
серьезное негативное воздействие на устойчивость всей экономической системы государства.

Недавние события в России показали, что 
без поддержки государства немногие банки 
смогли показать свою состоятельность при 
массовом оттоке вкладов из них. Предпринятые Центральным банком действия по повышению ключевой ставки и увеличению гарантированной страховой суммы по депозитам 
постепенно приводят к нормализации ситуации на банковском рынке и возврату доверия 
у населения.
Аналогичные меры были предприняты в 
Казахстане в 2009 г. после резкой (в отличие 
от РФ) девальвации, причем достаточно своевременно, что предотвратило возникновение 
ажиотажа среди населения. Национальным 
банком оперативно была существенно (с «запасом») повышена сумма гарантирования депозитов, что остановило отток вкладов, а на 
валютных счетах появилась тенденция роста, 
и в 2014 г. эта тенденция продолжилась, не-
смотря на проведенную девальвацию.
По состоянию на 1 января 2014 г. вклады клиентов банковского сектора составили 
9844,9 млрд тенге, увеличившись относительно 01.01.2013 на 1312 млрд тенге. Прирост 
на 01.01.2013 относительно 01.01.2012 составил 9,5%, на 01.01.2014 — 15%. Ситуация 

Таблица 1
Структура активов банков второго уровня Республики Казахстан

Показатель

01.01.2011
01.01.2012
01.01.2013
Прирост 
в % к 
2013 г.
млрд 
тенге
в % к 
итогу
млрд 
тенге
в % к 
итогу
млрд 
тенге
в % к 
итогу

Наличные деньги, аффинированные 
драгоценные металлы 
и корреспондентские счета
845,6
7,0
1396,5
10,9
1 479,3
10,7
5,9

Вклады, размещенные в других 
банках
1 002,6
8,3
603,9
4,7
520,2
3,7
–13,9

Ценные бумаги
2221,7
18,5
1859,0
14,5
1 891,2
13,6
1,7

Банковские займы и операции 
«обратное РЕПО»
9 065,9
75,4
10 455,4
81,6
11 624,2
83,8
11,2

Инвестиции в капитал
376,1
3,1
381,0
3,0
325,3
2,3
–14,6

Прочие активы
1 722,5
14,3
2 035,1
15,9
2 141,9
15,5
5,2

Резервы (провизии) 
–3202,9
–26,6
—3913,0
–30,6
–4102,1
–29,6
4,8

Итого активы
12 031,5
100
12 817,9
100,0
13 880,0
100,0
8,3

Источник: составлено на основании отчетности КФН РК [3].

ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ НАРОДНЫМ ХОЗЯЙСТВОМ

на депозитном рынке в период 01.01.2012–
01.01.2014 оставалась стабильной.
На рис. 3 показано, что вклады клиентов 
банковского сектора за период 2012–2014 гг. 
стабильно росли. Это связано с тем, что каких-либо резких изменений и скачков в экономике страны в этот период не наблюдалось.
Из вышеупомянутого можно сделать следующий вывод: депозитный рынок Республики 
Казахстан в условиях стабильно действующей 
экономики показал себя как стремительно 
растущий сегмент финансового рынка.
Национальный банк Республики Казахстан 
ежегодно определяет основные направления 

денежно-кредитной политики и ставит своей 
целью сохранение стабильности во всех сегментах финансового рынка вне зависимости 
от влияния факторов мировой экономики. Являются ли эти направления эффективными, 
мы узнали в момент наступления девальвации 
февраля 2014 г.
Рассмотрим поведение депозитного рынка 
Республики Казахстан на примере февральской девальвации 2014 г. (табл. 2).
По состоянию на 1 января 2014 г. вклады клиентов банковского сектора составили 9844,9 млрд тенге, а на 1 июня 
2014 г. — 10 945,1 млрд, т.е. увеличились за 

Рис. 3. Динамика вкладов клиентов банковского сектора за 01.01.2012–01.01.2014, млрд тенге

Источник: составлено на основе данных НБРК [3].

Рис. 2. Качество ссудного портфеля банков второго уровня в Республике Казахстан на 01.01.2013

Источник: составлено автором на основе отчетности КФН РК [3].

0,00

2 000,00

4 000,00

6 000,00

8 000,00

10 000,00

12 000,00

01.01.2012
01.01.2013
01.01.2014

46,70%; 36%

31,20%; 24%
10,00%; 8%

4,50%; 3%

8,40%; 6%

3,00%; 2%

5,30%; 4%

22,10%; 17%

1 2 3 4 5 12

ВЕСТНИК ФИНАНСОВОГО УНИВЕРСИТЕТА   4’2015

рассматриваемый период на 1100,2 млрд тенге, или на 11,2%.
Как видно, девальвация, проведенная 
НБРК в феврале 2014 г., не отразилась на 
динамике объема вкладов юридических 
и физических лиц в иностранной валюте, 
так как доверие населения к доллару США 
остается достаточно высоким. В кризисные 
периоды мировой экономической и политической нестабильности это доверие возрастает. Долларовая зависимость экономики 
отражается и на депозитном рынке. Вклады 
после 11.02.2014 стабильно росли (прирост 
составил приблизительно 5%). Причиной 
этого служит низкая информированность 
населения о методах инвестирования, и ориентированность в финансовых инструментах 
оставляет узкий коридор стабильного дохода 
в виде банковских вкладов.
Нынешнее состояние банковской системы 
достаточно надежно, но по международным 
требованиям необходимо привести ее деятельность к новым нормам, что также идет 
замедленными темпами, несмотря на плановость предпринимаемых мероприятий.
Международные стандарты Базеля призваны содействовать национальным банковским 
регуляторам в обеспечении устойчивости 

банковского сектора путем разработки соответствующих рекомендаций. Однако на данный момент перед мировым банковским бизнес-сообществом (в том числе казахстанским) 
стоит проблема обеспечения достаточности 
капитала и снижения уровня рентабельности 
деятельности.
Определение ориентиров для внедрения 
стандартов Базеля в Казахстане четко регламентировано. На заседаниях Совета по 
финансовой стабильности и развитию финансового рынка при Президенте Республики Казахстан (далее — СФС) от 10 октября 
2010 г. и 11 ноября 2011 г. были приняты 
решения о введении стандартов Базель III 
в Казахстане с 1 января 2013 г. со сроком 
приведения регулирования в соответствие в 
течение двух лет.
С целью установления возможностей банков выполнять предлагаемые требования и 
соответственно определения последовательности внедрения стандартов Базеля III была 
проведена оценка текущего уровня капитала 
казахстанских банков в соответствии с требованиями Базель III.
Базель III устанавливает более жесткие 
требования к качеству инструментов, которые будут составлять регуляторный капитал 

Таблица 2
Вклады клиентов банковского сектора Республики Казахстан, в том числе 
в иностранной валюте, за период 01.01–01.06.2014, млрд тенге

Наименование 
показателя/
дата

01.01.14
01.02.14
01.03.14
01.04.14
01.05.14
01.06.14

Всего

В том числе 
в иностранной 
валюте

Всего

В том числе 
в иностранной 
валюте

Всего

В том числе 
в иностранной 
валюте

Всего

В том числе 
в иностранной
 валюте

Всего

В том числе 
в иностранной
валюте

Всего

В том числе
в иностранной 
валюте

Всего 
вкладов 
клиентов
9844,9
3664,8 10248,3 4080,9 10 778,8 5136,8 10976,8 5366,4 10778,6 5 066,5 10945,1 5092,8

Вклады 
юридических лиц
5895,5
1927,4
6278,1
2283,1
6 690,6
3015,4
6 840,5
3118,3
6 542,6
2 789,2
6 663,1
2835,3

Вклады 
физических лиц
3949,4
1737,4
3 970,2
1797,8
4 088,2
2121,5
4 136,4
2248,0
4 235,9
2 277,3
4 282,0
2257,5

Источник: составлено на основании данных www.afn.kz [4].

ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ НАРОДНЫМ ХОЗЯЙСТВОМ

банков. В частности, установлены критерии, 
только при соответствии которым инструменты смогут входить в состав капитала. В случае же несоответствия инструментов критериям Базеля III они подлежат постепенному 
исключению из капитала. Приблизительный 
объем инструментов, которые не соответствуют установленным Базелем критериям, в 
настоящее время составляет около 3,6% от 
рисковых активов или 24% от общего уровня 
капитала банков, имеющих в своей структуре 
капитала такие инструменты.
В целом необходимый уровень докапитализации банков составляет 324 млрд тенге (5,08% от рисковых активов), в том числе 
докапитализация общего уровня капитала — 
143 млрд (2,72% от рисковых активов) и необходимая капитализация консервационного 
буфера — 180 млрд тенге (2,83% от рисковых 
активов).

Расчет проведен на основании информации, предоставленной 23 банками, по состоянию на 01.07.2012 г.
Для сглаживания нагрузки на банки расходы 
на формирование провизий в различные периоды финансового цикла будут обеспечиваться 
введением системы динамических провизий. 
Кроме того, способность банков безболезненно поглощать негативные эффекты реализации 
специфических для системы рисков требует 
повышения качества капитала и установления 
требований по его достаточности выше минимально рекомендованных уровней по Базелю 
III. С учетом повышенных будущих значений 
достаточности капитала соответствующие 
ориентиры доходности, необходимой для приведения капитала в соответствие с новыми 
нормативами, должны также стимулировать 
банки к повышению кредитной активности. 
Кроме того, необходим рост эффективности 

Рис. 4. Меры КФН КР по регулированию банковской деятельности

Источник: отчетность КФН РК [4].

27.05.13,  296 , 
27.05.13,  359 ()

14

ВЕСТНИК ФИНАНСОВОГО УНИВЕРСИТЕТА   4’2015

операционной деятельности с акцентом на 
внутренние системы управления рисками.
Указом Президента Республики Казахстан 
№ 994 от 12.06.2010 был создан Совет по финансовой стабильности и развитию финансового рынка Республики Казахстан (СФС). Совет является консультативно-совещательным 
органом при Президенте Республики Казахстан. Главной целью СФС является осуществление межведомственной координации по 
вопросам обеспечения финансовой стабильности и эффективного развития финансового 
сектора республики (см. рис. 4).
Кроме того, Совет вырабатывает предложения по регулированию финансового сектора в 
целях минимизации системных рисков, а также предложения по уровню системных рисков 
для финансовой стабильности на основе данных регулярного мониторинга.
Ассоциация финансистов Казахстана 
(АФК) была создана в мае 1999 г. в соответствии с резолюцией I Конгресса финансистов Казахстана. Учредителями Ассоциации 
выступили пять крупнейших банков второго 
уровня и одна из ведущих страховых компаний Казахстана. Одной из целей АФК является взаимодействие с государственными 
органами для обеспечения эффективности 
деятельности членов Ассоциации и развития 
финансовой системы Республики Казахстан. 
Использование площадок СФС и АФК предполагается главным образом в виде информационной и консультационной поддержки.
Рассм отрим, как можно рассчитать динамические провизии. По нижеприведенной 
формуле проводится расчет с учетом прироста 
провизий и кредитного портфеля. Формула 
выглядит следущим образом:


,

i
i
i

i
i
i








 





ÄÐ
ÏÇ

ÏÇ
CÏ

где ΔСП — прирост провизий (резервов), 
созданных в соответствии с международными 
стандартами финансовой отчетности и требованиями за отчетный период;
ΔПЗ — прирост портфеля займов по активу, выданных за отчетный период, отраженных по балансовой стоимости;

ПЗ — портфель займов по активу на конец 
отчетного периода, отраженных по балансовой стоимости;
 (альфа) — параметр ожидаемых кредитных потерь, определенный как PD*LGD (вероятность дефолта средняя за цикл — PD, умноженная на максимальные потери в случае 
дефолта — LGD);
 (бета) — параметр скрытых потерь (исторически сложившийся уровень провизирования в квартальном разрезе).
Введение динамических резервов будет 
осуществляться в следующем порядке.
1. С 1.01.2013 в качестве динамических 
провизий признается положительная разница 
между провизиями по Правилам № 296 и резервами по требованиям МСФО, сложившаяся 
на 31.12.2012 на счете № 3300 «Счет корректировки резервов (провизий)». В случае отсутствия у банка либо наличия дебетового остатка 
на счете 3300 на 31.12.2012 динамические провизии (резервы) на 1.01.2013 равны нулю.
2. Банкам предоставляется отсрочка по введению в действие нижнего/верхнего пределов 
динамических провизий до 2014 г.
3. Дополнительно до 2014 г. будет нивелировано влияние параметра β на величину формируемых динамических провизий (β = 0). В 
связи с этим часть динамических провизий в 
2013 г. может быть использована для создания 
специальных провизий.
4. Экономический эффект на запас динамических провизий в 2013 г. при росте ссудного 
портфеля на 12% по сценариям:
• замедление темпов формирования провизий по МСФО — снижение резерва на 1/3;
• сохранение роста провизий темпами, сопоставимыми с ростом ссудного портфеля, — 
почти полное использование резерва.
5. С 01.01.2013 банки не должны формировать провизии по Правилам № 296.
Разработка методологии введения Базель 
III осуществлена без учета применения динамических провизий, а также введения МСФО 
9 наряду с контрциклическим буфером капитала, так как, по мнению аналитиков банков 
второго уровня, данные инструменты регулирования имеют аналогичный характер — направлены на минимизацию процикличности