Финансы

Рекомендовано Министерством образования
Российской Федерации в качестве учебника
для студентов высших учебных заведений,
обучающихся по экономическим специальностям
и направлениям подготовки

Финансы

Под редакцией

Учебник

заслуженного деятеля науки РФ,
доктора экономических наук,
профессора В. А. Слепова

4е издание,
переработанное
и дополненное

2020

Москва

И
М
НФРАРОССИЙСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ
УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ Г. В. ПЛЕХАНОВА

УДК 336(075.8)
ББК 65.26я73
Ф59
Р е ц е н з е н т ы:
др экон. наук, проф. А. Е. Дворецкая,
зав. кафедрой экономики и финансов Академии народного хозяйства
и государственной службы при Президенте Российской Федерации;
др экон. наук, проф. Л. Н. Лыкова,
ведущий научный сотрудник Института экономики Российской
академии наук

А в т о р с к и й к о л л е к т и в:
ответственный редактор проф. В. А. Слепов
канд. экон. наук А. Ф. Арсланов, др экон. наук, проф. В. К. Бурлачков; канд.
экон. наук, доц. Е. К. Воронкова; др экон. наук, проф. В. А. Галанов; канд. экон.
наук, доц. Е. И. Громова; др экон. наук, проф. О. А. Гришина; др экон. наук, проф.
О. В. Грядовая, канд. экон. наук, доц. А. В. Егоров; др экон. наук А. О. Куделя; канд.
экон. наук, доц. О. И. Сергеева; др. экон. наук, проф. В. А. Слепов; др экон. наук,
проф. И. П. Хоминич; канд. экон. наук, доц. А. Ю. Чалова; др экон. наук, проф.
В. Б. Шуба
В работе над практикумом приняли участие Е. Л. Ивановский, М. М. Трохов

Ф59
Финансы : учебник. — 4е изд., перераб. и доп. / под ред.
проф. В. А. Слепова. — Москва : Магистр : ИНФРАМ, 2020. —
336 с. (Бакалавриат)
ISBN 9785977603454 (в пер.)
ISBN 9785160103952
ISBN 9785161023659 (online)
Агентство CIP РГБ

Учебник состоит из двух частей: теоретической и практикума. В теоретической части комплексно, системно рассмотрены три финансовых блока — финансовая система (персональные финансы, финансы компаний, государственные и муниципальные финансы), финансовый рынок (кредитный рынок, рынок ценных бумаг, страховой рынок и валютный рынок), международные
финансы.
Во второй части приведены материалы для практических занятий (ключевые понятия, вопросы для обсуждения, темы докладов и обсуждений, вопросы,
контрольные тесты, задачи, кейсы, источники информации.
Для студентов и преподавателей экономических вузов и широкого круга
читателей, желающих повысить свою финансовую грамотность.

Электронная версия книги доступна в электронной библиотечной системе
www.znanium.com
УДК 336(075.8)
ББК 65.26я73

ISBN 9785977603454
ISBN 9785160103952
© Авторы, 2015
© Издательство «Магистр», 2015

Предисловие .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 9

РАЗДЕЛ I
Финансовая система

ГЛАВА
1
Общая характеристика финансов .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 13
1.1. Финансы как сфера экономической деятельности .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 13
1.2. Финансовые посредники .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 20
1.3. Финансовая национальная система и ее структура .  .  .  .  .  .  .  .  . 22

ГЛАВА
2
Персональные финансы .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 27
2.1. Сущность и функции персональных финансов .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 27
2.2. Человеческий капитал как основа персональных финансов
.  .  . 30
2.3. Управление персональными финансами
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 35

ГЛАВА
3
Финансы компаний .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 44
3.1. Финансы компаний в финансовой системе .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 44
3.2. Финансовые потоки компании
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 47
3.3. Финансовые ресурсы компании .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 50
3.4. Управление финансовыми потоками компании .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 54
3.5. Методы управления финансовыми потоками компании .  .  .  .  .  . 57
3.6. Организация управления финансовыми потоками.  .  .  .  .  .  .  .  .  . 67
3.7. Учет влияния финансовой политики государства на выбор
управленческих решений в области управления финансами
компании .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 68

ГЛАВА
4
Государственные и муниципальные финансы .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 72
4.1. Понятие и сущность государственных финансов .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 72

Финансы
5

4.2. Бюджетная система .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 76
4.3. Федеральный бюджет Российской Федерации .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 83
4.4. Бюджеты региональных и муниципальных образований .  .  .  .  .  . 94
4.5. Государственные внебюджетные фонды
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 98

РАЗДЕЛ II
Финансовый рынок

ГЛАВА
5
Общая характеристика финансового рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 101
5.1. Понятие финансового рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 101
5.2. Структура финансового рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 104
5.3. Участники финансового рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 114

ГЛАВА
6
Кредитный рынок
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 118
6.1. Банки — основа кредитного рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 118
6.2. Кредиты
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 121
6.3. Банковские вклады .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 134
6.4. Структура российского кредитного рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 137

ГЛАВА
7
Рынок ценных бумаг .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 148
7.1. Понятие ценной бумаги и рынка ценных бумаг .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 148
7.2. Роль и функции рынка ценных бумаг .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 149
7.3. Структура рынка ценных бумаг .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 150
7.4. Участники рынка ценных бумаг .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 152
7.5. Виды ценных бумаг .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 154
7.6. Операции с ценными бумагами .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 156
7.7. Организация выпуска и обращения ценных бумаг .  .  .  .  .  .  .  .  . 157

ГЛАВА
8
Страховой рынок .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 159
8.1. Понятие страхового рынка и страхового продукта .  .  .  .  .  .  .  .  . 159
8.2. Страховые продукты .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 161
8.3. Виды страхования .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 162
8.4. Структура страхового рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 163

6
Финансы

Оглавление

ГЛАВА
9
Валютный рынок .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 167
9.1. Понятия национальной и иностранной валюты .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 167
9.2. Валютный курс
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 170
9.3. Участники валютного рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 173
9.4. Формирование валютного курса
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 177

ГЛАВА
10
Финансовые риски .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 182
10.1. Виды финансовых рисков .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 182
10.2. Управление финансовыми рисками .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 185

РАЗДЕЛ III
Международные финансы

ГЛАВА
11
Общая характеристика международных финансов .  .  .  .  .  .  .  .  . 194
11.1. Международные финансы и финансовая глобализация .  .  .  .  . 194
11.2. Предпосылки и механизмы финансовой глобализации .  .  .  .  . 196

ГЛАВА
12
Международный финансовый рынок .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 201
12.1. Понятие международного финансового рынка и его функции . 201
12.2. Структура международного финансового рынка .  .  .  .  .  .  .  .  . 204
12.3. Тенденции развития международного финансового рынка .  .  . 212

Практикум

Введение
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 223

ТЕМА
1
Общая характеристика финансов .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 225

ТЕМА
2
Персональные финансы .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 232

Финансы
7

Оглавление

ТЕМА
3
Финансы компаний .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 244

ТЕМА
4
Государственные и муниципальные финансы .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 253

ТЕМА
5
Общая характеристика финансового рынка .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 263

ТЕМА
6
Кредитный рынок
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 272

ТЕМА
7
Рынок ценных бумаг
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 278

ТЕМА
8
Страховой рынок .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 284

ТЕМА
9
Валютный рынок .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 291

ТЕМА
10
Финансовые риски

ТЕМА
11
Общая характеристика международных финансов .  .  .  .  .  .  .  .  . 312

ТЕМА
12
Международный финансовый рынок .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 319

Рекомендуемая литература
.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 327

Оглавление

Учебник «Финансы» ориентирован на бакалавров экономики и
предназначен для формирования теоретических и практических
знаний в области финансов, понимания их связи с реальным сектором экономики и функционированием государственных органов. В результате освоения дисциплины «Финансы» каждый студент должен знать содержание основных понятий дисциплины,
структуру национальной финансовой системы и финансового
рынка, закономерности их функционирования и особенности отдельных сегментов, ключевые тенденции их развития на современном этапе; уметь работать с источниками финансовой информации, анализировать влияние отдельных факторов на функционирование финансового рынка, оценивать риски финансовых
операций и эффективность мер по управлению ими; владеть финансовой терминологией, методами управления финансовыми ресурсами, техниками анализа финансовых рынков.
Финансы занимают особое место в системе экономических
дисциплин. В современной экономике почти любые процессы связаны с движением денежных средств, формированием или расходованием денежных ресурсов, т.е. с финансовыми отношениями.
Наличность в кошельках граждан, средства на счетах предприятий,
бюджетные фонды — все это различные формы финансовых ресурсов. Без преувеличения можно сказать, что финансы — это кровеносная система экономики. Авторы учебника постарались охарактеризовать связи финансового сектора экономики с реальным сектором,
политическими, социальными и демографическими процессами.
Поэтому предлагаемый вашему вниманию учебник «Финансы» не
только позволит освоить одноименную дисциплину, но и может
быть хорошим подспорьем в освоении других экономических дисциплин.
В последние десятилетия мир финансов пережил качественную
трансформацию. Все сегменты мировой финансовой системы,
особенно финансовый рынок, росли стремительными темпами,
многократно опережающими рост производства или торговли.

Финансы
9

В значительной степени этот процесс был обусловлен усложнением производственных, транспортных, коммуникационных технологий. Товар, который еще полвека назад производился на одном
заводе, в наши дни требует сложнейших производственных комплексов, состоящих из десятков заводов, зачастую расположенных
в разных странах мира. Для бесперебойного функционирования
сложных производственных цепочек требуются соответствующие
финансовые инструменты, обеспечивающие своевременное прохождение платежей за товары, страхование многочисленных рисков, формирование финансовых ресурсов для инвестиций в дорогостоящее оборудование.
Финансовые системы становятся все сложнее, появляются
новые финансовые инструменты. К примеру, еще несколько десятилетий назад границы между сегментами финансового рынка
были четко обозначены. В наши дни появилось множество гибридных инструментов, комбинирующих особенности кредитов,
ценных бумаг, валютных и товарных контрактов, и уже сложно
становится определить, где заканчивается рынок ценных бумаг и
начинается кредитный рынок. Неудивительно, что в современной экономической литературе существует множество подходов к
классификации сегментов финансовой системы и финансового
рынка.
В данном учебнике используется традиционный подход к
классификации, используемый в международной финансовой
статистике и практике ведущих международных финансовых организаций (Международный валютный фонд, Банк международных расчетов и т.д.). В соответствии с данным подходом в
рамках финансовой системы выделяются четыре сегмента, три
из которых соответствуют секторам национальной экономики
(финансы предприятий, финансы населения, государственные
финансы), а в четвертом сегменте — системе финансового посредничества (финансовом рынке) осуществляется обмен финансовыми ресурсами между этими секторами экономики. Данный
подход определяет логику и структуру изложения материалов в
учебнике.
В первом разделе, «Финансовая система», показана общая
структура финансовой системы (первая глава «Общая характеристика финансов») и особенности отдельных ее сегментов. Во второй главе, «Персональные финансы», рассмотрен наиболее близкий для большинства читателей аспект финансов — финансы от10
Финансы

Предисловие

дельной личности. В главе охарактеризованы индивидуальные
финансовые стратегии, инструменты управления индивидуальными финансовыми рисками, а также проанализировано влияние
макроэкономических процессов на формирование сбережений и
обязательств человека. В третьей главе, «Финансы компаний»,
дана системная характеристика финансов компаний, источников
их финансовых ресурсов и направлений использования, финансовых стратегий компаний, подходов к анализу финансового состояния компании. Наконец, в четвертой главе, «Государственные и
муниципальные финансы», показано функционирование государственного бюджета, дана характеристика основных видов налогообложения, раскрыты принципы взаимодействия бюджетов разных уровней в бюджетном процессе.
Второй раздел, «Финансовый рынок», посвящен механизмам
обмена финансовыми ресурсами между компаниями, частными
лицами и государством. Структура финансового рынка и общие
закономерности его функционирования охарактеризованы в пятой главе, «Общая характеристика финансового рынка». Шестая, седьмая, восьмая и девятая главы учебника посвящены отдельным сегментам финансового рынка (кредитному, фондовому, страховому и валютному соответственно), специфическим
инструментам этих рынков и закономерностям их функционирования.
Десятая глава описывает финансовые риски и финансовые
кризисы, ставшие привычной особенностью современной финансовой системы. Особое внимание в главе уделяется методам
управления финансовыми рисками. Отдельный параграф в главе
посвящен глобальному финансовому кризису 2007—2009 гг., наиболее разрушительному кризису последних десятилетий. В нем
рассмотрены особенности развития этого кризиса и его последствия.
Материал первых трех разделов дополняет четвертый раздел,
«Международные финансы», характеризующий специфические
формы финансовых потоков, складывающиеся в международной
экономике. Общие закономерности функционирования национальных финансовых систем, показанные в предшествующих разделах, работают и на международном уровне. Тем не менее масштабы международных сделок, их сложность, меньшая зависимость от государственного регулирования накладывают свой
отпечаток на международные финансовые операции. Особое вниФинансы
11

Предисловие

мание в работе уделяется специфическим инструментам международного финансового рынка.
Во второй части учебника представлен практикум, включающий вопросы для самопроверки, тесты, задания, задачи, кейсы по
каждой главе теоретического материала. Он позволяет повысить
эффективность усвоения знаний, развития компетенций в финансовой сфере.

Предисловие

РАЗДЕЛ

ГЛАВА

1.1. Финансы как сфера экономической деятельности / 1.2. Финансовые посредники / 1.3. Финансовая национальная система и ее структура

В результате изучения главы 1 студент должен:
• знать содержание категорий «финансы», «финансовая система», «финансовый поток»;
• уметь оценить роль финансов на современном этапе развития
экономики и состояния финансовой системы страны;
• владеть терминологией в области финансов, финансовой системы и финансового посредничества.

1.

Денежные доходы и финансы

Финансы возникают в определенных социальноэкономических
условиях. К основным из них относятся:
• возникновение и укрепление государства как выразителя интересов всего общества;
• образование и признание права собственности на производимые и покупаемые продукты и услуги, а также на землю и другие
природные ресурсы;
• сложившаяся система правовых норм, регулирующих имущественные отношения;
• создание социальной структуры, появление разнородных
групп населения, различающихся по своей материальной обеспеченности и по своим интересам.

Раздел I
13

Общей предпосылкой созревания всех этих условий является
достаточно высокий уровень производства, повышение его эффективности, рост доходов населения, определенный культурный уровень общества.
Основой финансов как экономического явления становятся денежные доходы. Именно сфера денежных доходов отделяет финансы от необъятного мира денежных отношений. В понятии дохода
воплощаются экономические и юридические признаки. Экономические — поскольку доход обеспечивает реализацию любого вида
потребностей всех субъектов экономической и общественной жизни; юридические — поскольку доход всегда комуто принадлежит,
он имеет владельца (находится в его собственности). Субъект экономики должен всегда быть владельцем дохода. Только денежный
доход позволяет принимать определенные и самостоятельные решения в хозяйственной жизни и других сферах деятельности.
Именно распределяя и тратя денежный доход, каждый участник
экономики может реализовать свои потребности и интересы.
Доходы классифицируются по трем стадиям своего движения:
первичное распределение (первичные доходы), перераспределение
(вторичные производные доходы), конечное использование (конечные доходы). Первичные доходы образуются в результате распределения выручки от реализации товаров и услуг. Каждый экономический субъект, продав свою продукцию и получив за нее деньги,
распределяет их в соответствии с затратами факторов производства. Это стоимость текущих материальных затрат, амортизация оборудования, арендная плата, проценты за кредит и т.п. Необходимо
также оплатить труд занятых работников, включая и сферу управления. Если после этих выплат еще остается часть выручки, то она
составляет прибыль предприятия. Распределение этой прибыли
решается поразному на разных предприятиях. В условиях рыночной экономики в состав первичных доходов входят косвенные налоги, устанавливаемые государством. Однако они сразу направляются государству, и экономические субъекты не являются их собственниками.
После формирования первичных доходов начинаются процессы перераспределения и образования вторичных производных доходов. Это прежде всего всевозможные налоги (за исключением косвенных), взносы в страховые, благотворительные фонды, платежи
и взносы в различные религиозные и общественные организации,
денежная поддержка нетрудоспособных или неработающих родст14
Финансы

1. Общая характеристика финансов

венников и т.п. Перераспределение может происходить неоднократно, доходы могут быть и вторичными, и третичными и т.д.
Последней стадией распределения (или перераспределения)
доходов является их реализация. Доходы ведь нужны не ради них
самих, а ради тех благ, которые на них приобретаются. Реализуемые доходы называются конечными, они тратятся на покупку товаров и услуг. Часть доходов может быть выделена на сбережения в
различной форме (спрятана в «матрас», внесена в банк в форме
различных счетов и вкладов, истрачена на приобретение ценных
бумаг и т.п.). Сумма первичных доходов равняется сумме конечных
доходов с учетом сбережений. Это одно из основных финансовых
равенств.
Формирование, распределение, перераспределение и конечное
использование денежных доходов — вот что порождает финансы.
В современной экономике формирование, распределение и накопление денежных доходов приобретает целевой характер. Возникает важное понятие — финансовые ресурсы — это накопленные
(или текущие) доходы, оставшиеся после покрытия обычных повседневных расходов. Движение финансовых ресурсов образует
финансовые потоки. Их основными параметрами являются объем,
стоимость, время и направление. Объем финансового потока определяется размером денежных средств, указанных в сопроводительных финансовых документах. Стоимость финансового потока измеряется затратами на его организацию. Время — продолжительность движения финансового потока. Интегральным выражением
всей совокупности финансовых потоков выступают финансы.
Кратко можно сказать, что финансы — это движение финансовых
потоков.
При этом следует иметь в виду, что экономика отличается неопределенностью и непредсказуемостью конечного финансового
результата. Наряду с доходами могут возникать убытки. В обобщенном виде можно сказать, что финансовые потоки могут быть
положительными и отрицательными. Другими словами, финансовая система может распределять и убытки. Финансовая деятельность связана с риском, и неблагоприятный ее исход предполагает
соответствующие компенсационные процедуры. Общую схему
взаимодействия денежных доходов и финансов можно представить
следующим образом: денежные доходы → финансовые ресурсы →
финансовые потоки (финансы).

Раздел I
15

1.1. Финансы как сфера экономической деятельности

Финансы и цены

На формирование финансовых потоков сильное влияние оказывают цены.

Цена — это количество денег, за которые продавец согласен продать, а покупатель готов купить единицу товара или услуги1.

Объемы финансовых ресурсов, оказывающихся в распоряжении тех или иных субъектов экономики, непосредственно зависят
от уровня цен на их товары и услуги. Вместе с тем финансовые потоки зависят не только от уровня, но и динамики цен. По различным причинам уровень цен может меняться, как правило, в сторону повышения, но возможно (значительно реже) и снижения цен.
Чем сильнее меняются цены, тем больше колеблются доходы, а
следовательно, масштабы, амплитуда и даже направления движения финансовых потоков. На практике такие сдвиги возникают в
основном в условиях инфляции, значительного повышения цен.
Влияние изменений уровня и динамики цен на доходы различных экономических субъектов и финансовые потоки тоже называется перераспределением. Но это перераспределение имеет другой
характер по сравнению с перераспределением при помощи чисто
финансовых методов. Финансовое перераспределение означает деление и частичное изъятие уже полученного дохода. При ценовом перераспределении тот, кто реализует товары по более высоким, чем
прежде, ценам, как бы перераспределяет в свою пользу доходы покупателей.
При финансовом перераспределении всегда четко указывается,
кому и в каком количестве направляются те или иные финансовые
потоки: налоги — в бюджет, заработная плата — работникам, отчисления на социальные нужды — в конкретные, всем известные фонды. Ценовое перераспределение по самой своей сути менее контролируемо, оно создает больше возможностей для злоупотреблений.
Можно сказать, что финансовое перераспределение предсказуемо и
управляемо, а ценовое содержит в себе элементы неожиданности и
случайности и нерегулируемо в большинстве случаев.
Оба метода перераспределения функционируют одновременно, их сочетание может быть разнообразным. При помощи финан16
Финансы

1. Общая характеристика финансов

1
Ценообразование: учеб. пособие / под ред. проф. В. А. Слепова. — М. : Магистр,
2010.