Потоки платежей в управлении инвестициями: проблемы определения и классификации

Лукасевич И.Я.
Потоки платежей в управлении инвестициями: про
блемы определения и классификации // Стабилизация и развитие 

экономики России: проблемы и пути их решения. Сборник научных 

статей / Под ред. А.Н. Романова. – М.: ВЗФЭИ, 2000. с.81 – 91.

Потоки платежей в управлении инвестициями: проблемы определе
ния и классификации

В условиях рынка проведение практически любой хозяйственной 

операции порождает движение денежных средств, так как эффективное 

осуществление процессов товарного обмена возможно только на денежной 

основе. Поэтому неудивительно, что в современной экономической теории 

исследования различных аспектов движения денежной наличности, или 

потоков платежей, как на макро, так и на микроуровне, играют важней
шую, если не ведущую роль. При этом исследователи сходятся во мнении, 

что в финансовом менеджменте концепция потока платежей в настоящее 

время является более приоритетной, чем концепция прибыли.    

Процессы управления инвестиционными операциями, объектами ко
торых выступают различные активы, также не являются исключением. Бо
лее того, в силу специфики ряда объектов таких операций, например – фи
нансовых активов, результаты их проведения полностью определяются ус
ловиями возникновения и реализации соответствующих платежей. Это 

важнейшее свойство финансовых активов даже обусловило широкое рас
пространение в зарубежной научной литературе для их обозначения специ
ального термина – "claims for cash streams", или "contingent claims for cash

streams", т.е. "требования / условные требования (права) на получение по
токов платежей".

Следует отметить, что подобная трактовка объектов инвестирования 

соответствует фундаментальному направлению (подходу) в современной