BRETT N. STEENBARGER

Enhancing 
Trader Performance

Proven Strategies from 
the Cutting Edge 
of Trading Psychology

John Wiley & Sons, Inc. 

БРЕТТ СТИНБАРДЖЕР

Самоучитель

трейдера

Психология, техника, 
тактика и стратегия

Москва
2016

Перевод с английского

УДК 336.762.3
ББК  65.264.31
С80 

Стинбарджер Б.
Самоучитель трейдера: Психология, техника, тактика и стратегия / Бретт 
Стинбарджер; Пер. с англ. — М.: Альпина Паблишер, 2016. — 328 с.

ISBN 978-5-9614-1910-8

Книга Бретта Стинбарджера, директора по развитию трейдеров компании 
Kingstree Trading, LLC, станет вашим проводником на пути к успеху. Следуя 
рекомендациям автора, вы будете шаг за шагом продвигаться вперед. 
Какой способ торговли подойдет именно вам? Как совершенствовать тех-
нику, тактику и стратегию? Что такое циклы обучения и зачем они нужны? 
Какие навыки необходимо развивать новичку, чтобы стать профессионалом? 
Чем компетентность отличается от мастерства? Можно ли избежать психоло-
гических травм? Как использовать методы краткосрочной психотерапии?
Ответы на эти и другие важнейшие вопросы вы найдете в этой книге, ко-
торая будет полезна и новичкам, и опытным трейдерам. Бретт Стинбарджер 
считает торговлю не игрой, а наукой и учит находить закономерности там, где 
большинство видит хаос.

УДК 336.762.3
ББК 65.264.31

С80 

ISBN 978-5-9614-1910-8 (рус.)
ISBN 978-0-470-03866-6 (англ.)

Все права защищены. Никакая часть этой книги не может быть 
воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни 
было средствами, включая размещение в сети Интернет и в кор-
поративных сетях, а также запись в память ЭВМ для частного 
или публичного использования, без письменного разрешения вла-
дельца авторских прав. По вопросу организации доступа к элек-
тронной библиотеке издательства обращайтесь по адресу 
lib@alpinabook.ru.

© Brett N. Steenbarger, 2007
Опубликовано по лицензии John Wiley & Sons, 
Inc., Hoboken, New Jersey
© Издание на русском языке, перевод, оформление. 
ООО «Альпина Паблишер», 2016

Переводчик А. Шматов

Научный редактор В. Ионов

Редактор И. Проворов

Содержание

Введение ..............................................................................................11
Извилистый путь от психологии торговли до успешного трейдинга .....11
Взгляд в будущее .......................................................................................14

Благодарности ....................................................................................17

От автора .............................................................................................19

ГЛАВА 1. Где начинается мастерство ................................................21
Рассказ о двух трейдерах ..........................................................................22
Краеугольный камень мастерства ...........................................................24
Циклы обучения: двигатель результативности .......................................26
Что мешает трейдерам использовать циклы обучения? .........................28
От удовольствия к мастерству: процесс развития ...................................29
Фактор времени ........................................................................................33
Торговля: множество ниш ........................................................................35
Как трейдеры находят свои ниши? ..........................................................40

ГЛАВА 2. Поиск ниши трейдера ........................................................43
Эффект умножения ...................................................................................44
Эффекты умножения в торговле ..............................................................46
Как нам найти свою нишу? ......................................................................48
Что мы можем узнать из несовместимости .............................................50
Подъем по правильным лестницам .........................................................53
Рыночная возможность: вторая половина уравнения ............................58
Учебная торговля как инструмент самопознания ...................................60
О роли черт характера при поиске торговых ниш ..................................63
Что вы можете увидеть из своей торговой ниши ....................................65
Может ли любой человек преуспеть в торговле? ....................................69
Роль наставничества в раннем развитии ................................................71
Самопознание: ваш первый цикл обучения ............................................ 74

ГЛАВА 3. Развитие компетентности ..................................................77
Определение компетентности в торговле ...............................................78
Обычная компетентность и компетентность мастера ............................79
Кристаллизующие события и обучение погружением............................ 81
Неудачливый трейдер и творческий потенциал .....................................84
Призвание, талант и опьянение ............................................................... 87
Делаем выводы: фундаментальное заблуждение в отношении 
результативности ......................................................................................89

САМОУЧИТЕЛЬ ТРЕЙДЕРА: ПСИХОЛОГИЯ, ТЕХНИКА, ТАКТИКА И СТРАТЕГИЯ
6

Развитие личности .................................................................................... 91
Поцелуй смерти трейдера ........................................................................93
Состояние потока: движущая сила компетентности ..............................95
Тим, печальный трейдер ..........................................................................97
Почему трейдеры терпят неудачу: самоосознание, компетентность 
и настроение .............................................................................................99
Компетентность первого и второго порядка ......................................... 101
Устойчивость и компетентность ............................................................ 104
Компетентность и моделирование ........................................................ 108

ГЛАВА 4. Стратегии для развития компетентности .......................111
От нахождения ниши к развитию компетентности .............................. 112
Структура обучения: создание зеркал ................................................... 113
Как структурировать обучение: разделение задач 
на составляющие элементы ................................................................... 116
Как структурировать ваше обучение: создание различных 
тренировочных условий ......................................................................... 118
Как структурировать обучение: включение навыков 
в моделируемые действия ......................................................................121
Профессионал и любитель .....................................................................125
Обучение и психология торговли ..........................................................126
Что нужно продвинутым ученикам от наставника ...............................128
А могут ли трейдеры учить себя сами? .................................................. 131
Ресурсы наставничества для увеличения компетентности .................. 134
Самый важный ресурс для развития компетентности: 
моделирование ....................................................................................... 136
Какие торговые навыки следует отрабатывать для развития 
компетентности? ....................................................................................140
С чего начать: лучший совет, полученный доктором Бреттом .............144

ГЛАВА 5. От компетентности к мастерству ....................................147
Эволюция мастерства .............................................................................148
От компетентности к мастерству ...........................................................149
В офисе мастера трейдинга .................................................................... 151
Поиски источника торгового мастерства ..............................................154
Практика целенаправленного анализа: 
общий знаменатель мастерства ............................................................. 156
Работа вне зоны комфорта ..................................................................... 159
Мастерство и неявное обучение ............................................................ 160
Неявное и явное обучение в процессе работы ...................................... 162
Что выделяет экспертов: восприятие..................................................... 165
Что выделяет экспертов: мышление ...................................................... 167
Что выделяет экспертов: действие и противодействие ........................170
Роль наставничества в мастерстве.........................................................173

Содержание
7

ГЛАВА 6. Техника, тактика, стратегия ............................................177
Успех и техника исполнения ..................................................................178
Улучшение техники трейдинга: торговый спортзал ............................. 181
С чего начинается тренировка: наблюдение ......................................... 184
Контрольный список для наблюдения ................................................... 185
Техника управления риском .................................................................. 187
Автоматизация навыков, обосновывающих тактические решения ..... 190
Когда стратегия терпит неудачу: проблемы у вершины пирамиды ..... 195
То, что лучше всего предсказывает способность возрождения ............ 198
Самое большое препятствие развитию успешных стратегий ...............200
Наблюдение за собой и видеозапись .....................................................202
Видеозапись, самооценка и пирамида результативности ....................204

ГЛАВА 7. Динамика результативности ............................................209
Результативность и подготовка ..............................................................209
Подготовка к «засадам» рынка ............................................................... 211
Результативность: от искусства к науке ................................................ 213
Несколько слов об управлении риском .................................................217
Психологическая парадигма и парадигма результативности............... 218
Ежедневная статистика результативности ............................................221
Использование статистики для более глубокого анализа ....................225
Журнал результативности: еще один инструмент самонаблюдения....228
Использование торгового дневника для развития трейдера ................230
Постановка целей: трансформация результатов наблюдений 
в планы деятельности .............................................................................232
Когда постановка цели снижает результативность ...............................235
Воображение: цели становятся реальностью ........................................236
Заключительные слова о научном подходе к повышению 
результативности ....................................................................................239

ГЛАВА 8. Когнитивные методы повышения результативности ...241
Источник торговых проблем .................................................................. 241
Фрагментированная личность ...............................................................243
Семейный человек, утративший способность торговать .....................244
Почему не удается справиться с проблемой: роль познания ................245
Что вы должны знать, прежде чем начать когнитивную работу .......... 247
Джеймс приступает к когнитивной психотерапии ...............................249
Первое изменение в когнитивной работе: Джеймс делает перевод ....250
Следующий шаг: Джеймс прячет оружие в кобуру ...............................252
Чего достигает когнитивная психотерапия ...........................................253
Первый шаг когнитивной психотерапии: идентификация мыслей .....254
Второй шаг когнитивной психотерапии: прерывание и изменение 
негативных мыслей ................................................................................256
Третий шаг когнитивной психотерапии: усилия для изменения 
когнитивных моделей ............................................................................259
Когда когнитивные методы не работают .............................................. 261

САМОУЧИТЕЛЬ ТРЕЙДЕРА: ПСИХОЛОГИЯ, ТЕХНИКА, ТАКТИКА И СТРАТЕГИЯ
8

ГЛАВА 9. Бихевиористские методы повышения 
результативности .............................................................................265
Понимание условных рефлексов ...........................................................266
Психологическая травма: формирование условных рефлексов 
в экстремальных условиях ..................................................................... 267
Психологическая травма и мозг: как мы становимся 
другими людьми .....................................................................................268
Умеренная психологическая травма: новая концепция .......................269
Как торговля травмирует трейдеров...................................................... 271
Лучший совет доктора Бретта ................................................................ 273
Первый шаг терапии поведения: расслабление .................................... 274
Второй шаг терапии поведения: идентификация раздражителей ....... 276
Третий шаг терапии поведения: сознательная 
обработка раздражителей ...................................................................... 277
Экспозиционная терапия: усиление роли сознания .............................280
Первый шаг экспозиционной терапии: создание состояния Йоды ...... 281
Второй шаг экспозиционной терапии: поэтапная экспозиция 
в состоянии Йоды ...................................................................................283
Правильная подготовка: лучшее лекарство...........................................286

Послесловие ......................................................................................287
Портрет трейдера в детстве ....................................................................288
Портрет трейдера в студенческие годы .................................................290
Портрет молодого трейдера ................................................................... 291
Портрет успешного трейдера .................................................................293
Портрет трейдера в процессе трансформации ......................................296
Портрет трейдера дома...........................................................................298
Портрет развивающегося трейдера .......................................................300

Заключение .......................................................................................303
Суть торговли как вида деятельности ....................................................303
Заключительные советы Ларри Коннорса .............................................306
Высшая цель торговли ............................................................................307
Что значит быть свободным ...................................................................307
Подготовка к свободе .............................................................................308
Что важно: слова расставания ...............................................................309

ПРИЛОЖЕНИЕ. Ресурсы для повышения результативности ........311
Торговые платформы .............................................................................. 311
Рыночные данные и графики ................................................................. 312
Фильтрование акций и анализ рынка .................................................... 313
Исследование исторических закономерностей ..................................... 314
Информативные веб-сайты, блоги и книги ........................................... 314
Наставнические ресурсы ........................................................................ 317

Библиография ...................................................................................319

Обладать неизменной юностью — значит достичь 
в конце того, к чему стремился.

Айн Рэнд

Введение

Чем больше трудность, тем больше славы дает ее пре-
одоление. Умелые кормчие зарабатывают свою репута-
цию в штормах и бурях.

Эпиктет

Эта книга рождена в штормах и бурях. Спустя примерно год после выхода 
книги «Психология трейдинга» (The Psychology of Trading)1 я оставил за-
щищенный мир медицины, чтобы погрузиться в жестокую стихию само-
стоятельной торговли в Чикаго. Отошли в прошлое регулярные сеансы 
психотерапии в моем кабинете в Сиракузах. Теперь рабочий день начи-
нался в 04.05 и продолжался до позднего вечера: размазанная вереница 
событий, включавшая отслеживание зарубежных рынков, новые иссле-
дования, посещение разных офисов с целью помочь трейдерам в их тор-
говле, затем возвращение домой и подготовка к следующей торговой 
сессии. Если «Психология трейдинга» была взглядом с вершины башни 
из слоновой кости — интеграцией научной психологии и практической 
торговли, то книга «Самоучитель трейдера» является результатом того, 
что я увидел на передовой. А это тот еще вид…

ИЗВИЛИСТЫЙ ПУТЬ ОТ ПСИХОЛОГИИ ТОРГОВЛИ 
ДО УСПЕШНОГО ТРЕЙДИНГА

Так много всего произошло с конца 2002 г., когда я сидел в кафетерии 
бакалейного магазина Wegman’s, постукивая по клавиатуре ноутбука, и, 
потягивая кофе, заканчивал свою книгу. Теперь папка «Входящие» моей 
электронной почты гораздо полнее, чем в те времена: в момент, когда 
я пишу эти строки, в ней находится 432 письма. Мне приходится об-
щаться с множеством трейдеров, работающих на самых разных рынках. 
Еженедельно мой личный веб-сайт и исследовательский блог посещают 

1 
Стинбарджер Б. Психология трейдинга: Инструменты и методы принятия решений. — 
М.: Альпина Паблишер, 2012.

САМОУЧИТЕЛЬ ТРЕЙДЕРА: ПСИХОЛОГИЯ, ТЕХНИКА, ТАКТИКА И СТРАТЕГИЯ
12

тысячи человек, в том числе на удивление много из Европы, Азии и стран 
Тихоокеанского бассейна. Каждый день я узнаю о надеждах, мечтах, 
огорчениях и проблемах трейдеров со всех концов света. Таковы при-
вилегии и ответственность, связанные с работой на передовой.
Ничто, впрочем, не могло полностью подготовить меня ко всему, 
с чем я столкнулся на этой передовой, в чикагской фирме Kingstree Trad-
ing, LLC. Я уже не просто беседовал с трейдерами о торговле. Теперь 
я был непосредственно в торговле — настоящей, в реальном времени. 
Одно дело говорить о том, что делать, когда трейдер завяз в неблаго-
приятном движении рынка с позицией в 1000 лотов, и совсем другое — 
работать с кем-то в то время, как эта тысячелотовая позиция уходит 
в минус со скоростью $12 500 за тик. День за днем находясь на передо-
вой, вы многое узнаете о торговле и трейдерах. Вы также узнаете очень 
многое о самом себе.
В книге, которую вы держите в руках, описывается этот процесс по-
знания.
Каждая стоящая книга походит на симфонию: ее объединяет тема, ко-
торую она исследует и развивает. Мне, как автору, доставляет огромную 
радость то, что «Психология трейдинга» продолжает продаваться сегодня 
так же хорошо, как и в те дни, когда она впервые появилась на прилавках 
книжных магазинов. Я думаю, дело тут в том, что ее центральная тема 
(эмоциональные проблемы, стоящие перед трейдерами, являются про-
должением тех же самых проблем, с которыми все мы имеем дело, при-
нимая рискованные решения в неопределенных ситуациях) оказалась 
одновременно уникальной и вдохновляющей, выходящей за рамки упро-
щенных советов, слишком часто ассоциируемых с психологией торговли.
Я не хотел писать новую книгу, пока у меня не появится не менее 
многообещающая тема. Для тех из нас, кто посвятил себя писательскому 
труду, книга является чем-то драгоценным. Это возможность общаться 
в настоящем и будущем со многими людьми, с которыми мы никогда 
не сможем встретиться. Покидая лицо земли, мы оставляем после себя 
очень немного нетленных ценностей. Книги даже в большей степени, 
чем богатство или члены семьи, способны пережить нас, оказать влияние 
на тех, кто еще не родился. Если вы писатель, вам нельзя упускать эту 
возможность: вы должны все сделать правильно.
Кроме того, когда пишешь книгу — как будто проживаешь жизнь. На-
чинаешь с четко сформулированных планов, а когда позже оглядываешь-
ся назад, то удивляешься, как тебя вообще сюда занесло. Края листьев, 
очертания облаков, холмов и равнин — вот те очень немногие прямые 
линии, встречающиеся в природе. Природа зазубрена и шероховата, 
изогнута и искривлена. Она, может быть, не так логична, зато реальна. 
Реальна, как прожитая жизнь. Реальна, как текст, рождаемый автором. 

Введение
13

Лучшее, на что мы можем надеяться, — сохранять преданность нашим 
темам, честно следуя их изгибам и поворотам. Это касается и труда пи-
сателя, и всей жизни.
На пути к созданию этой книги действительно встретилось немало 
поворотов, но тема осталась неизменной: торговля является деятель-
ностью, рассчитанной на результат, и ее результативность можно по-
вышать, используя тренировки, во многом напоминающие те, которые 
позволяют достичь мастерства в самых разных областях, например 
в спорте и видах искусства, связанных с исполнением. Эта тема побудила 
меня тщательно изучить программы подготовки спортсменов, спецна-
за и медицинских работников и, что было особенно важно, постараться 
понять трейдеров, с которыми я работал, — все это с целью определить 
условия постоянного успеха в торговле.
Если бы я попытался суммировать плоды моих поисков в одной 
фразе, заключение было бы таким: успех торговли больше зависит 
не от того, что знают трейдеры, а от того, как они это узнают. Ма-
стерство является результатом процесса, у которого есть ясно различи-
мые черты и важные особенности, помогающие развитию трейдеров. 
Мы наблюдаем этот процесс на тренировках спортсменов-олимпийцев, 
на производственных предприятиях мирового класса и в образователь-
ных программах. Предмет изучения всегда разный: врачи должны сле-
дить за последними научными исследованиями, трейдеры каждые не-
сколько лет оказываются в новых рыночных условиях. Но технология 
повышения мастерства остается неизменной. Те же действия, которые 
приводили к образцовым результатам в Древней Греции, позволяют до-
стичь успеха и сегодня.
Когда я лавировал между исследованием результативности и ежеднев-
ной работой с трейдерами, пожалуй, самым большим шоком для меня 
стало осознание того, что существенная часть эмоциональных проблем 
трейдеров возникает вследствие отхода от принципов, усвоенных в про-
цессе обучения. Когда трейдеры не находят рынки и стили торговли, со-
ответствующие их способностям и особенностям характера, когда они 
не применяют систематическое обучение для превращения способностей 
в навыки и нарушают разумные правила управления риском в надеж-
де на быструю прибыль, это приводит к нервным расстройствам и даже 
психическим травмам.
Не зная, что такое структурированный учебный процесс, и не приоб-
ретя компетентность и уверенность в результате правильного обучения, 
эти трейдеры плохо подготовлены к тому, чтобы приспосабливаться к из-
меняющимся условиям рынка. Без сомнения, моим самым сильным от-
кровением в мире реальной торговли стало следующее: торговый успех 
в настоящем очень редко гарантирует успех в будущем. Условия рынка — 

САМОУЧИТЕЛЬ ТРЕЙДЕРА: ПСИХОЛОГИЯ, ТЕХНИКА, ТАКТИКА И СТРАТЕГИЯ
14

и возможности, которые мы находим на рынках, — изменяются настоль-
ко радикально, что постоянный успех не гарантируется никому. В этом 
мире победителем становится не тот, кто прошел подготовку, но тот, кто 
продолжает интенсивный процесс обучения. Именно поэтому моя кни-
га предназначена не только для тех трейдеров, которые хотят добиться 
успеха, но также и для тех, которые хотели бы переделать себя.
Я надеюсь, что эти страницы, впитавшие в себя идеи исследовате-
лей и практиков, гораздо более искушенных в развитии мастерства, чем 
я, помогут трейдерам думать и переосмысливать приобретенный опыт. 
Это необходимо, чтобы достигнуть наилучших результатов на этой самой 
прибыльной и захватывающей из жизненных арен. В торговом мире есть 
очень много материала, обещающего вам успех как функцию того, что 
вы изучаете: графики, индикаторы, компьютерные программы и навыки 
самоусовершенствования. Но есть немного указателей, ведущих к пони-
манию того, как достичь мастерства. Я больше всего хотел бы, чтобы кни-
га «Самоучитель трейдера» стала для вас таким указателем — не только 
в торговле, но и в любой области, где важна результативность.

ВЗГЛЯД В БУДУЩЕЕ

Мир трейдинга быстро изменяется. Бум автоматизированной торговли, 
арбитраж и глобализация создают новые возможности, хотя одновре-
менно лишают других. Теперь недостаточно просто знать, когда и как 
торговать: одинаково важно понимать, чем торговать — где можно зара-
ботать больше всего. В конце концов, даже лучшие рыбаки придут домой 
ни с чем, если забросят снасти туда, где не водится рыба.
Когда я пишу эти строки, многие трейдеры возвращаются с работы 
с пустыми руками. Старые способы — следить за популярными фондовы-
ми индексами и применять модели торговли на моментуме и тренде — 
больше не работают. Недавно я написал статью для веб-сайта Trading 
Markets, в которой привел долю двухдневных периодов тренда индекса 
S&P 500 за последние 40 лет. Получившийся график устойчиво идет вниз. 
Однако многие отдельные акции — особенно те, которые, как правило, 
не включают в корзины акций, используемые в программной торговле 
и арбитраже, — показали тенденцию к росту, равно как и альтернатив-
ные торговые инструменты. В будущем для повышения результативно-
сти, вероятно, будет требоваться все больше изобретательности при вы-
боре стилей торговли и рынков. Мои собственные исследования и тор-
говля смещаются в этом направлении, и я приглашаю вас присоединяться 
ко мне в погоне за лидерством, поддерживая связь через веб-сайты.