Модели оценки экономического капитала коммерческого банка

FINANSY I STATISTIKA
MOSCOW
2021

EDITION
ELECTRONIC

ФИНАНСЫ И СТАТИСТИКА
МОСКВА
2021

ÝËÅÊÒÐÎÍÍÎÅ ÈÇÄÀÍÈÅ

телей, аспирантов и студентов финансово-экономических специаль
  ООО «Издательство «Финансы
  и статистика», 2021

  Мануйленко В.В., 2010, 2021

УДК 336.713:657.92
ББК 65.262.101.1-93
        М 24

РЕЦЕНЗЕНТЫ:
Н.В. Бондарчук,

доктор экономических наук, профессор ГОУ ВПО «Московский государ
а 
ственный университет приборостроения и информатики»;

кафедра «Банковские технологии»

ГОУ ВПО «Всероссийский заочный финансово-экономический институт»;

Н.В. Кириллова,
доктор экономических наук, профессор ФГОБУ ВПО «Финансовый уни
верситет при Правительстве РФ»;

В.Н. Лавров,

доктор экономических наук, профессор ФГАОУ ВПО «Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б.Н. Ельцина»

 

                                                 
©

УДК 336.713:657.92
ББК 65.262.101.1-93

©

 ISBN 978-5-00184-029-9

Мануйленко В.В.
Модели оценки экономического капитала коммерческого
банка / В.В. Мануйленко. – Эл. изд. – 1 файл pdf: 264 с. –
М.: Финансы и статистика, 2021. – Текст: электронный.
ISBN 978-5-00184-029-9
Предложен концептуальный подход к построению моделей оценки экономического капитала. С научных позиций, с учетом российской и зарубежной практики разработаны модели оценки экономического капитала, осуществлена их практическая реализация.
Для банковских специалистов и научных работников, преподава
ностей высших учебных заведений.

М 24

 .....................................
ского капитала кредитной организации
Глава 1. Концептуальный подход к оценке экономиче
nck`bkemhe 

Введение  ......................................................................................

1.1. Содержание концепции экономического капитала  ...........
1.2. Анализ реализации концепции экономического капитала 
в российском банковском секторе .....................................................
1.3. Обоснование концептуального подхода к построению моделей оценки экономического капитала ...........................................
Глава 2. Алгоритм определения капитала под кредитный 
риск на основе внутренних рейтингов .........................................
2.1. Модернизация национальной внутренней кредитной рейтинговой системы согласно требованиям Базельского 
Соглашения II  ....................................................................................
2.2. Модель определения капитала для покрытия кредитного 
риска .....................................................................................................
Глава 3. Внутренние модели оценки капитала под рыночный риск .............................................................................................
3.1. Определение капитала для покрытия рыночного риска 
дельта-нормальным методом .............................................................
3.2. Оценка капитала для покрытия рыночного риска методом 
Монте-Карло ........................................................................................
Глава 4. Совершенствование моделей определения капитала под операционный риск .........................................................
4.1. Стандартизированные подходы ...........................................
4.2. Прогрессивные подходы .......................................................
Глава 5. Реализация концепции доходности капитала с 
учетом риска ......................................................................................
Заключение ..................................................................................
Приложения .................................................................................
Список использованных источников .....................................

7

9
9

27

36

48

48

69

89

93

95

105
105
108

133
139
141
246

CONTENTS

Introduction ..................................................................................
Chapter 1. Conceptual approach to making models of economic capital estimation in credit organizations .....................................
1.1. Concept of economic capital ...................................................
1.2. Analysis of economic capital concept realization in Russian 
bank sector ............................................................................................
1.3. Substantiation of conceptual approach to making models of 
economic capital estimation ..................................................................
Chapter 2. Algorithm of capital estimation for credit risk on 
the basis of internal ratings ................................................................
2.1. Modernization of national internal credit rating system according to Basel Agreement II ..................................................................
2.2. Model of capital estimation for the cover of credit risk ..........
Chapter 3. Internal models of capital estimation for market 
risk ........................................................................................................
3.1. Capital estimation for the cover of market risk by means of 
delta-normal method .............................................................................
3.2. Capital estimation for the cover of market risk by means of 
Monte Carlo method .............................................................................
Chapter 4. Improvement of capital estimation models for opera-tional risk ......................................................................................
4.1. Standardized approaches .........................................................
4.2. Advanced approaches ..............................................................
Chapter 5. Realization of capital profitability conception taking into account risk ............................................................................
Conclusion .....................................................................................
Enclosure .......................................................................................
References .....................................................................................

7

9
9

27

36

48

48
69

89

93

95

105
105
108

133
139
141
246

bbedemhe

В условиях несовершенства, высокой стоимости специальных 
автоматизированных систем развитие концепции экономического капитала потребует введения подхода к оценке капитала, что обусловливает необходимость разработки соответствующих моделей. Модели
оценки экономического капитала должны существенно ускорить 
процесс адаптации российской банковской системы к требованиям 
Базельского Соглашения II и обеспечить сбалансированное развитие 
кредитной организации.
В международной банковской практике известны работы Н. 

Антилла,  К. Ли по определению размера и структуры экономического 
капитала крупного английского банка Barcly. 
В отечественной практике, к сожалению, отсутствуют какие-либо 

прикладные исследования в этой области. Так, среди российских
ученых-экономистов В. В. Карасев, Н. В. Степанова, Е. Д. Соложенцев
только изучают положения Базеля II в отношении резервирования капитала и выделяют соответствующие проблемы. О. Н. Афанасьева, С. 
Л. Корниенко, О. И. Лаврушин при оценке кредитоспособности заемщика учитывают отдельные требования Базеля II. Н. Н. Белотеловой 
предложена модель оценки внутренних кредитных рейтингов, обеспечивающая единство кредитного, рыночного и операционного рисков,
а А. В. Беляков определяет порядок создания резервов под ожидаемые и неожидаемые потери. Вместе с тем, понятие «экономический 
капитал» относится к наименее исследованным категориям. Все это 
свидетельствует о том, что построение моделей оценки экономического капитала с учетом новейших тенденций крайне необходимо и 
актуально.
Целью исследования является разработка концептуального под
хода к формированию моделей оценки экономического капитала в 
соответствии с требованиями международного регулятора и учетом 
российских особенностей развития. Достижению поставленной цели 
способствует решение следующих задач:

охарактеризовать экономический капитал коммерческого 
–

банка;
разработать рекомендации по формированию моделей оценки 
–

экономического капитала;

предложить и обосновать модель оценки экономического ка–

питала;
классифицировать и провести сравнительный анализ моделей
–

капитала банка;
апробировать разработанные модели оценки экономического
–

капитала.

Монография состоит из введения, пяти глав, заключения, 5 при
ложений и списка использованных источников (195 наименований).

c="= 1

jnm0eoŠr`k|m{i ondund 
j n0emje }jnmnlh)eqjncn 
j`ohŠ`k` jpedhŠmni 
npc`mhg`0hh

1.1. q%!›=…,*%…C,, 
.*%…%,“*%% *=C,2==

Концепция или концепт (лат. conception – понимание, система) – 
определённый способ понимания (трактовки) какого-либо предмета,
явления или процесса; основная точка зрения на предмет; руководящая идея для их систематического освещения. Употребляется также
для обозначения ведущего замысла, конструктивного принципа в научной деятельности [163]. Увеличение гибкости, точности, деформализация, рыночное регулирование обусловили появление в 2004 году
концепции экономического капитала, нашедшей отражение в документе «Международная конвергенция измерения капитала и стандартов капитала: новые подходы» (Базельское Соглашение II). Согласно 
этой концепции, коммерческие банки должны обладать достаточным 
капиталом для покрытия кредитного, рыночного, операционного рисков.

А. В. Стишковский экономический капитал рассматривает как ка
питальную базу, необходимую самим коммерческим банкам [169].  

Отдельные ученые считают, что экономический капитал (economic 
capital) представляет собой часть капитала банка, способную покрыть 
непредвиденные (маловероятные) риски [103]. Другие под экономическим капиталом понимают сумму, требуемую для покрытия непредвиденных убытков, связанных с деятельностью банка, предпринимаемой
для получения прибыли, характеризуя его, таким образом, как сумму 
условных величин для покрытия непредвиденных потерь [53].

Маргарет Е. Озиус «экономический капитал» определяет как 
средства, которые можно мобилизовать только для погашения убытков [132].

Представленная группа ученых-экономистов термин «экономиче
ский капитал» рассматривает в более узком смысле, как резерв собственных средств, создаваемый с целью покрытия непредвиденных
потерь вследствие экономического риска (рыночного, кредитного,
операционного). Такая трактовка соответствует капиталу, резервируемого против риска.

Большинство ученых-экономистов дает более широкое определе
ние экономического капитала как величины, необходимой кредитной
организации для покрытия типичных банковских рисков, с которыми он сталкивается, в рамках поддержания определенного стандарта
платежеспособности или в случае дефолта. По их мнению, экономический капитал – это рисковый капитал, определяемый банком с использованием внутренних моделей и методик и который необходим 
для покрытия рисков, свойственных банку [70].

Как считают А. А. Лобанов, А. В. Чугунова, экономический капи
тал представляет собой внутрибанковскую оценку совокупной потребности в капитале, отражающую, как величину принимаемого риска
(волатильность прибыли), так и склонность к риску его владельцев,
клиентов (целевой кредитный рейтинг). Его размер должен быть достаточным для финансирования актива или портфеля при сделке на эффективном рынке, на котором не существует асимметрии информации
между его участниками. С экономической точки зрения, превышение
активов над обязательствами, оцениваемыми по рыночной стоимости, 
необходимо для защиты от риска банкротства на уровне вероятности,
устанавливаемом владельцами [180]. По их мнению, в случаях, когда 
капитал, формируемый для финансирования активных и забалансовых
операций, защищает от рисков, отличных от кредитного, рыночного, 
операционного (процентный, стратегический риски, риск ликвидности
и др.),  необходимо отождествлять понятия «экономический капитал»
и «капитал, резервируемый против совокупного риска».

M. Hanrahan под экономическим капиталом понимает «работаю
щую» часть балансового капитала, определяя его как собственные 
средства, непосредственно используемые для получения дохода. Его
величина складывается из капитала, резервируемого против риска
(капитал, который руководство банка готово подвергнуть риску, потерять в течение определенного периода времени),  и используемого 
на покрытие издержек (капитал, необходимый для получения дохода от текущей деятельности и который может быть потерян в случае 
прекращения бизнеса и выхода из него) [181].

Экономический капитал также называют «капиталом, скорректи
рованным на риск» (Risk Adjusted Capital), «капиталом, соотнесенным 
с риском» (Capital at Risk), сопоставляют его с уровнем непредвиденных потерь на определенном временном горизонте.

Капитал-риск характеризуется рискованными вложениями. Так, 
Т. Л. Черноситова относит к ним кредиты, нацеленные на развитие новых, недостаточно изученных направлений науки и техники, 
предусматривающих, как правило, крупные капиталовложения [176]. 
Для российских кредитных организаций в условиях глобального
мирового финансового кризиса рисковым капиталом стали вложения в недвижимость. Отдельные ученые-экономисты определяют 
риск-капитал, как долю капитала банка, которую акционеры готовы 
подвергнуть риску, т.е. потерять в течение некоторого периода при 
условии сохранения бизнеса [173]. На основании вышеизложенного 
следует заключить, что понятие «рискованный капитал» несколько 
уже понятия «экономический капитал», поскольку отражает риски, 
относящиеся к условиям развития.  
Таким образом, экономический капитал рассчитывается с целью 
определения его адекватности для покрытия непредвиденных потерь 
от рисков, уже принятых на себя банками, либо рисков, которые банк 
обязался принять в будущем, т. е. в его расчет включаются статьи 
капитала, служащие резервом как ожидаемых, так и неожидаемых 
потерь.

Управление экономическим капиталом гарантирует банку: созда
ние добавленной стоимости для акционеров; возможность управления 
склонностью к риску; возможность интегрирования непредвиденных 
потерь с определенным уровнем значимости от различных видов 
риска; эффективность распределения средств по различным бизнесподразделениям; достоверную оценку эффективности деятельности 
подразделений с учетом уровня риска. Экономический капитал существенно влияет на стратегические решения относительно экономического анализа эффективности планируемых капиталовложений и 
управление финансовыми издержками. Нормативные требования относительно управления экономическим капиталом включают: ICAAP 
(процесс соответствия внутреннего капитала); SREP (контрольный 
обзор и процесс оценки).

Разработка моделей оценки экономического капитала начинается 
в США. В 2001 году для economic capital measurement ФРС была проведена серия инспекционных обзоров в крупнейших банках США.

Сначала персонал ФРС выявил связь управления рисками с economic 
capital measurement, затем последовал более детальный обзор банковских технологий, применяемых для оценки экономического капитала; установлен способ использования новой информации в процессе 
economic capital measurement [179].

В результате ФРС выделялось три основных подхода к economic 
capital measurement:

статистические технологии для измерения частоты и серьез–

ности рисков и их влияния на общий риск капитала;
методы, основанные на тестировании в предельных режимах 
–

и наихудших сценариях, для выявления ситуации, в которой 
резервный капитал может быть превышен;
качественное определение состава экономического капитала 
–

[264].

В банке J. P. Morgan Chase экономический капитал определяется
эквивалентным балансовой стоимости выпущенных обыкновенных 
акций, эмиссионного дохода, нераспределенной прибыли, за исключением балансовой стоимости всех привилегированных акций, считается, что он должен полностью формироваться наиболее «качественной» составляющей собственных средств [139].

Принципы, изложенные в документе «Международная конвер
генция измерения капитала и стандартов капитала: новые подходы», 
являются методологической основой, на базе которой могут строиться методики оценки экономического капитала банка. 
Оценка экономического капитала по кредитным рискам на осно
ве внутренних рейтингов предусматривает: построение системы внутренних кредитных рейтингов, а именно: проведение оценки кредитоспособности контрагентов и присвоение им рейтингов; определение
вероятности дефолта для каждого из контрагентов (PD); оценку доли 
невозврата активов в случае наступления дефолта (LGD) и суммы задолженности контрагента в момент возможного дефолта (EAD); расчет срока погашения задолженности (M). То есть подход IRB основан 
на измерении непредвиденных и ожидаемых убытков. Капитал при 
этом должен корректироваться на величину ожидаемых потерь.

Фондовый подход (F-IRB) предполагает использование  собствен
ных рейтинговых оценок риска заемщиков по разрешению органов
надзора. Они должны сертифицировать систему кредитных рейтингов банка, надежность и управление ею, методику оценки рисков и 
использование данных об убытках. Кредитный портфель разделяется