Когда плохо — это хорошо: как зарабатывать на инвестиционных идеях

Исаак Беккер

Когда плохо — 
это хорошо

Как зарабатывать 
на инвестиционных идеях

Москва
2020

УДК 330.322
ББК 65.263
 
Б43

ISBN 978-5-9614-3586-3
© Исаак Беккер, 2020
© ООО «Альпина Паб лишер», 2020

УДК 330.322
ББК 65.263

Беккер И.
Когда плохо — это хорошо: Как зарабатывать на инвестиционных идеях / Исаак Беккер. — М.: Альпина Паб лишер, 2020. — 274 с.

ISBN 978-5-9614-3586-3

В наше время доступ на российский и зарубежные фондовые рынки стал 
простым и удобным. Миллионы людей во всем мире активно инвестируют на 
этих площадках, стараясь сохранить и приумножить свой капитал. Однако 
похвастаться хорошими результатами могут далеко не все. Эта книга, написанная известным международным финансовым консультантом, автором 
бестселлера «Не потеряй!» Исааком Беккером, посвящена теме, которая мало 
изучена и плохо освещена: где искать и как правильно выбирать доходные 
инвестиционные идеи? Как делать на них хорошие деньги? Книга базируется 
на реальных примерах и представляет собой практическое пособие для тех, 
кто хочет существенно улучшить свои результаты на фондовом рынке.
Книга будет интересна как начинающим инвесторам, так и тем, кто уже 
длительное время работает на глобальных рынках и хочет узнать что-то новое. 
Книга также будет полезна студентам финансовых и экономических факультетов.

Б43

Все права защищены. Никакая часть этой книги 
не может быть воспроизведена в какой бы то ни 
было форме и какими бы то ни было средствами, 
включая размещение в сети интернет и в корпоративных сетях, а также запись в память ЭВМ 
для частного или публичного использования, без 
письменного разрешения владельца авторских 
прав. По вопросу организации доступа к электронной библиотеке издательства обращайтесь по адресу mylib@alpina.ru.

Редактор Вячеслав Ионов

Весь авторский гонорар передаётся 
в Благотворительный фонд 
«Дом с маяком».

Содержание

Предисловие, которое не планировалось: 
испытание коронавирусом. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5

Введение.
Десять лет спустя: зачем я написал вторую книгу 
и для кого она предназначена?  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

Глава 1
Инвестиционные идеи — главный двигатель 
фондового рынка. Где их искать и как в них 
ориентироваться? «Матрица» — наш рулевой! . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23

1.1. 
Что такое инвестиционная идея? Деньги в стакане: 
Coca-Cola или Pepsi? Как заработать на 3D-печати?  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23

1.2. Где найти тысячу идей? Почему многие из них 
не приводят ни к чему, кроме потери денег? 
Когда здоровье подводит, или Все будет хорошо. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35

1.3. Первый шаг к успеху. Матрица идей 
для частного инвестора. Судебные тяжбы 
и рождественское ралли: можно ли на этом заработать?  . . . . . . . . . . . . . . 51

Глава 2
Самый массовый сегмент инвестиционных идей. 
Пассивное инвестирование и его проводники. 
Роботы, роботы… Почему частные инвесторы 
не покупают Berkshire Hathaway и так любят дивиденды? . . . . . . . . . . . . . 65

2.1. Хорошо сегодня — хорошо будет и завтра. 
Два основных подхода. Когда это работает, 
а когда может быть опасным? Инвестиции в торговые центры. . . . . . . . . 65

2.2. Инвестиции на автопилоте. 
Чем хороши роботы и какие у них идеи? Это наше будущее?! 
Основные достоинства и недостатки  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78

2.3. Уоррен Баффетт как источник идей: стоит ли на него 
ориен тироваться? История с кетчупом. Почему финансовые 
консультанты не жалуют гения, а россияне не хотят с ним обедать. . . . 88

2.4. Идея дивидендов: когда она востребована? 
Всегда ли выгодны большие дивиденды? 
Могут ли дивидендные акции заменить депозиты? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .102

Глава 3
Надежды на светлое будущее. Когда больше риска, 
но и отдача гораздо выше. Это ваш вариант?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .117

3.1. Сегодня плохо — завтра будет хорошо. 
Кризисы как помощники. Обратный выкуп 
и другие маленькие хитрости для больших заработков. . . . . . . . . . . . . . .117

3.2. Как я инвестировал в марихуану и что из этого получилось. 
Стоит ли повторять?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .132

3.3. 160% на таблетках для похудения. 
Кому подходят такие идеи? Тест для сомневающихся  . . . . . . . . . . . . . . . .141

Глава 4
Обвалы предсказуемые и внезапные. 
Делаем деньги и защищаем их. 
Необходимо, заманчиво, а иногда и довольно страшно. . . . . . . . . . . . . . .153

4.1. Сегодня хорошо — завтра будет плохо. 
Великие «шорты»: какие уроки можно извлечь из них? 
При чем здесь лезвия для бритья. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .153

4.2. Короткие продажи: что пишут в книгах? 
Кто хочет стать миллионером? 
История публичной атаки на Herbalife . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .168

4.3. Не потеряй! Защита личного капитала — 
тоже инвестиционная идея. Санкции как предчувствие. 
Учимся играть на опережение  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .182

Глава 5
Почему не все инвестиционные идеи приносят деньги? 
Психология привлечения внимания. Уроки великих. 
Учимся избегать ошибок . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .197

5.1. Как заработать на..? Почему громкие event driven идеи 
так нравятся публике и так часто ни к чему не приводят? 
В чем их опасность для частного инвестора?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .197

5.2. Это нормально! Большие ошибки знаменитых инвесторов. 
Почему полезно знать о них и чему они учат? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .215

Глава 6
Как сделать правильный выбор? 
Надежный метод защиты от потерь. 
10 правил успешного инвестора. 
«Смотри в зеркало» — главное из них . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .233

6.1. Слишком хорошо, чтобы быть правдой. 
Как инвестору избежать потерь, прибегнув ко второму мнению. 
Дивидендная доходность 15,2% в долларах — это как? 
Разбираемся с энергетическими трастами . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .233

6.2. Какие идеи подходят именно вам и почему? 
Где искать свою удачу? «Золотые» правила, 
которые помогут зарабатывать больше и чаще   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .243

Заключение.
Когда нужно перечитывать эту книгу 
и почему? Два совета на прощание  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .271

Предисловие,

которое не планировалось: 
испытание коронавирусом

В конце января 2020 г. я закончил работу над рукописью и передал ее 
в издательство. Казалось, еще немного, и она появится в виде настоящей книги с красивой обложкой, а не файла на компьютере, к которому я так привык за год работы над ним. 
Информация о коронавирусе тогда уже начинала занимать весомое 
место в выпусках новостей, но никому и в голову не приходило, что 
беда, которая пришла на нашу планету, может принять такие масштабы. Когда в Москве люди перестали работать и закрылись все книжные 
магазины, издательство решило немного повременить с публикацией 
и предложило мне дополнить книгу новой информацией, связанной 
с пандемией и сильным падением котировок на мировых фондовых 
рынках. 
Это отличная возможность посмотреть, как моя книга могла бы 
пройти это испытание. Представим, что она попала в руки частного 
инвестора, скажем, осенью прошлого года. Насколько то, что в ней изложено относительно работы с инвестиционными идеями, было бы 
полезным в условиях текущего кризиса? Понятно, что сейчас ни о каких 
итогах речь идти не может. Полноценный анализ кризиса, связанного 
с коронавирусом, — дело будущего, тех времен, когда пандемия завершится и мы увидим всю картину с более или менее приличного расстояния для объективной оценки. Сейчас же речь может идти только 
о фрагментарном взгляде на эти события — это середина апреля 2020 г., 
новый вирус свирепствует в 120 странах, практически вся Европа «сидит» дома, сотни тысяч инфицированных и десятки тысяч смертей. 
В одних только США больных около 500 000, и конца этой беде пока 
не видно.
Однако настоящий инвестор в любых условиях смотрит вокруг с надеждой увидеть привлекательную возможность для вложения своих 

КОГДА ПЛОХО — ЭТО ХОРОШО

денег. Не является исключением и нынешняя ситуация. В начале января самыми модными были инвестиционные идеи, связанные с покупкой 
акций биотехнологических и фармацевтических компаний, которые 
ближе всех подошли к разработке вакцины и лекарств для лечения 
коронавируса. Инвестору, который прочитал главу 5 из этой книги, где 
объясняется, почему не все инвестиционные идеи успешны, было бы 
легче сориентироваться в обстановке.
Почему? Потому что он бы ознакомился с так называемыми event 
driven идеями и, в частности, прочитал мой кейс о том, как я пытался 
заработать в 2014 г. на лекарствах для борьбы с геморрагической лихорадкой, вызванной вирусом Эбола. Не хочу забегать вперед и портить 
читателю удовольствие от самостоятельного изучения этого насущного 
примера. Поэтому не стану здесь рассказывать о его деталях и выводах, 
но в том, что этот раздел, безусловно, мог бы помочь и поможет в будущем частному инвестору принять правильное решение в аналогичной 
ситуации, я не сомневаюсь.
К слову, те, кого инвестиции в здравоохранение интересуют не только в связи с новым вирусом, найдут в книге много интересного для 
себя. Так, некоторые тонкости вложений в современную медицину США 
и инвестиционный инструментарий для этого мы подробно рассматриваем в главе 1 (раздел 1.2). О «пионерских» решениях в биотехнологических компаниях, которые занимаются разработкой новых лекарств 
для лечения различных заболеваний, подробно говорится в главе 3 
(раздел 3.3). Частный инвестор здесь сможет почерпнуть много интересной информации, в том числе относящейся к тому, кто и как должен 
заниматься инвестициями в этой области.

Как менялись идеи

По мере того как коронавирус становился все более агрессивным и все 
новые миллионы китайцев оказывались в жестком карантине, палитра 
инвестиционных идей, которые обсуждались в СМИ и социальных сетях, менялась. На первый план вышла идея о вложениях в акции китайских компаний — с расчетом на то, что они больше всех пострадали от новой болезни и после небольшого падения в районе 4–5% покажут быстрый отскок, на котором можно будет относительно легко 

ПРЕДИСЛОВИЕ

заработать. Самые активные инвесторы обсуждали, какие инструменты для этого использовать. Все сошлись на специальных биржевых 
фондах ETF, повторяющих портфели китайских индексов, и вопрос был 
только в том, какой из них будет лучше в этой ситуации. 
Однако жизнь показала, что этот вирус отличается от всех прежних, 
с которыми уже сталкивалось человечество, и привычная схема заработка на эпидемиях здесь не работает. Быстрого восстановления не получилось (по крайней мере, пока), коронавирус покинул пределы Китая 
и пошел гулять по планете. Всемирная организация здравоохранения 
(ВОЗ) объявила пандемию. Список инвестиционных идей начал стремительно расти. В него вошли акции компаний, которые помогают работать 
удаленно и проводить досуг дома, доставлять продукты и еду, и многие 
другие, чьи услуги стали особенно востребованными в эти непростые 
времена. Глаза частного инвестора начали разбегаться от этого изобилия.
Возможно, в этой ситуации наш гипотетический инвестор, который 
прочитал бы эту книгу заранее, задумался бы над тем, что он может 
себе позволить, а что — нет. Это очень важно! В главе 2, например, 
много внимания уделено самой массовой стратегии — пассивному 
инвестированию. Мы подробно разбираем плюсы и минусы этого подхода. Есть основания считать, что в кризисной ситуации приверженцу 
этой стратегии, который хорошо понимает ее принципы, будет гораздо 
проще решить, какие инвестиционные идеи его, а от каких нужно просто бежать. Это в полной мере касается и других стратегий, о которых 
пойдет речь в книге.
В главе 4 (раздел 4.3) я сосредоточился на идеях, которые помогают 
сохранить нажитый капитал. Эта тема редко связывается с инвестиционными стратегиями и еще реже находит свое место в книгах по инвестициям. Так вот, в условиях текущей пандемии для многих людей эта 
задача выходит на первый план. Во времена, когда беда стучится в их 
дома, нужны простые и понятные советы.
Вот моя колонка в Forbes, которая была п освящена именно идеям 
сохранения и защиты личного капитала. Она увидела свет 14 марта 
2020 г. — за две недели до введения в Москве исторического режима 
самоизоляции1.

 
1 Forbes, 14.03.2020.

КОГДА ПЛОХО — ЭТО ХОРОШО

Спасительная кубышка: 
как защитить деньги от пандемии коронавируса 

Пандемия коронавируса, падение цен на нефть, обесценивание 
рубля — все это части единого кризиса, который переживают сейчас россияне. Есть большая вероятность того, что мы только в начале пути, и все возможные меры предосторожности, в том числе 
и в личных финансах, не окажутся лишними.
Как говорил великий Уоррен Баффетт, «когда прилив сменяется 
отливом, сразу видно, кто купался голым». Это правило полезно 
помнить, чтобы организовать свои финансы по-настоящему надежно и эффективно. Вот несколько простых советов, которые помогут 
вам чувствовать себя намного лучше в следующий кризис, который 
неминуемо придет.

1. Сила кэша

Мы уже привыкли к кредитным картам, Apple и Android Pay, другим 
современным системам оплаты через смартфон. Кажется, что уже 
ничто не может помешать и дальше всем этим пользоваться. Правда, кое-кто уже имеет опыт, например, расчета в кассе большого 
магазина или в зарубежном ресторане, когда ваша карточка не 
срабатывает, — им будет легче понять, о чем я говорю. 
В эпоху заражения коронавирусом большого количества людей, 
в число которых, безусловно, могут попасть и те, кто обслуживает 
наши кредитки в самых разных банках, подобные сбои исключать 
нельзя. Вот почему в эти трудные времена лучше носить с собой 
несколько карт разных банков, а еще лучше иметь в кармане определенный запас наличности, который позволит в любых обстоятельствах с честью выходить из затруднительных положений.

2. Домашняя кубышка

Проблема повседневных расчетов плавно ведет нас к тому, что необходимо сформировать запасы наличности и дома, которые позволят нормально жить, когда банки будут сбоить (а могут и просто 
перестать работать) по тем или иным причинам. Думаю, что сумма 
должна быть в районе месячных затрат на семью, и этот запас 
лучше постоянно поддерживать в данных границах. Для тех семей, 
где есть пожилые родители и родственники, я бы этот размер существенно увеличил, имея в виду возможные затраты на медицину. 
И пожалуйста, не поленитесь поменять крупные купюры, чтобы 
удобно было платить за доставку еды или продуктов без сдачи. Это 
на случай добровольного карантина.

3. Аудит расходов

После того, как мы обеспечили бесперебойное финансирование 
наших текущих потребностей, можно идти дальше и посмотреть на 
доходы семьи. Им ничего не угрожает? Ваше место в компании сократить не могут? Ваш бизнес в условиях кризиса устоит или придется «затянуть пояса»? Рассчитывайте на худшее и при необходимости скорректируйте свои планы и предстоящие траты. Например, 
возможно, лучше отложить покупку нового авто или не стоит пока 
брать кредит на покупку квартиры. В общем, немного осторожности и осмотрительности никому не помешает.

4. Парад активов

Сейчас самое время посмотреть и на свои активы. Чем вы располагаете? Как инвестированы ваши деньги? Все ли там хорошо? 
Ситуация изменилась, и, возможно, что-то вам уже не по зубам. 
Скажем, у вас инвестировано $100 000 в структурный продукт на 
два года, который связан с ростом акций таких технологических 
гигантов, как Apple, Facebook или Alphabet. Они сильно просели, 
и можно потерять большие деньги.
Стоит связаться с инвестиционной компанией и еще раз все 
проговорить, — не исключено, что лучше досрочно выйти из этого продукта, если есть такая возможность. Стоит побеспокоиться 
и тем, у кого большие портфели инвестиций за рубежом. Анализ 
их текущего состояния и проверка «связи» с управляющим не 
повредит.

5. Дорожная карта

Не помешает еще раз посмотреть на свои долговременные планы. 
Там ничего менять не нужно? Например, через год ваш сын оканчивает школу, и вы многие годы копили на его обучение в престижном английском университете. Деньги вложены на фондовом рынке США, а оценка портфеля уже опустилась на 25% в этом году. 
Это знак тревоги. А если будет еще хуже? Нужно садится и все 
считать, принимать взвешенные решения вместе со своим инвестиционным советником, если такой имеется.

6. Поле чудес

Не поддавайтесь в эти трудные времена на разные заманчивые 
предложения. Очень часто можно услышать: «Кризис — это новые 
возможности!» Для кого? Для профессионального спекулянта? Для 

ПРЕДИСЛОВИЕ

КОГДА ПЛОХО — ЭТО ХОРОШО

новых клиентов? Для тех, кто никогда в эти игры не играл и не собирается этого делать?
Для обычного частного инвестора кризис — это, как правило, 
беда. Если это ваш случай, то лучше скрупулезно разобрать свои 
потери и решить, что делать дальше. Честный и открытый разговор 
с самим собой — самое лучшее, что сейчас остается. Помните, что 
никто не способен предсказать будущее и все рассчитывают на 
старый опыт, а в этот раз все может быть гораздо хуже. Только 
базируясь на своих личных обстоятельствах и планах, вы должны 
принимать ответственное решение.

7. Запас прочности

Финансовая подушка должна быть в каждой семье. Принято считать, 
что данного запаса должно хватить на 6–12 месяцев. Проблемы 
с рублем делают вновь актуальным вопрос, в какой валюте держать 
свою «заначку». Полагаю, что большую часть этих денег лучше 
хранить в рублях. 
Что касается ваших семейных накоплений в целом, то здесь я бы 
ориентировался на доллар или евро. Конкретные пропорции зависят от ваших личных обстоятельств. Это не связано с нынешним 
кризисом — просто после 2014 г. рубль перестал быть валютой 
сбережения, и пока здесь ничего не изменилось. Последние события только подтверждают этот тезис.

8. Жизнь под рентгеном

У любого кризиса есть один большой плюс, и многие умные люди 
его используют. Именно его имел в виду Уоррен Баффетт в афоризме, с которого мы начали эту заметку. Дело в том, что кризис 
отлично высвечивает все ошибки, которые были допущены вами, — 
как в выборе личной финансовой стратегии, так и в тактике ее 
осуществления. 
Например, во время эпидемии коронавируса владелец ресторана или туристической фирмы сразу поймет, что было ошибкой 
ориентироваться только на этот бизнес и вкладывать туда все 
деньги. А частный инвестор, глядя на свой портфель ценных бумаг, 
без всяких объяснений догадается о «цене» советов, которые он 
так долго получал от своего инвестиционного консультанта.

Все эти советы прямо или косвенно вытекают из содержания книги, 
которую вы сейчас держите в руках. Это ее философия, которая заклю

чает в себе сплав многолетнего опыта финансового советника и инвестора на фондовом рынке.
Не нужно также забывать о разнице между профессионалом и обычным частным инвестором. Первый зарабатывает инвестициями на 
жизнь, а второй — сохраняет и приумножает свой капитал. Разница 
большая, и она диктует совершенно иной подход к выбору инвестиционных идей. Особенно во время кризиса. Одно из 10 правил успешного 
инвестора, которые сформулированы в книге (см. раздел 6.2, правило 
№ 3), гласит следующее: делай то, что можешь, и то, что тебе по зубам.
Вот несколько выдержек из рассуждений на тему этого правила.
«Если ваша задача — получение регулярного дохода, то, поверьте 
мне, не стоит искать какую-то супербиотехнологическую компанию, 
у которой в запасе есть несколько “блокбастеров” для лечения той или 
иной болезни. Конечно, в случае успеха вы можете приумножить свой 
капитал в несколько раз, но есть и вероятность потерять все. Эти 
инвестиции не для вас».
«Ваши инвестиционные идеи должны исходить из ваших потребностей, из возможностей личного или семейного капитала, из того, чего 
вы хотите достичь. И пусть за это же время акции Apple выросли почти 
на 120% — это не должно у вас вызвать никакой зависти, никаких разочарований в своих инвестиционных идеях. Вы должны четко понимать: 
в данном случае бумаги Apple — это не для вас, как и акции других технологических компаний. Такой уровень риска вам пока не по зубам».
Это целиком относится ко многим идеям, которые возникают в кризис. Они манят вас своей доступностью и легкостью реализации, а на 
самом деле могут привести к невосполнимым потерям.
Как здесь не вспомнить специальный класс инвестиционных идей 
«сегодня хорошо — завтра будет плохо», которому посвящена глава 4 
книги. Она про кризисы предсказуемые и внезапные, про короткие 
продажи, про героев и лузеров на этом фронте. В общем, это практически тот же самый сценарий, который мы сейчас наблюдаем на фондовом рынке. Думаю, массовому инвестору было бы очень полезно 
ознакомиться с этим материалом и приведенными кейсами, прежде 
чем что-либо предпринимать в разгар глобального кризиса. 
Конечно, за это время сильно упали акции гостиничных сетей, круизных фирм и авиакомпаний — всех активов, связанных с туризмом, 

ПРЕДИСЛОВИЕ

КОГДА ПЛОХО — ЭТО ХОРОШО

отдыхом, деловыми поездками. Многие инвесторы сумели на этом 
хорошо заработать, вовремя прибегнув к коротким продажам. Однако, 
полагаю, удача улыбнулась единицам, а большинство инвесторов на 
фондовом рынке сейчас находятся в глубоком минусе.
Но это не страшно, поскольку одна фаза рынка, как правило, сменяет другую, и это является неотъемлемой частью работы на фондовом 
рынке, если вы долгосрочный инвестор. Об этом следует всегда помнить. Искусство пережить кризис, пожалуй, одно из самых сложных 
в науке под названием «инвестирование». В связи с этим умение работать со своими ошибками и знание промахов, которые допускали в этом 
деле даже великие мастера, является весьма и весьма полезным. С этой 
точки зрения материалы главы 5 (раздел 5.2) будут как нельзя кстати.

На шаг впереди

Еще хочу отметить важность «игры на опережение». В книге я пишу об 
этом довольно много, но особенно тщательно этот вопрос был рассмотрен в разделе 4.3. Надеюсь, внимательный читатель многое для себя 
вынесет из него. Во время кризиса правильной «игре на опережение» 
отводится огромная роль: только она позволяет разумно подходить 
к выбору и использованию инвестиционных идей, возникающих в этот 
период.
В этой колонке для Forbes я попытался заглянуть в будущее в нынешней ситуации с коронавирусом и таким образом помочь своим читателям1. Насколько это получилось — судить вам. Возможно, во втором 
издании книги я разберу и этот кейс — точно так же, как это было 
сделано со всеми примерами инвестиционных идей, которыми изобилует эта работа.

Когда закончится этот кошмар 
и мы поедем в Париж?

Будущее туманно, и точный прогноз того, когда и как закончится 
нынешний кризис, не может дать никто. Однако это вовсе не означает, что каждый человек, особенно связанный с бизнесом и/или 

 
1 Forbes, 05.04.2020.