Теория риска и моделирование рисковых ситуаций


Серия «Учебные издания для бакалавров»





А. С. ШАПКИН, В. А. ШАПКИН

Теория риска и моделирование рисковых ситуаций

Учебник

10-е издание, переработанное

Рекомендовано
Государственным университетом управления в качестве учебника для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлениям подготовки «Экономика» и «Менеджмент» (уровень бакалавриата)


Настоящий учебник является победителем III Общероссийского конкурса учебных изданий для высших учебных заведений в номинации “Лучшие издания в новых областях знаний”



Москва Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°» 2023

УДК 330.13.7:338.24:330.4(075.8)
ББК 65.9(2)-210.3я73
     Ш23

АВТОРЫ:
д.э.н. А. С. Шапкин (гл. 4, 5, 6, 7, 10) к.э.н. В. А. Шапкин (гл. 1, 2, 3, 8, 9, 11)

РЕЦЕНЗЕНТЫ:
кафедра экономики и менеджмента
МИПК Российского экономического университета им. Г. В. Плеханова;
доктор экономических наук, профессор Б. А. Лагоша


      Шапкин, Александр Сергеевич.
Ш23 Теория риска и моделирование рисковых ситуаций : учебник / А. С. Шапкин, В. А. Шапкин. — 10-е изд., перераб. — Москва : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2023. — 874 с.

          ISBN 978-5-394-05397-9

          В учебнике излагается сущность неопределенности и риска, классификация и факторы, действующие на них; приводятся методы качественной и количественной оценки экономических и финансовых ситуаций в условиях неопределенности и риска.
          Дается классификация сервисных технологий, рассматриваются примеры деятельности сервисных организаций в рисковых ситуациях.
          Излагается методика управления инвестиционными проектами в условиях риска, даются рекомендации по управлению портфелем инвестиций, проводится оценка финансового состояния и перспектив развития объекта инвестирования, предлагается модель учета рисков в инвестиционных проектах.
          Значительное внимание уделяется методам и моделям управления в условиях риска и психологии поведения и оценки лица, принимающего решение.
          Для студентов бакалавриата, обучающихся по направлениям подготовки «Экономика» и «Менеджмент», слушателей биснес-школ, риск-менеджеров, менеджеров инноваций, инвестиций, а также специалистов банковских и финансовых структур, работников пенсионных, страховых и инвестиционных фондов.



ISBN 978-5-394-05397-9

                                ©Шапкин А. С., Шапкин В. А., 2013 © ООО «ИТК «Дашков и К°», 2013 © Шапкин В. А., 2023, с изменениями © ООО «ИТК «Дашков и К°», 2023,

           с изменениями

       ПРЕДИСЛОВИЕ




   Развитие концепции рыночного хозяйствования происходит с учетом множества трудностей, которые являются специфическими для современного состояния отечественной экономики. Причины этого обусловлены как самой сутью состояния отечественной рыночной экономики, при которой на будущие результаты инвестиционной или иной предпринимательской деятельности существенно влияют сбои в экономической политике страны и многочисленные факторы рыночной конъюнктуры, не зависящие от инвесторов, так и тем, что экономические явления и процессы подвержены воздействию большого числа неэкономических факторов (политические, экологические, социальные и др.).
   Введение принципа свободного взаимодействия рыночных субъектов, обеспечение здоровой рыночной конкуренции неизбежно повышают неопределенность и коммерческий риск. В этих условиях чрезвычайно трудно выбирать оптимальные решения и предвидеть их последствия в сфере бизнеса. Поэтому экономический риск в системе рыночных отношений представляется объективно необходимой категорией, которая требует совершенствования теории и практики хозяйственного анализа.
   Большинство управленческих решений принимается в условиях риска, что обусловлено рядом факторов: отсутствием полной информации, наличием противоборствующих тенденций, элементами случайности и т.д.
   Ясно, что успех в мире бизнеса решающим образом зависит от правильности и обоснованности выбранной стратегии хозяйственной и предпринимательской деятельности. При этом должны учитываться вероятности критических ситуаций.
   Было бы безрассудно считать возможной предпринимательскую деятельность без риска. Усиление риска — это, по сути дела, оборотная сторона свободы предпринимательства, своеобразная плата за нее. Без знаний о риске предприниматель не подготовлен к коммерческой деятельности.
   Чтобы выжить в условиях рыночных отношений, нужно решаться на внедрение инновационных, нетривиальных действий, а это усиливает риск. Для любого бизнеса важным является не избежание риска вообще (это практически невозможно), а предвидение, и по возможности, его максимальное снижение.
   Более того, опасность возникновения непредсказуемых и нежелательных для фирмы, компании, предприятия последствий

3

собственных действий, как правило, вредит экономике, поскольку подрывает ее динамичность и эффективность.
   Инвесторы в условиях нестабильной экономики, неопределенности в значительной мере рискуют получить меньший доход, чем ожидаемый, или вообще потерпеть убытки после вложения денежных ресурсов в выбранный портфель (проект). Поэтому инвестор должен формировать портфель инвестиций и управлять им таким образом, чтобы доходность портфеля возрастала, а уровень риска при этом снижался, то есть необходимо формировать эффективные портфели и выбирать из них оптимальный.
   Отсюда ясно, что проблема количественной и качественной оценки экономических рисков и управления рисками ввиду возможности больших потерь при реализации финансовой, производственно-хозяйственной, сервисной, инновационной, управленческой и других видов деятельности является актуальной и требующей дальнейшего развития.
   Учебник написан в соответствии с требованиями федеральных государственных образовательных стандартов Министерства науки и образования Российской Федерации по направлениям подготовки «Менеджмент» и «Экономика». Он соответствует программам дисциплин «Теория риска и моделирование рисковых ситуаций», «Математические методы финансового анализа», «Теория принятия решений и управление рисками в финансово-налоговой сфере», изучаемых студентами различных профилей обучения по направлениям подготовки «Менеджмент» и «Экономика».
   Учебник содержит одиннадцать глав.
   В первой главе «Место и роль экономических рисков в управлении деятельностью организаций» дано определение организации, рассмотрены типы организаций, их характеристики и цели. Определяется место и роль рисков в экономической деятельности, даются определения и сущность рисков. Приводится классификация неопределенностей и рисков, раскрывается система управления рисками, даются основные понятия риск-менедж-мента. Рассматриваются основные математические методы оценки экономических рисков и дается их характеристика.
   Вторая глава «Риски предприятий сферы сервиса» посвящена сервисным технологиям и их отличиям от промышленных технологий. Приводится классификация рисков предприятий сферы сервиса и дается динамический анализ ситуации на рынке услуг. Предлагается модель управления рисками организаций сферы сервиса.
   Третья глава «Влияние основных факторов рыночного равновесия на управление рисками» посвящена исследованию влияния на изменение степени экономического риска таких факто

4

ров, характеризующих неопределенность рыночной экономики, как: ограничения рисков, неопределенности спроса и предложения, учета времени, эластичности, налогообложения и др.
   В четвертой главе «Финансовый риск-менеджмент» созданы теоретические основы финансового риск-менеджмента на базе методов финансовой и актуарной математики. Представлена классификация финансовых рисков, выделены основные параметры, присущие рассматриваемым финансовым рискам, и с использованием предложенных математических методов даны аналитические зависимости для их оценки. Это позволяет проводить сравнительный количественный анализ рисков и на его основе выбирать такие методы управления рисками, которые являются наиболее эффективными.
   В пятой главе «Количественные оценки экономического риска в условиях неопределенности» рассмотрены методы принятия эффективных решений в условиях неопределенности, используя различные критерии эффективности. Изучаются многокритериальные задачи выбора эффективных решений. Рассматривается швейное предприятие, для которого выбирается оптимальный объем производства в условиях неопределенности и исследуется функционирование предприятия в условиях рисковой ситуации.
   Шестая глава «Принятие оптимального решения в условиях риска» посвящена изложению вероятностных и статистических методов принятия эффективных решений и выбору оптимального решения с помощью доверительных интервалов. Рассматривается задача выбора оптимального числа рабочих мест в парикмахерской с учетом риска обслуживания. С помощью метода «дерево решений» рассматриваются задачи оптимизации стратегии выхода на рынок, максимизации прибыли от акций и выбора оптимального проекта реконструкции фабрики-химчистки. Затронут материал, посвященный возникновению рисков при постановке миссии и целей фирмы. Исследуется деятельность фирмы по отделке и дизайну помещений, предприятия по выпечке хлебобулочных изделий и их последующей продаже и салона красоты в условиях риска.
   В седьмой главе «Управление инвестиционными проектами в условиях риска» даются основные понятия инвестиционных проектов, их анализа и оценки, приводятся инвестиционные риски. Исследуются инвестиции в портфель ценных бумаг, целью которых является формирование эффективного портфеля, составленного из комбинации безрисковых и рискованных активов. Даются методики анализа экономической эффективности инвестиционного проекта и сравнительного финансового анализа инвестиционных проектов. Рассматривается методика учета рис

5

ков проектов и приводятся практические рекомендации по их управлению.
   Восьмая глава «Риск-менеджмент туризма» посвящена видам и формам, динамике развития туризма в России. Рассматриваются факторы неопределенности развития туризма и риски, связанные с туристической деятельностью, а также их классификация. Исследуются экономическое воздействие туризма и специфика принятия управленческого решения. Дается анализ деятельности организации по оказанию туристических услуг в условиях риска.
   В девятой главе «Риск-менеджмент гостиниц и ресторанов» рассматриваются факторы развития, особенности и специфика гостеприимства, риски, присущие индустрии гостеприимства, и управление ими. Даются рекомендации по снижению и управлению рисками в бизнесе гостеприимства.
   В десятой главе «Основные методы и пути снижения экономических» рисков исследуются на основе математического моделирования экономические инструменты снижения рисков: диверсификация, страхование, хеджирование с помощью форвардных и фьючерсных контрактов, свопов и опционов и др., а также обобщаются методы совершенствования управления рисками, направленные на снижение их уровня и повышение доходности. Дается оценка эффективности методов управления рисками.
   Глава одиннадцатая «Психология поведения и оценки лица, принимающего решение» посвящена изучению и систематизации влияния психологических факторов на проблемы поведения участников рынка и формирования пакетов рекомендаций по управлению рисками и выбору эффективных решений. Рассматриваются конфликтные ситуации и роль руководителя в принятии рисковых решений.
   В конце учебника по каждой главе приводятся вопросы для повторения и самоконтроля.
   Главы 4, 5, 6, 7 и 10 написаны А. С. Шапкиным, а главы 1, 2, 3, 8, 9 и 11 — В. А. Шапкиным.

6

Глава 1 МЕСТО И РОЛЬ ЭКОНОМИЧЕСКИХ РИСКОВ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИЙ



          1.1. ОРГАНИЗАЦИИ, ТИПЫ ПРЕДПРИЯТИЙ, ИХ ХАРАКТЕРИСТИКИ И ЦЕЛИ

   Такие разные объекты, как фирма, банк, ресторан, компания и т.д., все же имеют между собой нечто общее, и они могут быть объединены одним термином — организация.
   Организация [29] — это социальная целостность, которая направлена на некоторую цель, построена как специально структурированная и координированная система, предназначенная для некоторой деятельности, и связана с окружающей средой.
   Ключевой элемент организации — не здания и не набор курсов действий и процедур; организации создаются людьми и их взаимоотношениями друг с другом. Организация существует, когда люди взаимодействуют для того, чтобы выполнить некоторые действия, необходимые для того, чтобы достичь цели. Современные тенденции в менеджменте подчеркивают важность человеческих ресурсов, и большинство новых подходов основано на предоставлении работникам более широких возможностей, чтобы побудить их учиться и вкладывать свои силы в общее дело, поскольку все они трудятся вместе для достижения общей цели. Менеджеры намеренно структурируют и координируют ресурсы организации так, чтобы добиться наилучшего выполнения стоящей перед ней задачи. Однако, хотя работа может быть структурирована по отдельным подразделениям и видам деятельности, большинство организаций сегодня стремятся к большей горизонтальной координации своих действий, часто используя подход, при котором несколько служащих с различными профессиональными обязанностями работают единой командой над общим проектом. По мере того как организации встречаются с необходимостью быстро реагировать на изменения в окружающей среде, границы между подразделени

7

ями, а также и между самими организациями становятся все более гибкими и размытыми. Ни одна организация не может существовать без взаимодействия с потребителями, поставщиками, конкурентами и другими элементами внешней окружающей среды. Сегодня некоторые компании сотрудничают даже со своими конкурентами, обмениваясь информацией и технологиями и получая от этого взаимную выгоду.
   Рассмотрим некоторые виды организаций, существующие в экономике Российской Федерации.
   •    Под предприятием понимают самостоятельный хозяйствующий субъект, созданный в порядке, установленном законом, обладающий правами юридического лица, осуществляющий производственную, научно-исследовательскую и коммерческую деятельность, оказывающий услуги в целях удовлетворения общественных потребностей и получения прибыли.
   Создание и ликвидация предприятий в России регламентированы частью первой Гражданского кодекса Российской Федерации, принятой Государственной Думой 21 октября 1994 г. и одобренной Советом Федерации, Федеральным законом «Об акционерных обществах», принятым Государственной Думой 24 ноября 1995 г., Федеральным законом «О некоммерческих организациях», принятым Государственной Думой 8 декабря 1995 г., Федеральным законом «О производственных кооперативах», принятым Государственной Думой 10 апреля 1996 г.
   •    Предприятие — это производственно-техническая характеристика организации. Когда мы говорим о предприятии, то мы говорим о том, какой товар выпускается, какая применяется технология, каковы объем выпуска, применяемое сырье, количество и структура занятых работников.
   Применяемый термин «фирма» — это хозяйственная характеристика организации. В этом случае мы говорим о размере основных и оборотных средств, занятых в хозяйстве, состоянии баланса, платежеспособности хозяйства.
   Кроме того:
   а)    фирма — это наименование, под которым предприятия (или их объединения) выступают в хозяйственной деятельности в качестве самостоятельного субъекта;
   б)    фирма — это форма производственных объединений, в которой объединяется несколько предприятий, производящих однородную или смежную продукцию.

8

   Термин «фирма» применяется в международных отношениях для условного обозначения субъекта предпринимательской деятельности.
   •    Под фирмой понимается предприятие, осуществляющее хозяйственную и коммерческую деятельности в области строительства, промышленности, транспорта, торговли и других отраслей народного хозяйства с целью извлечения прибыли.
   При этом каждая фирма — это свой относительно замкнутый мир, со своей индивидуальной политикой, взглядами, традициями.
   Фирмы классифицируются по следующим основным признакам:
   -   по организационно-правовой форме собственности;
   -   по принадлежности капитала и контроля за ним;
   -   по видам и характеру управления;
   -   по степени концентрации;
   -   по формам специализации;
   -   по сферам международной деятельности и другим.
   • Юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
   Юридическими лицами могут быть организации, преследующие извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности (коммерческой организации), либо не имеющие извлечение прибыли в качестве такой цели и не распределяющие полученную прибыль между участниками (некоммерческие организации).
   Юридические лица, являющиеся коммерческими организациями, могут создаваться в форме хозяйственных товариществ и обществ, производственных кооперативов, государственных и муниципальных унитарных предприятий.
   Юридические лица, являющиеся некоммерческими организациями, могут создаваться в форме потребительских кооперативов, общественных или региональных организаций (объединений), финансируемых собственником учреждений, благотворительных и иных фондов, а также в других формах, предусмотренных законом.

9

   Некоммерческие организации могут осуществлять предпринимательскую деятельность лишь постольку, поскольку это служит достижению целей, ради которых они созданы, и соответствующую этим целям.
   Допускается создание объединений коммерческих и (или) некоммерческих организаций в форме ассоциаций (союзов).
   •    Хозяйственными товариществами и обществами признаются коммерческие организации с разделенными на доли (вклады) учредителей (участников) уставным (складочным) капиталом. Имущество, созданное за счет вкладов учредителей (участников), а также произведенное и приобретенное хозяйственным товариществом или обществом в процессе его деятельности, принадлежит ему на праве собственности.
   Хозяйственные товарищества могут создаваться в форме полного товарищества и товарищества на вере (коммандитного товарищества).
   Хозяйственные общества могут создаваться в форме акционерного общества, общества с ограниченной или дополнительной ответственностью.
   Участниками полных товариществ и полными товарищами в товариществах на вере могут быть индивидуальные предприниматели и (или) коммерческие организации.
   Участниками хозяйственных обществ и вкладчиками в товариществах на вере могут быть граждане и юридические лица.
   Хозяйственные товарищества и общества одного вида могут преобразовываться в хозяйственные товарищества и общества другого вида или производственные кооперативы по решению общего собрания участников в порядке, установленном Гражданским кодексом РФ.
   •    Полным признается товарищество, участники которого (полные товарищи) в соответствии с заключенным между ними договором занимаются предпринимательской деятельностью от имени товарищества и несут ответственность по его обязательствам принадлежащим им имуществом.
   Лицо может быть участником только одного полного товарищества.
   •    Товариществом на вере (коммандитным товариществом) признается товарищество, в котором наряду с участниками, осуществляющими от имени товарищества предпринимательскую деятельность и отвечающими по обязательствам товарищества своим

10