Риск-менеджмент


РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ КООПЕРАЦИИ










                РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ





Учебное пособие


Под редакцией доктора экономических наук, профессора, заслуженного работника высшей школы РФ
Л.П. Дашкова



2-е издание



Рекомендовано
Учебно-методическим советом по высшему образованию в качестве учебного пособия для студентов, обучающихся по направлениям подготовки «Менеджмент», «Государственное и муниципальное управление», «Экономика» и специальности «Экономическая безопасность»



Москва Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°» 2022

УДК 65.01 (075.8)
ББК 65.290-2я73
     Р54
Авторский коллектив:
С.С. Габдулин, к.в.н., профессор — разделы 1-5.
В.А. Каленова, к.э.н., доцент — подразделы 3.5, 8.4.
               М.В. Гаврилюк, к.э.н., доцент — подраздел 5.3.
               М.С. Синева, главный специалист — раздел 6.
Е.Л. Маслова, к.э.н., профессор — раздел 7.
               О.В. Емельянов, к.э.н., доцент — подраздел 7.6.
В.П. Самохвалов, к.э.н., доцент — подраздел 8.1.
               С.Н. Лобанова, к.э.н., доцент — подраздел 8.2.
И.О. Рыжова, к.э.н., доцент — подразделы 8.2, 8.5.
С.Г. Третьякова — подраздел 8.2.
М.В. Ковшова, к.э.н., профессор — подраздел 8.3.
Рецензенты:
      А.А. Степанов - доктор экономических наук, профессор кафедры управления инновациями Одинцовского филиала МГИМО МИД России;
      И.В. Соклакова - кандидат экономических наук, доцент, заведующий кафедрой менеджмента НОЧУ ВО «Московский экономический институт».

Р54      Риск-менеджмент : учебное пособие / [С.С. Габдулин и др.] ;
      под ред. Л.П. Дашкова. — 2-е изд. — Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2022. — 322 с.
          ISBN 978-5-394-04822-7.
          Настоящее учебное пособие подготовлено в соответствии с рабочей программой по учебной дисциплине «Риск-менеджмент». В нем раскрывается природа возникновения риска; характеризуются их виды и классификация; дается определение риск-менеджмента, показываются его место и роль в системе управления предприятием; изложены методы анализа, оценки и эффективного управления рисками в системе риск-ме-неджмента. Отдельные разделы учебного пособия посвящены вопросам антикризисного управления и роли человеческого фактора в управлении рисками. Особое внимание уделено раскрытию сущности, значения и специфики использования риск-менеджмента в таких категориях проектного управления, как инвестиционные проекты, предпринимательская деятельность и др.
          Для студентов, обучающихся по направлениям подготовки «Менеджмент», «Государственное и муниципальное управление», «Экономика» и специальности «Экономическая безопасность», а также руководителей и специалистов организаций и предприятий.


ISBN 978-5-394-04822-7

© Авторский коллектив, 2021
© ООО «ИТК «Дашков и К°», 2021

            Содержание



Введение................................................6
1 Теоретические аспекты природы возникновения и развития теории рисков................................8
   1.1 История зарождения и развития теории рисков......8
   1.2 Понятия «риск» и «неопределенность».............12
   1.3 Причины возникновения экономического риска......15
   1.4 Основные функции, черты и стороны риска..........17
   1.5 Деятельность в условиях риска...................20
2  Риск-менеджмент как подсистема управления............23
   2.1 Основные термины и определения риск-менеджмента..23
   2.2 Виды и классификация рисков.....................32
   2.3 Факторы и причины риска.........................36
   2.4 . Область применения, принципы, процесс создания риск-менеджмента....................................39
3  Риск-менеджмент в системе управления предприятием....45
3.1 Цели, задачи и функциональная структура риск-менеджмента....................................45
   3.2 Алгоритм управления риском в системе управления предприятием........................................49
   3.3 Основы разработки и принятия решения............53
   3.4 Организация риск-менеджмента предприятия........60
   3.5 Мониторинг программ риск-менеджмента............64
4  Технологии анализа и оценки рисков предприятия.......73
   4.1 Общий алгоритм организации риск-менеджмента......73
   4.2 Оценка и анализ рисков организации...............75
   4.3 Картографирование рисков.........................84

3

   4.4 . Методы количественной оценки рисков предприятия.89
5  Управление рисками в системе риск-менеджмента.........113
   5.1 Концепция приемлемого риска.....................113
   5.2 Основные подходы к управления рисками...........115
   5.3 Методы управления рисками организации: сущность, возможности использования...........................118
   5.4 Системный подход к управлению рисками организации и разработка интеграционной стратегии риск-менеджмента....................................135
   5.5 Контроль и оценка эффективности мероприятий по управлению рисками...............................139
6  Основы антикризисного управления....................144
   6.1 Сущность антикризисного управления..............144
   6.2 Факторы рискованного развития организации.......154
   6.3 Управление кризисными ситуациями................161
   6.4 Система антикризисного управления в организации.176
   6.5 Диагностика риска банкротства предприятия.......178
   6.6 Система государственного антикризисного регулирования.......................................199
7  Роль человеческого фактора в управлении рисками.....215
   7.1 Сущность риска с позиции управления человеческим фактором............................................215
   7.2 Функции руководителя с позиции риск-менеджмента...219
   7.3 Психология поведения руководителей в ситуациях риска...............................................222
   7.4 Личностные качества руководителя и склонность к риску.............................................224
   7.5 Факторы, определяющие поведение руководителя в рискованных ситуациях...............................225

4

   7.6 Менеджер по персоналу как риск-менеджер.......230
8  Риск-менеджмент в особых категориях проектного управления...........................................247
   8.1 Риск-менеджмент инвестиционного проекта.......247
8.2 Риск-менеджмент в предпринимательской деятельности......................................261
   8.3 Риск-менеджмент в кредитных организациях......265
   8.4 Риск-менеджмент в сельскохозяйственных проектах.282
   8.5 Риск-менеджмент при страховании внешнеторговых операций..........................................294
Заключение...........................................301
Приложение. Глоссарий................................303
Список литературы....................................320

5

            Введение



     Успех в мире бизнеса решающим образом зависит от правильности и обоснованности выбранной стратегии предпринимательской деятельности. При этом должны учитываться вероятности критических ситуаций. Было бы в высшей степени наивным считать возможной предпринимательскую деятельность без риска.
     Для любого бизнеса важным является не избежание риска вообще, а предвидение и снижение его до минимального уровня.
     Любые хозяйствующие субъекты в рыночной экономике постоянно сталкиваются с рисками, способными привести к непредвиденным убыткам и банкротству. Чем больше объем операций, тем выше уровень рисков и их многообразие.
     Уклонение и отказ от риска не всегда является единственно возможным и оптимальным вариантом. Поэтому работать с рисками необходимо постоянно и целенаправленно. Становится очевидным, что без системного управления рисками организация не может успешно существовать и развиваться.
     Сущность риск-менеджмента заключается в исследовании всех возможных рисков, которым подвержен конкретный проект или предприятие в целом, оценке их вероятности, характера и степени воздействия, а также в выборе методов управления рисками. Формирование системы риск-менеджмента в управлении организацией (бизнесом) позволяет не только снизить чувствительность предприятия к прогнозируемым рискам, но и минимизировать потери (ущерб), получаемые в результате их негативного воздействия. Процессы риск-менеджмента направлены на формирование необходимых условий для выполнения основных процессов деятельности организации. Они являются одним из основных элементов всех процессов менеджмента.
     Чтобы управлять рисками, необходимо понимать их сущность, знать подходы к формированию системы риск-менеджмента, методы оценки и управления рисками.
     Изучению данных вопросов и посвящен материал учебного пособия.

6

     Учебное пособие предназначено для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлениям подготовки «Менеджмент, «Экономика», «Государственное и муниципальное управление» и специальности «Экономическая безопасность». Оно может быть использовано также для повышения квалификации, уровня знаний и навыков в области управления рисками специалистов, руководителей организаций и предприятий.
     Целями учебного пособия являются: формирование комплексного представления о системе риск-менеджмента предприятия (организации); изучение современных методов оценки и управления рисками; ознакомление с практическим опытом реализации технологий риск-менеджмента.
     Изучение материалов учебного пособия направлено на формирование: знаний современных концепций, технологий и методов оценки в системе управления риск-менеджмента; умений и навыков проведения анализа возможных экономических рисков и их оценки, обоснования прогнозов динамики развития основных угроз экономической безопасности и обеспечения реализации комплекса мероприятий по их предупреждению или минимизации потерь от рисков.

7

Теоретические аспекты природы возникновения и развития теории рисков


        1.1 История зарождения и развития теории рисков

    Слово «риск» имеет древние корни. В первостепенном своем значении риск упоминается еще древнегреческим мыслителем, поэтом Гомером — он характеризовал его как «опасность лавирования между скал». С такой интерпретацией риска связаны греческий термин «ridsikon», латинский — «ridsicare», французский — «risdoe».
    Слово «риск» происходит от староитальянского risicare, означающего «отваживаться». В этом смысле риск — это скорее выбор, нежели жребий. Действия, которые мы готовы предпринять, что предполагает наличие у нас свободы выбора, — вот что такое риск на самом деле. Питер Бернстайн 1.
    История формирования понятия «риск» в значительной степени связана с отношением человека к будущему. В Древней Греции мифологизированное мировоззрение было основано на том, что будущее полностью предопределено волей и желанием богов, то есть абсолютно не зависит от поведения человека. Возникновение мировых религий и прежде всего христианства привело к тому, что будущее приобрело неоднозначность. Появилось понимание того, что возможность «разного» будущего как в настоящей жизни, так и после смерти зависит от поведения человека. Поэтому появилась ответственность за последствия своих действий. В средние века произошло осознание того, что будущее зависит не только от Бога. Одним из тех, кто впервые затронул эту проблему, был итальянский монах, профессор математики Лука Начисли, живший в XV в.
    В эпоху Возрождения началось серьезное изучение проблем, связанных с риском. Благодаря развитию азартных игр и прежде всего игре в кости появилась возможность прогнозирования буду-


¹ Питер Бернстайн. Против богов. Укрощение риска. — М.: Олимп-Бизнес, 2008. — 400 с.


8

щего. Исследуя азартные игры, французский математик, философ и изобретатель Блез Паскаль в 1654 г. обратился за помощью к математику Пьеру де Ферма. В результате их сотрудничества была создана теория вероятностей. Она стала огромным мировоззренческим и практическим скачком, впервые позволив делать количественные прогнозы будущего. С тех пор инструменты прогнозирования, подобные гаданию, жертвоприношению и бреду блаженных начали отходить в прошлое.
     Как показывает анализ, на начальном этапе развития научного знания о риске, была возможность решать задачи с применением методов теории вероятности, но при этом не учитывалось влияние субъективного фактора на точность оценки риска.
     Второй этап развития теории рисков Питер Бернстайн относит к 1700-1900 гг.
     Научные работы Готфрида Вильгельма Лейбница, Якоба Бернулли позволили определять вероятности на основе информации об ограниченном выборе реальных событий, также были предположения о том, что события в будущем будут происходить по тем же закономерностям, как и в прошлом.
     В начале XVIII в. немецкий математик Г. Лейбниц выдвинул идею, а швейцарский математик Яков Бернулли (1654-1705) обосновал закон больших чисел и разработал процедуры статистики. С 1725 г., когда впервые правительством Англии были применены таблицы смертности, этот инструмент быстро распространился во всем мире. В 1730 г. французский математик А. Муавр ввел понятие структуры нормального распределения и меру риска — стандартное отклонение.
     В 1738 г. Даниил Бернулли предложил ввести понятие «полезность риска», на котором построена современная теория портфельных инвестиций. Полезность зависит от индивидуальности каждого человека, делающего оценку, при наличии одной и той же ситуации, разные люди ведут себя по-разному.
     С 1763 г. благодаря теореме Байеса (теореме гипотез) мир узнал, как влияет на принятие решений степень информированности об объекте управления.

9

     Таким образом, открытие основных законов и формирование основных принципов теории риска в предпринимательской деятельности приходится на XVIII век, в основном это было связанно с совокупностью научных представлений в экономическом анализе и классической политэкономии. Адам Смит, изучая теорию предпринимательского риска на примере оплаты труда наемных рабочих, пришел к выводу, что «профессии с высоким уровнем риска гарантируют в среднем более высокую оплату, чем профессии с низким уровнем риска», следовательно, предпринимательский риск имеет не только экономическую, но и психофизическую составляющую.
     Промышленная революция, социальные потрясения, расширение областей деятельности человека существенно увеличили сферы проявления риска и одновременно сформировали отношение к будущему как частично прогнозируемому состоянию мира. Отметим, в частности, разработку теории статистической регрессии английским математиком Ф. Галтоном в 1886 г.
     Риск присущ любой сфере человеческой деятельности, что связано с множеством условий и факторов, влияющих на исход (положительный или отрицательный) принимаемых людьми решений. Риск недополучения намеченных результатов начал особенно проявляться при всеобщности товарно-денежных отношений, конкуренции участников хозяйственной деятельности. Достаточно широкую и одновременно конструктивную трактовку риска начали использовать в страховании, поскольку данная сфера предпринимательской деятельности непосредственно связана с существованием и различными формами проявления риска. Именно благодаря страхованию сформировалось понимание риска как экономической категории.
     С возникновением и развитием рыночной экономики появляются различные теории риска. Одним из первых проблемы экономических рисков рассмотрел американский экономист А. Маршалл, труды которого положили начало неоклассической теории рисков. Американский экономист Дж. М. Кейнс ввел в науку понятие «склонность к риску», характеризуя инвестиционные и предпринимательские риски, предложил одну из первых классификаций рисков. Наиболее полное изучение фактора риска как важнейшей составляющей предпринимательской функции проделал американ

10

ский экономист Фрэнк Найт. В его работе «Риск, неопределенность и прибыль» впервые была высказана мысль о риске как количественной мере неопределенности. Риск, по Ф. Найту, представляет собой объективную вероятность того или иного события и может быть выражен количественно, в частности, в виде вероятностного распределения доходов. Чем больше вероятность стандартного отклонения от ожидаемой величины при таком распределении, тем меньше риск, и наоборот. Помимо риска (измеримой неопределенности) существует неопределенность, которую в принципе нельзя вычислить на основании априорных предположений или статистического анализа имеющихся данных.
     Адам Смит отмечал, что обычная норма прибыли всегда более или менее увеличивается вместе с риском, указывая при этом, что данное увеличение не является пропорциональным.
     В трудах американских математиков Оскар Моргенштерна и Джон фон Неймана была установлена взаимосвязь понятий «неопределенность» и «риск», отражена вероятностно-математическая трактовка риска. В начале XX в. основоположник классической (административной) школы управления французский инженер Анри Файоль включил в состав основных функций управления организацией функцию обеспечения ее безопасности.
     Другими ключевыми моментами развития теории рисков являются: разработка теории управления портфелем инвестиций американским экономистом Г. Марковицем в 1952 г.; работы Г. Модильяни по теории инвестиций; работы Н. Блейка и М. Шолса по финансовым опционам; многих других исследователей и практических разработчиков множества новых финансовых инструментов, которые так изменили облик и возможности финансовых рынков.
     Окончательно наука о риске сформировалась только в последней четверти XX в. благодаря прежде всего практическим потребностям обеспечения безопасности в техносфере (в частности, ядерной энергетике и других потенциально опасных технологиях) и стабильности общественного воспроизводства в экономике.
     В России в 20-х гг. XX в. были приняты законодательные акты, содержащие понятие производственно-хозяйственного риска. Однако уже к середине 1930-х гг. риск был отнесен к явлениям капита-


11

диетического хозяйства, так как не сочетался с провозглашенным плановым характером развития экономики. Игнорирование проблем риска достигло такой степени, что понятие «риск» даже не включалось в энциклопедические издания. Понятие «риск» объясняется только в толковых словарях русского языка. Однако мировой опыт показывает, что игнорирование или недооценка хозяйственного риска при разработке тактики и стратегии экономической политики, принятии конкретных решений неизбежно сдерживает развитие общества, научно-технического прогресса. Вновь возникновение интереса в России к проявлению риска в хозяйственной деятельности связано с ее переходом к рыночной системе хозяйствования. Проведя демонополизацию и приватизацию, государство позволило свободно развиваться предпринимательству, одновременно отказавшись от роли единоличного носителя риска и переложив всю ответственность за принимаемые хозяйственные решения на хозяйствующие субъекты. Однако их выживание без учета факторов риска невозможно.

        1.2 Понятия «риск» и «неопределенность»

     Риск присутствует практически во всех сферах человеческой жизни, поэтому точно и однозначно сформулировать его невозможно, так как определение риска зависит от сферы его использования.
     Понятие «риск» используется в целом ряде наук. Исследования по анализу риска проводятся в психологии, медицине, философии. Теория катастроф, например, применяет термин «риск» для описания аварий и стихийных бедствий. Право рассматривает риск в связи с правомерностью. У математиков риск — это вероятность, у страховщиков — это предмет страхования и т.д. Неслучайно в научной литературе можно встретить множество определений риска. Анализ и обобщение различных подходов и взглядов к риску позволяет сделать вывод.
     Под риском следует понимать неопределенность, связанную с возможностью возникновения в ходе принятия и реализации управленческого решения (проекта, плана, задачи) неблагоприятных ситуаций и последствий.


12

     Неопределенность — неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта в том числе связанных с ними затратах и результатах.
     В общем случае под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой различного рода потери (например, получение физической травмы, потеря имущества, получение доходов ниже ожидаемого уровня и т.д.).
     Существование риска связано с невозможностью с точностью до 100 % прогнозировать будущее. Исходя из этого, следует выделить основное свойство риска: риск имеет место только по отношению к будущему и неразрывно связан с прогнозированием и планированием, а значит и с принятием решений вообще (слово «риск» в буквальном переводе означает «принятие решения», результат которого неизвестен). Исходя из вышесказанного следует, что категории «риск» и «неопределенность» тесно связаны между собой и зачастую употребляются как синонимы.
     Однако следует различать понятия «риск» и «неопределенность».
     Во-первых, риск в предпринимательской деятельности по своей сути всегда связан с наличием неопределенности и имеет место только в тех случаях, когда необходимо принимать решение (если это не так, нет смысла рисковать). Иначе говоря, именно необходимость принимать решения в условиях неопределённости порождает риск, при отсутствии таковой необходимости нет и риска.
     Во-вторых, риск субъективен, а неопределённость объективна. Риск всегда оценивается с точки зрения интересов определенного субъекта предпринимательской деятельности, связан с оценкой возможности возникновения последствий индивидом, которые могут оказаться неблагоприятными для одного лица, принимающего решение (ЛПР) и благоприятными для другого. Например, объективное отсутствие достоверной информации о потенциальном объёме спроса на производимую продукцию приводит к возникновению целого спектра рисков для участников проекта. Так риск, порожденный неопределенностью вследствие отсутствия маркетингового исследования для инвестиционного проекта (ИП), обращается в

13