Глобальный кризис и его уроки (научный доклад)

Научные доклады 
Института экономики 
РАН

Российская академия наук

Ю.К. Князев

ГЛОБАЛЬНЫЙ КРИЗИС 
И ЕГО УРОКИ

Юрий Константинович 
КНЯЗЕВ

ГЛОБАЛЬНЫЙ КРИЗИС И ЕГО УРОКИ

Москва 
Институт экономики 
2010

ISBN 978-5-9940-0164-6

Князев Ю.К. Глобальный кризис и его уроки (научный доклад). —М.: Институт экономики РАН, 2010.42с.
В докладе анализируются причины глобального кризиса, длящегося с 2008 
года по настоящее время, и исследуется механизм его возникновения и развития. Хотя 
кризис вначале затронул в основном финансовую сферу, он быстро распространился на 
реальный сектор экономики, который в конечном счете больше всего от него пострадал. 
Мир в очередной раз столкнулся с кризисом перепроизводства, наступившим в специфических условиях гипертрофии финансового и банковского капитала, оформившегося 
в единую глобальную систему.
Большое внимание уделено рассмотрению исторических предпосылок возникновения кризисов в рыночной экономике и путей их преодоления. Раскрыта роль 
глобализации как фактора превращения внутрисистемного кризиса в мировой. Исследованы особенности кризиса в России и некоторых других странах. Показано, что они 
не смогли избежать всеобщей рецессии по той причине, что оказались глубоко инкорпорированными в мировую экономику. Перечислены важнейшие уроки, которые 
необходимо извлечь из нынешнего кризиса для оздоровления социально-экономического развития в разных странах и конкретно в России, а также для совершенствования 
действующего глобального механизма торгово-экономического взаимодействия.

The report analyses the actual global crises causes and mechanism of its development. Although the crises lasting since 2008 update touched at first the financial sphere, it spread quickly out and affect real sectors of economy which have mostly suffered finally. In the author’s opinion the world has run once more into a crises of hiperproduction 
which has burst out under domination of financial capitals turned into global system.
Great attention is attracted to historical purposes of crises arising periodically 
in market economy and ways of overcoming them easily. The role of economic globalization 
as a factor of transforming the internal crises into a world one is also considered The author 
examines specific features of the crises in Russia and some other countries. Most of States 
could not avoid recession because they had been deeply incorporated into the world economy. There is also a brief survey of some lessons to be extracted of the actual crises in order 
to normalize social-economic development in different countries and especially in Russia 
and to perfect the global mechanism of their trade and economic cooperation as well.

©
Князев Ю.К.,
2010

©
Институт экономики РАН, 
2010

I

Оглавление

Глава I.
Причины мирового финансово-экономического кризиса 
и механизм его возникновения.............................................................4

Глава II.
Исторические предпосылки возникновения кризисов 
в рыночной экономике и пути их преодоления.............................11

Глава III.
Уроки кризиса для современной рыночной экономики............. 18

Глава IV.
Глобализация как фактор превращения
внутрисистемного кризиса в мировой..............................................24

Глава V.
Особенности кризиса в России, его последствия и уроки............34

3

Причины мирового финансово-экономического 
кризиса и механизм его возникновения

Разразившийся в конце первого десятилетия XXI в. мировой финансово-экономический кризис оказался неожиданным и 
весьма глубоким. Его последствия были столь разрушительны, что 
заставили многих говорить о порочности современной капиталистической системы и о крахе всемирного торгового, кредитного и 
биржевого порядка, основанного на принципах глобализма
Аналитики называют разные причины кризиса, касающиеся главным образом его финансовых аспектов, через которые он 
первоначально проявился. Одни называют его кризисом ликвидности, другие — банковским и фондовым, третьи - кризисом доверия. 
Но истоки его лежат, несомненно, в сфере реального производства, 
которое в конечном счете в наибольшей степени пострадало от кризисных явлений
Исходным толчком для начала кризиса послужило внезапное и резкое сужение платежеспособного спроса, который уже длительное время реально не поспевал за постоянно возраставшим 
предложением товаров и услуг, реализация которых искусственно 
обеспечивалась в основном фиктивными кредитными инструментами. Поэтому многие полагают, что кризис вызван чрезмерным 
раздуванием объема вторичных платежных средств, с помощью которых в основном обеспечивался постоянный рост производства, и 
стоит только несколько сократить кредитно-денежную массу, как 
положение стабилизируется и кризис будет преодолен.

1. См. публикации на эту тему в журнале «Вопросы экономики». 2009. №№ 1-3.

4

я

На самом же деле истоки кризиса гораздо глубже. Мир в 
очередной раз столкнулся с кризисом перепроизводства, подобным 
Великой депрессии 30-х годов прошлого века. Только наступил он в 
специфических условиях гипертрофии банковского и финансового 
капитала, оформившегося к тому же в единую глобальную систему.
В свое время был придуман простой до гениальности способ значительного расширения массового платежеспособного спроса за счет потребительского и ипотечного кредита, которым сначала могли воспользоваться только кредитоспособные покупатели, а 
затем постепенно и все желающие. Стиль жизни в долг, позволявший каждому молодому человеку и еще не утвердившемуся в жизни гражданину приобретать в кредит квартиру или загородное жилье, мебель, автомашину и другие дорогостоящие товары, стал настолько общепринятым, что банки, поддавшиеся этому гипнозу, перестали следить за кредитной историей своих клиентов и автоматически списывали 10—15% выданных, но не возвращенных кредитов 
как свои технические убытки. Все увеличивавшееся число клиентов 
и постоянно растущий общий объем кредитов позволял банкам и 
инвестиционным фондам безболезненно покрывать эти убытки до 
тех пор, пока масса невозращенных долгов не превысила критического уровня, за которым, как это неизбежно бывает с любой финансовой пирамидой, наступила неплатежеспособность самих заимодателей. Долгое время их ликвидность поддерживалась искусственно с помощью производных кредитных инструментов (деривативов), взаимного перекредитования банков и их новых заимствований на финансовых рынках, но это лишь оттягивало момент 
наступления краха зарвавшихся кредиторов и общего кризиса финансовой, банковской и биржевой системы 2.
Причина кризисов неплатежей кроется в безответственном поведении как заемщиков, так и кредиторов, которые в погоне 
за прибылью всеми силами увеличивали число своих клиентов, стремясь к их стопроцентному охвату без учета реальной платежеспособности. Приемлемые нормативы невозврата кредитов не пересматривались даже тогда, когда число«невозвращенцев» росло как

11ричины мирового финансово-экономического кризиса и механизм его возникновения

2. См. подробнее об этом: Фельдман А. Современный экономический кризис и производные финансовые инструменты / /  Вопросы экономики. 2009. № 5.

5

i

снежный ком, приводя к неликвидности банков и их кредиторов, к 
их банкротству или санации с помощью государства. Всеобщее желание жить в долг сыграло злую шутку не только с любителями красивой и обеспеченной жизни, но и с чрезмерно доверчивыми кредиторами, а в конечном счете с экономикой в целом. Все участники 
рынка (производители, торговцы, банкиры, финансисты, потребители) в едином порыве согласились на такой вариант, так как он был 
простым и легким и не предвещал ничего плохого тем, кто руководствовался сиюминутными, краткосрочными побуждениями.
Продолжавшееся длительное время искусственное финансирование многих отраслей и видов производства (жилищного 
строительства, мебельной промышленности, автомобилестроения, 
производства бытовой техники), реальный платежеспособный 
спрос на продукцию которых падал, приводило к деформированию 
всей структуры экономики, становившейся все более уязвимой. Из- 
за безответственного поведения кредитных организаций производственная сфера получала неверные сигналы от рынка о видимом 
благополучии со сбытом производимой продукции. Фактически же 
производство давно работало в значительной мере на склад, который в данном случае располагался не на заводском дворе, а в домах 
несостоятельных заемщиков, многие из которых пользовались дорогостоящими товарами фактически бесплатно.
Искусственная фаворизация отдельных, наиболее прибыльных производств и работавших на них финансовых структур 
означала по сути дела консервацию привычных условий их деятельности и создание для них благоприятных позиций на конкурентном рынке. Неограниченное кредитование позволяло расширять 
объемы производства фактически неконкурентной продукции и 
подрывало интерес производителей к самосовершенствованию, к 
выпуску более качественных и одновременно более дешевых товаров, способных расширить массовый спрос населения без его искусственного стимулирования с помощью фиктивных финансовых 
инструментов. Приобретение в кредит дорогостоящих недвижимых объектов и техники давало возможность населению направлять текущие доходы и сбережения на покупку других товаров, 
существенно расширяя на них спрос, который в обычных условиях 
был бы ограничен реальной покупательной способностью. Их про11ричины мирового финансово-экономического кризиса и механизм его возникновения

6

я

изводители также получали фальшивые сигналы с рынка, сулившие 
им незаслуженное благополучие. Поэтому крах фиктивного ипотечного и потребительского кредитования создал непреодолимые 
трудности со сбытом практически любой продукции, сделав частичный кризис всеобщим.
Начавшееся банкротство ипотечных компаний и банков 
по принципу домино охватило практически все финансовые организации, ставшие в одночасье неликвидными и не способными погашать огромные кредитные долги, в которые они«влезли» в надежде на длительную благоприятную конъюнктуру на денежных и фондовых рынках. Но наступил час истины, и под колесо кризиса угодили промышленные, торговые, строительные и другие предприятия 
реального сектора, которые также жили в кредит и стали неплатежеспособными, как только им в этих кредитах было отказано. Крупные же компании, чьи акции котировались на фондовых биржах, 
внезапно потеряли большую часть своей капитализации и стали 
объектом биржевых спекуляций невзирая на их прежний имидж и 
реальную мощь.
Обслуживание сложной, многоступенчатой системы ипотечного и потребительского кредитования обеспечивалось разросшимися до неимоверных размеров кредитно-банковскими учреждениями, в которых заняты огромные массы высокооплачиваемых 
работников. Оказание финансовых услуг превратилось в громоздкую и дорогостоящую сферу деятельности, приносившую обществу 
больше вреда, чем пользы. Необузданное легкодоступное кредитование подрывало естественное стремление граждан к накоплению 
средств и ориентировало их на то, чтобы транжирить все заработанное и жить одним днем. Добровольное многолетнее накопительство 
было фактически заменено принудительным в виде будущих ежегодных платежей по обслуживанию взятых кредитов. Но это возможно только при двух условиях: если кредиты выдаются с использованием реальных «длинных» денег, а не краткосрочных деривативов, и если их получают платежеспособные клиенты. На практике 
оба эти условия не соблюдались теми, кто стремился получать максимальную прибыль здесь и сейчас.
Банкиры и финансисты придумали огромное множество 
разных финансовых инноваций, способствовавших бурному разра
11ричины мирового финансово-экономического кризиса и механизм его возникновения

7

я

станию спекуляций на валютных курсах, акциях и других финансовых активах, невиданному росту спекулятивного капитала, который 
пролоббировал для себя множество льгот и преимуществ (сокращение объема обязательных резервов, освобождение от налогов значительной массы дивидендов и процентных доходов, а также прибыли от валютных спекуляций). На финансовых рынках стали использоваться разные фиктивные инструменты, виртуальные фьючерсы и 
опционы, новые формы хеджирования и управления рисками, разного рода вторичные платежные средства. Торговля виртуальными 
деньгами стала нормой, а это окончательно отдалило финансовые 
операции от реальных экономических процессов. Возобладала 
психология казино, азарта и повышенного риска, что не могло не 
привести сначала к всеобщей эйфории, а затем и к запоздалому протрезвлению.
К доказательству того, что перепроизводство является 
главной причиной нынешнего кризиса, можно подойти и с другой 
стороны — с рассмотрения вреда чрезмерного потребления. Например, профессор экономического факультета университета в 
г. Риеке (Хорватия) Д. Стоянов пишет: «По моему мнению, любой 
экономический кризис обусловлен чрезмерным потреблением (абсорбированием) имеющегося в наличии дохода. Чрезмерным оказывается как инвестиционное, так и личное потребление. Чрезмерным оно является по отношению к прибыли и норме прибыли. По 
этому вопросу одинаковое мнение имеют Маркс, Кейнс и Мински»3. Действительно, не соответствующее реальной покупательной 
способности населения потребление продукции, производство которой стимулируется фиктивным кредитованием, содействует, как 
уже отмечалось выше, необоснованному росту потребления многих 
других товаров. Этот всеобщий потребительский бум не способствует бережливости, накопительству и производительному инвестированию. Он, напротив, ведет к падению эффективности всего 
народного хозяйства, к проеданию накоплений и заканчивается 
резким сокращением потребления, падением уровня цен и массовыми банкротствами, как только лопается искусственно надутый 
пузырь платежных средств и обнаруживается несоответствие массы

Причины мирового финансово-экономического кризиса и механизм его возникновения

3. Stojanov Dnigoljub. Megakapitalizam / /  Ekonomija/Economics. 2009. N 1. S. 26.

8

I

11ричины мирового финансово-экономического кризиса и механизм его возникновения

производимых товаров реальной покупательной способности их 
потребителей. В этом и выражается перепроизводство не в смысле 
ненужности произведенных товаров как таковых, а в смысле невозможности реализовать их при данном платежеспособном спросе.
Крах крупнейших американских ипотечных обществ 
Фредди Мак и Фани Мэй и нью-йоркского банка Леман Бразерс повлекли за собой волну банкротств в финансовой сфере и обвал ценных бумаг на фондовых биржах. Возникла угроза неконтролируемого развития событий вплоть до закупорки денежного обращения и 
разорения большинства банков и компаний по принципу цепной 
реакции, как это и произошло в СШ А в годы Великой депрессии. 
Избежать худшего удалось лишь с помощью вливания огромных денежных средств из государственных бюджетов в системообразующие банки, страховые компании и другие финансовые организации 
и предприятия реального сектора. Банковская и фондовая системы, 
понесшие серьезный ущерб, были в целом сохранены, но кризис неплатежей больно ударил по многим финансовым и производственным организациям, которые были вынуждены отказаться от запланированных проектов, значительно сократить инвестиции и снизить хозяйственную активность.
Самым серьезным последствием начавшегося кризиса 
стало помимо крушения мировой кредитно-банковской и биржевой системы также резкое замедление темпов экономического роста большинства стран, сменившееся затем ощутимым падением 
производства. Это немедленно привело к сокращению объемов внешней торговли и снижению спроса на энергоносители, сырье и инвестиционные товары.
Худшего варианта развития кризиса удалось избежать, однако наступивший всеобщий спад деловой активности продолжался до тех пор, пока объемы производства товаров и услуг не пришли 
в соответствие с реальным платежеспособным спросом населения и 
бизнеса, очищенного от его искусственного надувания с помощью 
практически безвозвратных кредитов. Многим товаропроизводителям и торговцам пришлось смириться со снижением их оборотов, 
прибылей и фондов заработной платы примерно на 30—40%, т.е. на 
оценивавшийся многими экспертами объем искусственного (с помощью фиктивных кредитов) завышения платежеспособного спро9

I

Причины мирового финансово-экономического кризиса и механизм его возникновения

са. Мультипликационное воздействие такого снижения привело к 
падению совокупного объема ВВП группы ведущих стран примерно на 10%. Это и стало тем самым дном, оттолкнувшись от которого стал возможен новый экономический рост, но уже на более здоровой основе, а именно с умеренными темпами, с небольшой нормой прибыли и ограниченными заработками.

10