Комментарий к Федеральному Закону от 27 июля 2002г. № 111-ФЗ "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации" (постатейный)

Москва
ЮСТИЦИНФОРМ
2010

А. Л. Благодир, А. А. Кирилловых

КОММЕНТАРИЙ
К ФЕДЕРАЛЬНОМУ ЗАКОНУ

от 24 июля 2002 г. № 111-ФЗ

«ОБ ИНВЕСТИРОВАНИИ СРЕДСТВ 
ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ 
НАКОПИТЕЛЬНОЙ ЧАСТИ 
ТРУДОВОЙ ПЕНСИИ
В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

(постатейный)

Благодир, А. Л., Кирилловых, А. А.
 
Комментарий к Федеральному закону от 24 июля 2002 г. № 111-ФЗ 
«Об инвестировании средств для финансирования накопительной части 
трудовой пенсии в Российской Федерации» (постатейный) / А. Л. Благодир, А. А. Кирилловых. — М. : Юстицинформ, 2010. — 400 с. — (Серия 
«Комментарий специалиста»).

ISBN 978-5-7205-1054-1.

Настоящее издание представляет постатейный комментарий к Федеральному закону от 24 июля 2002 г. № 111-ФЗ «Об инвестировании 
средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в 
Российской Федерации», с учетом изменений в нормативных актах по 
состоянию на 1 февраля 2010 г.
Закон принят в развитие положений Конституции РФ 1993 г., формирующих государственную политику в сфере реализации социальной 
функции государства, а также законодательства по социальному обеспечению, регулирующего вопросы пенсионного обеспечения и прав граждан в рамках проводимой пенсионной реформы. 
Регламентируются вопросы государственного и общественного контроля в сфере формирования и передачи средств пенсионных накоплений управляющим компаниям; обязательственные правоотношения в 
рамках инвестирования; права застрахованных лиц и выплаты пенсионных накоплений гражданам.
Комментарий рассчитан на руководителей и специалистов пенсионных фондов, управляющих инвестиционных компаний, граждан, имеющих пенсионные накопления, практикующих юристов.

Б68

УДК 368.914(094.072)
ББК 67.405
          Б68

ISBN 978-5-7205-1054-1

УДК 368.914(094.072)
ББК 67.405

© ЗАО «Юридический Дом «Юстицинформ», 2010

КОММЕНТАРИЙ К ФЕДЕРАЛЬНОМУ ЗАКОНУ

от 24 июля 2002 г. № 111-ФЗ

«ОБ ИНВЕСТИРОВАНИИ СРЕДСТВ 
ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ НАКОПИТЕЛЬНОЙ ЧАСТИ 
ТРУДОВОЙ ПЕНСИИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

(в ред. федеральных законов от 31 декабря 2002 г. № 198-ФЗ, 
от 10 ноября 2003 г. № 135-ФЗ, от 28 июля 2004 г. № 81-ФЗ, 
от 28 декабря 2004 г. № 183-ФЗ, от 9 мая 2005 г. № 48-ФЗ, 
от 2 февраля 2006 г. № 19-ФЗ, от 30 апреля 2008 г. № 55-ФЗ, 
от 23 июля 2008 г. № 160-ФЗ, от 18 июля 2009 г. № 182-ФЗ, 
от 27 декабря 2009 г. № 378-ФЗ)

Настоящий Федеральный закон устанавливает правовые основы 
отношений по формированию и инвестированию средств пенсионных 
накоплений, предназначенных для финансирования накопительной 
части трудовой пенсии, определяет особенности правового 
положения, права, обязанности и ответственность субъектов 
и участников отношений по формированию и инвестированию 
средств пенсионных накоплений, а также устанавливает основы 
государственного регулирования контроля и надзора в сфере 
формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений.

Российская Федерация в соответствии с Конституцией РФ 1993 г.1 
провозглашена социальным государством, политика которого направлена на создание условий, обеспечивающих достойную жизнь 
и свободное развитие человека (ст. 7). Такая норма в Основном законе закреплена впервые за всю историю конституционного строительства и отражает реконструкцию политической и экономической 
системы страны. 
На фоне российского конституционализма развитие принципов 
социальной государственности проявляется в реформировании всех 
сфер жизни общества. И право на социальное обеспечение, которое 
составляет элемент прав и свобод человека и гражданина, — одно из 
основных направлений развития любого демократического, правового государства. Социальное обеспечение — это система общест
1  Российская газета. — 1993. — № 237. — 25 декабря.

Преамбула

венных отношений, складывающихся между гражданами, с одной 
стороны, и органами государства, местного самоуправления, организациями, с другой, по поводу предоставления гражданам за счет 
специальных фондов бюджетных средств медицинской помощи, пенсий, пособий и других видов обеспечения при наступлении жизненных обстоятельств, влекущих за собой утрату или снижение дохода, 
повышенные расходы, малообеспеченность, бедность1.
Взвешенная социальная политика государства должна следовать цели равномерного накопления благ всех граждан и распределения материальных тягот пропорционально их экономическому 
потенциалу. Социальная политика одновременно выступает условием социальной стабильности и в конечном счете прочности конституционного строя, так как создает социальную базу его поддержки, формирует атмосферу общественного доверия к политическим 
и экономическим институтам государства2.
В новом формате социально-обеспечительных элементов намечен переход от «патерналистской» роли государства к делегированию 
выполнения отдельных социальных функций общественным институтам. Такая смена публичных приоритетов является практикой 
многих развитых стран. В достижении баланса публичных и частных 
интересов, по мнению западных специалистов по социальной политике, государство должно сосредоточиться лишь на выполнении задач, которые не может никому перепоручить, что предохранит механизм государства от перегрузок и облегчит достижение консенсуса3. 
Правовая основа социальной политики должна определять гарантии ее реализации, которые закреплены в ст. 39 Конституции и развивают положения о социальной сущности государства: каждому гарантируется социальное обеспечение по возрасту, в случае болезни, 
инвалидности, потери кормильца, для воспитания детей; законом 
устанавливаются государственные пенсии и социальные пособия. 
Основу социальной политики государства в сфере распределения 

1  См.: Попова Г.В. Социальная защита населения в регионе. — Екатеринбург: УРАГС, 1999. — С. 57.
2  См.: Выговская И.Г. Пенсионное обеспечение как основа социальной политики государства // Социальное и пенсионное право. — 2009. — № 1.

3  См.: Роик В.Д. Социальный налог и социальное страхование: борьба идеологий переходит в практическую область // Российский экономический журнал. — 2000. — № 5. — С. 100. 

Преамбула

и потребления составляет гарантированный минимум жизненных 
благ. Другим аспектом социальных начал является поощрение добровольного социального страхования, создание дополнительных 
форм социального обеспечения и благотворительность. Надо сказать, что социальная защита в рыночных условиях диктует необходимость всемерного расширения добровольного страхования, в том 
числе и добровольного страхования через негосударственные пенсионные фонды, страхование дожития и другие частные институты1.
Поэтому в рамках развития социальной функции на уровне государства существенную трансформацию испытывает пенсионная система страны2, являясь инструментом государственной политики в 
формировании и закреплении принципов социальной справедливости в сфере пенсионного обеспечения. Пенсионное обеспечение — 
это исторически сложившийся в человеческом обществе институт, 
посредством которого происходит удовлетворение материальных 
потребностей людей, нуждающихся в поддержке со стороны общества при наступлении жизненных обстоятельств, которые влекут за 
собой утрату или снижение дохода3. 
Пенсионная реформа, начало которой положено еще в начале 90-х гг. прошлого века, в значительной степени отражает накопленный мировой опыт в сфере пенсионного обеспечения и направлена на совершенствование механизмов распределения национального дохода.
На протяжении 1990-х гг. наблюдалось постоянное увеличение 
социальной нагрузки на занятое население, обусловленное как экономическими (сокращение численности занятых), так и демографическими причинами (старение населения). Влияние последнего фактора, как показывают прогнозы, в перспективе будет возрастать. В 90-е гг. дополнительной причиной увеличения социальной 

1  См.: Калашников С.В. Становление социального государства в России. — 
2003. — С. 120.

2  Пенсионная система — это «объемное» отражение всех компонентов жизни любого государства, достигнутого уровня зарплат, применяемой системы 
налогов, демографической ситуации в стране, состояния рынка труда, культурных, национальных традиций, развитости структур гражданского общества и институтов власти.

3 См.: Локшина О.В. Пенсионное законодательство: основные положения и 
практика применения // Трудовое право. — 2003. — № 4. — С. 15.

Преамбула

нагрузки явился рост числа пенсионеров, происходивший во многом за счет распространенности льготных пенсий. 
Следует выделить и основные причины возникновения потребности коренных изменений в пенсионной сфере:
тенденция интенсивного старения населения (демографический 
фактор);
сокращение численности занятого экономически активного населения (соотношение численности плательщиков и получателей);
низкий пенсионный возраст и широкое распространение системы досрочного выхода на пенсию;
финансово-экономическое положение страны (низкие доходы 
населения). 
К числу причин социально-экономического характера, обусловивших объективные предпосылки пенсионной реформы, следует также отнести девальвацию пенсионной системы советского периода, превратившейся в уникальную уравнительную систему, финансируемую на протяжении многих десятилетий по «остаточному 
принципу»1.
Необходимость пенсионного реформирования была обусловлена сложившейся ситуацией в связи с недостатком средств в государственной системе пенсионного обеспечения. Пенсионная реформа изменила пенсионную систему, включая ее организационную 
структуру, экономические принципы формирования пенсионных 
прав застрахованных лиц, правовые основы ее функционирования. 
Первая официальная Концепция реформы системы пенсионного обеспечения была одобрена постановлением Правительства РФ 
от 7 августа 1995 г. № 7902, она определила общие тенденции 
дальнейшего реформирования государственного пенсионного 
страхования.
В Концепции признавалась неэффективность действовавших 
принципов построения системы пенсионного обеспечения и наряду с реализацией прав граждан на пенсионное обеспечение в качестве основных целей выдвигались:

1  См.: Афанасьев С.А. Переходные положения: начальный пенсионный капитал // Пенсия. — 2001. — № 6. — С. 38.

2  СЗ РФ. — 1995. — № 33. — Ст. 3388.

Преамбула

обеспечение финансовой стабильности пенсионной системы и 
создание предпосылок для устойчивого развития пенсионного обеспечения на основе государственного пенсионного страхования и 
бюджетного финансирования;
адаптация системы пенсионного обеспечения к развивающимся 
рыночным отношениям в РФ;
рационализация и оптимизация условий предоставления и размеров пенсий;
повышение эффективности пенсионного обеспечения граждан 
путем совершенствования системы управления.
Социальная значимость пенсионного обеспечения определялась 
тем, что оно затрагивает жизненно важные интересы почти 37 млн 
престарелых, инвалидов и членов семей, потерявших кормильца.
В числе основных проблем пенсионного обеспечения выделен 
низкий уровень как абсолютных, так и относительных размеров пенсий при достаточно высоком тарифе страховых взносов, уплачиваемых на цели пенсионного обеспечения (29% фонда оплаты труда). 
В 1994 г. средний размер пенсии составил около 35% средней заработной платы против соответственно 34% в 1993 г. и 25% в 1992 г. 
Усугублял положение заниженный максимальный размер пенсии 
при росте числа лиц, получающих пенсию в максимальных и близких к ним размерах, что определяло процесс постоянного уменьшения дифференциации размеров основной массы пенсий.
Предлагаемая пенсионная реформа предполагала рационализацию и оптимизацию условий и норм пенсионного обеспечения, 
повышение уровня трудовых пенсий за счет перераспределения 
имеющихся ресурсов и улучшения их использования. Оптимизация 
нагрузки пенсионной системы на экономику должна была содействовать стабилизации и развитию экономики и, как следствие этого, привести к улучшению материального обеспечения пенсионеров.
В 1997 г. специально созданная рабочая группа Министерства 
труда и социального развития РФ, ориентируясь на опыт чилийской 
пенсионной реформы и рекомендации Всемирного банка, разработала новую модель, получившую название трехуровневой концепции пенсионного обеспечения1.

1 См.: Зурабов М.Ю. Об актуальных вопросах пенсионного обеспечения // 
Пенсия. — 2003. — № 4. — С. 24.

Преамбула

Основное отличие новой концепции состояло во внедрении обязательного накопительного компонента финансирования пенсий на 
основе индивидуальных счетов и с передачей управления накоплением частным компаниям. Согласно этой модели новая пенсионная система включает три уровня.
Первый уровень (государственный) — государственное пенсионное обеспечение, предназначенное для предотвращения бедности среди нетрудоспособных граждан.
Второй уровень (солидарный) — обязательное пенсионное страхование (вид социального страхования), имеющее своей целью компенсацию застрахованным гражданам дохода от трудовой деятельности, который они утратили по причине нетрудоспособности вследствие наступления старости или инвалидности, а нетрудоспособные 
члены семьи умерших застрахованных лиц, находившиеся на их иждивении, по причине смерти кормильца.
Третий уровень (накопительный) — обязательное личное страхование на случай достижения пенсионного возраста, выполняющее 
роль дополнительной гарантии обеспечения определенного уровня 
дохода пенсионеров, позволяющей им вести достойный образ жизни после прекращения трудовой деятельности.
Исходя из такой структуры пенсионной системы трудовая пенсия по старости и по инвалидности состоит из трех частей:
1) базовой части, финансируемой за счет средств федерального бюджета;
2) страховой части, финансируемой за счет страховых взносов;
3) накопительной части, финансируемой за счет страховых взносов, уплачиваемых только за застрахованных лиц 1967 г. рождения 
и моложе1. 
Необходимо отметить, что новая пенсионная система, по мнению органов исполнительной власти, имела своей целью создание страховых механизмов, которые позволили бы усилить ответственность самого работника за свою будущую пенсию и установить связь между ее размером и реальным трудовым вкладом в 

1  Воронин Ю.В. Актуальные проблемы развития пенсионного законодательства // Право человека на жизнь и гарантии его реализации в сфере труда и социального обеспечения: Материалы Международной научно-практической конференции / Под ред. К.Н. Гусова — М.: Проспект, 2008. — С. 328, 329.

Преамбула

течение трудовой жизни. Отсутствие такой связи в прежней системе распределительного типа относилось к числу наиболее выраженных ее изъянов. 
Реформирование включало в себя создание инфраструктуры пенсионной системы, модификацию распределительной модели пенсионного обеспечения и формирование накопительной составляющей 
пенсионной системы. 
При этом реформа, по сути, являлась составной частью структурных преобразований в экономике и социальной политике государства, ее целью было создание многоуровневой пенсионной системы, позволяющей обеспечить гражданам возможность получения 
достойной пенсии после окончания трудовой деятельности.
Основная цель пенсионной реформы — повысить уровень благосостояния граждан России после выхода на пенсию.
Надо отметить новые возможности пенсионной системы России: 
размер пенсии зависит от того, с какой доходностью инвестированы ваши пенсионные накопления, что позволяет ее существенно увеличить; 
возможность самостоятельно выбрать управляющую компанию, 
которая будет инвестировать пенсионные накопления; 
возможность перевода накопительной части пенсии из государственного в негосударственный пенсионный фонд — возможность 
выбрать тот фонд, который лучше относится к своим клиентам и 
эффективнее работает. 
Эта система отличается от ранее действовавшей радикальными 
изменениями в блоке обязательного пенсионного страхования, а 
также укреплением роли дополнительного пенсионного обеспечения и роли негосударственных пенсионных фондов в системе пенсионного обеспечения. 
Введение новой формулы расчета трудовой пенсии предусматривает три составляющие:
фиксированный базовый размер страховой части трудовой пенсии по старости, устанавливаемый Правительством РФ и единый 
для всех пенсионеров; 
страховая часть — дифференцированная часть, зависящая от результатов труда конкретного человека (стажа, заработной платы) в 
течение всей трудовой деятельности; 

Преамбула

накопительная часть, выплачиваемая в пределах сумм, отраженных на индивидуальных лицевых счетах застрахованных лиц в Пенсионном фонде РФ. 
В новой пенсионной системе фиксированный базовый размер 
страховой части пенсии выполняет роль социальной гарантии пенсионерам в части обеспечения минимальных средств к существованию. Основу доходов пенсионеров составляют фактически накопленные ими в период активной трудовой деятельности пенсионные 
права. При этом сумма всех доходов застрахованного, учитываемая 
при определении размера трудовой пенсии, не будет ограничиваться, а при исчислении заработка будет приниматься во внимание весь 
период трудовой деятельности.
Принципиальное отличие страховой части от накопительной состоит в том, что расчетный пенсионный капитал (по которому определяется страховая часть) подлежит индексации. Накопительная же часть инвестируется и может значительно увеличиваться в зависимости от результатов работы организации, которая осуществляет инвестирование.
Накопительная часть пенсии — единственная часть, на размер 
которой гражданин может влиять непосредственно.
Все цели пенсионного обеспечения, на достижение которых направлено введение накопительной части пенсионной системы, могут быть достигнуты, по мнению Ю.В. Воронина, в рамках добровольного участия в ней всех заинтересованных граждан1.
У накопительной пенсионной системы есть свои неоспоримые 
преимущества перед распределительной — уравнительной системой:
накопительная система пенсионного обеспечения не зависит от 
демографической ситуации в стране, от соотношения работающих 
и пенсионеров, хотя зависит от темпов экономического роста; 
обеспечивает справедливую дифференциацию пенсий, поскольку их размер в этом случае зависит только от объема накопленных 
за время работы средств и от эффективности инвестирования его 
накоплений; 
позволяет в отличие от распределительной системы «оживить» 
накопляемые пенсионные средства, эффективно инвестировав их 
в экономику страны; 

1  Воронин Ю.В. Указ. соч. — С. 330.