Инвестиционный климат и международный финансовый центр в Москве: тенденции и перспективы

Москва

ИНФРА-М

201Монография

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ

И МЕЖДУНАРОДНЫЙ
И МЕЖДУНАРОДНЫЙ

ФИНАНСОВЫЙ ЦЕНТР
ФИНАНСОВЫЙ ЦЕНТР

В МОСКВЕ
В МОСКВЕ

тенденции и перспективы
тенденции и перспективы

Под редакцией В.Н. Алексеева и В.В. Ильина

Инвестиционный климат и международный финансовый центр 

в Москве:тенденции и перспективы: Монография / Под ред. В.Н.  Алексеева и В.В. Ильина. — М.: ИНФРА-М, 2018. – 126 с. — (Научная мысль).

ISBN 978-5-16-005189-5 (print)
ISBN 978-5-16-104958-7 (online))
В монографии дана оценка инвестиционного климата города Москвы 

и перспектив формирования Международного финансового центра. В монографии делается ряд обоснованных выводов о реальности такой перспективы 
на основе оценки сравнительных характеристик качества правового регулирования экономической  жизни, макроэкономической стабильности, качества 
налоговой системы и уровня налогового бремени, состояния инфраструктуры 
и комфорта жизнедеятельности, уровня развития банковской системы и других 
финансовых институтов в России и других странах мира.

Книга предназначена для специалистов практиков и научных работников, 

будет также интересна студентам, аспирантам и преподавателям высших 
учебных заведений.

УДК 336

ББК 65.262.1 

УДК 336
ББК 65.262.1
 
И58

© Коллектив авторов, 2012

ISBN 978-5-16-005189-5 (print)
ISBN 978-5-16-104958-7 (online)

И58

Подписано в печать 07.04.2018. Формат 60 × 90/16. Печать цифровая.Бумага офсетная. 

Гарнитура Newton. Усл. печ. л. 7,88. ППТ20.  Заказ  № 00000

ТК 167550-972676-250911

ООО «Научно-издательский центр ИНФРА-М»

127282, Москва, ул. Полярная, д. 31В, стр. 1

Тел.: (495) 280-15-96, 280-33-86. Факс: (495) 280-36-29

E-mail: books@infra-m.ru        http://www.infra-m.ru

Р е ц е н з е н т : 
И.В. Новиков — заведующий кафедрой экономики Московского городского университета управления Правительства Москвы, д-р экон. наук, профессор

А в т о р с к и й  к о л л е к т и в :
д-р ист. наук, канд. экон. наук, профессор В.Н. Алексеев;
канд. экон. наук, доцент В.Г. Ермилов;
д-р экон. наук, профессор В.В. Ильин;
д-р экон. наук, профессор В.Г. Пансков;
канд. экон. наук Л.В. Пепеляева;
д-р экон. наук, профессор В.К. Сенчагов;
канд. экон. наук С.Е. Черёмин

ФЗ 

№ 436-ФЗ

Издание не подлежит маркировке 
в соответствии с п. 1 ч. 2 ст. 1

Отпечатано в типографии ООО «Научно-издательский центр ИНФРА-М» 

127282, Москва, ул. Полярная, д. 31В, стр. 1 

Тел.: (495) 280-15-96, 280-33-86. Факс: (495) 280-36-29

Предисловие

Нарастающий интерес и объективная потребность к улучшению инве
стиционного климата со стороны высшего руководства РФ, отечественного и зарубежного бизнес-сообщества обусловили значительный рост
научных, экспертных и прикладных разработок в этой области. Регулярные импульсы от Президента и Председателя Правительства РФ, а также
усилия Правительства Москвы по формированию благоприятного инвестиционного климата создают динамичное информационно-регулятивное
поле.

Научно-практическая школа Московского городского университета

управления Правительства Москвы «Инвестиционный климат – международный финансовый центр» с 2008 года достаточно системно занимается изучением и выработкой предложений для реализации двуединой
политико-экономической задачи: формированию благоприятного инвестиционного климата и созданию международного финансового центра
(МФЦ) в Москве.

Выработке алгоритмов решения этой глобальной задачи посвящаются

рефераты и дипломные работы студентов, исследования аспирантов, статьи
и
научно-исследовательские
работы
профессорско
преподавательского состава, а также научно-практические конференции.
Основы этой школы были заложены на кафедре финансового менеджмента и антикризисного управления Московского университета управления Правительства Москвы (МГУУ Правительства Москвы), где была
разработана концепция создания научно-практической школы. 7 февраля
2008 года была подготовлена и проведена конференция «Проблемы научного развития кафедры и укрепления связи с практикой в рамках формирования научно-практической школы». С момента создания школы по
профильной теме проведены 4 научно-практические конференции, из них
3 международные, написано 15 дипломных работ, готовятся 3 кандидатские диссертации, сданы заказчику – Правительству Москвы 4 хозрасчетных НИРа, опубликованы более 20 статей.

Особый резонанс и позитивные отклики вызвала последняя междуна
родная конференция: «Инвестиционный климат и международный финансовый центр в Москве: тенденции и проблемы», проведенная в МГУУ
Правительства Москвы 13 апреля 2011 года совместно с Российской академией естественных наук (РАЕН) и Вольным экономическим обществом
(ВЭО) Москвы.

В конференции приняли участие ряд руководителей структур испол
нительной и законодательной власти, представителя зарубежного и российского деловых сообществ, ведущие ученые и эксперты Москвы, в том
числе Министры Правительства Москвы Черёмин С.Е. и Оглоблина М.Е.,
чрезвычайный и полномочный посол Великого Герцогства Люксембург
Гастон Стронк, глава Торговой Миссии Турецкой Республики Атилла
Кызыларслан, заместитель председателя Комитета по финансовому рынку Государственной Думы РФ Пепеляева Л.В., депутат Московской городской думы Новицкий И.Ю. и др.

3

В данной монографии синтезированы различные разработки научно
практической школы МГУУ Правительства Москвы последних лет, но
доминирующее положение в ней занимают доклады, выступления и презентации участников международной конференции 13.04.2011 «Инвестиционный климат и международный финансовый центр». Пользуясь возможностями данной публикации, хочется еще раз поблагодарить РАЕН в
лице президента О.Л. Кузнецовa и главного ученого секретаря – первого
вице-президента Л.В. Иваницкой, ВЭО Москвы в лице президента В.Г.
Белова и всех участников этой конференции, обеспечивших не только
содержательную научную компоненту, но и критический анализ с конкретными предложениями по улучшению инвестиционного климата и
превращению Москвы в международный финансовый центр.

Особые слова благодарности выражаем Чрезвычайному и Полномоч
ному Послу Великого Герцогства Люксембург Г. Стронку, принявшему
активное участие в двух конференциях, где в содержательных презентациях показан не только успешный опыт этой страны в формировании
мирового МФЦ, но и дипломатично раскрыты проблемы России в данной
области.

Мы признательны Главе торговой миссии Турецкой республики

Атилле Кызыраслану за объективный анализ состояния дел и конструктивные предложения по улучшению инвестиционного климата Москвы.

В дискуссионной панели конференции, касающейся имиджа Москвы

и привлекательности ее как финансовой столицы СНГ, имеются заслуженные основания отметить депутата Мосгордумы И.Ю. Новицкого.

Экспертную составляющую финансово-банковской проблематики ка
чественно обеспечили директор Института инновационной экономики
Финансового университета при Правительстве РФ И.Н. Рыкова и ведущий специалист ЦБ России А.В. Навой, а заместитель директора «Института посткризисного мира» Леханова Т.А. ярко показала социологическую мозаику общественного мнения россиян и зарубежного экспертного
сообщества в отношении перспектив улучшения инвестиционного климата в России.

Современную практику и подходы к реальному формированию Моск
вы как МФЦ масштабно раскрыла Министр Правительства Москвы, руководитель Департамента экономического развития города Москвы М.Е.
Оглоблина, а член Совета старейшин при Мэре заслуженный юрист РФ
Г.И. Скаредов сформулировал конкретные предложения по содержанию
и объективной необходимости скорейшего принятия закона Правительства Москвы об инвестиционной деятельности, уже более 7 лет находящегося в стадии законопроекта.

Безусловно, без системной и целенаправленной работы по организа
ции различного рода круглых столов, международных конференций по
данной тематике, лично проводимой ректором МГУУ Правительства Москвы В.М. Глущенко, не было бы таких эксклюзивных предпосылок издания данной монографии.

Выражая искренние слова благодарности организаторам и участникам

конференции за идеи и предложения, авторский коллектив полагает, что

4

данная работа имеет основания для разнопланового применения: начиная
от научных изысканий студентов и аспирантов, кончая прикладным использованием в деятельности структур исполнительной власти регионального и федерального уровней по формированию привлекательного
инвестиционного климата и международного финансового центра.

Руководитель научно-практической школы

МГУУ Правительства Москвы

«Инвестиционный климат – МФЦ»,

д.и.н., к.э.н., профессор В.Н. Алексеев

5

Введение

Для Москвы привлекательность инвестиционного климата стоит на

первом месте. Мы считаем, что уникальное положение Москвы – это её
ключевой элемент, так называемый best selling point экономики города.
Иностранные и отечественные инвестиции, привлекаемые в экономику
Москвы, работают на всей территории Российской Федерации. Правительство Москвы и бизнес-сообщество должны совместно работать над
взаимовыгодной задачей улучшения инвестиционного климата, снижением нерыночных видов риска, чтобы капиталовложения иностранных и
отечественных инвесторов могли обеспечивать привлекательную прибыль.

Важную роль для понимания процессов в сфере инвестиций играет

содержание понятия «инвестиционный климат». В отечественной экономической литературе существуют различные его трактовки. Считаем необходимым показать 3 основных сложившихся подхода к определению
понятия «инвестиционный климат».

Сторонники первого подхода за основной оценочный показатель при
нимают уровень прибыльности используемых ресурсов. Поэтому они
разрабатывают категории динамики валового внутреннего продукта, национального дохода, объемов производства промышленной продукции,
распределения национального дохода, соотношения накопления и потребления, состояния законодательства по регулированию процесса инвестирования, рынка инвестиций.

Этот подход не отражает взаимных интересов участников инвестици
онного процесса, игнорирует взаимосвязь инвестиционного климата с
инновациями и экономической устойчивостью, объективные связи фактора инвестиций с другими ресурсными факторами развития экономической системы.

Сторонники второго подхода в качестве основных характерных со
ставляющих инвестиционного климата рассматривают инвестиционный
потенциал (социально-экономический потенциал) и инвестиционные риски. В рамках этого подхода инвестиционные риски оцениваются с позиции вероятности потерь самих инвестиций и дохода. Отсюда содержание
и оценка инвестиционного климата строится только на учете интересов
стратегических инвесторов.

Сторонники третьего подхода оценивают множество факторов, кото
рые в той или иной степени, влияют на инвестиционный климат, включающие экономический потенциал, условия ведения бизнеса, состояние
рынка, а также политические, социальные, организационно-правовые и
финансовые факторы.

При этом подходе сводным показателем привлекательности инвести
ционного климата выступает сумма средневзвешенных оценок по всем
учитываемым факторам. Такой сводный показатель не может служить
однозначным критерием привлекательности инвестиционного климата
экономики страны, региона, города. Поэтому его дополняют информацией о степени развитости тех или иных факторов, которые непосредствен
6

но влияют на состояние и динамику привлекательности инвестиционного
климата.

Мы считаем, что методика факторного подхода к оценке инвестици
онного климата ценна с той точки зрения, что позволяет оценивать и учитывать качество инвестиционного климата при принятии решения относительно каждого конкретного вида инвестиций, так как последние обладают специфическими характеристиками. Этот метод более точно учитывает баланс интересов, сочетает в себе как элементы стабильности во
времени и пространстве, так и элементы гибкости.

К преимуществам данного подхода можно отнести учет взаимодейст
вия множества факторов с иерархичностью национальной экономической
системы; использование статистических данных; возможности обеспечения эффективного использования всех источников инвестиций; дифференцированный подход к различным экономическим ситуациям в конкретном регионе, при определении привлекательности его инвестиционного климата.

Мы определяем инвестиционный климат региона как совокупность

политических, экономических, правовых, социальных и других факторов,
определяющих возможности прибыльного вложения капитала и приемлемую степень инвестиционного риска, опосредованных состоянием инфраструктуры и комфортом жизнедеятельности.

Инвестиционное решение принимается после оценки привлекательно
сти инвестиционного климата. В результате учитываются мотивации инвесторов и объектов инвестирования: экономика страны, региона, города;
отдельная отрасль экономики; конкретные партнеры и т.д.

Для иллюстрации этих положений мы рассматриваем перспективы

повышения привлекательности инвестиционного климата города Москвы, как набора рыночных показателей, отражающих состояние инфраструктуры и комфорта жизнедеятельности.

Оценка привлекательности инвестиционного климата города Москвы

базируется на учете дифференциации инвестиционного климата по разным уровням экономики; совокупности объективных факторов; несводимости инвестиционного климата города Москвы к совокупности инвестиционных климатов административных округов, отраслей городской
экономики; рисков как объективного отражения неопределенности будущего.

Организационная структура органов государственной и местной вла
сти Москвы, инфраструктура и потенциал экономики города имеют предпосылки для принятия эффективных решений инвесторов.

Москва как субъект Российской Федерации (РФ) в соответствие с кон
ституционным правом реализует закрепленные за ней следующие полномочия в сфере: владения и пользования землей, вовлечения в экономический оборот природных ресурсов, назначения отдельных должностных
лиц государственных, судебных и правоохранительных органов власти и
управления.

7

Вопросы, которые не входят в компетенцию РФ либо в сферу совме
стных полномочий РФ и ее субъектов, органы государственной власти
города Москвы рассматривают и решают самостоятельно.

В городе Москве с 1993 года действует высший законодательный ор
ган государственной власти города Москвы - Московская городская Дума, полномочия которой включают: принятие Устава и иных законов города Москвы, внесение в них изменений, дополнений; установление региональных и местных налогов, обязательных сборов и платежей; разработку порядка предоставления субъектам предпринимательства, в том
числе и иностранным, льгот по региональным налогам; определение размера ставок и налоговых льгот по федеральным налогам в пределах прав,
предоставленных законодательством Российской Федерации в этой области; утверждение Генерального плана развития города Москвы; утверждение целевых программ социально-экономического города.

Приоритетный интерес для инвесторов представляет система испол
нительной власти города Москвы и ее полномочия.

Правительство Москвы выпускает постановления и распоряжения, ор
ганизует свою деятельность по важнейшим для города социальным, экономическим и финансовым направлениям. Среди них развитие и совершенствование городского и коммунального хозяйства, совершенствование системы общественного транспорта, связи и объектов инфраструктуры, строительство на территории города, управление и распоряжение городской собственностью, включая её продажу, сдачу в аренду, экономическая политика города, внешнеэкономическая деятельность, развитие
социальной инфраструктуры города, оказание поддержки незащищенным
слоям населения.

Земельно-имущественные отношения играют важнейшую роль для

инвесторов с точки зрения выгодного и надежного вложения денежных
средств и привлекательности инвестиционного климата. Правительство
Москвы в соответствии с Земельным кодексом Российской Федерации
самостоятельно реализует на территории города весь комплекс земельноимущественных отношений. В городе Москве сложилась система нормативных правовых актов Москвы, регулирующих вопросы земельных отношений, включая:
•
Закон города Москвы «О землепользовании и застройке в городе Москве»;

•
Закон города Москвы «О разрешении на строительство, реконструкцию градостроительных объектов в городе Москве».
Закон города Москвы о землепользовании вводит потенциальных оте
чественных и иностранных инвесторов в мир основных понятий, терминов, методов, принципов, связанных с прямыми инвестициями в строительство новых объектов или реконструкцию старых, он точно и ясно
трактует понятие территориальной зоны, как части территории Москвы, в
отношении которой действует единый градостроительный регламент1.

1 Градостроительный регламент – это документ, содержащий виды использо
вания земельных участков и действующие ограничения на их использование. За
8

Административные округа города Москвы располагают земельными

ресурсами в размере 108 083,00 га, из них: Центральный административный округ - 6 617,65 га, Северо-Восточный административный округ - 
10 188,30 га, Восточный административный округ - 15 483.55 га, ЮгоВосточный административный округ - 11 755,97 га, Южный административный округ - 13 177,29 га, Юго-Западный административный округ - 
11 136,22 га, Западный административный округ - 15 303,43 га, СевероЗападный административный округ - 9 328,10 га, Северный административный округ - 11 372,60 га, Зеленоградский административный округ - 
3 719,99 га.

В городе Москве, согласно положениям Конституции Российской Фе
дерации и Уставу города Москвы, земельная собственность, находящаяся
в управлении города, делится на государственную земельную собственность1 и частную земельную собственность.

Аренда земли выступает основной формой пользования земельными

участками в городе Москве. Правительство Москвы рассматривает реализацию прав инвесторов на аренду земельных участков с точки зрения
стимулирования эффективных инвестиционных проектов, правомерно
полагая, что инвесторы, приобретая права аренды земельных участков
путем прямого участия в проводимых открытых конкурсах, получают
легитимную защиту своего проекта на приобретенном земельном участке.

Инвесторы за период с 1993 года по 2010 год построили на арендо
ванных у города Москвы земельных участках: новые современные жилые
дома; современные торговые моллы; автостоянки; центры техобслуживания автомобилей; АЗС; предприятия общественного питания; современные высокотехнологичные административные здания, бизнес-центры;
гостиничные комплексы. Однако в этой деятельности еще полностью не
раскрыт имеющийся потенциал.

Мы считаем, что более активное вовлечение земельных участков го
рода в экономический оборот улучшит привлекательность инвестиционного климата Москвы. Экономический оборот земли в Москве регулируется законами и осуществляется на принципах рыночной экономики.

Существенное значение для повышения привлекательности инвести
ционного климата города Москвы имеет принцип, согласно которому
построенный инвестором объект полностью является его частной
собственностью.

Правоустанавливающие земельно-правовые документы, выдаваемые

инвесторам2, оформляются в соответствии с законами Российской Феде
кон также содержит нормы, регулирующие основания приобретения, владения и
прекращения права собственности и иных вещественных прав на землю.
1 Земельная собственность Российской Федерации на территории города Мо
сквы, государственная собственность города Москвы, как субъекта федерации

2 В рамках оформления прав на землю Департамент земельных ресурсов горо
да Москвы формирует землеустроительные дела на каждый земельный участок.
Специалисты Департамента проводят юридическую экспертизу предоставленных
землепользователем документов на право использования земельных участков, а
также работы по межеванию, выносу границ земельных участков. На завершающей стадии специалисты Департамента готовят проект распорядительного акта

9

рации, законами города Москвы, что, во-первых, обеспечивает защиту их
права как землепользователей, а, во-вторых, вовлекают земельные участки в экономический легитимный рыночный оборот.

В состав правоустанавливающего пакета документов входят:

•
договор аренды1;

•
договор безвозмездного временного пользования земельным участком;

•
право постоянного (бессрочного) пользования земельным участком.
Земельные участки в городе Москве предоставляются: в краткосроч
ную аренду на период до 5 лет; в долгосрочную аренду на период до 25 
лет; в долгосрочную аренду на период до 49 лет; в субаренду на срок, не
превышающий срока аренды; в безвозмездное пользование для социально
значимых объектов; в бессрочное пользование для государственных учреждений; в частную собственность.

Прозрачные и легитимные договорные отношения с инвесторами в

Москве в сфере землепользования оформляются в соответствии с четким
алгоритмом2, что способствуют повышению привлекательности инвестиционного климата Москвы.

Система кадастровой оценки земель (в городе выделено 1516 кадаст
ровых кварталов) повышает привлекательность инвестиционного климата, поскольку инвесторы используют эти данные для расчета ставок земельного налога, налога на вмененный доход, стоимости арендной платы,
а также стоимости прав аренды. На наш взгляд, это обеспечивает прозрачность в сфере земельных отношений, которая является неотъемлемым критерием любого привлекательного инвестиционного климата.

Нами установлено, что для инвесторов значение имеет порядок уста
новления ставок арендной платы за землю. В Москве до 2006 года размер
арендной платы за землю зависел только от вида деятельности арендатора. Удивительно, но стоимость самого земельного участка не принималась во внимание и не учитывалась. Мы можем это объяснить отсутствием рынка земли и рыночных принципов ценообразования на земельные
ресурсы. Для использования рыночной стоимости земельных участков в
Москве в 2003 году был обоснован переход на новые принципы исчисления арендной платы за земельные участки, который в общей сложности
занял три года3.

органов исполнительной власти города Москвы, о предоставлении земельных
участков, об установлении права пользования и владения земельным участком.
1 Помимо этого Департамент земельных ресурсов города Москвы, в рамках

реализации политики одного окна, оформляет сделки с правами аренды на землю,
в том числе, залога, ипотеки, купли-продажи, взноса в уставный капитал.
2 Более подробно смотрите  www.investinmoscow.ru 
3 Правительство Москвы 14 мая 2003 года приняло закон Москвы «О земле
пользовании и застройке в городе Москве», а 3 марта 2004 года оно приняло закон
«О совершенствовании порядка установления ставок арендной платы за землю в
городе Москве».

10