Анализ финансовой отчетности

АНАЛИЗ
ФИНАНСОВОЙ
ОТЧЕТНОСТИ

Н.Н. Илышева, С.И. Крылов

Рекомендовано Учебно-методическим советом
института «Высшая школа экономики и менеджмента»
Уральского федерального университета
имени первого Президента России Б.Н. Ельцина
в качестве учебника для студентов,
обучающихся по направлениям подготовки:
080100 – Экономика, 080300 – Финансы и кредит

Финансы и статистика

2021
Москва

ÝËÅÊÒÐÎÍÍÎÅ ÈÇÄÀÍÈÅ

: 370 с. – М.: Финансы

результатах, а также приложений к ним, показаны основные

ISBN 978-5-00184-015-2
и статистика, 2021. – Текст: электронный.

Анализ финансовой отчетности: учебник / Н.Н. Илышева,

© Илышева Н.Н., Крылов С.И.,

ISBN 978-5-00184-015-2

УДК 657.6(075.8)
ББК 65.052.206я73-1
И 44

РЕЦЕНЗЕНТЫ:
А.В. Шевелёв,
д-р экон. наук, профессор, зав. кафедрой бухгалтерского учета
и финансов Южно-Уральского государственного университета
(национального исследовательского университета);
И.А. Майбуров,
д-р экон. наук, профессор, директор департамента «Финансы»
института «Высшая школа экономики и менеджмента»,
зав. кафедрой «Финансовый и налоговый менеджмент»
Уральского федерального университета
имени первого Президента России Б.Н. Ельцина

Рассматривается система анализа финансовой (бухгалтерской) отчетности. Раскрываются теоретические основы анализа финансовой отчетности, излагается методика анализа бухгалтерского баланса, отчета о финансовых 
инструменты комплексной оценки финансового состояния организации
на основе данных ее финансовой отчетности, специальные разделы финансовой отчетности. Дается характеристика основных методов прогнозирования финансовой отчетности, определяется место анализа финансовой отчетности в системе стратегического менеджмента. Приводятся
практические примеры анализа некоторых наиболее важных форм финансовой отчетности.
Для студентов, обучающихся по направлениям подготовки «Экономика» и «Финансы и кредит», преподавателей, а также научных и практических работников.

УДК 657.6(075.8)
ББК 65.052.206я73-1

С.И. Крылов. – Эл. изд. – 1 файл pdf
И44
Илышева Н.Н., Крылов С.И.

© ООО «Издательство «Финансы
и статистика, 2021

2020, 2021

ВВЕДЕНИЕ

Анализ финансовой отчетности представляет собой один из наиболее существенных элементов финансового анализа и финансового менеджмента, занимая важное место в принятии решений по
управлению финансами организации (предприятия). Практически
все пользователи данных бухгалтерской (финансовой) отчетности
в той или иной степени используют методы анализа финансовой
отчетности для принятия решений.
В последние годы появилось немало серьезных и актуальных
публикаций на эту тему. Однако их наличие не снижает потребность в специальной учебно-методической литературе, в которой
последовательно воспроизводилась бы комплексная, логически
целостная система процедур анализа финансовой отчетности организации.
Данное издание ставит целью ознакомить читателя с методикой и практикой анализа финансовой отчетности, обобщающей
как отечественный, так в определенной степени и зарубежный
опыт. Эта книга предназначена прежде всего для студентов вузов,
обучающихся по направлениям подготовки «Экономика» и «Финансы и кредит». Кроме того, она может быть полезна и практическим работникам: бухгалтерам, аудиторам и финансовым менеджерам предприятий.
Учебник состоит из девяти глав.
В первой главе рассматриваются теоретические основы анализа
финансовой отчетности. Авторы дают понятие, формулируют цель
и задачи, раскрывают содержание и последовательность анализа
финансовой отчетности. Помимо этого дается характеристика основных методических приемов анализа финансовой отчетности.
Вторая, третья и четвертая главы посвящены методическим
аспектам анализа соответственно бухгалтерского баланса, отчета
о финансовых результатах и приложений к ним.
В пятой главе дается достаточно подробная характеристика
основных инструментов комплексной оценки финансового состояния организации на основе данных ее финансовой отчетности,

к которым относятся факторное моделирование наиболее значимых показателей рентабельности и рейтинговая оценка финансового состояния, а также рассматривается обобщение результатов анализа финансовой отчетности организации.
Шестая глава включает так называемые специальные разделы
анализа финансовой отчетности, к которым можно отнести анализ
финансовой отчетности в условиях инфляции, анализ консолидированной финансовой отчетности, анализ сегментной финансовой отчетности и анализ финансовой отчетности, сформированной согласно Международным стандартам финансовой отчетности
(МСФО).
Седьмая глава связана с методами прогнозирования финансовой отчетности, которые применяются в условиях как нормальной
хозяйственной деятельности, так и антикризисного финансового
управления организацией.
В восьмой главе раскрываются возможности использования показателей и результатов анализа финансовой отчетности в процессе стратегического управления деятельностью организации.
В девятой главе приводятся практические примеры анализа
бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах, отчета
о движении денежных средств, а также выполнения комплексной
оценки финансового состояния организации на основе данных
из этих форм финансовой отчетности и составления прогнозного
бухгалтерского баланса по методу процента от продаж.
Как полагают авторы данного учебника, знание перечисленных выше вопросов позволит принимать наиболее оптимальные
управленческие решения, выявлять факторы и резервы повышения финансовых результатов и улучшения финансового состояния организаций.

Н.Н. Илышева,
доктор экономических наук, профессор;
С.И. Крылов,
доктор экономических наук, профессор

ÃËÀÂÀ

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ
АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ
ОТЧЕТНОСТИ

1.1. Понятие, цель и задачи анализа
финансовой отчетности

Анализ финансовой отчетности – это вид финансового и соответственно экономического анализа, связанный с исследованием
финансовых результатов и финансового состояния организации
(предприятия) на основе данных ее финансовой отчетности.
Предмет анализа финансовой отчетности – финансовые результаты и финансовое состояние организации (предприятия)1.
К финансовым результатам организации относятся показатели прибыли, отражающие особенности ее хозяйственной деятельности и присутствующие в финансовой отчетности (валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль от прочей деятельности,
прибыль до налогообложения, чистая прибыль, совокупный финансовый результат, нераспределенная прибыль).
При этом под финансовым состоянием понимается способность
организации финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми
для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения, интенсивностью и эффективностью использования.
Финансовое состояние является конечным результатом всей
хозяйственной деятельности организации. Его ключевая характеристика – платежеспособность.
Объектом анализа финансовой отчетности являются формы
финансовой отчетности организации (см. Приложение):
• бухгалтерский баланс;
• отчет о финансовых результатах;

1

1 Далее – организации.

• приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах (отчет об изменениях капитала, отчет о движении
денежных средств, иные приложения, пояснения).
Анализ финансовой отчетности организации может рассматриваться с двух позиций:
1) как внешний финансовый анализ;
2) как элемент внутреннего финансового анализа.
В зависимости от того, с какой позиции исследуется анализ
финансовой отчетности, он имеет неодинаковые цели и различных
пользователей аналитической информации.
Цель анализа финансовой отчетности как внешнего финансового анализа организации заключается в оценке ее рейтинга (внешнего), финансовой устойчивости, платежеспособности и надежности,
т. е. в уменьшении степени риска взаимодействия данной организации и ее контрагентов.
Пользователи аналитической информации в этом случае (внешние пользователи аналитической финансовой информации) делятся на две группы:
1) пользователи с прямым финансовым интересом;
2) пользователи с непрямым финансовым интересом.
Пользователи первой группы предоставляют (собираются предоставить) организации кредиты и займы или осуществляют (собираются осуществить) капиталовложения в данную организацию.
Их целью является получение максимальной прибыли на вложенные финансовые средства. Этим объясняется прямой интерес
к финансовому состоянию и финансовым результатам организации. В данную группу входят кредиторы, а также возможные инвесторы.
Пользователи второй группы не имеют таких тесных денежных отношений с организацией, как пользователи первой группы.
Их интересы разнообразны. В эту группу входят налоговые органы (в том числе федеральные, муниципальные), финансовые органы (в том числе бюджетная и контрольно-ревизионная системы),
деловые партнеры, работники организации и профсоюзы, местные
органы власти, регулирующие органы (фондовые биржи, органы
по ценным бумагам), покупатели и общество в целом, финансовые
консультанты, статистические органы.
Цель анализа финансовой отчетности как элемента внутреннего финансового анализа организации – рассмотреть состояние ее
финансовых ресурсов, дать внутреннюю оценку рейтинга и выя

вить финансовые резервы, в конечном итоге – обеспечить эффективное управление ликвидностью организации.
Пользователями аналитической информации в данном случае
(внутренними пользователями финансовой информации) являются администрация организации и ее собственники.
Цель анализа финансовой отчетности организации при рассмотрении его с любой из перечисленных выше позиций достигается в ходе решения ряда аналитических задач, которые в наиболее
общем виде могут быть сформулированы следующим образом:
• дать оценку имущественного положения;
• оценить финансовую устойчивость;
• оценить платежеспособность и ликвидность;
• выполнить анализ финансовых результатов;
• рассчитать и проанализировать показатели деловой активности (оборачиваемости, рентабельности);
• осуществить комплексную оценку финансового состояния;
• предложить комплекс рекомендаций, направленных на повышение финансовых результатов и улучшение финансового состояния;
• прогнозировать финансовые результаты и финансовое состояние.

1.2. Содержание и последовательность
анализа финансовой отчетности

Как и любой вид аналитической работы, применение методики анализа финансовой отчетности носит достаточно субъективный характер. Однако можно сформулировать некоторые общие
принципы и последовательность ее реализации.
Анализ финансовой отчетности может быть выполнен в четыре
этапа:

I этап. Предварительный анализ (экспресс-анализ) финансовой отчетности;

II этап. Углубленный анализ финансовой отчетности;
III этап. Обобщение результатов анализа финансовой отчетности, переходящее в разработку рекомендаций, направленных на
повышение финансовых результатов и улучшение финансового
состояния организации;

IV этап. Прогнозирование финансовой отчетности.

Целью предварительного анализа, или экспресс-анализа, финансовой отчетности является наглядная и несложная (по времени
исполнения и трудоемкости реализуемых алгоритмов) оценка финансового состояния организации.
В процессе выполнения экспресс-анализа финансовой отчетности организации, как правило, выделяются три этапа:
1) подготовительный этап;
2) предварительный обзор финансовой отчетности;
3) расчет и анализ важнейших аналитических показателей.
Подготовительный этап экспресс-анализа финансовой отчетности сводится к визуальной и простейшей счетной проверке
финансовой отчетности по формальным признакам и по существу (поверка комплектности финансовой отчетности, правильности
и ясности заполнения, наличия всех необходимых реквизитов,
арифметических расчетов и основных контрольных соотношений),
а также к аналитической увязке и перегруппировке статей бухгалтерского баланса, чтобы сделать его более удобным для анализа
(построению так называемого аналитического или реклассифицированного баланса).
Предварительный обзор финансовой отчетности связан с ознакомлением с аудиторским заключением и пояснительной запиской, оценкой качественных изменений в финансовом состоянии
организации за истекший период, а также с изучением влияния на
изменение показателей финансовой отчетности макроэкономических факторов.
Расчет и анализ важнейших аналитических показателей является важнейшим этапом экспресс-анализа финансовой отчетности. На данном этапе, как правило, на основании данных наиболее значимых форм финансовой отчетности (бухгалтерского
баланса и отчета о финансовых результатах) выполняется расчет
и анализ важнейших показателей оценки финансового состояния организации по следующим направлениям: анализ имущественного положения, анализ финансовой устойчивости, анализ
платежеспособности и ликвидности, анализ деловой активности
(табл. 1.1).
Анализ приведенных в табл. 1.1 показателей, описание и экономическая интерпретация которых будут достаточно подробно
рассмотрены во второй главе данного учебника, ведется в динамике в сравнении с рекомендуемыми значениями (если они имеются),

с данными аналогичных предприятий, со среднеотраслевыми показателями. По итогам анализа делаются соответствующие выводы.
Основные результаты экспресс-анализа финансовой отчетности, как правило, оформляются в виде небольшого текстового отчета, представляющего собой предварительное заключение о финансовом состоянии организации.
Цель углубленного анализа финансовой отчетности – достаточно подробная характеристика финансовых результатов и финансового состояния организации за истекший отчетный период,
а также возможностей их изменения на ближайшую и долгосрочную перспективы. Он осуществляется на базе данных всех форм
финансовой отчетности, конкретизирует, расширяет и дополняет
отдельные направления (процедуры) экспресс-анализа.

Таблица 1.1

Совокупность аналитических показателей
для экспресс-анализа финансовой отчетности организации

Направление анализа
Названия аналитических показателей
финансового состояния

1. Анализ имущественного
1. Динамика имущества
положения
2. Доля оборотных активов в имуществе
3. Доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах

2. Анализ финансовой
1. Коэффициент финансовой независимости
устойчивости
2. Коэффициент обеспеченности собственными
средствами
3. Коэффициент мобильности собственного
капитала

3. Анализ платежеспособ1. Коэффициент инвестирования
ности и ликвидности
2. Коэффициент абсолютной ликвидности
3. Коэффициент быстрой ликвидности
4. Коэффициент текущей ликвидности

4. Анализ деловой актив1. Коэффициент оборачиваемости оборотных
ности
активов
2. Коэффициент оборачиваемости активов
3. Рентабельность продаж
4. Рентабельность активов
5. Рентабельность собственного капитала

Степень детализации и последовательность выполнения аналитических процедур разнообразны. Тем не менее обычно выделяются следующие составляющие углубленного анализа финансовой
отчетности:
1. Анализ бухгалтерского баланса организации,
в том числе:
1.1. Анализ имущественного положения по данным бухгалтерского баланса.
1.2. Анализ финансовой устойчивости по данным бухгалтерского баланса.
1.3. Анализ платежеспособности и ликвидности по данным бухгалтерского баланса.
2. Анализ отчета о финансовых результатах организации,
в том числе:
2.1. Анализ финансовых результатов, базовой и разводненной
прибыли (убытка) на акцию по данным отчета о финансовых результатах.
2.2. Расчет и анализ показателей оборачиваемости.
2.3. Расчет и анализ показателей рентабельности.
3. Анализ приложений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах,
в том числе:
3.1. Анализ отчета об изменениях капитала организации,
в том числе:
• анализ движения собственного капитала;
• расчет и анализ коэффициента устойчивости экономического роста и нормы распределения чистой прибыли на дивиденды;
• анализ корректировок в связи с изменением учетной политики и исправлением ошибок;
• анализ чистых активов.
3.2. Анализ отчета о движении денежных средств.
3.3. Анализ иных приложений (пояснений) к бухгалтерскому
балансу и отчету о финансовых результатах,
в том числе анализ:
• нематериальных активов и расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы
(НИОКР);
• основных средств;