Москва 
ИНФРА-М 
2010

Экономический 
анализ

Учебное пособие

Рекомендовано 
Учебно-методическим объединением по образованию  
в области экономики и экономической теории в качестве 
учебного пособия для студентов высших учебных заведений, 
обучающихся по направлению 080100 «Экономика» 
и другим экономическим специальностям

о.а. александров
Ю.н. егоров

Александров О.А., Егоров Ю.Н.
Экономический анализ: Учеб. посо бие. — М.:  ИНФРА-М, 2010. — 
288 с. — (Высшее образование).

ISBN 978-5-16-003936-7
Учебное пособие соответствует требованиям ГОС ВПО по специаль-
ностям «Экономика и управление», «Финансы и кредит».
В пособии раскрыты теоретические основы экономического анали-
за, теория и практика финансового анализа; рассмотрен управленческий 
анализ коммерческой организации.
Для студентов экономических специальностей высших учебных заве-
дений, руководителей организаций (предприятий), сотрудников эконо-
мических служб.

УДК 338.3(075.8)
ББК 65.053я73

А46

УДК 338.3(075.8)
ББК 65.053я73
А46  

ISBN 978-5-16-003936-7 
© О.А. Александров, Ю.Н. Егоров, 2010
 

Оригинал-макет подготовлен в «Издательстве ИНФРА-М»

Подписано в печать 25.05.2010. 
Формат 60x90/16. Бумага офсетная. 
Гарнитура «Newton». Печать офсетная. 
Усл. печ. л. 18,0. Уч.-изд. л. 19,52. 
Тираж 500 экз. Заказ №                 
Цена свободная.

Издательский Дом «ИНФРА-М»
127282, Москва, ул. Полярная, д. 31в.
Тел.: (495) 380-05-40, 380-05-43. Факс: (495) 363-92-12
E-mail: books@infra-m.ru    http://www.infra-m.ru

Отдел «Книга — почтой»: 
(495) 363-42-60 (доб. 246, 247)

РЕЦЕНЗЕНТы: 
Е.В. Богомолов, канд. экон. наук, доц. Академии бюджета и казначей-
ства;
В.В. Ранюк, канд. экон. наук, доц., заведующая кафедрой мировой 
экономики Московского  государственного университета приборо-
строения и информатики

Предисловие

Современная экономическая реформа вызвала значительные из-
менения в деятельности организаций (предприятий), поставив перед 
ними новые задачи. В первые годы реформы, в силу неопытности 
хозяйствования в новых рыночных условиях, предприятия преиму-
щественно решали проблему выживания. Стихийная структурная 
перестройка, непредсказуемая конкуренция, плохо отлаженное го-
сударственное управление, общая нестабильность в значительной 
степени предопределили продолжение развития предприятий за счет 
экстенсивных факторов — дешевого труда и дополнительного вов-
лечения сырьевых ресурсов.
Однако по мере «экономического взросления» российской ры-
ночной экономики все большее значение стали приобретать каче-
ственные экономические показатели работы организаций (предпри-
ятий), стала повышаться их ответственность за результаты хозяйство-
вания. Коммерческие организации начинают считать не только свою 
прибыль, но и эффективность использования ресурсов, изыскивать 
дополнительные возможности на рынке, оценивать возможности 
маркетинга, детально исследовать конкуренцию и пр. Последняя 
в значительной степени усиливает роль экономического анализа, так 
как в конкурентной борьбе выживает тот, кто лучше ориентируется 
в запросах потребителей, способен быстро и качественно наладить 
производство нужной продукции, обеспечивая для себя приемлемый 
уровень прибыли, а для покупателя — необходимые потребительские 
свойства продукта.
В результате за последние годы большинство крупных и средних 
коммерческих организаций перешли на новые формы планирования, 
статистики, наладили маркетинговые исследования и пр. Как след-
ствие стремительно стал развиваться рынок консультационных услуг. 
Тем самым, возросли возможности коммерческих организаций 
в области планирования и управления производством, мотивации тру-
да, снабженческо-сбытовой, финансовой и других видах деятельности.
Таким образом, в новых условиях неизбежно возрастет роль эко-
номического анализа коммерческих организаций (предприятий), 
который представляет собой систему специальных знаний, основы-
вающихся на законах развития систем, направленных на познание 
методики определения, оценки и прогнозирования различных видов 
финансово-хозяйственной деятельности организации. При этом зна-
ние реального положения хозяйствующего субъекта необходимо не 
только тем, кто обеспечивает выпуск продукции, но и для ее потре-
бителей, коммерческих партнеров, для тех, кто вкладывает (или на-
мерен размещать) инвестиции в производство того или иного товара.

Экономический анализ самым тесным образом связан с планиро-
ванием. Для того чтобы определить план своей сбытовой, производ-
ственной, финансовой и другой работы, современные коммерческие 
организации должны наладить действенную систему экономического 
анализа. Чем правильнее выводы, полученные в ходе аналитической 
работы, тем точнее план развития организации. Экономический ана-
лиз позволяет выявить причины отклонений от плановых заданий, 
резервы повышения результативности коммерческой деятельности.
Экономический анализ отдельных отраслей необходим современ-
ным корпоративным объединениям (ассоциациям, финансово-про-
мышленным группам, гильдиям и т.п.), поскольку позволяет опреде-
лять возможности развития отдельных отраслей (секторов предпри-
нимательства). Он также применяется на государственном уровне как 
следствие международной конкуренции, где его значение все более 
возрастает в процессе интеграции России в мировую экономику.
Объектами экономического анализа выступают различные аспек-
ты предпринимательской (хозяйственной) деятельности: внешние 
и внутренние условия работы организации, финансовый, производ-
ственный, сбытовой, организационный, кадровый потенциал, ре-
зультаты финансово-экономической работы, технологические воз-
можности, маркетинговые решения и пр. 
Экономический анализ применим для различных правовых форм 
организаций (предприятий): индивидуальных предпринимателей 
(без образования юридического лица), коммерческих (хозяйствен-
ные товарищества и общества, народные предприятия, производ-
ственные кооперативы, государственные и муниципальные унитар-
ные предприятия) и некоммерческих организаций.
Квалифицированный специалист в области экономики должен 
хорошо владеть методами системного комплексного экономического 
анализа. Экономический анализ позволяет оценить возможности 
бизнеса, выявить резервы повышения его эффективности, преуспеть 
в конкурентной борьбе.
В последние годы вопросам экономического анализа было посвя-
щено немало работ российских ученых. Большой вклад в развитие 
методологии комплексного анализа хозяйственной деятельности вне-
сли такие ученые-экономисты, как А.Ф. Аксененко, М.И. Баканов, 
С.А. Бороненкова, Е.В. Долгополов, М.Ф. Дьячков, И.И. Каракоз, 
Б.И. Кедров, А.И. Муравьев, С.Г. Овсянников, В.Ф. Палий, И.И. Пок-
лад, Н.А. Русак, Г.В. Савицкая, П.И. Савичев, Р.С. Сайфулин, 
В.И. Самборский, Г.М. Таций, Н.Г. Чумаченко, А.Д. Шеремет и др.
Современное состояние экономического анализа в России мож-
но определить как достаточно разработанную в теоретическом плане 
науку, в последнее десятилетие значительно обогащенную опытом 
рыночных преобразований.

В настоящее время экономический анализ включает два направ-
ления, или элемента,— финансовый анализ и управленческий анализ.
Финансовый анализ основывается на данных бухгалтерского уче-
та (в частности, финансового учета) и предназначен для комплекс-
ной оценки финансового состояния коммерческой организации, 
в частности ее ликвидности и платежеспособности, финансовой 
устойчивости и рыночной активности, рентабельности и инвестици-
онной привлекательности. В практике используются типовая мето-
дика финансового анализа, разработанная проф. А.Д. Шереметом, 
М.И. Бакановым, Н.П. Любушиным и другими ведущими россий-
скими учеными-экономистами.
Управленческий анализ как наука и самостоятельное направление 
комплексного экономического анализа пока еще формируется. В со-
временной учебно-методической и научной литературе данный ана-
лиз представлен немногочисленными работами, среди которых вы-
делим учебные пособия проф. М.А. Вахрушиной «Управленческий 
анализ: выбор оптимального решения», Э.А. Маркарьяна «Управлен-
ческий анализ в отраслях», С.А. Бороненковой «Управленческий 
анализ». Названные книги ориентированы на производственную 
специфику, в то время как в хозяйственной практике необходимы 
книги, посвященные управленческому анализу в торговле, обще-
ственном питании, сфере услуг и т.д.
Таким образом, необходимость разработки комплексной методи-
ки экономического анализа, учитывающего специфику нескольких 
отраслей экономики (в нашем случае — специфику производствен-
ных и торговых организаций), разработки эффективной методики 
управленческого анализа в торговле обусловила актуальность и прак-
тическую значимость настоящей книги.
Учебное пособие соответствует требованиям ГОС ВПО по специаль-
ностям «Экономика и управление», «Финансы и кредит», может быть 
использовано для специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит».
В разделе 1 книги раскрыты теоретические основы экономиче-
ского анализа, в том числе его сущность, цель и задачи, место ана-
лиза среди экономических наук, освещен системно-проблемный 
подход, на котором авторы построили данную книгу.
В разделе 2 раскрыты теория и практика финансового анализа, ко-
торый имеет особое значение при оценке хозяйственной деятельности 
организации. Сформулированы методологические аспекты финансо-
вого анализа, разработана методика его проведения и изложено ин-
формационное обеспечение. Методика финансового анализа постро-
ена на оценке форм бухгалтерской отчетности, которые последова-
тельно, с использованием цифровых данных, проанализированы. 
Особое внимание уделено планированию и анализу денежных потоков 
организации на основе метода дисконтирования. По результатам ана-

лиза каждой формы отчетности сформулированы выводы и рекомен-
дации, которые облегчат студентам понимание экономической сущ-
ности изменений в финансовом положении организации.
Также раскрыты особенности анализа финансового состояния 
в условиях банкротства. Впервые приведены различные модели оцен-
ки вероятности банкротства организации, в том числе модели анг-
лийских и французских ученых, даны комментарии к этим моделям. 
Авторами предложены некоторые пути выхода из кризисной ситуа-
ции на примере предприятий радиоэлектронной промышленности.
Раздел 3 посвящен управленческому анализу коммерческой ор-
ганизации. В нем последовательно, с учетом полного цикла деятель-
ности предприятия, рассмотрены вопросы теории управленческого 
анализа, его информационного обеспечения. Методики анализа 
снабжения, производства и продажи продукции проиллюстрированы 
примерами и таблицами. Особое место уделено маркетинговому ана-
лизу как инструменту интенсификации хозяйственной деятельности.
Глава 11 раскрывает особенности управленческого анализа в роз-
ничной торговле, в том числе анализа издержек обращения и ресурс-
ной базы, розничного товарооборота. Представлена оригинальная 
методика анализа социального развития, разработанная канд. экон. 
наук, доц. О.А. Александровым и успешно апробированная в рознич-
ных торговых организациях.
Основная цель учебного пособия  — формирование у обуча-
ющихся аналитического, творческого мышления, приобретения 
практических навыков с помощью методологии экономического 
анализа и ознакомления с существующими практическими методи-
ками экономического анализа, применяемыми современными ком-
мерческими организациями.
В работе использованы нормативные акты Госстандарта РФ, Ми-
нистерства РФ по антимонопольной политике и поддержке пред-
принимательства, Министерства имущественных отношений РФ, 
Федеральной службы РФ по финансовому оздоровлению и банкрот-
ству, материалы ЗАО «Специалист».
Учебное пособие предназначено для студентов и преподавателей эко-
номических специальностей высших учебных заведений, руководителей 
организаций (предприятий), сотрудников экономических служб и др.
Авторы:
раздел 1 — канд. экон. наук, проф. Ю.Н. Егоров (совместно 
с канд. экон. наук, доц. О.А. Александровым);
раздел 2, главы 1–7: канд. экон. наук, доц. О.А. Александров;
раздел 3, главы 8 — канд. экон. наук, доц. О.А. Александров;
главы 9–11: канд. экон. наук, проф. Ю.Н. Егоров (параграфы 
9.1. и 10.1 — канд. экон. наук, доц. О.А. Александров);
глава 11 — канд. экон. наук, доц. О.А. Александров.

раздел 1
ТеореТические основы 
экономического анализа

глава 1 
меТодологические асПекТы 
экономического анализа

1.1. 
Понятие экономического анализа, его цель 
и задачи, предмет и объекты

В науке и на практике в целях познания существующих предметов 
и явлений применяют разные виды анализа: физический, химиче-
ский, математический, статистический, экономический и др. Каж-
дый из них характеризуется своими особенностями, методами 
и практическим значением.
Экономический анализ относится к абстрактно-логическому ме-
тоду исследования экономических явлений, где невозможно исполь-
зовать ни микроскопы, ни химические реактивы — все это должна 
заменить сила абстракции. Исторически, с совершенствованием 
средств производства, ростом материальных и духовных потребно-
стей человека, анализ постепенно стал жизненной необходимостью, 
без него невозможна целенаправленная сознательная деятельность 
людей.
Экономический анализ — относительно молодая наука, как са-
мостоятельная область знаний и исследований возникшая в начале 
XX в. В России в то время была практика упорядоченного финансо-
вого анализа, хотя специальной литературы, посвященной этой про-
блеме, еще не было. Успешному развитию экономического анализа 
в России способствовало использование статистических методов. Из 
первых исследований в области производственного анализа следует 
упомянуть известную работу М.И. Туган-Барановского «Русская 
фабрика в прошлом и настоящем», в которой обобщены материалы, 
отражающие развитие российской промышленности в период до на-
чала XX в.
И только в 1930-е гг. в нашей стране курс анализа хозяйственной 
деятельности был введен в вузовскую программу, появились первые 
учебники и пособия. Из первых учебных пособий следует упомянуть 
«Анализ хозяйственной деятельности совхозов и МТС по бухгалтер-
скому отчету и балансу» С.И. Козырева (1937 г.), «Анализ хозяй-

ственной деятельности торгового предприятия» Д.П. Андрианова 
(1939 г.), «Анализ и ревизия хозяйственной деятельности торга» 
М.И. Заславского и И.А. Бабкова (1939 г.), «Анализ хозяйственной дея-
тельности промышленных предприятий» С.К. Татура (1940 г.) и др.
Развитию экономического анализа способствовало усложнение 
экономики, вызванное стремительным развитием производительных 
сил, производственных отношений, наращиванием объемов произ-
водства, расширением обмена, обострением конкурентной борьбы, 
созданием корпоративных объединений и пр.
В литературе (Басовский Л.Е. «Теория экономического анализа») 
выделяют несколько этапов развития экономического анализа. 
Этап 1 связан с эволюцией управления, с возникновением кри-
зисов (кондратьевских «длинных волн»), при котором экономиче-
ский анализ обеспечивал подготовку решений в экономике. 
Этап 2 приходится на время Великой депрессии, когда в развитых 
странах сформировались подходы, у истоков которых стоял Ф. Тей-
лор. Развитие получает финансовый анализ. 
С децентрализацией управления и с привлечением персонала к 
широкому участию в управлении в 1950-е гг. (этап 3) теоретические 
основы анализа обогатились микроэкономическим, системным под-
ходами и математическими методами. 
Этап 4 вызван последствиями мирового экономического кризиса 
1970–1980-х гг. и предполагал возникновения контроллинга. Возрос-
ла роль прикладного экономического анализа. Особое значение в 
анализе стало иметь предвидение экономических процессов.
Современные подходы прикладного экономического анализа вы-
текают из требований эффективного управления инвестициями или 
эффективного управления предприятием, направленного на посто-
янное улучшение качества его деятельности по отношению к товарам 
и услугам предприятия, его внешнему окружению, персоналу, требо-
ваний управления, нацеленного на стабильный рост капитала в дли-
тельной перспективе.
Как учебная дисциплина «экономический анализ» сформировал-
ся в результате дифференциации общественных наук, так как эти 
науки не могли обеспечить все запросы практики. Роль экономиче-
ского анализа возрастала соответственно цене ошибки в хозяйствен-
ной деятельности, началось комплексное аналитическое изучение 
производства. Анализ стал важным средством планового управления 
экономикой предприятия, выявления резервов повышения эффек-
тивности производства.
Со времени своего возникновения экономический анализ стал 
широко применяться на практике для комплексного системного изу-
чения экономики предприятий и поиска резервов увеличения про-
изводства продукции.

Во второй половине XX в. экономический анализ стали исполь-
зовать в практике управления хозяйством на уровне как предпри-
ятия, так и отдельных отраслей (территорий), корпоративных объ-
единений, а также в целом национальной экономики. Одновременно 
разрабатываются самостоятельные направления методологии эко-
номического анализа: сравнительный, технико-экономический, 
оперативный, экономико-математический, функционально-стои-
мостный и т.д.
Развитие методологической основы как ответ на требование эко-
номического прогресса способствовало выделению экономического 
анализа в самостоятельную область научных знаний, которая пред-
полагает:
 
• исследование экономических процессов в их взаимосвязи, скла-
дывающихся под воздействием экономических законов и прак-
тической деятельности человека;
 
• научное обоснование бизнес-планов и объективную оценку их вы-
полнения;
 
• выявление положительных и отрицательных воздействий на ра-
боту организаций и их количественное измерение;
 
• раскрытие тенденций и пропорций хозяйственного развития, 
с определением неиспользованных внутрихозяйственных ресур-
сов;
 
• обобщение передового опыта, принятие оптимальных управлен-
ческих решений.
Под предметом экономического анализа понимаются хозяйствен-
ные процессы организаций (предприятий), объединений, ассоциа-
ций, социально-экономическая эффективность и конечные финан-
совые результаты их деятельности, складывающиеся под воздей-
ствием внешних и внутренних обстоятельств, которые отражаются 
через систему экономической информации.
Экономический анализ необходим на всех стадиях работы ком-
мерческих организаций (предприятий) — подготовке и принятии 
решений, формирования задач, выработке решения, отбора лучшего 
варианта, его разработки и контроля над процессом его применения 
(внедрения). Он способствует усилению творческого начала в при-
нятии решений, являясь надежным средством, уравновешивающим 
излишний оптимизм, перестраховку и боязнь риска.
Экономический анализ проводится на отраслевом и государ-
ственном уровнях. Таким образом, его предмет шире анализа хозяй-
ственной деятельности (АХД), применяемого на уровнях отдельных 
организаций (предприятий).
Из определения следует, что экономический анализ связан с хо-
зяйственными процессами организаций (предприятий), объедине-
ний, других экономических субъектов и конечными производствен-

но-финансовыми результатами их работы. Экономика организаций 
(предприятий) изучается при этом как в статическом, так и динами-
ческом состоянии.
Изучение хозяйственных процессов происходит через работу 
с экономической информацией, которая предполагает:
 
• поступление информации;
 
• проверку достоверности информации;
 
• обработку информации;
 
• формулирование выводов и предложений;
 
• обеспечение сохранности и хранения информации.
Источники информации для экономического анализа — стан-
дартные формы статистической и бухгалтерской отчетности, исполь-
зуемые в организациях (на предприятиях, в объединениях и пр.).
Исходными материалами для анализа служат различные виды 
плановой документации (ежемесячные, ежеквартальные, годовые 
и другие планы), суточные и сменные задания, акты ревизии.
Экономический анализ предполагает особую систему методов 
и приемов, посредством которых изучается экономика организации 
(предприятия), выявляются резервы коммерческого развития на ос-
нове учетных и отчетных данных, разрабатываются пути их наиболее 
эффективного использования.
Методы экономического анализа отличаются большим разнооб-
разием, но для них характерны следующие общие черты: оценка дея-
тельности предприятия с позиции рационализации использования 
ресурсов, роста эффективности производства (сбыта и других хозяй-
ственных функций), определение влияния отдельных факторов на 
конечные результаты деятельности, выявление их причинно-след-
ственной зависимости.
Классические методы анализа — наблюдение, сбор информации, 
сравнение, детализация, подстановки, корреляция, экономико-ма-
тематические методы анализа и др.
Экономический анализ организации проводится как силами са-
мой организации, так и приглашенными (внешними) специалистами 
(аудиторами, консультантами). В структуре государственных учреж-
дений (например, в Госстандарте) для проведения экономического 
анализа предусмотрен штат экспертов, прошедших обучение по ут-
вержденной программе, включающей раздел «Анализ состояния про-
изводства». Министерство имущественных отношений при проведе-
нии анализа эффективности деятельности федеральных государствен-
ных унитарных предприятий и открытых акционерных обществ, 
акции которых находятся в федеральной собственности, образует спе-
циальные аналитические комиссии (балансовые комиссии). К таким 
комиссиям с правом совещательного голоса привлекают представи-
телей Министерства финансов, Министерства по налогам и сборам,