Диагностика и прогнозирование банкротства

Казакова Н.А. Диагностика и прогнозирование банкротства.//Финансовый 
менеджмент. М.: 2009, №6. С. 17-33. 
 
Предприятие считается платежеспособным, если оно имеет больше имущества, чем 
долгов, т.е.  все его активы превышают долгосрочные и краткосрочные обязательства, а 
значит показатель «собственный капитал» является положительным и чистые активы, 
приблизительно равные по своему значению величине собственного капитала, также являются величиной положительной, к тому же превышающей сумму уставного капитала. 
Предприятие считается неплатежеспособным, если оно неспособно расплачиваться по 
любым обязательствам. В отличие от неплатежеспособности, банкротство – термин юридический, т.е. установленный нормативными документами. Должник может быть признан 
банкротом только на основании решения арбитражного суда. Закон не разделяет предприятия по отраслям и, значит, промышленные предприятия обладают равными условиями с 
предприятиями торговли, сферы услуг и т.д. в случае банкротства. Особенности установлены лишь для крупных и особо важных предприятий - градообразующих, стратегических 
предприятий и организаций-субъектов естественных монополий. Для них предусмотрены 
дополнительные меры по оздоровлению (более длительный срок соответствующих процедур), дополнительные условия сохранения рабочих мест. Признаки банкротства существенно изменены для таких предприятий в сторону увеличения. Предприятия торговли 
подвержены процессам ликвидации чаще, но эти процессы происходят быстрее, а на промышленных предприятиях – дольше и болезненнее. Однако и для тех, и для других предприятий методика диагностики банкротства одинакова. Наиболее часто встречающиеся 
показатели, используемые для прогнозирования банкротства – это коэффициенты, определяемые на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности: коэффициент автономии, 
коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, рентабельность продаж, рентабельность активов, коэффициент обеспеченности оборотных активов 
собственными оборотными средствами, коэффициент оборачиваемости имущества, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, коэффициент оборачиваемости 
дебиторской задолженности и др. На основе этих показателей с использованием статистических методов формируются рейтинговые модели для прогнозирования банкротства и 
анализа кредитоспособности. Наиболее известные из них: Z-счет Альтмана, четырехфакторная модель Таффлера, модель Спрингейта, модель Фулмера, модель Ж.Лего. Из них 
только модель Лего разработана на основе анализа промышленных компаний. В то же 
время, пороговые значения для показателей, входящих в состав рейтинговой модели, для 
промышленных предприятий должны отличаться от аналогичных значений для предприятий торговли и сферы услуг, поскольку все процессы на промышленных предприятиях 
происходят гораздо дольше и, следовательно, коэффициенты могут снижаться на более 
низкий уровень. 
Несостоятельность (банкротство) – это признанная  арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования 
кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды. Финансовая несостоятельность возникает из-за превышения  обязательств над ликвидными активами, то 
есть из-за неудовлетворительной структуры баланса. Она выражается в появлении просроченной задолженности перед бюджетом, банками, поставщиками и другими контрагентами. Банкротство является результатом неудовлетворительной работы по финансированию и кредитованию. Банкротство – неотъемлемая часть  конкурентной рыночной 
среды. Возможность банкротства заставляет предприятия принимать меры по обеспечению финансовой устойчивости, повышать эффективность и производительность труда. 
История российского законотворчества по процедуре банкротства начинается с первого 
закона «О несостоятельности (банкротстве)» 1992 г., затем были приняты законы 1998 г., 
и, наконец, 2002 г. В соответствии с Федеральным Законом РФ от 26.10.02 г. №127-ФЗ «О