Учет, оценка доходности и анализ финансовых вложений

Учет, оценка доходности
и анализ финансовых
вложений
В. Н. Едронова
Е. А. Мизиковский
2018
Москва
И
М
НФРАУчебное пособие

УДК [336.763+657.3](470+571)(075.8)
ББК 65.052.231.23(2Рос)я731+65.291.91(2Рос)
Е34
Едронова В. Н., Мизиковский Е. А.
Е34
Учет, оценка доходности и анализ финансовых вложений :
учеб. пособие / В. Н. Едронова, Е. А. Мизиковский. — М. : Магистр : ИНФРАМ, 2018. — 368 с.
ISBN 9785977601955 (в пер.)
ISBN 9785160048864
Агентство CIP РГБ
Учебное пособие подготовлено с учетом новых форматов высшего экономического образования — бакалавриата и магистратуры, отражает комплексное
представление о финансовых вложениях с позиций их учета, оценки доходности и
анализа.
Изложены концептуальные основы бухгалтерского учета применительно к
финансовым активам, правила их оценки в бухгалтерской отчетности, схемы
формирования финансовых результатов по каждому виду операций с финансовыми активами. Приведены методы и типовые задачи оценки доходности операций с ценными бумагами.
Для студентов, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям.
УДК [336.763+657.3](470+571)(075.8)
ББК 65.052.231.23(2Рос)я731+65.291.91(2Рос)
ISBN 9785977601955
ISBN 9785160048864
© Едронова В. Н., Мизиковский Е. А., 2011
© Издательство «Магистр», 2011

Учет, оценка доходности и анализ финансовых вложений
Учет, оценка доходности и анализ финансовых вложений
Предисловие .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 9
ГЛАВА
1
Финансовые вложения как объект бухгалтерского учета
.  .  .  .  . 13
1.1. Нормативноправовое обеспечение бухгалтерского учета.
Признание финансовых активов .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 13
1.2. Классификация финансовых активов в российском бухгалтерском
учете и по МСФО. Единица учета финансовых активов
.  .  .  .  .  .  .  .  . 25
1.3. Первоначальная и последующая оценки финансовых активов .  . 34
Тесты .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 46
Контрольные вопросы и задания .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 51
ГЛАВА
2
Общая методика бухгалтерского учета финансовых вложений.  .  . 53
2.1. Учет поступления финансовых активов
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 53
2.2. Учет выбытия и обесценения финансовых активов .  .  .  .  .  .  .  .  . 64
2.3. Подготовка бухгалтерской отчетности о финансовых активах
и ее содержание .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 73
Контрольные вопросы и задания .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 79
ГЛАВА
3
Бухгалтерский учет операций с финансовыми активами .  .  .  .  .  . 81
3.1. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг .  .  .  .  . 81
3.2. Учет инвестиций в уставный капитал других организаций .  .  .  .  . 85
3.3. Учет операций по долговым финансовым активам .  .  .  .  .  .  .  .  . 97
3.4. Учет займов, признанных финансовыми активами
.  .  .  .  .  .  .  . 110
Тесты .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 128
Контрольные вопросы и задания .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 130
ГЛАВА
4
Анализ финансовых вложений в долевые ценные бумаги .  .  .  . 132
4.1. Исторические аспекты развития рынка долевых ценных бумаг
в России .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 132
Учет, оценка доходности и анализ финансовых вложений
5

4.2. Отличительные особенности акций и инвестиционных паев .  .  . 138
4.3. Категории, типы и разновидности акций .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 144
4.4. Система цен на акции .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 151
4.5. Показатели доходности финансовых вложений в акции
.  .  .  .  . 157
4.6. Типовые задачи оценки доходности финансовых вложений
в акции .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 165
Задания для самостоятельной работы .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 171
Контрольные вопросы и задания .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 176
ГЛАВА
5
Анализ финансовых вложений в облигации .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 178
5.1. Исторические аспекты развития рынка облигаций в России
.  . 178
5.2. Отличительные особенности и виды облигаций
.  .  .  .  .  .  .  .  .  . 186
5.3. Современный российский рынок облигаций .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 202
5.4. Показатели доходности финансовых вложений в краткосрочные
облигации .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 212
5.5. Показатели доходности финансовых вложений в долгосрочные
облигации .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 216
5.6. Типовые задачи оценки доходности финансовых вложений
в облигации .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 224
Задания для самостоятельной работы .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 233
Контрольные вопросы и задания .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 239
ГЛАВА
6
Анализ финансовых вложений в сертификаты банков
и векселя .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 240
6.1. Сущность и виды сертификатов банков
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 240
6.2. История развития и основные понятия вексельного
обращения
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 245
6.3. Виды векселей .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 254
6.4. Банковские векселя .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 261
6.5. Операции с товарными векселями .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 267
6.6. Показатели доходности финансовых вложений в сертификаты
банков .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 270
6.7. Показатели доходности финансовых вложений в векселя .  .  .  . 276
6.8. Типовые задачи оценки доходности финансовых вложений
в сертификаты .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 283
6.9. Типовые задачи оценки доходности финансовых вложений
в векселя .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 288
6
Учет, оценка доходности и анализ финансовых вложений
Оглавление

Задания для самостоятельной работы .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 292
Контрольные вопросы и задания .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 297
ГЛАВА
7
Анализ инвестиционных качеств объектов финансовых
вложений .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 299
7.1. Показатели инвестиционных качеств акций
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 299
7.2. Рейтинговые оценки акций и облигаций .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 316
7.3. Анализ конъюнктуры рынка ценных бумаг
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 318
7.4. Типовые задачи анализа финансовых вложений в ценные
бумаги .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 321
Задания для самостоятельной работы .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 329
Контрольные вопросы и задания .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 333
Словарь терминов рынка финансовых активов .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 334
Оглавление

Как из копеек составляются рубли,
так из крупинок прочитанного
составляется знание.
В. И. Даль
С развитием рыночных отношений в практике хозяйственной деятельности организаций всех форм собственности широкое распространение получили финансовые вложения, т.е. инвестиции в ценные бумаги и уставные капиталы других организаций, займы, а
также коммерческие векселя, собственные акции, выкупленные у
акционеров, предоставление за плату во временное пользование
имущества.
На конец июня 2009 г. по сведениям Федеральной службы государственной статистики общий объем финансовых вложений
российских организаций составил 575,53 млрд руб., свыше двух
третей этого объема приходилось на паи и акции других организаций и 0,1% — на облигации и другие долговые обязательства.
Появление финансовых вложений в составе активов организации требует комплексных знаний в области не только их учета, но
и оценки доходности финансовых инвестиций, сравнительного
анализа различных вариантов инвестирования. Именно комплексное рассмотрение финансовых вложений как актива организации
положено в основу учебного пособия, предлагаемого читателю.
Первая попытка создания аналогичного учебного пособия
была предпринята авторами еще в 1995 г., когда в московском издательстве «Финансы и статистика» тиражом 30 тыс. экземпляров
вышло и чрезвычайно быстро исчезло с прилавков книжных магазинов учебное пособие «Учет и анализ финансовых активов: акции, облигации, векселя».
За 15 лет, прошедших с момента его публикации, российский
фондовый рынок, предоставляющий организациям объекты потенциальных финансовых инвестиций, претерпел существенные
изменения. Появилось много разнообразных государственных,
муниципальных и корпоративных ценных бумаг, увеличились
Учет, оценка доходности и анализ финансовых вложений
9

объемы финансовых инвестиций, возрос интерес предприятий к
финансовым вложениям. Сказанное обусловило необходимость
подготовки нового учебного пособия, отражающего весь современный спектр вопросов, связанных с финансовыми вложениями отечественных предприятий.
Потребность в данном учебном пособии связана и с новыми
форматами высшего экономического образования, представленными бакалавриатом и магистратурой. Данные форматы ориентированы не на конкретную узкую специальность, а на направление
«экономические науки» или определенную интегрированную магистерскую программу, в рамках которых обучающиеся должны
получать комплексные знания о предмете, а не изолированные
сведения по бухгалтерскому учету, анализу, финансам, рынку ценных бумаг и т.д. Настоящее учебнометодическое пособие во многом можно считать универсальным, поскольку его содержание
рассчитано как на студентов и слушателей, специализирующихся
на изучении бухгалтерского учета, так и на лиц, обучающихся в области финансов, коммерции и банковского дела.
Пособие написано в соответствии с государственным учебным
стандартом по дисциплине «Бухгалтерский (финансовый) учет».
Структура учебного пособия соответствует логике управления
финансовыми вложениями: учет, анализ, выбор варианта финансовых вложений.
В первых трех главах изложены концептуальные основы бухгалтерского учета относительно нового учетного объекта — финансовых активов, приведены классификации финансовых активов в практике отечественного бухгалтерского учета в сравнении с
рекомендациями МСФО. Подробно рассмотрены правила оценки
финансовых активов в бухгалтерской отчетности, типичные и проблемные ситуации поступления и выбытия упомянутых активов,
порядок составления бухгалтерской отчетности о финансовых активах. В тексте выделены мелким шрифтом специальные термины,
требующие дополнительного разъяснения.
Последовательно изложены особенности операций по формированию и бухгалтерскому учету уставного (складочного) капитала
акционерных обществ, кооперативов, унитарных государственных
и муниципальных предприятий, общего имущества, созданного
товарищами по договору о совместной деятельности в форме простого товарищества, сделок с долговыми ценными бумагами, займов денежными средствами индивидуальным предпринимателям
10
Учет, оценка доходности и анализ финансовых вложений
Предисловие

без создания физического лица. На цифровых примерах подробно
разъяснена схема формирования финансовых результатов по каждому виду операций с финансовыми активами. Текст иллюстрирован цифровыми примерами операций с финансовыми активами,
по которым приводятся исчерпывающие схемы бухгалтерских
проводок.
Главы 4—6 посвящены методике оценки операций с конкретными объектами финансовых вложений — акциями, облигациями, сертификатами банков, векселями. Рассматриваются исторические аспекты развития рынка ценных бумаг определенного
класса, детальные классификации каждого класса ценных бумаг,
показатели доходности финансовых вложений в акции, облигации, сертификаты банков, векселя. В заключительной, седьмой,
главе изложена методика оценки инвестиционных качеств финансовых активов. Приводятся не только формулы, но и примеры расчета тех или иных показателей.
В учебном пособии рассматриваются типовые задачи оценки
доходности акций, краткосрочных и долгосрочных облигаций,
сертификатов банков, векселей, а также анализа инвестиционных
качеств объектов финансовых вложений. Приводятся задания для
самостоятельной работы с ответами, позволяющими оценить правильность решения задач.
Перед началом каждой темы перечислены вопросы, подлежащие изучению. Перечень таких вопросов облегчает структурную
систематизацию изучаемого материала. По всем главам учебного
пособия предложены контрольные вопросы.
В конце учебного пособия приводится словарь терминов рынка финансовых активов, включающий определения, используемые
в учете, оценке доходности и анализе финансовых вложений.
Учебное пособие построено таким образом, что, в зависимости
от формата и формы обучения (очное, очнозаочное, заочное) преподаватели и студенты могут использовать различные его элементы (теоретический курс, разбор типовых задач по финансовым
вложениям, тесты для проверки теоретических знаний, задания
для самостоятельной работы) в разном объеме.
Учебное пособие может быть использовано как для стационарного обучения, так и для дистанционного образования. На базе
учебного пособия можно создать презентации той или иной темы с
использованием компьютера, чему способствует наличие словаря
Учет, оценка доходности и анализ финансовых вложений
11
Предисловие

терминов, применяемых на рынке финансовых активов, схем, рисунков, таблиц.
Анализ типовых ситуаций, связанных с финансовыми вложениями, тесты, задания для самостоятельной работы обеспечивают
закрепление теоретических знаний и приобретение практических
навыков по той или иной теме.
Авторы надеются, что учебное пособие послужит предпосылкой получения комплексных, всесторонних знаний в области финансовых инвестиций, отвечающих современным требованиям
высшего профессионального образования и задачам реформирования высшей школы.
Предисловие

ГЛАВА
1.1. Нормативноправовое обеспечение бухгалтерского учета. Признание финансовых активов / 1.2. Классификация финансовых активов в российском
бухгалтерском учете и по МСФО. Единица учета финансовых активов / 1.3.
Первоначальная и последующая оценки финансовых активов
1.
В современной российской экономике наряду с реальными инвестициями (англ. investments) в прирост и обновление внеоборотных
(нефинансовых) активов значительная часть свободных денежных
средств хозяйствующих субъектов направляется в финансовые инвестиции (финансовые вложения) — вложения капитала в создание финансовых активов.
Финансовые вложения (англ. financial investments) в общеэкономической трактовке представляют собой инвестиции денежными
средствами и иным имуществом, в том числе имущественными и
другими правами, имеющими стоимостную оценку, направляемые
на создание особого вида непроизводственных активов, отличающихся от временного доходного использования свободных денежных средств и составляющих определенную группу финансовых
активов (англ. financial assets). Финансовые активы как объект (результат) финансовых вложений обычно имеют форму долгосрочных и краткосрочных непроизводственных активов, от использования которых прогнозируется получение сравнительно стабильного, желательно «быстрого», дохода с капитала (англ. capital
income) или другого положительного результата, скажем, увеличения собственного капитала, получения запланированной доли в
собственном капитале другой организации или сохранения капитала от обесценения. Вместе с тем финансовый актив не является
денежными средствами или дебиторской задолженностью: он
представляет собой право на получение определенной суммы деУчет, оценка доходности и анализ финансовых вложений
13