Тенденции и перспективы двустороннего инвестиционного сотрудничества стран Персидского залива и СНГ
Покупка
Основная коллекция
Тематика:
Инвестиции
Издательство:
НИЦ ИНФРА-М
Автор:
Нагимова Альмира Загировна
Год издания: 2017
Кол-во страниц: 245
Дополнительно
Вид издания:
Диссертации и авторефераты
Уровень образования:
ВО - Магистратура
ISBN-онлайн: 978-5-16-105884-8
Артикул: 664267.01.99
Доступ онлайн
от 296 ₽
В корзину
Тематика:
ББК:
УДК:
ОКСО:
- 38.00.00: ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ
- ВО - Бакалавриат
- 38.03.01: Экономика
- ВО - Магистратура
- 38.04.01: Экономика
ГРНТИ:
Скопировать запись
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов.
Для полноценной работы с документом, пожалуйста, перейдите в
ридер.
А.З. Нагимова Тенденции и перспективы двустороннего инвестиционного сотрудничества стран Персидского залива и СНГ Москва Инфра-М 2017
А.З. Нагимова Тенденции и перспективы двустороннего инвестиционного сотрудничества стран Персидского залива и СНГ Диссертация Москва Инфра-М; Znanium.com 2017
Нагимова, А.З. Тенденции и перспективы двустороннего инвестиционного сотрудничества стран Персидского залива и СНГ: диссертация / А.З. Нагимова. – М.: Инфра-М; Znanium.com, 2017. – 245 с. ISBN 978-5-16-105884-8 (online) ISBN 978-5-16-105884-8 (online) © А.З. Нагимова, 2015, 2017
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего образования «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» На правах рукописи Нагимова Альмира Загировна ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ ДВУСТОРОННЕГО ИНВЕСТИЦИОННОГО СОТРУДНИЧЕСТВА СТРАН ПЕРСИДСКОГО ЗАЛИВА И СНГ Специальность 08.00.14 – Мировая экономика ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор Платонова Ирина Николаевна Москва – 2015
ОГЛАВЛЕНИЕ ВВЕДЕНИЕ ................................................................................................................................. 4 ГЛАВА 1 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ СТРАН ПЕРСИДСКОГО ЗАЛИВА ..................................................................................... 12 1.1 Предпосылки инвестиционной активности стран Персидского залива ....................... 12 1.2 Теоретический подход к анализу особенностей исламских финансов в целях повышения инвестиционной активности между странами Персидского залива и СНГ .............................................................................................................................................. 34 1.3 Роль суверенных инвестиционных фондов в экспорте арабского капитала ............... 49 ГЛАВА 2 ФОРМЫ ТРАНСГРАНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ МЕЖДУ СТРАНАМИ ПЕРСИДСКОГО ЗАЛИВА И СНГ ..................................................................................... 62 2.1 Трансграничные сделки слияний и поглощений между странами Персидского залива и СНГ ........................................................................................................................................... 74 2.2 Инвестиции стран Персидского залива и СНГ в новые производственные проекты ..................................................................................................................................... 103 2.3 Перспективные направления инвестиционного сотрудничества между странами Персидского залива и СНГ ..................................................................................................... 110 ГЛАВА 3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МЕЖДУ СТРАНАМИ ПЕРСИДСКОГО ЗАЛИВА И СНГ.......................................... 117 3.1 Особенности институциональных участников инвестиционного отношений между странами Персидского залива и СНГ .................................................................................... 118 3.2 Формирование механизмов реализации инвестиционной активности сторон .......... 126 3.3 Проблемы регионального опыта инвестиционного сотрудничества со странами Персидского залива ................................................................................................................. 145 ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..................................................................................................................... 155 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ................................................................................................... 160 Приложение А Динамика темпов роста ВВП по регионам............................................... 182 Приложение Б Основные экономические показатели стран Персидского залива ........ 183 Приложение В Прогноз динамики суточного производства нефти по странам Персидского залива ................................................................................................................. 184 Приложение Г Динамика совокупного производства нефти странами Персидского залива......................................................................................................................................... 185
Приложение Д Динамика экспорта по странам Персидского залива .............................. 186 Приложение Е Динамика импорта по странам Персидского залива ............................... 187 Приложение Ж Динамика сальдо внешнеторгового баланса по странам Персидского залива......................................................................................................................................... 188 Приложение И Динамика оттока ПИИ из стран Персидского залива ............................. 189 Приложение К Динамика притока ПИИ в страны Персидского залива ......................... 190 Приложение Л Динамика ПИИ стран Персидского залива в новое производство за рубежом..................................................................................................................................... 191 Приложение М Динамика зарубежных ПИИ в новое производство в страны Персидского залива ................................................................................................................. 192 Приложение Н Динамика объема трансграничных сделок слияний и поглощений, страны Персидского залива – продавцы ............................................................................... 193 Приложение П Динамика объема трансграничных сделок слияний и поглощений, страны Персидского залива – покупатели ............................................................................ 194 Приложение Р Перечень крупнейших суверенных инвестиционных фондов мира ........................................................................................................................................... 195 Приложение С Перечень трансграничных инвестиционных процессов между странами Персидского залива и СНГ ..................................................................................................... 198 Приложение Т Позиции стран Персидского залива и СНГ по качеству инфраструктуры ....................................................................................................................... 219 Приложение У Перечень наиболее распространенных исламских банковских инструментов ............................................................................................................................ 220 Приложение Ф Перечень мероприятий выставочно-конгрессной деятельности между странами Персидского залива и Российской Федерацией.................................................. 221
ВВЕДЕНИЕ Актуальность темы исследования. Страны Персидского залива являются крупнейшими поставщиками капитала на мировой финансовый рынок. Активная роль этой группы стран в международном движении капитала определилось, прежде всего, стратегически важным географическим положением и значительными ресурсами углеводородного сырья (33% мировых запасов нефти и 21% мировых запасов газа), имеющими основное значение как для развития региона, так и для всей мировой экономики, в целом. Значительные поступления от экспорта углеводородов на протяжении длительного времени, основанные, во-первых, на стабильном увеличении мирового спроса и объемов добычи, во-вторых, на росте биржевых цен, а также развитие финансовой инфраструктуры ряда государств региона привели к резкому росту национального благосостояния этой группы стран (по данным Global Finance, страны Персидского залива входят в рейтинг 35 богатейших стран мира). Однако в силу малых размеров экономик и ограниченных инвестиционных возможностей в данном регионе сформировался стойкий переизбыток капитала (только суммарные экспортные доходы изучаемых стран за последние 10 лет составили почти 7 трлн. долл. США), который намного превосходит их внутреннюю потребность в инвестициях. В итоге, со временем часть капиталов, накопленных государствами Персидского залива и не расходуемых на внутреннее потребление, включилась в международный оборот и направилась в форме прямых и портфельных инвестиций на зарубежные, преимущественно западные, рынки капитала. Опыт государств Персидского залива по использованию экспортных доходов от продажи углеводородного сырья для уменьшения государственного долга, накопления золотовалютных резервов, наращивания активов суверенных инвестиционных фондов и создания разнообразных контролируемых государством, а также частных инвестиционных структур представляет большой интерес для его использования странами СНГ. С одной стороны, особую актуальность представляет изменение инвестиционных стратегий и продолжающийся процесс диверсификации активов арабскими инвесторами не только в направлении азиатского региона (Индия и Китай), но и стран СНГ (в особенности России). С другой стороны, в условиях ограниченного доступа российских компаний к западным рынкам капитала важным для дальнейшего развития российской
экономики является вопрос диверсификации и поиска новых источников финансовых ресурсов. Таким образом, актуальность темы диссертации обусловлена объективной необходимостью анализа инвестиционных отношений между странами Персидского залива и СНГ, оценки стоимостного объема, структуры и характера капиталовложений с позиций выявления основных тенденций и проблем трансграничного инвестиционного процесса между изучаемыми странами, а также определения перспективных отраслевых направлений сотрудничества в ходе реализации двусторонних инвестиционных проектов сторон. Степень разработанности темы исследования. Инвестиционное сотрудничество стран Персидского залива и СНГ – относительно новое явление, переросшее в тенденцию в 2000–х гг., поэтому в отечественной литературе недостаточно работ, в которых детально проанализированы все аспекты данного процесса. На сегодняшний день широкий спектр идей содержится в исследованиях проблем международной миграции капитала, которые, в свою очередь, основываются на серьезном теоретическом фундаменте классических работ Маршалла А., Гохана П. и других. При исследовании инвестиционных отношений арабских стран автор опирался на результаты исследований таких российских ученых, как Айдрус И.А., Гукасян Г.Л., Батыршин И.М., Беккин Р.И., Бирюков Е.С., Жданов С.В., Калимуллина М.Э., Люкманов А.Р., Мельянцев В.А., Русакович В.И., Филоник А.О., Шкваря Л.В., Ярыгина И.З., а также зарубежных ученых таких, как Мирахор А., Уилсон Р., Кемпер М., Сиддики М. Однако пока отсутствует всестороннее исследование процесса инвестиционного сотрудничества стран Персидского залива и СНГ: недостаточно детально изучены механизмы, институциональные участники, региональный опыт, а также не оценен объем трансграничных инвестиций, не проанализированы их характерные черты и не выявлены факторы, способствующие дальнейшему росту трансграничных инвестиций. Кроме того, за последнее десятилетие накопилась практика привлечения инвестиций на принципах альтернативного (исламского) финансирования, которая также требует исследования. Цель и задачи диссертационного исследования. Цель настоящего исследования заключается в выявлении основных тенденций и определении перспектив
развития двустороннего инвестиционного сотрудничества между странами Персидского залива и СНГ. Достижение поставленной цели исследования потребовало постановки и решения комплекса взаимосвязанных задач: • с теоретических позиций выявить характерные черты исламских финансов, которые могут быть использованы при осуществлении долгосрочных инвестиционных проектов сторон; • систематизировать основных участников трансграничного движения капитала в странах Персидского залива, использующих как традиционный подход, так и принципы исламских финансов; • определить основные факторы, влияющие на развитие инвестиционных отношений между странами Персидского залива и СНГ; • выявить тенденции трансграничных капиталовложений между странами Персидского залива и СНГ, дать оценку их стоимостного объема и определить ключевых участников рынка; • предложить и обосновать перечень перспективных направлений двустороннего инвестиционного сотрудничества между странами Персидского залива и СНГ; • определить формы переговорной деятельности, которые позволят углубить инвестиционное сотрудничество между странами Персидского залива и СНГ. Объектом исследования является состояние, тенденции и перспективы развития инвестиционных отношений стран СНГ со странами Персидского залива. Предметом исследования выступает совокупность экономических отношений, складывающихся в процессе трансграничного движения капитала между странами Персидского залива и СНГ. Область исследования. Диссертационная работа выполнена в соответствии с п.24 «Международная деятельность банков, инвестиционных и страховых компаний, пенсионных фондов и других финансовых институтов», п.26 «Внешнеэкономические интересы России на мировом рынке и в отношениях с отдельными странами и группами стран. Геоэкономические проблемы России, ее стратегические приоритеты и внешнеэкономические перспективы», п.28 «Пути и формы интеграции России в систему мирохозяйственных связей. Особенности внешнеэкономической деятельности на уровне
предприятий, отраслей и регионов» Паспорта специальности 08.00.14 – Мировая экономика (экономические науки). Научная новизна исследования состоит в развитии комплекса теоретических и практических положений по совершенствованию двустороннего инвестиционного сотрудничества между странами Персидского залива и СНГ. К элементам научной новизны также относится исследование интенсивности капиталовложений между странами Персидского залива и СНГ и полученные на его основе выводы. Теоретическая значимость результатов исследования заключается в комплексном анализе тенденций и выявлении перспектив двустороннего инвестиционного сотрудничества стран Персидского залива и СНГ, а также в углублении представления об исламских финансах с позиций разделения инвестиционных рисков. Практическая значимость проведенного исследования. Диссертационная работа значительно дополняет и развивает немногочисленные исследования по данной проблематике. Материалы данного исследования могут быть использованы профильными министерствами и ведомствами, менеджментом инвестиционных компаний, фондов прямых инвестиций, банков, транснациональных компаний и другими участниками инвестиционного процесса. Географические рамки исследования включают в себя следующие государства стран Персидского залива: Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт, Катар, Оман и Бахрейн, вместе образующих Совет сотрудничества арабских государств Персидского залива (далее ССАГПЗ). В данное исследование не вошли такие государства Персидского залива, как Ирак и Иран: в первом случае, из-за продолжающейся политической нестабильности и состояния, близкой к гражданской войне, во втором − по причине действующих экономических санкций (замороженные иностранные активы Ирана по различным оценкам составляют более 100 млрд. долл. США), что лимитирует возможности обеих стран быть полноценными участниками международного движения капитала. Хронологические рамки исследования ограничены периодом с 1990 г. по настоящее время. Указанный период характеризуется новыми социально экономическими изменениями как в странах Персидского залива, так и в странах СНГ. В то же время, учитывая наиболее широко представленную статистику с начала
2000-х гг., именно этот период позволил разработать рекомендации для дальнейшего развития инвестиционного сотрудничества сторон. Методология и методы исследования. Работа основана на научных работах отечественных и зарубежных исследователей в области мировой экономики, прямого инвестирования и корпоративных финансов. Методология диссертационной работы построена на общенаучных и специальных методах экономического анализа таких, как эмпирический, историографический, абстрактно-логический, системный, функциональный, сравнительный, статистический, графический, классификаций и группировок. Информационную и нормативную базу исследования составили следующие источники: отчеты и статистические данные международных организаций: Группы Всемирного банка, Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), Международного валютного фонда (МВФ), Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК), Международного энергетического агентства (МЭА); данные официальной экономической статистики, материалы и публикации профильных министерств и ведомств стран СНГ, в том числе национальных банков; специализированные источники бизнес-информации такие, как Bureau van Dijk, The FDI Intelligence, The Economist Intelligence Unit; нормативной базой исследования послужила справочно-правовая система «Консультант Плюс». Кроме того в диссертационном исследовании применялись результаты выборочных наблюдений, текущая экономическая периодика и информация из интернета. Положения, выносимые на защиту. Основные результаты, содержащие научную новизну и выносимые на защиту, заключаются в следующем: 1. С теоретических позиций выявлены характеристики исламских финансов, которые являются важными для углубления двустороннего инвестиционного сотрудничества стран Персидского залива и СНГ (получение прибыли при разделении рисков при осуществлении долгосрочных инвестиционных проектов). Обосновано, что данные характеристики исламских финансов не противоречат принципам традиционной финансовой системы (модель классических фондов прямых инвестиций), а благодаря таким характеристикам как долгосрочный характер и соотношение прибыли и риска, которые распределяются между участниками, являются предпочтительными при осуществлении двусторонних инвестиционных проектов (С.34-36).
2. Определены и систематизированы участники трансграничного инвестиционного процесса в странах Персидского залива, использующие наряду с традиционным подходом, принципы исламских финансов (суверенные инвестиционные фонды, государственные инвестиционные фонды нового поколения, государственные компании, страховые компании, частные компании, высокообеспеченные физические лица), оценен их инвестиционный потенциал, основные направления, цели и мотивы их инвестиционной активности, позволяющие им расширить инвестиционное сотрудничество со странами СНГ (С. 36-41). 3. Выявлены группы проблем (высокий уровень инфляции, разные темпы экономического роста стран СНГ, экономические санкции в отношении России), решение которых позволит наращивать приток инвестиций из стран ССАГПЗ, а также определены факторы (законодательные, региональные, организационные, совместимость традиций и религий), которые создают предпосылки для расширения сотрудничества стран Персидского залива и СНГ (С. 46-49). 4. На основе количественного анализа 150 трансграничных капиталовложений суммарным объемом 28,3 млрд. долл. США за период с 1990 г. по август 2015 г. выявлены основные тенденции инвестиционного процесса между изучаемыми странами: среди наиболее активных участников преобладают компании с государственным капиталом, что обеспечивает большую надежность при осуществлении двусторонних инвестиционных проектов (С. 62-73); тенденция привлекать к инвестиционному сотрудничеству со странами ССАГПЗ крупные инвестиционные фонды стран СНГ (Российский фонд прямых инвестиций, ВТБ Капитал) или использовать их как гарантов инвестиций дает возможность внедрять механизм ГЧП как инструмент создания долгосрочных инфраструктурных проектов, а также создавать новые совместные предприятия и совместные фонды прямых инвестиций (С. 102-103); сложившаяся тенденция одностороннего наращивания трансграничных инвестиций из стран ССАГПЗ в страны СНГ свидетельствует о стремлении арабских инвесторов таким образом диверсифицировать свои активы в условиях усиления мирового финансового кризиса (С. 62-67). 5. Определены перспективные направления двустороннего инвестиционного сотрудничества сторон, включающий ТЭК (в том числе смежные с добывающим сектором отрасли, электроэнергетика, мирное использование атомной энергии),
Доступ онлайн
от 296 ₽
В корзину