Самоучитель трейдера: Психология, техника, тактика и стратегия

BRETT N. STEENBARGER

Enhancing 
Trader Performance

Proven Strategies from 
the Cutting Edge 
of Trading Psychology

John Wiley & Sons, Inc. 

БРЕТТ СТИНБАРДЖЕР

Самоучитель

трейдера

Психология, техника, 
тактика и стратегия

Москва
2016

Перевод с английского

УДК 336.762.3
ББК  65.264.31
С80 

Стинбарджер Б.
Самоучитель трейдера: Психология, техника, тактика и стратегия / Бретт 
Стинбарджер; Пер. с англ. — М.: Альпина Паблишер, 2016. — 328 с.

ISBN 978-5-9614-1910-8

Книга Бретта Стинбарджера, директора по развитию трейдеров компании 
Kingstree Trading, LLC, станет вашим проводником на пути к успеху. Следуя 
рекомендациям автора, вы будете шаг за шагом продвигаться вперед. 
Какой способ торговли подойдет именно вам? Как совершенствовать технику, тактику и стратегию? Что такое циклы обучения и зачем они нужны? 
Какие навыки необходимо развивать новичку, чтобы стать профессионалом? 
Чем компетентность отличается от мастерства? Можно ли избежать психологических травм? Как использовать методы краткосрочной психотерапии?
Ответы на эти и другие важнейшие вопросы вы найдете в этой книге, которая будет полезна и новичкам, и опытным трейдерам. Бретт Стинбарджер 
считает торговлю не игрой, а наукой и учит находить закономерности там, где 
большинство видит хаос.

УДК 336.762.3
ББК 65.264.31

С80 

ISBN 978-5-9614-1910-8 (рус.)
ISBN 978-0-470-03866-6 (англ.)

Все права защищены. Никакая часть этой книги не может быть 
воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни 
было средствами, включая размещение в сети Интернет и в корпоративных сетях, а также запись в память ЭВМ для частного 
или публичного использования, без письменного разрешения владельца авторских прав. По вопросу организации доступа к электронной библиотеке издательства обращайтесь по адресу 
lib@alpinabook.ru.

© Brett N. Steenbarger, 2007
Опубликовано по лицензии John Wiley & Sons, 
Inc., Hoboken, New Jersey
© Издание на русском языке, перевод, оформление. 
ООО «Альпина Паблишер», 2016

Переводчик А. Шматов

Научный редактор В. Ионов

Редактор И. Проворов

Содержание

Введение ..............................................................................................11
Извилистый путь от психологии торговли до успешного трейдинга .....11
Взгляд в будущее .......................................................................................14

Благодарности ....................................................................................17

От автора .............................................................................................19

ГЛАВА 1. Где начинается мастерство ................................................21
Рассказ о двух трейдерах ..........................................................................22
Краеугольный камень мастерства ...........................................................24
Циклы обучения: двигатель результативности .......................................26
Что мешает трейдерам использовать циклы обучения? .........................28
От удовольствия к мастерству: процесс развития ...................................29
Фактор времени ........................................................................................33
Торговля: множество ниш ........................................................................35
Как трейдеры находят свои ниши? ..........................................................40

ГЛАВА 2. Поиск ниши трейдера ........................................................43
Эффект умножения ...................................................................................44
Эффекты умножения в торговле ..............................................................46
Как нам найти свою нишу? ......................................................................48
Что мы можем узнать из несовместимости .............................................50
Подъем по правильным лестницам .........................................................53
Рыночная возможность: вторая половина уравнения ............................58
Учебная торговля как инструмент самопознания ...................................60
О роли черт характера при поиске торговых ниш ..................................63
Что вы можете увидеть из своей торговой ниши ....................................65
Может ли любой человек преуспеть в торговле? ....................................69
Роль наставничества в раннем развитии ................................................71
Самопознание: ваш первый цикл обучения ............................................ 74

ГЛАВА 3. Развитие компетентности ..................................................77
Определение компетентности в торговле ...............................................78
Обычная компетентность и компетентность мастера ............................79
Кристаллизующие события и обучение погружением............................ 81
Неудачливый трейдер и творческий потенциал .....................................84
Призвание, талант и опьянение ............................................................... 87
Делаем выводы: фундаментальное заблуждение в отношении 
результативности ......................................................................................89

САМОУЧИТЕЛЬ ТРЕЙДЕРА: ПСИХОЛОГИЯ, ТЕХНИКА, ТАКТИКА И СТРАТЕГИЯ
6

Развитие личности .................................................................................... 91
Поцелуй смерти трейдера ........................................................................93
Состояние потока: движущая сила компетентности ..............................95
Тим, печальный трейдер ..........................................................................97
Почему трейдеры терпят неудачу: самоосознание, компетентность 
и настроение .............................................................................................99
Компетентность первого и второго порядка ......................................... 101
Устойчивость и компетентность ............................................................ 104
Компетентность и моделирование ........................................................ 108

ГЛАВА 4. Стратегии для развития компетентности .......................111
От нахождения ниши к развитию компетентности .............................. 112
Структура обучения: создание зеркал ................................................... 113
Как структурировать обучение: разделение задач 
на составляющие элементы ................................................................... 116
Как структурировать ваше обучение: создание различных 
тренировочных условий ......................................................................... 118
Как структурировать обучение: включение навыков 
в моделируемые действия ......................................................................121
Профессионал и любитель .....................................................................125
Обучение и психология торговли ..........................................................126
Что нужно продвинутым ученикам от наставника ...............................128
А могут ли трейдеры учить себя сами? .................................................. 131
Ресурсы наставничества для увеличения компетентности .................. 134
Самый важный ресурс для развития компетентности: 
моделирование ....................................................................................... 136
Какие торговые навыки следует отрабатывать для развития 
компетентности? ....................................................................................140
С чего начать: лучший совет, полученный доктором Бреттом .............144

ГЛАВА 5. От компетентности к мастерству ....................................147
Эволюция мастерства .............................................................................148
От компетентности к мастерству ...........................................................149
В офисе мастера трейдинга .................................................................... 151
Поиски источника торгового мастерства ..............................................154
Практика целенаправленного анализа: 
общий знаменатель мастерства ............................................................. 156
Работа вне зоны комфорта ..................................................................... 159
Мастерство и неявное обучение ............................................................ 160
Неявное и явное обучение в процессе работы ...................................... 162
Что выделяет экспертов: восприятие..................................................... 165
Что выделяет экспертов: мышление ...................................................... 167
Что выделяет экспертов: действие и противодействие ........................170
Роль наставничества в мастерстве.........................................................173

Содержание
7

ГЛАВА 6. Техника, тактика, стратегия ............................................177
Успех и техника исполнения ..................................................................178
Улучшение техники трейдинга: торговый спортзал ............................. 181
С чего начинается тренировка: наблюдение ......................................... 184
Контрольный список для наблюдения ................................................... 185
Техника управления риском .................................................................. 187
Автоматизация навыков, обосновывающих тактические решения ..... 190
Когда стратегия терпит неудачу: проблемы у вершины пирамиды ..... 195
То, что лучше всего предсказывает способность возрождения ............ 198
Самое большое препятствие развитию успешных стратегий ...............200
Наблюдение за собой и видеозапись .....................................................202
Видеозапись, самооценка и пирамида результативности ....................204

ГЛАВА 7. Динамика результативности ............................................209
Результативность и подготовка ..............................................................209
Подготовка к «засадам» рынка ............................................................... 211
Результативность: от искусства к науке ................................................ 213
Несколько слов об управлении риском .................................................217
Психологическая парадигма и парадигма результативности............... 218
Ежедневная статистика результативности ............................................221
Использование статистики для более глубокого анализа ....................225
Журнал результативности: еще один инструмент самонаблюдения....228
Использование торгового дневника для развития трейдера ................230
Постановка целей: трансформация результатов наблюдений 
в планы деятельности .............................................................................232
Когда постановка цели снижает результативность ...............................235
Воображение: цели становятся реальностью ........................................236
Заключительные слова о научном подходе к повышению 
результативности ....................................................................................239

ГЛАВА 8. Когнитивные методы повышения результативности ...241
Источник торговых проблем .................................................................. 241
Фрагментированная личность ...............................................................243
Семейный человек, утративший способность торговать .....................244
Почему не удается справиться с проблемой: роль познания ................245
Что вы должны знать, прежде чем начать когнитивную работу .......... 247
Джеймс приступает к когнитивной психотерапии ...............................249
Первое изменение в когнитивной работе: Джеймс делает перевод ....250
Следующий шаг: Джеймс прячет оружие в кобуру ...............................252
Чего достигает когнитивная психотерапия ...........................................253
Первый шаг когнитивной психотерапии: идентификация мыслей .....254
Второй шаг когнитивной психотерапии: прерывание и изменение 
негативных мыслей ................................................................................256
Третий шаг когнитивной психотерапии: усилия для изменения 
когнитивных моделей ............................................................................259
Когда когнитивные методы не работают .............................................. 261

САМОУЧИТЕЛЬ ТРЕЙДЕРА: ПСИХОЛОГИЯ, ТЕХНИКА, ТАКТИКА И СТРАТЕГИЯ
8

ГЛАВА 9. Бихевиористские методы повышения 
результативности .............................................................................265
Понимание условных рефлексов ...........................................................266
Психологическая травма: формирование условных рефлексов 
в экстремальных условиях ..................................................................... 267
Психологическая травма и мозг: как мы становимся 
другими людьми .....................................................................................268
Умеренная психологическая травма: новая концепция .......................269
Как торговля травмирует трейдеров...................................................... 271
Лучший совет доктора Бретта ................................................................ 273
Первый шаг терапии поведения: расслабление .................................... 274
Второй шаг терапии поведения: идентификация раздражителей ....... 276
Третий шаг терапии поведения: сознательная 
обработка раздражителей ...................................................................... 277
Экспозиционная терапия: усиление роли сознания .............................280
Первый шаг экспозиционной терапии: создание состояния Йоды ...... 281
Второй шаг экспозиционной терапии: поэтапная экспозиция 
в состоянии Йоды ...................................................................................283
Правильная подготовка: лучшее лекарство...........................................286

Послесловие ......................................................................................287
Портрет трейдера в детстве ....................................................................288
Портрет трейдера в студенческие годы .................................................290
Портрет молодого трейдера ................................................................... 291
Портрет успешного трейдера .................................................................293
Портрет трейдера в процессе трансформации ......................................296
Портрет трейдера дома...........................................................................298
Портрет развивающегося трейдера .......................................................300

Заключение .......................................................................................303
Суть торговли как вида деятельности ....................................................303
Заключительные советы Ларри Коннорса .............................................306
Высшая цель торговли ............................................................................307
Что значит быть свободным ...................................................................307
Подготовка к свободе .............................................................................308
Что важно: слова расставания ...............................................................309

ПРИЛОЖЕНИЕ. Ресурсы для повышения результативности ........311
Торговые платформы .............................................................................. 311
Рыночные данные и графики ................................................................. 312
Фильтрование акций и анализ рынка .................................................... 313
Исследование исторических закономерностей ..................................... 314
Информативные веб-сайты, блоги и книги ........................................... 314
Наставнические ресурсы ........................................................................ 317

Библиография ...................................................................................319

Обладать неизменной юностью — значит достичь 
в конце того, к чему стремился.

Айн Рэнд

Введение

Чем больше трудность, тем больше славы дает ее преодоление. Умелые кормчие зарабатывают свою репутацию в штормах и бурях.

Эпиктет

Эта книга рождена в штормах и бурях. Спустя примерно год после выхода 
книги «Психология трейдинга» (The Psychology of Trading)1 я оставил защищенный мир медицины, чтобы погрузиться в жестокую стихию самостоятельной торговли в Чикаго. Отошли в прошлое регулярные сеансы 
психотерапии в моем кабинете в Сиракузах. Теперь рабочий день начинался в 04.05 и продолжался до позднего вечера: размазанная вереница 
событий, включавшая отслеживание зарубежных рынков, новые исследования, посещение разных офисов с целью помочь трейдерам в их торговле, затем возвращение домой и подготовка к следующей торговой 
сессии. Если «Психология трейдинга» была взглядом с вершины башни 
из слоновой кости — интеграцией научной психологии и практической 
торговли, то книга «Самоучитель трейдера» является результатом того, 
что я увидел на передовой. А это тот еще вид…

ИЗВИЛИСТЫЙ ПУТЬ ОТ ПСИХОЛОГИИ ТОРГОВЛИ 
ДО УСПЕШНОГО ТРЕЙДИНГА

Так много всего произошло с конца 2002 г., когда я сидел в кафетерии 
бакалейного магазина Wegman’s, постукивая по клавиатуре ноутбука, и, 
потягивая кофе, заканчивал свою книгу. Теперь папка «Входящие» моей 
электронной почты гораздо полнее, чем в те времена: в момент, когда 
я пишу эти строки, в ней находится 432 письма. Мне приходится общаться с множеством трейдеров, работающих на самых разных рынках. 
Еженедельно мой личный веб-сайт и исследовательский блог посещают 

1 
Стинбарджер Б. Психология трейдинга: Инструменты и методы принятия решений. — 
М.: Альпина Паблишер, 2012.

САМОУЧИТЕЛЬ ТРЕЙДЕРА: ПСИХОЛОГИЯ, ТЕХНИКА, ТАКТИКА И СТРАТЕГИЯ
12

тысячи человек, в том числе на удивление много из Европы, Азии и стран 
Тихоокеанского бассейна. Каждый день я узнаю о надеждах, мечтах, 
огорчениях и проблемах трейдеров со всех концов света. Таковы привилегии и ответственность, связанные с работой на передовой.
Ничто, впрочем, не могло полностью подготовить меня ко всему, 
с чем я столкнулся на этой передовой, в чикагской фирме Kingstree Trading, LLC. Я уже не просто беседовал с трейдерами о торговле. Теперь 
я был непосредственно в торговле — настоящей, в реальном времени. 
Одно дело говорить о том, что делать, когда трейдер завяз в неблагоприятном движении рынка с позицией в 1000 лотов, и совсем другое — 
работать с кем-то в то время, как эта тысячелотовая позиция уходит 
в минус со скоростью $12 500 за тик. День за днем находясь на передовой, вы многое узнаете о торговле и трейдерах. Вы также узнаете очень 
многое о самом себе.
В книге, которую вы держите в руках, описывается этот процесс познания.
Каждая стоящая книга походит на симфонию: ее объединяет тема, которую она исследует и развивает. Мне, как автору, доставляет огромную 
радость то, что «Психология трейдинга» продолжает продаваться сегодня 
так же хорошо, как и в те дни, когда она впервые появилась на прилавках 
книжных магазинов. Я думаю, дело тут в том, что ее центральная тема 
(эмоциональные проблемы, стоящие перед трейдерами, являются продолжением тех же самых проблем, с которыми все мы имеем дело, принимая рискованные решения в неопределенных ситуациях) оказалась 
одновременно уникальной и вдохновляющей, выходящей за рамки упрощенных советов, слишком часто ассоциируемых с психологией торговли.
Я не хотел писать новую книгу, пока у меня не появится не менее 
многообещающая тема. Для тех из нас, кто посвятил себя писательскому 
труду, книга является чем-то драгоценным. Это возможность общаться 
в настоящем и будущем со многими людьми, с которыми мы никогда 
не сможем встретиться. Покидая лицо земли, мы оставляем после себя 
очень немного нетленных ценностей. Книги даже в большей степени, 
чем богатство или члены семьи, способны пережить нас, оказать влияние 
на тех, кто еще не родился. Если вы писатель, вам нельзя упускать эту 
возможность: вы должны все сделать правильно.
Кроме того, когда пишешь книгу — как будто проживаешь жизнь. Начинаешь с четко сформулированных планов, а когда позже оглядываешься назад, то удивляешься, как тебя вообще сюда занесло. Края листьев, 
очертания облаков, холмов и равнин — вот те очень немногие прямые 
линии, встречающиеся в природе. Природа зазубрена и шероховата, 
изогнута и искривлена. Она, может быть, не так логична, зато реальна. 
Реальна, как прожитая жизнь. Реальна, как текст, рождаемый автором. 

Введение
13

Лучшее, на что мы можем надеяться, — сохранять преданность нашим 
темам, честно следуя их изгибам и поворотам. Это касается и труда писателя, и всей жизни.
На пути к созданию этой книги действительно встретилось немало 
поворотов, но тема осталась неизменной: торговля является деятельностью, рассчитанной на результат, и ее результативность можно повышать, используя тренировки, во многом напоминающие те, которые 
позволяют достичь мастерства в самых разных областях, например 
в спорте и видах искусства, связанных с исполнением. Эта тема побудила 
меня тщательно изучить программы подготовки спортсменов, спецназа и медицинских работников и, что было особенно важно, постараться 
понять трейдеров, с которыми я работал, — все это с целью определить 
условия постоянного успеха в торговле.
Если бы я попытался суммировать плоды моих поисков в одной 
фразе, заключение было бы таким: успех торговли больше зависит 
не от того, что знают трейдеры, а от того, как они это узнают. Мастерство является результатом процесса, у которого есть ясно различимые черты и важные особенности, помогающие развитию трейдеров. 
Мы наблюдаем этот процесс на тренировках спортсменов-олимпийцев, 
на производственных предприятиях мирового класса и в образовательных программах. Предмет изучения всегда разный: врачи должны следить за последними научными исследованиями, трейдеры каждые несколько лет оказываются в новых рыночных условиях. Но технология 
повышения мастерства остается неизменной. Те же действия, которые 
приводили к образцовым результатам в Древней Греции, позволяют достичь успеха и сегодня.
Когда я лавировал между исследованием результативности и ежедневной работой с трейдерами, пожалуй, самым большим шоком для меня 
стало осознание того, что существенная часть эмоциональных проблем 
трейдеров возникает вследствие отхода от принципов, усвоенных в процессе обучения. Когда трейдеры не находят рынки и стили торговли, соответствующие их способностям и особенностям характера, когда они 
не применяют систематическое обучение для превращения способностей 
в навыки и нарушают разумные правила управления риском в надежде на быструю прибыль, это приводит к нервным расстройствам и даже 
психическим травмам.
Не зная, что такое структурированный учебный процесс, и не приобретя компетентность и уверенность в результате правильного обучения, 
эти трейдеры плохо подготовлены к тому, чтобы приспосабливаться к изменяющимся условиям рынка. Без сомнения, моим самым сильным откровением в мире реальной торговли стало следующее: торговый успех 
в настоящем очень редко гарантирует успех в будущем. Условия рынка — 

САМОУЧИТЕЛЬ ТРЕЙДЕРА: ПСИХОЛОГИЯ, ТЕХНИКА, ТАКТИКА И СТРАТЕГИЯ
14

и возможности, которые мы находим на рынках, — изменяются настолько радикально, что постоянный успех не гарантируется никому. В этом 
мире победителем становится не тот, кто прошел подготовку, но тот, кто 
продолжает интенсивный процесс обучения. Именно поэтому моя книга предназначена не только для тех трейдеров, которые хотят добиться 
успеха, но также и для тех, которые хотели бы переделать себя.
Я надеюсь, что эти страницы, впитавшие в себя идеи исследователей и практиков, гораздо более искушенных в развитии мастерства, чем 
я, помогут трейдерам думать и переосмысливать приобретенный опыт. 
Это необходимо, чтобы достигнуть наилучших результатов на этой самой 
прибыльной и захватывающей из жизненных арен. В торговом мире есть 
очень много материала, обещающего вам успех как функцию того, что 
вы изучаете: графики, индикаторы, компьютерные программы и навыки 
самоусовершенствования. Но есть немного указателей, ведущих к пониманию того, как достичь мастерства. Я больше всего хотел бы, чтобы книга «Самоучитель трейдера» стала для вас таким указателем — не только 
в торговле, но и в любой области, где важна результативность.

ВЗГЛЯД В БУДУЩЕЕ

Мир трейдинга быстро изменяется. Бум автоматизированной торговли, 
арбитраж и глобализация создают новые возможности, хотя одновременно лишают других. Теперь недостаточно просто знать, когда и как 
торговать: одинаково важно понимать, чем торговать — где можно заработать больше всего. В конце концов, даже лучшие рыбаки придут домой 
ни с чем, если забросят снасти туда, где не водится рыба.
Когда я пишу эти строки, многие трейдеры возвращаются с работы 
с пустыми руками. Старые способы — следить за популярными фондовыми индексами и применять модели торговли на моментуме и тренде — 
больше не работают. Недавно я написал статью для веб-сайта Trading 
Markets, в которой привел долю двухдневных периодов тренда индекса 
S&P 500 за последние 40 лет. Получившийся график устойчиво идет вниз. 
Однако многие отдельные акции — особенно те, которые, как правило, 
не включают в корзины акций, используемые в программной торговле 
и арбитраже, — показали тенденцию к росту, равно как и альтернативные торговые инструменты. В будущем для повышения результативности, вероятно, будет требоваться все больше изобретательности при выборе стилей торговли и рынков. Мои собственные исследования и торговля смещаются в этом направлении, и я приглашаю вас присоединяться 
ко мне в погоне за лидерством, поддерживая связь через веб-сайты.

Введение
15

Я надеюсь, что эта книга не только поможет отдельным трейдерам, 
но будет также способствовать ускорению развития индустрии торговли. 
До сих пор бльшая часть образования в этой области состояла из предоставления информации на семинарах, в статьях и т. д. Однако я полагаю, что мы будем видеть все большее смещение в сторону непрерывного  обучения и профессионализации торговли. Уже наблюдается начало 
этого процесса в сфере программного обеспечения. Всего несколько лет 
назад у нас были отдельные приложения для анализа рынка, построения 
графиков, фильтрации массивов данных и исполнения ордеров. Теперь 
мы видим, что все эти функции «упаковывают» в единые интегрированные приложения, которые упрощают прохождение процесса от разработки торговой идеи до управления сделкой. Недавно я встретился 
за чашкой кофе в одном из Starbucks Чикаго с Джо Коненом из CQG, Inc., 
и мы вспомнили путь, который прошла его компания: теперь на одной 
странице можно найти информацию о глубине рынка, построить и проанализировать графики, исполнить ордер, а ввод ордера осуществляется 
простым щелчком мыши по бару графика. Эти полезные усовершенствования быстро становятся нормой для всех трейдеров.
Самым важным будущим событием, я думаю, станет повышение интенсивности обучения с помощью реалистичного моделирования, детализированного измерения для оценки результативности, использования 
архивов рыночных данных. Мы увидим, как обучение будет проходить 
в режиме исполнения ордеров в реальном времени и каждая достойная 
программа с такими возможностями станет инструментом для совершенствования трейдеров.
История торговой индустрии — это история демократизации. К тому, 
что когда-то использовали только финансовые учреждения, в итоге получили доступ все желающие. Благодаря развитию электронных технологий теперь все могут за относительно небольшую плату получать необходимую информацию, следить за развитием событий на нескольких 
рынках в режиме реального времени, разрабатывать и применять сложные торговые стратегии. Игровое поле становится одинаковым для всех. 
Я не сомневаюсь, что эта тенденция продолжится. Пока лишь несколько 
трейдерских фирм имеют собственных психологов и наставников. В ближайшее время, однако, интегрированные торговые платформы предоставят всем возможность обучения в режиме онлайн с использованием 
видеосвязи. Если эта книга послужит хотя бы слабым катализатором такого прогресса, я буду удовлетворен.
Но самое важное — это заглянуть в ваше будущее. Если вы действительно хотите стать мастером трейдинга, что вы знаете о процессе вашего развития? Понимаете ли вы, что от вас потребуется, чтобы освоить навыки, необходимые для стабильного успеха? Сейчас вы похожи