Книжная полка Сохранить
Размер шрифта:
А
А
А
|  Шрифт:
Arial
Times
|  Интервал:
Стандартный
Средний
Большой
|  Цвет сайта:
Ц
Ц
Ц
Ц
Ц

Оценка инвестиционных проектов с использованием реальных опционов

Бесплатно
Основная коллекция
Артикул: 472931.0002.99.0114
Абрамов, Г. Ф. Оценка инвестиционных проектов с использованием реальных опционов / Г. Ф. Абрамов, К. А. Малюга. - Текст : электронный // Интернет-журнал "Науковедение". - 2014. - №2 (21). - URL: https://znanium.com/catalog/product/487756 (дата обращения: 29.03.2024)
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов. Для полноценной работы с документом, пожалуйста, перейдите в ридер.
Интернет-журнал «НАУКОВЕДЕНИЕ»
Выпуск 2, март – апрель 2014
Опубликовать статью в журнале - http://publ.naukovedenie.ru

Институт Государственного управления, 

права и инновационных технологий (ИГУПИТ)
Связаться с редакцией: publishing@naukovedenie.ru

1

http://naukovedenie.ru 161EVN214

УДК 336.64

Абрамов Геннадий Федорович

ФГБОУ ВПО «Российский университет дружбы народов»

Россия, Москва1

Доцент кафедры «Финансы и кредит»

Кандидат экономических наук

E-Mail: agf2005@inbox.ru

Малюга Кирилл Александрович

ФГБОУ ВПО «Российский университет дружбы народов»

Россия, Москва

Аспирант кафедры «Финансы и кредит»

E-Mail: malyugakirill@gmail.com

Оценка инвестиционных проектов с использованием 

реальных опционов

Аннотация: Использование реальных опционов является одним из новых подходов к 

оценке стоимости активов. Данная теория возникла сравнительно недавно и является 
продолжением метода дисконтированных денежных потоков. Традиционные методы оценки 
не учитывают при расчете гибкость в управлении и конкурентные преимущества. Кроме того, 
руководство компании сталкивается с неопределенностью в начале и в дальнейшем развитии 
проекта и это заставляет менеджеров использовать более гибкие инструменты оценки. 
Несмотря на то, что теория реальных опционов использует методологию финансовых 
опционов, между ними есть существенные различия, которые были приведены в данной 
статье. Также существуют различные виды реальных опционов, которые применяются на 
разных стадиях развития проекта, например, это может быть отсрочка, сокращение, 
расширение инвестиций или вовсе отказ от проекта. В статье анализируется пример реального 
опциона на отсрочку инвестиций, который наглядно показывает преимущество данного 
метода над традиционным. Во многом успех применения теории реальных опционов зависит 
от методики расчета. В статье также приводятся примеры с расчетом стоимости реальных 
опционов по формуле Блэка-Шоулза и биноминальному методу. Применение теории 
реальных опционов является гибким инструментом для принятия решений в условиях 
неопределенности.

Ключевые слова: Реальные опционы; оценка бизнеса; инвестиционные проекты; 

биноминальный метод; формула Блэка-Шоулза; управленческая гибкость; неопределенность; 
стратегия компании.

Идентификационный номер статьи в журнале 161EVN214

1 117198, ул. Миклухо-Маклая, д.6