Книжная полка Сохранить
Размер шрифта:
А
А
А
|  Шрифт:
Arial
Times
|  Интервал:
Стандартный
Средний
Большой
|  Цвет сайта:
Ц
Ц
Ц
Ц
Ц

Как поймать синергию за хвост

Покупка
Основная коллекция
Артикул: 469774.0002.99.0002
Доступ онлайн
от 49 ₽
В корзину
Иванов, А. Е. Как поймать синергию за хвост / А. Е. Иванов. - Текст : электронный // Финанс. - 2011. - №19 (398). - С. 50-52. - URL: https://znanium.com/catalog/product/464141 (дата обращения: 28.03.2024). – Режим доступа: по подписке.
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов. Для полноценной работы с документом, пожалуйста, перейдите в ридер.

50                      Игорь Ансофф, General Electric, McDonald s





                КАК ПОЙМАТЬ СИНЕРГИЮ ЗА ХВОСТ





  Взаимодействие. В экономических науках за последнее десятилетие понятие синергии стало чем-то вроде Неуловимого Джо - персонажа анекдота, которого поймать никто не может. Или особо И не пытаются? Алексей Иванов* I letters @fi nans mag. ru

         накомая с детства басня Эзопа: вечно ссо-JjSj рившиеся между собой сыновья старого земледельца получили от отца задание переломить вязанку' прутьев. Справиться с этой задачей оказалось им не под силу, хотя отдельные прутья они ломали безо всякого труда. С точки зрения системного подхода все просто: при взаимодействии элементов (прутьев) внутри системы (вязанки) возникают новые системные свойства (прочность), ранее отсутствовавшие у отдельно функционирующих элементов. В теории систем появление подобных новых свойств при образовании системы называется эмерджентпостью. Она проявляется у любых систем: будь то человек, состоящий из атомов различных веществ, ни один из которых не умеет думать и говорить, или сеть ресторанов McDonald’s, зарабатывающая деньги на продаже своих франшиз, что невозможно для отдельного предприятия общепита.
  Принцип эмерджентности реализуется через синергию. Впервые термин ввел в оборот более ста лет назад английский физиолог Чарльз Шеррингтон в ходе исследования мышечных систем и управления ими со стороны спинного мозга. А применительно к экономике понятие «синергия» одним из первых употребил Игорь Ансофф в 60-х годах прошлого века. Ансофф определил экономический базис понятия: возможность того, что результат совместных усилий нескольких бизнес-единиц превысит итоговый показатель их самостоятельной деятельности. Иными словами, синергию можно выразить как получение компанией добавленной экономической стоимости, созданной в результате покупки других компаний. Часто эффект называют еще правилом «2 4 2 = 5», и это является одним из самых распространенных мифов синергизма,

Надо ПОСТараТЬСЯ. Говорят о синергии много и красиво, а оценить ее в денежном выражении чаще всего не могут. Достижение положительного синергетического эффекта в качестве цели сделки M&A озвучивается чаще всего, но статистика показывает, что именно этого в подавляющем большинстве случаев достичь не удается. Результаты многочисленных исследований показывают: как минимум 60-70% слияний и поглощений оказываются неэффективными. То есть объединившиеся компании вместе генерируют меныпий денежный поток, чем могли бы по отдельности. В результате вместо желаемого тожде

ства «2 + 2 = 5» получаем гораздо менее приятное «2 + 2 = 3».
  Басня о Лебеде, Раке и Щуке - классический пример отрицательного синергетического эффекта в результате интеграции. «Из кожи вон лезут, а возу все нет ходу!» - ничего удивительного, ведь цели элементов системы далеко не всегда совпадают с целями самой системы. Например, при поглощении металлургическим комбинатом (Лебедем) рудника (Рака) менеджмент инициатора сделки хочет повысить свою эффективность за счет снижения транзакционных издержек, связанных с приобретением руды. А для руководства рудника важна максимальная занятость персонала, так как рудник является градообразующим предприятием и за массовые увольнения его Щука (местная администрация) утянет в воду да там и съест. В результате инициативы центра, связанные с увеличением производительности труда и сокращением персонала, на месте успешно саботируются: «А воз и ныне там».
  Распространенным заблуждением, связанным с синергетическими эффектами интеграции, является миф об объективности их появления. На самом деле, не все так просто Интеграция обеспечивает получение синергетического эффекта в двух формах:
  - начальный синергизм, получаемый в краткосрочном периоде непосредственно за счет интеграции;
  - скрытый синергизм, получаемый в долгосрочном периоде при осуществлении соответствующего управленческого воздействия на интегрированную корпорацию.
  Исследование McKinsey показало, что в краткосрочном периоде достигается лишь порядка 15% возможных синергетических эффектов от интеграции. Оставшиеся 85% эффектов не будут получены, если менеджмент интегрированной корпорации не видит источников их формирования и не прикладывает усилий для их достижения.

Равномерное распределение. Откуда берется синергия и в чем она проявляется? Синергетические эффекты могут быть вызваны самыми разными причинами, но проявляться они будут, в конечном итоге, либо в увеличении доходов, либо в сокращении расходов интегрированной корпорации относительно доходов и расходов отдельно действующих компаний. Природа первого явления заключается в более эффективном использовании имеющихся ресурсов, второ
* Автор - кандидат экономических наук, доцент кафедры «Экономика, управление и инвестиции» Южно-Уральского государственного университета.

Владельцу «Северстали» Алексею Мордашову летом 2010 года было особенно непросто: от приобретенных с большим трудом североамериканских активов не то что не было синергии - они несли многомиллиардные убытки, сказывавшиеся на всем холдинге I фото: Александр Коря-ков/Коммерсанть

№ Г? (ЗУ8) I «Финанс.» 130.05-85.06.2011

Доступ онлайн
от 49 ₽
В корзину