Финансовый менеджмент в туризме и гостиничном бизнесе

УДК 338.482.2(075.8)
ББК 65.29093:75.81
З17

Р е ц е н з е н т ы:

доктор экономических наук, профессор Г.И. Хотинская (Финансовый университет при Правительстве РФ),
кандидат экономических наук, доцент А.В. Белов (Российский государственный
университет туризма и сервиса)

Зайцева, Н.А.
Финансовый менеджмент в туризме и гостиничном
бизнесе : учебное пособие / Н.А. Зайцева, А.А. Ларионова. – М. : АльфаМ : ИНФРАМ, 2014. – 320 с. – (Бакалавриат).

ISBN 9785982812315 («АльфаМ»)
ISBN 9785160046501 («ИНФРАМ»)

Рассмотрены основные понятия и бизнеспроцессы финансового
менеджмента, используемые как в российской практике, так и за рубежом: планирование, организационное построение финансовоэкономических служб, внедрение системы бюджетирования, оценка инвестиционных решений и т.п. По каждой теме приведены примеры из практики
реальных турфирм и гостиниц, даны тесты для закрепления знаний.
Для студентов высших учебных заведений, обучающихся по специальностям «Туризм» и «Гостиничное дело». Представляет интерес для сотрудников финансовых служб предприятий туризма и гостиничного бизнеса.

УДК 338.482.2(075.8)
ББК 65.29093:75.81

© «АльфаМ» : «ИНФРАМ», 2014
© Зайцева Н.А., Ларионова А.А., 2014

З17

ISBN 9785982812315 («АльфаМ»)
ISBN 9785160046501 («ИНФРАМ»)

ПРЕДИСЛОВИЕ

Финансовый результат деятельности любого
предприятия (выручка, прибыль) и эффективность этой деятельности, измеряемая показателями рентабельности, являются критериями успешности бизнеса. Для того чтобы бизнес
процветал, необходимо формировать, грамотно распределять
и эффективно использовать финансовые ресурсы.
Управление финансами, т.е. финансовый менеджмент,
требует не только знать все последние изменения в области
бухгалтерского учета, налогообложения, фондового рынка,
кредитной, инвестиционной политики банков и государства,
но и уметь нестандартно, креативно использовать это знание.
Принципы и методы финансового менеджмента носят универсальный характер, но особенности туристской услуги оказывают влияние на формирование системы финансового менеджмента предприятий.
В настоящем учебном пособии отражены вопросы, рассматриваемые практически в любом классическом учебнике
по основам финансового менеджмента, такие, как предмет и
функции финансового менеджмента, его организационное
обеспечение, финансовый анализ и финансовое планирование, управление активами, капиталом, денежными потоками
и инвестициями, однако с учетом специфики деятельности
предприятий индустрии туризма и на примере конкретных
турфирм и гостиниц. В последней главе представлена тема, которая не приводится в классических учебниках по финансовому менеджменту, но отражает особенности гостиничного бизнеса – управление доходами (Revenue Management). В учебном
пособии приведены классификация доходов гостиничного
предприятия, сущность доходообразующих элементов гостиничного предприятия, ключевые факторы системы планирования доходов гостиниц, а также примеры тарифной политики
гостиничных предприятий и рекомендации по организации

бюджетирования в туризме и гостиничном бизнесе как основы
оперативного планирования финансовой деятельности.
Цель учебного пособия – ознакомить студентов с общим
подходом к пониманию финансового менеджмента, раскрыть
его роль, сущность и содержание в туристском бизнесе, представить методики и примеры их использования в конкретных
ситуациях.
Учебное пособие рассчитано на студентов, обучающихся
по специальностям 100400 «Туризм», 101100 «Гостиничное дело», 080200 «Менеджмент» (специализация «Менеджмент туризма и путешествий»). Оно может быть также полезно специалистам финансовых служб и руководителям предприятий туризма и гостиничного бизнеса.

6
Предисловие

ПРЕДМЕТ И ФУНКЦИИ ФИНАНСОВОГО
МЕНЕДЖМЕНТА

1.1. Основы финансового менеджмента

«Financial management» дословно переводится
«управление финансами некоторого субъекта». Одно из двух
слов «менеджмент» раскрывает характер данного процесса, которым является управление, а другое – объект его воздействия – финансы. Понятия «финансовый менеджмент» и «управление финансами» неравнозначны. Для доказательства этой
точки зрения проведем аналогию понятий «финансовый менеджмент» и «менеджмент».
«Менеджмент» – термин американского происхождения, и
его используют лишь в том случае, когда речь идет о коммерческом предприятии. В экономической литературе «менеджмент» рассматривается как форма управления социальноэкономическими процессами посредством и в рамках предпринимательской деятельности коммерческой организации.
При рассмотрении понятия «финансовый менеджмент»
исходной позицией является функционирование его в экономике рыночного типа. Этим обусловлено различие понятий
«финансовый менеджмент» и «управление финансами». Последнее является более широким понятием по отношению к
финансовому менеджменту. Управление финансами присутствует во всех экономических формациях, в том числе в плановой экономике, осуществляется на уровне как государства, так
и организации; свойственно и коммерческим, и некоммерческим организациям.
Управление финансами в плановой экономике представляло собой финансовокредитный механизм как часть хозяйственного механизма государства. Его основу составляла централизованная система планирования, форм, методов и условий
финансирования и кредитования общественного производства.

Финансовокредитный механизм основывался на признании общности денежного оборота предприятий и государства.
Его действие было направлено прежде всего на управление финансами предприятий. Но конечная цель такого воздействия –
обеспечение нормальных условий функционирования финансов и кредита в общегосударственном масштабе. В условиях
распределительной системы финансовокредитный механизм
и тем самым управление финансами было управлением государства, а саморегулирование на уровне организации практически не реализовывалось.
Таким образом, финансовый менеджмент – саморегулирующаяся финансовая система на уровне коммерческой организации, которая взаимодействует с внешней средой и функционирование которой направлено на достижение общих целей
управления организацией. Финансовый менеджмент коммерческой организации входит в состав финансового управления
наряду с финансовокредитным механизмом государства и
управлением финансами в некоммерческих организациях.
Приведем несколько определений финансового менеджмента (управления финансами), заимствованных нами из монографий и других публикаций:
финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств;
финансовый менеджмент – это наука, изучающая движение
денежных потоков, последовательность протекания финансовых процессов, взаимообусловленность объективных экономических и финансовых отношений, определение возможности воздействовать на эти процессы. Управление финансами
на предприятии предполагает не только оценку происходящих
процессов, но и разработку алгоритмов решения финансовых
вопросов и проблем;
финансовый менеджмент направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов... представляет собой процесс
выработки цели управления финансами и осуществление воз8
Глава 1. Предмет и функции финансового менеджмента

действия на них с помощью методов и рычагов финансового
механизма;
финансовый менеджмент – управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих у хозяйствующих субъектов в процессе движения финансовых
средств;
финансовый менеджмент – комплекс решений и действий, которые внутри определенной организации и в соответствии с заданными целями содействуют регулированию ее финансовых
потоков;
финансовый менеджмент – это наука управления финансами
предприятия, направленная на достижение его стратегических
и тактических целей.
В работах современных зарубежных авторов, посвященных
проблемам финансового менеджмента, основное внимание
уделено управлению ценными бумагами, другими финансовыми инвестициями. Это объясняется тем, что общие теоретические проблемы финансового менеджмента, практические аспекты управления текущей финансовой деятельностью рассмотрены более 60 лет назад и акцентированы в работе
большинства зарубежных предприятий. В условиях высокоразвитого финансового рынка, акционерных обществ, холдингов действия финансового менеджера направлены на приумножение собственного (акционерного) капитала, увеличение рыночной стоимости фирмы, что в значительной степени
достигается посредством умелого проведения финансовых
операций. В мировой практике процесса развития финансового менеджмента можно выделить следующие этапы:
I этап – 1890–1950е гг. – этап становления финансового
менеджмента:
разработка основных направлений финансового анализа предприятия;
разработка индикаторов финансового рынка;
определение путей вывода предприятия из кризиса;
формирование правил и норм поведения хозяйствующих субъектов на финансовых рынках;
II этап – 1950–1960е гг.:
создание теоретических основ применения дисконтных методов для оценки эффективности инвестиционных проектов;

1.1. Основы финансового менеджмента
9

создание модели финансовых инвестиций (формирование
портфеля ценных бумаг;
разработка теории структуры капитала и цены источников финансирования;
обоснование типовых моделей управления оборотным капиталом, направленных на рациональное использование денежных
ресурсов, материальных запасов и средств в расчетах;
III этап – 1960–1970е гг.:
применение новых методов анализа имущества (активов)
предприятия;
оценка ценных бумаг;
IV этап – 1970–1980е гг.:
привлечение новых инструментов фондового рынка – опционов, их использование при выборе и реализации инвестиционных проектов;
V этап – с 1980 г. по настоящее время:
новые методики и формы финансирования, кредитования хозяйствующих субъектов, аккумулирования капитала и его расходования;
развитие страхования предприятий от рисковых потерь, последствий усиливающейся конкуренции;
переход к управлению, основанному на стоимости.

Термин «финансовый менеджмент» в 1990х гг. пришел в Россию из зарубежной практики. Перечислим факторы, наиболее
сильно повлиявшие на развитие финансового менеджмента в
отечественной практике:
развитие процессов интеграции и глобализации во всем мире;
изменение отношений собственности (разгосударствление
предприятий и организаций, акционирование, приватизация);
изменение конъюнктуры рынка – развитие рыночных отношений, переход к относительному балансу предложения и платежного спроса;
изменение организационноправовых форм предприятий (в
соответствии с изменениями отношений собственности и
рынка);
формирование финансового, фондового рынка, изменение
кредитных, инвестиционных, страховых и других организаций;

10
Глава 1. Предмет и функции финансового менеджмента