Международные финансы

УДК 336(075)
ББК 65.268:65.9(2Рос)56
З80

Р е ц е н з е н т ы:

доктора экономических наук, профессора
Е.Н. Макаренко (Ростовский государственный экономический университет),
Р.Г. Сомоев (Ростовский государственный строительный университет)

Золотарев, В.С.
Международные финансы : учебное пособие / В.С. Золотарев, О.М. Кочановская, Е.Н. Карпова, А.Я. Черенков,
А.М. Усенко. – 3е изд., доп. и перераб. – М. : АльфаМ :
ИНФРАМ, 2014. – 224 с. : ил. – (Бакалавриат).

ISBN 9785982813695 («АльфаМ»)
ISBN 9785160092492 («ИНФРАМ»)

Международные финансы – составная часть и одна из наиболее важных сфер рыночного хозяйства. В них фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет параллельно и тесно переплетаясь. По мере интернационализации хозяйственных
связей увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно
капиталов и кредитов.
Для бакалавров, обучающихся по направлениям 080100 «Экономика»
и 080200 «Менеджмент». Может быть полезно для преподавателей экономических вузов и всех интересующихся проблемами развития международных финансовых отношений.

УДК 336(075)
ББК 65.268:65.9(2Рос)56

© Авторы, указанные на обороте
титульного листа, 2014
© «АльфаМ» : «ИНФРАМ», 2014

З80

ISBN 9785982813695 («АльфаМ»)
ISBN 9785160092492 («ИНФРАМ»)

ПРЕДИСЛОВИЕ

Международные финансы – составная часть и одна
из наиболее важных сфер глобального рыночного хозяйства. Благодаря им национальные экономики различных стран вплетаются в
общий процесс развития мирового хозяйства, происходит интернационализация хозяйственных связей, увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов.
В связи с тем, что Россия и другие страны СНГ стали на путь
развития рыночной экономики, началась постепенная интеграция России в мировое сообщество, вступление в Международный
валютный фонд и группу организаций Всемирного банка, то неизбежно требуются знания общепринятого цивилизованного кодекса поведения на мировых рынках валют, кредитов, ценных бумаг,
золота.
В настоящем учебном пособии изучаются экономические категории, закономерности развития, основные принципы и формы
организации финансовых отношений, существующих в международной сфере. Научные основы данного курса базируются на двух
методологических принципах:
с позиции анализа международные валютнокредитные и финансовые отношения раскрываются как субординирование категории, понятия и элемента;
синтез обеспечивает рассмотрение закономерностей и тенденций
их развития в современных условиях.
При этом особое внимание уделено двум регуляторам международных валютнокредитных и финансовых отношений – рыночному и государственному.
Учебное пособие содержит 7 глав, каждая из которых преследует решение собственной задачи:
характеристика истории становления и развития международной
валютнофинансовой системы (глава 1);
определение принципов построения мировой валютной системы,
а также принципов организации международных валютных и финансовых операций (глава 2);

раскрытие основных форм организации международных финансовых расчетов, а также анализ преимуществ и недостатков от использования каждой из них во внешнеторговых операциях (глава 3);
изучение деятельности международных финансовых организаций
на глобальных финансовых и денежных рынках (главы 4 и 5);
анализ проблем взаимоотношений России с международными
финансовыми организациями (глава 6);
характеристика платежного баланса, его структуры, методов повышения сальдо и регулирования основных статей, а также анализ
платежного баланса России (глава 7).
Курс тесно связан с такими дисциплинами, как «Финансы»,
«Иностранные инвестиции», «Рынок ценных бумаг», «Международные экономические отношения», «Мировая торговля».
Пособие предназначено для бакалавров, обучающихся по направлениям 080100 «Экономика» и 080200 «Менеджмент», а также
может быть полезно для преподавателей экономических вузов.

6
Предисловие

СПИСОК ПРИНЯТЫХ СОКРАЩЕНИЙ

АБР – Африканский банк развития
АзБР – Азиатский банк развития
АПК – агропромышленный комплекс
АТЭС – АзиатскоТихоокеанское экономическое сотрудничество
ВБ – Всемирный банк
ВВП – валовой внутренний продукт
ВМО – Всемирная метеорологическая организация
ВНП – валовой национальный продукт
ВОЗ – Всемирная организация здравоохранения
ВОИС – Всемирная организация интеллектуальной собственности
ВПС – Всемирный почтовый союз
ВТБ – Внешторгбанк
ВТО – Всемирная торговая организация
ВЭБ – Внешэкономбанк
ГАТТ – Генеральная ассамблея по тарифам и торговле
ГАТС – Генеральное соглашение по торговле услугами
ГЧП – государственночастное партнерство
ЕБРР – Европейский банк реконструкции и развития
ЕВС – Европейская валютная система
ЕИБ – Европейский инвестиционный банк
ЕПС – Европейская платежная система
ЕС – Европейский Союз
ЕСЦБ – Европейская система центральных банков
ЕЦБ – Европейский центральный банк
ЗАО – закрытое акционерное общество
ИКАО – Международная организация гражданской авиации
ИМО – Международная морская организация
КОКОМ – Координационный комитет по экспортному контролю
МаБР – Межамериканский банк развития
МАГАТЭ – Международное агентство по атомной энергии
МАГИ – Международная ассоциация по гарантиям инвестиций
МАР – Международная ассоциация развития
МБРР – Международный банк реконструкции и развития
МВЛ – международная валютная ликвидность
МВС – международная валютная система
МВФ – Международный валютный фонд
МОТ – Международная организация труда

МСЭ – Международный союз электросвязи
МТП – Международная торговая палата
МТЦ – Международный торговый центр
МТС – многосторонние торговые соглашения
МФК – Международная финансовая корпорация
МФО – международная финансовая организация
МФСР – Международный фонд сельскохозяйственного развития
МЦУИС – Международный центр по урегулированию инвестиционных
споров
НАТО – Организация Североатлантического договора
НВА – Национальная валютная ассоциация
ОАО – открытое акционерное общество
ОБСЕ – Организация по безопасности и сотрудничеству в Европе
ОЕЭС – Организация европейского экономического сотрудничества
ООН – Организация Объединенных Наций
ОПЕК – Организация стран – экспортеров нефти
ОФЗ – облигации федерального займа
ОЭСР – Организация экономического сотрудничества и развития
ПБ – платежный баланс
ПИФ – паевой инвестиционный фонд
ПРГТ – Трастовый фонд на цели сокращения бедности и содействия
экономическому росту
РНБ – режим наибольшего благоприятствования
СДР – специальные права заимствования (Special Drawing Rights)
СКВ – свободно конвертируемая валюта
СНГ – Содружество Независимых Государств
ТНК – транснациональная корпорация
ТРИПС – Соглашение по торговым аспектам прав интеллектуальной
собственности
ФАО – Международная продовольственная организация
ЦБ РФ – Центральный банк Российской Федерации
ЭКЮ – европейская валютная единица, стоимость которой определялась на основе валютной корзины, включающей валюты двенадцати
стран – членов Европейской валютной системы
ЮНКТАД – Конференция по торговле и развитию

8
Список принятых сокращений

МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ
СИСТЕМА И ЕЕ ЭВОЛЮЦИЯ

1.1. Сущность и основные элементы
международной валютной системы

Международная валютная система (МВС) представляет собой одну из трех фундаментальных основ международных финансов наряду с международными финансовыми рынками
и институтами. Исторически она сложилась к середине ХIХ в. как
форма организации международных валютных отношений. Это
связано с их развитием в условиях формирования мировой системы хозяйства, созданием мирового рынка и интернационализацией хозяйственных связей между странами.
Понятие «международная валютная система» можно рассматривать с трех позиций:
1) с организационноправовой точки зрения МВС – это форма организации и регулирования международных валютных отношений,
закрепленная межгосударственными соглашениями;
2) с институциональной точки зрения МВС – это совокупность государственных, межгосударственных и рыночных институтов, организующих и регулирующих международные валютные отношения;
3) с экономической точки зрения МВС – совокупность определенным образом организованных международных экономических
отношений, связанных с функционированием денег в международном обороте.
Первый и второй подходы к определению МВС односторонни, так как не учитывают экономической природы международных валютных отношений, являющихся органической частью международных экономических отношений. Они возникают при
функционировании денег в мировом хозяйстве и обслуживают
международный обмен товарами, капиталами и услугами. Таким
образом, наиболее полно сущность МВС раскрывается только с
использованием всех трех подходов.

Реально МВС существует как совокупность определенных
элементов, которые структурно и функционально взаимосвязаны
и участвуют в ее функционировании и управлении. МВС состоит
из следующих 10 обязательных элементов:
1) международные (мировые) деньги;
2) условия взаимной конвертируемости валют;
3) валютный паритет;
4) валютный режим;
5) валютные ограничения и валютный контроль;
6) международная валютная ликвидность;
7) международные кредитные средства обращения;
8) международные расчеты стран;
9) режим валютного рынка и рынка золота;
10) органы управления и регулирования международных валютных отношений.

Мировые деньги являются исходным структурным элементом
МВС. В отличие от обычных, национальных, денег мировые деньги
используются в сфере международных отношений. Именно такие
деньги, используемые в международных операциях, получили название валюта. Они выполняют традиционные денежные функции
(меры стоимости, средства обращения, платежа и т.п.), но в международном масштабе. По этой причине принято называть мировыми
деньги, которые выполняют функции интернациональной меры
стоимости, международного платежного и резервного средства.
Первоначально единственным видом мировых денег были золото и
серебро, а с 1867 г. – только золото. С 1920х гг. функции мировых
денег наряду с золотом стали выполнять отдельные национальные
валюты, в частности британский фунт стерлингов и доллар США,
которые стали вторым типом, или функциональной формой, мировых денег. С этого момента началась демонетизация золота, т.е. процесс постепенной утраты им денежных функций. Данный процесс
юридическизавершилсявсередине1970хгг.полнымотказомстран –
членов Международного валютного фонда (МВФ) от применения
золота в качестве мировых денег. Специальные поправки к Уставу
МВФ, принятые в этот период, запретили странамчленам любые
ссылки на золото при определении паритетов и курсов валют, отменили золотые паритеты и официальную цену золота. Взамен золота
МВФ выпустил новый вид мировых денег – международную денеж10
Глава 1. Международная валютная система и ее эволюция