Книжная полка Сохранить
Размер шрифта:
А
А
А
|  Шрифт:
Arial
Times
|  Интервал:
Стандартный
Средний
Большой
|  Цвет сайта:
Ц
Ц
Ц
Ц
Ц

Визуальный инвестор: Как выявлять рыночные тренды

Покупка
Основная коллекция
Артикул: 622672.02.99
Доступ онлайн
230 ₽
В корзину
Это второе издание бестселлера одного из самых известных в мире специа- листов по анализу рынков, Джона Мэрфи. Оно полностью обновлено в соот- ветствии с нынешними рыночными реалиями. Книга вводит читателя в мир визуального инвестирования, представляет разнообразные методы графиче- ского анализа. Автор показывает, как читать графики, помогающие принимать инвестиционные решения, как определять направление движения рынков путем визуального сравнения графиков без использования сложных формул и техни- ческих приемов. Книга наглядно показывает читателю, что визуальный анализ финансовых рынков можно проводить самостоятельно и это не так трудно. На деле требуется лишь определить, какие рынки растут, а какие нет. Визуальный анализ — лучший способ понять это. Книга, написанная простым и понятным языком, адресована как специали- стам в области инвестирования и трейдинга, так и индивидуальным инвесторам, а также тем, кто интересуется этими вопросами.
Мэрфи, Д. Визуальный инвестор: Как выявлять рыночные тренды / Мэрфи Д., - 2-е изд. - Москва :Альпина Пабл., 2016. - 328 с.: ISBN 978-5-9614-1705-0. - Текст : электронный. - URL: https://znanium.com/catalog/product/912496 (дата обращения: 29.03.2024). – Режим доступа: по подписке.
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов. Для полноценной работы с документом, пожалуйста, перейдите в ридер.
  Посвящается Клэр и Брайану

JOHN J. MURPHY

The Visual 
Investor

How to Spot Market Trends

Second Edition

John Wiley & Sons, Inc. 

ДЖОН МЭРФИ

Визуальный

инвестор

Как выявлять рыночные тренды

2-е издание

Москва
2016

Перевод с английского

УДК 339.13.017 
ББК 65.264
М97

Издано при содействии
Международного Финансового Холдинга
FIBO Group, Ltd.

Мэрфи Дж.
Визуальный инвестор: Как выявлять рыночные тренды / Джон Мэрфи; 
Пер. с англ. — 2-е изд.  — М.: Альпина Паблишер, 2016. — 328 с.

ISBN 978-5-9614-1705-0

Это второе издание бестселлера одного из самых известных в мире специалистов по анализу рынков, Джона Мэрфи. Оно полностью обновлено в соответствии с нынешними рыночными реалиями. Книга вводит читателя в мир 
визуального инвестирования, представляет разнообразные методы графического анализа. Автор показывает, как читать графики, помогающие принимать 
инвестиционные решения, как определять направление движения рынков путем 
визуального сравнения графиков без использования сложных формул и технических приемов. Книга наглядно показывает читателю, что визуальный анализ 
финансовых рынков можно проводить самостоятельно и это не так трудно. На 
деле требуется лишь определить, какие рынки растут, а какие нет. Визуальный 
анализ — лучший способ понять это.
Книга, написанная простым и понятным языком, адресована как специалистам в области инвестирования и трейдинга, так и индивидуальным инвесторам, 
а также тем, кто интересуется этими вопросами.

УДК 339.13.017
ББК 65.264

М97

ISBN 978-5-9614-1705-0 (рус.)
ISBN 978-0-470-38205-9 (англ.)

Все права защищены. Никакая часть этой книги не может быть 
воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни 
было средствами, включая размещение в сети Интернет и в корпоративных сетях, а также запись в память ЭВМ для частного 
или публичного использования, без письменного разрешения владельца авторских прав. По вопросу организации доступа к электронной библиотеке издательства обращайтесь по адресу 
lib@alpinabook.ru. 

©  John J. Murphy, 2009
Опубликовано по лицензии John Wiley & 
Sons, Inc., Hoboken, New Jersey
© Издание на русском языке, перевод, оформление. 
ООО «Альпина Паблишер», 2012

Переводчик В. Ионов

Содержание

Предисловие .......................................................................................13

Благодарности ....................................................................................17

ЧАСТЬ I. ВВЕДЕНИЕ .......................................................................19
Что изменилось .........................................................................................21
Категории фондов .....................................................................................22
Глобальные фонды ....................................................................................22
Инвестору нужно больше информации ...................................................23
Плюсы визуального инвестирования ......................................................23
Структура книги .......................................................................................24

ГЛАВА 1. Что такое визуальное инвестирование .............................25

Что подразумевается под анализом рынка .............................................25
Стремление к совмещению ......................................................................26
Что в имени твоем ....................................................................................26
Зачем изучать рынок ................................................................................26
Графические аналитики — обманщики .................................................. 27
Все дело в спросе и предложении ............................................................ 27
Просто графики быстрее ..........................................................................28
Графики смотрят вперед ..........................................................................28
Графики не лгут ........................................................................................29
Следить можно за любым набором картин .............................................29
Рынок всегда прав ....................................................................................30
Вся суть — в тенденции ............................................................................30
Разве прошлое не всегда служит прологом? ...........................................30
Выбор момента времени — это все .........................................................33
Резюме .......................................................................................................33

ГЛАВА 2. Тренд — ваш друг ................................................................35
Что такое тренд .........................................................................................35
Уровни поддержки и сопротивления .......................................................36
Смена ролей ..............................................................................................41
Что такое «краткосрочный» и «долгосрочный» .......................................44
Дневные, недельные и месячные графики .............................................. 47
Недавнее и отдаленное прошлое ............................................................. 47
Линии тренда ............................................................................................48
Как построить линию тренда ............................................................51

ВИЗУАЛЬНЫЙ ИНВЕСТОР
6

Линии канала ............................................................................................51
Процентные откаты на 1/3, 1/2 и 2/3 ...........................................................54
Коррекции на 1/3 и 2/3 ............................................................................54
Почему 38% и 62%? ..............................................................................55
Удваивание и деление пополам.............................................................55
Недельные развороты ...............................................................................57
Резюме .......................................................................................................57

ГЛАВА 3. Красноречивые картины ....................................................59
Типы графиков ..........................................................................................59
Столбиковый график ...........................................................................59
Линейный график .................................................................................60
Японские свечи ......................................................................................63
Выбор масштаба времени ........................................................................63
Шкалы .......................................................................................................64
Анализ объема ..........................................................................................68
Балансовый объем Гранвилла ..............................................................68
Графические модели .................................................................................71
Разворот или продолжение ..................................................................71
Объем ....................................................................................................71
Балансовый объем ................................................................................72
Двойная вершина и двойное дно ...........................................................72
Торговые диапазоны .............................................................................72
Тройная вершина и тройное дно ..........................................................75
Модель «голова и плечи» ......................................................................75
Методы измерения ...................................................................................80
Графический анализ на службе у ФРС .....................................................82
Треугольник ..............................................................................................82
Восходящие и нисходящие треугольники ............................................83
Графики «крестики-нолики» ....................................................................83
Программы для распознавания графических моделей ........................... 87

ЧАСТЬ II. ИНДИКАТОРЫ ..............................................................89

ГЛАВА 4. Ваш лучший друг на трендовых рынках ...........................91
Два класса индикаторов ........................................................................... 91
Скользящая средняя .................................................................................92
Простая скользящая средняя ....................................................................92
Взвешивать или сглаживать скользящие средние? .................................93
Длина скользящих средних ......................................................................94
Использование комбинаций скользящих средних ..................................94
Поместите скользящую среднюю в конверт .....................................103
Или заключите скользящую среднюю в границы ..............................103

 Содержание
7

Ширина полосы — тоже важный фактор ........................................107
Полосы работают также на недельных и месячных графиках ....... 110
Резюме ..................................................................................................... 110

ГЛАВА 5. Перекупленность или перепроданность .........................111
Оценка перекупленности или перепроданности .................................. 111
Расхождения ........................................................................................... 111
Темп ......................................................................................................... 113
Осцилляторы темпа и скорости изменения ....................................113
Интерпретация осциллятора скорости изменения ........................113
Долгосрочный осциллятор темпа .....................................................115
Экстремумы рынка слишком субъективны ......................................117

Индекс относительной силы (RSI) Уайлдера ......................................... 117
Какие периоды подходят для RSI .......................................................117
Подбор периода RSI соответственно рынку ..................................... 118
Расхождения RSI ................................................................................. 119
Дополнительная информационная ценность уровней 70 и 30......... 119
Пересечения уровня 50 тоже значимы ..............................................120
Используйте недельные и месячные графики ....................................123
Стохастический осциллятор ...................................................................123
Что означает «стохастический осциллятор»? ...............................124
Быстрый и медленный стохастический осциллятор .......................125
Пересечения линий стохастического осциллятора ..........................125
А что на сильных трендовых рынках? ..............................................126
Недельные сигналы помогают выбрать позицию ............................126
Сигналы временного фильтра ...........................................................127
Используйте сочетание RSI и стохастического осциллятора ............... 127
Сочетайте и другие индикаторы ......................................................130
Резюме ..................................................................................................... 133

ГЛАВА 6. Как объединить достоинства 
двух классов индикаторов ...............................................................135
Построение MACD .................................................................................. 135
MACD в качестве индикатора, следующего за трендом ....................... 136
MACD в качестве осциллятора ............................................................... 136
Расхождения MACD ................................................................................ 139
Как объединить дневные и недельные сигналы ................................... 139
Гистограмма, или как улучшить действие MACD .................................142
Не забывайте о месячных сигналах .......................................................144
Какой индикатор взять? .........................................................................145
Линия среднего направленного движения (ADX) ................................. 147
Резюме .....................................................................................................149

ВИЗУАЛЬНЫЙ ИНВЕСТОР
8

ЧАСТЬ III. ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ .................................................151

ГЛАВА 7. Межрыночное взаимодействие .......................................153
Введение ................................................................................................. 153
Процесс распределения активов ............................................................154
Коэффициент относительной силы ........................................................ 156
Переход с бумажных активов на физические в 2002 г. ......................... 156
Коэффициент «сырьевые товары/облигации» 
также развернулся вверх ........................................................................ 158
Развороты коэффициента «облигации/акции» ..................................... 158
В 2007 г. коэффициент снова разворачивается 
в сторону облигаций ............................................................................... 161
Облигации растут, когда акции падают ................................................ 161
Снижение процентных ставок в США отрицательно сказывается 
на долларе ............................................................................................... 164
Падающий доллар толкает золото к рекордному пику ......................... 164
Акции, связанные с сырьевыми товарами ............................................ 167
Иностранные акции связаны с долларом .............................................. 167
Экспортеры сырьевых товаров получают 
более сильную поддержку ......................................................................170
Разрыв глобальной взаимосвязи — миф ...............................................171
Укрепление иены как угроза глобальным акциям ................................172
Обзор книги по межрыночному анализу 2004 г. ..................................173
Резюме .....................................................................................................175

ГЛАВА 8. Ширина рынка ..................................................................177
Оценка ширины рынка с помощью линии роста/падения NYSE .........177
Линия роста/падения NYSE пересекает скользящие средние ..............178
Линия AD демонстрирует отрицательное расхождение .......................178
Где наблюдаются отрицательные расхождения .................................... 181
Акции розничных компаний начинают проигрывать 
рынку в 2007 г. ........................................................................................ 183
Взаимосвязь розничных и домостроительных компаний..................... 185
Рост нефти также давит на потребителей ............................................. 187
Теория Доу............................................................................................... 187
Транспортный сектор не подтверждает максимум 
промышленного сектора ........................................................................ 189
Процентная доля акций NYSE выше 200-дневной 
сколь зящей средней ................................................................................ 190
Индекс бычьего процента NYSE ............................................................. 193
Версия «крестики-нолики» для индекса BPI .......................................... 195
Резюме ..................................................................................................... 195

 Содержание
9

ГЛАВА 9. Относительная сила и ротация ........................................199

Использование относительной силы ..................................................... 199
Анализ сверху вниз .................................................................................200
Относительная сила и абсолютная результивность .............................. 201
Использование анализа относительной силы 
для сравнения акций ..............................................................................204
Сравнение акций золотодобывающих компаний с золотом ................204
Как выявить новых лидеров рынка ........................................................207
Откуда приходят деньги .........................................................................208
Обнаружение перетока средств в акции крупных компаний ...............208
Обнаружить изменение тренда просто .................................................212
Ротация внутри секторов .......................................................................212
Китайские акции теряют лидерство ...................................................... 213
Резюме ..................................................................................................... 216

ЧАСТЬ IV. ВЗАИМНЫЕ И БИРЖЕВЫЕ ФОНДЫ ...................219

ГЛАВА 10. Секторы и отраслевые группы ......................................221
Разница между секторами и отраслевыми группами ...........................222
Графики результативности .....................................................................223
Ковры секторов .......................................................................................224
Использование рыночного ковра для поиска лидирующих акций ......226
Лидер отраслевой группы ...................................................................... 227
Необходимо также следить за секторными трендами ..........................228
Информация по секторам и отраслевым группам ................................229
Природный газ как лидер .......................................................................229
Компоненты группы природного газа ...................................................230
Индекс волатильности CBOE (VIX) ........................................................231
Резюме .....................................................................................................234

ГЛАВА 11. Взаимные фонды .............................................................241
Что работает применительно к взаимным фондам .............................. 241
Открытые и закрытые взаимные фонды ...............................................242
Особенности работы с графиками открытых взаимных фондов ..........242
Сочетание фундаментального и технического анализа .......................243
Анализ относительной силы ..................................................................243
Традиционные и нетрадиционные взаимные фонды ...........................244
Главное — не усложнять ........................................................................244
200-дневная скользящая средняя и домостроительный сектор ............245
Прорыв в группе природного газа .........................................................245
Пробой вниз в секторе товаров длительного пользования ..................246
Медвежье пересечение пускает на дно чипы ........................................249
Отрицательный ROC плохо влияет на технологический сектор ..........249

ВИЗУАЛЬНЫЙ ИНВЕСТОР
10

Сектор товаров повседневного потребления держится 
на хорошем уровне .................................................................................249
Коэффициент относительной силы розничных компаний 
резко падает ............................................................................................251
Добавьте энергию в портфель ................................................................253
Латинская Америка выходит в лидеры ..................................................254
Сектор недвижимости является глобальным ........................................254
Фонд следования за доходностью облигаций ........................................254
Инверсный фонд доллара США ..............................................................258
Товарные взаимные фонды ....................................................................260
Инверсные фонды акций ........................................................................ 261
Резюме ..................................................................................................... 261

ГЛАВА 12. Биржевые фонды ............................................................265
Сравнение ETF и взаимных фондов .......................................................266
Использование ETF для хеджирования.................................................. 267
Использование медвежьих ETF ..............................................................268
Торговля индексом NASDAQ 100 ............................................................268
Использование секторных ETF .............................................................. 272
Инверсные секторные ETF ..................................................................... 273
Использование технологического сектора в качестве рыночного 
индикатора.............................................................................................. 273
Товарные ETF .......................................................................................... 277
Валютные ETF ......................................................................................... 277
Облигационные ETF ............................................................................... 281
Международные ETF ............................................................................... 281
Резюме .....................................................................................................286

Заключение .......................................................................................291
Почему это называется визуальным инвестированием ....................... 291
Почему, объяснят средства массовой информации, но позже ............. 291
Взгляды средств массовой информации непостоянны .........................292
Визуальный анализ более дружелюбен к пользователю.......................292
Не усложняйте ........................................................................................293
Визуальные инструменты универсальны ..............................................293
Фондовый рынок опережает экономику ...............................................294
Цены опережают фундаментальные показатели ..................................294
Секторное инвестирование ....................................................................295
Биржевые фонды ....................................................................................296
Год спустя после вершины 2007 г. .........................................................296
Предупреждающие сигналы были отчетливо видимыми .....................297

 Содержание
11

ПРИЛОЖЕНИЕ А. С чего начать.......................................................299
Найдите хороший веб-сайт ....................................................................299
Используйте публикации, получившие приз 
читательских симпатий ..........................................................................299
Stockcharts.com .......................................................................................300
Chartschool ..............................................................................................300
Online Bookstore ...................................................................................... 301
Investor’s Business Daily ...........................................................................302
Stock Scans ...............................................................................................302
Индексы бычьего процента ....................................................................304
Decisionpoint.com ....................................................................................307
Индикаторы ширины рынка Маклеллана .............................................307

ПРИЛОЖЕНИЕ В. Японские свечи ...................................................309
Модели на графике японских свечей ..................................................... 311
Модель «бычье поглощение» .................................................................. 311
Раздел Candlestick Patterns страницы Stock Scan ...................................312
Рекомендуемая литература ....................................................................314

ПРИЛОЖЕНИЕ С. Графики «крестики-нолики» .............................315
Тройные и четверные сигналы .............................................................. 316
Как изменить чувствительность графиков P&F .................................... 318
В отношении сигналов P&F сомнений не возникает ............................ 319
Рекомендуемая литература ....................................................................320

Предметный указатель ....................................................................321

Предисловие

Это может показаться неожиданным, но я никогда не представлял себя 
писателем. Я всегда думал о себе как о рыночном аналитике, который 
пишет о том, что он видит на графиках. Мне повезло, и я добился определенного успеха и в той, и в другой сфере. Моя первая книга — «Технический анализ фьючерсных рынков»*, которую многие называют библией 
технического анализа, переведена на полдюжины иностранных языков. Ее второе издание, помимо нового названия «Технический анализ 
финансовых рынков» (Technical Analysis of the Financial Markets. Prentice 
Hall, 1999), отличалось более широким охватом и рассматривало уже все 
финансовые рынки. Другой моей работой является книга «Межрыночный технический анализ»** (Intermarket Technical Analysis. John Wiley & 
Sons, 1991), которую считают вехой потому, что в ней впервые в центре 
внимания оказались взаимосвязи между финансовыми рыками и классами активов. Второе издание этой книги, «Межрыночный анализ»***, увидело свет лишь 12 лет спустя.
Данную книгу было решено назвать «Визуальный инвестор» по двум 
причинам. Дело в том, что в своих рыночных комментариях на ТВ 
я демонстрирую картины рынка практически так же, как метеоролог 
демонстрирует свои карты погоды. Это классическое визуальное представление. Нет никакого смысла называть его как-то иначе. Помимо прочего, многих пугает термин «технический анализ ». Даже я не до конца 
понимаю, что он означает. Вот и решили заменить его термином, точно 
отражающим суть дела, с тем, чтобы привлечь внимание большего количества людей к этой ценной форме анализа рынка, не перегружая его 
ненужным техническим багажом и жаргоном.
Я начал называть свое занятие визуальным анализом также для того 
чтобы не так пугать телевизионных продюсеров, которые, похоже, чурались моей тематики, хотя ТВ — визуальное средство массовой информации по определению. В наши дни ни одна серьезная передача не обходится без графика, однако продюсеры почему-то с неохотой приглашают 

* 
Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков. Пер. с англ. — М.: Альпина Паблишер, 2011.
** Мэрфи Дж. Межрыночный технический анализ: торговые стратегии для мировых рынков акций, облигаций, товаров и валют. Пер. с англ. — М.: Диаграмма, 2002.
*** Мэрфи Дж. Межрыночный анализ: принципы взаимодействия финансовых рынков. Пер. 
с англ. — М.: Альпина Паблишер, 2012.

ВИЗУАЛЬНЫЙ ИНВЕСТОР
14

тех, кто действительно знает, как интерпретировать графики. Выяснить, 
что означает тот или иной график, пытаются у экономистов, аналитиков 
по ценным бумагам и даже у телекомментаторов. А вот у дипломированных технических аналитиков (профессиональные технические аналитики теперь имеют дипломы) почему-то спрашивать не хотят. Наверное, 
опасаются, что ответ будет «слишком техническим» для них или для аудитории. А, может, еще и потому, что сейчас не обязательно смотреть телевизор, чтобы узнать, какие рынки растут, а какие падают. Одна из целей 
нынешнего, второго издания — убедить вас в том, что вы способны самостоятельно проводить визуальный анализ  различных финансовых рынков. И это не так трудно, как может показаться.
Большинство ветеранов рынка с годами приходят к одному: они начинают упрощать свою работу. В определенной мере это может объясняться 
тем, что по мере того, как мы стареем, энергия покидает нас. Лично 
я предпочитаю думать, что стремление к упрощению — это проявление 
опыта, а также, хотелось бы надеяться, зрелости и мудрости. В начале 
карьеры технического аналитика 40 лет назад я, бывало, прорабатывал 
(и пытался применить) каждый технический инструмент и теорию, которые попадались мне. Поверьте, их было немало. Я изучил и перепробовал 
чуть ли не все. И в каждом методе находилось что-то ценное. Когда же 
исследование межрыночных взаимодействий захватило меня и заставило включить в поле зрения все финансовые рынки со всего мира, времени на глубокий анализ графиков для каждого из них просто не осталось (особенно с использованием аналитических программ, включающих 
до 80 технических индикаторов). А затем я понял, что это и не нужно. 
На деле требуется всего лишь определить, какие рынки растут, а какие 
нет. Да, все действительно так просто.
За день я обычно сканирую сотни финансовых рынков. Для этого 
мне вовсе не обязательно смотреть на каждый график. Теперь у нас есть 
инструменты скрининга (о которых я расскажу позже), помогающие 
быстро определять, какие рынки растут, а какие падают. На фондовом 
рынке, например, можно с одного взгляда отличить наиболее сильные 
рыночные секторы и отраслевые группы от наиболее слабых в любой 
отдельно взятый день. После этого можно выяснить, какие акции заставляют свою группу расти или падать. И лишь когда мы определим лидеров (или плетущихся в хвосте), следует переходить к графикам. Это же 
самое можно проделать с иностранными акциями, да и с любым другим 
финансовым рынком, таким как рынок облигаций, товаров или валют. 
Интернет сильно упрощает дело.
Один из положительных моментов сканирования множества рынков заключается в том, что это позволяет мне видеть картину в целом. 

Предисловие
15

Поскольку все финансовые рынки взаимосвязаны тем или иным образом, очень полезно иметь представление о главной тенденции. Рост цен 
акций обычно сопровождается падением цен облигаций. Падение доллара обычно совпадает с ростом цен сырьевых товаров и акций, связанных с ними. Сильные иностранные рынки обычно сигнализируют о росте 
американского рынка и наоборот. Устойчивость фондового рынка обычно 
благоприятна для чувствительных к состоянию экономики групп акций, 
вроде акций технологических и транспортных компаний. На вялом рынке 
«защитные» группы, такие как акции производителей товаров повседневного потребления и медицинской продукции, обычно демонстрируют 
более высокие результаты. Ни один рынок не функционирует в вакууме. 
Трейдеры, сосредоточенные только на нескольких рынках, упускают ценную информацию. К тому моменту, когда вы закончите читать эту книгу, 
вы будете лучше понимать значимость большой картины.
Второе издание «Визуального инвестора» имеет ту же структуру, что 
и первое. Я очень старался не усложнять материал и выбирал только те 
индикаторы, которые считал наиболее полезными. Если вы способны, 
взглянув на график, отличить подъем от падения, то у вас не должно 
возникать проблем с пониманием методов визуального анализа . Знать, 
почему рынок растет или падает, интересно, но не обязательно. В средствах массовой информации полно людей, которые расскажут вам, 
почему, по их мнению, это происходит. Но на практике это не имеет значения. В средствах массовой информации также хватает тех, кто рассказывает, как рынки должны вести себя. Однако важно лишь то, как рынки 
фактически ведут себя. Визуальный анализ — лучший способ понять это. 
Именно этому и посвящена данная книга.
По мере усвоения принципов визуального анализа  вы будете обретать уверенность. Возможно, вы обнаружите, что вовсе не обязательно 
слушать всех этих аналитиков и экономистов — любителей порассуждать, почему вчера рынок повел себя именно так (хотя еще позавчера они 
сами не знали этого или не удосужились рассказать). Вы начнете понимать, что все эти финансовые «эксперты» на деле не могут сказать ничего 
стоящего. Достаточно вспомнить всех тех экспертов, которые в 2007 г. 
не видели надувающегося ипотечного пузыря до тех пор, пока он не лопнул. Или тех экспертов, которые уверяли нас летом 2007 г. в том, что 
эта заваруха с низкокачественными ипотеками не так уж и серьезна. 
Даже совет управляющих Федеральной резервной системы твердил 
во второй половине 2007 г. о том, что экономика находится в прекрасном состоянии, а инфляция  жестко контролируется. А пока они талдычили это, фондовый рынок и американский доллар падали, а цены облигаций и сырьевых товаров росли — классическая формула стагфляции . 

ВИЗУАЛЬНЫЙ ИНВЕСТОР
16

К середине 2008 г. ФРС призналась, что она пытается поддержать слабеющую американскую экономику и одновременно повысить уровень 
инфляции. Этим экспертам потребовалось семь месяцев, чтобы разглядеть то, о чем рынки говорили с самого начала. Именно поэтому мы предпочитаем наблюдать за рынками, а не слушать знатоков.
Когда больше десятилетия назад я только начинал писать о принципах межрыночного взаимодействия, применить многие стратегии было 
непросто. Сырьевые товары, например, были самым доходным классом 
активов на протяжении последних пяти лет. В прошлом единственную 
возможность сыграть на этом открывали фьючерсные рынки. Появление биржевых фондов (exchange-traded fund — ETF ) значительно упростило среднему инвестору доступ к сырьевым товарам. ETF облегчили 
торговлю и в других секторах, сделали доступными иностранные акции. 
Я покажу, насколько ETF упростили жизнь визуального инвестора.
Я с самого начала решил сделать эту книгу «визуальной». Мне хотелось показать «картинки» рынка, которые говорят сами за себя. Поэтому 
вы встретите в книге многочисленные графики. Я выбирал их из самых 
свежих рыночных источников. Это не какие-то идеализированные хрестоматийные примеры, а живые иллюстрации принципов визуального 
анализа  в текущих рыночных условиях. Надеюсь, они подобраны удачно. 
Помните, что единственный вопрос, который нужно постоянно задавать 
себе, таков: «Куда движется рынок, который я изучаю, вверх или вниз?» 
Если вы сможете ответить на него, все будет о’кей.
Джон Мэрфи
Июнь 2008 г.

Благодарности

В первом издании этой книги я рекомендовал инвесторам приобрести 
программы для анализа графиков и подключиться к онлайновой информационной службе, если они хотят заниматься визуальным анализом. 
Благодаря росту числа интернет-ресурсов, теперь нужно лишь найти 
хороший аналитический веб-сайт. Иными словами, все, что вам нужно, —  
это зарегистрироваться на веб-сайте и начать анализ графиков. Одним 
из таких сайтов является StockCharts.com Как у главного технического 
аналитика (и совладельца) этого отмеченного наградами сайта у меня 
есть, что сказать в его пользу. Излишне подчеркивать, что я очень горжусь результатом. Все графики (и визуальные инструменты) в этой книге 
позаимствованы именно оттуда. Я хотел бы поблагодарить Чипа Андерсона, президента StockCharts.com, за разрешение сделать это. Я также 
хотел бы выразить благодарность Майку Кивовитцу из Leafygreen.info 
за его помощь в оформлении рисунков. Более подробную информацию 
о StockCharts.com можно найти в конце книги. Это хорошее место, чтобы 
начать занятие визуальным а нализом.

Доступ онлайн
230 ₽
В корзину