Правовое регулирование рынка ценных бумаг

 
 

ВЫСШЕЕ ОБРАЗОВАНИЕ — МАГИСТРАТУРА 
 
 
 
 
 
 
Т.В. УВАКИНА 
 
 
 
 
 
ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ  
РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 
 
 
УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Москва 
ИНФРА-М 
2022

 

УДК 347.73(075.8)
ББК 67.402я73 
У18

ФЗ 

№ 436-ФЗ 

Издание не подлежит маркировке 
в соответствии с п. 1 ч. 2 ст. 1 

          

 
 
 
 
 

Увакина Т.В. 

У18 

Правовое регулирование рынка ценных бумаг : учебное пособие / 
Т.В. Увакина. — Москва : ИНФРА-М, 2022. — 124 с. — (Высшее 
образование: Магистратура). 
 
ISBN 978-5-16-111020-1 (online) 
 
Учебное пособие разработано на базе учебного курса 
«Корпорации на рынке ценных бумаг» и приводит краткое 
содержание 
данного 
курса. 
Рассматриваются 
основные 
теоретические и практические проблемы правового положения 
субъектов рынка ценных бумаг, особенности эмиссии 
и оборота объектов, обращающихся на рынке ценных бумаг 
с учетом особенностей правового положения корпораций на 
российском 
рынке 
ценных 
бумаг. 
Приведены 
планы 
практических занятий, задания для выполнения контрольных 
работ, вопросы к зачету (экзамену), примерный перечень тем 
магистерских 
диссертаций, 
список 
нормативных 
и правоприменительных актов и литературы.  
Предназначено для магистрантов направления подготовки 
«Юриспруденция». 

УДК 347.73(075.8) 

ББК 67.402я73 

ISBN 978-5-16-111020-1 (online) 

 
 
© Увакина Т.В., 2022 

ОГЛАВЛЕНИЕ 
СПИСОК СОКРАЩЕНИЙ ............................................................... 4 
ВВЕДЕНИЕ........................................................................................... 6 
МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ОСВОЕНИЮ 
УЧЕБНОГО ПОСОБИЯ .................................................................. 11 
СОДЕРЖАНИЕ УЧЕБНОГО ПОСОБИЯ ................................... 16 
ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ ........................................................... 25 

ТЕМА 1. Понятие рынка ценных бумаг. Источники  правового регулирования 
рынка ценных бумаг. Субъекты рынка ценных бумаг .............................................. 25 

ТЕМА 2. Ценные бумаги как институт рыночных  отношений: понятие, 
функции, критерии классификации. Эмиссия и обращение ценных бумаг. Виды 
ценных бумаг ...................................................................................................................... 35 

ТЕМА 3. Информация на рынке ценных бумаг. Раскрытие информации  
на рынке ценных бумаг. Реклама на рынке  ценных бумаг. Манипулирование 
рынком ценных бумаг  и использование инсайдерской информации .................... 73 

ТЕМА 4. Правовое регулирование иностранных  инвестиций в российские 
ценные бумаги (режим, особенности и ограничения). Защита национальных 
интересов РФ ....................................................................................................................... 77 
ПЛАНЫ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ ...................................... 81 
ПРИМЕРНЫЕ ЗАДАНИЯ ДЛЯ ВЫПОЛНЕНИЯ  
КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ ............................................................... 99 
ВОПРОСЫ К ЗАЧЕТУ/ЭКЗАМЕНУ .......................................... 113 
ПРИМЕРНЫЙ ПЕРЕЧЕНЬ ТЕМ МАГИСТЕРСКИХ 
ДИССЕРТАЦИЙ ............................................................................. 116 
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ............................................................. 117 

 
 
 

СПИСОК СОКРАЩЕНИЙ 
 
ГК РФ – Гражданский кодекс Российской Федерации 
КоАП РФ – Кодекс Российской Федерации 
об административных правонарушениях 
КТМ РФ – Кодекс торгового мореплавания Российской Фе-
дерации 
УК РФ – Уголовный кодекс Российской Федерации 
Закон об АО – Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 
208-ФЗ «Об акционерных обществах»  
Закон о Банке России – Федеральный закон от 10 июля 2002 
г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке 
России)» 
Закон о защите инвесторов на РЦБ – Федеральный закон от 
5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов ин-
весторов на рынке ценных бумаг»  
Закон об инвестиционных фондах – Федеральный закон от 
29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» 
Закон об иностранных инвестициях – Федеральный закон 
от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» 
Закон об информации – Федеральный закон от 27 июля 2006 
г. № 149- ФЗ «Об информации, информационных технологиях и за-
щите информации   
Закон об ипотеке – Федеральный закон от 16 июля 1998 г. № 
102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости) 
Закон об ипотечных ценных бумагах – Федеральный закон 
от 11 ноября 2003 г. «Об ипотечных ценных бумагах» 
Закон об организованных торгах – Федеральный закон от 21 
ноября 2011 г. № 325-ФЗ «Об организованных торгах» 
Закон об организации страхового дела – Закон РФ от 27 но-
ября 1992 г. №4015-1 «Об организации страхового дела в Россий-
ской Федерации» 
Закон о порядке осуществления иностранных инвестиций 
– Федеральный закон от 29 апреля 2008 г. № 57-ФЗ «О порядке осу-
ществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, 
имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны 
страны и безопасности  государства»   

Закон о рекламе – Федеральный закон от 13 марта 2006 г. № 
38-ФЗ «О рекламе»  
Закон о РЦБ – Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-
ФЗ «О рынке ценных бумаг» 
Закон о СРО на финансовом рынке –  Федеральный закон 
от 13 июля 2015 г. № 223-ФЗ «О саморегулируемых организациях 
в сфере финансового рынка…» 
Закон о центральном депозитарии – Федеральный закон от 
7 декабря 2011 г. № 414-ФЗ «О центральном депозитарии»  
Закон об электронной подписи – Федеральный закон от 6 апреля 
2011 №63-ФЗ «Об электронной подписи»  
Закон об инсайде – Федеральный закон от 27 июля 2010 г. № 
224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской 
информации и манипулированию рынком…». 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 
 
 
В настоящее время в России продолжается процесс формирования 
и развития нормативной базы для правового регулирования 
рынка ценных бумаг и коллективных инвестиций. Данная нормативная 
база представляет собой систему нормативно-правовых и 
нормативных актов, регламентирующих особенности использования 
в хозяйственном обороте различных видов ценных бумаг; в том 
числе, особенности их выпуска и обращения; права и обязанности 
субъектов рынка ценных бумаг и коллективных инвестиций с особым 
акцентом на вопросы охраны и защиты прав инвесторов на 
рынке ценных бумаг. 
Правовая подготовка, правовые знания по вопросам функцио-
нирования рынка ценных бумаг и коллективных инвестиций сего-
дня становятся насущной потребностью не только специалистов-
практиков, работающих в данной сфере, но и широких слоев граж-
дан, в том числе студентов юридических специальностей. 
В предлагаемом вниманию читателей учебно-методическом 
пособии проанализированы понятие, объекты, субъектный состав, 
структура рынка ценных бумаг и коллективных инвестиций, как 
особого сегмента финансового рынка, а также раскрыты особенно-
сти правового регулирования отдельных видов отношений на нем. 
Курс «Корпорации на рынке ценных бумаг», основой для препо-
давания которого является настоящее учебное пособие, представ-
ляет собой учебную дисциплину, целью изучения которой является 
углубленное освоение основных подходов к правовому регулирова-
нию функционирования рынка ценных бумаг и коллективных инве-
стиций, а также уяснение места корпораций на указанном рынке. 
Освоение перечисленных вопросов предполагается на углубленном 
уровне. Особое внимание уделено сущности и видовому многообра-
зию ценных бумаг, особенностям их выпуска и обращения, а также 
правовому режиму информации на рынке ценных бумаг в Россий-
ской Федерации.  
Изучение курса должно способствовать углубленному усвое-
нию студентами положений действующего российского законода-
тельства, регламентирующего вопросы функционирования рынка 

ценных бумаг и коллективных инвестиций, а также практики при-
менения законодательства; уяснению специфики правового положе-
ния субъектов рынка ценных бумаг и коллективных инвестиций, а 
также специфики объектов, обращающихся на указанном рынке; 
формированию у студентов знаний и умений, позволяющих в каче-
стве юриста-эксперта разрешать спорные ситуации, возникающие в 
процессе функционирования рынка ценных бумаг и коллективных 
инвестиций и обращения на нем различных категорий ценных бу-
маг, а также квалифицированно проводить научные исследования, 
касающиеся обозначенной тематики. 
Результаты освоения курса на уровне компетенций: 
 

Код

компетенции 

Наименование
компетенции 

Код компо-
нента и(или) 
этапа 

компетенции

Наименование компонента 
и(или) этапа компетенции 

ПКс ОС-4
Способность право-
выми средствами 
обеспечивать эконо-
мическую безопас-
ность  предприятия, 
в том числе связан-
ную с противодей-
ствием недобросо-
вестной конкурен-
ции и обеспечением 
стабильности граж-
данского оборота 

ПКс ОС-4.1.
- организация согласованной  

целенаправленной деятельности 
всех подразделений, руководите-
лей и сотрудников предприятия 
по исполнению специально разра-
батываемых на правовой основе 
инструкций по экономической 
безопасности предприятия; 

- применение действующей 
системы мер и способов, направ-
ленных на защиту безопасности 
предприятия от недобросовест-
ного и ненадежного сотрудниче-
ства, недобросовестного предпри-
нимательства и недобросовестной 
конкуренции; 
- выявление и пресечение 
противоправных действий сотруд-
ников предприятия;  

- защита от противоправных 
посягательств, средствами част-
ного права, следующих объектов 
экономической безопасности 
предприятия: персонал предприя-
тия, владеющий информацией; 
финансовые ресурсы; основной 
капитал; коммерческая информа-
ция, базы данных, программное 
обеспечение; средства и системы 
информатизации

- обеспечение стабильности 

и эффективного функционирования 
предприятия с помощью государственных 
и негосударственных 
способов поддержки его развития 

 

Результаты освоения курса на уровне знаний (студент должен 
знать):  
− систему нормативно-правовых актов, регулирующих правовое 
положение корпораций на рынке ценных бумаг, а также подходов 
к обеспечению их экономических интересов в качестве 
субъектов предпринимательского права; 
− виды ценных бумаг, предусмотренные законодательством РФ, 
особенности, цели использования в гражданском обороте; 
− условия и особенности функционирования субъектов рынка 
ценных бумаг и коллективных инвестиций. Особенности правового 
статуса финансовых организаций, эмитентов, инвесторов, 
СРО участников финансового рынка и мегарегулятора на 
рынке ценных бумаг в качестве его субъектов; 
− подходы современного законодательства к регулированию информационного 
обеспечения функционирования рынка ценных 
бумаг;  
− правовое регулирование иностранных инвестиций на рынке 
ценных бумаг; 
− правовые способы охраны и защиты прав инвесторов на рынке 
ценных бумаг. 
 
Результаты освоения курса на уровне умений (студент дол-
жен уметь): 
− определять особенности правового статуса, подходы к право-
вому поведению различных субъектов рынка ценных бумаг; 
− определять необходимость и особенности применения различ-
ных категорий ценных бумаг в зависимости от конкретных 
правовых ситуаций в гражданском обороте; 

− анализировать, толковать и правильно применять правовые 
нормы, регламентирующие подходы к правовому регулирова-
нию деятельности субъектов рынка ценных бумаг и коллектив-
ных инвестиций.   
 
Результаты освоения курса на уровне навыков (студент дол-
жен научиться): 
− осуществлять выбор соответствующей стратегии поведения в 
зависимости от своей роли в процессе правового обеспечения 
деятельности субъектов рынка ценных бумаг с учетом особен-
ностей правового статуса корпорации в качестве эмитента или 
инвестора на рынке ценных бумаг. 
 
В процессе освоения учебного курса студент должен изучить 
положения Конституции РФ; нормы Гражданского Кодекса РФ и 
относящиеся к ним разъяснения, содержащиеся в постановлениях 
Пленума Верховного Суда РФ; профильные федеральные законы и 
широкий пласт нормативных актов Банка России, являющегося ме-
гарегулятором финансового рынка в Российской Федерации. Осво-
ение курса предполагает выработку у студентов навыков и умений 
толковать и применять законы и другие нормативные акты; разра-
батывать документы правового характера; принимать правовые ре-
шения и совершать иные юридические действия в точности в соот-
ветствии с требованиями нормативно-правовых актов, а также про-
водить исследования в этой сфере и решать дискуссионные во-
просы. 
Целью настоящего издания является оказание помощи студен-
там, обучающихся по программе магистратуры по направлению 
«Юриспруденция», в постижении основных вопросов курса, в по-
иске и подборе нормативных и правоприменительных актов для 
подготовки к практическим занятиям, зачету (экзамену) и выпол-
нению контрольных работ. Освоение курса должно опираться на 
анализ действующих нормативных актов, перечень которых указан 
в настоящем издании. В списках литературы приведен перечень ос-
новной учебной и научной литературы, изучение которой позволит 
получить необходимый объем информации в области правового ре-
гулирования общественных отношений в сфере функционирования 

рынка ценных бумаг и коллективных инвестиций, развития науки 
корпоративного права. Однако студенту рекомендуется также ис-
пользовать иную новейшую литературу по вопросам правового ре-
гулирования рынка ценных бумаг и правового положения корпора-
ций на указанном рынке. Подготовка к практическим занятиям и 
контрольным работам предполагает обязательный анализ норм 
действующего законодательства и нормативных актов Банка Рос-
сии, а также практическое применение указанных правовых норм.  
Следует иметь в виду, что нормативные акты приведены в по-
собии по состоянию на 30 мая 2022 г., поэтому при подготовке к 
занятиям следует убедиться, не внесены ли в них изменения и до-
полнения; не исключена также возможность принятия новых нор-
мативных актов, существенно изменяющих содержание, либо от-
меняющих действующие нормативные акты, регламентирующие 
изучаемый вопрос.  
По каждой теме практического занятия даны перечень основ-
ных вопросов, кроме того, изучение отдельных тем и подготовка к 
написанию контрольных работ по ним предусматривает решение 
ситуационных задач. Подготовка ответов на вопросы и решение задач 
выполняется в письменной форме и должно быть мотивированным, 
обоснованным теоретически и со ссылкой на конкретную 
норму права.  В процессе освоения курса студенты выбирают для 
углубленного изучения одну из примерных тем, предложенных 
преподавателем и содержащихся в настоящем учебном пособии. 
Студенты готовят по ней доклады. Представление докладов осуществляется 
студентами устно в ходе проведения семинарских занятий 
и сопровождается презентацией, содержащей основные моменты 
выступления. 
По итогам освоения курса студенты сдают зачет или экзамен. 
Пособие завершается примерным перечнем вопросов к зачету и экзамену 
и списком ориентировочных тем магистрских диссертаций. 
 
 
 
 
 
 

МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ОСВОЕНИЮ 
УЧЕБНОГО ПОСОБИЯ 
 
К зачету (экзамену) по дисциплине курса необходимо готовится 
целенаправленно, регулярно, систематически и с первых 
дней обучения по дисциплине. Попытки освоить содержание курса 
в период зачётно-экзаменационной сессии, как правило, показы-
вают не слишком удовлетворительные результаты. 
В самом начале освоения курса студент должен познако-
миться со следующей учебно-методической документацией: 
− рабочей программой дисциплины;  
− перечнем знаний, умений и навыков, которыми обучающийся 
должен овладеть,  
− тематическими планами занятий, 
− контрольными мероприятиями, 
− рекомендованными учебниками и учебными пособиями, 
включая настоящее учебное пособие, а также электронными 
ресурсами, 
− перечнем вопросов и заданий. 
После этого у студента должно сформироваться четкое пред-
ставление об объеме и характере знаний, умений и навыков, кото-
рыми ему предстоит овладеть по дисциплине. Систематическое вы-
полнение заданий учебной работы на лекциях и практических заня-
тиях позволит успешно освоить дисциплину и создать хорошую 
базу для сдачи зачета (экзамена). 
Материал курса сформирован так, что предполагает как кон-
тактную, так и самостоятельную формы работы по освоению курса. 
Контактная форма предполагает лекционные, практические заня-
тия, а также консультации. Самостоятельная работа обучающихся 
предполагает подготовку ответов на вопросы практических заня-
тий, подготовку докладов, подготовку к сдаче зачета (экзамена).  
 
Методические рекомендации по подготовке к лекционным 
и практическим занятиям 
Учебно-методическое пособие «Правовое регулирование 
рынка ценных бумаг» ориентировано на освоение обучающимися