Механизмы вексельных операций в современной финансовой практике


СТАВРОПОЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

JLB. АГАРКОВА, В.В. АГАРКОВ



МЕХАНИЗМЫ ВЕКСЕЛЬНЫХ ОПЕРАЦИЙ В СОВРЕМЕННОЙ Финансовой практике



УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ
для студентов бакалавриата (направления подготовки 080100.62 - "Экономика" и 080200.62-"Менеджмент")

Ставрополь
1ПЗЁ)А1Г1ЕАЬСЯЗ©

2013

УДК 336.717
ББК 65.261
   А 23


РЕЦЕНЗЕНТЫ:
М.П. Владимирова, доктор эконо мическихнаук, профессор, Российская академия народногохозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации
Т.Г. Гурнович, докторэкономическихнаук, профессор, Ставропольский государственный аграрный университет












      Агаркова, Л.В., Агарков, В.В.
А 23 Механизмы вексельных операций в современной финансовой практике [Текст]: учебное пособие для студентов бакалавриата (направления подготовки 080100.62 - "Экономика" и 080200.62 - "Менеджмент") / Л.В. Агаркова, В.В. Агарков. - Ставрополь : Ставролит, 2013. -88 с.
         ISBN 978-5-904436-89-6
УДК 336.717
ББК 65.261

         Учебное пособие "Механизмы вексельных операций в современной финансовой практике" предназначено для студентов бакалавриата направления подготовки 080100.62 -"Экономика" и 080200.62 - "Менеджмент", а также может быть использовано специалистами финансовых структур, предприятий, научными работниками, аспирантами и студентами.

                                        © Агаркова Л.В, 2013
                                        ©Агарков В.В, 2013
ISBN 978-5-904436-89-6                 © Издательство "Ставролит", 2013

                СОДЕРЖАНИЕ





  ВВЕДЕНИЕ-------------------------------------------------4

         1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ
          ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ
       1.1. История становления вексельного обращения---------б
       1.2. Действующие системы вексельного права-------------19


        2. ВЕКСЕЛЬ И СИСТЕМА ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ

        2.1. Характеристика и классификация векселей--------------------28
        2.2. Основные виды операций с векселями-------------------------48


       3. АНАЛИЗ МЕХАНИЗМА ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РОССИЙСКОГО ВЕКСЕЛЬНОГО РЫНКА

       3.1. Итоги и тенденции разе ития вексельного рынка--------60
       3.2. Анализ привлеченных средств в векселя кредитными организациями-------------------------------62
       3.3. Оценка учтенных банками векселей---------------------65
       3.4. Особенности и перспективы развития вексельного рынка-72
   ЗАКЛЮЧЕНИЕ----------------------------------------------------75
   ЛИТЕРАТУРА----------------------------------------------------78
   ПРИЛОЖЕНИЯ----------------------------------------------------81

   Векселя активно использовались и используются в международных расчетах и внутренних сделках стран с развитой экономикой. Промышленникам - коммерсантам векселя дают возможность оплачивать свои покупки с отсрочкой платежа. Таким образом, основная экономическая функция векселя - быть средством оформления и обеспечения кредитов как коммерческих, так и банковских.
   Возрождение рыночной экономики, финансового рынка и многих его традиционных механизмов привело к восстановлению вексельного обращения в России. За последние годы накоплен значительный опыт по использованию банковских и коммерческих векселей, который требует тщательного осмысления и обобщения.
   Векселя банков и финансово-эмиссионных синдикатов получили признание в качестве достаточно надежного и ликвидного средства кредитования и сохранения денег. Ныне банки пытаются не только наладить вексельный кредит, но и делаются попытки решить проблему неплатежей предприятий при помощи вексельного обращения.
   Вексельный рынок в России принадлежит к разряду молодых -его "возраст" насчитывает чуть более 20 лет. Тем не менее, история его уже весьма внушительна, ибо буквально с первых дней своего появления вексель занял ведущее положение в финансовой деятельности многих предпринимательских структур.
   В России вексельное обращение, являясь неотъемлемой частью финансового рынка, играет важную роль в решении современных социально-экономических задач. Оно способствует налаживанию хозяйственных связей, выстраиванию взаимоотношений, связывая банковскую систему, с одной стороны, и промышленность и сельское хозяйство, с другой. Поэтому, несомненно, важны дальнейшее развитие вексельного обращения и использование его потенциала.
   Механизм российского вексельного обращения представляет собой форму организации элементов системы вексельного обраще

МЕХАНИЗМЫ ВЕКСЕЛЬНЫХ ОПЕРАЦИЙ
ВСОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ ПРАКТИКЕ

ния и способы их взаимодействия, основанные на экономических и институциональных отношениях. За счет экономической составляющей механизм вексельного обращения осуществляет распределение и перераспределение ресурсов в процессе оборота векселей. Институциональная составляющая обеспечивает институциональное единство хозяйственных связей в экономике с учетом вексельного обращения. Экономической составляющей общего механизма вексельного обращения является вексельный рынок.
   Актуальность работы проявляется в том, что многообразие форм векселя позволяет применять его во многих финансовых операциях: инвестиции с целью получения дохода, кредитование, предоставление в качестве залога, дисконтирование, приобретение продукции и услуге отсрочкой платежей в бюджет и др. При этом вексель выступает доходным, ликвидным, надежным финансовым активом, позволяющим интегрировать интересы производителей, финансовых институтов и государства.
   Целью данного учебного пособия, содержащего обширную библиографию по выбранной теме, рисунки и таблицы, является исследование особенностей векселя как инструмента финансового рынка и практики его использования в финансово-кредитных отношениях субъектов рыночного хозяйства. Основная часть вспомогательной информации помещена в приложениях.

            1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ



            1.1. ИСТОРИЯ СТАНОВЛЕНИЯ ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ


   Вексель - это документ, составленный с соблюдением предписанных форм и воплощающий в себе срочные денежные обязательства. Вексель не является порождением случая: он возник и постепенно развился в общих условиях денежного обращения в средние века. Легенды, предписывающие изобретение векселя то рыцарям ордена тамплиеров, то евреям, подвергшимся изгнанию из Франции, то гвельфам, которые в конце XIII века оставили Флоренцию после поражения их партии, должны быть отвергнуты. В настоящее время история векселя вполне выяснена, в ней можно различить три периода:
   -   итальянский, до половины XVII столетия, когда вексель, главным образом, служил орудием размена;
   -    французский, когда вексель преимущественно является платежным средством торгового класса;
   -   германский, когда вексель стал орудием кредита.
   Появление нового расчетного инструмента в средние века многие специалисты истории вексельного права связывают с потребностью средневековых торговцев, стремящихся сохранить свой капитал во время переездов и переселений от разбоя на дорогах, в заменителе денег - векселе. Опасность передвижения по средневековым дорогам способствовала развитию вексельных расчетов. Древнейшие известные векселя были написаны на итальянском языке и, не без основания, Италия - центр хозяйственной и финансовой деятельности в средние века - считается родиной векселя. Постепенно роль векселя расширялась и вексель превратился в расчетное средство за поставленный товар. Он фиксировал факт обмена товара на деньги в том случае, когда деньги передавались позже поставки товара. Такое предположение находит подтверждение в современных названиях вексельных документов.
   Постепенно вексель приобрел все новые и новые функции: им стали оформляться товарные кредиты в том случае, когда у покупателя не хватало денег рассчитаться за поставленный товар; вексе

МЕХАНИЗМЫ ВЕКСЕЛЬНЫХ ОПЕРАЦИЙ
ВСОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ ПРАКТИКЕ

7

лем начали рассчитываться при сделках, производя на нем передаточные надписи. Расчетные операции с векселями в дальнейшем стали сочетаться с долговыми отношениями. Развитие вексельных отношений происходило в прямой зависимости или, лучше сказать, в "рамках" экономического развития различных государств. Следовательно, стали появляться различия в вексельных обычаях разных стран, что значительно затрудняло использование векселей в международных расчетах. Так, из первого полного свода экономических законов Франции под общим названием "Code de Commerce" (1808 г.) следует, что вексель не имел всей полноты обязательства, поскольку существовал взгляд на вексель как на договор со всеми вытекающими отсюда последствиями.
   Далее, в 1847 г. прусским правительством была предпринята успешная попытка создания Обшегерманского Вексельного Устава, который был принят в 1848 г. Именно этот Устав был взят за основу вексельного законодательства Швеции в 1851 г., Финляндии в 1858 г., Сербии в 1860 г., Бельгии в 1878 г., Норвегии в 1880 г., Италии в 1882 г. Таким образом, во второй половине XIX в. появились предпосылки для создания единого вексельного устава.
   В то время как на Западе вексельное обращение не только стало неотъемлемой чертой экономической жизни, но и оформилось законодательно (первый вексельный Устав появился в Болонье в 1959 г.), в России вексель был совершенно не известен. Древняя Россия стояла вне того торгового оборота, который породил данный вид ценных бумаг. Правда, Новгород и Псков поддерживали оживленные деловые отношения с Ганзой, но торговля велась исключительно за наличные деньги. Сохранившиеся до наших дней немецкие памятники (скры) содержат прямое запрещение торговать с русскими в кредит, вступать с ними в компанию, брать у них товары на комиссию. При таком положении дел - отсутствии доверия в торговых отношениях - не было почвы для возникновения кредита, а следовательно, и вексельного обращения, в основе которого лежит доверие между сторонами сделки. Поэтому, если, например, немецкие векселя и появились в Новгороде, они обращались лишь между немецкими купцами, русских они не касались.
   Весьма вероятно, что и впоследствии иностранные купцы, ведущие торговлю в Москве, Архангельске и других наших городах, использовали в расчетах между собой векселя. Таким образом, инсти

Л.В. Агаркова, В.В. Агарков

тут вексельного обращения не образовался в России самостоятельно, из условий экономической жизни, а был заимствован у Запада и привился, когда наш торговый оборот пошел по пути западноевропейского, и отношение с зарубежным торговым миром значительно оживились.
   Началом существования вексельного обращения в России можно считать конец XVII в. Первые законодательные акты, его регулирующие, датируются именно этим периодом. Однако их появление вряд ли способствовало развитию данного института в то время. На рубеже XVII и XVIII вв. вексель все чаще начинает использоваться в хозяйственном обороте, особенно в международных экономических отношениях.
   В царствование Петра I, ввиду неустройства почты и небезопасности дорог, начали переводить казенные деньги из города в город посредством векселей при участии купцов. Так появились казенные векселя или "векселя на казенные деньги".
   Развитие и расширение сферы действия вексельного обращения в России потребовало издания вексельного Устава, который вступил в действие 16 мая 1729 г. В преамбуле к нему говорилось, что "хотя перевод денег из казны и у партикулярных людей через векселя есть, однако же не в таком действе и почтении, как в прочих европейских владениях". Как причина этого называлось то, что "доныне не было особливого вексельного права". Вексель же представлялся законодателям более как выгодное средство перевода денег, обеспечивающее их сохранность, чем как документ, оформляющий отсрочку платежа.
   Устав содержал в себе главы: "О настоящих купеческих векселях", "О векселях на казенные деньги" и "Формы и образцы внутренних векселей с толкованием". Почти весь Устав содержал лишь нормы, касающиеся переводного векселя, и только ст. 3, где говорилось, что "в иных векселях и меньше персон написано быть может", и образец № 5 главы 3 имели ввиду вексель простой.
   Первым вексельным Уставом в России был введен ускоренный порядок решения дел по искам, связанным с невыполнением обязательств по векселям. Векселя в случае необходимости (ст. 37 Устава) разрешалось составлять на обычной бумаге, а пошлину в виде продажи бумаги гербовой, "где гербовой бумаги не случится", уплачи

МЕХАНИЗМЫ ВЕКСЕЛЬНЫХ ОПЕРАЦИЙ
ВСОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ ПРАКТИКЕ

вать в казну, ее (гербовую бумагу) приобретая. На казенные векселя распространялись правила обращения купеческих.
   Таким образом, в 1729 году вексельное обращение в России получило законодательную основу. Однако то ли по причине того, что вексельное законодательство шло впереди темпов распространения вексельного обращения и не смогло учесть особенности российской экономической практики, или же того, что Устав 1729 года, несомненно, был иностранного (германского) происхождения, на что указывает уже двойной текст закона - русский и немецкий, первый вексельный Устав не смог выполнять функции законодательного акта, все дело регулирующего отношения участников вексельного рынка.
   Все содержание Устава 1729 года посвящалось переводному векселю, тому из двух видов последнего, который существовал в России в то время чуть ли не исключительно на бумаге. Несомненно, более благоприятную почву нашел у нас простой вексель, который проник в практику не столько благодаря тексту Устава 1729 года, сколько приложенным к нему формулярам. За простой вексель были и российские традиции, так как русское право знало долговые документы, отличавшиеся чрезвычайной подвижностью и передаваемостью. За простой вексель были и потребности деловой жизни, которая нуждалась в долговом документе, домашнем по порядку составления, не пресекаемом для возражений о безнадежности, легко передаваемом, имеющим быстроту исполнения, обладающим законодательным обеспечением. "Отсюда, - как писал в своем знаменитом труде "Курс вексельного права" известный российский юрист Петр Павлович Цитович, - понятно, что лишь допустивши, но оставивши без определений простой вексель - единственный, которому предстояла будущность в России, Устав 1729 года в сущности осужден был оставаться мертвою буквою".
   Следующий российский вексельный Устав увидит свет спустя 103 года после первого. Устав 1729 года признал соблюдение вексельной правоспособности с общегражданской. С течением времени круг лиц, обладающих векселеспособностью, начал сужаться. Например, в 1740 г. было запрещено "обязываться векселями", находящимся у дел губернатором, выводом и прочим канцелярским служащим. Исключение составляли векселя, оформляющие денежный перевод.
   Знаменательной вехой в истории вексельного обращения в России явился выход 20 июня 1810 г. Манифеста "О новом устройстве

Л.В. Агаркова, В.В. Агарков

монетной системы", параграф 18 которого гласил: "с 1811 года во всех Губерниях без изъятия все законные акты, крепости, вексели, условия и сделки имеют быть писаны в Российскую монету".
   Развитие вексельного обращения, к сожалению, влекло за собой увеличение числа фактов невыполнения взятых на себя по данным документам обязательств и нарушение вексельного законодательства, что послужило причиной попыток совершенствования последнего в этой части.

Рисунок 1 - Вексель 1800 года

   Ощутимость карательных мер и скорость судопроизводства по вексельным делам во многом способствовали росту масштабов и популярности использования векселей в хозяйственной жизни. Русский человек шел по пути к векселю не через доверие к деловому партнеру, как это было на Западе, а к доверию в делах через вексель, несоблюдение обязательств по которому каралось жестко и сверхоперативно.
   Несовершенство Устава 1729 года и огромное количество вышедших нормативных актов, регулирующих вексельное обращение, подчас вступавших в противоречие с ним, настоятельно требовали издания нового Устава как единого закона, действие которого распространялось бы на все аспекты использования векселя в хозяйственной жизни. Просуществовав более века, Устав 1729 года уступил место новому, подписанному князем Кочубеем 25 июня 1832 г.
   В новом Уставе уже не косвенно, а прямо было заявлено о существовании простого и переводного векселей, которые по существу,

МЕХАНИЗМЫ ВЕКСЕЛЬНЫХ ОПЕРАЦИЙ
ВСОВРЕМЕННОЙ ФИНАНСОВОЙ ПРАКТИКЕ

11

приравнивались друг к другу с юридической точки зрения. В отличие от Устава 1729 года в нем были перечислены обязательные реквизиты векселя - девять общих и четыре, относящихся лишь к векселю переводному.
   В новом Уставе введено было понятие "безоборотной надписи" (параграф 28), допускался бланковый индоссамент. Устав 1832 года был составлен главным образом под влиянием французского Code de Commerce, появившегося в 1807 г., так как в то время французское законодательство о векселях считалось самой совершенной его моделью. Но не был забыт и Устав 1729 года. Ведь задача составителей, по всей видимости, состояла в том, чтобы развить, направить и дополнить устав старый. Таким образом, по содержанию Устав 1832 года представляет своего рода компромисс между немецким (отраженным в Уставе 1729 г.) и французским взглядами на вексельное право. Сохранив и лишь точнее выразив равенство переводного и простого векселя, Устав 1832 года оставил еще одну особенность немецкого подхода к вексельному праву, а именно, признал необязательной (для переводного векселя) разницу между местом выдачи векселя и местом платежа по нему.
   К сожалению, Устав 1832 года представлял собой повторенный опыт перенесения в Россию векселя в том его виде, в каком он существовал в Европе. Совместное изложение правил использования простых и переводных векселей затрудняло выяснение того, какие из них относятся к обоим видам, а какие только к одному. Это влекло за собой затруднения для судебной практики, которой приходилось иметь дело почти исключительно с простыми векселями. Таким образом, цель, поставленная перед Уставом 1832 года в преамбуле к нему быть "настоящему" состоянию торговли и потребностям ея сорозмерным", достигнута не была.
   Необходима была коренная реформа вексельного законодательства, главная задача которой состояла на тот момент не столько в более правильном и подробном развитии принятых (в Уставе 1832 года) начал, сколько в более точном и ясном изложении многих правил, неопределенность которых порождала на практике частые недоразумения, существовала необходимость в дополнении этих правил новыми положениями, с надлежащей подробностью указывающими права и обязанности лиц, участвующих в векселе, равно как порядок совершения разных "вексельных действий", но в