Книжная полка Сохранить
Размер шрифта:
А
А
А
|  Шрифт:
Arial
Times
|  Интервал:
Стандартный
Средний
Большой
|  Цвет сайта:
Ц
Ц
Ц
Ц
Ц

Финансовые рынки и финансово-кредитные организации в условиях цифровизации

Учебник для студентов вузов
Покупка
Артикул: 742346.02.99
Доступ онлайн
500 ₽
В корзину
Представлены теоретические основы и аналитический обзор финансовых рынков и финансово-кредитных организаций в условиях цифровизации. Дана оценка системы государственного регулирования в лице единого мегарегулятора состояния и внедрения цифровых технологий. Рассмотрены особенности государственной поддержки финансовых рынков и финансово-кредитных организаций в условиях трансформации экономики и значение применения важнейших технологий, развивающих цифровизацию. Для бакалавров, специалистов, магистров направлений «Финансы и кредит», «Финансовый менеджмент», «Корпоративные и государственные финансы», а также для преподавателей экономических и финансовых дисциплин вузов, руководителей финансовых структур.
Финансовые рынки и финансово-кредитные организации в условиях цифровизации : учебник для студентов вузов, обучающихся по направлениям «Финансы и кредит», «Финансовый менеджмент», «Корпоративные и государственные финансы» / Н. Н. Никулина, С. В. Березина, Т. В. Стожарова [и др.] ; под общ. ред. Н. Н. Никулиной. - Москва : ЮНИТИ-ДАНА, 2020. - 447 с. - (Серия «Magister»). - ISBN 978-5-238-03346-4. - Текст : электронный. - URL: https://znanium.com/catalog/product/1376426 (дата обращения: 29.03.2024). – Режим доступа: по подписке.
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов. Для полноценной работы с документом, пожалуйста, перейдите в ридер.
 
 
Финансовые рынки  
и финансово-кредитные  
организации  
в условиях цифровизации  

 
 
Под общей редакцией 
Почетного работника высшего профессионального образования РФ, 
кандидата экономических наук, доцента Н.Н. Никулиной 
 
Рекомендовано Научно-исследовательским институтом  
образования и науки в качестве учебника 
для студентов высших учебных заведений, обучающихся 
по направлениям подготовки «Финансы и кредит», 
«Экономика», «Менеджмент» 
 
Рекомендовано Международным учебно-методическим центром 
«Профессиональный учебник» в качестве учебника 
для студентов высших учебных заведений, обучающихся 
по направлениям подготовки «Финансы и кредит», 
«Экономика», «Менеджмент» 
 
 
 
 
 
 
 

 
 
Москва  2020 

ÓÄÊ 330:47:[[336.717.061:336.71]+336.76](075.8) 
ÁÁÊ 65.262.1ñ51ÿ73-1+65.264ñ51ÿ73-1 
       Ô59 
 
 
Àâòîðñêèé êîëëåêòèâ: 
Í.Í. Íèêóëèíà,  Ñ.Â. Áåðåçèíà,  Ò.Â. Ñòîæàðîâà,   
Í.Þ. Äìèòðèåâà,  Î.È. Êàøèíà, À.Ñ. Êîêèí, Í.Ã. Ìàëîâà, Ë.À. Ñàâèíûõ,  
Ë.Â. Ñóâîðîâà, Â.Ä. Ôåòèñîâ, Ò.Â. Ôåòèñîâà 
 
Ðåöåíçåíòû: 
äîêòîð ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðîôåññîð Å.È. Êóçíåöîâà 
 
 
 
Ãëàâíûé ðåäàêòîð èçäàòåëüñòâà  Í.Ä. Ýðèàøâèëè, 
êàíäèäàò þðèäè÷åñêèõ íàóê, äîêòîð ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê, ïðîôåññîð, 
ëàóðåàò ïðåìèè Ïðàâèòåëüñòâà ÐÔ â îáëàñòè íàóêè è òåõíèêè 
 
 
Ô59    Ôèíàíñîâûå ðûíêè è ôèíàíñîâî-êðåäèòíûå îðãàíèçàöèè â óñëîâèÿõ öèôðîâèçàöèè: ó÷åáíèê äëÿ ñòóäåíòîâ âóçîâ, îáó÷àþùèõñÿ ïî íàïðàâëåíèÿì «Ôèíàíñû è êðåäèò», 
«Ôèíàíñîâûé ìåíåäæìåíò», «Êîðïîðàòèâíûå è ãîñóäàðñòâåííûå ôèíàíñû» / [Í.Í. Íèêóëèíà è äð.]; ïîä îáù. 
ðåä. Í.Í. Íèêóëèíîé. — Ì.: ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ, 2020. — 
447 ñ. — (Ñåðèÿ «Magister»). 
I. Íèêóëèíà, Íàäåæäà  Íèêîëàåâíà. 

 
ISBN 978-5-238-03346-4 
Àãåíòñòâî CIP ÐÃÁ 
 
Ïðåäñòàâëåíû òåîðåòè÷åñêèå îñíîâû è àíàëèòè÷åñêèé îáçîð ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ è ôèíàíñîâî-êðåäèòíûõ îðãàíèçàöèé â óñëîâèÿõ öèôðîâèçàöèè. Äàíà îöåíêà ñèñòåìû ãîñóäàðñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ â ëèöå 
åäèíîãî ìåãàðåãóëÿòîðà ñîñòîÿíèÿ è âíåäðåíèÿ öèôðîâûõ òåõíîëîãèé. 
Ðàññìîòðåíû îñîáåííîñòè ãîñóäàðñòâåííîé ïîääåðæêè ôèíàíñîâûõ 
ðûíêîâ è ôèíàíñîâî-êðåäèòíûõ îðãàíèçàöèé â óñëîâèÿõ òðàíñôîðìàöèè ýêîíîìèêè è çíà÷åíèå ïðèìåíåíèÿ âàæíåéøèõ òåõíîëîãèé, ðàçâèâàþùèõ öèôðîâèçàöèþ. 
Äëÿ áàêàëàâðîâ, ñïåöèàëèñòîâ, ìàãèñòðîâ íàïðàâëåíèé «Ôèíàíñû è 
êðåäèò», «Ôèíàíñîâûé ìåíåäæìåíò», «Êîðïîðàòèâíûå è ãîñóäàðñòâåííûå ôèíàíñû», à òàêæå äëÿ ïðåïîäàâàòåëåé ýêîíîìè÷åñêèõ è ôèíàíñîâûõ äèñöèïëèí âóçîâ, ðóêîâîäèòåëåé ôèíàíñîâûõ ñòðóêòóð. 
 

ÁÁÊ 65.262.1ñ51ÿ73-1+65.264ñ51ÿ73-1 
 
 
ISBN 978-5-238-03346-4 
© ÈÇÄÀÒÅËÜÑÒÂÎ ÞÍÈÒÈ-ÄÀÍÀ, 2020 
Ïðèíàäëåæèò èñêëþ÷èòåëüíîå ïðàâî íà èñïîëüçîâàíèå è ðàñïðîñòðàíåíèå 
èçäàíèÿ (Ôåäåðàëüíûé çàêîí îò 5 àïðåëÿ 2013 ã. ¹ 44-ÔÇ).  

 
 

Предисловие 

 

 
 
 
 
 ó÷åáíèêå «Ôèíàíñîâûå ðûíêè è ôèíàíñîâî-êðåäèòíûå îðãàíèçàöèè â óñëîâèÿõ öèôðîâèçàöèè» ïîñòàâëåíà çàäà÷à ïî óïîðÿäî÷åíèþ, 
ñèñòåìàòèçàöèè è ëîãè÷åñêîé ïîñëåäîâàòåëüíîñòè âñåõ ñîñòàâëÿþùèõ 
ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ è ôèíàíñîâî-êðåäèòíûõ îðãàíèçàöèé â óñëîâèÿõ 
òðàíñôîðìàöèè ýêîíîìèêè è ââåäåíèÿ öèôðîâûõ òåõíîëîãèé. 
 ãëàâå 1 «Òåîðåòè÷åñêèå îñíîâû ôóíêöèîíèðîâàíèÿ ôèíàíñîâûõ 
ðûíêîâ è ôèíàíñîâî-êðåäèòíûõ îðãàíèçàöèé Ðîññèè â óñëîâèÿõ öèôðîâèçàöèè» ðàñêðûòî ýêîíîìè÷åñêîå ñîäåðæàíèå, ôóíêöèè è ñòðóêòóðà, 
ðîëü ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ â ýïîõó öèôðîâèçàöèè ýêîíîìèêè. Ïðåäñòàâëåíà ñèñòåìà ôèíàíñîâî-êðåäèòíûõ îðãàíèçàöèé, ôóíêöèîíèðóþùèõ â 
Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè, îòðàæàþùèõ òðàíñôîðìàöèþ ýêîíîìè÷åñêèõ 
îòíîøåíèé. 
Îñîáîå âíèìàíèå óäåëåíî íîâûì èíñòðóìåíòàì ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ, ïðàêòèêå âíåäðåíèÿ òåõíîëîãèé RegTech è SupTech, ýëåìåíòàì 
öèôðîâèçàöèè ôèíàíñîâîé èíôðàñòðóêòóðû, ïåðñïåêòèâíûì ïðîåêòàì 
â îáëàñòè ôèíàíñîâûõ òåõíîëîãèé. 
Íàçâàíû íîâûå âûçîâû è óãðîçû, ïðåïÿòñòâóþùèå öèôðîâèçàöèè 
ýêîíîìèêè â Ðîññèè, ñèñòåìàòèçèðîâàíû çàäà÷è, ïðèíöèïû, ïîäõîäû 
ê öèôðîâèçàöèè â ðàçëè÷íûõ îòðàñëÿõ è ñôåðàõ äåÿòåëüíîñòè. 
 ãëàâå 2 «Öåëè, ïðèíöèïû äåÿòåëüíîñòè è ìåðîïðèÿòèÿ Áàíêà 
Ðîññèè ïî ðàçâèòèþ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ» àâòîðîì ïîêàçàíà âçàèìîñâÿçü ìåãàðåãóëÿòîðà ñ Ïðàâèòåëüñòâîì ÐÔ ïî âîïðîñàì òðàíñôîðìàöèè ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ. 
Ïîäíÿòû â äàííîé ãëàâå ïðèíöèïû è öåëè äåÿòåëüíîñòè ìåãàðåãóëÿòîðà ïî ðàçâèòèþ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ â óñëîâèÿõ öèôðîâèçàöèè. 
Ðàññìîòðåíû ïðåäïîñûëêè è òåíäåíöèè â ñôåðå òåõíîëîãèé íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ, ïîääåðæèâàåìûå åäèíûì ìåãàðåãóëÿòîðîì. Ñèñòåìà 
ïðàâîâûõ íîðì, ðåãëàìåíòèðóþùèõ äåÿòåëüíîñòü ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ 
è ôèíàíñîâî-êðåäèòíûõ îðãàíèçàöèé, îïðåäåëÿåòñÿ â êîíòåêñòå ãîñóäàðñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ. 
Ðûíîê öåííûõ áóìàã â óñëîâèÿõ öèôðîâèçàöèè ýêîíîìèêè (ãëàâà 3) 
ðàññìàòðèâàåòñÿ ñ ïîçèöèè îñíîâ îðãàíèçàöèè, òåêóùåãî ñîñòîÿíèÿ  
è ñîâðåìåííûõ ïðîáëåì âíåäðåíèÿ ôèíàíñîâûõ òåõíîëîãèé. Èññëåäóþòñÿ âîçìîæíûå íàïðàâëåíèÿ öèôðîâîé ýâîëþöèè ôîíäîâîãî ðûíêà, 
ãëîáàëèçàöèÿ ðîññèéñêîãî ðûíêà öåííûõ áóìàã â ìåæäóíàðîäíûé ôèíàíñîâûé ðûíîê. Àíàëèçèðóþòñÿ îñíîâû ïðàâîâîãî ðåãóëèðîâàíèÿ 
âûïóñêà è ðàçìåùåíèÿ ðàçëè÷íûõ âèäîâ öåííûõ áóìàã, â òîì ÷èñëå 

öèôðîâûõ ýìèññèîííûõ áóìàã ñ èñïîëüçîâàíèåì ñîâðåìåííûõ èíôîðìàöèîííî-êîììóíèêàöèîííûõ òåõíîëîãèé. 
Ïðåäñòàâëåíû ïåðñïåêòèâû ðàçâèòèÿ ñîâðåìåííîãî ìåæäóíàðîäíîãî 
ðûíêà öåííûõ áóìàã, îáîñíîâûâàåòñÿ âñåîáúåìëþùèé õàðàêòåð åãî äèãèòèëèçàöèè. Àêòèâíîå âíåäðåíèå ïðîãðàììíîãî îáåñïå÷åíèÿ è èíòåðíåò-ñåðâèñîâ, ïðîèçâîäñòâî öèôðîâûõ òîâàðîâ, èñïîëüçîâàíèå ýëåêòðîííîé âàëþòû, öèôðîâûõ ýìèññèîííûõ öåííûõ áóìàã — âñå ýòî ðàäèêàëüíûå ïðåîáðàçîâàíèÿ ôîíäîâîãî ðûíêà íà îñíîâå ïîâñåìåñòíîãî 
ïðèìåíåíèÿ ñîâðåìåííûõ èíôîðìàöèîííî-êîììóíèêàöèîííûõ òåõíîëîãèé, ñïîñîáñòâóþùèõ ðàñøèðåíèþ åãî ìàñøòàáîâ è ïðèâëå÷åíèþ  
ê ðàáîòå çíà÷èòåëüíîãî ÷èñëà èíâåñòîðîâ. 
 ãëàâå 4 «Ñòðàõîâîé ðûíîê Ðîññèè â óñëîâèÿõ öèôðîâèçàöèè» 
ïðåäñòàâëåíî ìåñòî ñòðàõîâàíèÿ íà ôèíàíñîâîì ðûíêå â óñëîâèÿõ 
öèôðîâèçàöèè, îñîáåííîñòè ãîñóäàðñòâåííîãî ðåãóëèðîâàíèÿ (çàêîíîäàòåëüíîãî è ñòðàõîâîãî íàäçîðà). Âûäåëåíû äâå ãðóïïû ïî íåãàòèâíîìó âîçäåéñòâèþ öèôðîâèçàöèè íà ñòðàõîâàíèå. Îòìå÷åíî, ÷òî ôèíàíñîâî-ýêîíîìè÷åñêèé ïîòåíöèàë ñòðàõîâîãî ðûíêà ìîæåò âûñòóïàòü 
àâàíãàðäîì âûõîäà ýêîíîìèêè èç äåïðåññèè, ÷òî öèôðîâûå òåõíîëîãèè 
íå òîëüêî ñîçäàþò íîâûå ðèñêè, íî è îáåñïå÷èâàþò âîçìîæíîñòü 
óïðàâëåíèÿ èìè. 
 ñòðàõîâîé äåÿòåëüíîñòè øèðîêî èñïîëüçóþòñÿ ñîâðåìåííûå äîñòèæåíèÿ â îáëàñòè ýëåêòðîííûõ êîììóíèêàöèé, ÷òî ïîäòâåðæäàåòñÿ 
ïðàêòè÷åñêèì ìàòåðèàëîì èñïîëüçîâàíèÿ öèôðîâîé ýêîíîìèêè, â òîì 
÷èñëå èíòåðíåò-ìàðêåòèíã, ýëåêòðîííàÿ êîììåðöèÿ, óäàëåííûå óñëóãè, äèñòàíöèîííàÿ ðàáîòà. 
Ê îñíîâíûì íàïðàâëåíèÿì öèôðîâèçàöèè ñòðàõîâîãî ðûíêà îòíîñÿòñÿ èíòåðíåòèçàöèÿ, èíäèâèäóàëèçàöèÿ, äèãèòèçàöèÿ. Â ãëàâå íà 
îñíîâå àíàëèçà êîíêðåòíîãî ïðàêòè÷åñêîãî ìàòåðèàëà îáîáùåíû ôàêòîðû, ñïîñîáñòâóþùèå ðàçâèòèþ è ñîâåðøåíñòâîâàíèþ öèôðîâèçàöèè 
ñòðàõîâîãî ðûíêà ïî ýòèì íàïðàâëåíèÿì. Ãëàâà çàêàí÷èâàåòñÿ ïðîáëåìàìè è ïåðñïåêòèâàìè ðàçâèòèÿ ðîññèéñêîãî ñòðàõîâîãî ðûíêà â 
óñëîâèÿõ òðàíñôîðìàöèè ýêîíîìèêè, à òàêæå ïåðå÷èñëåíû è îõàðàêòåðèçîâàíû àíòèäðàéâåðû öèôðîâèçàöèè. 
Ãëàâà 5 «Ìåæäóíàðîäíûå ôèíàíñîâûå ðûíêè â óñëîâèÿõ òðàíñôîðìàöèè ìèðîâîé ýêîíîìèêè» ïîñâÿùåíà îñîáåííîñòÿì íîðìàòèâíûõ îñíîâ ìåæäóíàðîäíûõ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ.  óñëîâèÿõ öèôðîâèçàöèè ýêîíîìèêè íîðìàòèâíî-ïðàâîâûå îñíîâû ìåæäóíàðîäíûõ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ è íîðìàòèâíûå îñíîâû ìèðîâîãî ôèíàíñîâîãî ðûíêà ðàññìàòðèâàþòñÿ â êîìïëåêñå ñ ó÷åòîì ôèíàíñîâûõ ïðîöåññîâ öåíòðîâ âíåøíåïîëèòè÷åñêîãî âëèÿíèÿ â óñëîâèÿõ ãëîáàëèçàöèè è èõ 
öèôðîâèçàöèè íà íàöèîíàëüíîì, ìåæäóíàðîäíîì è ìèðîâîì óðîâíÿõ. 
Îáìåí èíôîðìàöèåé â óñëîâèÿõ öèôðîâèçàöèè ïðîèëëþñòðèðîâàí 
ïðèìåðàìè ñîîòâåòñòâóþùèõ íîðìàòèâíûõ àêòîâ. Ïðèçíàêè ïðèíàäëåæíîñòè ê èíîñòðàííîìó ãîñóäàðñòâó ðåçèäåíòîâ ñòðàí ìèðà ïðè îáìåíå 
äàííûìè ðàññìàòðèâàþòñÿ ñ òî÷êè çðåíèÿ êðèòåðèåâ îòíåñåíèÿ êëèåíòîâ — ôèçè÷åñêèõ ëèö ê êàòåãîðèè íàëîãîâûõ ðåçèäåíòîâ ñòðàí ìèðà. 

Предисловие 

 
5

Ñòðàòåãèè öèôðîâîé ýêîíîìèêè ñòðàí ìèðà ïðåäñòàâëåíû ÷åðåç 
ãîñóäàðñòâåííûå íîðìàòèâíûå äîêóìåíòû, ñîäåðæàùèå â ñåáå ñòðàòåãè÷åñêèå èíèöèàòèâû è íàïðàâëåííûå íà èõ ðåàëèçàöèþ. Èññëåäóåòñÿ 
ìèðîâîé îïûò çàùèòû ïåðñîíàëüíûõ äàííûõ. Ðàçâèòèå öèôðîâèçàöèè 
â ñîâåðøåíñòâîâàíèè ïðåäîñòàâëåíèÿ ãîñóäàðñòâåííûõ óñëóã õàðàêòåðèçóåòñÿ ÷åðåç ïåðñïåêòèâû ðàçâèòèÿ «åäèíîãî îêíà» â äèíàìèêå ðàçâèòèÿ ìåæäóíàðîäíîãî èíôîðìàöèîííîãî îáìåíà. 
 ãëàâå 6 «Äåÿòåëüíîñòü êðåäèòíûõ èíñòèòóòîâ Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ â óñëîâèÿõ öèôðîâèçàöèè ýêîíîìèêè» îòìå÷åíî, ÷òî â ïîñëåäíèå äåñÿòèëåòèÿ íàáëþäàåòñÿ óñòîé÷èâûé òðåíä ê óñëîæíåíèþ ñèñòåìû âçàèìîîòíîøåíèé ó÷àñòíèêîâ ôèíàíñîâîãî ðûíêà. 
Ðàçâèòèå èííîâàöèîííûõ öèôðîâûõ òåõíîëîãèé ïðèâîäèò ê ïîñòåïåííîìó ñòèðàíèþ ãðàíèö ôèíàíñîâîé îòðàñëè — âñå áîëüøå ôèíàíñîâûõ 
ñåðâèñîâ ïðåäîñòàâëÿåòñÿ âíå ñòåí ôèíàíñîâûõ îðãàíèçàöèé, ìåíÿþòñÿ 
ñàìè ïðîâàéäåðû ôèíàíñîâûõ óñëóã — ìåñòî òðàäèöèîííûõ ôèíàíñîâûõ 
îðãàíèçàöèé ìîãóò çàíÿòü òåõíîëîãè÷åñêèå êîìïàíèè èç ñìåæíûõ îòðàñëåé áèçíåñà, èìåþùèå ñôîðìèðîâàííóþ êëèåíòñêóþ áàçó. 
 íàñòîÿùåå âðåìÿ â ñâÿçè ñ âûñîêèìè çàòðàòàìè íà ðåàëèçàöèþ 
è èñïîëüçîâàíèå öèôðîâûõ òåõíîëîãèé íà êðåäèòíîì ðûíêå ïðåâàëèðóþò êîììåð÷åñêèå áàíêè. Óñëóãè áàíêîâ, â òîì ÷èñëå â ÷àñòè êðåäèòîâàíèÿ, ñòàëè íàèáîëåå äîñòóïíû è ïîíÿòíû êëèåíòàì, à ñïåêòð èíñòðóìåíòîâ äîñòàòî÷íî ðàçíîîáðàçåí (êðåäèòíûå êàðòû, îíëàéí-êàáèíåò, 
èíòåðíåò-áàíêèíã, äèñòàíöèîííîå ðàññìîòðåíèå çàÿâîê íà êðåäèò, 
ïëàòôîðìû äëÿ óäàëåííîé èäåíòèôèêàöèè (ÅÁÑ ÅÑÈÀ), ñèñòåìà áûñòðûõ ïëàòåæåé íà îñíîâå òåõíîëîãèé Áàíêà Ðîññèè, à â ïåðñïåêòèâå — 
èñïîëüçîâàíèå êàíàëîâ äîñòàâêè ôèíàíñîâ óñëóã ïîñðåäñòâîì ñïóòíèêîâîãî òåëåâèäåíèÿ). Ðàçâèòèå öèôðîâûõ òåõíîëîãèé, ðàñøèðåíèå 
çîíû ïîêðûòèÿ ñåòè Èíòåðíåò, ïîÿâëåíèå íîâûõ ìîáèëüíûõ ñðåäñòâ 
ñâÿçè (ïëàíøåòîâ, ñìàðòôîíîâ) ñïîñîáñòâîâàëî âîçíèêíîâåíèþ íîâûõ 
èíôðàñòðóêòóðíûõ èíñòèòóòîâ — ÁÊÈ. 
Ïðè ïîääåðæêå Áàíêà Ðîññèè â ñòàäèè ðåàëèçàöèè íàõîäèòñÿ ïðîåêò 
«Ìàðêåòïëåéñ» äëÿ êðåäèòíîãî ðûíêà (â áëèæàéøåé ïåðñïåêòèâå — 
ïî èïîòå÷íûì êðåäèòàì, à â äàëüíåéøåì âîçìîæíî ðàñïðîñòðàíåíèå 
òåõíîëîãèè íà äðóãèå êðåäèòíûå ïðîäóêòû). «Ìàðêåòïëåéñ» îáåñïå÷èò 
ñâîáîäíûé äîñòóï çàèíòåðåñîâàííûõ ëèö ê ôèíàíñîâîìó ðûíêó ïðè 
íåîáõîäèìîì óðîâíå áåçîïàñíîñòè, ÷òî îáåñïå÷èò ïðèòîê íîâûõ êëèåíòîâ çà ñ÷åò ðîñòà ãåîãðàôè÷åñêîãî îõâàòà, ðàçâèòèå êîíêóðåíöèè íà 
êðåäèòíîì ðûíêå, è â ïåðâóþ î÷åðåäü ñðåäè áàíêîâ. 
 ãëàâå 7 «Îñíîâû èíâåñòèðîâàíèÿ ñðåäñòâ íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ 
â óñëîâèÿõ èíòåðíåò-òîðãîâëè» ðàññìàòðèâàþòñÿ ñ ïîçèöèè ïðèíöèïîâ 
îñíîâû èíâåñòèðîâàíèÿ ñðåäñòâ íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ â óñëîâèÿõ ñîâðåìåííîé èíòåðíåò-òîðãîâëè. Âîïðîñû î ñóùíîñòè è ìåõàíèçìå ïðîâåäåíèÿ èíòåðíåò-òîðãîâ, îñíîâíûõ òåíäåíöèÿõ è íàïðàâëåíèÿõ ðàçâèòèÿ ýëåêòðîííîé áèðæåâîé òîðãîâëè íà ôèíàíñîâîì ðûíêå èññëåäóþòñÿ 
â äàííîé ãëàâå. Àíàëèçèðóþòñÿ îñîáåííîñòè çàêîíîäàòåëüíîãî ðåãóëèðîâàíèÿ, âîçìîæíîñòè àëãîðèòìè÷åñêîé òîðãîâëè íà ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ, 

îòêðûâàþùèåñÿ ñ ðàçâèòèåì öèôðîâûõ òåõíîëîãèé, à òàêæå ìåòîäîëîãèÿ 
ïîñòðîåíèÿ àëãîðèòìè÷åñêèõ òîðãîâûõ ñòðàòåãèé â öåëÿõ ïîâûøåíèÿ 
ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèé â ôèíàíñîâûå àêòèâû. 
Àíàëèçèðóåòñÿ ðàçâèòèå èíôîðìàöèîííûõ òåõíîëîãèé áèðæåâîé 
èíòåðíåò-òîðãîâëè, ÷òî ïîçâîëÿåò îñóùåñòâëÿòü òî÷íîå è îïåðàòèâíîå 
óïðàâëåíèå ôèíàíñîâûìè àêòèâàìè â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè, ñïîñîáñòâóåò äèãèòàëèçàöèè èíôîðìàöèîííîãî ïðîñòðàíñòâà ôèíàíñîâîãî 
ðûíêà è èíäèâèäóàëèçàöèè ðàáîòû èíâåñòîðîâ, îòâå÷àÿ âûçîâàì öèôðîâîé ýêîíîìèêè. 
Ãëàâà 8 «Íåãîñóäàðñòâåííûå ïåíñèîííûå ôîíäû â óñëîâèÿõ öèôðîâèçàöèè ýêîíîìèêè Ðîññèè» ïîñâÿùåíà âîïðîñàì ñîâðåìåííîãî ÷àñòíîãî ïåíñèîííîãî ñòðàõîâàíèÿ. Ðàññìàòðèâàþòñÿ íîâàöèè è îñîáåííîñòè íåãîñóäàðñòâåííûõ ïåíñèîííûõ ôîíäîâ â êà÷åñòâå àêöèîíåðíûõ 
îáùåñòâ, äàåòñÿ ïðåäñòàâëåíèå î ïåíñèîííîé ïîëèòèêå, ïåíñèîííîì 
ïðàâå è ìåíåäæìåíòå íåãîñóäàðñòâåííîé ñòðàõîâîé ïåíñèîííîé äåÿòåëüíîñòè. Ïðåîáðàçîâàíèå ÍÏÔ Ðîññèè â àêöèîíåðíûå îáùåñòâà äåëàåò èõ ïîëíîöåííûìè ó÷àñòíèêàìè îòå÷åñòâåííîãî èíâåñòèöèîííîãî 
ïåíñèîííîãî ðûíêà. 
Îñîáóþ ðîëü â ðàçâèòèè íåãîñóäàðñòâåííûõ ïåíñèîííûõ ôîíäîâ 
ïðèçâàíû ñûãðàòü öèôðîâèçàöèÿ îòíîøåíèé ñóáúåêòîâ íåãîñóäàðñòâåííîãî ñòðàõîâàíèÿ, îáåñïå÷åíèå ïîâñåìåñòíîãî âíåäðåíèÿ öèôðîâûõ 
ìåòîäîâ óïðàâëåíèÿ, ýôôåêòèâíîãî êîíòðîëÿ è èíôîðìàöèîííîé áåçîïàñíîñòè. Ïðîáëåìû è ïåðñïåêòèâû ÷àñòíîãî ñòðàõîâàíèÿ â óñëîâèÿõ 
öèôðîâèçàöèè ýêîíîìèêè âî ìíîãîì îáóñëîâëåíû îñîáåííîñòÿìè ñîöèàëüíî-ýêîíîìè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ Ðîññèè è ìèðà â öåëîì. Ðàçâèòèå 
íåãîñóäàðñòâåííûõ ïåíñèîííûõ ôîíäîâ çàâèñèò îò êà÷åñòâà ôîðìèðîâàíèÿ èíôîðìàöèîííîãî îáùåñòâà, ýêîñèñòåìû öèôðîâîé ýêîíîìèêè 
è îáåñïå÷åíèÿ áåçîïàñíîñòè ñóáúåêòîâ ôîíäîâ. 
Ãëàâà 9 «Ðûíîê êîëëåêòèâíûõ èíâåñòèöèé è äîâåðèòåëüíîãî óïðàâëåíèÿ Ðîññèè â óñëîâèÿõ öèôðîâèçàöèè» ðàñêðûâàåò ñóùíîñòü, çíà÷åíèå 
è çàêîíîäàòåëüíîå ðåãóëèðîâàíèå êîëëåêòèâíûõ èíâåñòèöèé è äîâåðèòåëüíîãî óïðàâëåíèÿ â Ðîññèè â óñëîâèÿõ öèôðîâîé ýêîíîìèêè. 
Äàíû îñíîâíûå ïîíÿòèÿ èíâåñòèöèîííîé äåÿòåëüíîñòè â óñëîâèÿõ 
òðàíñôîðìàöèè ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ. Ïîäîáðàí è ïðîêîììåíòèðîâàí 
â äèíàìèêå ñòàòèñòè÷åñêèé ìàòåðèàë, õàðàêòåðèçóþùèé òåíäåíöèè 
ðàçâèòèÿ ðûíêà êîëëåêòèâíûõ èíâåñòèöèé, íåîáõîäèìîñòü âíåäðåíèÿ 
öèôðîâûõ òåõíîëîãèé. Ðàñêðûâàþòñÿ òåíäåíöèè ðàçâèòèÿ ôèíàíñîâûõ 
òåõíîëîãèé è öèôðîâîé äèñòðèáóöèè. 
Âñå ãëàâû ó÷åáíèêà «Ôèíàíñîâûå ðûíêè è ôèíàíñîâî-êðåäèòíûå 
îðãàíèçàöèè â óñëîâèÿõ öèôðîâèçàöèè» âûïîëíåíû ïî äàííîé ñõåìå: 
êëþ÷åâûå ñëîâà, îöåíêà ðåçóëüòàòîâ èçó÷åíèÿ (çíàòü, óìåòü, âëàäåòü), 
âûâîäû ïî ãëàâå, âîïðîñû è òåñòû ñ îòâåòàìè äëÿ ñàìîïðîâåðêè, ëèòåðàòóðà. Òàêîé ïîäõîä ê ïîñòðîåíèþ ó÷åáíèêà ñïîñîáñòâóåò ñèñòåìíîìó 
âîñïðèÿòèþ ñîäåðæàíèÿ ó÷åáíîãî ìàòåðèàëà. 
 

 
 
Г л а в а    1 

Теоретические основы функционирования 
финансовых рынков и финансово-  
кредитных организаций в России  
в условиях цифровизации 

 

 
 
 
 
Êëþ÷åâûå ñëîâà: èíôîðìàöèîííîå îáùåñòâî, öèôðîâàÿ ýêîíîìèêà, 
ôèíàíñîâûé ðûíîê, ñòðóêòóðà ôèíàíñîâîãî ðûíêà, ôîðåêñ-ðûíîê, 
òåõíîëîãè÷åñêàÿ èíôðàñòðóêòóðà ôèíàíñîâîãî ðûíêà, ñèñòåìà ôèíàíñîâî-êðåäèòíûõ îðãàíèçàöèé, ôèíàíñîâûå èíñòðóìåíòû, íîâûå ïëàòåæíûå 
ìåõàíèçìû, ýëåêòðîííûå äåíüãè, êðèïòîâàëþòà, áèòêîèí, ðåãóëÿòèâíàÿ 
ïåñî÷íèöà, RegTech, SupTech, êîìïëàåíñ-êîíòðîëü. 
Èçó÷èâ ãëàâó, âû áóäåòå: 
çíàòü: 
 ýêîíîìè÷åñêîå ñîäåðæàíèå, ôóíêöèè è ñòðóêòóðó ñîâðåìåííîãî 
ôèíàíñîâîãî ðûíêà, åãî ðîëü â ðàçâèòèè îáùåñòâà; 
 ñèñòåìó ôèíàíñîâî-êðåäèòíûõ îðãàíèçàöèé, ôóíêöèîíèðóþùèõ 
â Ðîññèéñêîé Ôåäåðàöèè; 
 îñíîâíûå òåíäåíöèè è íàïðàâëåíèÿ ðàçâèòèÿ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ è ôèíàíñîâî-êðåäèòíûõ îðãàíèçàöèé â óñëîâèÿõ öèôðîâèçàöèè ýêîíîìèêè; 
óìåòü: 
 ôîðìóëèðîâàòü öåëè è çàäà÷è ñîâðåìåííîãî ôèíàíñîâîãî ðûíêà; 
 îðèåíòèðîâàòüñÿ â ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòàõ, èñïîëüçóåìûõ êàê 
êðåäèòíûìè, òàê è íåêðåäèòíûìè ôèíàíñîâûìè îðãàíèçàöèÿìè; 
 àíàëèçèðîâàòü òåíäåíöèè ðàçâèòèÿ ôèíàíñîâîãî ðûíêà, âûÿâëÿòü 
íàèáîëåå ïåðñïåêòèâíûå íàïðàâëåíèÿ; 
âëàäåòü: 
 íàâûêàìè èñïîëüçîâàíèÿ îñíîâíûõ ïîíÿòèé, õàðàêòåðèçóþùèõ 
ôóíêöèîíèðîâàíèå ôèíàíñîâîãî ðûíêà è ôèíàíñîâî-êðåäèòíûõ 
îðãàíèçàöèé â ñîâðåìåííûõ óñëîâèÿõ; 
 èíñòðóìåíòàðèåì ðàçëè÷íûõ ñåãìåíòîâ ôèíàíñîâîãî ðûíêà; 
 óìåíèåì âûÿâëÿòü ïðîáëåìû è ïåðñïåêòèâû ðàçâèòèÿ ôèíàíñîâîãî ðûíêà â óñëîâèÿõ ôîðìèðîâàíèÿ öèôðîâîé ýêîíîìèêè. 
 

Глава  1 

 
8 

1.1. Экономическое содержание, функции,  
структура и роль современных финансовых рынков  
в условиях трансформации экономики 

XXI âåê — âåê ãëîáàëüíîãî ðàçâèòèÿ ýëåêòðîííîé òåõíîëîãè÷åñêîé èíôðàñòðóêòóðû, èñïîëüçîâàíèÿ áàç áîëüøèõ äàííûõ, ïðèâîäÿùèõ ê èíòåãðàöèè øèðîêîãî ñïåêòðà öèôðîâûõ ñåðâèñîâ, 
ïðîäóêòîâ è òåõíîëîãèé â åäèíóþ ýêîñèñòåìó. Ñ îäíîé ñòîðîíû, 
öèôðîâàÿ ýêîíîìèêà îáåùàåò íåáûâàëûå «öèôðîâûå äèâèäåíäû», 
à ñ äðóãîé — òðåáóåò îãðîìíûõ ôèíàíñîâûõ âëîæåíèé. Â îòâåò íà 
ìàñøòàáíûå èçìåíåíèÿ ôèíàíñîâûé ðûíîê è ôèíàíñîâî-êðåäèòíûå îðãàíèçàöèè âûíóæäåíû íåïðåðûâíî ðàçâèâàòüñÿ, òðàíñôîðìèðóåòñÿ èõ ôóíêöèîíàëüíîå íàçíà÷åíèå, ïîÿâëÿþòñÿ íîâûå èãðîêè è ôèíàíñîâûå èíñòðóìåíòû.  ñâÿçè ñ ýòèì àíàëèç è îöåíêà 
òåíäåíöèé ðàçâèòèÿ ðàçëè÷íûõ ñåãìåíòîâ ôèíàíñîâîãî ðûíêà â 
óñëîâèÿõ ñòàíîâëåíèÿ èíôîðìàöèîííîãî îáùåñòâà ïîëó÷àþò âñå 
áîëüøåå îòðàæåíèå â íàó÷íîé, ó÷åáíîé è ïîïóëÿðíîé ëèòåðàòóðå. 
Èñïîëüçîâàíèå èíôðàñòðóêòóðû ôèíàíñîâîãî ðûíêà äëÿ ýôôåêòèâíîãî ôèíàíñèðîâàíèÿ èíâåñòèöèé â ÷åëîâå÷åñêèé êàïèòàë, 
ýêîíîìè÷åñêóþ è èíôîðìàöèîííóþ áåçîïàñíîñòü, êà÷åñòâåííîå 
ãîñóäàðñòâåííîå óïðàâëåíèå è öèôðîâóþ ýêîíîìèêó ñòàíîâèòñÿ 
îäíîé èç âàæíåéøèõ çàäà÷ ëþáîãî ãîñóäàðñòâà. 
Äëÿ Ðîññèè, âîâëå÷åííîé â ïðîöåññ ôîðìèðîâàíèÿ öèôðîâîé 
ýêîíîìèêè, ïîâûøàåòñÿ çíà÷èìîñòü ôîðìèðîâàíèÿ îïòèìàëüíîé 
ñèñòåìû ôèíàíñîâî-êðåäèòíûõ îðãàíèçàöèé, ñïîñîáíîé ïîìî÷ü â 
ðåøåíèè ýòîé çàäà÷è ñ íàèìåíüøèìè èçäåðæêàìè äëÿ îáùåñòâà è 
ãîñóäàðñòâà. Ãðàìîòíîå èñïîëüçîâàíèå èíñòðóìåíòîâ ôèíàíñîâîãî 
ðûíêà äëÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ íóæä öèôðîâîé ýêîíîìèêè íå ïðåäñòàâëÿåòñÿ âîçìîæíûì áåç ñèñòåìíîãî èññëåäîâàíèÿ ñàìîãî ÿâëåíèÿ ðûíêà, ðàñêðûòèÿ åãî ñóùíîñòè, ôóíêöèé, ñòðóêòóðû è ðîëè  
â ñîâðåìåííîì îáùåñòâå, ñèñòåìàòèçàöèè îáúåêòîâ è ñóáúåêòîâ 
ðàçëè÷íûõ ñåãìåíòîâ ôèíàíñîâîãî ðûíêà, âûÿâëåíèÿ èõ ñïåöèôèêè 
ñ ó÷åòîì ñîâðåìåííûõ ðåàëèé. 
Ðûíîê ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé, ñ îäíîé ñòîðîíû, êàòåãîðèþ, ñ äðóãîé — ñóáúåêòèâíûé èíñòðóìåíò.  êà÷åñòâå ýêîíîìè÷åñêîé êàòåãîðèè ðûíîê âûðàæàåò îòíîøåíèÿ ìåæäó ñóáúåêòàìè ïî ïîâîäó 
êóïëè-ïðîäàæè òîâàðîâ, êàê ñóáúåêòèâíûé èíñòðóìåíò — ìåõàíèçì 
âçàèìîäåéñòâèÿ ñóáúåêòîâ ðûíî÷íîãî îáùåñòâà. Ðûíîê âûïîëíÿåò 
äâå îñíîâíûå ôóíêöèè: ïðèçíàíèå ïîòðåáèòåëüñêîé ïîëåçíîñòè è 
îáìåí òîâàðîâ è óñëóã; îáùåñòâåííîå ïðèçíàíèå è ïåðåðàñïðåäåëåíèå ñòîèìîñòè òîâàðîâ è óñëóã. 
Îáìåí òîâàðîâ êàê òàêîâîé îçíà÷àåò êîíñòàòàöèþ èõ ïîëåçíîñòè äëÿ ñóáúåêòîâ, â ýòîé ôóíêöèè ðûíîê íå ñâÿçàí ñ ôèíàíñàìè. 
Ñîöèàëüíîå ïðèçíàíèå ïîëåçíîñòè ïðåäïðèíèìàòåëüñêèõ çàòðàò 

Теоретические основы функцион. рынков и финансово-кредитных организаций в  России 

 
9

îñóùåñòâëÿåòñÿ ÷åðåç öåíó, êîòîðàÿ âûñòóïàåò ìåðèëîì è èíñòðóìåíòîì ïåðåðàñïðåäåëåíèÿ ñòîèìîñòè. Îáìåí ìîæåò áûòü êàê ýêâèâàëåíòíûì, òàê è íåýêâèâàëåíòíûì. Âî âòîðîì ñëó÷àå ðûíîê ñòàíîâèòñÿ ìåõàíèçìîì ïåðåðàñïðåäåëåíèÿ ñòîèìîñòè, îñíîâó êîòîðîãî 
ñîñòàâëÿåò âçàèìîäåéñòâèå çàêîíîâ ñòîèìîñòè, ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ (ñèñòåìà ïîëåçíîñòè). Ïåðåðàñïðåäåëèòåëüíàÿ ðîëü ðûíêà ðåçêî âîçðàñòàåò ñ ïîÿâëåíèåì ýëåêòðîííûõ äåíåã è ðàçëè÷íûõ ôîðì 
âûðàæåíèÿ ñòîèìîñòè â âèäå öåííûõ áóìàã. Äåíåæíûé êîìïîíåíò 
ðûíêà îáîñîáëÿåòñÿ è ñòàíîâèòñÿ ñïåöèôè÷åñêèì îáúåêòîì êóïëèïðîäàæè, òåì ñàìûì ïîðîæäàÿ îñîáûé ôèíàíñîâûé ñåãìåíò ðûíêà. 
 ðûíî÷íîì îáùåñòâå ó îäíèõ ýêîíîìè÷åñêèõ ñóáúåêòîâ âîçíèêàåò ïîòðåáíîñòü â äîïîëíèòåëüíûõ äåíåæíûõ ñðåäñòâàõ, â òî 
âðåìÿ êàê ó äðóãèõ ñóáúåêòîâ èìåþòñÿ ñâîáîäíûå äåíåæíûå ðåñóðñû. 
Äåôèöèò è èçëèøåê ñâîáîäíûõ äåíåã ñóùåñòâóþò ó âñåõ ó÷àñòíèêîâ 
ýêîíîìè÷åñêèõ îòíîøåíèé: íàñåëåíèÿ, îðãàíèçàöèé, ãîñóäàðñòâà è 
ìåæäóíàðîäíûõ ñòðóêòóð. Íåñîâïàäåíèå îáúåìà ñîáñòâåííûõ äåíåæíûõ ñðåäñòâ ñ ïîòðåáíîñòüþ â íèõ ñïîñîáñòâóåò âðåìåííîìó ïåðåðàñïðåäåëåíèþ ñâîáîäíûõ äåíåã îò èõ âëàäåëüöåâ ê ïîëüçîâàòåëÿì íà 
îïðåäåëåííûõ óñëîâèÿõ. Àêêóìóëÿöèÿ, ðàñïðåäåëåíèå è ïåðåðàñïðåäåëåíèå äåíåæíûõ ôîíäîâ â ìàñøòàáàõ íàöèîíàëüíîé è ìèðîâîé 
ýêîíîìèêè îñóùåñòâëÿþòñÿ ïîñðåäñòâîì ôèíàíñîâîãî ðûíêà. 
Ôèíàíñîâûé ðûíîê — ýòî ñèñòåìà êóïëè-ïðîäàæè ôèíàíñîâûõ 
èíñòðóìåíòîâ. Ôèíàíñîâûé ðûíîê êàê êàòåãîðèÿ îõâàòûâàåò îòíîøåíèÿ ìåæäó ñóáúåêòàìè ïî ïîâîäó êóïëè-ïðîäàæè ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ, â êà÷åñòâå ñóáúåêòèâíîãî èíñòðóìåíòà ôèíàíñîâûé ðûíîê âûðàæàåò ñïåöèôè÷åñêèé ìåõàíèçì âçàèìîäåéñòâèÿ 
ó÷àñòíèêîâ: ïîêóïàòåëåé è ïðîäàâöîâ ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ. 
Ñèñòåìà ýëåìåíòîâ ýêîíîìè÷åñêîãî ñîäåðæàíèÿ ôèíàíñîâîãî 
ðûíêà ïðåäñòàâëåíà íà ðèñ. 1.1. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Ðèñ. 1.1. Ñèñòåìà ýêîíîìè÷åñêîãî ñîäåðæàíèÿ ôèíàíñîâîãî ðûíêà 
 

Финансовый  
рынок 

Необходимость 
Цель 

Причины  
существования 

Структура  

Экономическая 
основа 

Факторы  
развития 

Функции 

Функциональный  
механизм 

Доступ онлайн
500 ₽
В корзину