Russian journal of management, 2014, № 2 (8)

V. Prudnikov (Moscow)

O. Sokolnikova (Moscow)
I. Bogdanov (Moscow)

M. Asmolova (Dubna)
A. Barchukov (Khabarovsk)
V. Bykov (Moscow)
M. Cherkasov (Moscow)
V. Gorbunov (Zelenograd)
A. Gusev (Moscow)
V. Kosmin (Moscow)
A. Kurlykova (Orenburg)
N. Perekalina (Moscow)
S. Reznik (Penza)
V. Troshikhin (Belgorod)

MANAGEMENT

EDITOR-IN-CHEIF
EDITORIAL BOARD

MANAGING EDITORS

ISSN 2308-3565
DOI 10.12737/issn.2308-3565

Volume 2
Issue 2
April 2014
SCIENTIFIC  AND  PRACTICAL  JOURNAL

THE  RESEARCH  AND  DEVELOPMENT

Publishing office: RIOR. 127282, Russia, Moscow, Polyarnaya str., 31B.
info@rior.ru;  www.rior.ru
The opinion of the editorial board may not coincide with the opinion of the 
authors of publications.
Reprinting of materials is allowed with the written permission of the publisher.
While quoting the reference to the journal “The Research and Development: 
MANAGEMENT” is required.

Publication information: The Research and Development: MANAGEMENT. For 
2014, volume 2 (6 issues) is scheduled for publication.
Subscription information: Please contact +7(495)280-15-96.
Subscriptions are accepted on a prepaid basis only and are entered on a сalendar 
year basis. Issues are sent by standart mail. Claims for missing issues are accepted within 6 months of the day of dispatch.

Advertising information: If you are interested in advertising or other commercial 
opportunities please e-mail:  book@rior.ru.
Information for the authors: The detailed instructions on the preparation and submission of the manuscript can be found at  www.naukaru.ru. Submitted manuscripts 
will not be returned. The editors reserve the right to supply materials with illustrations, to change titles, cut texts and make the necessary restyling in manuscripts 
without the consent of the authors. Submission of materials indicates that the 
author accepts the demands of the publisher.
“The Research and Development: MANAGEMENT” has
no page charges.
Electronic edition: Electronic versions of separate articles can 
be found at  www.znanium.com and  www.naukaru.ru.
Orders, claims, and journal enquiries: Please contact
book@rior.ru or +7(495)280-15-96.

© RIOR, 2014.
SCIENCE

RIOR

Прудников Владимир Михайлович
канд. экон. наук, доцент, главный редактор
Научно-издательского центра «ИНФРА-М»

(Москва)

Сокольникова Ольга Александровна
(Москва)

Богданов Иван Витальевич
(Москва)

МЕНЕДЖМЕНТ

ГЛАВНЫЙ РЕДАКТОР

ВЫПУСКАЮЩИЕ РЕДАКТОРЫ

РЕДАКЦИОННЫЙ СОВЕТ

Асмолова Марина Львовна (Дубна)
канд. экон. наук; РАНХиГС при Президенте РФ
Барчуков Алексей Валерьевич (Хабаровск)
д-р экон. наук, профессор; Дальневосточный государственный
университет путей сообщения
Быков Вячеслав Арсеньевич (Москва)
канд. техн. наук, доцент; Высшая школа корпоративного управления 
РАНХиГС при Президенте РФ
Горбунов Владимир Леонидович (Зеленоград)
д-р техн. наук, профессор; Национальный исследовательский университет 
«МИЭТ»
Гусев Андрей Алексеевич (Москва)
канд. экон. наук, ведущий преподаватель финансовых дисциплин
программы МВА в России (Финансовый университет при Правительстве РФ, 
РАНХиГС при Президенте РФ, МИРБИС, Московский институт делового 
образования)
Космин Владимир Витальевич (Москва)
канд. техн. наук, действительный член Российской академии транспорта
Курлыкова Анна Владимировна (Оренбург)
канд. экон. наук; Оренбургский государственный университет
Перекалина Нина Сергеевна (Москва)
д-р экон. наук, профессор, Почетный работник высшего профессионального 
образования РФ; МАТИ — РГТУ им. К.Э. Циолковского
Резник Семен Давыдович (Пенза)
д-р экон. наук, профессор, заслуженный деятель науки РФ;
Пензенский государственный университет архитектуры и строительства
Трошихин Владимир Васильевич (Белгород)
д-р филос. наук, профессор; Академия социальных наук РФ
Черкасов Михаил Николаевич (Москва)
канд. экон. наук, доцент; МАТИ — РГТУ им. К.Э. Циолковского

ISSN 2308-3565
DOI 10.12737/issn.2308-3565

Том 2
Выпуск 2
Апрель 2014
НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКИЙ ЖУРНАЛ

НАУЧНЫЕ  ИССЛЕДОВАНИЯ  И  РАЗРАБОТКИ

Издатель: ООО «Издательский Центр РИОР»
127282, Москва, ул. Полярная, д. 31В.
info@rior.ru;  www.rior.ru
Точка зрения редакции может не совпадать с мнением авторов публикуемых материалов.

Перепечатка материалов допускается с письменного разрешения редакции.
При цитировании ссылка на журнал «Научные исследования и разработки: МЕНЕДЖМЕНТ» обязательна.
При публикации в журнале «Научные исследования и разработки:
МЕНЕДЖМЕНТ» плата за страницы не взимается.
Информация о публикации: На 2014 г. запланирован выход тома 2 (6 выпусков).
Информация о подписке: +7(495)280-15-96.
Подписка осуществляется только на условиях предоплаты, не менее чем 
на год. Выпуски высылаются обычной почтой. Жалобы на недоставленные номера принимаются в течение 6 месяцев с момента отправки.
Подписные индексы: в каталоге агентства «Роспечать» — 70208,
в объединенном каталоге «Пресса России» — 11241.
Размещение рекламы: Если вы заинтересованы в размещении рекламы в 
нашем журнале, пишите на  book@rior.ru.

Информация для авторов: Подробные инструкции по подготовке и отсылке рукописей можно найти на  www.naukaru.ru. Присланные рукописи не возвращаются. Редакция оставляет за собой право самостоятельно 
снабжать авторские материалы иллюстрациями, менять заголовки, сокращать тексты и вносить в рукописи необходимую стилистическую 
правку без согласования с авторами. Отсылка материалов на адрес редакции означает согласие авторов принять ее требования.
Электронная версия: Электронные версии отдельных статей можно найти 
на  www.znanium.com и  www.naukaru.ru.
Письма и материалы для публикации высылайте по адресу: 127282,
Россия, Москва, ул. Полярная, д. 31В (ИЦ РИОР) или на e-mail
book@rior.ru.
Заказы, жалобы и запросы: Пишите на  book@rior.ru или 
звоните +7(495)280-15-96.
Приобретение прошлых выпусков: Прошлые, ранее опубликованные выпуски доступны по запросу:  book@rior.ru, 
+7(495)280-15-96. Можно приобрести полные тома и 
отдельные выпуски за 2013 г.
© ООО «Издательский Центр РИОР», 2014.

Формат 60x88/8.  Бумага офсетная. Тираж 999 экз. Заказ №
НАУКА

РИОР

Management (2014) Vol. 2. Issue 2 (8)

RIOR
Менеджмент (2014). Том 2. Выпуск 2 (8)

ИННОВАЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

55 Обзор интеграционных процессов
и мотивы слияний в золотодобывающем 
секторе экономики 
Краденых И.А., Барчуков А.В.

63 Системно-синергетическая парадигма 
развития промышленных организаций
Мыльник В.В., Мыльник А.В.

69 Исследование взаимосвязей
между изменением стоимости 
акционерного капитала и основными 
показателями деятельности фирмы
на основе эконометрического анализа
Гусев А.А.

МАРКЕТИНГ И МЕНЕДЖМЕНТ

82 Конвергенция как направление развития 
российского маркетингового образования 
Перекалина Н.С., Казаков С.П., Рожков И.В.

МЕНЕДЖМЕНТ И ОБЩЕСТВО

91 Управление личностной культурой 
студенчества — важный фактор 
повышения социокультурного уровня 
общества 
Резник С.Д., Черниковская М.В.

МЕНЕДЖМЕНТ В ОБРАЗОВАНИИ

98 Структурно-функциональное изменение
в системе государственного управления 
образованием в России в 2008–2010 гг. 
Тюрина Ю.А. 

INNOVATION MANAGEMENT

55 Survey of integration processes and motives
of consolidation in gold-mining economic 
sectors 
Irina Kradenih, Aleksey Barchukov

63  Systemically synergetic paradigm
of development of industrial organizations
Vladimir Mylnik, Aleksey Mylnik

69  Analysis of interactions between
changes in shareholders value
and main corporate financial
performance indicators based
on methods of econometrics 
Andrey Gusev

MARKETING AND MANAGEMENT

82 Сonvergence as a trend of the russian 
marketing education
Nina Perekalina, Sergey Kazakov, Ilya Rozhkov

MANAGEMENT AND SOCIETY

91  Management of students’ personal
culture as an important factor
in increasing of sociocul tural levels
of society 
Semen Resnik, Marina Chernikovskaya

MANAGEMENT IN EDUCATION

98 Structural-functional transformation in public 
administration of edu cation system during 
2008-2010 
Julia Tyurina 

СОДЕРЖАНИЕ
CONTENTS

III

Management (2014) Vol. 2. Issue 2 (8)

RIOR
Менеджмент (2014). Том 2. Выпуск 2 (8)

107 
НАШИ НОВЫЕ КНИГИ

108 
ГДЕ КУПИТЬ НАШИ КНИГИ

На последних страницах журнала 
можно найти:

• информацию для авторов;

• информацию о всех журналах
ИЦ РИОР;

• условия подписки

107 
OUR NEW BOOKS

108 
HOW TO BUY OUR BOOKS

On the last pages of the journal
you can fi nd:

• information for the authors:

• information about all the journals
of RIOR;

• terms of subscription

IV

RIOR

Management (2014) Vol. 2. Issue 2 (8): 55–62
DOI 10.12737/4902

55
Менеджмент (2014). Том 2. Выпуск 2 (8). С. 55–62

При цитировании этой статьи ссылка на DOI обязательна

Аннотация. В статье представлен обзор интеграционных 
процессов, а также разработанная классификация мотивов интеграции путем слияний и поглощений, где 
были уточнены и дополнены некоторые наиболее актуальные мотивы проведения горизонтальной интеграции для золотодобывающих предприятий.
Ключевые слова: золотодобывающие предприятия, 
интеграционные процессы, сделки М&А, классификация слияний, мотивы горизонтальной интеграции.

Россия относится к числу стран, имеющих значительные 
природные запасы благородных металлов, и находится 
в первом ряду государств, добывающих золото, играя 
доминирующую роль на этом сегменте мирового рынка. 
При этом современная структура золотодобывающей 
отрасли отличается своей чрезмерной раздробленностью, поскольку в результате перехода к рыночной экономике и проведения приватизационных процессов, 
берущих начало с 1991 г., вместо небольшого числа круп
ных территориальных предприятий появилось около 
900 компаний с годовой добычей от десятков килограммов до полутора тонн благородного металла.
Если сделать небольшой исторический экскурс, 
то можно отметить, что в период административно-командной экономики были широко распространены вертикально структурированные объединения в форме комбинатов, комплексов, в то время 
как горизонтальные связи были развиты слабее. 
В СССР функционировало 12 крупных промышленных золотодобывающих объединений, и реформирование отрасли привело к созданию в начале 
1990-х гг. разобщенных, разнообразных по организационно-правовой форме 900 хозяйствующих 
субъектов. Среди них около 50 акционерных обществ с государственной долей собственности от 
21 до 51%, либо владеющих «золотой акцией», 
30 государственных предприятий, 240 старательских артелей и более 500 различных организаций 
частных форм собственности; также было создано 

SURVEY OF INTEGRATION PROCESSES AND MOTIVES OF 
CONSOLIDATION IN GOLD-MINING ECONOMIC SECTORS
Irina Kradenih
research officer of Institute of Mining Affairs of Far Eastern 
branch of Russian Academy of Sciences (Khabarovsk); e-mail: 
romamishka@mail.ru;
Aleksey Barchukov
Doctor of Economics, Professor of Finance and Accounting Department; Far Eastern State Transport University (Khabarovsk); e-mail: 
barchukov_alex@mail.ru

Manuscript received: 17.03.2014. Revised: 22.03.2014. Accepted: 
28.03.2014. Published online: 01.05.2014. © RIOR
Abstract. In this article the authors represent a survey of integration 
processes, they also work out a classification of motives of integration 
with a help of consolidations and absorptions, where there were adjusted and added some of the most actual motives of horizontal integration realization for gold-mining enterprises.
Keywords: gold-mining enterprises, integration processes, М&А deals, 
classification of consolidations, motives of horizontal integration.

Статья получена: 17.03.2014. Рассмотрена: 22.03.2014. Одобрена: 28.03.2014. Опубликована онлайн: 01.05.2014. © РИОР

Обзор интеграционных процессов и мотивы слияний 
в золотодобывающем секторе экономики

УДК 338.45, 622.34

Краденых Ирина Анатольевна
научный сотрудник Института горного дела Дальневосточного отделения Российской академии наук (Хабаровск);
e-mail: romamishka@mail.ru;

Барчуков Алексей Валерьевич
д-р экон. наук, профессор кафедры финансов и бухгалтерского учета Дальневосточного государственного университета путей 
сообщения (Хабаровск); e-mail: barchukov_alex@mail.ru

Management (2014) Vol. 2. Issue 2 (8): 55–62

56

RIOR
Менеджмент (2014). Том 2. Выпуск 2 (8). С. 55–62

2000–2004 гг. в национальном горнодобывающем и 
минерально-сырьевом комплексах России, можно 
охарактеризовать как период экономического роста, 
правовой стабилизации, уменьшения предпринимательского риска, а также увеличения мировых цен 
на цветные и драгоценные металлы [2, 3].
Характерными для этого этапа развития отрасли 
являлись процессы консолидации активов компаний, поскольку начиная с 2003 г. горно-металлургический и золотодобывающий сектор российской промышленности охватывают интеграционные процессы. Происходит значительное количество слияний и 
поглощений, в результате чего появляются крупные 
компании мирового уровня, объединившие свои 
производственные мощности. В процессе интеграции образуются такие холдинги, как ЗАО «Золотодобывающая компания “Полюс”», ОАО МНПО «Полиметалл», ОАО «Артель старателей “Амур”» и другие, ведущие добычу рудного золота на территориях 
различных областей и республик [3].
Но рост добычи благородного металла не будет 
длиться бесконечно, поскольку известно, что после 
продолжительного подъема цен на золото (начиная 
с 2000 по 2012 г.) затем отмечается постепенный 
спад цен на рынке золота (рис. 1).
Как показали исследования, за последние 15–
20 лет процессы реструктуризации предприятий горнодобывающей и цветной металлургии России осуществляются преимущественно по принципу верти
20 совместных предприятий с привлечением капитала из США, Канады и Австралии [1].
Реформенные преобразования экономического 
уклада привнесли кардинальные изменения в основные показатели хозяйственной деятельности, и произошел переход от народно-хозяйственной к экономической эффективности, основным показателем которой является коммерческая прибыль. Гораздо шире, 
чем в плановой экономике, стали организационноправовые формы хозяйственной деятельности, и 
большинство золотодобывающих предприятий представляли собой мелкие субъекты с достаточно небольшим жизненным циклом или добыча золота 
производилась в рамках общей стратегии диверсификации производства как дополнительная сфера интересов. Этот период (1995–1998 гг.) специалистами 
горнодобывающего сектора оценивался как время 
глубокого отраслевого кризиса, который и определил 
развитие процесса диверсификации капитала в неродственные отрасли и сферы бизнеса [1].
В конце 1990-х гг. произошло постепенное восстановление экономики горнодобывающей отрасли. 
Золотодобывающие предприятия получили необходимое финансирование за счет кредитов коммерческих банков для своей текущей и перспективной деятельности по добыче и реализации благородного 
металла, благодаря чему увеличились объемы промышленного производства золота. Период активизации интеграционных процессов, происходивших в 

Рис. 1. Динамика цен на золото за 2000–2013 гг. [4]

RIOR

Management (2014) Vol. 2. Issue 2 (8): 55–62

57
Менеджмент (2014). Том 2. Выпуск 2 (8). С. 55–62

кальной интеграции. Вертикальная интеграция имеет 
место в случае объединения компаний одной отрасли, специализирующихся в разных производственных процессах, в результате чего формируется компания, имеющая полный цикл производства и реализации готовой продукции.
Анализ мирового опыта функционирования минерального сектора показывает, что процессы интеграции вертикального характера, выраженные в 
тесных производственных и экономических связях 
между горнодобывающими и металлургическими 
предприятиями, считаются широко распространенным явлением. Практически все зарубежные 
добывающие предприятия интегрированы в крупные компании, которые обладают необходимыми 
мощностями по добыче и обогащению руд, производству металлов и их обработке [5, 6].
Как отмечается в работах [1, 2, 7], добывающие 
компании Дальнего Востока РФ прошли различные 
этапы интеграционных процессов, при этом не всем 
из них удалось выжить, ряд предприятий оловодобывающей, полиметаллической, вольфрамово-молибденовой подотрасли прекратили свою хозяйственную 
деятельность из-за банкротства. Однако те предприятия, которые сохранились и в настоящее время успешно функционируют, занимают лишь сырьевую нишу. 
Характеристика существующего потенциала сырьевой 
базы свидетельствует о том, что крупнейшие месторождения в ближайшие годы осваиваться не будут из-за 
неразвитости инфраструктуры и значительных издержек по извлечению природных ресурсов и к отработке 
остаются только мелкие месторождения.
Золотодобыча имеет свои особенности и много отличий от других сегментов горнодобывающего сектора 
экономики, так как в Российской Федерации почти 
половина золота добывается из россыпей, сырьевая 
база которых вследствие длительной и интенсивной 
эксплуатации значительно истощилась. Необходимо 
учитывать рост общих издержек при золотодобыче, 
что обусловлено следующими причинами: снижение 
объемов, увеличение тарифов на энергоносители, инфляция национальной валюты. Компаниям, заинтересованным в значимых добывающих объектах, мелкие 
месторождения неинтересны, и перспективы освоения их отсутствуют, что негативно влияет на развитие 
всей золотодобывающей отрасли [1].
Оценивая современный период функционирования отечественной золотодобывающей промышленности, следует отметить, что осуществляемая в ней 
реструктуризация происходит на основе укрупнения 

или создания новых золотодобывающих компаний, 
при интеграционных процессах не только вертикальной, но и горизонтальной направленности. Известно, 
что горизонтальная интеграция возможна при слиянии компаний, которые функционируют в одной области деятельности на одном и том же этапе производственного цикла [8].
В начале 2003 г. руководством ОАО ГМК «Норильский никель» было принято решение о создании в 
России крупной горизонтально интегрированной национальной золотодобывающей компании мирового 
уровня, которое было успешно реализовано [9]. За короткий период ОАО ГМК «Норильский никель» приобретает 100% акций золотодобывающей компании 
ЗАО «Полюс», затем акции ОАО «Лензолото», в составе которого 11 золотодобывающих компаний Иркутской области. В результате проведения этих действий 
ОАО ГМК «Норильский никель» становится лидером 
российской золотодобывающей отрасли с годовым 
объемом добычи более 40 т [2].
К более позднему периоду относится сообщение о том, что до конца 2011 г. ОАО «Полюс Золото» планирует слияние с глобальной золотодобывающей компанией. Не называя при этом конкретных компаний, руководство планирует увеличение 
стоимости компании на 20% [10].
Другим примером может быть деятельность крупного холдинга ОАО МНПО «Полиметалл», в состав 
которого входят 7 горнорудных и 6 вспомогательных 
компаний в 8 субъектах РФ, а также управляющая 
компания в Санкт-Петербурге с научно-исследовательским и проектным институтом. Деятельность ОАО 
«Полиметалл» осуществляется в Хабаровском крае, 
Магаданской и Сахалинской областях, на Курилах. В 
настоящее время компания входит в пятерку ведущих 
золотодобывающих предприятий России, с годовой 
добычей, составившей в 2011 г. 10,96 т золота [11].
Существует мнение, что именно созданным в 
процессе интеграции крупным компаниям или холдингам будет по силам осваивать крупные коренные 
месторождения золота, тем самым способствовать 
повышению эффективности золотодобывающей 
промышленности [12, 13]. Поэтому современный 
этап развития золотодобывающей отрасли характеризуется как этап консолидации и активного формирования, крупных горизонтально интегрированных компаний национального уровня [2, 7].
Оценивая интеграционные процессы в горнодобывающем и минерально-сырьевом секторе национального хозяйства, в первую очередь необходимо опреде

Management (2014) Vol. 2. Issue 2 (8): 55–62

58

RIOR
Менеджмент (2014). Том 2. Выпуск 2 (8). С. 55–62

литься с важнейшими составляющими понятий «интеграция» и «горизонтальная интеграция». «Интеграция» 
имеет множество толкований, которые в отечественной 
и зарубежной научной литературе рассматриваются с 
различных позиций. Например, интеграцию можно 
рассматривать как экономический процесс, форму сотрудничества или объединение предприятий. Integration в переводе с латинского означает «восстановление, восполнение» и подразумевает состояние связанности отдельных дифференцированных частей и 
функций системы в единое целое [14].
История возникновения крупных интегрированных 
структур берет свое начало в 70-х гг. XIX в. Исследуя 
особенности того периода, И.А. Храброва отмечает, что 
до начала 1950-х гг. преобладали тенденции укрупнения 
производства, в результате чего появилось множество 
разнообразных форм хозяйственной деятельности, что 
сопровождалось процессами интеграции [15]. Объединяясь в интегрированные структуры, экономические 
субъекты преследуют цель увеличения рыночной стоимости капитала вновь созданной группы [16].
Анализ трудов отечественных и зарубежных ученых свидетельствует о том, что наиболее корректной, 

теоретически существенной и практически значимой 
является, по мнению авторов, следующая классификация слияний (табл. 1).
С точки зрения экономической теории существует 
тесная взаимосвязь активизации интеграционных 
процессов с крупными техническими преобразованиями в промышленности, приведшими к развитию 
централизации экономики в виде объединения предприятий в более крупные хозяйства. В своем дальнейшем развитии основные интеграционные процессы 
приняли различные формы. Например, горизонтальная интеграция осуществляется при группировке 
предприятий с однородной технологией, вертикальная 
интеграция возникает при соединении предприятий, 
находящихся на предшествующих и последующих технологических ступенях, диагональная — возможна 
при объединении разноотраслевых предприятий, не 
связанных между собой технологически. Интересен 
тот факт, что, по мнению исследователей, первоначально появились предприятия, интегрированные по 
горизонтальному принципу [18, 19].
С позиции корпоративного управления процесс 
интеграции предполагает реструктуризацию бизнеса и 

Таблица 1

Классификация слияний [17]

Признак
Тип слияний

Производственно-структурное направление роста
Горизонтальное
Вертикальное
Конгломератное
Концентрическое
Латеральное

Национальная принадлежность капитала
Слияние национальных 
компаний
Слияние международных 
компаний
Слияние транснациональных компаний

Отношение менеджмента
Дружественное
Враждебное

Характер объединения
Полное
Частичное

Способ оплаты сделки
Денежными 
средствами
Ценными
бумагами
Условная
Комбинированная

Степень зависимости 
компаний
Создание дочерней
компании
Создание материнской 
компании
Образование холдинга

Организационно-правовая форма объединяемых 
компаний

Единоличная 
собственность
Партнерство 
(товарищество)

Корпорация 
(акционерное 
общество)

Другая организационно-правовая 
форма

Отрасль экономики
Телекоммуникационная
Банковская
Нефтегазовая
Прочая

Форма собственности при 
слиянии компаний
Государственная
Частная
Государственная
и частная
Смешанная

Способ проведения
Фиктивное банкротство
Прямое приобретение
«Креативное решение»

RIOR

Management (2014) Vol. 2. Issue 2 (8): 55–62

59
Менеджмент (2014). Том 2. Выпуск 2 (8). С. 55–62

входящих в него предприятий. Существенные изменения при этом затрагивают не только организацию и 
менеджмент производства, но и экономическое поведение компании на рынке. Причины объединения 
предприятий объясняются их стремлением к сокращению средних издержек и увеличению прибыли. За счет 
роста масштабов производства увеличиваются возможности выпуска фирмой большего количества продукции, что, соответственно, позволяет сократить 
средние издержки. Тем самым за счет создавшейся 
экономии повышается прибыльность бизнеса [20].
Для предприятий не менее важно сохранение стабильности, поскольку крупные компании, обладающие 
большим объемом ресурсов, легче справляются с колебаниями спроса на производимую продукцию. В целом, 
объединение двух и более конкурирующих фирм может 
существенно увеличить их рыночную долю и дать возможность новой и более крупной производственной 
единице добиться большего эффекта. Рассматривая интеграционные процессы с позиции стратегического менеджмента, следует отметить, что наличие стратегии 
всегда является ключевым фактором успеха функционирования организации. Анализ научной литературы 
показывает, что помимо общих стратегий, направленных на повышение конкурентоспособности предприятий, существуют классификации стратегий, определяющих изменение их масштабов.
В работе [21] авторы причисляют горизонтальную интеграцию к стратегии концентрированного 
роста или стратегии усиления позиции на рынке, 
придерживаясь которой фирма делает все, чтобы с 
данным продуктом на данном рынке завоевать лучшие позиции, при этом пытаясь установить контроль над своими конкурентами.
Горизонтальная интеграция имеет место, когда 
компания принимает решение улучшить свои рыночные позиции через расширение собственной 
сферы деятельности. По определению Ю.Н. Лапыгина суть данной интеграции заключается в стремлении либо получить контроль над конкурентами, 
либо получить их в собственность [22].
Как отмечают В.А. Баринов, В.Л. Харченко, данная 
стратегия предполагает поглощение своих конкурентов 
(или установление контроля над ними), что чрезвычайно привлекательно, когда отрасль является растущей и 
есть возможность занять лидирующие позиции на рынке. Такая стратегия может оказаться наиболее подходящей, если увеличение масштабов производства обеспечивает основные стратегические преимущества, а также 
когда конкуренты фирмы допускают стратегические 

ошибки или утрачивают ключевые компетенции или 
наиболее важные ресурсы. Горизонтальная интеграция 
обычно усиливает конкурентные позиции фирмы, но и 
имеет свои недостатки. Так, например, существенно 
увеличиваются инвестиции в уже освоенную отрасль, 
что может означать упущенные возможности в новых 
перспективных отраслях [23].
Являясь одной из эталонных стратегий интеграционных форм корпоративного бизнеса, горизонтальная 
интеграция отражает объединение капиталов одной 
отрасли с одинаковыми воспроизводственными характеристиками. Корпоративные структуры, возникающие при этом, отражают тенденцию объединения 
усилий предприятий одной отрасли. Ведь первоначально концентрация и централизация капитала находят отражение в укреплении хозяйствующих субъектов, в частности путем привлечения дополнительного 
капитала за счет однородных структур [21].
Для горизонтально интегрированных структур 
характерна форма объединения на основе общего 
управления, и в данной системе горизонтальных 
связей отдельные хозяйственные образования составляют часть более крупного субъекта. Ряд исследователей полагают, что в связи с недостаточным 
уровнем концентрации капитала во многих отраслях, а также в связи с незавершенностью развития 
сфер производства и сбыта однородной продукции 
возможности интеграции, осуществляемые по горизонтальному принципу, не утратили своего значения 
для российской экономики [22–24].
Мировой опыт функционирования минерального сектора показывает, что процессы интеграции, 
выраженные в тесных производственных и экономических связях между горнодобывающими и металлургическими предприятиями, считаются обычным явлением. Практически все зарубежные добывающие предприятия интегрированы в крупные 
компании, которые обладают необходимыми мощностями по добыче и обогащению руд, производству 
металлов и их обработке [25].
Для предприятий, функционирующих в золотодобывающей отрасли и имеющих различные формы 
собственности (в виде акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью или артелей 
старателей в форме производственных кооперативов), на законодательном уровне предусмотрены возможности осуществления интеграции с целью повышения эффективности и получения синергетических 
эффектов. Методы российской политики по регулированию монополистической деятельности и поддер

Management (2014) Vol. 2. Issue 2 (8): 55–62

60

RIOR
Менеджмент (2014). Том 2. Выпуск 2 (8). С. 55–62

жки конкуренции сходны с направлениями, осуществляемыми в ведущих зарубежных странах.
Теоретически интеграционные процессы могут 
быть направлены на создание как вертикально, так и 
горизонтально интегрированных компаний. Функционирование отечественной золотодобывающей 
промышленности отличается тем, что осуществляемая в ней реструктуризация происходит на основе 
укрупнения или создания новых золотодобывающих 
компаний при интеграционных процессах горизонтальной направленности. Горизонтальная интеграция 
возможна при слиянии компаний, которые функционируют в одной области деятельности на одном и том 
же этапе производственного цикла [8].
Поэтому в современных экономических условиях 
золотодобывающим компаниям необходимо искать 
эффективные методы для развития производства, повышения конкурентоспособности, роста рентабельности. При этом каждая организация имеет в своем 
распоряжении внутренние и внешние механизмы роста. С помощью внутренних механизмов возможно 
увеличение прибыльности активов, повышение оперативной эффективности и продуктовых инноваций. 
Внешние механизмы роста осуществляются на основании внешних инвестиций, в основном за счет слияний, поглощений и альянсов [26].
Безусловно, главной целью любой компании 
является максимизация прибыли и, следовательно, 
в этом контексте большинство мотивов связанных 
со слиянием или поглощением можно условно разделить на группы, представленные в работе [27].
На основе проведенного анализа известных подходов зарубежных и отечественных ученых в классификации мотивов интеграции путем слияний и поглощений были уточнены и дополнены некоторые наиболее 
актуальные (выделены пунктиром), по мнению авторов, мотивы проведения горизонтальной интеграции 
для золотодобывающих предприятий (рис. 2).
К первой группе относятся мотивы, способствующие уменьшению оттока ресурсов. Это:
1) ликвидация дублирующих функций — мотив, позволяющий устранить дублирующие функции работников различных групп. В рамках деятельности 
золотодобывающего предприятия возможна централизация таких видов работ, как снабжение, бухгалтерский учет, делопроизводство, работы, связанные 
с повышением квалификации сотрудников, и др.;
2) повышение эффективности работы с поставщиками — мотив, позволяющий объединившимся компаниям централизовать необходимые закупки и прио
брести возможность пользоваться какими-либо скидками, распространяющимися на закупочные цены. 
Данный мотив актуален для золотодобывающих компаний, поскольку сезонный характер работ требует 
опережающей закупки материалов, топлива, ГСМ, запасных частей и различной горной техники;
3) кооперация в области НИОКР — мотив, предполагающий, что при объединении компаний возможна экономия, связанная с разработкой и финансированием различных проектов, осуществляемых 
научными или инженерными центрами, по исследованию качественных характеристик месторождений 
и созданию соответствующих технологий или необходимого горного оборудования.
Ко второй группе мотивов, способствующих увеличению или стабилизации притока ресурсов, относятся:
1) диверсификация производства — естественная 
исчерпаемость россыпей заставит предприятия расширять спектр добываемого сырья путем вовлечения 
в отработку не только золотосодержащих песков, но 
и других природных материалов, используемых, например, в строительстве или возведении дорог и пр.;
2) взаимное дополнение недостающих ресурсов — 
мотив имеет место, когда в результате слияния или 
поглощения появляется возможность комбинировать взаимодополняющие ресурсы. Для золотодобывающего сектора остро стоит кадровый вопрос, 
особенно необходимы квалифицированные специалисты, с помощью интеграции возможно восполнение недостающих трудовых ресурсов.
Дополнительно в эту группу включены следующие факторы, непосредственно учитывающие специфику золотодобывающих предприятий (выделены 
жирным шрифтом с серой заливкой на рис. 2):
3) расширение сырьевого портфеля — при слиянии 
(или поглощении) компании могут увеличить свой 
сырьевой портфель за счет объединения имеющихся 
лицензий или объединить финансовые средства на 
приобретение дополнительных лицензий, что позволит укрепить положение предприятия и обеспечить его устойчивое функционирование;
4) возможность разработки малоосваиваемых типов месторождений — это позволит усилить конкурентные преимущества в долговременной перспективе, так как появляется возможность разработки 
ранее малоосваиваемых нетрадиционных типов россыпей (глубокозалегающих, техногенных), освоение 
которых становится актуальным в настоящий период дефицита золотороссыпных ресурсов.

RIOR

Management (2014) Vol. 2. Issue 2 (8): 55–62

61
Менеджмент (2014). Том 2. Выпуск 2 (8). С. 55–62

Третью группу мотивов, нейтральных по отношению к движению ресурсов, помимо известных, следует 
дополнить мотивом, связанным с особенностью функционирования золотодобывающих предприятий:
1) сохранение жизнеспособности предприятий в период 
кризиса. Произошедшее в 2013 г. стремительное снижение цены на золото наиболее остро отразилось на эффективности деятельности средних и малых (по объемам добычи) компаний. Исследования зарубежного 
опыта показали, что в период кризиса объединения золотодобывающих компаний весьма распространены и 
используются ими с целью выживания на рынке минерального сырья. Очевидно, что данные тенденции не 
обойдут и российские добывающие предприятия, руководители которых в сложившихся условиях ищут эффективные способы управления, позволяющие сохранить жизнеспособность предприятий.

Таким образом, происходящие в стране интеграционные процессы в виде слияний и поглощений приобретают особую актуальность. Сделки M&A имеют ряд 
преимуществ по сравнению с внутренними методами 
развития, поскольку смыслом такой стратегии является увеличение синергетического эффекта, который 
служит одновременно главным мотивирующим фактором к проведению слияний и поглощений. В сфере 
промышленной добычи золота имеющиеся сырьевые 
ресурсы более подходят для отработки не крупным, а 
средним или мелким золотодобывающими компаниями, которые в настоящее время нуждаются в более эффективной хозяйственной деятельности.
Одним из вариантов их развития, способствующий устойчивости функционирования и сокращению степени неопределенности и риска на рынке минерального сырья, является горизонтальная интегра
Рис. 2. Классификация мотивов проведения горизонтальной 
интеграции золотодобывающих предприятий

Группа I

Эффект масштаба
Диверсификация
производства

Повышение
кредитоспособности

Расширение
сырьевого портфеля

Взаимодополняющие 
ресурсы

Возможность разработки 
малоосваиваемых типов 
месторождений

Разница между рыночной
и балансовой 
(ликвидационной) 
стоимостью

Сохранение 
жизнеспособности 
предприятия в период 
кризиса

Ликвидация
дублирующих
функций

Устранение
неэффективного
управления

Повышение 
эффективности работы
с поставщиками

Кооперация в области 
НИОКР

Менее затратный доступ
к информации

Мотивы, 
способствующие 
снижению оттока 
ресурсов

Мотивы увеличения
или стабилизации 
притока ресурсов

Мотивы,
нейтральные
по отношению к движению 
ресурсов

Группа II
Группа III

Management (2014) Vol. 2. Issue 2 (8): 55–62

62

RIOR
Менеджмент (2014). Том 2. Выпуск 2 (8). С. 55–62

[1] 
Парамонова Т.Д., Мысник В.Г. Диверсификация производственно-предпринимательской деятельности. Хабаровск: ДВГУПС, 2009. 162 с.
[2] 
Ломакина Н.В. Цветная металлургия Дальнего Востока 
и интеграционные процессы // География и природные 
ресурсы. 2006. № 1. С. 24–31.
[3] 
Рудаков В.В. Перспективы увеличения добычи золота и 
дальнейшее развитие рынка драгоценных металлов // 
Российский национальный промышленный форум с международным участием «Промышленные технологии для 
России». 2007. URL: http://www.miningexpo.ru.
[4] 
URL: http://www.kurs-kotirovka.ru.
[5] 
Архипова Ю.А. Формирование вертикально-интегрированного производства в горно-металлургической промышленности (на примере Дальневосточного региона 
РФ): дис. ... канд. экон. наук. Хабаровск, 2006. 156 с.
[6] 
Соколов В.М., Соколов А.В. Образование и распределение горной ренты в цветной металлургии. Новосибирск: 
СО РАН, 2001.186 с.
[7] 
Минакир П.А. Экономическая интеграция: региональный аспект // Регион: экономика и социология. 2004. 
№ 1. С. 19–31.
[8] 
Зуб А.Т. Стратегический менеджмент: теория и практика. 
М.: Аспект Пресс, 2002. 415 с.
[9] 
Кузьмин А.В., Касимов А.Г. Золотодобывающая промышленность: продолжение структурной перестройки // Минеральные ресурсы России: экономика и управление. 
2003. № 5–6. С. 54–62.
[10] Валюхов С.Г., Гаджиметов Б.Э., Часов Е.М. Организация управления интегрированной компанией (структурные решения) // Энергия — XXI век. 2007. № 3 (65). 
С. 70–79.
[11] Ежегодный доклад Союза золотопромышленников «Золото — 2011» // Золото и технологии. 2012. № 2 (16). URL: 
http://www.zolten.ru.
[12] Выварец А.Д. Экономика предприятия. М.: ЮНИТИДАНА, 2007. 543 с.
[13] Выявление условий формирования и выработка критериев поиска глубокозалегающих россыпей золота Хабаровского края и горнотехнических особенностей их рен
Литература

табельного освоения // Отчет о НИР. Хабаровск: ИГД 
ДВО РАН, 2002. 98 с.
[14] Большой экономический словарь / под ред. А.Н. Азрилияна. М.: Институт новой экономики, 2004. 1376 с.
[15] Храброва И.А. Корпоративное управление: вопросы интеграции. Аффилированные лица, организационное 
проектирование, интеграционная динамика. М.: Альпина, 2000. 198 с.
[16] Кохно А.П. Оценка капитала интегрированных структур // Современные научные исследования и инновации. 
2011. № 7. URL: http://web.snauka.ru.
[17] Еремеева В.В. Процедуры слияния промышленных предприятий в процессах формирования корпоративных 
образований в РФ: дис. ... канд. экон. наук. Хабаровск, 
2005. 175 с.
[18] Борисов Е.Ф. Экономическая теория. М.: Юрайт, 2005. 399 с.
[19] Носова С.С. Экономическая теория. М.: Кнорус, 2008. 383 с.
[20] Веснин В.Р. Корпоративное управление. М.: МГИУ, 2008. 
150 с.
[21] Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент. М.: Экономистъ, 2006. 670 с.
[22] Лапыгин Ю.Н. Стратегический менеджмент. М.:
ИНФРА-М, 2007. 240 с.
[23] Баринов В.А., Харченко В.Л. Стратегический менеджмент. М.: ИНФРА-М, 2008. 285 с.
[24] Авдашева С.Б., Голикова В.В., Долгопятова Т.Г., Ивасаки 
И., Яковлев А.А. Интеграционные процессы, корпоративное управление и менеджмент в российских компаниях. 
М., 2006. 197 с.
[25] Архипова Ю.А. Диверсификация бизнеса интегрированных горно-металлургических компаний как способ снижения рисков в минеральном секторе экономики // Финансы и кредит. 2008. № 30 (318). С. 24–31.
[26] Лысенко Д.В. Анализ эффективности слияний и поглощений // Аудит и финансовый анализ. 2008. № 4. URL: 
http://www.auditfin.com.
[27] Краденых И.А., Барчуков А.В. Роль интеграционных процессов в развитии золотороссыпного добывающего комплекса // Научные исследования и разработки: Менеджмент. 2014. Т. 2. Вып. 1. С. 18–26. DOI 10.12737/3616.

ция, которая осуществляется на разных уровнях и 
имеет различные последствия. Для золотодобывающих предприятий актуальным направлением их развития являются слияния по горизонтальному принципу, позволяющие сохранить их конкурентоспособность, финансовую устойчивость и повысить 

экономическую эффективность хозяйственной деятельности. Синергетический эффект возникнет по 
мере взаимного действия двух или нескольких компаний по рациональному освоению природных ресурсов и применению сбалансированного затратного 
механизма.