Оценка машин и оборудования

УДК 657.92(075.8)
ББК 65.29057086я73
О93

Р е ц е н з е н т ы:

доктора экономических наук, профессора В.В. Мыльник (МАТИ – Российский
государственный технологический университет имени К.Э. Циолковского) и
И. Н. Омельченко (Московский государственный технический университет имени
Н.Э. Баумана)

Федотова, М.А.
Оценка машин и оборудования : учебник / М.А. Федотова, А.П. Ковалев, А.А. Кушель, И.В. Королев, П.В. Фадеев ; под ред. М.А. Федотовой. – М. : АльфаМ :
ИНФРАМ, 2011. – 333 с. : ил.

ISBN 9785982812247 («АльфаМ»)
ISBN 9785160045573 («ИНФРАМ»)

Изложены теоретические основы и практические методы стоимостной оценки машин и оборудования. Подробно рассмотрены методологические принципы оценки; цели оценки и виды определяемой стоимости;
сравнительный, затратный и доходный подходы; практические методы
оценки в рамках каждого подхода; методы определения разных видов износа применительно к заданию на оценку и типам машин и оборудования. Приведены многочисленные примеры, в том числе отчетов об оценке, а также типовые задачи с разбором их решений.
Для студентов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит».
Представляет интерес для преподавателей вузов, аспирантов, практикующих экспертовоценщиков и специалистов по управлению имуществом
на предприятиях.
УДК 657.92(075.8)
ББК 65.29057086я73

© «АльфаМ» : «ИНФРАМ», 2011
© Авторы, указанные на обороте
титульного листа, 2011

О93

ISBN 9785982812247 («АльфаМ»)
ISBN 9785160045573 («ИНФРАМ»)

ВВЕДЕНИЕ

Машины и оборудование представляют собой огромную совокупность материальных ценностей в составе национального богатства страны. По данным Росстата, на эти объекты
приходится примерно 40 % основных фондов в промышленности.
Отсюда понятно, какое большое значение имеет правильная
оценка стоимости данного компонента имущества.
Оценка машин и оборудования стала органической частью
оценочной деятельности в целом. Практически ни одну операцию
с имуществом как физических, так и юридических лиц невозможно осуществить, не выполнив стоимостную оценку данных объектов.
С середины 1990х гг. наблюдалось стремительное развитие
оценочной деятельности в России. От отдельных опытов по оценке в основном недвижимости в начале 1990х гг. до широкомасштабной деятельности, опирающейся на законодательные акты,
регулирующие правительственные документы и богатейший опыт
многих профессионально подготовленных оценщиков, – таков
путь, пройденный отечественной практикой в сфере оценки имущества.
С переходом к рыночной экономике в стране становится все
больше конкурирующих собственников имущества. Имущество
предприятий и частных лиц активно включается в хозяйственный
оборот, поэтому все острее становится потребность в определении
его рыночной стоимости.
В последние годы не только нарастает объем оценочных работ,
но и изменяется их направленность. Если в первой половине
1990х гг. оценщики в основном занимались переоценкой основных фондов по заказам предприятий, то сейчас к их услугам обращаются в связи с изменением состава собственников и их имущественных прав в ходе таких хозяйственных процедур, как приватизация, привлечение новых участников бизнеса при дополнительных
эмиссиях акций, страхование имущества, получение кредита под
залог имущества, исчисление налоговых платежей, исполнение

прав наследования и, конечно, разнообразных операций по реструктуризации предприятий особенно в условиях антикризисного
управления.
При решении задач реструктуризации предприятий оценочные работы все чаще интегрируются с аудиторскими и консалтинговыми работами. Под влиянием данной тенденции чисто оценочные компании укрупняются и трансформируются в смешанные аудиторскооценочные компании. Чтобы добиться успеха в
оценочной деятельности, оценщику недостаточно ориентироваться только на эпизодические, разовые заказы по «чистой»
оценке. Клиентам (в первую очередь средним и крупным предприятиям) все чаще нужна комплексная услуга, охватывающая
вопросы и оценки, и анализа, и особенно управления стоимостью
своих активов. Эти вопросы крайне остро встают при выполнении
оценочных работ для целей реструктуризации предприятий. В таком случае оценщики должны тесно взаимодействовать с другими
специалистами – финансовыми и инвестиционными аналитиками, аудиторами, техническими экспертами и системными интеграторами. Оценочные работы становятся важной составной
частью выработки стратегической программы кардинальных преобразований деятельности предприятий.
Говоря о значении оценки, нельзя упускать из виду макроэкономический аспект данной проблемы. Ведь оценочная деятельность в масштабах страны позволяет получить адекватное представление о ее национальном богатстве.
Практика показывает, что при оценке бизнеса (действующего
предприятия) балансовыми методами неизбежна коррекция каждого объекта активов по рыночной стоимости. В силу того что
многие отечественные предприятия уже давно не переоценивали
свои фонды, это значительно повышает стоимость активов. Особенно это касается машин и оборудования. На многих предприятиях значительная часть вполне работоспособного оборудования
имеет нулевую остаточную бухгалтерскую стоимость, но в то же
время его рыночная стоимость с учетом реального износа может
быть весьма значительной. Правда, возможны и обратные случаи,
когда малоэффективные, тяжелые машины числятся на балансе
по чрезмерно высокой стоимости. Подобные расхождения между
оцененной рыночной стоимостью и учетной балансовой стоимостью нередко бывают чрезмерно велики.

6
Введение

* * *
Настоящий учебник посвящен вопросам оценки машин и
оборудования. Это весьма специфическая область оценочной деятельности, так как объекты оценки имеют много особенностей в
экономическом, правовом и техническом отношении.
Оценочная деятельность имеет как теоретические аспекты,
так и практические. Поэтому в учебном плане по подготовке специалистовоценщиков в области оценки машин и оборудования
предусмотрены две дисциплины:
«Основы оценки стоимости», где основное внимание сосредоточено на изучении теоретических и методологических положений;
«Практика оценки стоимости машин и оборудования», где изучаются вопросы организации и планирования выполнения оценочных работ, практические приемы обработки и анализа собираемой информации, а также вопросы оформления и представления
итоговых документов по оценке.
Обе учебные дисциплины тесно взаимосвязаны: после прохождения курса по основам оценки сразу следует курс по практике
оценки.
Цель изучения дисциплины «Основы оценки стоимости машин и оборудования» заключается в том, чтобы будущие специалисты овладели фундаментальными знаниями по методологии
оценки данного вида имущества. Они должны знать методологические принципы, сущность трех подходов к оценке – сравнительного, затратного и доходного, классификацию видов стоимости и правила выбора вида стоимости в зависимости от назначения
результата
оценки,
алгоритмы
расчета
стоимости
при
применении методов сравнительного, затратного и доходного
подходов. При этом будущий оценщик осваивает технику расчета
полной стоимости замещения или воспроизводства, т.е. без учета
износа, изучает методы определения износа оцениваемых объектов исходя из промежуточных результатов расчета полной стоимости и т.п.
Изучив теоретические основы оценки, будущие специалистыоценщики получают базовые знания и готовятся к освоению
практических навыков работы. Логическим продолжением обучающего процесса становится дисциплина по практике оценки
машин и оборудования.

Введение
7

Предлагаемый вниманию читателя учебник написан в соответствии с учебной программой по названной дисциплине, его содержание согласуется с положениями Федерального закона
«Об оценочной деятельности в Российской Федерации», федеральных стандартов оценки, международных стандартов оценки,
а также с государственными требованиями к программам профессиональной переподготовки оценщиков в Российской Федерации.
В основу учебника легли материалы практических расчетов и
исследований, выполненных авторами в Центре профессиональной оценки, а также учебные материалы по одноименному курсу,
читаемому студентам и слушателям Финансовой академии при
Правительстве Российской Федерации.
Авторы будут признательны всем, кто выскажет замечания и
рекомендации по данной книге, которые можно направить в адрес
издательства или непосредственно авторам в Финансовую академию при Правительстве Российской Федерации.

8
Введение

МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ
МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ

1.1. Оценка машин и оборудования
как направление в оценочной деятельности

В теории оценки сформировались четыре направления: 1) оценка недвижимости; 2) оценка бизнеса (действующего
предприятия); 3) оценка машин и оборудования; 4) оценка нематериальных активов. Все эти направления опираются на единый
методологический фундамент понимания категорий рыночной
стоимости, цены и издержек, принципов рыночных и финансовокредитных отношений с использованием сложных процентов.
Тем не менее каждое направление теории оценки имеет специфические особенности. В методике оценки недвижимости особое место занимают вопросы долгосрочной аренды и арендных
поступлений как индикатора доходности от земли и зданий, ипотечнокредитного анализа и влияния на стоимость недвижимости
процессов передачи права собственности и других вещных прав.
В методике оценки бизнеса акцент делается на финансовом анализе состояния предприятия, оценке пакетов акций с точки зрения конъюнктуры рынка ценных бумаг, исследовании процесса
формирования дивидендов и процентов по ценным бумагам.
В методике оценки нематериальных активов центральное место
занимают прогнозирование доходности этих активов в их взаимосвязи с материальными активами и определение долевого вклада в
общий доход.
Методика оценки машин и оборудования тесно связана с методиками перечисленных выше направлений и особенно с методикой оценки недвижимости, но в то же время существенно от нее отличается. Отметим основные различия между этими методиками.
1. Разный характер объектов оценки. На стоимость недвижимости, т.е. таких объектов имущества, которые непосредственно
связаны с землей, влияют факторы, вытекающие из этой «земельной зависимости», – география, местоположение, окружающая
инфраструктура, ценность земельного участка и ближайших угодий и др. Что касается машин и оборудования, то это имущество
движимое и при их оценке земельный или территориальный фактор не играет серьезной роли, но в то же время приобретает значение другой круг факторов – техническое совершенство, надежность и качество, степень износа, моральное старение, бренд изготовителя и т.д.
2. Идентификация объектов оценки. Задача идентификации машин,
оборудования и транспортных средств значительно сложнее, чем
при оценке объектов недвижимости.
Только на одном предприятии число оцениваемых объектов
может достигать десятков и сотен тысяч единиц самого разнообразного по назначению, устройству и характеристикам оборудования. При этом оценщик машин, оборудования и транспортных
средств часто сталкивается с трудностями разграничения как единиц оборудования, так и объектов, относящихся к другим видам
активов предприятия. С одной стороны, объекты машин и оборудования должны быть отграничены от объектов недвижимости,
что в большинстве случаев не вызывает проблем. Однако некоторые объекты настолько основательно связаны со зданием или сооружением, что с равным правом их можно отнести как к недвижимости, так и к оборудованию. Например, вентиляционные,
отопительные и осветительные системы в зданиях по сути представляют собой инженерное оборудование, но относятся к недвижимости. Их стоимость является составной частью стоимости
здания. Лифт в здании, его кабина, привод и управление – это
оборудование, а шахта лифта – это сооружение и не относится к
оборудованию. Четкое разграничение объектов оборудования и
недвижимости особенно важно при ведении учета имущества на
предприятии, регистрации имущественных прав, а также при
оценке имущества всего предприятия, так как при этом оценку
недвижимости и оценку объектов машин и оборудования выполняют разные бригады оценщиков.
С другой стороны, машины и оборудование как компоненты
основных средств надо отличать от малоценных и быстроизнашивающихся предметов, которые относятся к оборотным средствам.
Это средства труда со сроком службы менее года независимо от их
стоимости и средства труда со сроком службы более года, но с пер10
Глава 1. Методологические основы оценки машин и оборудования

воначальной стоимостью менее установленного нормативными
документами уровня. Понятно, что изменение учетной стоимости
некоторых недорогих объектов по результатам оценки может сказаться на их положении как учетных единиц.
3. Фактор износа при оценке машин и оборудования. Земля, как известно, не подвержена износу, здания изнашиваются очень медленно,
тогда как износ машин и оборудования происходит весьма интенсивно. В большинстве случаев оценщику приходится иметь дело с
техникой, имеющей ту или иную степень износа, причем как физического, так и морального.
4. Влияние нематериальных активов на стоимость машин и оборудования (товарный знак, изобретение, ноухау и др.), в то время как
при оценке недвижимости эти элементы большой роли не играют.
5. Подробное структурирование рынка машин и оборудования. Практически каждая группа машин имеет свой сегмент товарного рынка,
и этих сегментов гораздо больше, чем на рынке недвижимости.
Причем характер рынка в разных сегментах различный. Для многих видов машин и оборудования массового применения характерен олигополистический рынок, а рынок специальной и уникальной техники в основном монополистический.
6. Ограниченность рынка для многих видов специализированных и специальных машин и оборудования. Лишь отдельные виды машин и
оборудования (автомобили, тракторы, компьютеры, бытовая и
офисная техника, универсальные станки и др.) представлены на
активном массовом рынке. Значительная часть специального
оборудования изготовляется по индивидуальным заказам и не
имеет открытого рынка, поэтому его оценку приходится вести с
применением специальных приемов затратного подхода.
7. Подвижность рынка машин и оборудования в сравнении с рынком
недвижимости. Это вызвано систематическим обновлением ассортимента продукции промышленнотехнического назначения
и появлением новых образцов взамен морально устаревших.
Многие модели машин, которые эксплуатируются на предприятиях и подлежат оценке, уже не выпускаются машиностроительными предприятиями, что создает дополнительные трудности в
оценке.
8. Машины и оборудование – продукты отраслей машиностроения, тогда как недвижимость (здания, постройки, сооружения) создаются отраслью капитального строительства. Отраслевые факторы

1.1. Оценка машин и оборудования  в оценочной деятельности
11