ГЛАВА 1
СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО 
РАЗВИТИЯ

Doi 10.12737/5070.1

1.1. МИРОВОЕ хОЗЯйСТВО КАК РЫНОЧНАЯ СИСТЕМА 
В уСЛОВИЯх ИНфОРМАЦИОННОй ЭКОНОМИКИ

Н.Н. Думная, 
д-р экон. наук, проф., зав. кафедрой микроэкономики Финансового 
университета, Заслуженный работник высшей школы РФ,  
Лауреат премии Правительства РФ

Модификации информационной функции рынка
Главное, что отличает современное состояние мирового хозяйства, — 
это тот факт, что оно стало в своей преобладающей части рыночной сис-
темой. Мировая экономика в целом (а не ее фрагменты), будучи ры-
ночной системой, подчиняется рыночным закономерностям. Сейчас все 
известные «плюсы» и «минусы» рынка вышли на уровень мировой эко-
номики. Но если государство осуществляет антициклическое регулиро-
вание, то в масштабах мировой экономики его не существует, у синергии 
расширенного мирового рынка, в отличие от национальных рынков, где 
границы стихии рынка полагает государство, «рамок» почти нет. По-
этому неудивительно, что в настоящее время мировую экономику 
охватил финансово-экономический кризис.
Громадное большинство национальных хозяйств вовлечено теперь в 
рыночные отношения. Административно-командные экономики в ре-
зультате реформ достаточно далеко ушли в сторону рынка, а традици-
онные нерыночные уклады в развивающихся странах либо затронуты 
товарно-денежными отношениями, либо могут не приниматься во вни-
мание при условии их полной изоляции.
Мировая экономика в целом приобрела рыночный характер при 
чрезвычайно слабой системе ее регулирования. И особенно это касается 
международной финансовой системы, которая к настоящему времени 
сложилась в мощную силу мирового масштаба. Роль финансов столь 
велика и всеобъемлюща, что позволило Дж. Соросу разделить эконо-
мику на «реальный» и «финансовый» секторы. Теперь экономическое 
положение любой страны зависит от состояния финансовых рынков не 
меньше, чем от состояния реального сектора экономики1.

1 
На этот счет имеется много публикаций. Отметим книги ученых Финансовой 
академии при Правительстве РФ: Алибегов Г.И., Былиняк С.А., Красавина Л.Н. 
Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник для 

Рынок является одним из величайших достижений человеческой ци-
вилизации, что подтверждается мировым опытом. Но именно свойства 
рыночной системы ввергли мировую экономику в нынешний финансо-
во-экономический кризис. Ведь способом существования рыночной 
системы являются лавинообразные процессы (режимы с обостре-
нием) — как кризисы, так и динамичный рост. Данные свойства усили-
ваются сетевым характером современных экономических и информа-
ционных систем, которым также свойствен подобный способ движения.
В рыночной экономике наиважнейшей функцией рынка является 
«доставка» рыночной информации. Экономическая информация — это 
прежде всего сигналы между компанией и внешней рыночной средой. 
Для рыночных агентов большое значение имеет как ценовая, так и не-
ценовая информация. В связи с этим деятельность компаний основы-
вается не только на ценовой информации, но и на большом массиве 
неценовой информации, что приводит к усилению гибкости и адапти-
руемости при освоении рынков и возможности создания стратегичес-
кого пространства для альтернативных стратегических решений1.
Это обусловлено тем, что одним из центральных понятий функцио-
нирования рынка является понятие «выбор». В условиях ограниченных 
ресурсов проблема выбора стоит перед всеми: фирмами, домохозяй-
ствами, государством. Рыночные субъекты только тогда могут прини-
мать правильные решения, делать свой выбор, когда поступающая ин-
формация правильно отражает ситуацию, соответственно, все субъекты 
рынка собирают необходимую им информацию2. Нарушения в инфор-
мационных потоках, их недостаточность приводят к сбоям в системах и 
к потерям в эффективности и прибыльности компаний. Именно по-
этому наличие или отсутствие информации является фактором, опреде-

вузов / Под ред. Л.Н. Красавиной. М., 2007; Рубцов Б.Б. Современные фон-
довые рынки. М., 2007; Риски финансового кризиса в России: факторы, сце-
нарии и политика противодействия. Национальный доклад. М.: Финанс. акад., 
2008; Фельдман А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты. М.: 
Экономика, 2008 и др.
1 
Подробнее см.: Фаснахт Р. Стратегическое пространство для альтернативных 
маркетинговых решений // Проблемы теории и практики управления. 1995. 
№ 5.  С. 86–90.
2 
Производственный и сбытовой циклы компании невозможны без постоянного 
притока информации. Успех или неудача предприятия напрямую связана с 
наличием или отсутствием рыночной информации. Компании занимаются 
сбором самой разной информации, которая нужна им для нормального функ-
ционирования предприятий. Это информация о спросе и предложении, кли-
ентах, рабочих и др. Данный тип информации довольно просто получить в 
условиях развитого рыночного хозяйства через специализированные справоч-
ники, прайс-листы, обзоры. Компании также собирают информацию, ис-
пользуя источники СМИ, Интернет, консультантов и пр. Компании сами до-
бывают информацию и/или покупают ее, затрачивая на это большие средства. 
Другая сторона деятельности компаний — распространение информации на 
рынок для потребителей — реклама (см.: Муравьев В.А. Информация в между-
народном бизнесе. Диссертация на соискание ученой степени кандидата эко-
номических наук. М., 2003).

ляющим свободу выбора в принятии решений наряду со свободой пред-
принимательства и свободой выбора потребителей. Нехватка инфор-
мации приводит к возрастанию предпринимательских рисков.
В новой информационной экономике информация в принципе изо-
бильна, более того, она множится и разрастается. Но это — видимый 
избыток, так как обладание информацией не означает способность фирм 
использовать ее для принятия решений. Существует целый ряд проблем 
и препятствий на этом пути.
1. Вопрос быстроты передачи результатов обработанной информации.
2. Проблема скорости анализа информации.
3. Катастрофическое старение информации о конъюнктуре рынков 
(временной фактор).
4. Резко возросшая значимость неценовой информации.
5. Технические возможности мгновенной трансляции верной или не-
верной информации на весь рынок, т.е. риск лавинообразных про-
цессов.
6. Наличие интеллекта и профессионализма в аналитической работе.
7. Неопределенность и нерациональность поведения компаний и по-
требителей.
На момент возрастания значимости неценовой информации, по на-
шему мнению, следует обратить особое внимание в свете глобального 
финансово-экономического кризиса 2008–2009 гг. Еще в начале 
1990-х гг. К. Эрроу пришел к выводу, что колебания цен гораздо сильнее, 
чем должны были бы быть, и явно нежестко связаны с ценовой инфор-
мацией. Это происходит потому, что участники рынка ведут себя нера-
ционально по отношению к ценовым сигналам рынка. Первоначальное 
предположение К. Эрроу о том, что «если участники рынка ведут себя 
рационально, цены должны изменяться только тогда, когда на рынке 
появляется новая информация»1, оказалось неверным. Ежедневные ко-
лебания цен на рынках фьючерсов и ценных бумаг являются более силь-
ными, чем ежедневные изменения информации о будущих ценах. Соот-
ветственно, более значимыми сигналами для рынка выступает неце-
новая информация, которая наиболее слабо прогнозируема. Однако 
именно она играет решающую роль в процессе выбора участников 
рынка.
Информационная составляющая вносит коррективы в цены продаж 
товаров, придавая им дополнительную ценность, что, например, выра-
жается в престиже бренда. Цена во многом зависит от ожиданий поку-
пателей. То есть товар получает дополнительную ценность, если помимо 
своих основных потребительских характеристик он является носителем 
определенной информации2.

1 
Эрроу К. Восприятие риска в психологии и экономической науке // THESIS. 
(Теория и история экономических и социальных институтов и систем): Аль-
манах. 1994. № 5. Вып. 5. С. 89.
2 
Подробнее см.: Колодняя Г.В. Сквозь призму практики: неоинституциональная 
теория фирмы. М.: Финансы и кредит, 2007.

Под воздействием информации и информационных технологий и 
другие институты рыночной экономики претерпевают трансформацию. 
Это активы фирмы, которые становятся все более «неосязаемыми» и их 
трудно идентифицировать, оценить; права собственности на инфор-
мацию, так как изначально продавец находится в невыгодном поло-
жении, поскольку приобретенную у него информацию покупатель 
может тиражировать и продавать другим; деньги, которые также теряют 
свою осязаемость1.
Создается глобальная электронная среда для экономической деятель-
ности и для обмена информацией. Следует отметить, что возможность 
чрезвычайно широкой территориальной интеграции рынков является 
новым мощным фактором преобразования также и третьей функции 
рынка — интеграционной (объединительной). Причем рынок теперь 
связывает воедино производителей и потребителей не только в ре-
альном, но и в виртуальном пространстве, т.е. происходит виртуализация 
рынков (интернет-посредники, бизнес b-to-b и b-to-c и т.п.)2.
Перечисленные основные изменения также вносят существенные 
перемены в функционирование рынков. Но поскольку их рассмотрение 
уведет нас далеко от основной линии книги, то отсылаем читателей к 
той литературе, которая в изобилии имеется по данной проблематике.
Развитие глобальной информационной системы приводит к измене-
ниям в механизмах разделения труда. Классическая картина — перемены 
в технологическом разделении труда происходят на предприятиях, затем 
в масштабах народного хозяйства и, наконец, в мировом хозяйстве. 
Сейчас информационные технологии на микроуровне (в компаниях, 
банках) насаждаются извне, часто с глобального уровня.
Напомним, что сетевая форма организации экономики, которая уже 
упоминалась выше и о которой более подробно речь пойдет в следующей 
главе, также вносит свои коррективы в экономику и другие сферы 
жизни.
Таким образом, информация и системы ее трансляции стали актив-
нейшими элементами рыночной инфраструктуры, товаром и фактором.
Сформулируем те модификации, которые претерпевает информаци-
онная функция рынка в современных условиях.
Во-первых, информация меняется качественно — изобилие подроб-
ностей, «море» неценовой информации, что оказывает противоречивое 
воздействие на экономических агентов. С одной стороны, они могут 
быть более информированы и работать тем самым на известный рынок, 
а с другой стороны, обилие информации, особенно неценового харак-

1 
См.: Грибов А.Ю. Институциональная теория денег: сущность и правовой 
режим денег и ценных бумаг. М.: РИОР, 2008; Генкин А.С. Планета Web-денег в 
XXI веке. М.: КноРус, 2008; Абрамова М.А. Современная экономическая мысль 
и тенденции изменения фундаментального блока денежной системы // Мир 
новой экономики. 2009. № 1.
2 
Герасименко В.В. Новый маркетинг в сетевом рыночном пространстве // Мир 
новой экономики. 2009. № 1.

тера, может их запутывать, не давать возможность принять своевре-
менное решение. То есть, обилие информации не является гарантией 
роста определенности и устранения информационной асимметрии. 
Складывается парадокс: чрезмерное обилие информации является до-
полнительным фактором неопределенности для рыночных агентов, за-
трудняя их выбор.
Во-вторых, мощным фактором модификации информационной 
функции рынка представляется скорость распространения информации. 
Данный момент особенно интересен нам в силу того, что техническая и 
институциональная рыночная инфраструктура1, создавая основу для 
невиданных скоростей трансляции сигналов рынка, тем самым при-
водит и к ускорению бизнес-процессов, как в сторону роста, так и в сто-
рону спадов.
Наконец, сама рыночная информация стала товаром, создавая рынок 
рыночной информации.
Информация играет главную революционизирующую роль, модифи-
цируя практически все стороны экономической жизни. Поэтому ры-
ночную экономику теперь нельзя охарактеризовать, игнорируя тот факт, 
что формируется новый технологический тип производства — эконо-
мика, основанная на цифровых технологиях, средствах вычислительной 
техники, новейших видах телекоммуникаций, сетевых информационных 
технологиях. Формируются также мощный информационный и инфор-
мационно-финансовый секторы экономики, происходит внедрение 
информационных технологий в различные отрасли.
В настоящее время можно считать успешно разрешенными основные 
технологические проблемы, сдерживающие возможность воплощения 
сложных алгоритмов передачи, обработки и использования инфор-
мации. Теперь информация может передаваться в реальном режиме вре-
мени, а скорость ее освоения ограничивается только способностью че-
ловека воспринимать информацию, его когнитивными способностями.
Принимая во внимание качественно изменившуюся роль инфор-
мации, именно ее следует считать первоосновой, «клеточкой» совре-
менной рыночной экономики постиндустриального типа, подобно тому 
как товар — «клеточка» рыночной экономики периода индустриального 
развития.
В свете нашего исследования модификаций рыночной экономики 
под воздействием информационного фактора весьма плодотворной 
представляется идея рассмотрения информации как фактора снижения 

1 
«Состояние рынка зависит не только от издержек, полезности благ и других 
экономических факторов, лежащих в основе всех равновесных (да и неравно-
весных) моделей, но и от институциональной структуры экономики, опреде-
ляющей поведенческие стереотипы субъектов и характер их информационно-
коммуникативного взаимодействия» (Ясинский Ю., Тихонов А., Новая инфор-
мационно-поведенческая парадигма: конец равновесной теории или ее второе 
дыхание? // institutiones.com/theories/640-informacionno-povedenceskaya-
paradigma.html).

неопределенности. Известный неоинституционалист К. Эрроу опре-
деляет информацию следующим образом: «Предметом многих моих 
исследований является не столько сама проблема влияния неопределен-
ности на экономическое поведение, сколько один из ее аспектов, ко-
торый начал привлекать внимание экономистов лишь совсем недавно. 
Где существует неопределенность, там имеется и возможность ее умень-
шить, называемая информацией. Информация — понятие, прямо про-
тивоположное термину “неопределенность”»1.
Казалось бы, что следует стремиться к максимальному повышению 
степени информированности агентов рынка и для этого есть все условия 
в информационной экономике. Однако это не совсем так.
Во-первых, экономическая информация не может быть совер-
шенной, так как зависит от сознательных действий экономических 
агентов, т.е. она эндогенна.
Во-вторых, информационная насыщенность имеет определенные 
пределы. Цены должны произвольно колебаться, т.е. изменяться непред-
сказуемо, случайным образом. В частном случае цен на финансовые 
активы Дж. Стиглиц и С. Гроссман выявили парадокс, который носит 
их имя (Grossman-Stiglitz paradox). Он может быть выражен следующим 
образом: если вся доступная информация отражается в текущих ры-
ночных ценах, то ни один экономический агент не имеет достаточно 
стимулов, чтобы приобрести информацию, на основе которой устанав-
ливаются цены.
К сказанному следует также добавить, что при любой насыщенности 
рынка выбор экономических агентов является не рациональным, а «ква-
зирациональным», как доказали Д. Канеман, А. Тверски, В. Смит2.
Как хорошо известно, роль рынка проявляется в его функциях. 
Первая функция — информационно-побудительная. Рынок дает инфор-
мацию о ценах, дефицитах и затоваривании. В этом отношении рынок 
выступает как конкретный механизм саморегуляции экономики. Так, 
если на рынке возникло затоваривание, цены на избыточную продукцию 
падают и это становится сигналом для всех рыночных субъектов. Про-
изводителям больше невыгодно изготовлять соответствующие товары, 
они сокращают предложение. Напротив, для покупателей упавшие цены 
служат стимулом расширения закупок. Таким образом, избытки товаров 
постепенно рассасываются. Это — идеальная теоретическая картина.
В реальности встает проблема адекватности ценовой, или рыночной 
информации. Рыночные субъекты только тогда могут принимать пра-

1 
Эрроу К. Информация и экономическое поведение // Вопросы экономики. 
1995. № 5.  С. 98.
2 
Kahneman D., Tversky A. Prospect theory: An analysis of decision under risk // 
Econometrica. 1979. No 47. P. 313–327; Tversky A., Kahneman D. Advances in 
prospect theory: cumulative representation of uncertainty // Journal of Risk and 
Uncertainty. 1992. No 5. P. 297–232; Daniel Houser & Erte Xiao & Kevin McCabe & 
Vernon Smith, 2005. «When punishment fails: Research on sanctions, intentions and 
non-cooperation», Experimental 0503001, EconWPA.

вильные решения, когда поступающая информация правильно отражает 
ситуацию. Долгое время считалось, что высокая степень неопределен-
ности информации — это естественное положение фирмы. Однако к 
настоящему моменту подходы к данной проблеме изменились. Начало 
этому положил нобелевский лауреат Дж. Стиглер, когда в 1961 г. опуб-
ликовал статью «Экономика информации»1, в которой рассматривал 
неопределенность информации по-другому, а именно как невыгодную 
ситуацию на конкурентных рынках, которую следует немедленно испра-
вить путем приобретения информации, не считаясь даже с крупными 
расходами. При этом Стиглер призывал внимательно следить не только 
за ценовой, но и за неценовой информацией (поведением потребителей, 
положением на рынке рабочей силы, движением товарных запасов 
и т.п.). В условиях новой экономики с развитием информационно-ком-
муникативных технологий (ИКТ) призывы Стиглера становятся все 
более обоснованными. Однако не следует видимое изобилие инфор-
мации вообще отождествлять с изобилием коммерческой информации. 
Иногда она слишком объемна и противоречива.
Вторая функция рынка — контрольно-распределительная, или регу-
лирующая. Третья функция — интеграционная, т.е. объединительная. 
Именно рынок связывает воедино производителей и потребителей. Со-
средоточимся на информационной функции.
В функционировании рынка всегда имеется неполнота или неопре-
деленность информации. Так, например, Дж. Стиглиц показал, что если 
текущие цены на финансовые активы отражают всю доступную инфор-
мацию, то на рынке исключена возможность получения прибыли. 
Иными словами, цены на финансовые активы должны колебаться про-
извольно2.
Таким образом, на рынке всегда существуют риски экономической 
деятельности, как на микро-, так и на макроуровне.
Эта мысль для нас чрезвычайно важна, так как мир переходит к ин-
формационной экономике, которую, по нашему мнению, нужно рас-
сматривать в тесной увязке со свойствами рынка, особенно с его инфор-
мационной функцией.

Новые факторы неустойчивости  
мировой экономической системы
Наиболее ярко в сфере международных финансов проявилась и гло-
бализация, что заставило целый ряд исследователей говорить о финан-
совой глобализации. Под финансовой глобализацией обычно понима-
ется стремление отдельных независимых национальных и региональных 

1 
См.: Stigler G.J. The Economics of Information // Journal of Political Economy. 1961. 
Vol. 69. P. 213–225; Экономическая теория информации // Теория фирмы. 
СПб.: Экономическая школа, 1999. С. 432–447.
2 
См.: Grossman S. and Stiglitz J. On the Impossibility of Informationally Efficient 
Markets // American Economic Review. 1980. No 70. P. 393–408.

рынков к созданию единого рынка капиталов. На пути к данной цели 
нарастает взаимозависимость национальных рынков.
Таким образом, по нашему мнению, речь идет в первую очередь об 
интеграции финансовых рынков, которая усилилась в результате сни-
жения барьеров входа капитала на национальные и региональные рынки 
(ослабление контроля над процентными ставками, обменными валют-
ными операциями, количественными ограничениями в движении ка-
питала и т.п.).
Вплоть до последнего финансово-экономического кризиса мир про-
двигался к глобальной финансовой системе очень быстро. Так, в 1999 г. 
специалисты высказывали мнение, что «в действительности же имеется 
лишь несколько примеров по-настоящему глобальных финансовых опе-
раций, не поддававшихся контролю заинтересованных стран. В мире 
насчитывается только 15–20 финансовых рынков, которые реально яв-
ляются глобальными в том смысле, что на них осуществляются крупные 
сделки с облигациями, акциями и валютой в международном масштабе 
на товарных и фондовых биржах, а также предоставляется широкая 
гамма универсальных услуг»1.
С тех пор развитие средств связи и информационных сетей по-
зволило финансовой системе перейти к новой ступени глобализации и 
известной самодостаточности. Появились новые возможности в области 
инвестирования и кредитования (инвестор может выбирать примерно 
из 36 тыс. котируемых предприятий на более чем 150 биржах мира). Од-
новременно создались и новые возможности невиданных по масштабам 
спекуляций.
Финансовые системы всегда строились на информации и имеющихся 
на тот или иной момент средствах коммуникации. В наше время финан-
совый капитал приобрел невиданную ранее мобильность. ИКТ обеспе-
чивают равную взаимную доступность рынков независимо от их терри-
ториального размещения. На мировом фондовом и валютном рынках 
операции происходят в скользящем режиме круглосуточно.
Из этого следует далеко идущий вывод о необходимости изменений 
наших представлений о том, что такое «открытая» и что такое «закрытая» 
экономика. Национальные экономические системы на микроуровне 
(подчеркиваем — на микроуровне!) компаний и рынков становятся 
частью глобальной финансовой системы с прозрачными границами2. 
Ведь инвесторы и заемщики осуществляют выбор среди огромного числа 
доступных национальных рынков и продуктов. Соответственно, необ-
ходимо пересмотреть вопрос о достаточности комбинации следующих 
показателей, которые дают представление об уровне связей отдельных 
национальных экономик с мировым рынком: внешнеторговая квота в 
ВВП, доля экспорта в производстве, доля импорта в потреблении, 

1 
См.: Энг М.В., Лис Ф.А., Мауер Л.Дж. Мировые финансы / Пер. с англ.  М., 
1998. С. 18.
2 
Вспомним о корпоративной зарубежной задолженности российских компаний.

удельный вес зарубежных инвестиций по отношению к внутренним. На 
наш взгляд, следует также ввести в данную группу и показатель вели-
чины внешней задолженности национальных компаний.
В основе обозначенных тенденций развития мировой финансовой 
системы лежат новые информационные технологии. Они делают гра-
ницы «прозрачными», порождают совершенно новые виды операций и 
услуг, не имевшие аналогов в прошлом. Распределение капитала проис-
ходит в мировом масштабе. Участники международных финансовых 
рынков используют новейшие информационные системы, глобальные 
базы данных и интегрированные компьютерные системы управления.
Ряд черт информационных технологий имеют принципиальное зна-
чение, так как они делают экономические процессы транспарентными, 
давая возможность участия в них все новых экономических агентов; 
мгновенно передают информацию о мировых рынках, несмотря на их 
географическую удаленность.
Дополнительным фактором неустойчивости мировой экономической 
системы является ее беспрецедентная инновативность. Экономика раз-
витых стран в настоящее время перешла к инновационному типу раз-
вития. Инновационный процесс находится в центре качественных, ко-
личественных и структурных изменений в экономике. Более того, ин-
новационный процесс превращается в постоянно действующий фактор. 
Идут быстрые и сложные непредсказуемые изменения, а скорость изме-
нений беспрецедентно высока. Из новейших тенденций развития тех-
нологий обращают на себя внимание: во-первых, нанотехнологии, во-
вторых, биотехнологии. Но особую роль играют информационно-ком-
муникационные технологии, особенно Интернет1.
Еще в середине 90-х гг. ХХ в. М. Портер и С. Ван дер Линде на основе 
изучения сотен производств в различных странах показали, что конку-
рентными в международном масштабе являются компании, которые 
способны непрерывно совершенствоваться и внедрять нововведения, 
а не компании, которые используют самые дешевые производственные 
ресурсы или характеризуются самыми крупными операциями2. Накап-
ливается критическая масса инноваций, которая приводит к информа-
ционно-инновационному «всплеску». Любая инновация (будь то техно-
логическая или институциональная) создает предпосылки для новых 
инноваций, тем самым индуцируя цепную реакцию инноваций3.
При этом следует особо выделить роль такой инновации, как Ин-
тернет. М. Кастельс пишет: «Интернет — это не просто очередная тех-

1 
Подробнее см.: Думная Н.Н. Новая рыночная экономика: Монография. М.: 
МАКСПРЕСС, 2009.
2 
См.: Porter M., van der Linde C. Towards a New Conception of the Environment — 
Competitiveness Relationship // Journal of Economic Perspectives. 1995. Vol. 9. 
No 4. P. 98.
3 
См.: Иванова Н.И. Национальные инновационные системы. М.: Наука, 2002 
и др.; Инновационная экономика / Под общей ред. А.А. Дынкина и Н.И. Ива-
новой. М.: Наука, 2001.

ническая новинка или технология. Это ключевая технология информа-
ционной эпохи. Он воплощает культуру свободы и личного творчества, 
будучи источником как новой экономики, так и общественного дви-
жения, базирующегося скорее на изменении человеческого сознания, 
чем на увеличении власти государства. Использование Интернета, од-
нако, зависит от того, какими являются использующие его люди и об-
щество. Интернет не определяет, что следует людям делать или как им 
жить. Напротив, именно люди создают Интернет, приспосабливая его к 
своим потребностям, интересам и ценностям»1. Интернету как инфор-
мационной системе действительно принадлежит ключевая роль в пре-
образовании рынков.
Интернет как глобальная информационная система приводит к кар-
динальным изменениям информационной среды реального и финансо-
вого секторов экономики.
Развиваясь, информационная среда оказывает и более широкое и 
всестороннее воздействие, так как преобразует формы и способы миро-
хозяйственного общения, оказывает влияние на образ и стиль жизни, 
характер мышления людей. Для осуществления инноваций и в реальной, 
и в финансовой экономике нужны новые идеи, нужны «мозги». Это и 
есть самое главное, что отличает инновационную новую экономику 
эпохи Интернета от традиционной экономики.
А.В. Муравьева обратила внимание на тот момент, что в связи с рас-
пространением ИКТ одно из положений шумпетеровской инноваци-
онной концепции применительно к банковской сфере требует коррек-
тировки. И с этим можно согласиться.
Ситуация в банковской сфере имеет следующую специфику.
Во-первых, изначально импульсы для введения технологических бан-
ковских инноваций, основанных на информационных технологиях, 
исходят из других отраслей (электроника, коммуникации), и в этом 
смысле представляются внешними по отношению к отрасли.
Во-вторых, деление на лидеров и имитаторов в приведенном выше 
смысле в банковском секторе условно, поскольку информационные тех-
нологии, как правило, привносятся извне. Банки-лидеры преуспевают 
прежде всего во внедрении технологических инноваций, которые произ-
водятся в других отраслях. Связь с рынком банковских услуг в данном 
случае опосредованная.
В-третьих, инновации, исходящие из самих банков, главным образом 
связаны со структурными изменениями и новыми банковскими продук-
тами. Здесь уже имеется непосредственная взаимосвязь с рынком бан-
ковских услуг.
В-четвертых, применительно к обычным фирмам в решении о внед-
рении инновации немаловажную роль играет величина затрат на на-

1 
Кастельс М. Галактика Интернет Екатеринбург // http://filosof.historic.ru/books/
item/f00/s01/z0001024/st000.shtml

учные исследования. Для банков как имитаторов важны затраты только 
на покупку технологий1.
Описанные выше изменения в рыночной системе концентрируют в 
себе системные риски на мировых финансовых рынках.

Риски финансовой глобализации
Рассмотрим, в чем они заключаются.
Сетевые риски. Мировые финансовые рынки имеют сетевой ха-
рактер. Системные риски финансовой глобализации связаны, в первую 
очередь, с особенностями сетевых структур финансовых и информаци-
онных систем. О сетевой форме организации экономики мы уже писали 
ранее. Здесь же напомним, что сетевые структуры составляют новую 
морфологию экономики. Современная финансовая система строится 
вокруг информационных сетевых структур. Во всяком случае, сетевая 
форма организации, несомненно, играет огромную роль в междуна-
родной финансовой системе. Поэтому риски такого типа организации 
становятся рисками финансовой системы.
Между узлами сетевой системы (финансовыми центрами) инфор-
мация обращается настолько быстро, что время ее передачи сводится к 
нулю. Последнее обстоятельство чрезвычайно важно. Трансформации в 
технологической основе мировых финансовых рынков на базе инфор-
мационной техники дают возможность с высокой скоростью фиксиро-
вать и транслировать сведения об изменениях в глобальном масштабе. 
Так, валютные и фондовые биржи работают в реальном режиме времени. 
Поэтому какие-то нарушения в одной части системы мгновенно распро-
страняются на всю систему. Сетевым рынкам свойственны и лавинооб-
разные процессы роста и обвала.
Таким образом, глобализация сетевых финансовых рынков и новые 
информационные технологии значительно расширили географию и ско-
рость распространения цепных реакций, как со знаком «плюс», так и со 
знаком «минус».
Информационные риски. На финансовых рынках существует кажу-
щийся избыток информации. На самом деле она не всем доступна и она 
распределяется неравномерно. Следует подчеркнуть, что информаци-
онная неопределенность имеет место на любом рынке и принципиально 
неустранима. Асимметричное распределение информации на мировом 
финансовом рынке представляется риском финансовой глобализации.
К числу серьезных информационных проблем относится неадекват-
ность финансовой информации о компаниях, привлекающих средства 
на рынках капитала. Особенно ярко данная проблема проявляется во 
время финансовых кризисов, когда иностранные инвесторы обнаружи-
вают, что были введены в заблуждение относительно компаний, в ко-

1 
См.: Муравьева А.В. Банковские инновации: мировой опыт и российская 
практика. М., 2005. С. 19–20.